Что такое капитализация компании простыми словами

Что такое капитализация. Объясняем простыми словами

Капитализация (или рыночная капитализация) — стоимость актива (компании, ценной бумаги, криптовалюты и т. д.), рассчитанная на основе текущих биржевых котировок.

Капитализация ценной бумаги — это рыночная цена одной выпущенной в обращение ценной бумаги — акции, облигации, фьючерса и других. Цену устанавливают участники торгов на фондовой бирже. Если акции компании «Дрова берёзовые» в какой-то момент торговались в среднем по 270 рублей за штуку, это и будет капитализацией ценной бумаги в конкретный момент времени.

Если мы знаем, сколько сейчас стоит одна ценная бумага на фондовом рынке и сколько всего выпущено таких бумаг, то легко можем посчитать стоимость конечного актива. Так мы получим, например, рыночную капитализацию компании, то есть её стоимость, рассчитанную на основе суммарной стоимости всех её акций. Для этого нужно рыночную цену одной акции умножить на количество акций.

Допустим, компания выпустила 100 000 акций, и сейчас они торгуются по цене 1000 рублей каждая, тогда рыночная капитализация компании составит 100 млн рублей. Но вот пришла новость, что директора акционерного общества заподозрили в мошенничестве. Сам он уехал в Лондон и не комментирует ситуацию. На следующий день владельцы акций стали срочно от них избавляться, и цена бумаг на рынке снизилась до 500 рублей за штуку. Значит, и капитализация компании снизилась вдвое, и теперь фирма стоит 50 млн рублей.

Другими словами, рыночная капитализация компании — это сумма, которая нужна для приобретения компании целиком по текущей цене акций.

Сложив рыночную стоимость всех обращающихся на каком-либо рынке ценных бумаг, мы получим рыночную капитализацию этого фондового рынка.

Примеры употребления на «Секрете»

«На мой взгляд, наша капитализация вполне реалистична, может быть, слегка завышена, но не сильно. Мы работаем с большими надёжными компаниями и государственными структурами, которые считаются очень привлекательными для любых стартапов, создающих корпоративный софт».

(Сооснователь Slack Сергей Мурашов — об оценке мессенджера.)

«Текущая капитализация биткоина, как и его доля на рынке, выглядит чрезмерной, считает управляющий партнёр Advice Finance, финансовый архитектор Сергей Смит. По прогнозам эксперта, первая криптовалюта может достаточно быстро обесцениться на 30% или более, как это уже с ней бывало».

(Из материала о перспективных криптовалютах.)

Нюансы

Рыночная капитализация позволяет сравнить стоимость компаний, а также быстро оценить финансовое положение фирмы, не вникая в её финансовые отчёты.

Различают компании с низкой, средней и высокой капитализацией. Например, в США агентство Morningstar рассчитывает капитализацию 5000 крупнейших американских компаний. Находящиеся на вершине рейтинга 5% компаний относят к фирмам с высокой капитализацией, следующие 15% имеют среднюю капитализацию, а оставшиеся — низкую.

Помимо рыночной капитализации существует ещё капитализация процентов по депозиту. В этом случае банк каждый месяц, полгода или год, или иной установленный договором срок добавляет к депозиту начисленные проценты.

Например, вкладчик положил 25 000 рублей на 3 года под 10% годовых с ежегодной капитализацией процентов. Это значит, что через год у владельца вклада будет сумма вложений +10% от неё, то есть 27 500 рублей. В следующем году 10% начислят уже к получившейся сумме, по итогам года вклад вырастет: 27 500 + 2750 = 30 250 рублей. На третий год полученную сумму опять увеличат на 10%, то есть на 3025 рублей, в итоге вкладчик заберёт 33 275 рублей.

Значение рыночной капитализации: почему цена не всегда равна стоимости

Рыночная капитализация, также известная как рыночная капитализация, представляет собой общую рыночную стоимость всех акций компании, находящихся в обращении. Некоторым также неправильно известно, что компания действительно стоит, или, другими словами, ценность бизнеса. http://bit.ly/1Lgzriw

Продолжайте читать, чтобы узнать больше о том, что это не всегда отражает реальную стоимость компании.

Рыночная капитализация Значение

Рыночная капитализация также ошибочно называется реальной стоимостью компании. Формула рыночной капитализации проста:

Сумма долларов на акцию компании х общее количество акций этой компании.

Рыночная капитализация – это цена компании.

Для продолжения беседы нажмите на ссылку выше.

Подпишитесь на мой канал, чтобы получать бесплатные материалы, советы и многое другое!

Что показывает рыночная капитализация компании и в чем ее ценность для инвестора

Рыночная капитализация компании (market capitalization) — это текущая рыночная стоимость всех ее акций. Показатель позволяет сравнивать компании из разных секторов экономики, оценивать привлекательность конкретного бизнеса и инвестирования в него. Чем выше рыночная капитализация, тем дороже рынок оценивает бизнес-эмитента.

Параметр капитализации есть также у отраслей и фондового рынка в целом. При этом капитализация отрасли рассчитывается как сумма капитализаций компаний, представляющих ее, а капитализация фондового рынка — это стоимость акций всех компаний, торгующихся на нем.

Для расчета рыночной капитализации компании нужно рыночную цену одной ее акции умножить на количество акций, то есть:

Текущая цена акции * количество акций в обращении = рыночная капитализация.

Однако у некоторых компаний в обороте есть акции двух видов: обычные и привилегированные. В таком случае нужно рассчитать рыночную капитализацию по каждому типу бумаг и сложить их.

Также существует понятие акционерного капитала. В него, в отличие от рыночной капитализации, входят все выпущенные компанией акции, а не только находящиеся в обращении, а также нераспределенная прибыль.

Кроме того, существует еще один похожий показатель — стоимость компании (Enterprise value, EV). Он включает в себя рыночную стоимость компании, а также учитывает все ее долговые обязательства и денежные средства и их эквиваленты. Формула расчета стоимости компании выглядит так:

EV = MC + T − C, где

• MC — рыночная капитализация
• T — стоимость долговых обязательств
• С — денежные средства и их эквиваленты

Этот показатель считается более полной альтернативой рыночной капитализации компании, так как включает не только внешнюю оценку от рынка, но и учитывает внутреннее состояние бизнеса.

От чего зависит рыночная капитализация компаний

Рыночная капитализация каждой компании зависит от нескольких факторов:

• Количество акций в обращении. Оно достаточно постоянно, но компания может менять его в зависимости от своих нужд. Например, она может совершить обратный выкуп акций (buyback) или, наоборот, доп. эмиссию. При обратном выкупе из-за уменьшения количества акций в свободном обращении их цена традиционно растет. В случае дополнительной эмиссии, наоборот, цена снижается, так как из-за роста количества ценных бумаг размывается доля каждого акционера. Также компания может провести сплит, то есть раздробить акции. После этого бумаг в обращении становится кратно больше, но стоимость каждой бумаги также дробится, поэтому такая процедура не влияет на капитализацию бизнеса.
• Рыночная стоимость акций. Это волатильный показатель, который меняется постоянно в течение торгового дня и зависит от новостной повестки, корпоративных событий, ликвидности бумаг и ситуации на рынке.
• Макроэкономические события. Долгосрочная динамика фондового рынка и, соответственно, стоимость акций, зависят от состояния экономики страны и ее отдельных секторов, финансовых показателей компаний и реальных располагаемых доходов населения. Также на динамику рынка действует финансовая политика государства.
• Состояние отрасли, в которой работает компания. На рыночные цены акций влияют цены на сырье для отрасли, ее государственное регулирование, а также перспективы роста сектора экономики.

Инвестиционный советник «Открытие инвестиции» Виталий Аверкин добавляет, что на рыночную капитализацию влияют и ожидания инвесторов. «Принято считать, что всевозможные факторы, связанные с бизнесом компании, уже включены в цену и она является справедливой оценкой капитализации компании», — говорит он.

Источники данных о капитализации компаний

Информацию о рыночной капитализации компании можно узнать из нескольких источников:

• Раздел «Акционерам и инвесторам» на официальном сайте компании, капитализацию которой вы хотите узнать.
• Сайт биржи, на которой торгуется компания. Например, сайт Московской биржи или СПБ Биржи, где хранятся архивные данные о стоимости акций, а также актуальные котировки и другая биржевая информация.
• Специализированные сайты для инвесторов.
• Брокерские приложения. Индекс Мосбиржи в апреле вырос на 7,5%. Что ждет рынок российских акций в мае

Примеры расчета рыночной капитализации

В качестве примера рассчитаем рыночную капитализацию «Газпрома», «Ростелекома» и «КАМАЗа».

Пример 1.

У «Газпрома» в обороте находится порядка 23,67 млрд обыкновенных акций (привилегированных акций у компании нет). Рыночная цена одной акции составляет 173,3 руб. Таким образом, рыночная капитализация компании составляет:

23,67 млрд * 173,3 руб.= 4,1 трлн руб.

Пример 2.

«Ростелеком» выпустил в оборот около 3,3 млрд обыкновенных и 209,6 млн привилегированных акций. Они торгуются на Мосбирже по 65,63 руб. и 65,45 руб. за штуку соответственно. Рассчитываем капитализацию по следующей формуле:

3,3 млрд * 65,63 руб. + 209,6 млн * 65,45 руб. = 216,6 млрд + 13,7 млн = 230,3 млрд руб.

Пример 3.

«КАМАЗ» выпустил в обращение 707,2 млн обыкновенных акций, которые торгуются на Мосбирже по 177,5 руб. за штуку. Капитализация компании составляет:

707,2 млн * 177,5 руб. = 125,5 млрд руб.

На примере этих трех компаний видно, насколько рыночная капитализация компаний может различаться. Капитализация «Газпрома» на текущий момент в 33 раз больше, чем у «КАМАЗа». Поэтому компании разделяют на три категории по размеру капитализации.

Еще больше информации по актуальным котировкам можно найти здесь.

Данные рассчитаны по состоянию на 15 мая 2023 г.

Виды компаний по уровню рыночной капитализации

Все компании, акции которых торгуются на бирже, можно разделить на три категории:

1. Компании высокой капитализации. В эту группу входит бизнес, рыночная капитализация которого превышает $10 млрд (примерно 770 млрд руб.). Обычно это компании-лидеры своей отрасли со стабильными финансовыми показателями и регулярной выплатой дивидендов.
2. Компании средней капитализации. Рыночная капитализация таких компаний составляет от $1 до $10 млрд (77–770 млрд руб.). Чаще всего это устойчиво растущие компании, поэтому волатильность в их бумагах выше и возможность получить прибыль тоже. Однако у них больше рисков, так как в перспективе такие компании могут как существенно увеличить долю на рынке и вырасти, так и остаться на текущем уровне или даже сократить долю.
3. Компании малой капитализации. Рыночная стоимость этих компаний составляет до $1 млрд (77 млрд руб.) Это небольшие компании в развивающихся отраслях. Бумаги этих компаний наиболее рискованные, так как организации наиболее уязвимы при кризисных ситуациях в экономике, высоко чувствительны к действиям конкурентов. Они могут как кратно вырасти, так и совсем разориться.

Компании из первой категории более стабильны и занимают большую долю в индексах акций, взвешенных по капитализации, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Калянов. Поэтому инвестиционные фонды, которые покупают акции в соответствии со структурой индекса (на Мосбирже это индексы РТС и ММВБ), обычно покупают больше акций компаний с большим весом в индексах.

Компании средней и малой капитализации больше интересны трейдерам и спекулянтам, так как потенциальная доходность в них выше, как и риск.

Значение рыночной капитализации для инвесторов

С помощью рыночной капитализации инвестор может оценить инвестиционный потенциал компании. Этот показатель, поясняет Аверкин, используется в расчетах ключевых мультипликаторов, которые позволяют выявить недооцененные и переоцененные компании.

Виды мультипликаторов:

• P/E (Price to earnings) — один из самых популярных мультипликаторов. Он отражает отношение капитализации к прибыли, то есть показывает, за сколько лет бизнес окупит свою рыночную стоимость. Для расчета этого мультипликатора рыночную капитализацию компании нужно разделить на ее годовую чистую прибыль. Чем это отношение ниже, тем более недооценена компания и тем интереснее ее бумаги для покупки. Этот мультипликатор можно сравнивать со среднерыночным и отраслевым мультипликатором. Также по P/E можно сравнивать эффективность бизнеса компаний из одной отрасли.
• P/S (Price to sales) — это отношение рыночной капитализации к годовой выручке компании. Использовать этот показатель можно для компаний, которые работают в убыток или же прибыль которых нестабильна. Как и в случае с P/E, низкий P/S показывает недооцененность компании.
• P/BV (Price to book value) показывает отношение капитализации к балансовой стоимости активов компании или к чистым активам. Этот мультипликатор отражает, насколько рыночная капитализация подкреплена чистыми активами. Если показатель меньше единицы, это означает недооцененность компании на рынке. P/BV ниже нуля показывает, что долги организации больше стоимости ее активов. А при показателе выше единицы можно говорить о переоцененности компании, но это также может означать, что в стоимость акций заложены ожидания инвесторов.
• P/Equity (Price to Equity) — это отношение рыночной стоимости компании к ее собственному капиталу. Если мультипликатор близок к единице, это означает, что бизнес стоит на уровне собственного капитала и что компания недооценена инвесторами. Значение этого показателя также можно сравнивать с показателем рынка, отрасли и конкурирующих организаций.

Данные мультипликаторы инвестор может применять при выборе ценных бумаг для портфеля, чтобы выявить наиболее привлекательные инвестиционные идеи, отмечает Аверкин. Например, при анализе банковского сектора принято использовать мультипликатор P/BV. Благодаря использованию этих мультипликаторов можно найти интересные идеи среди компаний не только большой капитализации, но и малой, добавляет он.

По этим показателям обычно сравниваются компании из одного сектора, торгующиеся на рынке, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.

«Например, сравнивать можно между собой российские нефтегазовые компании или металлургические. Сравнение компаний из разных секторов может быть нерелевантным, так как не будет учитывать влияние специфических факторов сектора на мультипликаторы», — объясняет он.

По его словам, в рамках сравнительного метода чаще всего берут несколько мультипликаторов. «Каждому присваивается вес в зависимости от того, насколько хорошо он отражает ситуацию в секторе. Затем рассчитываются средние значения для мультипликаторов. После этого сравнивают мультипликаторы каждой компании со средними показателями», — говорит эксперт.

Если мультипликаторы ниже средних значений, это может означать, что акции компании недооценены. Если значения выше, это может сигнализировать, что акции компании переоценены, отмечает Зварич.

«В рамках данного метода бывает сложно учесть все нюансы компании. Так, для активно растущих компаний, от которых инвесторы в будущем ожидают высоких показателей, мультипликаторы могут оказаться завышенными», — отмечает аналитик.

Поэтому, по его словам, при такой оценке необходимо учитывать не только мультипликаторы, но и ситуацию в компании в целом.

Значение рыночной капитализации для компаний

Рыночная капитализация важна для компании прежде всего с точки зрения поиска долгового капитала. Устойчивым компаниям с высокой капитализацией легче брать кредиты под более низкие проценты за счет бренда и репутации. Акции и облигации таких компаний инвесторы покупают охотнее.

Компаниям малой капитализации инвесторы доверяют меньше, поэтому долговой капитал им обходится дороже. Тем не менее публичный статус все равно дает больше преимуществ.

Также компании могут использовать рыночную капитализацию в своих корпоративных стратегиях. Например, в крупных компаниях KPI топ-менеджмента зачастую привязан к стоимости ее акций, отмечает Аверкин. Чем лучше управленец справляется со своей работой, тем эффективнее будет работать компания, что в конечном счете справедливо оценят инвесторы, подчеркивает он.

Что такое капитализация компании: определение, формула расчета и варианты использования

На момент написания статьи вышла новость, что капитализация Microsoft впервые превысила 2 трлн $ и стала второй в мире после Google. О чем вообще идет речь, и как эту информацию использовать инвестору? Рассмотрим, что такое капитализация компании простыми словами, что показывает и как ее рассчитать на примерах.

Понятие и формула расчета

Капитализация – это рыночная стоимость компании на текущий момент времени. Последнее уточнение очень важно. Означает, что когда вы будете читать эту статью, приведенные цифры по Microsoft изменятся в большую или меньшую сторону. То же самое касается и всех остальных примеров, что мы будем приводить в статье.

Все дело в формуле расчета капитализации:

Рыночная капитализация = Цена акции * Количество акций в обращении

Некоторые эмитенты выпускают два вида акций: обыкновенные и привилегированные. В этом случае формулу надо применить дважды, а результаты суммировать.

Пример

Татнефть выпустила в обращение 2 178 690 700 обыкновенных акций, котировка на момент написания статьи 538,1 руб./шт., и 147 508 500 привилегированных, котировка – 510,5 руб./шт.

Рыночная капитализация = 2 178 690 700 * 538,1 + 147 508 500 * 510,5 = 1 247 656 554 920 руб.

Цена акций в зависимости от их ликвидности может меняться ежеминутно, следовательно, ежеминутно будет меняться и рыночная стоимость компании. Ее диктует рынок, а именно спрос и предложение. На эти два параметра оказывают влияние множество факторов: от твита Илона Маска до глобального мирового кризиса. Текущие котировки могут не иметь вообще никакого отношения к деятельности компании. В этом заключается главный недостаток рыночной капитализации – она не отражает реальной ситуации в бизнесе.

Возьмем недавний пример взлета цены акций GameStop (продажа видеоигр) в январе 2021 г. с 20 $ до почти 500 $. Причиной стало не то, что компания изобрела какую-то новую видеоигру и завоевала ею мир или получила другие конкурентные преимущества.

Произошел так называемый шорт сквиз, когда частные инвесторы объединились и начали координировать свои действия по массовой покупке акций. Цена, естественно, увеличилась на фоне возросшего спроса, росла и капитализация компании. Потом неминуемо наступил финал, когда котировки резко пошли вниз. Крупные хедж-фонды, которые сидели в <" target="_blank">шорт-сделках, в то время потеряли миллионы долларов.

Мы все это говорим к тому, что рыночная капитализация она так и называется, потому что отражает настроение рынка. Котировки растут, а компания при этом не зарабатывает больше, не обзаводится новыми активами и не предлагает новые продукты или услуги.

Самая большая в мире капитализация у Apple, но ей на пятки уже наступает Microsoft. ТОП-5 мировых лидеров:

В России пока уверенно лидирует Сбербанк. Остальные лидеры отстают в 2 и более раза:

Виды капитализации

• Малая – до 1 млрд $

• Средняя – от 1 до 10 млрд $

• Высокая – более 10 млрд $

Как использовать инвестору

Сам показатель капитализации может дать информацию только о размере компании, сравнить его с другими представителями отрасли. Для глубокого <" target="_blank">фундаментального анализа инвестор использует различные мультипликаторы.

P/E

P/E – коэффициент, который поможет определить, за сколько лет окупятся инвестиции в акции компании.

В числителе находится рыночная капитализация, в знаменателе – чистая прибыль предприятия. Чем ниже показатель, тем лучше. В России инвесторы ориентируются на значение до 6, что говорит о недооцененности компании. Но делать выводы надо в сравнении с несколькими представителями одной отрасли или со средним значением P/E по отрасли.

Последнее мы, например, смотрим на сайте conomy.ru (перейдите сразу на старую версию, новая пока в разработке). Фрагмент таблицы со средними значениями мультипликаторов по отраслям:

P/S

P/S – коэффициент, в знаменателе которого не чистая прибыль, а выручка. Он показывает, насколько товары или услуги компании пользуются спросом. Чистая прибыль может быть, а может и не быть, поэтому не всегда удается рассчитать P/E. А выручка есть у любого предприятия, и она всегда положительная.

Удобно применять для сравнения предприятий с примерно одинаковой прибылью, а также для эмитентов с нестабильной чистой прибылью. Рекомендуемые значение – менее 2. При этом, результат менее 1 скажет о недооцененности акций.

Исходные данные для расчета берем из финансовой отчетности по <" target="_blank">МСФО или пользуемся уже готовыми значениями с сайтов-агрегаторов. Например, на скрине выше с сайта smart-lab.ru есть несколько популярных мультипликаторов, в т. ч. и P/S.

P/BV

P/BV – отношение капитализации к величине собственного капитала компании.

Часто путают эти две составляющие формулы. Капитализация – это рыночная оценка компании. Собственный капитал – денежная оценка имущества компании, которая никак не зависит от рыночных настроений. Его можно найти в финансовом отчете – балансе, а размер часто бывает значительно ниже рыночной стоимости.

В собственный капитал входят уставный, добавочный и резервный капиталы, нераспределенная прибыль, переоценка внеоборотных активов, собственные акции, выкупленные у акционеров.

Рекомендуемое значение – меньше 1, если больше – в случае банкротства эмитента имущества на всех акционеров может не хватить, потому что на 1 руб. рыночной капитализации приходится менее 1 руб. реальной стоимости. Не актуален показатель для высокотехнологичных и других компаний, которым не требуется увеличение капитала для наращивания прибыли.

EV

Инвесторы для оценки реального положения дел в бизнесе часто пользуются не показателем капитализации, а справедливой стоимостью EV. Она корректирует рыночную стоимость на долговые обязательства и денежные средства.

EV = Рыночная капитализация + Долгосрочные и краткосрочные обязательства – Денежные средства и их эквиваленты.

EV дает более реальную картину положения дел на предприятии, особенно в сравнении с другими в отрасли. Капитализация одной компании может быть выше, но EV ниже за счет больших долгов и отсутствия денег на счетах. Выбор у инвестора будет явно не в пользу первой.