Что такое волатильность простыми словами

Что такое волатильность

Волатильность – показатель изменчивости цен на различные активы и курсы валют. В статье мы расскажем, что такое волатильность простыми словами и почему ее нужно учитывать при инвестировании.

Волатильность – один из ключевых терминов для понимания современного рынка. Базовые знания нужно иметь не только инвесторам, но и обычным людям. Мы расскажем, что такое волатильность простыми словами, как она проявляется на фондовом рынке и в курсе валют.

Волатильность – это рост или спад цен на те или иные активы. Высокой волатильностью называют отклонение более чем на 10% от средней цены, а низкой – отклонение на 1-2%.

Например, высокая волатильность курса рубля отмечалась в 2014-2015 годах. Валюта резко падала и росла. В следующие пару лет волатильность рынка валюты была низкой – рубль рос и падал в небольшом коридоре.

Для рынка этот показатель крайне важен. Если волатильность низкая, то много трейдеру не заработать. Зато непрофессиональные инвесторы могут спокойно вкладывать деньги.

Во время высокой волатильности количество сделок растет, риски увеличиваются, как и возможная прибыль.

Почему случается волатильность

Причины могут быть внешними или внутренними.

Внешние – объективные изменения на рынке, политические события, войны, дефицит тех или иных ресурсов.

Внутренние – крупные трейдеры могут самостоятельно раскачивать рынок, чтобы получить прибыль за счет колебаний.

Интересный факт: раньше источником волатильности были крупные институции. А сейчас все больше ресурсов находится в руках у небольших инвесторов. Скооперировавшись, они могут управлять волатильностью своих активов.

Например, пользователи Reddit устроили флэшмоб с акциями GameStop. Они искусственно подняли цены на них, смогли заработать и принести убытки крупным хедж-фондам. Правда, часть этих убытков, как водится, компенсировало государство.

Главная особенность волатильности – эффект домино, что и позволяет управлять ей искусственно.

Если цена на какие-то акции резко начинает расти или падать, это дестабилизирует рынок. При падении держатели акций начинают в панике их продавать. А при росте, наоборот, участники рынка начинают вкладываться в дорожающий актив.

Вспомните, как в 2020 году люди начали покупать туалетную бумагу в больших количествах. Цены на нее росли, а полки пустели. Это спровоцировало массовую панику: все больше людей покупало туалетную бумагу, что вызывало еще один виток роста цен.

Хотя никаких объективных причин для такого спроса не было. В России в любые нестабильные времена самым волатильным активом становится гречка.

Игроки на фондовом рынке ведут себя так же, как и поддавшиеся панике обычные люди. Но их мотивация – заработать или не потерять деньги. Профессиональные трейдеры используют волатильность в своих целях, чтобы купить актив на минимуме и продать на максимуме.

Как определяется волатильность

Этот параметр обычно считают в процентах за определенный промежуток времени. Волатильность определяют за год, месяц или день.

Все зависит от того, на каких позициях торгуется конкретный участник рынка: на длинных или коротких. Годовые позиции полезно знать для аналитики, чтобы понимать средние значения стоимости актива.

Контроль волатильности: как она растет и падает

Причины волатильности известны, но это не мешает ей быть плохо прогнозируемым явлением.

От чего зависит волатильность:

• Геополитические события – войны, санкции, катастрофы. Все это оказывает влияние на активы. Иногда абсолютно непредсказуемым образом.
• Макроэкономика – появление новых данных или новых условий. Например, после объявления информации о льготной ипотеке выросли как цены на недвижимость, так и акции компаний-застройщиков.
• Отчетность – на акции отдельных компаний влияют их экономические показатели. А на волатильность валюты – показатели каждой отдельной страны.
• Слухи и неподтвержденные факты – информация не обязательно должна быть достоверной, чтобы вызвать рост или падение.

Заставьте свои сбережения работать и приносить вам пассивный доход! В Совкомбанке есть линейка вкладов с гибкими условиями — вы сможете подобрать подходящий вариант. Высокая ставка убережет деньги от инфляции и поможет быстрее накопить на крупные покупки. Подайте заявку онлайн!

Какие активы подвержены волатильности

В теории – любые. На практике действует железное правило – чем большую доходность обещает актив, тем выше риски волатильности.

Облигации считаются самыми надежными активами, и волатильности они подвержены меньше всего. Акции старых, крупных и стабильных компаний – менее волатильны. Особенно – дивидендных аристократов. А вот акции молодых и высокотехнологичных компаний – более волатильны.

Самые рискованные вложения обещают деривативы и криптовалюты. Их курс подвержен наиболее существенным колебаниям.

Инвестиции в криптовалюту: риски, с чего начать, особенности и выгода

Что касается волатильности валюты, то в развивающихся странах она намного выше, чем в развитых. К валютам последних относятся евро, доллар, фунт и т. д.

У курса рубля средняя волатильность по сравнению с валютами других развивающихся стран. Как правило, она зависит от цен на энергоносители и политической обстановки.

Волатильность для инвестора

В инвестировании есть две глобальных стратегии – краткосрочная и долгосрочная. Большинство непрофессиональных игроков выбирают последнюю. Для них это способ сохранить сбережения и получить прибыль выше уровня инфляции.

Куда сегодня выгоднее вложить деньги — в акции или в банковский вклад

Именно непрофессионалы становятся жертвами волатильности: покупают ценные бумаги на пике и продают во время просадки. Соответственно, чтобы не потерять деньги, нужно поступать противоположным образом.

Лучше отдавать предпочтение ценным бумагам с низкой волатильностью. В долгосрочной перспективе они с большей вероятностью позволят сохранить деньги.

Инвесторы защищаются от волатильности двумя способами:

• хеджируют риски (снижают риски за счет дополнительных сделок, покрывающих убытки от основных инвестиций), используя разные инструменты;
• диверсифицируют портфель, покупая активы с разной волатильностью.

Большинству инвесторов хочется найти оптимальный баланс между доходностью и риском. Для этого используется коэффициент Шарпа. Его высчитывают для оценки своего инвестиционного портфеля.

Коэффициент Шарпа показывает доход на единицу риска. Это позволяет понять, стоит ли игра свеч, а риск – прибыли.

Как использовать волатильность в своих целях

Перемены всегда приносят новые возможности. Но для новичков они серьезно ограничены. Непрофессионалам не стоит выходить на рынок в период высокой волатильности или сразу пытаться оперировать высоковолатильными активами.

Получить выгоду можно не только от приобретения ценных бумаг компании, в которой вы работаете: на биржах представлено множество вариантов. Выбирайте акции, облигации и фонды, инвестируйте и следите за состоянием рынка в приложении «Совкомбанк Инвестиции».

Для правильного понимания ситуации необходимо прогнозировать движения котировок. То есть оценить, как менялась цена на актив в определенный период. Исходя из этого, вычислить нижнюю точку и покупать ценную бумагу или валюту именно на ней.

Это общий принцип, который не позволит полностью защититься от рисков. Но даст возможность хотя бы оценить их вероятный масштаб.

Волатильность – фактор риска для непрофессиональных инвесторов и источник заработка для трейдеров. Максимальную прибыль последние получают от высоковолатильных активов.

Частные инвесторы тоже могут на этом заработать. Самая популярная стратегия – покупать активы в моменты просадок. Например, в начале эпидемии коронавируса упали акции большинства публичных компаний. А многие непрофессиональные инвесторы успели купить их с существенным дисконтом.

Высокая волатильность оказывает максимальное влияние на краткосрочные инвестиции и минимальное – на долгосрочные. Если собирать портфель с расчетом на 10-20 лет, то регулярные колебания рынка будут практически незаметны.

Волатильность простыми словами

Волатильность можно понять как динамику изменения цен за определенный период (час, день, неделя, месяц). Чем сильнее изменение цен, тем выше волатильность. Волатильность измеряется в пунктах или процентах.

Волатильность рынка зависит от ряда факторов: объемы и количество сделок, количество активных трейдеров и новостной фактор. Понятие волатильность применима абсолютно к любому финансовому инструменту, будь то валюта или акции.

Волатильность рынка виды:

• Историческая

Рассчитывается на основании исторических данных о цене продукта. Показывает стандартное отклонение доходности для заданного продукта (валюта, акции и т.д.)

• Ожидаемая

Рассчитывается исходя из текущих данных о состоянии продукта. В расчет берутся все новости, политическая, макроэкономическая ситуация влияющая на данный продукт.

• Историческая ожидаемая

Основывается на прогнозах ожидаемой волатильности.

Волатильность можно находить на всех таймфреймах. В большинстве случаев волатильность находят на временном интервале час и выше. На маленьких промежутках волатильность используется редко. Это связано с погрешностью в расчетах и сложностью прогнозирования.

Высокая волатильность на рынке это всегда хорошие возможности для заработков.

Высокая волатильность определение

Что такое волатильность мы поняли, теперь необходимо разобраться как ее найти.

Расчет волатильности происходит несколькими способами:

• Вручную,
• С помощью сервисов Mataf и Myfxbook,
• При помощи индикаторов волатильности.

Чтобы вручную рассчитать волатильность валютных пар и не только, необходимо взять период в 15 последних свечей. Замерить расстояние между открытием и закрытием каждой свечи. Далее мы складываем полученные результаты и делим на количество свечей.

Пример: за 15 последних часов. Приведу пример ниже

За период взято 15 свечей. Расчет волатильности: диапазон цен (от high до low) по каждой свече складываем и делим на количество свечей.

166+375+20+229+182+99+289+93+97+26+62+26+52+67+20=1803

1803/15=120,2 пунктов.

Значение 120,2 и будет показателем индекса волатильности. Другими словами это среднее значение волатильности за 1 час.

Хочу заметить, что результаты, полученные и сложенные за 24 часа будут сильно отличаться от результатов дневных. Другими словами для каждого таймфрейма волатильность будет своя.

Оценка волатильности через сервисы Mataf и myfxbook

Данные сайты знакомы многим трейдерам, инвесторам и имеют хорошую репутацию.

Myfxbook.com — сайт посвященный форекс тематике с огромной базой данных о стратегиях, советниках. Имеет функцию мониторинга счетов и много чего другого. Для того, чтобы посмотреть данные о волатильности, нужно на главной странице выбрать вкладку Market-Volatility. Информация представлена в таблице.

Более подробное описание сервиса myfxbook читайте в статье: как пользоваться myfxbook.

В таблице отображаются валютные пары. Для более подробной информации заходим в нужную пару и смотрим развернутые отчеты. В подробных отчетах можно задать ряд фильтров под ваши нужды.

Активность за месяц по дням

Кстати, чтобы сменить язык в myfxbook, нужно внизу нажать на значок English и выбрать нужный язык.

Mataf.net — еще один сервис, помогающий трейдерам торговать на рынках. Находим страницу с волатильностью: слева выбираем Forex, далее на появившейся странице forex volatility. Сменить язык: в правом верхнем углу выбираем нужный вам.

Данные представлены в виде таблицы, выбрав нужную валютную пару, справа от таблицы появятся графики.

Последний график показывает историческую волатильность за прошлые годы в пунктах.

В целом эти сервисы схожи, как говорится на вкус и цвет. Мне ближе по душе myfxbook, наверно потому что я использую много его возможностей.

Индикаторы волатильности

В торговом терминале метатрейдер 4/5 волатильность можно определить при помощи индикаторов. Они присутствуют в предустановленной форме достаточном количестве.

Популярные индикаторы волатильности:

• ATR
• Bollinger

ATR — показывает среднее значение между максимальной и минимальной ценой. На графике видно, что скользящая средняя снижалась на минимальные значения, когда волатильность была минимальная, после чего начался рост и ATR стал это фиксировать.

Bollinger — индикатор, состоящий из коридора, отображает движение цены внутри своих каналов. Подход цены к нижней или верхней границе канала (или выхода цены за нее) означает, что волатильность очень высокая.

Самый подробный обзор и стратегию работы с индикатором Боллинджера, читайте в статье Полосы Боллинджера.

Есть еще несколько неплохих индикаторов, которые дополняют комплексный анализ рынка на волатильность, это: RVI, CCI. На них останавливаться не вижу смысла, т.к. описанные выше индикаторы более быстрые и надежные.

Торговля волатильностью

Волатильность является очень серьезным моментом в прибыльной торговле. Торговля в нужном направлении в период волатильности сделает вашу торговлю интересной и живой. Ведь когда есть движения, значит экономика работает и движется вперед.

Перед информацией, которая поможет вам понять, как использовать данные волатильности для извлечения прибыли, рекомендую ознакомиться вам с рекомендациями:

• Выставить кредитное плечо,
• Установить тейк профит и стоп лосс,
• Используйте манименеджмент,
• Выбирайте проверенных надежных брокеров.

Что еще нужно учитывать, применяя волатильность в торговле

• Выбранная пара должна привязываться к торговым сессиям по регионам. Например, в европейской сессии наиболее волатильные европейские валюты Английский фунт, Евро. В тихоокеанской сессии — Японская йена, Австралийский доллар, Китайский юань. Американская сессия — Американский, Канадский доллар.
• Волатильность не определяет силу и направление тренда, это разные понятия.
• Нельзя применять волатильность, как единственный показатель для входа в сделку.

Стратегия волатильности

Мы имеем в свободном доступе все данные по индексу волатильности за любой период времени.

В таблице волатильности myfxbook, берем данные о средней дневной волатильности валютной пары AUDCAD.

Средняя дневная волатильность AUDCAD равна значению 50,1 пунктов. Каждый час, цена в среднем проходит 17,1 пункт. Например торговая сессия только началась и за пару часов цена прошла более 50 пунктов, в таком случае рекомендуется воздержаться от сделки. Сделку стоит открыть если вы уверены в сильном фундаменте, который будет двигать цену дальше. Например новостной фон, военные конфликты и другие макроэкономические показатели.

При торговле любым инструментом, используйте исторические данные. Например, если средняя волатильность по паре 200 пунктов в день, то в среднестатистический торговый день не стоит ожидать от нее движения в 1500 пунктов. Ставьте приземленные реальные цели.

Волатильность курса и личный опыт

Не учитывать волатильность в торговле ошибочно. Если в вашей торговой системе она не предусмотрена, то стоит посмотреть свою историю убыточных сделок и сделать некие выводы. На мой взгляд высокая или низкая волатильность является не лучшим моментом входа в рынок. В своей торговле я стараюсь придерживаться средних значений этого показателя. А вы используете волатильность? Поделитесь в комментариях о своем опыте.

Волатильность акций простыми словами

Продолжаем разбираться с базовыми терминами трейдинга и инвестиций, и сегодня остановимся на понятии волатильность: дадим определение, расскажем, почему ее важно принимать во внимание при выборе актива, а также поговорим о связанных с ней коэффициентах и методах их расчета. Постараемся объяснить термины простыми словами, чтобы разобраться во всем смогли даже новички.

Что характеризует волатильность?

Волатильность – это изменчивость цены за конкретный промежуток времени, выраженный в процентах. Термин достаточно универсален и используется в отношении широкого перечня активов: ценных бумаг, валюты, криптовалюты и даже рынка в целом. Мы же в дальнейшем для большей простоты будем говорить про волатильность акций.

Важно понимать, что это естественный процесс, фактически являющийся откликом конкретного актива на действия участников рынка.

Разновидности

Во-первых, волатильность делится на два вида по «величине»:

• Высокая волатильность наблюдается тогда, когда цена акции меняется активно, а ее колебания превышают средние значения более чем на 10%.
• Низкой считается изменение не более чем на 1-2%.

Во-вторых, она бывает:

• Историческая – рассчитывается на основе динамики цен за прошлые периоды. Ее, например, можно найти на профильных аналитических сайтах.
• Ожидаемая – показывает вероятное изменение стоимости в ближайшем будущем. Основаниями для нее выступают цены опционов, которые фактически являются своеобразной страховкой от внезапных просадок стоимости активов в будущем. Соответственно, чем выше цена опциона, тем сильнее инвесторы опасаются проявлений высокой волатильности.

Зачем ее оценивать и как использовать данные?

Здесь все просто: чем выше волатильность, тем больше вы рискуете. И дело не только в том, что стоимость актива часто и сильно меняется, но и в том, как она откликается на движения рынка в целом. То есть, насколько сильно или слабо выражен рост/падение стоимости конкретной акции в сравнении с ростом или просадкой всего рынка. Для оценки корреляции существует отдельный коэффициент волатильности – так называемый коэффициент бета. Его можно рассчитать вручную или использовать данные с сайтов-скринеров. Истолковать их достаточно просто:

• Если бета >1 – волатильность акции выше, чем волатильность рынка. С одной стороны, это означает, что выше и ее прогнозируемая доходность – при росте рынка цена акции будет расти активнее. С другой – при просадке падение также будет значительно более ощутимым.
• Бета = 1 – волатильность актива примерно соответствует волатильности рынка.
• 0 < Бета < 1 – актив менее волатилен, чем рынок. Изменения в его цене будут, но не столь заметные.
• -1 < Бета < 0 – актив менее волатилен, но его цена движется в противоположном рынку направлении, то есть, при росте рынка, акция будет дешеветь.
• Бета < -1 – акция волатильнее рынка, но движется в противоположном направлении.

К примеру, по данным yahoo! finance на момент подготовки материала коэффициент бета у акций Microsoft Corporation (MSFT) составлял 0,95. То есть, активы стабильны и дорожают или дешевеют примерно в соответствии со среднерыночными показателями. В то же время, индекс бета другой известной компании – Tesla Inc. (TSLA) составляет 1,5. Цена ее акций меняется гораздо более активно. Чтобы убедиться в этом, можно просто взглянуть на график. Для примера используем графики с периодом в 5 лет, чтобы нивелировать небольшие колебания.

Здесь хорошо видно, что у акций Microsoft гораздо более низкая волатильность и более ровный график без резких взлетов и падений.

Соответственно, из вышесказанного можно сделать вывод: волатильность можно использовать, собирая инвестиционный портфель в соответствии с собственным отношением к уровню риска.

Поскольку риск и потенциальная доходность всегда тесно связаны, можно предполагать, что высокая волатильность сулит высокую доходность. В теории это действительно так, но на практике даже инвестиционный портфель, составленный из активов с высокой волатильностью, вполне может показывать низкую или даже отрицательную доходность. К слову, при его составлении можно использовать еще один коэффициент волатильности – коэффициент Уильяма Шарпа.

Он не подходит для работы с отдельными активами, но нередко используется для оценки инвестиционных портфелей. Он рассчитывается как разница между доходностью всего портфеля и безрисковой ставкой, разделенная на стандартное отклонение. В качестве безрисковой ставки в данном случае обычно берут либо ставку по депозитам, либо доходность государственных облигаций.

В подробности расчетов мы вдаваться не будем, но отметим, что сам коэффициент Шарпа показывает, насколько оправдан риск с учетом потенциального дохода. Чем выше значение, тем меньше риск. В целом, считается, что с портфелем с коэффициентом меньше 1 лучше не работать. Наилучший баланс риска и доходности при значении коэффициента Шарпа от 3 и выше.

Вместо заключения

В качестве резюме отметим еще два важных факта:

• Несмотря на то, что на волатильность акций невозможно повлиять, ее можно использовать в своих интересах. Так активы с высокими показателями наиболее интересны инвесторам, поскольку они работают в краткосрочной перспективе и заинтересованы в быстром получении прибыли. Активы с низкой волатильностью, наоборот, лучше всего подходят для консервативных инвесторов, в большей степени преследующих финансовую стабильность.
• В целом, историческую волатильность, несмотря на ее важность, нельзя считать точным прогнозом на будущее. Да, если акции конкретной компании долгое время были примерно равны по волатильности всему рынку, то с большой вероятности они сохранят это свойство и в будущем, но эта вероятность никогда не равна 100%. Скажем, однажды вполне может наступить кризис отрасли или проблемы внутри компании, которые выведут цену актива из равновесия. Таким образом, строить свою стратегию, основываясь исключительно на исторических данных, не стоит, но их вполне можно использовать как веский аргумент при выборе конкретного актива при составлении инвестиционного портфеля.

© 2023 Lime Trading (CY) Ltd

Lime Trading (CY) Ltd сертифицирована и регулируется Кипрской Комиссией по ценным бумагам и биржам в соответствии с лицензией No.281/15 от 25/09/2015. Торговая марка "Just2Trade" принадлежит LimeTrading (CY) Ltd..

Адрес: Lime Trading (CY) Ltd
Magnum Business Center, Office 4B, Spyrou Kyprianou Avenue 78
Limassol 3076, Cyprus

Заявление об ограничении ответственности:
Вся информация и материалы, размещенные на сайте компании могут использоваться исключительно с разрешения компании. Для получения дополнительной информации обратитесь к представителям компании.

Предупреждение о рисках:

Торговля финансовыми инструментами связана с существенным риском. Стоимость инвестиций может как увеличиваться, так и уменьшаться, и инвесторы могут потерять свой капитал. В случае маржинальной торговли потери могут значительно превышать изначально инвестированный капитал. С подробной информацией о рисках, связанных с торговлей на финансовых рынках, можно ознакомиться в разделе Общие правила и условия оказания инвестиционных услуг.

Что такое волатильность и как ее определить: разбор с примерами

Волатильность — это показатель, которым характеризуют изменчивость цены. Если в заданный период цена меняется быстро, неравномерно и с большим разбросом, значит волатильность высокая. И наоборот.

«Волатильность — это не просто расстояние между минимумами и максимумами цены, а величина отклонения от трендовости актива», — дает определение термина «Открытие Брокер».

В русский язык термин «волатильность» пришел из английского языка. Он произошел от слова volatile, что в переводе на русский означает «неустойчивый», «непостоянный».

Для мира финансов и инвестиций волатильность — важнейшее понятие, которым характеризуют тот или иной актив. Поскольку у любого товара на рынке — нефти, драгоценных металлов, акций, облигаций, валюты и прочего — есть цена, то и волатильность можно определить для каждого из них.

Волатильность — один из ключевых способов оценки риска для инвесторов, поэтому в зависимости от степени волатильности актива инвесторы могут применять разные стратегии вложения денег. Таким образом, чем выше волатильность, тем выше риски, связанные с объектом инвестиций.

Виды волатильности

Финансист и специалист по трейдингу и инвестиционным операциям Саймон Вайн в своей книге «Опционы. Полный курс для профессионалов» делит волатильность на три вида:

• историческая волатильность — фактическая волатильность цены продукта в течение определенного исторического периода времени; как правило, в среднем историческую волатильность рассматривают в период от 12 месяцев;
• ожидаемая волатильность — рыночная оценка волатильности на будущее;
• ожидаемая историческая волатильность — «летопись прогнозов» ожидаемой волатильности.

Расчет волатильности

Количественно измерять волатильность можно несколькими способами. Один из наиболее распространенных — через стандартное отклонение. Чтобы измерить волатильность таким способом, как правило, берется рост цены за период, а показателем волатильности будет служить та величина, на которую в среднем ежедневное изменение цены отклонялось от среднего прироста.

Например, в году в среднем около 250 торговых дней с учетом выходных и праздников. Для простоты расчета возьмем, что за год две акции подорожали на 25%. Значит, в среднем за день их прирост был равен 0,1%. Допустим, в среднем цена первой акции то росла на 0,2%, то падала на 0,1% в день, а у другой колебания были более значительными — то средний дневной рост на 1,1%, то среднее дневное снижение на 0,9%. В первом случае среднеквадратичное отклонение равно 0,1%, а во втором — 1%.

Тогда годовая волатильность первой акции будет рассчитываться: 0,1%х√250 = 1,58%. Волатильность второй акции составит 1%√250 = 15,81%.

Другими словами, обе акции закончили год с одинаковым результатом — 25%. Но волатильность первой была относительно незначительной — 1,58%. Зато колебания цен второй акции оказались практически соразмерны годовому результату 25% и составили 15,81%. Во втором случае можно говорить о сильной волатильности акции.

Другой достаточно распространенный способ измерить волатильность — рассчитать средний истинный диапазон, или ATR (Average True Range). Этот способ показывает не отклонения от средней величины, как предыдущий, а величину самих колебаний. Расчеты несложные, но состоят из двух шагов.

Первый шаг — это расчет истинного диапазона (TR). За истинный диапазон принимается большее из трех значений:

• разница между максимальной и минимальной ценой периода, скажем, торгового дня;
• разница между максимальным значением периода и ценой закрытия предыдущего периода;
• разница между минимальным значением периода и ценой закрытия предыдущего периода.

Второй шаг — расчет среднего значения истинного диапазона за несколько торговых периодов, допустим — за 14 дней. Этот способ не позволит сравнить волатильность нескольких акций из-за того, что цены акций отличаются. Но он позволит увидеть изменения волатильности отдельной акции или индекса.

Какие факторы влияют на волатильность

Волатильность цены на тот или иной актив повышается, как правило, под влиянием трех факторов, пишет издание The Balance.

• Сезонность. В качестве примера можно привести туристический бизнес. Большинство туристических направлений в течение года переживают «низкий сезон» и «высокий сезон». В первом случае из-за низкого спроса цены на билеты и путевки падают, во втором — растут из-за увеличения спроса;
• Погода. Фактор погоды часто влияет на продукты сельского хозяйства. Хорошая или плохая погода влияет на урожайность, что создает на рынке дефицит или переизбыток, которые напрямую влияют на цены;
• Эмоции. На эмоциях инвесторов растет или падает в цене такой продукт, как, например, нефть. В качестве примера The Balance приводит события 2012 года, когда США и страны Европы пригрозили Ирану санкциями, а Тегеран в ответ на это пообещал закрыть Ормузский пролив. Закрытие этого стратегически важного пути могло привести к перебоям в глобальных поставках нефти и ее дефициту. И хотя перекрытия пролива и последующего дефицита не произошло, на страхе трейдеров цены все равно взлетели до $110 в марте 2012 года. Уже через три месяца стоимость барреля упала до $80 — на этот раз трейдеры испугались переизбытка нефти на рынке в связи с замедлением экономического роста в Китае.

Российская валюта подвержена колебаниям из-за изменений ключевой ставки и других перемен в политике Центробанка, политической ситуации в стране и мире в целом, санкций, цен на нефть, действий валютных спекулянтов. В ситуации с волатильностью акций бумаги каждой компании подвержены влиянию корпоративных новостей, которые можно для этого типа актива выделить в отдельную категорию факторов, влияющих на волатильность.

Индикаторы волатильности

Есть много способов следить за показателями волатильности того или иного инструмента. Один из самых популярных — индекс волатильности (или VIX), который в 1993 году ввела Чикагская биржа опционов (Chicago Board Options Exchange, или CBOE). Особенностью этого индикатора является то, что он отражает ожидания рынка по волатильности индекса S&P 500 на следующие 30 дней. Поскольку индекс S&P 500 рассчитывается на основе стоимости 500 крупнейших компаний США, то индекс VIX можно назвать масштабным индикатором ожиданий инвесторов относительно американского рынка. VIX еще называют «индексом страха» — если его значения высоки, это указывает на то, что инвесторы опасаются высокой волатильности индекса S&P 500 в ближайший месяц.

«VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение, — отмечает аналитик БКС Оксана Холоденко. — Закономерность индикатора такова: когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it's time to buy. When the VIX is low, look out below!» Это переводится так: «Когда VIX высокий, время покупать, когда VIX низкий, то берегитесь».

По базовой теории, если значение VIX находится выше 40–45, это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и кажется, что так будет еще долгое время. И тут уже можно задуматься о закрытии длинных позиций .

Помимо самого популярного индекса VIX, существует и ряд других известных индексов волатильности:

• VXO — индекс, который использовался перед VIX на основе S&P 100;
• VXD — аналогичный VIX индекс на основе Dow Jones 30;
• VXN — индекс волатильности на основе NASDAQ;
• RVX — Russell 2000 Volatility Index;
• VXEEM — индекс волатильности ETF развивающихся рынков;
• OVX — индекс волатильности нефти;
• GZV — индекс волатильности цен на золото;
• RVI — российский индекс волатильности.

Как заработать на волатильности

С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях она увеличивается, поэтому разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Однако заработать больше получится только в том случае, если вы сможете предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если сделать точный прогноз вы не сможете, то резко возрастают и риски потерь. Тогда волатильность только вредит.

Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Для этого нужны веские причины.

Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний.

Ниже несколько принципов торговли с учетом рыночной волатильности.

• Если волатильность низкая, это значит, что книга заказов на бирже сбалансирована — то есть цена не изменится, пока торговый объем останется прежним. Если же внезапно увеличится число продавцов или покупателей, то цена может резко измениться;
• Если волатильность высокая, входить в рынок очень опасно. Нужно понимать, что момент упущен. Остается ждать следующего удобного случая для покупки бумаг;
• Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены. Если волатильность продолжает снижаться, это может быть «бычьим» признаком;
• Если волатильность растет, это говорит об усилении нервозности на рынке. Рынок предлагает хорошие возможности для открытия позиций, но и риски потерь становятся выше.

Волатильность на примерах

В марте 2020 года, в самый разгар связанных с развитием пандемии коронавируса опасений, индекс VIX приблизился к рекорду, который был установлен осенью 2008 года в период ипотечного кризиса в США. «Индекс страха» подскочил до 85,47 пункта. С начала марта и до 18 марта 2020 года VIX вырос более чем в два раза. Это произошло на фоне обвала американских фондовых индексов.

Индекс волатильности российского рынка (RVI) достиг исторического рекорда 25 марта 2022 года — на максимуме он поднялся до 169,96 пункта. Для сравнения, в марте 2020 года он доходил на пике до 129,05 пункта.

Джордж Сорос и его провокация волатильности английского фунта

История успеха Джорджа Сороса — экстремальный, но при этом один из самых ярких примеров того, как инвестору удалось заработать на высокой волатильности. В 1990 году мало кому было известно имя этого бизнесмена, а у Европы еще не было единой валюты. Но уже тогда страны Старого Света продумывали схемы экономического объединения. Они хотели создать общий рынок, способный конкурировать с США.

Тогда в Европе существовал механизм регулирования валютных курсов, который препятствовал их сильном колебанию. Если отклонения от курса немецкой марки превышали 2,25%, то государство должно было вмешиваться и искусственно скорректировать курс.

В 1990 году к этой системе присоединилась Великобритания — теперь она тоже должна была удерживать стоимость своей валюты в четком диапазоне. К 1992 году фунт стерлингов был сильно переоценен по отношению к марке и при этом торговался у нижней границы своего диапазона. На это и обратил внимание Джордж Сорос — глава собственного хедж-фонда Quantum Fund.

Вместе с аналитиками фонда он понял, что в какой-то момент курс фунта может обвалиться, поэтому можно начать спекулировать, пока Лондон удерживает курс от падения. Сделать это можно, оказывая на валюту давление и подталкивая ее к обвалу, чтобы потом заработать на разнице курса.

Сначала Сорос поставил $1,5 млрд — он открыл короткую позицию по британской валюте, то есть брал в долг, а затем продавал фунт, чтобы разницу оставить себе. Таким способом он провоцировал избыток на валютном рынке и снижение курса фунта. Затем Quantum Fund пошел ва-банк и увеличил короткую ставку до $10 млрд.

Правительство Великобритании пыталось бороться со спекулянтами, выкупая фунт на рынке, но денег на это у страны не хватило. Дело в том, что вслед за Соросом фунт начал продавать весь мир. Вскоре Великобритания бросила попытки спасать фунт от падения, отпустила валюту в свободное плавание и вышла из договора по сдерживанию курса. В результате фунт потерял 25% по отношению к доллару. Фонд Сороса заработал на разнице около $7 млрд.

Ошибочная ставка инвесторов против Tesla

Другой пример, на этот раз отрицательный, можно наблюдать по ситуации с акциями Tesla, которая произошла в 2020 году. С начала 2020 года и до середины февраля акции компании Илона Маска взлетели на 119%.

В период низкой волатильности максимальный разброс цен акций Tesla составил $23,53 — от $283,37 до $306,9. Волатильность в этом диапазоне составляет менее 8%. Но после этого периода затишья цена резко выросла — c $291,13 до $370,80. Затем наступил период большей волатильности, когда разброс цен в среднем достигал $118 — от $261,95 до $379,57. Волатильность взлетела до 45%.

Это стало поводом для инвесторов задуматься над тем, чтобы сыграть на высоких скачках стоимости Tesla. Привыкнув к волатильности, инвесторы открывали короткие позиции на ценовых пиках. Но ставка не оправдалась — спекулянты рассчитывали, что акции неизбежно упадут в цене, однако этого не произошло. Те, кто хотели выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla почти на 150% и потеряли $8,4 млрд. Только за один день 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» понесли потери в размере $2,5 млрд.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.