Что такое коррекция рынка в трейдинге
Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.
Обзор подготовлен командой бесплатного терминала для торговли криптовалютой CScalp. Чтобы получить CScalp, оставьте свой электронный адрес в форме ниже.
Что такое коррекция рынка
10%, но не более 20%. На криптовалютном рынке коррекция может достигать 30-40%. В некоторых случаях “размах” составляет несколько сотен процентов.
Локальные коррекции не выходят за пределы одного рынка (или группы коррелирующих рынков). Они относительно короткие, от нескольких часов до нескольких дней. Поэтому локальные коррекции менее предсказуемы, во время них легче поддаться панике. Также локальными коррекциями называют рыночные коррекции на младших таймфреймах (например, M30).
Коррекция — естественная часть любого рыночного цикла. Она происходит, потому что не все готовы покупать или продавать один и тот же рынок постоянно. Всем участникам нужна “передышка”. Особенно это касается крупных участников. После аккумуляции они должны продавать свои активы постепенно, частями. Иначе на рынке начнется хаос.
Коррекция – здоровая реакция рынка на периоды длительного роста и повышенной “жадности”. Все коррекции характеризуются стабильным спадом цены актива. Но в этом нет ничего “плохого”. Рыночная коррекция сродни усталости и мышечным болям после длительной тренировки – за ней всегда следует восстановление. В худшем случае коррекцию нужно переждать, в лучшем – воспользоваться ей для усреднения текущих позиций или открытия новых.
Почему происходят коррекции
На рынке есть крупные и мелкие участники. Крупные действуют рационально, выстраивают долгосрочные планы и сетки сделок. Они фактически управляют движением рынка. Любой бычий цикл следует за периодом аккумуляции. Во время аккумуляции крупные игроки набирают свои позиции, выстраивают сетки входа-выхода на разных отрезках цены. Как правило, именно на этих отрезках и происходят коррекци.
Задача мелких участников – эти планы распознать и торговать вместе с ними. Однако часто мелкие участники торгуют на реакции и эмоциях. Не все могут предугадать планы “китов”.
У любого рыночного цикла есть лимиты, их задают крупные участники рынка. Например, если в начале бычьего цикла “киты” полностью уверены в 3-4 неделях стабильного роста, по истечении этих 3-4 недель их уверенность заметно ниже (и становится еще ниже с прошествием времени).
После сильного роста инструмента, “ранние” инвесторы начинают искать точки выхода. Но, пока рост еще продолжается, рынок все так же привлекает новых инвесторов. В какой-то момент подключаются маркет-мейкеры и боты – они толкают рынок еще дальше, создавая у вновь пришедших иллюзию непоколебимого роста, продавая им все больше и больше активов. Эти новые объемы, влитые на оптимизме мелких игроков, продолжают толкать рынок вверх. Чем больше людей делают прибыль на росте рынка, тем больше он привлекает внимание новых участников. Новые инвесторы скупают активы на ажиотаже в ожидании дальнейшего роста. От этого цена на активы растет дальше.
В какой-то момент рынок “перегревается”, становится “перекупленным”. Цены на активы и акции начинают превосходить их фактическую ценность. Например, если “здоровая” рыночная цена одной акции – $20, то в период бурного роста она торгуется по $40+. Рынок превращается в финансовый “пузырь”. На протяжении бычьих циклов, рынки с сильной корреляцией работают почти как кредитное плечо – растя и принося прибыль, они преумножают показатели роста друг друга.
В какой-то момент формируется “потолок” – местное сопротивление. Это ценовой уровень, который не пропускает цену дальше одной точки. Он выступает психологическим барьером. Большинство активных участников не готовы идти дальше сопротивления, по крайней мере на данном этапе. Особенно это касается крупных и ранних инвесторов. Как правило, именно их лимитные заявки и формируют сопротивление.
Возникает четко очерченный ценовой пик. Он заставляет участников задуматься, как действовать дальше. Сопротивление ставит инвесторов перед выбором: продавать сейчас или ждать восстановления. Так как многие участники неизбежно начнут продавать, цена начнет постепенно “соскальзывать” вниз с пика. Это начнет создавать еще большее ценовое давление, что в свою очередь спровоцирует еще больше продаж и т. д. Сопротивление работает как “самоисполняющееся пророчество” – видя этот уровень, люди заключают, что дальше него цена не пройдет и продают от него. Эти продажи запускают цепную реакцию, которая и приводит к коррекции.
На локальном уровне начинает преобладать неуверенность и легкий страх. Крупные участники сохраняют и хеджируют свои позиции, другие в спешке их продают, даже в убыток. Возникает кратковременный откат цены – это и есть коррекция.
Во время коррекции все пристально изучают настроения других участников, особенно крупных. Все пытаются понять, что именно происходит, и стоит ли оставаться в рынке дальше. Конкретно – все ищут новое “дно”. Именно от него участники выстраивают дальнейшие стратегии. Крупные участники сканируют рынок на угрозы глобальных обвалов. Если их нет – бояться нечего, рынок просто корректируется. В таком случае крупные игроки выставляют лимитные заявки на покупку недалеко от местного пика. Эти заявки формируют новый локальный уровень, о который цена будет ударяться, “прощупывая” его – дно.
Дно работает как поддержка. Уровень не позволяет цене падать дальше. Сила поддержки определяется объемами крупных заявок. Они должны быть достаточно большими, чтобы рынок не смог их быстро раскупить.
В какой-то момент дно становится различимым, как и сопротивление перед коррекцией. Типичное локальное дно находится в районе
10-20% отката от прошлого пика (или до 30-40% на рынке криптовалют). Если дно выглядит сильным, активные участники поймут, что рынок корректируется. Если дно нечеткое, слабое или постепенно обновляется – возникают опасения, что рынок вот-вот обрушится или уйдет в медвежий цикл. Отсутствие сильного дна можно буквально расценивать как неуверенность крупных участников в дальнейшем росте.
Новая поддержка используется для открытия новых позиций или добавления в существующие. На рынок возвращается уверенность. От локального дна “загружаются” новые объемы, что впоследствии приводит к новому циклу роста, а он – к новой коррекции. Цикл повторяется до ухода рынка в боковик или медвежий цикл.
Итак, закончилась ли коррекция?
Мы считаем, что дно по рынкам США либо уже достигнуто, либо оно очень близко.
Американские акции и техов, и реального сектора сейчас нужно активно покупать, но без плечей, поскольку волатильность остается ультра-высокой (30%+), а ликвидность — низкой, что очевидно по размеру бид-аск спредов, которые выросли даже по самым ходовым контрактам типа фьючерсов на S&P 500 .
Высокая волатильность и низкая ликвидность увеличивают «тормозной путь» рынка на несколько процентов, поэтому рынок еще не раз может нас удивить глубиной и резкостью просадки. Но это не должно нас смущать или пугать. И вот почему.
На вчерашний день, размер падения по основным индексам впечатляющий:
Иными словами, если давать использовать профессиональные термины, то крупные акции прошли через «коррекцию» (падение на 10%+), а мелкие акции и вовсе ушли в «медвежий рынок» (падение на 20%+).
Оправдано ли это?
Это можно понять в сопоставлении:
— в пандемию NASDAQ упал на 35%, то есть в 2 раза сильнее, чем сейчас
— в конце 2018 NASDAQ упал на 25%, то есть в 1,5 раза сильнее, чем сейчас
Какие выводы можно из этого сделать?
Пандемия не очень подходит для сравнения, потому что это было внезапное событие, которое полностью подорвало картину мира инвесторов. Заметим, что даже в таком трагическом сценарии падение было «всего» на 35%, а не 50-60%, как некоторые пророчат рынку сейчас.
Зато 2018 подходит для сравнения идеально, потому что падение NASDAQ на 25% в 2018 было вызвано как раз поднятием ставок ФРС и одновременным замедлением экономического роста.
Давайте сравним подробнее.
В декабре 2018 ФРС не только повысила ставку, но и заявила, что будет и дальше «на автопилоте» повышать ставки в 2019, несмотря на то, что экономика уже начала замедляться из-за торговых войн Трампа с китайцами, а также из-за предыдущих повышений ставок.
Во-первых, экономика США пока еще совсем даже не замедляется — рост в этом году ожидается на 3,5-4%.
Во-вторых, ФРС учла ошибки прошлого и не говорит, что будет повышать ставки во что бы то ни стало, а говорит, что будет это делать с оглядкой на экономику и даже на рынки.
На наш взгляд, это очень существенные отличия в макро-среде!
Поэтому сейчас падение на 25% нам не кажется оправданным, особенно если учесть, что многие акции уже скорректировались гораздо сильнее и даже вернулись на уровень до пандемии или начала пандемии (Netflix (NASDAQ: NFLX ), Amazon (NASDAQ: AMZN ), Peloton Interactive (NASDAQ: PTON )).
В этом ракурсе падение NASDAQ 100 на 18% выглядит более чем достаточным.
Дополнительные аргументы в пользу того, что дно недалеко:
1. Относительно низкая доля американских акций в портфеле активных американских фондов (см. график). Исторически такие низкие значения плюс-минус соответствовали дну рынка
2. Преувеличенный негатив в СМИ, среди аналитиков и проч.
Кто-то говорит о том, что ФРС поднимет ставку не менее 5 раз в этом году (хотя члены ФРС пока ориентируются на 3 раза). Другие говорят, что на заседании ФРС в марте ставка будет поднята не на 0,25%, как обычно, а сразу на 0,5%, чтобы резко осадить инфляцию . Третьи говорят о том, что падение только еще начинается, и скоро мы увидим ого-го что!
Как правило, любой гипертрофированный негатив или позитив в духе «нефть по $150» или «нефть по минус $100» служит неплохим предвестником слома тренда.
3. Дикая техническая перепроданность на графиках индексов и, наоборот, перекупленность на графике волатильности (см скрины).
4. Достижение индексами уровней сопротивления / выполнение целей коррекции.
Например, NASDAQ упал на уровень 14000, который сформировал четкий уровень поддержки год назад (см. график)
А Russell упал на 10% после того, как выпал из диапазона, о котором мы недавно писали. Ширина диапазона как раз 10%, то есть Russell тоже выполнил свои ключевые цели (см. график).
Усредненная доля акций в портфелях активных американских фондов упала до уровня конца сентября / середины декабря, как раз когда рынок доходил до минимумов.
NASDAQ достиг важного уровня поддержки при сильной перепроданности (см RSI).
VIX в зоне перекупленности и на уровне года назад, когда были массовые ликвидации позиций хедж-фондами, которых выкурили из шортов GameStop (NYSE: GME ).
Коррекция на фондовом рынке — время возможностей
Как вести себя в период всеобщего страха и неопределённости?
Мои принципы
Подводя итог
Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»
Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Рынок акций завершил самый длинный цикл роста в истории: чего теперь ждать инвесторам
Индекс Мосбиржи рос более восьми месяцев подряд — это самая долгая серия роста ключевого индикатора рынка акций за всю его историю. Бурный рост без существенного снижения последовал за обвалом индекса после начала «спецоперации»* и происходил на фоне длительного ослабления рубля. К началу сентября индекс Московской биржи превысил отметку в 3200 пунктов.
Однако пока рост закончился: по итогам торговой сессии 19 сентября индекс Мосбиржи потерял около 3%. Утром в среду он приближался к отметке в 3000 пунктов, однако не ушел ниже. Перед началом распродаж самых ликвидных акций случился обвал в акциях так называемого третьего эшелона: в прошлый четверг на Мосбирже более 50 раз объявлялись дискретные аукционы по малоликвидным бумагам. Это происходит, когда за 10 минут цена акций меняется более чем на 20%.
Почему снижается индекс Мосбиржи и как это время пережить инвестору?
Почему рынок пошел вниз
Технически термин «коррекция» применяется к рынку, когда индекс падает на 10% и более, говорит аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Индекс Мосбиржи пока в общей сложности потерял около 6,5% от своего максимума последних месяцев, так что коррекцию можно считать неглубокой, говорит он.
После длительного роста на рынке назрела необходимость выпустить пар, говорит инвестиционный советник «Открытие Инвестиции» Роман Ватутин. «За этот период рынок получил много негатива — от геополитических проблем до почти двукратного роста ключевой ставки — с 7,5% до 13%. Учитывая все это, вполне естественно ожидать снижения хотя бы на 10-12% от максимальных значений», — говорит он.
В июне и июле рост индекса Мосбиржи подогревался дивидендными выплатами: компании щедро делились прибылью и часть этих средств вернулась на рынок, говорит начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов. Однако ближе к концу лета — середине сентября ситуация изменилась и перегретость рынка наложилась на экономические факторы: из-за роста инфляционных рисков и ослабления рубля Банк России дважды повысил ключевую ставку, которая сейчас составляет 13%. «Повышение ставки до 13% и, главное, достаточно ясный сигнал о более продолжительном, чем ожидалось ранее, периоде повышенных ставок приводит к переоценке целевых цен на российские акции и уровня будущей дивидендной доходности», — поясняет Фетисов.
Помимо этого рубль, который снижался с конца прошлого года, в ближайшее время может перейти к укреплению. Это негативно скажется на компаниях нефтегазового сектора, бумаги которых занимают более половины индекса Мосбиржи, говорит начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Соответственно акции таких компаний будут дешеветь.
В последнее время рынок был перекуплен как с технической, так и с фундаментальной точки зрения, говорит в свою очередь директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров. Он считает, что вероятнее всего индекс опустится до уровня 2800-2900 пунктов и стабилизируется на этом уровне в ожидании новых причин роста.