Акции Anheuser Busch InBev
Anheuser Busch InBev — это международный пивоваренный концерн со штаб-квартирой в Лёвене, Бельгия, и крупнейший производитель пива в мире. Он был создан в 2008 году в результате поглощения американского концерна Anheuser-Busch бельгийско-бразильской InBev.
Ему принадлежат такие пивные бренды, как:
- Budweiser,
- Corona,
- Stella Artois.
Спиртные напитки компании продаются более чем в 150 странах на шести континентах. Корни компании уходят в пивоварню Den Hoorn в Левене, где варили пиво еще в 1336 году.
[su_quote]В настоящее время в концерне работает около 200 000 человек по всему миру, ее акции котируются на различных фондовых биржах, включая Брюссельский Euronext и Нью-Йоркский NYSE под тикером BUD.[/su_quote]
Фундаментальный анализ
Общая выручка за 2 кв. 2020г. по сравнению со 2 кв. 2019г. снизилась на 17,7% и достигла 10295 млн.$. Снижение выручки обусловлено уменьшением производства из-за ситуации с COVID-19. При этом по полугодию отставание составляет всего 12%, однако падение выручки сохраняется с 2017г. Хотя за счет предыдущих периодов компании удается сохранить положительную динамику выручки со средним приростом за 5 лет в 2,14%.
Во 2-ом полугодии Anheuser-Busch InBev так и не удалось выйти в прибыль. В результате чистый убыток составил 1571 млн.$ по сравнению с убытком в 2249 млн.$ в 1 к. 2020г. Однако по мнению руководства в эту стоимость заложен гудвилл, рассчитанный из самого худшего сценария и по факту все не так страшно. С 2016г. компания стабильно генерировала чистую прибыль, поэтому прежде, чем распродавать акции BUD стоит подождать выравнивания результатов к концу года.
В первом полугодии 2020 года денежные средства и их эквиваленты увеличились на 18 416 миллионов долларов США в основном за счет продажи бизнеса в Австралии. При этом долгосрочные кредиты и займы за 6 мес. 2020г. выросли на 8 474 млн.$, т.к. в начале апреля компания закончила выпуск облигаций в евро и долларах США на 11 млрд. $.
[su_quote]Соотношение Net Debt/Ebitda = 4.86 говорит о превышении нормального уровня долговой нагрузки, но не настолько критично, чтобы исключать ценные бумаги данной компании из инвестиционного портфеля.[/su_quote]
Фундаментальные показатели:
- Р/Е = отрицательный
- P/S = 1,99
- ROE = — 1,57%
- ROA = -0,07%
- ROI = -0,08%
Дивиденды
Anheuser-Busch InBev платит дивиденды с 2010 года. Последняя выплата акционерам была произведена в июле в размере 0,417682$ (див. Доходность 0,8%).
Технический анализ
Долгосрочный восходящий тренд по акциям Anheuser-Busch начался в конце 2008 года и продолжался до ноября 2015 года. В то время цена взлетела с 13 евро до самого высокого исторического пика. Он составил 124,2 евро.
С тех пор акции падают с небольшой коррекцией. Самый низкий показатель был зафиксирован 19 марта этого года, когда цена акции составляла всего 29,02 евро. После падения фондового рынка акции BUD начали восстановление, но все еще находятся под давлением в связи с медленным восстановлением экономики и неопределенностью с коронавирусом.
Сейчас акции находятся у 89-периодной скользящей средней. Ближайший уровень поддержки 55,5$. Но более вероятно движение вверх до 57–58$ (к 8 и 21 экспотенциальным скользящим средним).
Инвесторы ждут от компании хороших показателей по итогам 3 кв. 2020г., которые дадут запал для последующего роста. До этого времени акции Anheuser-Busch InBev с большей вероятностью будут торговаться в диапазоне 55,5–58,3$.
Акции Белуга Групп
Основными видами деятельности компании являются:
- Производство и дистрибуция алкогольной продукции под одноименном брендом БЕЛУГА и некоторых других,
- Продажа алкогольной продукции в розницу,
- Производство и дистрибуция продуктов питания, куда входит АО «Птицефабрика Михайловская», АО «Молочный завод «Уссурийский», ОАО «Мясокомбинат Находкинский».
Анализ отчетности.
Чистая выручка компании за минусом акцизов по итогам 1 полугодия 2020г. составила 26283 млн. рублей, что на 22,53% больше аналогичного периода 2019г. Средний ежегодный прирост выручки за последние 5 лет составляет 13,51%.
Чистая прибыль компании в сравнении с аналогичным периодом прошлого года выросла всего на 11,11% до 450 млн. руб. В целом прибыль стабильно растет последние 4 года без каких-либо просадок.
Денежные средства за 6 мес. 2020г. выросли на 278% до 3017 млн. руб. на фоне увеличения долгосрочных кредитов и займов с 12628 млн. руб. до 17314 млн. руб. Рост задолженности составил 37,1%. При этом вся сумма кредитов обеспечена основными средствами и долями владения в дочерних организациях.
[su_quote]По итогу за период с 30.06.2019г. по 30.06.2020г. (1 год) базовая прибыль на акцию выросла с 29,41 руб. До 35,76 руб., т.е. на 21,59%.[/su_quote]
Дивиденды
Компания выплатила дивиденды пока только единожды — в июне 2020г. в размере 32 руб. на акцию (див.доходность 2,37%). Недавно Белуга Групп одобрила новую дивидендную политику. Теперь акционеры будут получать дивиденды 2 раза в год в размере не менее 25% от чистой прибыли по МСФО.
Фундаментальные показатели:
- Р/Е = 11,45
- P/S = 0,36
- ROE = 7,64%
- ROA = 2,55%
- ROI = 3,96%
Показатель P/S меньше единицы говорит о том, акции BELU недооценены и имеют потенциал роста более 50%.
Акции Белуга прогноз
По техническому анализу акции Белуга сейчас торгуются ниже 100 и 200 Moving Average и предлагают выгодные цены для покупки в диапазоне 1282–1313 руб.
По мнению экспертов, ближайшими факторами роста акций Белуга являются:
- Рост финансовых показателей во 2-ом полугодии 2020г., т.к. 60% приходится как раз на это время.
- Объявление дивидендов.
Акции Heineken
Heineken — голландская пивоваренная компания, вторая по величине в мире в отрасли. Была основана в 1864 году в Амстердаме, нынешняя резиденция находится там же. Heineken принадлежат 165 пивоварен, продукция которых продается в более чем 70 странах. Ценные бумаги котируются на фондовой бирже Euronext в Амстердаме под тикером HEIN.
Анализ отчетности.
Выручка Heineken за 1-ое полугодие 2020г. снизилась на 19,23% по сравнению с 1 полугодием 2019г. и составила 9243 млн. евро. Просадка по выручке со 2-ым полугодием 2019г. еще существеннее (26,21%). Снижение выручки связано со снижением объема продаж, особенно в Африке, странах ближнего востока и Восточной Европе, где потери составили 26% в 1 кв. и 37% во 2 кв. 2020г. Анализируя данный показатель в динамике можно сделать вывод, что выручка компании стабильно росла 2016г. В то же время компания отчиталась о росте продаж через платформы электронной торговли.
По состоянию на 30.06.2020г. чистый убыток Heineken составил 297 млн. евро по сравнению с 936 млн. евро чистой прибыли в аналогичном периоде 2019г. Расхождение существенное в 131,7%. До кризиса чистая прибыль Heineken постепенно росла последние 4 года с небольшим застоем в 2018г.
За первые 6 мес. 2020г. денежные средства и эквиваленты выросли на 234,27% с 1821 до 4266 млн. евро. При этом долгосрочная задолженность по кредитам и займам выросла на 2198 млн. евро и составила 15,5 млрд. евро. Сюда входят выпущенные облигации на 3 млрд. евро и возобновляемая кредитная линия на 3,5 млрд. евро.
[su_quote]Показатель Debt/Ebitda = 7.01 отражает достаточно высокий уровень долговой нагрузки в сравнении с Anheuser-Busch InBev.[/su_quote]
Дивиденды.
Несмотря на наличие свободных денежных средств, но остерегаясь усугубления кризиса, Heineken отменила промежуточные дивиденды после публикации результатов за полугодие. До этого компания стабильно платила дивиденды 2 раза в год более 10 лет.
Фундаментальные показатели:
- Р/Е около 50, говорит о высоком сроке окупаемости компании при сохранении текущих показателей.
- P/S выше 1 свидетельствует об отсутствии недооцененности.
- ROE = -4,02%
- ROA = -1,30%
- ROI = 0,47%
При относительно неплохих отчетных данных в предыдущие периоды, кризис усугубил отдельные проблемы в работе компании. По фундаментальным показателям ценные бумаги Heineken при отсутствии положительной динамики я бы не рассматривал.
Технический анализ
Затяжной рост акций HEIN начался в начале 2009 года и закончился 19 февраля этого года. За это время цена взлетела примерно с 20 евро до наивысшего исторического пика в 105 евро. Затем в связи со вспышкой пандемии коронавируса произошел обвал курса. Месяц спустя, 23 марта, цена акции составила 68,90 евро.
После отмены дивидендов 03.08.2020г. акции открылись с гэпом от 83$ и до сих пор не могут восстановиться, торгуясь в диапазоне 76–78,5$.
На 4-х часовом таймфрейме выгодные цены для покупки находятся в районе 76–77,20$ за акцию.
Это актуально для долгосрочных инвесторов, т.к. основными факторами роста выступят положительные показатели по чистой прибыли и возобновление выплаты дивидендов. Такие новости направят ценные бумаги компании к 85–87$. Для краткосрочных спекуляций акции Heineken я не рассматриваю.
Как купить акции алкогольных компаний
Как я уже рассказывал ранее в своих еженедельных отчетах, российские ценные бумаги я покупаю через брокеров РФ, а иностранные — через зарубежные компании Roboforex и FxPro. Проанализировав акции алкогольных компаний я пришел к выводу, что самой перспективной компанией из вышеперечисленных является Белуга Групп. Акции данной компании я приобрел через Тинькофф Инвестиции на сумму 501,43$ на среднесрочную перспективу. По остальным алкогольным компаниям пока не уверен, буду ждать позитивных новостей от руководства компаний или роста фондового рынка в целом.
Вкратце по отчету:
- По интернет-магазину в начале месяца небольшое затишье — все отправляли детей в школу, было не до заказов. Прибыль немного просела, но 324$ заработать удалось.
- Приобрел дополнительное обучение по сайтам и всю неделю активно обучался. Прогресс уже есть, но вся прибыль за неделю ушла на оплату обучения и закупку нового сайта. В результате всего 11,3$ чистой прибыли.
Самостоятельный трейдинг на этой проходил слабо. Скальпинговые стратегии через FxPro сбой. За неделю просадка составила 13,57$. Торговля через Roboforex была более удачной +18,51$. Но опять же — в сделки входил без 100% уверенности, стопы и Take Profit ставил близко, где-то с небольшим нарушением правил трейдера. Общий результат всего 4,94$ или 0,07%.
Дела с пассивным заработком на форекс обстоят куда интереснее.
- памм счетаAmarketsпоказали доходность 2,2% или 24,11$. Управляющий Easy Money1 начал прибыльную торговлю, заработав за неделю 3,90% или 21,35$. У Corporal результаты слабее +0,5% за неделю. тоже порадовали профитом в 22,07$, увеличив депозит на 1,33%. Удивительно, но для этого даже замену делать не пришлось — все управляющие трейдеры сработали в профит.
Инвестирование в акции:
- на российском рынке зафиксировал небольшую прибыль в 3,40% по Ростелеком (RTKM), продал перекупленные акции Яндекс (YNDX) с доходностью 35,25% и реализовал ценные бумаги Рус. аквакультура (AQUA) перед дивидендами с доходом в 20,31$. Вместо этого добавил в портфель акции алкогольных компаний (Белуга Групп (BELU), на просадке вложился в QIWI и Черкизово (GCHE). За неделю на российских акциях удалось заработать всего 1,79% или 64,62$.
- по иностранным акциям наибольшую доходность в 50,33% или 201,3$ принесли акции Facebook, приобретенные через терминалrTraderеще в ноябре прошлого года. Из новых приобретений: акции игровых компаний Turtle Beach (HEAR), американские авиаперевозчики Spirit Airlines и Hawaiian Holdings. С остальными компания познакомлю вас в ближайшее время. Таким образом, на акциях через Робофорекс за неделю удалось заработать 712,6$ или 5,78% от вложенных средств. Напоминаю, что я торгую CFD на акции с кредитным плечом 1:1, иными словами только на свои средства.
- в FxPro акций на порядок меньше, поэтому и доход составил 159,1$ или 2,7%. Зафиксировал профит по BofAmerica, IBM и Harley Dav.
Общий результат за неделю 1382,74$ или 2,02% от инвестиционного портфеля немного разочаровал. Но основное время было потрачено на обучение и переезд в другую страну. О том, куда и зачем поехал, расскажу в следующем отчете.
Стоит ли инвестировать в акции алкогольных компаний
Определенно да. Акции алкогольных компаний относятся к той отрасли, без которой не обходится 80% совершеннолетних жителей земли. Это делает акции производителей алкоголя отличным вложением для получения большой и стабильной прибыли в перспективе.
НоваБев Групп (Белуга Групп) акции
Чиновники поднимут акциз на вино в 3 раза
Внесенные правящим классом в Госдуму поправки к Налоговому кодексу предлагают повысить акцизы на вино в 3 раза — с 34 рублей до 108–141 рублей за 1 л, что может привести к росту цен на недорогие импортные позиции на 25%. Цинк.
Зачем?
Ну как зачем. Чтобы отобрать у народа 150 млрд. рублей в 2024-2026 годах.
Следите за руками:
В РФ народ получает зарплату, очищенную от налогов, составляющих примерно 40% от фонда оплаты труда. По сути, российская зарплата — это чистая прибыль народа.
Акциз — это часть чистой прибыли, которую народ платит чиновникам. По сути, акциз — это инструмент двойного налогообложения граждан. Вспоминайте об этом в винном магазине. Каждый раз. Каждый раз.
А сколько вокруг нас других акцизов? Взять хотя бы ценообразование бензина:
Акциз на бензин 21% — это двойной налог на граждан. Мы его платим чиновникам из чистой прибыли после уплаты всех налогов в пользу чиновников. Вспоминайте об этом на заправке. Каждый раз. Каждый раз.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
прибыли вообще не отстанется с такими акцизами
Акцизы на вино в РФ с 1 мая 2024 г. могут повыситься в 3 раза, до 108 руб за литр — проект изменений в НК
Акцизы на вино в РФ с 1 мая 2024 г. могут повыситься в 3 раза, до 108 руб. за литр — проект изменений в НК
Авто-репост. Читать в блоге >>>
��Акции Новабев Групп (Белуга) теряют 5,5% после дивидендной отсечки
��Акции Новабев Групп (Белуга) теряют 5,5% после отсечки по дивидендам. Напомним, что акционеры утвердили выплату в 320 руб за 1 полугодие 2023 года
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Данная компания интересна именно в плане инвестирования.
Является фундаментально растущей из года в год и главное с высоким % дивиденда ( до 50% прибыли по МФСО)
Технически рост фундаментальной составляющей так же прекрасно накладывается��
��Открытие сегодняшнего див ГЭПа сломила среднесрочную трендовую
Соответственно ожидаю переход цены в цикл снижения к уровням ликвидности 4400-4800р
Но что интересно, в глобальном формате отработке 3 волны только лишь началось.
Цели на ближайшие 1-2 года 12-14000р❗️
Поэтому подобные просадки какие сейчас ожидаю с удовольствием буду откупать ��
сегодня ожидаем: BELU: закрытие реестра по дивидендам 320 руб за 1 полугодие 2023г.
Падение объема производства водки в этом году в основном связано с резким сокращением экспорта, считает замглавы Минфина Алексей Сазанов.
«На мой взгляд, основная причина падения производства водки в этом году по отношению к прошлому кроется в резком сокращении экспорта. <. > Основная причина падения объемов производства связана с этим фактором», — сказал Сазанов на Московском финансовом форуме.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
сегодня ожидаем: BELU: последний день с дивидендом 320 руб за 1 полугодие 2023г.
Крупные торговые сети выступили против легализации онлайн-продаж алкоголя — РБК
Ассоциация компаний розничной торговли (АКОРТ, в нее входят крупнейшие торговые сети, в том числе X5 Group, «Магнит», «Лента», «Ашан», «О’кей», Metro, «Азбука вкуса» и др.) выступила против инициативы по легализации дистанционной торговли алкогольной продукцией. По мнению ассоциации, продажи алкоголя в интернете остаются «слабоконтролируемым и высокорискованным каналом реализации» и его легализация создает риски для потребителей.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
�� Еще одна «ракета» на российском рынке.
�� Сегодня мы зафиксировали прибыль около +130% в акциях «Белуги» (сейчас название компании «Нова Ев»).
�� Получили высокий доход, несмотря на снижение рынка в последнее время.
И это — только одна из наших успешных идей.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Таблица по дивидендам от РБК Инвестиции
Таблица по дивидендам от РБК Инвестиции
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Сеть супермаркетов напитков «ВинЛаб» представляет онлайн-сервис «ВинЛаб Бизнес», разработанный для оформления заказов корпоративными клиентами. Решение позволяет компаниям приобретать алкогольную продукцию под различные цели бизнеса: для подарков сотрудникам и партнерам, а также для организации мероприятий.
«ВинЛаб Бизнес» предоставляет каждой компании личный кабинет, в котором можно управлять заказами, продуктами и платежами, что создает удобное и интуитивно понятное взаимодействие. Дополнительно предусмотрены возможности администрирования нескольких организаций из одного аккаунта, а также наделения сотрудников правами, соответствующими их должности и уровню.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
IR Белуга: «ВинЛаб» представляет онлайн-сервис для корпоративных заказов
Сеть супермаркетов напитков «ВинЛаб» представляет онлайн-сервис «ВинЛаб Бизнес», разработанный для оформления заказов корпоративными клиентами. Решение позволяет компаниям приобретать алкогольную продукцию под различные цели бизнеса: для подарков сотрудникам и партнерам, а также для организации мероприятий.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
"НоваБев Групп" Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 21 сентября 2023 г.
2.2. Дата проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 22 сентября 2023 г.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
не пропейте все дивиденды, выгодней продать перед дивидендами
На выплату дивидендов по акциям Beluga Group будет направлено 3,65 млрд рублей — Ренессанс Капитал
Novabev Group – Акционеры утвердили дивиденды за первое полугодие
Капитализация: RUB 74 980 млн
Объём торгов: RUB 816,8 млн
В свободном обращении: 24,00%
Акционеры Novabev Group (бывшая Beluga Group) на состоявшемся 18 сентября внеочередном общем собрании акционеров утвердили выплату промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2023 года в размере 320 рублей на одну акцию до налога.
Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Владелец сетей «Красное & Белое» и «Бристоль» стал самым прибыльным ретейлером России — Forbes
По оценке Forbes, чистая прибыль группы «Меркурий Ритейл Холдинг» по итогам 2022 года превысила 48 млрд рублей. Это выше результата крупнейших розничных сетей — X5 Group и «Магнита». При этом оборот «Меркурий Ритейл Холдинга» в 2,5 раза меньше, чем у лидеров продуктовой розницы, что обусловлено высокой маржинальностью бизнеса алкомаркетов.
Согласно расчетам Forbes, суммарная прибыль дочерних компаний, входящих в группу «Меркурий Ритейл Холдинг», в 2020 году равнялась 29,3 млрд рублей, в 2021-м — 42,3 млрд рублей и в 2022-м — 55,1 млрд рублей, т.е. консолидированную прибыль холдинга в 2020 году можно оценить в 37 млрд рублей в 2021 году и 48,2 млрд рублей в 2022 году.
Владелец торговых сетей «Перекресток» и «Пятерочка» заработал чистую прибыль в 45,2 млрд рублей (скорректированный результат — 47,2 млрд рублей без учета бухгалтерского эффекта от трансформации «Карусели» и налоговых отчислений прошлых периодов). Чистая прибыль «Магнита» в 2022 году снизилась на 42%, до 27,9 млрд рублей.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Хомяк, качающийся на детских качелях с бутылкой «Белуги»…
И непонятно: то ли он радостен, то ли грустен, то ли свободен, то ли обречен…
Завтра все прояснится…
А пока, он допьет свою бутылку, затем залезет в нее и уснет.
Взлет и обвал акций «Белуги» за несколько дней: что это было
Динамика котировок акций российского алкогольного производителя «Белуга» стала одной из главных тем на российском фондовом рынке на этой неделе: несколько дней бумаги компании росли на десятки процентов, спрос превышал предложение в разы.
Акции компании начали дорожать в конце января, но к по-настоящему взрывному росту перешли в феврале. 17 февраля объем торгов по бумагам «Белуги» превысил ₽1 млрд: по данным торгов, они обогнали акции АФК «Система», ММК, «Северстали», префы «Сургутнефтегаза» и бумаги самой Мосбиржи. При этом в 2020 году средний дневной торговый оборот акциями «Белуги» составил чуть более ₽4 млн, отмечал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций» Игорь Галактионов.
19 февраля акции «Белуги» пробили отметку в ₽6400, хотя еще 15 февраля они стоили всего ₽2200. Однако в тот же день котировки начали рушиться: за два неполных торговых дня они почти вернулись на уровень начала недели — до ₽2469 за бумагу.
«Белуга» стала ярким, но не единственным примером сильного роста малоликвидных бумаг: необычно сильные движения зафиксированы также в бумагах компаний «Абрау-Дюрсо», «Красный Октябрь», «Русгрэйн», «Левенгук», «Квадра».
Что стало причиной аномального роста?
Причины такого резкого роста неясны: никаких корпоративных новостей или других значимых событий, связанных с компанией, не было. 25 января компания опубликовала операционные данные по выросшим объемам отгрузки (+10,7%) и продажам партнерских импортных брендов (+42,1%) за 2020 год, а в феврале в СМИ появилась информация о возможной продаже «Белугой» птицефабрики «Михайловская» мощностью 30 тыс. тонн группе агропредприятий (ГАП) «Ресурс» — но эксперты единодушно утверждали, что это не дает оснований для столь мощного роста.
«Белуга» производит, поставляет и продает водку, виски, коньяк, бренди, ром и прочие алкогольные напитки. Бизнес компании делится на три направления:
- производство и дистрибуция алкогольной продукции (54% выручки за первое полугодие 2020-го);
- розничная сеть алкомаркетов (36%);
- производство продуктов питания (10%).
Уже 18 февраля «Белуга» даже выпустила официальное заявление, где подчеркнула отсутствие какой-либо значимой нераскрытой информации или событий, включая операционные и финансовые результаты, а также возможные M&A-сделки, о которых надлежащим образом компания не уведомила акционеров. Финансовые результаты за 2020 год компания опубликует в марте.
Главный инвестиционный стратег «Открытие Брокер» Константин Бушуев допускает, что речь может идти о том, что несколько средних игроков (физических и юридических лиц) изначально аккумулировали позиции в акциях «Белуги» и были заинтересованы в ажиотаже вокруг этих бумаг.
Эксперт отметил, что такие ситуации достаточно часто происходят в «глубоких эшелонах» российского фондового рынка, где объемы торгов достаточно низкие — но добавил, что они также происходят и в рамках естественных движений «толпы инвесторов». Бушуев вспомнил случай, когда в апреле 2009 года акции девелопера РТМ взлетали в десять раз за две недели — но потом они также быстро падали.
«В таких условиях массовые забеги покупателей в неликвидные акции приводят к спекулятивному взрывному росту цен. Но в подавляющем большинстве таких случаев за резким взлетом может следовать жесткая «посадка», — добавил эксперт.
По мнению аналитика потребительского сектора BCS Global Markets Дмитрия Скрябина, аномальный рост котировок может быть делом рук одного-двух-трех лиц — физических или юридических. «По моим ощущениям, речь идет о единичном интересе к тому, чтобы бумага стоила столько, сколько она стоила. Потом, возможно, подключились другие инвесторы на свой страх и риск: люди видят, что что-то растет, и бегут покупать что-то похожее. К примеру, если завтра вдруг условно будет расти «Газпром» на 20–30% в день, то понятно, что за ним пойдет расти НОВАТЭК и все остальное, что связано с газом», — говорит Скрябин.
Могли ли повлиять на разгон котировок телеграм-каналы?
Несколько российских телеграм-каналов об инвестициях еще в декабре посвящали «Белуге» посты, в которых подчеркивалась инвестиционная привлекательность бумаг компании. В числе причин назывались быстрый рост винного сегмента, недооцененность акций «Белуги» по отношению к конкурентам, развитие ее розничной сети «Винлаб» и предполагаемый интерес к покупке компании со стороны ее конкурентов. Подобные посты появлялись и в январе после публикации операционных результатов компании.
Учитывая малую ликвидность акций «Белуги», ажиотаж в них действительно можно устроить благодаря интернет-форумам и соцсетям — как это недавно случилось с акциями GameStop, которые «разогрели» пользователи Reddit. Но, по мнению Константина Бушуева, говорить здесь о сговоре вряд ли уместно. Правда, на рынках часто могут быть ситуации, когда игроки, заранее купившие акции, заинтересованы в создании и поддержании ажиотажа, в том числе через форумы и соцсети. Эксперт считает, что ситуация с акциями «Белуги», «Абрау- Дюрсо», «Красным Октябрем» похожа на ситуацию с акциями GameStop лишь отчасти.
«Да, мы видим, что широкая масса инвесторов вовлечена в спекулятивную игру в условиях высокого уровня ликвидности на рынке. За несколько дней на Московской бирже прошли совокупные обороты, равные общему free-float акций «Белуги». А из акций этой компании ажиотаж позже перекинулся в другие неликвидные бумаги сектора ретейла — «Абрау-Дюрсо», «Русгрейн», «Красный Октябрь», что уже указывает на чисто спекулятивную игру», — заявил Бушуев.
Дмитрий Скрябин в ситуации с «Белугой» не видит аналогии с GameStop. «GameStop — это был шорт-сквиз, то есть по бумаге была большая позиция в « шортах » (многие инвесторы ставили на то, что акции компании будут снижаться. — Прим. РБК). Здесь, как я понимаю, большой позиции в «шортах» по бумаге не было. Кроме того, ситуация с GameStop стала возможной из-за усилий розничных инвесторов. То есть на сайтах Reddit и других был призыв к общественности — наказать «шортистов». В нашем случае никакого скоординированного действия розничных инвесторов я не видел», — объяснил эксперт.
Станут ли подобные ситуации обыденностью в будущем?
По мнению эксперта «БКС Экспресс» Василия Карпунина, волна интереса к низколиквидным акциям пройдет. Он выделил ситуацию с GameStop, где бумаги рухнули на 90% с достигнутых максимумов — похожая динамика наблюдается в акциях «Белуги».
«Схожесть формаций с последующим обвалом заставляет спекулянтов с каждой новой историей закрывать длинные позиции все быстрее, так что импульсы роста без новостей могут становиться в среднем все короче», — резюмировал Карпунин.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Белуга (BELU). Отчет за 2022 год. Дивиденды. Перспективы.
Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 10.03.23 вышел отчёт по итогам 2022 г. компании БЕЛУГА (BELU). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
О компании.
BELUGA GROUP — крупнейшая алкогольная компания в России, лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий в стране, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя. Также №4 по производству водки в мире. Входит в ТОП-10 мировых компаний по производству алкоголя.
Группе принадлежат пять ликеро-водочных заводов, один спиртзавод, винное хозяйство «Поместье Голубицкое», собственная система дистрибуции и сеть розничных магазинов «ВинЛаб».
Ключевые собственные бренды: суперпремиальная водка Beluga, водки «Беленькая», «Архангельская», «Белая Сова», «Мягков», тихое вино Golubitskoe Estate, игристое вино Tête de Cheval, биттеры Beluga Hunting, российские коньяки «Золотой Резерв» и «Бастион», джин Green Baboon, шотландский виски Fox & Dogs и ром Devil’s Island.
Текущая цена акций.
Акции Белуги торгуются на Мосбирже уже более пяти лет. Последние три года наблюдается рост котировок, сопровождающийся высокой волатильностью. Компания стойко переживает текущий кризис, акции торгуются выше уровней, которые были до начала СВО в 2022г. С начала 2023 года котировки прибавляют 40%. Почему так происходит и стоит ли еще покупать акции Белуги? Давайте разбираться.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Результаты за 2022 год отличные:
- Выручка 97,3 млрд (+30% г/г);
- EBITDA 17,3 млрд (+66% г/г);
- Чистая прибыль 8,4 млрд (+119% г/г);
- Скорр Чистая прибыль 7,3 млрд (корректировка на единовременные доходы);
Основными драйверами роста стали:
- общий рост отгрузок;
- развитие собственной розничной сети «ВинЛаб»;
- выход магазинов на этап зрелости;
- рост доли премиальной продукции в структуре продаж;
- проактивная ценовая политика;
- единовременные доходы 1,1 млрд от продажи международных прав на флагманский бренд Beluga;
Также рост наблюдается и по итогам 4 квартала по сравнению с предыдущим:
- Выручка 31 млрд (+27%);
- EBITDA 5,4 млрд (+12%);
- Чистая прибыль 3,2 млрд (+9%);
Операционные показатели.
Главный залог успеха – это рост операционных показателей:
- Общие отгрузки: 168 млн литров (+6,8%)
- Отгрузки собственных брендов: 139 млн литров (+5,4%)
- Отгрузки импортных брендов: 29 млн литров (+13,8%)
- Кол-во магазинов «ВИНЛАБ»: 1 351 шт (+35%)
Динамика выручки и прибыли.
Выручка у компании непрерывно растущая. Последние 5 лет она растёт в среднем по 21% в год.
Показатель EBITDA, который важен при определении долговой нагрузки, расчёта дивидендов, и для сравнения с другими компаниями, показывает даже лучшую динамику. Последние 5 лет темпы роста превышают 37%.
Чистая прибыль растёт 7ой год подряд. Темпы роста 69%!
Дивиденды.
С 20.10.22 была изменена дивидендная политика. Дивиденды устанавливаются на уровне не менее 50% от консолидированной чистой прибыли по МСФО (ранее было 25%). Целевая периодичность остается без изменений – по меньшей мере, два раза в год.
За 2022 год уже было две выплаты суммарно 225₽. Также недавно 13.03.23 совет директоров рекомендовал годовому общему собранию акционеров утвердить выплату финальных дивидендов по итогам 2022 года в размере 400 рублей на одну акцию (10% доходности к текущей цене). Таким образом, если их утвердят, то итоговая доходность за год составит 625₽. Это 16% доходности к текущей цене акций. Дата отсечки 26.04.23.
Эта выплата потребует от компании отправить 4,5 млрд на дивиденды (без учета выплаты дивидендов по казначейским акциям). Суммарно с предыдущими выплатами — это 89% от чистой прибыли, что выше уровня, установленного дивидендной политикой. Скорей всего это разовая большая выплата, ниже разберёмся с чем она связана.
Долговая нагрузка.
Чистый долг резко вырос до 24,8 млрд (+78% г/г). Средняя ставка по займам около 8,6%. ND/EBITDA = 1,4. Что говорит о том, что долговая нагрузка пока средняя.
Рост общей задолженности объясняется увеличением обязательств по аренде в связи с быстрым развитием сети «Винлаб».
Денежный поток.
Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 6,1 млрд (-28% г/г). Падение в основном из-за роста дебиторской задолженности.
Интересно, что 3 млрд компания получила за продажу международных прав на флагманский бренд Beluga. Но возможно, в 2023 году уже получила или скоро получит еще 2-3 млрд, т.к. сумма сделки составляла не менее $75млн.
На выплату дивидендов уже было направлено 2,6 млрд. И как помним, ближайшее время планируется еще 4,5 млрд. Вероятно, повышенная выплата связана с денежными средствами, полученными от продажи международных прав на бренд. Так что скорей всего это разовый дивиденд.
Также отметим, что 6,7 млрд было потрачено на обратный выкуп своих акций. Этот факт позитивен для акционеров, правда, в данном случае, они квазиказначейские, т.е. выкупаются на баланс дочерних предприятий. На 31.12.22 в собственности компаний, входящих в BELUGA GROUP, находилось 4,6 млн квазиказначейских акций.
Мультипликаторы.
По мультипликаторам Белуга оценена не так дорого, особенно учитывая, что это компания роста:
- Текущая цена акции = 3894 ₽
- Капитализация = 62 млрд ₽
- EV/EBITDA = 5
- P/E = 7,3
- P/E скорр = 8,4 (корректировка на разовую прибыль от продажи бренда)
- P/S = 0,6
- Рентабельность по EBITDA = 17,8%
Риски.
Конечно, как у любой компании, у Белуги есть свои риски:
- Запуск онлайн торговли алкоголем – может снизить эффективность Винлаба;
- Государство может повысить акциз на алкоголь;
- Тренд на ЗОЖ постепенно растет.
Перспективы.
У компании есть стратегия развития до 2024 года. Согласно которой выручка должна достигнуть 130 млрд руб. Учитывая темпы роста, пока нет сомнений, что компания выполнит поставленную цель.
Выводы.
Итак, Белуга — это один из мировых лидеров по производству алкоголя. Продуктовая линейка диверсифицирована. Производство во многом локализовано в РФ. И продав международный бренд, компания сосредоточилась на Российском рынке.
Финансовые результаты по итогам 2022 года позитивны. Продолжился двузначный рост основных финансовых показателей. Операционные показатели также показали органичный рост.
На данный момент Белуга стремительно развивает свою розничную сеть, что хорошо сказывается на выручке. Но в связи с этим увеличиваются и затраты. Вместе с этим растёт и долговая нагрузка. Но пока она не достигла критических отметок, финансовое положение довольно устойчивое.
Белуга – это компания роста, но мультипликаторы в целом не зашкаливают.
Недавно были рекомендованы финальные дивиденды в размере 400₽. Около 10% доходности. Но скорей всего в будущем дивиденды будут раза в 2 меньше.
В целом пока компания выглядит довольно гармонично и сбалансированно. Ближайшие годы, рост должен продолжиться. В первую очередь за счёт развития розничной сети.
Ещё к позитивным моментам относится то, что акции Белуги были переведены Мосбиржей в первый котировальный список, ликвидность повысилась.
Я покупал небольшой пакет акций Белуги в районе 2800₽. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале. Моя позиция плюсует на 40%. Выше 4000₽, возможно, зафиксирую прибыль и заново позицию начну формировать уже после дивидендного гэпа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Давайте инвестировать вместе! Подписывайтесь, ставьте лайки, присоединяйтесь: