«Тинькофф банк» впервые с весны выплатил купон по субординированным бондам
«Тинькофф банк» 15 сентября выплатил первый с марта 2023 г. купон по долларовому выпуску субординированных еврооблигаций, сообщается на его сайте. Но деньги получат только держатели в российской инфраструктуре, причем в рублях. Их суммарный объем в банке не раскрывают.
Банк выплатил купон по бессрочным субордам объемом $300 млн, выпущенным в 2017 г. Купон плавающий, с выплатой раз в квартал, сейчас его размер, по данным сервиса RusBonds, составляет 11% годовых.
В марте и июне «Тинькофф» не заплатил купоны по этому выпуску без объяснения причин. В феврале банк попал под санкции ЕС, в мае – Великобритании, а с июля – США и Канады.
«Тинькофф» перечислил деньги в счет оплаты купона в адрес НРД для последующего перечисления в адрес держателей бондов, следует из сообщения. Реестр держателей был сформирован по состоянию на 30 августа 2023 г. по результатам их идентификации, которую провел НРД.
Держатели бумаг в иностранной инфраструктуре не получили купон, потому что из-за санкций это технически невозможно, говорится в сообщении «Тинькофф». Банк подчеркивает, что в полном объеме признает свои платежные обязательства по еврооблигациям и прорабатывает варианты выплат для всех категорий инвесторов. «Ведомости» направили запрос в банк.
Ограничения на выплаты купонов по субордам со стороны «Тинькофф» носили явно нефинансовый характер, говорит старший аналитик инвестбанка «Синара» Ольга Найденова: показатели достаточности капитала у банка на высоком уровне, у него высоколиквидный баланс, а текущая рентабельность не вызывает сомнений в способности исполнять обязательства.
«Тинькофф» приостановил начисление купонов по субордам после отказа платежных агентов из-за санкций принимать платежи в адрес держателей, чьи права учитываются иностранными депозитариями, объясняет руководитель отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс капитала» Алексей Булгаков. Основной причиной отмены купонов являлось проведение анализа по оптимальному способу их выплаты, продолжает он.
Условия выпуска вечных облигаций предполагают возможность отмены купонов без объявления дефолта, продолжает Найденова. Но они не предполагают частичной отмены выплат, поэтому купоны были отменены для всех держателей до появления юридических оснований их платить, добавляет аналитик. В марте сообщалось, что «Тинькофф» запрашивает согласие держателей облигаций на внесение в документацию по выпуску возможности разделения платежей (раздельный платеж в НРД, прямые платежи).
Субординированные облигации могут выпускать только банки, эти бумаги включаются в капитал кредитной организации. Суборды считаются «младшими» по отношению к обычным долговым обязательствам. Это означает, что в случае ликвидации или банкротства эмитента держатели субордов получат возмещение средств в последнюю очередь. Условия выпусков субордов позволяют банкам приостанавливать выплату купонов по собственному усмотрению. Отмененные купоны не аккумулируются, то есть не будут выплачены в будущем.
В конце 2022 г. ВТБ по согласованию с ЦБ приостановил выплату купонов по бессрочным субордам ряда серий, но это было сделано с целью поддержания капитала. Решение не выплачивать купоны по бессрочным валютным субордам в феврале 2023 г. принял Совкомбанк, а летом прошлого года – «Хоум банк» (ранее «Хоум кредит банк»). В начале сентября предправления ВТБ Андрей Костин отмечал, что в следующем году банк планирует восстановить платежи по рублевым бессрочным субордам в российской инфраструктуре. Также банк намерен до конца года обменять суборды в форме еврооблигаций на замещающие бумаги для дружественных держателей и возобновить по ним выплаты с 2024 г.
ЦБ вместе с рынком работает над изменением регуляторных требований, касающихся возможности замещать субординированные еврооблигации, писали «Ведомости». Субординированные евробонды есть также у Альфа-банка и Московского кредитного банка. «Тинькофф» уже обсуждает выпуск замещающих бондов с регулятором, говорил ранее «Ведомостям» его представитель.
Банк год не выплачивает купон по облигациям
Являюсь многолетним клиентом банка Тинькофф. Пользовался и продолжаю пользоваться различными его продуктами и услугами. Более-менее всё устраивало и иногда даже радовало. Но сейчас хочу оставить отзыв о сервисе Инвестиции банке Тинькофф.
Около года назад я стал клиентом этого сервиса и купил для пробы еврооблигацию. Наступает положенное время(середина октября 2019 г), но купонный доход не выплачивается. Составляю обращение в банк, там клятвенно заверяют, что непременно и в кратчайшие сроки разберуться в проблеме. И назначают себе срок, условно говорю неделю от текущей даты. Проходит неделя — результата нет, я опять обращаюсь в банк. Новый срок и он также благополучно заканчивается. Но история на этом совсем не закончивается, были десятки аналогичных обращений и десятки сроков, одни обещания. Как-то весной банк даже отчитался, что проблема решена. Но потом я разобрался, что это просто весенний купон был выплачен, а прошлогоднего осеннего до сих пор нет.
Мне в банке утверждают, что это биржа подводит, там что-то не могут сделать, деньги найти не могут или что-то такое. Но как же так? Банк Тинькофф декларирует простые приложения и предложения, что называется, для домохозяек, которые не являются квалифицированными инвесторами, не проходят соответствующее обучение. Везде в рекламе утверждает, что россиянам нужно инвестировать, прошла эпоха высокодоходных вкладов и т.п. Нужно просто скачать приложение, перевести деньги с карты на брокерский счёт и можно уже инвестировать в пару кликов. Вот попробовал поинвестировать и сразу же такое разочарование.
С точки зрения клиента тут вообще сложно в чём-то ошибиться и сделать что-то не так. Финансовый продукт облигация сам по себе несложный. В чём я виноват, в том, что в неправильное время года купил облигацию? Почему в таком простом финансовом приложении не было никаких предупреждений по этому поводу? Или вообще покупка конкретно этих облигаций не была закрыта на этот сложный период? Я бы тогда, может быть, пересмотрел свои стратегии инвестирования.
Быть гордым держателем облигаций, если тебе за это не платят, нет экономического смысла. Даже убытки возникли. Продавцу облигации я заплатил купон, но мне его потом никто не вернул. Если возникают какие-то проблемы с биржей, значит банк недостаточно юридически грамотно защищает своих клиентов. Можно сделать такой вывод и это будет претензия к банку.
Ну где это вообще видано, чтобы обращения клиентов рассматривались годами? Надоело ждать. Крайнее обращение было составлено в начале июля. Если бы у банка было желание, за 2 месяца вопрос всяко можно было бы решить.
Если банк не выплачивает доход, получается, что банк кидает клиента.
Оценка отрицательная по совокупности: и за длительный срок рассмотрения и за постоянные завтраки, неумение работать в свои же назначенные сроки и за отсутствие результата.
Куда приходят купоны по облигациям в тинькофф
18 сентября. RUSBONDS.RU — Тинькофф банк (SPB: TCS) (TCSG) выплатил в рублях купон по одному из выпусков бессрочных еврооблигаций держателям, права которых учитываются российскими депозитариями, сообщила кредитная организация. Это выпуск субординированных еврооблигаций, размещенный в 2017 году. Выплата купона по нему приходилась на 15 сентября.
Денежные средства в счёт оплаты купона по еврооблигациям перечислены в адрес НРД для последующего перечисления в адрес держателей еврооблигаций, права которых учитываются в российской депозитарной инфраструктуре в соответствии с реестром держателей, говорится в сообщении. Реестр был сформирован по состоянию на 30 августа по результатам проведенной НРД процедуры идентификации держателей еврооблигаций, выпущенных эмитентом TCS Finance DAC.
Банк напоминает, что исполнение обязательств по выплате купонов держателям евробондов, учет прав которых осуществляется в иностранной депозитарной инфраструктуре (в частности, через расчетно-клиринговые системы Euroclear, Clearstream, DTC), в порядке, предусмотренном условиями эмиссионной документации, остается технически невозможным из-за санкционных ограничений.
Всего у Тинькофф банка в обращении находятся два выпуска субординированных бессрочных еврооблигаций. Выплаты по второму выпуску, размещенному в 2021 году, приходятся на 20 сентября.
В марте этого года Тинькофф банк воспользовался правом приостановить выплату купонов по «вечным» евробондам (условия таких инструментов позволяют банкам это делать по собственному усмотрению), в июне купоны по еврооблигациям также не выплачивались.
Ранее в сентябре совет директоров Тинькофф банка одобрил размещение двух выпусков локальных облигаций, параметры которых совпадают с параметрами находящихся в обращении «вечных» еврооблигаций банка в части номинала одной облигации и общей номинальной стоимости выпусков.
В начале июля пресс-служба банка сообщала, что кредитная организация планирует выпуск замещающих облигаций и находится в диалоге с регуляторами по всем связанным с этими планами вопросам.
Подводные камни покупки облигаций на примере Тинькоффа
На мой взгляд, главная проблема у Тинькоффа с облигациями — это недостаточность сведений. В частности в мобильном приложении нет возможности отсортировать облигации по типу оферты call или put. Хотя техподдержка утверждает иное.
Таким образом без вспомогательных ресурсов вроде https://www.rusbonds.ru или https://www.dohod.ru/analytic/bonds покупка облигаций не желательна. На профильных ресурсах содержится гораздо больше информации, например, о дюрации.
Кроме того Тинькофф может через календарь предложить купить облигации эмитент, которых объявил дефолт и не уведомить об этом.
Главный риск, помимо недостоверных сведений и риска банкротства эмитента заключается в оферте. Принято считать облигации надежным инструментом, не требующим постоянного внимания. Однако в случае облигаций с датой оферты Вы должны следить не снизил ли эмитент купонный доход на близкий к нулю после даты оферты. Стоит вам проспать снижение купона и не предъявить облигацию к оферте, вы потеряете существенные деньги. Чтобы не быть голословным приведу пример
Видно насколько сильно обвалились облигации Руссала после даты оферты.
Хотите вложить деньги долгосрочно — не покупайте облигации с офертой.
1.9K постов 7.8K подписчиков
Правила сообщества
1. Необходимо соблюдать правила Пикабу;
2. Оффтопик (то есть посты, не связанные с тематикой сообщества) запрещены.
Помню тут меня на пикабу один товарищ типа инвестор убеждал, что облигации это просто и надежно. Купил и гарантированная доходность, достаточно пары минут, чтобы разобраться.
А доходность более тыщи процентов не настораживает? Как бы не повод узнать, а не обанкротилась ли компания?
А на смартлабе смотрели? Там неплохая аналитика по ОФЗ. Возможно и по вашим облигациям можно подчерпнуть много интересного
тут что-то на богатом. нихера не понятно
Обзор главных событий на рынках за неделю и прогноз на ближайшее будущее
Российский рынок
• Российский рынок акций на этой неделе консолидировался в диапазоне 2400–2480 по индексу Мосбиржи. Основное событие — допуск дружественных нерезидентов на отечественный рынок. Ожидания, что это вызовет волну продаж в российских акциях, не оправдались.
• Наибольшим спросом на неделе пользовались бумаги технологического сектора. Акции «Яндекса» тестируют уровень 2200 ₽, расписки VKCO обновляют максимумы месячной давности — 482 ₽.
Также на неделе пользовались спросом акции банков: расписки TCSG превысили 3000 ₽ и взяли апрельские максимумы на уровне 3030 ₽. Акции СберБанка к концу недели прибавили около 2% и тоже приблизились к локальным максимумам на уровне 145 ₽.
• Котировки нефтяных бумаг продолжали консолидироваться на предыдущих уровнях, несмотря на снижение котировок нефти на 2%. Исключение — акции «Роснефти», которые снизились на 4% после публикации результатов полугодия, они оказались хуже ожиданий инвесторов — особенно чистая прибыль.
К концу недели стали расти акции «Газпрома», приближается дата годового собрания акционеров, на котором, как ожидается, решат выплатить рекордные дивиденды.
Центробанк снизил ключевую ставку до 7,5%, но это, на наш взгляд, уже учтено в котировках российских бумаг.
• На следующей неделе ожидаем консолидации рынка на уровнях 2400–2480 по индексу Мосбиржи. Дальше ждём роста выше 2500 пунктов по мере приближения дивидендных отсечек по российским компаниям и притока денег с депозитов с высокими ставками, срок которых истекает.
Глобальный рынок
• Глобальные рынки — под давлением после коррекции накануне. Американский S&P 500 снизился на 2,6%, Euro Stoxx 50 закрылся нейтрально, а ключевые фондовые индексы Азии ушли в минус: китайский Shanghai Composite — на 3,4%, японский Nikkei 225 — на 1,8%.
Причина пессимизма — данные Минтруда США по инфляции, а также статистика по розничным продажам и промышленному производству в США за август.
• Потребительские цены в США в августе выросли на 8,3% в годовом выражении, это ниже 8,5% в июле, но выше прогнозов аналитиков — 8,1%. Инвесторы ожидают роста ставки ФРС США — это будет подогревать спрос на рынке облигаций и снижать аппетиты к рисковым активам на рынке.
• По данным Министерства торговли США, розничные продажи в августе увеличились на 0,3% по сравнению с июлем, а инвесторы ждали снижения на 0,1%. Объём промышленного производства сократился на 0,2% по сравнению с предыдущем месяцем, прогнозировали рост на 0,1%.
• Нефть Brent за неделю не восстановилась. Сегодня утром она торговалась чуть выше $91 за баррель после оптимистичных данных по промышленному производству и розничным продажам в КНР за август. Хотя важно помнить, что ситуация с нефтепереработкой там по-прежнему непростая из-за ковидных ограничений и слабого внутреннего спроса.
Сегодня в фокусе инвесторов — отчёт нефтесервисной компании Baker Hughes по количеству буровых установок. Мы ожидаем, что нефть продолжит торговаться сегодня в диапазоне $89–91 за баррель.
• Инвесторы будут следить за заседанием ФРС США 20–21 сентября. Рынок уверен, что регулятор повысит ключевую ставку на 75 базисных пунктов, чтобы замедлить инфляцию, которая сохраняется на высоком уровне.