Вопреки прогнозам. Российской биржей рулят доходность и предсказуемость. Какой редкий шанс выпал российским инвесторам?
Российский фондовый рынок растет несмотря на геополитическую турбулентность и многочисленные экономические проблемы как внутри страны, так и на внешних рынках. При этом изменение условий привело к смене парадигмы. На место спекулянтов приходят стратегические инвесторы, которые настроены получить максимальную доходность с минимальным риском. Куда сегодня выгоднее вкладывать деньги, разбиралась «Лента.ру».
Перемена обстановки
Биржевым аналитикам это год принес приятное разочарование. Большинство из них не сулило российскому фондовому рынку восстановления после прошлогоднего обвала на 38 процентов. Оптимисты осторожно прогнозировали возврат к знаковому показателю Индекса Мосбиржи в 3000 пунктов к концу года, но эта высота покорилась уже 28 июля. По мнению экспертов, это не просто коррекция, а закономерный результат.
Фото: Сергей Гунеев / РИА Новости
«Российский фондовый рынок демонстрирует устойчивую позитивную динамику, — констатировал Ярослав Кабаков, директор по стратегии ФГ «ФИНАМ». — Только за июль индекс Мосбиржи прибавил около 10 процентов». Ключевыми причинами оптимизма инвесторов стали макровосстановление российской экономики с прогнозом роста ВВП более чем на два процента, сильная корпоративная отчетность многих компаний, реинвестирование части дивидендов, считает Сергей Суверов, инвестиционный стратег УК «Арикапитал».
Индекс Мосбиржи в этом году вырос более чем на 40 процентов
Движущей силой при этом остаются частные инвесторы, на долю которых приходится более 80 процентов операций на российском фондовом рынке, отмечает Андрей Кочетков, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции». По мнению эксперта, это формирует особенности динамики российских акций.
«В более общем плане сегодня доминируют внутренние факторы, включая курс рубля, соответственно, акции рассматриваются частниками в качестве инструментов защиты от инфляции и в качестве альтернативы валютам, депозитам и прочим инвестиционным объектам, — считает Кочетков. — Поэтому прослеживается фокус внимания на дивидендных бумагах или акциях быстро растущих бизнесов».
Наибольший интерес инвесторов вызывают компании, которые демонстрируют прозрачность, доходность и предсказуемость
В новой реальности соблюдать корпоративную открытость особенно сложно для бизнеса, но одновременно и ценно для частных инвесторов, подчеркивают составители IR-рейтинга (IR — Investor Relations) 2023 года. Рейтинг отражает уровень раскрытия информации эмитента для частных инвесторов — физических лиц и подготовлен экспертами ведущего инвестиционного портала Smart-Lab.
Для смены спекулятивных настроений на стратегические инвесторам важно видеть, что их вложения растут не только за счет капитализации компаний, но и какая-то часть прибыли бизнеса распределяется в качестве вознаграждения за их вклад, уверен Кочетков. С его точки зрения публичной компании важно показать не только рост бизнеса, но и определенную дружественную политику в отношении акционеров. И рынок отзывчиво реагирует, демонстрируя тенденцию к раскрытию отчетности и возврату дивидендных выплат, подчеркнул Кабаков.
Добавляет привлекательности долгосрочным инвестициям недооцененность российских компаний, на которую указывают эксперты, сравнивая доходность акций и облигаций.
Фото: Сергей Гунеев / РИА Новости
Классика жанра
В лидерах спроса на российском фондовом рынке последние месяцы каких-то неожиданностей не замечено. Это банки, экспортеры углеводородов и минеральных удобрений и сектор информационных технологий, демонстрирующие стабильный рост.
Первые две категории отличает наиболее высокий потенциал в плане размера дивидендов, и они же считаются наименее рискованными для вложений. «Однако и отдача от таких секторов не выходит за рамки обычной предсказуемости, — заметил Андрей Кочетков. — То есть сложно ждать от нефтяных компаний роста выручки в полтора-два раза без схожей динамики в нефти».
Что касается банков, то готовность делиться рекордными прибылями с инвесторами выразил пока только Сбер. Другие крупные игроки отмалчиваются, к тому же часть их вновь обложили санкциями. Не способствует щедрости к инвесторам недавнее повышение ключевой ставки сразу на 100 базисных пунктов, толкающее вверх процентные ставки по кредитам и депозитам, что негативно скажется на банковской прибыли.
По мнению эксперта, стоит отдельно говорить о секторе информационных технологий с его довольно высокой волатильностью и более значительным потенциалом отдачи. Любые положительные события с компаниями информационных технологий воспринимаются частными инвесторами в качестве повода для активных покупок. Однако и фиксация прибыли в таких бумагах происходит столь же активно. Тем не менее сектор поднялся более чем на 55 процентов с начала года, что значительно лучше рынка.
На руку айтишникам сыграли уход иностранных конкурентов, рост спроса в свете цифровизации экономики и поддержка со стороны правительства.
Суммарные доходы российских IT-компаний в 2022 году увеличились на рекордные 36 процентов, до 557,17 миллиарда рублей
«Рекордов по капитализации достиг один из лидеров рынка кибербезопасности Positive Technologies, после того как бизнес компании практически удвоился в прошлом году и может также удвоиться в 2023 году несмотря на высокую базу прошлого года», — указал Сергей Суверов. — Кибербезопасность отличает сочетание высоких темпов роста и высокой маржинальности, импортозамещение в отрасли пока не достигло пика и является драйвером дальнейшего роста бизнеса».
Кочетков также обратил внимание на транспортный сектор, где происходят наиболее сильные движения бумаг, связанных с перестройкой логистической инфраструктуры на восток.
Подводя итог, Ярослав Кабаков отметил, что наиболее перспективными для частного инвестора сегодня являются акции компаний, ориентированных на внутренний рынок и не подверженных секционному давлению.
Фото: Владимир Астапкович / РИА Новости
Выше рынка
Сферу кибербезопасности на российском фондовом рынке Positive Technologies по-прежнему представляет в единственном числе. Все остальные ключевые игроки этой сферы предпочитают оставаться непубличными.
Тем поразительнее, что именно Positive Technologies возглавила IR-рейтинг Smart-Lab, составленный по результатам анализа прозрачности и опыта взаимодействия с инвесторами более 200 российских эмитентов. Эксперты отметили проактивную позицию компании в коммуникациях с инвесторами, регулярную публикацию финансовой отчетности, доступность менеджмента и публичное взаимодействие с инвесторами, активность в соцсетях и готовность оперативно отвечать на вопросы акционеров.
Если рассматривать Positive Technologies в качестве индикатора отечественного рынка средств защиты информации, то можно сделать вывод о стабильном росте спроса на продукты и решения.
Выручка компании за первое полугодие 2023 года показала рост на 78 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
По результатам первого полугодия 2023 года доля новых отгрузок компании составила 51 процент за счет расширения клиентской базы и увеличения спроса на продукты компании со стороны клиентов.
С момента начала торгов в декабре 2021 года котировки акций Positive Technologies выросли в три раза
Средний дневной объем торгов акциями Positive Technologies на Московской бирже в первом полугодии 2023 года увеличился в пять раз по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. За год число инвесторов выросло более чем в три раза и составило более 180 тысяч.
Несмотря на относительно короткую историю торгов, акции Positive Technologies в ближайшее время могут быть включены в основной индекс Московской биржи, что свидетельствует о высоком рейтинге бумаг в инвестиционном сообществе, подчеркнул Сергей Суверов. По его мнению, бумаги Positive Technologies становятся все более популярными у розничных инвесторов, которые внимательно отслеживают тренды в отрасли и результаты компании.
Фото: Юрий Мартьянов / Коммерсантъ
Кто на новенького?
Еще пару лет назад российский сектор информационных технологий практически не имел значения для фондового рынка в силу малого количества и закрытости знаковых игроков. Но как раз айтишники стали бенефициарами западных санкций, неожиданно избавившись от значительной части сильных конкурентов. Наиболее быстрый рост показывают отечественные компании по кибербезопасности, уже занявшие доминирующие позиции в свой сфере.
Российские вендоры средств защиты информации по итогам 2022 года увеличили свою долю рынка до 70 процентов
Исследование ЦСР («Центр стратегических разработок») проводилось на основе анализа рынка b2b — открытых источников о выручке основных вендоров, сведений торговых площадок о закупках средств защиты информации и сопутствующих услуг, непосредственного опроса вендоров и дистрибьюторов, подсчеты велись в средствах клиента. Лидерами рынка, по данным ЦСР, с заметным отрывом стали «Лаборатория Касперского» и Positive Technologies. В топ-5 также входят BI.ZONE, Check Point Software Technologies, «Ростелеком-Солар».
Авторы исследования отмечают, что геополитические события 2022 года не смогли нанести российскому рынку кибербезопасности существенного вреда и скорее являются стимулами дальнейшего стремительного развития. По прогнозу ЦСР, основная часть освобождаемой доли рынка (порядка 60 миллиардов рублей) будет освоена в течение ближайших двух лет на существующих наработках и решениях российских вендоров. Они займут 95 процентов всего рынка в деньгах заказчика к 2027 году и, вероятно, даже ранее, считают эксперты ЦСР.
Фото: Сергей Мамонтов / РИА Новости
За счет вытеснения иностранных решений для компаний по кибербезопасности стал возможен опережающий рост выручки, указал Ярослав Кабаков. Рост капитализации и интерес инвесторов к этому сектору экономики связаны с растущими угрозами для бизнеса и государства, что приводит к увеличению спроса на соответствующие услуги, перечислил эксперт факторы роста. Наглядным примером может служить Positive Technologies: 71 процент продаж компании приходится на долю крупных корпоративных клиентов с отгрузками на сумму более 10 миллионов рублей.
Андрей Кочетков видит перспективы развития российских вендоров в сфере кибербезопасности и на внешних рынках. Он считает, что российским инвесторам еще предстоит осознать перспективы сектора кибербезопасности, как и всего IT-сектора. В прежние годы инвесторы оценивали перспективы компаний с ориентиром выхода на развитые рынки, игнорируя возможности расширения на развивающихся рынках, отметил эксперт.
Сегодня предложения компаний из развитых стран в сфере кибербезопасности можно лишь условно называть эффективными, так как, по сути, они являются вполне легализованными закладками уязвимостей
Отечественные компании в сфере киберзащиты могут получить значительные преимущества на рынках, где снижается доверие к решениям из развитых стран, уверен Кочетков. И, по его словам, это огромный рынок, который по своим возможностям может превосходить рынок развитых стран, а отсутствие значимых альтернатив из развивающихся стран позиционирует российские решения в качестве основных и ключевых.
Что будет с российским рынком акций
(обзор на 20.09.2023)
Наши прогнозы относительно продолжения консолидации российского рынка акций с попытками снизиться были значительно перевыполнены в ходе торгов вторника. С открытия индекс Мосбиржи начал падать и проваливался в район 3055 пунктов, после чего отыграл часть потерь и закрылся на отметке 3083,85 пункта (-1,64%). Объем сделок возрос в полтора раза по сравнению со вторником, что отражает активизацию продавцов.
Какие-либо видимые факторы для ощутимого падения отсутствовали, вряд ли таковыми можно считать обострение ситуации в Нагорном Карабахе. На наш взгляд, оно было вызвано осознанием многими участниками рынка того обстоятельства, что период повышенных ключевых ставок будет долгим, в результате чего снизится деловая и потребительская активность из-за роста стоимости заимствований, возрастет привлекательность облигаций для вложений.
Ключевые площадки Европы продемонстрировали умеренную смешанную динамику, индикаторы США потеряли порядка 0,2-0,3%, Brent после неудачных попыток роста закрылась в районе $94,5, рубль умеренно ослаб к доллару США и евро (на 0,31% и 0,17% соответственно).
Утром среды в АТР ведущие биржи умеренно снижаются, Brent теряет порядка 0,85% и торгуется в районе $93,55, рубль укрепляется к доллару США на 0,13% и слабеет к евро на 0,31%.
Сегодня в 21:00 мск будут обнародованы результаты заседания ФРС США. Ожидается, что регулятор сохранит ключевую ставку на нынешнем уровне 5,25–5,5%, чтобы оценить влияние ранее принятых мер на экономику.
Индекс Мосбиржи перешел на ценовые уровни конца июля, опустившись ниже 3100 пунктов. Ближайшая поддержка, протестированная вчера, находится в районе 3050-3055 пунктов, сегодня ожидаем новых попыток подойти к указанной зоне. Говорить о зарождении нисходящего тренда имеет смысл после пробоя вниз района 3000 пунктов.
«Год обещает быть удачным на дивиденды»: прогнозы экспертов по фондовому рынку в 2023-м
Текущий 2022 год принес российскому фондовому рынку большое количество вызовов. Западные санкции, заморозка иностранных ценных бумаг, приостановка биржевых торгов в России почти на месяц и геополитическая напряженность привели к резким колебаниям котировок и массовым распродажам активов. За февраль российский рынок рухнул на 30%, за сентябрь — на 18,5%.
Однако уже в октябре ситуация улучшилась: индекс Мосбиржи вырос по итогам месяца на 10,7%. В ноябре на рынке продолжилась стабилизация: общий объем торгов вырос на 4,2%, а число физических лиц, имеющих брокерские счета, выросло с 22,2 млн в октябре до 22,6 млн человек в ноябре. При этом по итогам III квартала общее количество клиентов брокеров выросло до 27,3 млн.
Каким будет 2023 год для российского фондового рынка? Какие акции стоит рассматривать для инвестирования и по каким критериям их выбирать? Какой стратегии придерживаться инвестору? Отвечают эксперты.
Перспективы рынка и прогноз по индексу Мосбиржи
Российский рынок акций имеет значительный потенциал роста, считает портфельный управляющий УК «Первая» София Кирсанова. «По индексу Мосбиржи мы ожидаем рост более чем на 30%», — говорит она.
По ее прогнозу, основной вклад в динамику индекса должны принести компании финансового, ИТ и потребительского секторов. Рост акций компаний этих отраслей может составить более 50% в ближайшие 12 месяцев, отмечает она.
«Следующий год также обещает быть удачным на дивиденды», — говорит аналитик. Многие компании в 2022 году накопили достаточное количество денег на балансе и показывают высокую доходность по чистому денежному потоку, но не проводят выплаты из-за технических сложностей, объясняет она. В последние месяцы некоторые компании нашли способы выплатить дивиденды инвесторам, поэтому в 2023 году похожих примеров будет больше, уточняет эксперт.
В то же время акции компаний-экспортеров, в первую очередь нефтегазовых, вряд ли заметно прибавят в 2023 году. Среди экспортеров шансы на рост есть у компаний металлургического сектора, учитывая ожидаемое ослабление карантинных ограничений в Китае и небольшое ослабление курса рубля, добавляет Кирсанова.
По мнению директора аналитического департамента ИК «Регион» Валерия Вайсберга, рост индекса может произойти во второй половине 2023 года, в первом полугодии он будет демонстрировать неустойчивый боковой тренд. По его оценке, среднегодовой индекс Мосбиржи будет на уровне 2 300 пунктов, на конец 2023 года — 2 600 пунктов. В 2023 году аналитик ожидает возобновления полноценного раскрытия информации и возвращения к нормальному графику выплаты дивидендов.
Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин оценивает потенциал для роста индекса скромнее — на уровне более 10%. По его словам, фактор геополитики останется определяющим для рынка, при этом его сложно спрогнозировать.
Какой стратегии придерживаться инвестору
В 2023 году лучше придерживаться консервативного подхода к инвестированию, считает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Неопределенность ведет к сохранению повышенных рисков для инвесторов, что не дает возможности удерживать высокую долю акций в портфелях, считает он. Поэтому частному инвестору лучше бо́льшую долю портфеля направить в облигации, полагает он. «Это позволит снизить риски и получить постоянный денежный поток без риска потери начисленного купона при закрытии позиций, как это происходит при досрочном расторжении вклада», — объясняет аналитик.
Если же инвестор предпочитает акции, то лучше выбирать бумаги, дающие денежный поток, говорит Зварич. «То есть акции компаний, которые готовы делиться с инвесторами прибылью через дивиденды», — уточняет он.
С ним согласен Карпунин из БКС. «Не нужно полностью выходить всем капиталом в акции. Рынок бондов в 2022 году показал, как облигации могут защитить портфель в условиях рыночной неопределенности», — говорит он.
Кирсанова из УК «Первая» советует основную часть портфеля вложить в акции компаний, ориентированных на внутренний рынок и не зависящих от внешних рисков. «Однако тактически было бы интересно вложить какую-то долю (в зависимости от риск-профиля) в акции экспортеров, которые могут выиграть от ослабления ковидных ограничений в Китае. Это производители цветных металлов «Норникель» и «Русал»», — говорит она. Помимо этого, тактически можно сделать ставку на золото, поскольку замедление ужесточения монетарной политики ФРС и последующее ее потенциальное ослабление должны вернуть интерес к золоту. «Это обеспечит рост финансовых показателей «Полюса» и «Полиметалла»», — уточняет эксперт.
На какие акции обратить внимание
Локомотивом рынка в 2023 году, вероятно, будет Сбербанк, считает Вайсберг из ИК «Регион». Благодаря ослаблению рубля улучшится ситуация в черной металлургии. Также интересными выглядят акции золотодобытчиков, говорит он. По давлением будут акции нефтегазовых компаний, близки к пику и котировки производителей удобрений, полагает аналитик.
Карпунин, напротив, считает, что лучше рынка по итогам 2023 года, помимо Сбербанка, будут выглядеть акции нефтяных компаний и «Новатэка». «Самые интересные бумаги сейчас сосредоточены в голубых фишках, а не где-то во втором или третьем эшелоне», — уточняет он.
При этом фундаментально дорогими выглядят акции «Русгидро», считает Карпунин. Также, по его словам, нет ожиданий опережающего роста по акциям «Аэрофлота», ФСК и «Алросы».
Учитывая большое количество факторов, которые могут повлиять на динамику курсов валют и цен на сырьевые ресурсы в 2023 году, наиболее защитными и понятными являются несырьевые истории, ориентированные на внутренний рынок, считает Кирсанова.
Это в первую очередь компании розничного сектора («Магнит», Х5, FixPrice и Ozon), спрос на товары которых даже в самых сложных экономических условиях не снижается и может даже расти, объясняет она. Также это компании ИТ-сектора (««Яндекс», VK, HeadHunter, ЦИАН, Positive Technologies), которые уже стали бенефициарами ухода иностранных компаний-конкурентов в текущем году, а в 2023-м смогут еще больше упрочить свои позиции, полагает Кирсанова. Привлекательно, по ее мнению, выглядят банки (ТКС, Сбербанк), которые должны на эффекте низкой базы текущего года (особенно II квартал, когда создавались самые крупные резервы и проходили самые большие списания) заметно улучшить свои финансовые результаты.
Для наиболее консервативных инвесторов и тех, кто опасается усиления геополитических рисков, хорошими вариантами станут инвестиции в компании телекоммуникационного сектора (МТС, Ростелеком), говорит Кирсанова. В отношении выручки их бизнес такой же нецикличный, как и у розничных сетей, при этом за счет большей маржинальности они имеют более высокий денежный поток и потому стабильно платят дивиденды, заключает аналитик.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать рыночную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
Уйти в актив: россияне массово вышли на фондовый рынок
Россияне в I квартале 2023 года массово понесли деньги на фондовый рынок. Приток средств физических лиц к брокерам оказался максимальным за последние полтора года, составив 285 млрд рублей, а общий их объем достиг 7 трлн. При этом на данный момент более трети экономически активных россиян уже владеют брокерскими счетами на Московской бирже (хотя многие — пустыми). В чем причина бурного притока инвесторов на биржу и поддержит ли это фондовый рынок в нынешних непростых условиях, разбирались «Известия».
Счет на всякий случай
Согласно опубликованным 6 июня данным Мосбиржи, в мае число физических лиц, имеющих брокерские счета, достигло 25,56 млн человек. Количество счетов превысило 43 млн. В прошлом месяце фондовый рынок пополнился почти на 500 тыс. участников, а число новых счетов немногим недотянуло до миллиона (+955 тыс.). Инвесторы вложили 107 млрд рублей в российские облигации и принесли 17,9 млрд рублей на рынок акций. Одновременно увеличилось количество индивидуальных инвестиционных счетов — на 61 тыс., до 5,43 млн.
Немного раньше итоги I квартала на фондовом рынке подвел Центробанк. Регулятор отметил увеличение как количества инвесторов, так и объема их вложений. Характерно, что доля российских акций и облигаций в инвестиционном портфеле россиян выросла, а иностранных финансовых инструментов сократилась с 31 до 28%.
Справедливости ради, большая часть граждан России по-прежнему открывает брокерские счета «на всякий случай»: количество пустых счетов составляет 66%. Еще 22% с ценными бумагами скорее экспериментируют, положив на счет до 10 тыс. рублей. В то же время средний размер счета физических лиц — резидентов на брокерском обслуживании — увеличился за квартал с 205 до 225 тыс. рублей, а без учета пустых и небольших счетов — с 1,3 до 1,4 млн рублей.
Таким образом, можно констатировать, что после некоторого охлаждения в прошлом году интерес россиян к фондовому рынку вновь значительно вырос. Массовый выход на биржу розничных инвесторов начался еще в конце 2010-х годов, когда ставки по вкладам перестали компенсировать инфляцию, а ценные бумаги демонстрировали устойчивый рост. В 2020–2021 годах данный процесс только ускорился. Сейчас тренд продолжается, несмотря на все геополитические пертурбации и обвал рынка в прошлом году.
Причины активности
С чем связан настолько массовый приток розничных инвесторов на рынок? По словам директора по стратегии ИК «Финам» Ярослава Кабакова, процесс был обусловлен положительной переоценкой активов после существенного снижения в 2022 году, возвратом российских эмитентов к выплате дивидендов.
— Учитывая текущие дивидендные доходности и потенциал роста российского фондового рынка, приток физических лиц и их средств вполне может продолжиться, — считает собеседник «Известий».
Интерес инвесторов всегда увеличивается, если на рынке устанавливается растущий тренд, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов. По его словам, акции — и не только российские — дорожают почти непрерывно девятый месяц подряд. Сарафанное радио и СМИ разносят это среди людей, и возникает всё больше желающих поучаствовать в этом росте.
— Фондовый рынок сейчас выгодно выделяется на фоне банковских вкладов, где ставки остаются неизменными уже почти год в районе 7–8% годовых. А тут у всех на виду происходит рост компаний на 50–100% меньше, чем за год. Это впечатляет, и люди пробуют себя в инвестициях, — отметил собеседник.
Эксперт также указал, что свою роль могло сыграть и ослабление рубля. Многие опасаются покупать привычную валюту (доллары и евро), а в юане не видят перспектив. Покупка золота слитками не всем доступна. Поэтому люди ищут альтернативу для защиты сбережений. И фондовый рынок выглядит как минимум любопытно.
— Постепенное снижение ключевой ставки ЦБ РФ с марта 2022 года уменьшило проценты по банковским вкладам, — говорит финансовый аналитик Марк Гойхман. — Крайне ограничились возможности операций с валютой, с иностранными ценными бумагами. При этом после резкого падения с октября 2022 года в целом повышается стоимость российских акций. Индекс Мосбиржи за это время до конца мая 2023 года поднялся с 1780 до 2750 пунктов.
При этом ведущие российские компании выплачивают высокие дивиденды, также обращает внимание эксперт. По его словам, с одной стороны, это привлекает новых инвесторов, а с другой — дает возможность прежним миноритарным акционерам направлять часть полученных средств вновь на покупку российских бумаг.
В сравнении с другими
На данный момент доля экономически активных россиян, открывших свой брокерский счет, перевалила за 33%. Это не дотягивает до показателя американцев, среди которых — 60% частных инвесторов, но по сравнению с другими странами — весьма высокий уровень.
— Это сопоставимо с показателями Китая и больше, чем в большинстве развивающихся стран, — сказал Валерий Емельянов. — В государствах догоняющего развития вроде Индии, Турции или Бразилии инвесторы составляют буквально единицы процентов. В Северной и Восточной Европе порядка десятой части жители инвестируют (в основном через паевые фонды).
Емельянов добавил, что Россия в этом смысле довольно продвинута. У нее есть преимущество в виде ликвидного локального рынка акций, одного из крупнейших в Европе и мире.
— Это упрощает путь в инвестиции, но также создает проблемы: в стране очень много активных спекулянтов, как и в Китае, например. Спокойное регулярное инвестирование по типу шведов или немцев большинство россиян не сильно интересует, — указал он.
Разумеется, стоит учитывать отсутствие или скромные объемы средств на счетах большинства участников. По словам Кабакова, открытие брокерского счета не является показателем инвестиционной активности физических лиц, однако говорит о росте финансовой грамотности населения.
— Количество нулевых счетов пока остается достаточно большим, но можно надеяться, что с ростом доходов населения данные счета также будут пополняться, — полагает спикер.
Фондовые перспективы
Массовый приток инвесторов рождает новые вызовы, но в первую очередь создает возможности. К примеру, в I квартале частники, по сообщению ЦБ, сократили закупки валюты, что контрциклически повлияло на слабеющий курс рубля. Большое количество розничных игроков может резко повышать волатильность, особенно в акциях «второго» и «третьего» эшелонов, а за примерами спекулятивного разгона далеко ходить не надо — достаточно вспомнить разгон акций GameStop на американском рынке. Однако их присутствие может оказывать и стабилизирующее влияние. Как ранее отмечал зампред ЦБ Владимир Чистюхин, в России может реализоваться «иранский сценарий» роста фондового рынка за счет притока средств населения (общего у двух стран, находящихся под сильным давлением санкций, сейчас достаточно много).
— Что-то похожее действительно вырисовывается, — соглашается Валерий Емельянов. — На рынке РФ сейчас преобладают розничные инвесторы, и они дают порядка 80% объема сделок. В прежние времена быстрый приток спекулятивных средств говорил о том, что также быстро люди будут выходить, когда рынок перестанет расти.
Но сейчас, по словам эксперта, всё немного иначе. Альтернатив рынку акций почти нет, и люди, получая прибыль, например, от дивидендов, сразу же реинвестируют ее в те же самые акции. Это поддерживает котировки и стимулирует следующих покупателей. Пока явного перегрева нет, так как рынок РФ дешевле большинства зарубежных аналогов.
— В перспективе увеличение притока средств от частных инвесторов на фондовый рынок может продолжиться, поскольку сохраняются основные факторы для этого, — подчеркнул Марк Гойхман. — Правда, есть вероятность, что за текущий год дивиденды от экспортеров окажутся не столь щедрыми из-за изменившейся конъюнктуры. Но тем не менее деньги физлиц могут быть важным драйвером поддержки российского рынка. Ведь, по данным Мосбиржи, «доля физлиц в объеме торгов акциями — 80,8%, в объеме торгов облигациями — 30,2%».