Как считается коэффициент финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости: оцениваем структуру капитала и долговую нагрузку

7 октября 2021

Анализ финансовой устойчивости: оцениваем структуру капитала и долговую нагрузку

Кандидат экономических наук, доцент. Автор двух монографий, шести учебных пособий и нескольких десятков статей по вопросам бухгалтерского учета, финансового менеджмента и анализа. Лауреат премии губернатора в сфере науки, техники и инновационной деятельности за 2012 г. За плечами — опыт работы главбухом бюджетного учреждения и преподавателем государственного вуза.

Анализ финансовой устойчивости предприятия: зачем проводится

Цель анализа финансовой устойчивости сводится к трем моментам:

• узнать, насколько компания зависима от заемных источников;
• понять, способна ли она тянуть такую долговую нагрузку;
• определить, какие перспективы ее ждут, если в структуре капитала ничего не изменится.

Оценка проводится с помощью:

• абсолютных величин. Это собственные оборотные средства и чистые активы;
• относительных показателей. Это несколько коэффициентов, в основе которых находится соотношение между составляющими пассива и актива (читайте также про систему управления активами компании);
• классификационного подхода. Предполагает существование четырех типов финансовой устойчивости компании – от абсолютной независимости до кризисного состояния.

Этап 1. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости организации

Познакомимся с расчетом двух величин. Речь про:

• чистые активы;
• собственные оборотные средства.

Чистые активы – это активы, очищенные от обязательств. Величина показывает, какая часть имущества компании приобретена за счет собственных источников. Чем выше значение, тем лучше.

Вот упрощенная формула для их вычисления:

• А – активы (строка 1600 баланса);
• О – обязательства (сумма строк 1400 и 1500 баланса).

Из формулы следует, что чистые активы и собственный капитал (СК) равны друг другу. Это так, потому что балансовое равенство выглядит так: А = СК + О.

А это более сложный подход. Регламентирован приказом Минфина РФ от 28.08.2014 г. № 84н. Вот формула на его основе:

ЧА = (А – ДЗ_УК) – (О – ДБП)

• ДЗ_УК – дебиторская задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал (отдельной строки в балансе нет, сумму можно найти в оборотно-сальдовой ведомости как дебетовый остаток по счету 75);
• ДБП – доходы будущих периодов в связи с поступлением госпомощи и безвозмездным получением имущества (строка 1530 баланса).

Отметим: ДЗ_УК и ДБП – часто отсутствуют. Поэтому обычно применяется первый вариант расчета.

Что можно уяснить на основе ЧА? Два момента.

Первый. Увеличиваются ли собственные источники имущества.

Если чистые активы год от года растут, значит, так и происходит. Причем подобный рост активов – самый благодатный. Увеличение собственного капитала не закапывает предприятие в долговую яму и не приводит к повышению процентных расходов по кредитам и займам.

Второй. Не нужно ли компании уменьшать уставный капитал или даже ликвидироваться.

Законы «Об АО» и «Об ООО» обязывают организации ежегодно считать ЧА и сравнивать их с уставным капиталом. Если они окажутся меньше, тогда последний нужно снижать так, чтобы стал не выше ЧА.

Бывают ситуации, когда уменьшать уставный капитал некуда. Например, он и так был на минимально допустимом уровне (10 тыс. руб. для ООО и непубличных АО, 100 тыс. руб. для ПАО). Или ЧА оказались отрицательными. Подобное происходит, когда у компании накоплен огромный непокрытый убыток. То есть несколько лет подряд ее расходы оказывались выше доходов. Или так вышло по итогам одного года, но превышение первых над вторыми было многократным.

В любом из этих случаев общество должно объявить о своей ликвидации. Это требование из п. 4 ст. 30 и п. 6 ст. 35 Законов «Об ООО» и «Об АО» соответственно.

Второй абсолютный показатель для оценки финансовой устойчивости – собственные оборотные средства (СОС). У него есть другие названия. К примеру, собственный оборотный или чистый оборотный капитал.

Смысл в чем-то схож с ЧА, ведь это оборотные активы за минусом обязательств. СОС отражают, какая часть оборота финансируется за счет собственных источников организации. Чем больше величина, тем меньше компания зависит от внешних заимствований, значит, выше ее финансовая устойчивость.

Вычисляются по одной из двух формул:

СОС₁ = ОА – О

СОС₂ = СК – ВА

• ОА – оборотные активы (строка 1200 баланса);
• СК – собственный капитал (строка 1300 баланса);
• ВА – внеоборотные активы (строка 1100 баланса).

Расчет по любой из них даст один и тот же результат. Причина – в балансовом равенстве. Выше приводили его сокращенную версию. Вот более расширенная: ВА + ОА = СК + О.

СОС бывают отрицательными. Означает, что текущие активы компании сформированы только за счет обязательств. Это крайне негативное явление.

На значении данного показателя строятся оценка типа финансовой устойчивости, а также расчет нескольких коэффициентов. Об этом расскажем в следующих частях статьи. А пока обратимся к практике. Посчитаем в таблице 1 ЧА и СОС для ОАО «Ясная Поляна».

Таблица 1. Считаем абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель, млн руб.

– дебиторская задолженность по вкладам в уставный капитал

– доходы будущих периодов

= (3 268,0 – 0,0) – (536,7 + 664,3 – 0,0)

= (2 550,8 – 0,0) – (345,6 + 608,3 – 0,0)

– собственные оборотные средства

= 1 165,5 – 536,7 – 664,3

= 362,2 – 345,6 – 608,3

Оба показателя за 2020 году резко снизились.

По ЧА сокращение хоть и значимо – почти 23%, но не критично. Величина положительная и в разы больше уставного капитала. Последний равняется 5,2 млн руб. И это в 300 раз меньше ЧА.

Главная причина уменьшения показателя – выплата дивидендов акционерам в сумме около 600 млн руб. И это при том, что чистая прибыль в 2020-м составила лишь 130 млн руб.

Это показывает: удовлетворение интересов собственников всегда ухудшает финансовое состояние бизнеса. Ведь в таком случае деньги выводятся из оборота и перестают работать на компанию. С другой стороны, дивиденды повышают привлекательность организации для потенциальных инвесторов. В случае выпуска дополнительных акций спрос на них будет выше.

Ситуация с СОС хуже, чем с ЧА. Они были отрицательными уже на конец 2019-го. На 31.12.2020 г. ушли в еще больший минус, сократившись почти в 17 раз. Основная причина: уменьшение оборотных активов в 3 раза при том, что обязательства стали ниже лишь в 1,3.

За счет чего обеднел оборот? Основную роль сыграли два фактора:

• сокращение дебиторской задолженности почти в 5 раз на 513 млн руб.;
• погашение другой компанией предоставленного ей краткосрочного займа на 368 млн руб.

Оба момента стоит расценивать как положительные. Только вот денежный остаток на 31.12.2020 г. увеличился лишь на 93 млн руб. Выше написали, почему так. По крайней мере 600 млн руб. потратили на выплату дивидендов.

Этап 2. Оценка типа финансовой устойчивости компании

В экономическом анализе есть подход, который делит организации на четыре группы по типу финансовой устойчивости. Перечислили их в таблице 2.

Таблица 2. Типы финансовой устойчивости и их характеристика

Запасы компании сформированы за счет собственных оборотных средств. Это маркер высокой финансовой независимости от кредиторов. Вероятность банкротства минимальна, так как обязательств по сравнению с активами немного

Собственных оборотных средств не хватает для покрытия запасов. Однако организация привлекает долгосрочные обязательства и этим выправляет ситуацию. Когда текущие активы финансируются за счет долгов со сроком погашения свыше года, то это оптимальный вариант. За этот период запасы обернутся несколько раз. Значит, получится безболезненно закрыть обязательства

Собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств недостаточно для финансирования запасов. Приходится брать краткосрочные заемные средства. Из-за этого ситуация становится напряженной в плане возврата долга. Ведь если оборачиваемость запасов длиннее по времени, чем срок кредита, то первые еще не успеют принести доход и деньги, когда наступит дата погашения обязательств

Ситуацию не спасают ни долгосрочные обязательства, ни краткосрочные кредиты и займы. Их либо нет, либо величина недостаточна. Поэтому финансирование запасов происходит за счет кредиторской задолженности, в том числе просроченной. Вероятность банкротства, как неспособности рассчитаться вовремя, возрастает кратно

Как узнать, к какому типу относится организация? Реализовать следующие этапы:

• посчитать три источника финансирования запасов;
• сравнить каждый из них с величиной последнего;
• посмотреть на знаки трех полученных значений.

Смотрите на схеме 1, как считаются величины источников и какие знаки соответствуют конкретному типу финансовой устойчивости.

Определим тип финансовой устойчивости для ОАО «Ясная Поляна».

Первый источник формирования запасов – СОС – посчитали выше. На обе анализируемые даты значения оказались отрицательными. Значит, финансовая устойчивость общества точно не является абсолютной. Какой именно – посмотрим по данным таблицы 3.

Таблица 3. Определяем тип финансовой устойчивости

Показатель, млн руб.

Величина источников формирования запасов:

– собственные оборотные средства (СОС)

– функционирующий капитал (ФК)

– общая величина источников (ВИ)

Величина для сравнения:

Разница между источниками и запасами:

Тип финансовой устойчивости

За 2020-й ситуация сменилась с нормальной на кризисную. На 31.12.2020 на формирование запасов не хватало ни долгосрочных обязательств, ни краткосрочных кредитов и займов. При таком раскладе они финансируются за счет кредиторки.

Это самый рискованный вариант с точки зрения просрочки с оплатой. Последняя – первый шаг к банкротству компании. По Закону «О несостоятельности (банкротстве)» процедура может инициироваться для организаций, которые не платят по долгам три месяца и более. При этом размер их просроченных обязательств должен превышать 300 тыс. руб.

Этап 3. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

Относительные показатели финансовой устойчивости обладают важным преимуществом по сравнению с абсолютными. У них есть нормативное значение. Это позволяет аналитику лучше понимать ситуацию и давать бóльшую конкретику в выводах.

Например, единственный ориентир для СОС – это неотрицательная величина. У одной компании показатель окажется равным 1 руб., а у другой – 1 млн руб. Разница в сумме весьма ощутима. Но формально обе организации являются финансово устойчивыми по данному параметру.

Коэффициенты в этом отношении дают более объективную картину. Остановимся на шести показателях:

• в основе первых трех лежит соотношение между СОС и балансовыми значениями собственного капитала, запасов и оборотных активов;
• четвертый и пятый базируются на взаимосвязи строк пассива;
• в шестом используется прибыль EBITDA, в сравнении с которой оценивается заемный капитал.

На схеме 2 показали формулы и экономический смысл.

Рисунок 2. Какими относительными показателями измерить финансовую устойчивость

Рассчитаем коэффициенты для ОАО «Ясная Поляна» в таблице 4.

Таблица 4. Вычисляем относительные показатели финансовой устойчивости

– обеспеченности запасов собственными источниками

– обеспеченности оборотных активов собственными источниками

– концентрации заемного капитала

Первые три коэффициента вышли отрицательными. По-другому не могло быть. Ведь в их числителе находится СОС, а он на обе отчетные даты меньше нуля. Выходит, с точки зрения соотношения между элементами актива и пассива у организации дела плохи. Причем на 31.12.2020 г. они ухудшились кратно. В обороте совсем нет собственных средств, зато очень много заемных. Финансовая зависимость от кредиторов выросла.

Показатели концентрации заемного капитала и финансовой устойчивости – единственные из шести рассчитанных значений, которые удовлетворяют норме. Значит, структура капитала сама по себе является приемлемой. Заемные средства составляют около 36-37% от пассива. Причем значительна величина долгосрочных долгов. Важно, что это не только отложенные налоговые обязательства, но и кредиты/займы на срок свыше года на сотни миллионов рублей.

Чем хороши последние? Одну причину назвали на второй схеме: скорее всего, активы за более, чем 12 месяцев сделают не один оборот и принесут доход. Будет из чего платить проценты. Второй момент: долгосрочные заемные средства – это косвенный показатель доверия компании со стороны заимодавцев. Согласитесь, никто не даст взаймы бизнесу, который не сегодня-завтра развалится. Раз дают, да еще на срок свыше года, значит, убеждены: общество просуществует этот период и будет способно платить по долгам.

Посчитали только одно значение коэффициента долговой нагрузки. Причина: в его знаменателе находится EBITDA. Это финансовый результат, который определяется накопительно за период. Заемный капитал из числителя формируется на дату. Чтобы совместить в одной формуле интервальное и точечное значения, последние перевели в формат первых. То есть усреднили, сложив половинки величин на конец 2019 и 2020. Получили величину за 2020-й.

Долговая нагрузка оказалась существенно выше нормы. Если сложившаяся ситуация не изменится, то «Ясной Поляне» понадобится больше пяти лет, чтобы покрыть свои долги прибылью до уплаты процентов, налогов и амортизации.

Общий итог проведенного анализа:

• компания существенно зависит от заемных средств. Именно они финансируют ее оборот. За 2020-й ситуация лишь ухудшилась;
• соотношение между собственным и заемным капиталом находится в пределах нормы, однако в сравнении с финансовым результатом величина последнего на порядок выше требуемой. Выходит, в том числе денежный поток недостаточен для покрытия такой величины обязательств;
• общество ходит по краю долговой ямы. При этом ситуация усугубляется выводом средств на дивиденды собственникам. Пожалуй, есть смысл в более сдержанном подходе к распределению доходов акционерам, чтобы не обескровливать денежный оборот и не повышать вероятность банкротства.

В статье поделились несложной методикой анализа финансовой устойчивости. Всего пара абсолютных показателей и несколько относительных подскажут, насколько организация зависит от внешних заимствований, чьи средства присутствуют в ее обороте и далеко ли до банкротства.

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости — коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Исходными данными для расчета может служить бухгалтерский баланс.

Коэффициент финансовой устойчивости — что показывает

Коэффициент финансовой устойчивости является показателем, характеризующим способность предприятия покрывать свои долгосрочные обязательства собственными средствами. Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация использует в своей деятельности больше года.

Коэффициент финансовой устойчивости — формула

Общая формула расчета коэффициента:

Формула расчета по данным бухгалтерского баланса

Kфу =	(стр.1300 + стр.1400)
	стр.1700

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса

Kфу =	стр.490 + стр.590
	стр.300

где стр.300 , стр.490 , стр.590 — строки Бухгалтерского баланса (форма №1).

Коэффициент финансовой устойчивости — значение

Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и есть тенденция к росту, то финансовое положение организации устойчиво.

Рекомендуемое же значение не менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.

Нормативные значения коэффициента по мнению разных авторов представлены в таблице 1.

Таблица 1. Коэффициент финансовой устойчивости — нормативные значения

Автор	Вариант названия коэффициента	Численное значение	Источник
Приказ № 173	Коэффициент финансовой устойчивости	≥0.4	[1]
Базиль Т.В	Коэффициент финансовой устойчивости	0.75–0.95	[2, с.60-62]
Донцова Л.В	Коэффициент финансовой устойчивости	≥0.6	[3]
Долгих Ю.А	Коэффициент финансовой устойчивости	0.8–0.9	[4]

Средние статистические значения коэффициента по годам для предприятий РФ*

Размер выручки	Значения по годам, отн. ед
	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012
Микропредприятия (выручка < 10 млн. руб.)	0.532	0.469	0.475	0.470	0.390	0.436	0.474	0.464	0.480	0.535	0.504
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн. руб.)	0.528	0.260	0.500	0.466	0.457	0.424	0.433	0.416	0.418	0.496	0.503
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн. руб.)	0.544	0.526	0.532	0.373	0.504	0.484	0.458	0.459	0.441	0.474	0.470
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка < 2 млрд. руб.)	0.599	0.589	0.580	0.551	0.571	0.506	0.505	0.516	0.530	0.498	0.525
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.)	0.648	0.659	0.689	0.680	0.688	0.676	0.687	0.684	0.675	0.693	0.692
Все организации	0.611	0.562	0.631	0.588	0.625	0.605	0.606	0.602	0.595	0.619	0.624

Средние численные значения показателя по видам деятельности: коэффициент финансовой устойчивости по отраслям

Коэффициент финансовой устойчивости — схема

Группа коэффициентов финансовой устойчивости

Несмотря на то, что существует специальный коэффициент финансовой устойчивости, в финансово-экономическом анализе есть целая группа коэффициентов, которые описывают устойчивость организации. Каждый из этих коэффициентов имеет свою специфику и по-своему характеризует финансовую устойчивость.

Главбух как финдир. Коэффициент финансовой устойчивости: формула по балансу

Формула расчета коэффициента финансовой устойчивости по балансу позволяет определить его величину путем простых вычислений по трем показателям. Затем результат вычислений сравнивается с нормативом, что помогает сделать вывод о финансовой стабильности компании. В нашем материале вы найдете расчетную формулу, подсказки по анализу полученного результата и прочую сопутствующую информацию.

Что такое финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость — это один из показателей:

отражающих степень финансовой независимости компании, платежеспособности, сбалансированности финансовых потоков;

характеризующих способность организации поддерживать деятельность в течение определенного времени;

применяющихся в комплексном анализе финансово-хозяйственной деятельности организации.

Финансовая устойчивость компании зависит от множества факторов: конкурентоспособности, зависимости от инвесторов и кредиторов, имущественного потенциала, профессионализма работников, спроса на продукцию и т. д.

Управленческий учет: с нуля до настройки в 1С, Excel и Google-таблицах

Уметь настраивать и вести управленку — значит быть полезным для руководителей. Научитесь понимать, откуда приходят и куда уходят деньги компании на курсе повышения квалификации от «Клерка». Стоимость курса с удостоверением ФИС ФРДО 21900 руб. 6490 руб. до 30 сентября

Провести всесторонний анализ финансовой устойчивости компании можно с помощью набора специальных коэффициентов — относительных показателей финансовой устойчивости:

Каждый коэффициент вычисляется по отдельной формуле. Далее расскажем, как рассчитать коэффициент финансовой устойчивости.

Как рассчитать коэффициент финансовой устойчивости

Формула расчета коэффициента финансовой устойчивости (КФУ):

Для расчета коэффициента финансовой устойчивости понадобятся данные из пассива баланса (разделов III–V). Представим ту же формулу, используя коды строк бухгалтерского баланса:

Как использовать итоги расчета в анализе финансовой устойчивости, расскажем далее.

С чем сравнивать результат расчета и какие выводы сделать

В процессе анализа финансовой устойчивости сравнивается итог расчета коэффициента с нормативными значениями:

Значение коэффициента выше 0,95 может быть показателем того, что организация неэффективно использует в своей деятельности часть доступных финансовых возможностей в виде привлечения краткосрочных займов (в том числе для расширения бизнеса).

Коэффициент финансовой устойчивости показывает степень зависимости организации от внешнего финансирования и помогает спрогнозировать ее платежеспособность в долгосрочной перспективе. Он рассчитывается по данным бухгалтерского баланса. Оптимальным значением для коэффициента считается диапазон от 0,8 до 0,9.

Как узнать, зависит ли компания от кредиторов

Финансовая устойчивость показывает, насколько компания зависит от кредитов, займов и чужих денег вообще — сможет ли быстро отдать долги и обойтись только своими силами. Устойчивость считают по разным коэффициентам — рассказываем о трех основных.

Что такое финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость показывает, может ли крупный завод или кофейня в бизнес-центре работать без кредитов и займов, какая степень платежеспособности у компании. Если компания устойчива, то даже с кредитами она работает спокойно, а если нет — долги могут привести к разорению и закрытию бизнеса.

Давайте на примере определим финансовую устойчивость.

Компания «Белая лошадь» покупает и перепродает товары для дома: посуду, сковородки, скатерти. На счете у «Белой лошади» — миллион рублей, на складе в виде товаров — 200 000 рублей, а расходов — 750 000 рублей:

аренда — 50 000 рублей;

зарплата сотрудникам — 200 000 рублей;

долги поставщикам — 500 000 рублей.

На расходы у компании есть деньги, но кроме этого «Белая лошадь» еще платить по кредитам и займам. Если кредиторы попросят срочно вернуть долг, «Белой лошади» придется отдать деньги, которые обычно идут на товар, влезть в новые долги или объявить себя банкротом. Да и без этого любые изменения бюджета, например рост арендной платы, пошатнут компанию.

Финансовую устойчивость считают по разным коэффициентам, вот основные:

• финансовая независимость;
• финансовая зависимость;
• соотношение заемных и собственных средств.

Разберем каждый из них.

Коэффициент финансовой независимости

Его еще называют коэффициентом автономии — он показывает, насколько компания независима от кредиторов.

Коэффициент финансовой независимости считают по формуле:

Собственный капитал / активы

Собственный капитал — это всё, чем владеет компания минус обязательства. Например, у компании есть станок за 100 000 рублей, но она должна за аренду еще 10 000 рублей. Собственный капитал — 90 000 рублей.

Активы — это всё, чем владеет компания, тот же станок, деньги, патент.

Собственный капитал «Белой лошади» — 614 000 рублей, а активы — 9 084 000 рублей.

Считаем по формуле:

614 000 / 9 084 000 = 0,07

Чем меньше коэффициент, тем больше компания зависит от кредитных денег и тем менее устойчивое у нее положение. Нормальное значение — больше 0,5. Хотя показателю в единицу радоваться не стоит: такие компании отказываются от заемных средств совсем и этим сдерживают свой рост.

У нас получилось 0,07 — это значит, что у «Белой лошади» только семь процентов своих денег, а во всём остальном компания зависит от кредиторов и в любой момент может разориться.

Коэффициент финансовой зависимости

Этот коэффициент показывает, насколько компания зависит от кредиторов. Считают по формуле:

Обязательства — это все, кому компания должна заплатить за что угодно: аренду офиса или ремонт машины. Обязательства еще называют пассивами.

Активы — всё, чем владеет компания.

У «Белой лошади» обязательств на 8 471 000 рублей, а активов на 9 084 000 рублей.

Считаем по формуле:

8 471 000 / 9 084 000 = 0,9

Идеальное значение — 0,5, в этом случае у компании собственный и заемный капиталы в равных долях. Допускаются значения 0,6—0,7, но если цифра выше — значит, компания зависима от кредиторов. Так у «Белой лошади».

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Этот коэффициент дает общую оценку финансовой устойчивости компании, его еще называют финансовым левериджем. Считают по формуле:

Обязательства / собственный капитал

Собственный капитал «Белой лошади» — 614 000 рублей, а обязательств на 8 471 000 рублей.

8 470 000 / 614 000 = 13,8

Обычно этот коэффициент считают в сравнении с другим периодом. Если он вырос — значит, компания всё больше зависима от чужих денег. Оптимальное значение — 0,7. Если получается больше, финансовая устойчивость компании низкая.

С ростом значения растет и степень риска инвесторов — это значит, что всё меньше людей и компаний захотят вкладывать в эту фирму. Ведь в случае чего расплатиться из своих денег она не сможет.

С «Белой лошадью» вряд ли захотят работать инвесторы и банки, потому что выживает она пока только за счет заемных денег.

Подытожим

Мы посчитали три показателя финансовой устойчивости «Белой лошади» и выяснили, что компания зависит от кредитов и займов, которые рано или поздно придется отдавать, почти не имеет личных сбережений, а ее устойчивость на нуле. Если кредиторы попросят срочно вернуть деньги, компанию ждет банкротство. Есть два варианта решить проблему:

• взять долгосрочный кредит, чтобы расплатиться со срочными долгами, и постепенно его отдавать. Но, возможно, банки откажутся кредитовать компанию с таким количеством долгов;
• договориться с кредиторами на очень длинный срок и постепенно возвращать долги за счет прибыли.

В целом же дела у «Белой лошади» плохие. Чтобы не допустить такого в своей компании, нужно следить за соотношением собственных и заемных денег и не допускать перекоса в сторону заемных.