Курс доллара не наладится никогда? Объясняем, что происходит с валютой в России
В середине августа курс доллара достиг рекордного за последний год значения и превысил 100 рублей. В последний раз отметка была такой в марте 2022 года. В связи с этим Банк России повысил ключевую ставку до 12%. Позднее отечественная валюта немного поднялась и закрепилась в районе отметки 95–96 рублей за доллар. О том, стоит ли ждать старого курса рубля и когда ситуация стабилизируется, наши коллеги из MSK1.RU поговорили с финансовыми экспертами.
Ключевая ставка определяет стоимость денег. Это один из важнейших инструментов регулирования государственной экономики, который определяет условия операций между Центральным Банком и коммерческими финансовыми организациями. Проще говоря, это максимальный процент, под который Центробанк принимает депозиты, и одновременно минимальная ставка по кредитам для коммерческих банков.
Что происходит с рублем
Ничего сверхъестественного в текущей ситуации нет, считает экономист Николай Кульбака. По его словам, если посмотреть на динамику обменников на протяжении последних нескольких лет, курс рубля примерно так и рос всё время, его движение было постепенным.
— Происходило это по одной простой причине. Прежде всего, российская экономика слабее европейской и американской. Естественно, наша валюта постепенно слабеет по сравнению с другими. Эта ситуация связана еще и с тем, что курс доллара в принципе — это соотношение цен на валюту внутри страны, — объяснил он корреспонденту MSK1.RU. — То есть, грубо говоря, у нас есть спрос на валюту и есть предложение валюты. Спрос на валюту берется от тех, кому она нужна. А нужна она тем, кто покупает импортные товары, а также гражданам, которые используют валюту за границей или хранят в ней сбережения.
По словам директора Центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ Олега Буклемишева, на курс рубля повлияли и антироссийские санкции.
— Вернемся на период начала 2022 года, когда курс доллара был порядка 75 рублей, подходил к 80. Сейчас мы прожили полтора года в условиях военных действий, экономической блокады со стороны окружающего мира и действия огромного числа санкций, в том числе приводящих к уменьшению притока в страну свободно конвертируемой валюты. В этих условиях сохранить обменный курс таким же, каким он был полтора-два года назад, мне кажется, абсолютная фантастика .
По мнению Буклемишева, сейчас очень сложно судить о состоянии российского экспорта и импорта.
— Вот мы вроде продаем нефть, но непонятно, учитывается ли она в экспорте. Мы долго боролись за расчеты в национальных валютах — мы их получили. Только на курсе доллара это сказывается совершенно определенным образом, — подчеркнул он. — Если в страну не поступают доллары, а вместо них поступают рупии, то рубль будет по отношению к доллару ослабевать .
Подобного мнения придерживается и экономист Николай Кульбака.
— С одной стороны, экспорт снизился. А с другой, российское руководство всячески переходит на валюты, которые не являются сильными, например юани. Эти валюты занимают большую часть в российском обороте, — утверждает эксперт. — Естественно, долларов в Россию поступает меньше, а отсюда и рост цен на них . И ничего удивительного здесь нет.
Когда рубль укрепится снова
«По-настоящему хороший» курс доллара мы увидим не раньше 2024 года, заявил MSK1.RU экономист и политолог Василий Колташов.
— Много ресурсов мы продаем в течение осени-зимы. Также нужно понимать, что курс рубля искусственно занижен сейчас . Ели бы компании-экспортеры продавали валютную выручку хотя бы в половине объема в этом году, то никакого обрушения рубля мы бы не наблюдали. Курс был бы в районе 70 рублей за доллар, — рассказал он. — Но изначально против этого было Министерство финансов, против этого и традиционно Банк России. Просто потому что всякое обрушение рубля — это возможность для финансовых спекуляций, а значит, это хорошо, по их логике.
Однако экономист Буклемишев считает, что мы можем уже никогда не вернуться к показателям 80–85 рублей за доллар.
— Рынок показывает, какой этот курс сегодня. Если сегодня, например, врубить какие-нибудь капитальные ограничения, вполне возможно, что мы и до 85 упадем, — заключил он. — Но будет ли это хорошо для экономики — совершенно другой вопрос.
Из-за экономического кризиса в России взлетят в цене многие продукты. Мы уже писали о подорожании шоколада, кетчупа и даже гречки, а также о возможном исчезновении итальянских вин: многие экономисты беспокоятся, что вместо них на прилавках появятся подделки. Кроме того, из-за подорожания мяса в ближайшее время значительно поднимутся цены на шаурму.
Также мы решили углубиться в историю и вспомнить, как в 1998 году наша страна столкнулась с дефолтом. Экономисты рассказали нам, может ли эта ситуация повториться и чего ждать россиянам в ближайшее время.
«У вас уже есть тайники? У меня два»: экономист рассказал, что делать с долларом по 100 рублей и даже 200
На прошлой неделе доллар достиг сакральной и знаковой отметки — 100 рублей за один доллар США. К выходным ситуация чуть-чуть улучшилась, но ненамного. Что делать со сбережениями? Ждать ли доллар по 200 рублей за штуку или, наоборот, вновь по 60 рублей? И стоит ли делать дома тайники? На эти и другие, вдруг ставшие актуальными, вопросы отвечал экономист, финансовый аналитик и доцент РАНХиГС Сергей Хестанов.
Чем выше курс валюты, тем больше рублей поступает в бюджет
Экономист Сергей Хестанов не видит в долларе по 100 ничего сакрального и признаётся, что уже давно ждал эту отметку на валютном табло. При этом он напоминает, что весной прошлого года мы видели цифры намного выше, чем сегодня, и доллар доходил и до отметки в 120 рублей, чтобы к осени рухнуть аж до 60.
— Трудность анализа валютных курсов заключается в том, что на них одновременно влияет множество причин, — рассуждает Сергей Хестанов. — Причем часть причин оказываются достаточно краткосрочными, но именно на них обычно обращают внимание. А вот другая часть причин носит стратегический характер, и их часто забывают.
Что касается стратегических факторов, повлиявших на резкий рост курса рубля, то Сергей Хестанов видит несколько причин, причем работающих на доходы бюджета страны.
— Одна из важных причин ослабления рубля — это дефицит федерального бюджета, — рассказывает Сергей Хестанов. — Обычно, когда бюджет имеет достаточно высокий дефицит, это ведет к ослабеванию национальной валюты. И наоборот, долгосрочный устойчивый профицит бюджета провоцирует заметное ее укрепление. Так уже было в , когда бюджет был весьма профицитный и, соответственно, курс рубля укреплялся почти десятилетие.
В последние годы, по словам Сергея Хестанова, ситуация обратная — дефицит бюджета приводит к ослабеванию рубля. И есть еще один стратегический фактор, влияющий на ситуацию пусть не напрямую, но весьма опосредованно.
— У нас приблизительно около трети доходов федерального бюджета прямо или косвенно связаны с поступлениями от экспорта валюты. А расходы бюджета почти полностью являются рублевыми, — говорит экономист. — У федерального бюджета валютных затрат сейчас практически нет. Разве только какой-то совершеннейший мизер, за гранью статистики. В этих условиях даже ребенку понятно, что чем выше курс валюты, тем больше рублей поступает в бюджет. Соответственно, доходы бюджета растут.
Поступления упали, курс вырос
Сергей Хестанов считает, что чем выше курс валюты, тем больше рублей поступает в бюджет
Фото: Константин Завриков / V1.RU
Действуют на ситуацию и сиюминутные, краткосрочные причины, влияющие на курс рубля. Так, по словам Сергея Хестанова, за последние три месяца произошло интересное явление, которое и повлияло на курс.
— У нас изменилась структура торгового баланса. В оплату за российский экспорт: нефть, газ, металлы и еще много чего, стало приходить много рублей, относительно много юаней и мало евро и долларов, — объясняет Сергей Хестанов. — А спрос на евро и доллар остается более-менее стабильным. Это импорт, и это отток капитала. Поступления же заметно упали, что и вызвало резкое движение валютного курса. Если говорить научным языком, то этот процесс называется изменением структуры валютного баланса. Простым языком: сильное снижение поступления валюты на рынке. Забавно, но за то, чтобы ввести экспорт за рубли, Россия, особенно весной прошлого года, довольно сильно боролась. И вот оно, наконец, произошло. Большой радости, как вы поняли, нам это не принесло.
Произошло так, что если экспорт довольно быстро переориентировался на рубли и валюту дружественных стран, то импорт пока за этим делом не успевает. Это и создало высокий курс, — рассуждает Сергей Хестанов. — В какой-то степени импорт тоже перестроится, и, возможно, это снизит давление на валютный курс. Но для того, чтоб это уверенно утверждать, нужно, чтобы накопилась статистика. Даже не за месяц, хотя бы за квартал. За это время наши импортеры изменят свое поведение, и это, скорее всего, снизит валютный курс. В макроэкономике всё происходит медленно. Изменение структуры валютного баланса только-только идет, с пылу с жару. И мало того, что оно еще не стабилизировалось, так еще и каждый месяц меняется.
«Говорить, что это невозможно, нельзя»
По мнению Сергея Хестанова, вполне возможно и допустить, что доллар достигнет отметки не только в 100 рублей, но и 200. Хотя в ближайшее время это и смотрится крайне маловероятным.
— Доллар по 200? Говорить, что это невозможно, — нельзя, — говорит Хестанов.
— Чтобы курс изменился, грубо говоря, в два раза, с около 50 до около 100 рублей за доллар, потребовалось больше года, причем больше года в крайне необычных экономических условиях, — говорит Сергей Хестанов. — Чтобы доллар пробил отметку в 200 рублей, потребуется не только какое-то время, но и экстраординарные внешние шоки, события, которые мы пока не можем и предположить. У экономистов есть любимая поговорка: «При прочих равных условиях». То есть это довольно маловероятно. Но жизненный опыт учит: говорить, что это невозможно, нельзя. Потому что с маленькой вероятностью возможно практически всё что угодно. Спад доллара также возможен, если подстроятся наши импортеры. Но смогут ли они это сделать или не смогут, я сам буду понимать лишь через пару месяцев. Раньше делать прогнозы бесполезно. Сейчас можно только гадать, но это будет просто тыканье пальцем в небо.
Сергей Хестанов напоминает, что когда-то давно, в самом начале 2014 года, глава центра макроэкономического анализа Сбербанка Юлия Цепляева сказала: «Мне очень жалко людей, которые покупают доллар по 35 рублей! Они просто теряют свои деньги!»
— Тогда ее уволили за это высказывание. Но винить за этот прогноз ее нельзя, — говорит Сергей Хестанов. — Вскоре после ее прогноза произошли серьезные геополитические события, которые сделали бесполезными все предыдущие анализы. Такое редко, но бывает. Иногда подобного не происходит вообще десятилетие. Природа анализа такова, что мы исходим из той информации, которая нам известна. А когда происходит какое-то экстраординарное событие, то оно, к сожалению, ломает все анализы.
У вас есть доллары? Делайте тайники
По словам экономиста, наличную валюту лучше хранить у себя
Фото: Константин Завриков / V1.RU
А вот что делать с рублевыми или валютными накоплениями человеку, не ворочающему миллиардами рублей? Следовать традиции, которая, по словам Сергея Хестанова, не меняется уже много десятилетий.
— Что надо делать с деньгами, я для себя решил еще, наверное, где-то в 2000 году, — рассказывает Сергей Хестанов. — Неважно, где хранить те накопления, которые я предполагаю потратить в течение года или быстрее. Переводить их из рублей в валюту и обратно — слишком накладно. Вы всегда несете издержки на разнице между курсом покупки и продажи. Тем более что краткосрочные колебания валютных курсов практически не поддаются анализу.
Текущие накопления экономист советует хранить в одном из банков. По его словам, Центробанк уже столько раз устраивал чистки банков, что оставшиеся крупные банки стоит счесть довольно надежными.
— А вот то, что собираетесь хранить долго, — сохраняйте в валюте. Мне больше нравится евро. Хотя, на самом деле, всё равно, результат будет примерно одинаковый, — рассуждает Сергей Хестанов. — Другой вопрос, что после весны прошлого года стало непонятно: а что будет с валютой у нас в стране?
Пока кажется, что санкции слабо затронули физических лиц, — говорит Сергей Хестанов. — Но банки как бы не любят валютные вклады и даже вводят в последнее время комиссии. Поэтому что делать с валютой — вопрос непростой. Если у вас в сбережениях суммы в несколько тысяч долларов или евро, то в интернете есть много руководств, как правильно делать тайники. Я сам себе два сделал. В силу возраста я помню, как полжизни прожил в СССР, где официально валюта была запрещена. Но тогда реально все знали, что если сумма — бытового характера, то ничего особо страшного за это не сделают. Поэтому считаю, что хранить просто в наличной валюте не очень большие суммы не только вполне можно, но и нужно.
Аналитики Сбербанка назвали справедливый курс доллара
При текущем уровне экспорта и ценах на нефть курс доллара должен быть около 80 руб./$, что на 17% меньше его нынешних значений на Мосбирже. Об этом стратег по валютам SberCIB (подразделение Сбербанка) Юрий Попов заявил в ходе вебинара по итогам повышения ключевой ставки. К вечеру 20 сентября доллар торгуется по 96,4 руб. О том, что курс рубля не соответствует фундаментальному, а его справедливый уровень составляет 80-85 руб./$, говорил также предправления Сбербанка Герман Греф на полях ВЭФа.
По прогнозу Попова, в ближайшее время курс не достигнет справедливого значения: в IV квартале этого года нацвалюта укрепится до 90 руб./$ и останется на этом уровне в 2024 г. В моменте рубль должны поддержать дорогая нефть и отказ ЦБ до конца года от покупок валюты по бюджетному правилу, но эффект от дорогой нефти будет кратковременным, а отток капитала большим, ожидает Попов.
Экспортеры прячут валюту
Объем российского экспорта, даже несмотря на снижение, далеко не самый низкий в истории, а рубль при этом один из самых слабых, отметил Попов. В I квартале 2023 г. объем экспорта составил $114 млрд, оценивал ранее ЦБ. Это на 32% меньше, чем в I квартале 2022 г., но на 9% больше, чем за аналогичный период 2021 г. Рубль же был слабее, чем сейчас, только в некоторые месяцы 2015-2016 гг., весной 2020 и 2022 гг.
Представители Банка России не раз говорили, что видят основной причиной ослабления нацвалюты снижение экспорта товаров в стоимостном выражении (связано со снижением и цен, и объемов) при одновременном восстановлении импорта. В I квартале 2023 г. объем импорта составил $91,6 млрд, оценил ранее ЦБ. Это на 5% больше, чем в I квартале 2022 г., и на 16% – чем за аналогичный период 2021 г. Попов признает, что увеличение импорта негативно для рубля, но это не главный фактор: рост не является «суперизбыточным», и к тому же в объемах он все еще ниже экспорта.
Чрезмерная реакция рубля на сокращение экспорта отчасти объясняется снижением ликвидности валютного рынка после ухода иностранных институциональных инвесторов, заявил Попов. В январе – августе 2023 г. среднемесячный объем торгов на валютной секции Мосбиржи составил 23,6 трлн руб., а за тот же период 2021 г. – 26,9 трлн руб.
Также падение рубля в «Сбере» связывают со снижением доли продаж валюты экспортерами с 80-85% от всей валютной выручки летом-осенью прошлого года до текущих 60-65%, сказал Попов в ходе вебинара. В обзоре рисков финансовых рынков ЦБ писал, что в августе экспортеры продали иностранной валюты на $7,2 млрд. Год назад продажи превысили $20 млрд.
Экспортеры могут придерживать валюту с целью выкупа долей у нерезидентов, отметил Попов: в прошлом году сделки по выпуску иностранцев из российских активов были точечными, но примерно с весны этого года процесс стал более массовым. С начала года объем таких сделок мог составить около $10 млрд, что много в условиях более низкой ликвидности, оценил Попов. С июня власти ограничили объем таких сделок $1 млрд в месяц.
В сентябре ритейлер «Магнит» сообщил о выкупе у иностранцев 21,5% своих акций за 48,5 млрд руб. с дисконтом 50% к рыночной цене. В августе стало известно, что «Лукойл» попросил власти разрешить выкупить до 25% акций у нерезидентов с дисконтом не менее 50%. Нефтяная компания обещала направить на выкуп деньги, накопленные на иностранных счетах, и не выходить на внутренний валютный рынок. «Но эффект на рубль прямой, потому что валюта до рынка не доходит», – констатирует Попов. По его оценке, сумма выкупа «Лукойлом» бумаг у нерезидентов может достигать порядка 400 млрд руб.
Вице-премьер Александр Новак отмечал, что не только «Лукойл» хочет выкупить свои акции у нерезидентов, не называя конкретных имен. Попов на вебинаре оценил потенциальный объем всех сделок российского бизнеса по выкупу долей иностранцев в $100 млрд. По его словам, это очень много, даже если растягивать на несколько лет.
Справедливость для рубля
Автор Telegram-канала TruEcon Егор Сусин называет справедливым курс в 85-90 руб./$. Он ожидает приближения курса к фундаментальному к концу года на фоне роста чистого экспорта вслед за ценами на нефть. Сейчас на курс влияют не цены на нефть, как это было раньше, а притоки экспортных доходов на внутренний рынок, добавляет экономист. Валюта от текущей очень дорогой нефти поступает на рынок с существенно большей, чем раньше, задержкой из-за увеличения сроков расчетов за экспорт, говорил на вебинаре Попов из SberCIB: если раньше задержка была месяц, то сейчас это три-четыре месяца.
Справедливый курс сейчас находится в диапазоне 87-90 руб./$, что соответствует объему притока экспортной выручки и разнице в ставках в рублях, твердых валютах и других валютах в регионе, оценивает главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков. Он ожидает, что до конца года нацвалюта укрепится до 93 руб./$, а средний курс в следующем году составит 92 руб./$.
Главными факторами для курса на этом горизонте будут решения властей в области внутренней экономической политики, преимущественной по размеру расходов федерального бюджета, считает Исаков. Нормализация расходов, возврат к их предельной величине согласно бюджетному правилу и потенциально отмена надбавки к потолку расходов на 2024 г. будут поддерживать рубль. Внеплановые повышения расходов же будут стимулировать отток капитала, рост импорта и дальнейшее ослабление курса, добавляет экономист.
ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА
Курс доллара на завтра 95.44 рублей. Сегодня цена за 1 USD составила 96.05 RUB. Вчера курс был 96.61 RUB за 1 USD. Торги USD/RUB проходили в диапазоне 96.05 – 96.05 . Разница по сравнению с предыдущим днём составила -0.58% .
Когда вырастет доллар?
В ближайший месяц курс доллара вырастет. Ожидается, что начало роста доллара – понедельник, 2 октября 2023. По мнению экспертов, рост курса доллара закончится 8 октября 2023. Рост курса составит 2.92%
Прогноз курса USD RUB на следующую неделю
На неделе 2 октября доллар будет торговаться в диапазоне 95.44 – 98.23 рублей. Неделя начнётся с 95.44 рублей за 1 доллар. Значение курса доллара к концу недели достигнет 98.23 рублей, изменение составит 2.92% .
Прогноз курса USD RUB через неделю
На неделе 9 октября доллар будет торговаться в диапазоне 94.28 – 96.71 рублей. Неделя начнётся с 96.39 рублей за 1 доллар. Значение курса доллара к концу недели достигнет 95.53 рублей, изменение составит -0.90% .
Прогноз курса USD RUB через 2 недели
На неделе 16 октября доллар будет торговаться в диапазоне 93.58 – 97.04 рублей. Неделя начнётся с 96.17 рублей за 1 доллар. Значение курса доллара к концу недели достигнет 94.19 рублей, изменение составит -2.07% .
Точный прогноз курса USD/RUB на месяц
| дата | курс | изменение |
|---|---|---|
| 2 октября | 95.44 | -0.63% |
| 3 октября | 95.66 | 0.22% |
| 4 октября | 96.56 | 0.94% |
| 5 октября | 96.82 | 0.27% |
| 6 октября | 96.94 | 0.13% |
| 7 октября | 97.09 | 0.16% |
| 8 октября | 98.23 | 1.17% |
| 9 октября | 96.39 | -1.87% |
| 10 октября | 96.71 | 0.33% |
| 11 октября | 95.07 | -1.70% |
| 12 октября | 95.55 | 0.51% |
| 13 октября | 94.61 | -0.99% |
| 14 октября | 94.28 | -0.34% |
| 15 октября | 95.53 | 1.32% |
| 16 октября | 96.17 | 0.68% |
| 17 октября | 95.78 | -0.41% |
| 18 октября | 97.04 | 1.32% |
| 19 октября | 95.08 | -2.02% |
| 20 октября | 94.22 | -0.91% |
| 21 октября | 93.58 | -0.68% |
| 22 октября | 94.19 | 0.65% |
| 23 октября | 94.52 | 0.35% |
| 24 октября | 93.24 | -1.35% |
| 25 октября | 93.81 | 0.61% |
| 26 октября | 93.86 | 0.05% |
| 27 октября | 94.55 | 0.73% |
| 28 октября | 95.18 | 0.66% |
| 29 октября | 95.69 | 0.54% |
| 30 октября | 94.36 | -1.39% |
| 31 октября | 95.22 | 0.92% |
Прогноз курса доллара на 2023 год
Курс доллара в 2023 году будет находиться в диапазоне 93.68 – 105.68 RUB за 1 USD. Минимальное значение 93.68 RUB будет достигнуто в октябре, а максимум 105.68 RUB – в декабре 2023 года. Курс USD на конец 2023 года 105.68 RUB, изменение составит 9.84% за год.
Прогноз курса доллара на 2024 год
Курс доллара в 2024 году будет находиться в диапазоне 116.72 – 138.15 RUB за 1 USD. Минимальное значение 116.72 RUB будет достигнуто в январе, а максимум 138.15 RUB – в октябре 2024 года. Курс USD на конец 2024 года 137.57 RUB, изменение составит 30.18% за год.
Прогноз курса доллара на 2025 год
Курс доллара в 2025 году будет находиться в диапазоне 90.94 – 137.31 RUB за 1 USD. Максимальное значение 137.31 RUB будет достигнуто в январе, а минимум 90.94 RUB – в декабре 2025 года. Курс USD на конец 2025 года 90.94 RUB, изменение составит -33.89% за год.
Прогноз курса доллара на 2026 год
Курс доллара в 2026 году будет находиться в диапазоне 85.92 – 90.35 RUB за 1 USD. Максимальное значение 90.35 RUB будет достигнуто в январе, а минимум 85.92 RUB – в июне 2026 года. Курс USD на конец 2026 года 85.92 RUB, изменение составит -5.52% за год.