Таргетирование инфляции что это такое простыми словами

Что такое таргетирование инфляции и как оно работает

Инфляционное таргетирование — это денежно-кредитная политика, при которой центральный банк ставит своей целью определенный уровень инфляции. Центральный банк прибегает к такому методу, чтобы стимулировать рост цен. А рост цен положительно влияет на экономику и потребление: люди заинтересованы тратить деньги, так как товары будут стоить дороже в будущем.

В России центральным банком выступает Центральный Банк Российской Федерации, в США таким органом является Федеральный Резерв (FED), в Евросоюзе – Европейский центральный банк.

Многие центральные банки придерживаются цели инфляции в 2% годовых. Российский Центробанк выставил в качестве таргета 4%. При этом цены на продукты питания достаточно волатильны и зависят от многих факторов: урожая, ситуации на внешних рынках или изменений в налоговом законодательстве. Центробанк должен отслеживать эти процессы и принимать соответствующие меры. Одна из таких мер – это изменение ключевой ставки. Изменение ключевой ставки не оказывает моментального влияния на экономику (влияние сказывается лишь через несколько месяцев), но позволяет центральному банку обозначить свое намерение регулировать инфляцию.

Изменение ключевой ставки является главным методом таргетирования инфляции.

Как работает таргетирование инфляции

Почему центральным банкам вообще нужна инфляция? С житейской точки зрения может казаться, что гораздо лучше, когда инфляции нет совсем. Или чтобы цены, наоборот, падали, а не росли. Этот процесс называется дефляция. Но с точки зрения экономической теории это очень опасный процесс, так как он вредит потреблению. Зачем люди будут тратить деньги на товары, которые спустя время будут стоить дешевле? Поэтому с низкой инфляцией и дефляцией центробанки стараются бороться (читайте подробнее – почему низкая инфляция это плохо). Поэтому если приходится выбирать между инфляцией и дефляцией – умеренная инфляция предпочтительнее.

Основная сложность заключается в создании экономического климата для умеренного роста цен. И для этого нужно таргетирование инфляции. Центральный банк снижает ключевую ставку, чтобы стимулировать кредитование и подтолкнуть экономику к росту. Если рост экономики существенный, то спрос превышает предложение на рынке. И это вызывает увеличение цен.

Но рост цен могут спровоцировать и другие причины. Например, это изменение курса валюты или ухудшение политической обстановки в стране. И Центробанк вынужден реагировать: чтобы удержать инфляцию на запланированном уровне он повышает ключевую ставку.

Повышение ключевой ставки вызывает замедление экономической активности, что снижает рост цен. Также рост ключевой ставки может стимулировать приток инвестиций в экономику. Разумеется, при условии, что инвестиционный капитал защищен и инвесторы удовлетворены политической и экономической ситуацией в стране. Приток инвестиций укрепляет национальную валюту, что тоже влияет на снижение цен.

Почему таргетирование работает

Инфляционное таргетирование стимулирует людей ожидать будущего роста цен. Экономика выигрывает от того, что люди ожидают роста цен. Почему? Когда покупатели ожидают роста цен в будущем, они будут покупать больше сейчас, пока цены все еще достаточно низкие. Философия «купи больше сейчас» стимулирует покупательский спрос, который выступает драйвером роста экономики.

В 1973-1975 году американский центробанк повышал ставку с 5,75% до 13% и обратно к 7,5%. Этими действиями регулятор пытался скорректировать двузначную инфляцию, но на деле только вызвал смуту в экономике. Победить инфляцию не удалось и затем она снова выросла. Бизнес боялся снижать цены, так как не был уверен в политике центробанка.

Наученный этим опытом, председатель Федерального Резерва Бэн Бэрнанк впервые ввел инфляционное таргетирование в США (ранее она уже была опробована в европейских странах). Он осознал, что ожидание инфляции было важным фактором в контролировании инфляции. Если предприниматели и бизнес не понимают какая инфляция прогнозируется, они не будут снижать цены даже при низкой инфляции. Федеральный Резерв обозначил цель в 2% годовых и стал придерживаться денежно-кредитной политики, которая бы позволяла держать инфляцию рядом с этой отметкой.

По мере роста цен люди покупают больше сейчас, потому что хотят избежать повышения цен на потребительские товары. Это же касается инвестиций: люди покупают сейчас, потому что они уверены, что смогут получить прибыль, когда они продадут активы позже. Если осуществлять таргетирование инфляции правильно, цены растут незначительно, но достаточно для того, чтобы простимулировать людей тратить сейчас. И именно поэтому работает таргетирование инфляции: оно позволяет стимулировать спрос, при этом не отпугивает бизнес и инвесторов.

Простыми словами

Если говорить совсем просто, то таргетирование заключается в следующем:

Центробанк явно обозначает цель по величине инфляции

Центробанк проводит политику по изменению ключевой ставки, которая позволит держать инфляцию максимально близко к данной цели

Инфляция должна быть умеренно-положительной, чтобы стимулировать экономический рост

Чей центробанк изобрел таргетирование

Центральные банки Германии и Швейцарии впервые применили таргетирование инфляции в конце 1970-х годов. Это был ответ на крах Бреттон-Вудской международной валютной системы. Германия всегда опасалась повторения гиперинфляции, которую она испытала в 1920-х годах. Успех данного подхода побудил другие центробанки также прибегнуть к инфляционному таргетированию.

В 90-х годах эту политику приняли Новая Зеландия, Канада, Англия, Швеция и Австралия. С тех пор многие развивающиеся страны также переключились на таргетирование инфляции: Бразилия, Чили, Чешская Республика, Венгрия, Израиль, Корея, Мексика, Польша, Южная Африка, Таиланд и, конечно же, Россия. Глава Российского Центробанка Эльвира Набиуллина придерживается ориентира в 4% годовых. И Центробанк неоднократно демонстрировал решительные действия, которые позволяют России достаточно последовательно придерживаться данной цели, несмотря на геополитическое напряжение и санкции.

Инфляционное таргетирование часто критикуют за то, что оно может тормозить экономику повышением ставок. Но все страны, которые внедрили таргетирование, от него не отказываются. Это также свидетельствует об успешности данного подхода.

Таргетирование: что это, зачем нужно и как влияет на инфляцию

Слишком сильный курс рубля вызвал в среде экономистов дискуссию о необходимости его таргетирования. За выступают те, кто считает нужным вернуть курс рубля к оптимальному для бюджета уровню ₽70–80. Против — те, кто считает, что привязка рубля к иностранной валюте приведет к потере суверенитета проводимой экономической политики.

Что такое таргетирование

Таргетирование — это фиксированный количественный показатель экономической переменной, к достижению которого стремится денежно-кредитная политика центрального банка. Срок достижения цели называется горизонтом таргетирования. Публично объявленную цель денежно-кредитной политики называют номинальным якорем.

В зависимости от того, какой экономический показатель выбран целью (целевым ориентиром) денежно-кредитной политики, различают режимы таргетирования, каждый из которых предполагает определенный набор инструментов для достижения цели.

Виды режимов таргетирования

• Инфляционное таргетирование. При инфляционном таргетировании центральным банком страны (регулятором) устанавливается конкретная цель (таргет, целевой уровень) или допустимый диапазон инфляции. Меры применяются государством при отклонении от целевого уровня. Для разных стран таргеты инфляции различаются. Несмотря на то что четкого понятия оптимальной инфляции в экономической науке не существует, исторические данные свидетельствуют, что страны с развитой экономикой чаще всего устанавливают таргет по инфляции на уровне 2%, а страны с формирующимся рынком — от 3% и выше. Таргетируемая инфляция положительно влияет на экономику, если она предсказуема и долгосрочна, когда все участники экономики понимают, чего ждать от политики государства в плане экономического развития. Конечная цель инфляционного таргетирования — ценовая стабильность. Основные инструменты денежно-кредитной политики при таргетируемой инфляции — ключевая ставка и коммуникация.
• Денежное (монетарное) таргетирование. Таргетирование денежного предложения означает установление центральным банком целевых ориентиров роста денежной массы в целом и денежных агрегатов в частности. Управляя денежными агрегатами, центральный банк влияет на ключевые макроэкономические показатели (инфляция, безработица и экономический рост). Денежное таргетирование применялось в нескольких странах в 1970–1980-х годах, но не показало свою достаточную эффективность, в том числе из-за низкой полезности информации о состоянии денежных агрегатов для широкой общественности. Сейчас динамика денежных агрегатов чаще всего используется регуляторами в качестве аналитической информации наряду с другими макроэкономическими данными.
• Таргетирование валютного курса предполагает фиксацию курса в определенном диапазоне через привязку номинальной или реальной стоимости национальной валюты к стоимости товара, как правило, золота, или к стоимости других, стабильных валют. Удержание валютного курса в целевом диапазоне требует от регулятора постоянных активных действий, таких как, например, валютные интервенции, ускорение или замедление девальвации местной валюты. Существенными минусами валютного таргетирования может стать полное вытеснение национальной валюты, а также зависимость экономики страны, которая его проводит, от экономики другой страны, валюта которой была выбрана в качестве якоря. Официально денежно-кредитную политику в режиме таргетирования валютного курса проводило несколько стран: Бразилия, Колумбия, Югославия, Чили, Тунис. В первых трех это привело к высокой инфляции. Конечная цель таргетирования валютного курса — валютная стабильность.
• Таргетирование номинального ВВП. Центральный банк обозначает своей целью определенное значение номинального ВВП и использует инструменты для роста экономики. Например, при замедлении экономического роста центральный банк допускает большую инфляцию, чтобы стимулировать экономику к росту. И наоборот, при перегреве экономики вследствие слишком быстрого экономического роста регулятор старается замедлить темпы инфляции. Таргетирование номинального ВВП считается экономистами эффективной политикой в профилактике шоков предложения. В России на сегодняшний день целевой показатель по росту ВВП является макроэкономическим ориентиром, заложенным в бюджете, но не плановым заданием конкретно центральному банку. Конечная цель таргетирования ВВП — сбалансированный экономический рост.

Помимо вышеназванных, в качестве возможных целей политики центрального банка могут быть и другие показатели, например безработица или национальный доход.

Зачем нужно таргетирование

Таргетирование используется для достижения итоговой цели денежно-кредитной политики.

Через таргетирование центральный банк старается достичь стабильности:

• цен;
• экономического роста;
• высокого уровня занятости;
• процентных ставок;
• финансовых рынков;
• валютного курса.

Несмотря на то что в целом любой режим таргетирования стремится к благополучию в стране, один из них выбирается из-за рациональности — достижение одновременно нескольких показателей потребовало бы от регулятора распыления усилий, а также могло бы быть труднореализуемым из-за конфликта целей между собой. Основным преимуществом таргетирования считается возможность проведения последовательной политики, ее предсказуемость экономическими участниками.

Этапы таргетирования

Таргетирование состоит из следующих взаимосвязанных этапов:

• публичное объявление монетарными властями среднесрочного значения ориентира (таргета);
• признание цели приоритетной над всеми остальными;
• выбор эффективного инструментария для достижения цели, который служит в том числе информационным сигналом для экономических агентов и влияет на их ожидания;
• переход к открытой и прозрачной политике, высокая степень информирования о планах, объектах и решениях;
• исключительная ответственность и отчетность ЦБ о действиях, направленных на достижение поставленной цели.

Этапы таргетирования на примере инфляционного режима

Режим инфляционного таргетирования был впервые введен в России во время финансового кризиса 2014 года. С ноября 2014 года Банк России установил целевой уровень по инфляции на уровне 4% годовых, с тех пор он неизменен, в том числе и на 2022 год. Впервые приблизиться к поставленной цели регулятору удалось в 2018 году, когда инфляция была на уровне 4,3%. Исторический минимум инфляции в России был зафиксирован в 2017 году — 2,5%. По последнему прогнозу ЦБ, по итогам 2022 года инфляция составит 14–17%, снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

• Объявление цели и ее горизонта. В случае с инфляцией целью является конкретный уровень или диапазон темпа роста цен. Срок достижения цели (горизонт), как правило, задается на календарный год.
• Выбор операционной цели, которая также задается на определенный период времени и которому соответствует количественное значение цели. Операционная цель денежно-кредитной политики Банка России — поддержание межбанковских ставок денежного рынка вблизи ключевой ставки.
• Выбор и применение инструментов денежно-кредитной политики для достижения операционной цели. Основной инструмент при инфляционном таргетировании — ключевая процентная ставка. Установив ключевую ставку, Банк России удерживает ставки денежного рынка в границах процентного коридора (+/-1 п.п. от ключевой ставки) преимущественно с помощью аукционов по предоставлению ликвидности (аукционы репо) либо аукционов по изъятию ликвидности (депозитные аукционы), кроме того, при необходимости проводятся операции постоянного действия и операции «тонкой настройки». Изменение ключевой ставки и вслед за ней ставок по межбанковским кредитам влечет ответную подстройку ставок на других сегментах финансового рынка (в ставках облигаций, депозитов, кредитов) и, как итог, всех процентных ставок в экономике.
• Анализ результатов проведенных мероприятий, их эффективности с точки зрения достижения целевого уровня инфляции, публикация прогнозной траектории ключевой ставки.

Плюсы и минусы таргетирования на примере инфляционного режима

Плюсы

• Прозрачность денежно-кредитной политики и, как следствие, ее предсказуемость. Если все экономические участники четко понимают, что и как пытается сделать регулятор, то они могут устанавливать личные финансовые цели. Также снижается неопределенность инвесторов — они могут прогнозировать изменения процентных ставок и инфляционных ожиданий и исходя из этого оценивать доходность вложений в экономику страны.
• Центральный банк может эффективно реагировать на шоки экономики с помощью инструментов денежно-кредитной политики.
• Прозрачная денежно-кредитная политика с понятным таргетом приводит к саморегуляции рынков во время шоков, без вмешательства центрального банка.

Минусы

• Вероятность возникновения спекулятивных пузырей и других потрясений в экономике на фоне подстегиваемой регулятором инфляции.
• Возможная неадекватная реакция на шоки условий торговли или шоки предложения.
• Вероятность обесценивания валюты из-за высокой инфляции.
• Сложная управляемость в периоды повышенной волатильности, так как зачастую усиливает волатильность валютного курса и ведет к дестабилизации рынков.

Следите за новостями компаний в телеграм-канале «Каталог РБК Инвестиций»

Таргетирование: что это, зачем нужно и как влияет на инфляцию

Слишком сильный курс рубля вызвал в среде экономистов дискуссию о необходимости его таргетирования. За выступают те, кто считает нужным вернуть курс рубля к оптимальному для бюджета уровню ₽70–80. Против — те, кто считает, что привязка рубля к иностранной валюте приведет к потере суверенитета проводимой экономической политики.

Что такое таргетирование

Таргетирование — это фиксированный количественный показатель экономической переменной, к достижению которого стремится денежно-кредитная политика центрального банка. Срок достижения цели называется горизонтом таргетирования. Публично объявленную цель денежно-кредитной политики называют номинальным якорем.

В зависимости от того, какой экономический показатель выбран целью (целевым ориентиром) денежно-кредитной политики, различают режимы таргетирования, каждый из которых предполагает определенный набор инструментов для достижения цели.

Виды режимов таргетирования

• Инфляционное таргетирование. При инфляционном таргетировании центральным банком страны (регулятором) устанавливается конкретная цель (таргет, целевой уровень) или допустимый диапазон инфляции. Меры применяются государством при отклонении от целевого уровня. Для разных стран таргеты инфляции различаются. Несмотря на то что четкого понятия оптимальной инфляции в экономической науке не существует, исторические данные свидетельствуют, что страны с развитой экономикой чаще всего устанавливают таргет по инфляции на уровне 2%, а страны с формирующимся рынком — от 3% и выше. Таргетируемая инфляция положительно влияет на экономику, если она предсказуема и долгосрочна, когда все участники экономики понимают, чего ждать от политики государства в плане экономического развития. Конечная цель инфляционного таргетирования — ценовая стабильность. Основные инструменты денежно-кредитной политики при таргетируемой инфляции — ключевая ставка и коммуникация.
• Денежное (монетарное) таргетирование. Таргетирование денежного предложения означает установление центральным банком целевых ориентиров роста денежной массы в целом и денежных агрегатов в частности. Управляя денежными агрегатами, центральный банк влияет на ключевые макроэкономические показатели (инфляция, безработица и экономический рост). Денежное таргетирование применялось в нескольких странах в 1970–1980-х годах, но не показало свою достаточную эффективность, в том числе из-за низкой полезности информации о состоянии денежных агрегатов для широкой общественности. Сейчас динамика денежных агрегатов чаще всего используется регуляторами в качестве аналитической информации наряду с другими макроэкономическими данными.
• Таргетирование валютного курса предполагает фиксацию курса в определенном диапазоне через привязку номинальной или реальной стоимости национальной валюты к стоимости товара, как правило, золота, или к стоимости других, стабильных валют. Удержание валютного курса в целевом диапазоне требует от регулятора постоянных активных действий, таких как, например, валютные интервенции, ускорение или замедление девальвации местной валюты. Существенными минусами валютного таргетирования может стать полное вытеснение национальной валюты, а также зависимость экономики страны, которая его проводит, от экономики другой страны, валюта которой была выбрана в качестве якоря. Официально денежно-кредитную политику в режиме таргетирования валютного курса проводило несколько стран: Бразилия, Колумбия, Югославия, Чили, Тунис. В первых трех это привело к высокой инфляции. Конечная цель таргетирования валютного курса — валютная стабильность.
• Таргетирование номинального ВВП. Центральный банк обозначает своей целью определенное значение номинального ВВП и использует инструменты для роста экономики. Например, при замедлении экономического роста центральный банк допускает большую инфляцию, чтобы стимулировать экономику к росту. И наоборот, при перегреве экономики вследствие слишком быстрого экономического роста регулятор старается замедлить темпы инфляции. Таргетирование номинального ВВП считается экономистами эффективной политикой в профилактике шоков предложения. В России на сегодняшний день целевой показатель по росту ВВП является макроэкономическим ориентиром, заложенным в бюджете, но не плановым заданием конкретно центральному банку. Конечная цель таргетирования ВВП — сбалансированный экономический рост.

Помимо вышеназванных, в качестве возможных целей политики центрального банка могут быть и другие показатели, например безработица или национальный доход.

Таргетирование курса рубля и таргетирование инфляции

Разберем еще одну важную и актуальную тему: таргетирование курса рубля и таргетирование инфляции. Что это такое простыми словами, что означает в экономике и конкретно в российских условиях, хорошо это или плохо, что важнее: таргетирование валюты или таргетирование инфляции — обо всем этом вы узнаете, ознакомившись со статьей. Итак, обо всем по порядку.

1. Таргетирование — что это такое простыми словами?
2. Таргетирование инфляции и курса рубля в России
3. Чем опасно таргетирование курса рубля?

Таргетирование — что это такое простыми словами?

Термин «таргетирование» происходит от английского слова target, что дословно означает «цель». Таргетирование — это целеобразование, целеполагание.

Таргетирование в экономике — это ведение денежно-кредитной политики, направленное на достижение цели определенного экономического показателя.

Целью для политики таргетирования может служить любой макроэкономический показатель. Чаще всего, это уровень инфляции, уровень безработицы, объем денежных потоков, динамика ВВП, курс национальной валюты и т.д.

Поскольку денежно-кредитная политика проводится Центральным банком государства, то таргетирование осуществляет именно он, используя для этого все имеющиеся в его распоряжении механизмы воздействия на денежно-кредитную систему. А вот цели для этого таргетирования уже могут устанавливать другие руководящие органы (президент, правительство и т.д.).

Часто политика таргетирования подразумевает достижение не единственной цели, а многих промежуточных целей. Например, после того как достигается одна цель, ставится следующая, и так далее.

В самом таргетировании нет ничего плохого: оно призвано решать определенные задачи, стоящие перед экономикой государства. Но вот в том, какими методами будут достигаться поставленные цели — уже могут возникнуть негативные моменты. И один из них заключается в том, что достижение одних целевых показателей может происходить за счет ухудшения других.

Таргетирование инфляции и курса рубля в России

Центробанк РФ все последние годы проводил политику таргетирования инфляции. Сейчас у него есть целевой показатель инфляции, равный 4%, который часто фигурирует в экономических новостях и финансовых сводках. И, соответственно, свою денежно-кредитную политику ЦБ направляет на достижение этой цели по инфляции.

Однако в недавнее время в России остро стала проблема чрезмерного укрепления курса рубля (писал об этом отдельно: Почему укрепляется рубль?). Уже сейчас биржевой курс доллара составляет около 53 рублей за доллар, при том что в бюджет заложен курс около 72 рублей за доллар, а наполнение бюджета примерно наполовину зависит от валютных поступлений. Соответственно, сейчас российский бюджет существенно недополучает экспортные деньги из-за чрезмерно высокого рубля, для властей это критическая проблема, которую они хотят решить любыми способами.

Действия Центробанка все последние месяцы, согласно политике таргетирования инфляции, были направлены на снижение инфляции, в чем он достиг определенных успехов: цены не только перестали расти, но и начались обратные дефляционные процессы. Однако, до целевого ориентира в 4% инфляции еще далеко.

Но теперь правительство предлагает Центробанку перейти от политики таргетирования инфляции к политике таргетирования курса рубля, чтобы снизить его до желаемых уровней, заложенных в бюджете. И Центробанк выступил категорически против этого.

Чем опасно таргетирование курса рубля?

Чем опасно таргетирование курса рубля, и почему это очень плохая идея? Центробанк постарался найти объяснения в духе риторики властей. Он объяснил, что привязывание рубля к определенным курсам доллара и евро будет означать потерю финансового суверенитета России, отказ от самостоятельной денежно-кредитной политики и следование денежно-кредитной политике тех стран, к валютам которых власти хотят «привязать» рубль. В том числе это будет означать и импортирование инфляции этих валют, которая сейчас находится на достаточно высоких уровнях (8-10%), что существенно выше цели ЦБ в 4%.

Но это лишь, скажем так, очень аккуратное объяснение. На самом деле все еще опаснее. Потому что то, что в правительстве называют «таргетированием», по сути, является переходом на режим фиксированного курса, от которого Россия окончательно ушла в 2014 году.

Дело в том, что у ЦБ РФ сейчас нет многих доступных рыночных механизмов регулирования валютного курса, в т.ч. для достижения им целевых ориентиров. У него заблокированы валютные резервы и коррсчета в западных банках, он не может осуществлять валютные интервенции (самый распространенный инструмент для влияния на валютный курс), операции с валютными ценными бумагами и т.д.

Поэтому сейчас ЦБ вынужден действовать, прежде всего, административными методами: путем установки запретов и ограничений на валютные операции. В частности, речь идет о Временном порядке операций с наличной валютой, который Банк России ввел с 9 марта 2022 года. И сейчас он физически не может отменить некоторые из введенных ограничений, например, разрешить свободную продажу наличной валюты, или свободное снятие валюты со счетов, потому что ввоз наличных долларов и евро в страну запрещен, наличная валюта в дефиците, в отличие от безналичной, ее просто не хватит.

Таким образом, рыночными методами вернуть курс рубля в желаемый диапазон Банк России не может. Проводить политику таргетирования курса так, как это должно быть в идеале, просто невозможно. Остаются снова лишь административные методы, то есть, фиксация курса, его административное назначение на желаемых отметках. А это нерыночная и крайне нежелательная мера, поскольку она сразу же окажет негативное влияние на другие макроэкономические процессы и показатели, и в частности — на ту самую инфляцию, которую ЦБ уже с таким усилием смог остановить.

То есть, валютное таргетирование не сможет сочетаться с таргетированием инфляции: достижение одного целевого показателя будет происходить за счет ухудшения другого, о чем я говорил выше.

Если рассматривать ситуацию с позиции обывателя, то показатель инфляции для каждого жителя страны имеет куда более важное значение, чем показатель курса рубля к доллару и евро. Для россиян первостепенно, чтобы цены росли как можно меньше, а еще лучше — чтобы падали. Сколько при этом будут стоить доллар и евро — уже вторично. А с учетом того, что их нельзя свободно купить — курсы валют имеют еще меньшее значение, чем обычно. Поэтому в их интересах — чтобы ЦБ таргетировал инфляцию, а не курс рубля.

У правительства задача исполнить бюджет. И, судя по всему, с нынешними значениями валютных курсов эта задача становится уж совсем невыполнимой, поэтому они уже хотят ослабить рубль любой ценой, даже путем таргетирования (а по сути — фиксирования) курса.

То, что курс рубля нужно понижать до приемлемых для бюджета отметок — это, безусловно, так. Но его категорически нельзя понижать административно, переходя к политике фиксированного курса: это сразу отбросит финансовую систему страны на годы назад еще и в этом направлении. Курс национальной валюты должен быть плавающим, рыночным. Уже сейчас его нельзя назвать в полной мере таковым: во многом курс рубля после 9 марта 2022 года стал нарисованным (по ссылке объясняю и наглядно показываю, почему). Но пока он все же плавающий, частично конвертируемый. А вот если станет фиксированным — это будет гораздо хуже и повлечет за собой куда более негативные последствия.

Поэтому, я надеюсь, что Центробанку удастся отстоять свою позицию, не пойти на поводу у правительства и не переходить на режим фиксированного курса. А правительству, чьи действия и привели экономику в нынешнее состояние, стоило бы поискать выход из сложившейся ситуации с курсами в более рыночных направлениях. Например, путем возобновления импорта или наращивания оборотов параллельного импорта, чтобы безналичная валюта снова стала востребованной в России, и ее курсы начали расти.

Теперь вы знаете, что такое таргетирование в экономике, таргетирование инфляции, валютное таргетирование, и чем опасно таргетирование курса рубля в России. Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свою финансовую грамотность! До новых встреч!