Деривативы — производные финансовые инструменты
Дериватив — вспомогательный финансовый инструмент, договор о событии, которое произойдет в будущем.
Деривативом называют производные финансовые инструменты. Производные они, потому что основываются на каком-то ином активе. Сами по себе деривативы — это пустышка. Их стоимость определяется ценой базового актива — товаров, валюты, нефти, индекса. Т.е. того, от чего они произведены.
Для чего используют деривативы? Первое их назначение — это хеджирование рисков, т.е. подстраховка. Подстраховка заключается в следующем: мы замораживаем текущую ситуацию, которая нас устраивает для того, чтобы использовать её уже в будущем. Второе назначение — это спекуляция.
Наиболее популярными и основными деривативами являются фьючерсы и опционы.
Фьючерсы
Фьючерс — контракт о поставке товара в будущем по заранее оговоренной цене. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.
Чтобы понять лучше, как это работает. Рассмотрим пример:
Представим, что я фермер, который выращивает пшеницу. Сейчас весна, и я только засеял свои поля. В данный момент цены на пшеницу 100$ за тонну, и эта цена меня устраивает. Осенью, когда придет время собирать урожай, цены могут быть выше или ниже. Но я не хочу рисковать. Поэтому я ищу покупателя, который готов купить у меня пшеницу осенью по текущей цене. И мы заключаем договор, что в независимости от изменений цены, я продам пшеницу за 100$ за тонну. Таким образом, мы подстраховали себя от возможных ценовых рисков.
Фьючерсы бывают поставочные, как в примере. И расчетные, когда поставка товара не предусмотрена, а происходит просто расчёт прибыли или убытков между участниками договора.
Опционы
Опцион — договор, дающий право, но не обязательства купить или продать актив по оговоренной заранее цене, в определенную дату или до её наступления. Рассмотрим на примере:
Скажем, вы хотите приобрести дом и нашли отличный вариант, но, к сожалению, вам не хватает сейчас денег, и вся сумма появится только через три месяца. В этом случае вы можете договорится с владельцем о следующей сделке, что в течении трёх месяцев вы вправе купить дом за 100 000$ и за это право владелец получит 3000$.
При заключении такого договора может возникнуть две ситуации:
1) Цена на дом по каким-то причинам выросла на 25000$. Но вы договорились о продаже дома за 103 000$. В таком случае вы получили прибыль в 22 000$.
2) Цена на дом упала на 25 000$. И вы передумали его покупать. Тогда ваш убыток будет равен стоимости опциона, т.е. 3000$.
На примере видно, что вы покупаете право, а не обязательство.
CFD (контракты на разницу)
CFD (Contract For Difference) – это контракт на разницу цены, договор о передаче разницы между текущей стоимости актива на момент заключения договора и его значением в конце действия. Сам актив при этом не покупается. Другими словами, это пари между двумя участниками рынка о том, будет цена расти или падать.
Если вы покупаете CFD-контракт на акцию Apple, например, за 200$. Вы не становитесь владельцем этой акции. Но заключаете сделку и, если цена на акции Apple упадет на 10$ вы потеряете 10$. И наоборот, если цена на акцию вырастет на 10$, то вы заработаете 10$.
CFD-контракт существует на все виды активов: акции, нефть, металлы, фьючерсы, индексы и любые товары.
Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. Точка зрения, информация или мнения, выраженные в тексте, принадлежат исключительно автору, а не работодателю автора, организации, комитету или другой группе, физическому лицу или компании.
Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.
Предупреждение о рисках: CFD-контракты – сложные инструменты, сопряженные с высокой степенью риска быстрой потери денег ввиду использования кредитного плеча. 72% и 71% розничных инвесторов теряют деньги на торговле CFD в рамках сотрудничества с Tickmill UK Ltd и Tickmill Europe Ltd соответственно. Вы должны оценить то, действительно ли Вы понимаете, как работают CFD-контракты, и сможете ли Вы взять на себя высокий риск потери своих денег.
Арман активно торгует на рынке Forex уже 10 лет. Занимается обучением начинающих трейдеров и консультированием в части торговли и построения собственной торговой стратегии и управления рисками. Имеет больше 7 лет опыта работы в различных брокерских компаниях в качестве аналитика и консультанта.
Tickmill — торговое название группы компаний Tickmill.
Tickmill.com является собственностью и оперируется Tickmill Group, группой компаний Tickmill. Tickmill Group состоит из: Tickmill UK Ltd, регулируемой Органом по финансовому надзору Великобритании (зарегистрированный офис: 3rd Floor, 27 — 32 Old Jewry, London EC2R 8DQ, England) и Управлением по финансовым услугам Дубая в качестве Представительства (номер № F007663, зарегистрированный адрес: Office S704A, 7th floor Emirates Financial Towers, South Tower, Dubai International Financial Centre, 506946, United Arab Emirates), Tickmill Europe Ltd, регулируемой Кипрской Комиссией по ценным бумагам и биржам (зарегистрированный офис: Kedron 9, Mesa Geitonia, 4004 Limassol, Cyprus), Tickmill South Africa (PTY) LTD, FSP 49464, регулируемой Управлением по финансовым услугам (FSCA) (зарегистрированный офис: The Pavilion, Cnr Dock and Portswood Rd, V andA Waterfront, 8001, Cape Town), Tickmill Ltd, адрес: 3, F28-F29 Eden Plaza, Eden Island, Mahe, Seychelles, регулируемой Управлением по финансовым услугам Сейшельских островов и ее 100% дочерней компанией Procard Global Ltd, регистрационный номер в Великобритании 09369927 (зарегистрированный офис: 3rd Floor, 27 — 32 Old Jewry, London EC2R 8DQ, England), Tickmill Asia Ltd, регулируемой Управлением по финансовым услугам Лабуана, Малайзия (номер лицензии MB/18/0028, и зарегистрированный офис: Unit B, Lot 49, 1st Floor, Block F, Lazenda Warehouse 3, Jalan Ranca-Ranca, 87000 F.T. Labuan, Malaysia).
Клиент должен быть не моложе 18 лет для того, чтобы иметь право пользоваться услугами Tickmill.
Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. Взгляды, информация или мнения, выраженные в тексте, принадлежат исключительно автору, а не работодателю автора, организации, комитету или другой группе, физическому лицу или компании.
Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.
Предупреждение о высокой степени риска: CFD-контракты – сложные инструменты, сопряженные с высокой степенью риска быстрой потери денег ввиду применения кредитного плеча. 72% и 71% розничных инвесторов теряют деньги при торговле CFD в рамках сотрудничества с Tickmill UK Ltd и Tickmill Europe Ltd соответственно. Вам следует тщательно обдумать, действительно ли Вы понимаете, как работают CFD-контракты, и сможете ли Вы взять на себя высокий риск утраты Ваших средств.
Сайт также содержит ссылки на ресурсы, контролируемые или предоставляемые третьими сторонами. Tickmill не осуществлял проверку и поэтому не несет ответственности за любую информацию или материалы, опубликованные на любом из ресурсов, тем или иным образом связанных с этим сайтом. Создавая ссылку на веб-сайте стороннего лица, Tickmill не поддерживает и не рекомендует какие-либо продукты или услуги, предлагаемые на стороннем ресурсе. Информация, содержащаяся на данном сайте, предназначена исключительно для ознакомительных целей. Поэтому ее не следует рассматривать в качестве предложения или ходатайства любого лица в любой юрисдикции, в которой такое предложение или приглашение не авторизовано, или же как обращение к любому лицу, которое не имеет права на принятие такого предложения или запроса, или же в качестве рекомендации к купле, продаже или совершению иной манипуляции с любой конкретной валютой или осуществлению торговли драгоценными металлами. Если Вы не знакомы с местными нормативно-правовыми актами, регулирующими торговлю валютой или физическими металлами, то должны немедленно покинуть этот сайт.
Мы настоятельно рекомендуем Вам проконсультироваться по вопросам финансов, прав и налогообложения, прежде чем приступить к любой торговле валютой или физическими металлами. Ничто на этом сайте не должно быть истолковано или рассмотрено в качестве рекомендации, предоставляемой Tickmill, или же любым из аффилированных лиц, директоров, должностных лиц или сотрудников этой компании.
Услуги Tickmill и информация на этом сайте не предназначены для граждан/резидентов США, а также для распространения или использования любым лицом в любой стране или юрисдикции, где такое распространение или использование противоречило бы местному законодательству или регулированию.
Производные финансовые инструменты
Финансовая грамотность и навыки работы с ценными бумагами позволяют извлекать доход даже в периоды кризиса, при отсутствии на руках достаточной суммы денег или активов. На фондовом рынке среди опытных трейдеров популярностью пользуются производные финансовые инструменты, принцип работы которых сильно отличается от привычных ценных бумаг. Зачастую новички и не подозревают о существовании подобных инструментов.
В статье простыми словами объясним, что такое производные финансовые инструменты, чем они отличаются от акций и облигаций, а также как инвесторы на них зарабатывают.
Содержание статьи
- Что такое ПФИ
- Сущность ПФИ
- Свойства деривативов
- Виды деривативов
- Фьючерсный контракт
- Виды фьючерсов
- Как работают фьючерсы
- Option call
- Option put
Что такое ПФИ — производные финансовые инструменты
Начнем с самого начала. Все ценные бумаги обращаются на бирже, где ведется организованная торговля всеми представленными на ней активами. Сами инструменты делятся на два вида: базовые и производные. Под первыми понимают привычные нам бумаги и товары: акции, облигации, фондовые индексы, ставки по процентам, валюта, сырье, энергоносители и прочее.
Производным финансовым инструментом (ПФИ) называется договор (контракт) между двумя сторонами по исполнению заранее установленной операции с неким базовым активом. Как правило, это покупка, продажа, поставка или передача ценных бумаг и активов по заранее оговоренной цене в установленный срок. Производные фин инструменты также называются деривативами, иногда — вторичными финансовыми инструментами.
Иначе говоря, если вы заключили деривативную сделку, то получили право получить некий базовый актив, например, акцию, в установленный срок по оговоренной цене.
В отличие от базовых активов, деривативы обращаются на срочном рынке. Понятие «срочности» связано не со скоростью исполнения сделок, а с наличием конкретных сроков у контрактов.
Сущность производных финансовых инструментов
Для начала объясним, как работают деривативные контракты на примере. Это один из вариантов их действия.
Вы хотите купить машину, однако в салоне нет нужной комплектации. Дилер предлагает заключить контракт, что через месяц он передаст вам автомобиль в требуемой комплектации и по прописанной сейчас в договоре цене. Вы вносите предоплату и подписываете документы. Через месяц машина прибывает, однако ее стоимость на рынке увеличилась. Вас это никак не касается, ваши условия прописаны в договоре.
Примерно так работает большинство деривативных инструментов. Покупатель защищен от валютного риска, поэтому при повышении цены ему не придется платить больше. Продавец отпускает товар ниже рыночной стоимости, однако он заранее получил гарантию того, что продукция будет реализована.
Финансовые деривативы необходимы для снижения рыночных рисков, которые возникают при заключении с первичными активами. На рынке ценных бумаг это называется хеджирование. Страхование рисков происходит в результате предварительного обозначения условий сделки.
Свойства деривативов
Рынок деривативов имеет в своем арсенале и другие преимущества, свойственные только ему. В большей мере они подходят именно для трейдеров и спекулятивных стратегий. Так, деривативные сделки не требуют уплачивать всю сумму контракта. В примере с автомобилем вы внесли залог — часть общей суммы — для обеспечения операции. На срочном рынке такая плата называется гарантийным обеспечением (ГО).
Как правило, размер гарантийного обеспечения составляет около 10-15% от всей суммы инструмента. Сам размер ГО определяется биржей в зависимости от свойств базового актива. Гарантийная сумма блокируется на счетах участников сделки до срока исполнения контракта. В результате трейдер получает возможность открывать короткие сделки и заключать множество контрактов, не имея в момент сделки на счете полную сумму.
Деривативы предоставляют возможность вести спекуляцию ценными бумагами и страховать обязательства. Кроме этого, деривативные инструменты позволяют применять стратегию арбитража. Под арбитражем понимают цепочку сделок для получения дохода от разницы в цене на одни и те же активы (или схожие). Так, одинаковые финансовые инструменты стоят по-разному на разных биржах или на одном и том же рынке, но в разное время.
Однако деривативы отличаются более высоким риском, чем при спекулировании самими ценными бумагами. На фондовом рынке действует правило: чем выше доходность, тем выше риск. Необходимо оценивать размер собственного капитала и убытки, которые инвестор готов понести. Деривативы больше про управление рисками, а не про полное скрытие от них.
Виды деривативов
Далее мы выясним, что относится к ПФИ. Рынок производных финансовых инструментов предлагает несколько видов деривативов. Перечислим наиболее популярные среди частных инвесторов и хедж-фондов:
- фьючерсы:
- форварды;
- опционы;
- свопы.
Далее мы более подробно рассмотрим принцип работы каждого из них, а также чем они отличаются друг от друга.
Фьючерсный контракт
Деривативы фьючерсы, или фьючерсный контракт (производная ценная бумага), накладывает на обе стороны сделки наличие обязательств по исполнению ПФИ. В установленный срок дериватив будет погашен, покупатель заплатит за актив, а продавец обязан его передать. Отказаться от условий без последствий нельзя.
Виды фьючерсов
Деривативный рынок представлен двумя видами фьючерсных контрактов, кратко пробежимся по ним. Они бывают поставочными и расчетными. Поставочные контракты предполагают поставку актива. Так, если ПФИ заключен на поставку 100 бочек нефти, то покупатель в срок погашения дериватива получит 100 бочек нефти. При досрочном закрытии сделки поставка отменяется.
Расчетный фьючерс действует иначе, его также называют беспоставочным. Чаще всего его сравнивают с пари, спором или ставкой. В срок погашения между сторонами происходят только денежные взаиморасчеты. Их размер зависит от цены заключения сделки и текущей стоимости актива. Таким образом, инвестор получает доход или терпит финансовые убытки.
Как работают фьючерсы
С поставочными ПФИ все понятно. Однако большинство фьючерсов на Московской бирже именно расчетные, позволяющие трейдерам зарабатывать на повышении или снижении цены актива. При покупке такого производного финансового инструмента инвестор не получит лот акций.
Трейдер приобрел деривативы на покупку 20 акций Лукойла, текущая цена которых на рынке равна 6 000 рублей за штуку. Срок исполнения наступит через 3 месяца. Стоимость одного контракта равна 60 руб (гарантийное обеспечение). Итого его расходы составили 1 200 руб (60 * 20). В день погашения контракта одна акция на рынке стоит уже 6 300 руб. Фьючерс закрывается по старой цене (6 000 руб за штуку). Доход считаем так: (6300 — 6000) * 20 = 6 000 руб. Также не забываем про ГО.
Убыток продавца считаем так: (6300 — 600) * 20 = 6 000 руб. В день погашения с продавца списываются деньги, а покупатель получает доход. Никакие акции между ними не передаются. Все выглядит как пари. Более подробно о том, что такое фьючерсы, читайте на нашем сайте.
Форвардные контракты
Форварды практически то же самое, что и фьючерсы, однако это больше внебиржевой инструмент. Зачастую их используют банковские организации. Отличием является то, что форварды чаще заключаются именно для поставки актива.
Импортер из России оформил кредит в евро. Платежи производятся в рублях по актуальному курсу, что невыгодно при его волатильности и увеличении курса зарубежной валюты. Для снижения издержек компания заключает форвард с экспортером, для которого укрепление евро на руку.
Расшифруем пример. Форвард позволяет российской компании купить валюту по установленной сейчас стоимости в конкретный срок. Экспортер при этом готов ее продать. В результате валютный дериватив позволяет обоим участникам сделки провести хеджирование.
Опционы
Форварды и фьючерсы представляют собой обязанность по исполнению сделки, даже если она невыгодна для покупателя. Опцион же представляет право покупки, но не обязательство. Исполнение в данном случае опционально.
Рассмотрим подробнее работу данного дериватива. У покупателя производного финансового инструмента на счете должна быть необходимая сумма гарантийного обеспечения. Сам опцион, как и любой другой производный финансовый инструмент, содержит в себе базовый актив. Если движение котировок актива окажется невыгодным, продавец отказывается от исполнения опциона, это его право.
Продавец получит компенсацию за счет гарантийного обеспечения. При этом он не имеет права отказаться от исполнения ПФИ. Это его обязательство.
Есть два вида опционных деривативов: опцион-пут и опцион-колл. Между ними серьезная разница, которую необходимо понимать.
Option call
Опцин-колл предоставляет право на покупку. Покупатель дериватива вносит ГО и получает право приобрести актив по установленной сейчас цене. Продавец обязуется продать ему производный финансовый инструмент.
Предположим, котировки базового актива выросли, тогда покупатель в плюсе. По старой цене он купил выросшие в цене ценные бумаги. Потери в таком случае несет продавец. Если же цена упала, то покупатель имеет право отказаться от покупки дериватива.
Option put
Пут-опцион сложнее, он содержит в себе право на продажу базового актива. Рассмотрим принцип работы на примере типичной ситуации на фондовом рынке.
Цена акции равна 200 руб. Покупатель вносит ГО в размере 40 руб. при условии, что через 3 месяца он купит у продавца эти же акции по текущей цене. При этом он получает право отказаться от покупки ПФИ. Продавец получает ГО в размере 40 руб.
Теперь рассмотрим дальнейшие варианты событий. Пут-опцион дает покупателю право продать дериватив обратно продавцу. Тот, в свою очередь, обязан исполнить сделку.
Если активы падают в стоимости до 100 руб, то в плюсе оказывается изначальный покупатель. Он потратился лишь на ГО, а сейчас по старой высокой цене продаст активы продавцу. Последний обязан купить дериватив.
Допустим, стоимость базового актива ПФИ вырастает в цене до 400 руб. Такая ситуация выгодна для изначального продавца. Он получит по старой низкой цене подорожавший актив плюс сумма ГО.
Объемы торгов на Мосбирже
Свопы
Свопы менее известны среди новичков, чем перечисленные выше финансовые инструменты. Слово «своп» происходит от английского «swap», что переводится как «обмен». На рынке ценных бумаг своп — это двусторонний обмен платежами, который выгоден обоим участникам сделки. Как правило, один хеджирует падение котировок, второй — страхуется от их роста. Подобным образом применяются все валютные деривативы.
Существуют также процентный своп. Такой производный финансовый инструмент позволяет извлекать доход при изменении процентных кредитных ставок. Первой стороне свопа выгоднее фиксированная ставка, второй — плавающая. Процентные деривативы применяются как способ защиты от фондовых рисков и для спекуляций.
Фиксированная ставка по займу равна 10%. Каждый месяц организация «А» выплачивает 400 000 руб. В то же время компания «Б» выплачивает кредит с плавающей ставкой. Ее размер составляет MosPrime плюс 2%. Предположим MosPrime равен 7%, тогда итоговое значение равно 9% (7+2).
Компания «А» желает сэкономить, ей было бы выгоднее уплачивать 9% по займу. В то же время фирму «Б» не устраивает, что плавающая ставка способна вырасти в любой момент. Такое положение вещей не позволяет им планировать бюджет в долгосрочной перспективе. Своп разрешает организациям обменяться процентными ставками. Теперь «А» уплачивает 9% вместо 10%, «Б» получила стабильные фиксированные 10%.
Риски деривативов
Фондовые деривативы сложнее, чем торговля базовыми финансовыми инструментами. Им присущи как стандартные рыночные риски, так и собственные — деривативные.
Рыночный риск присутствует всегда. Отклонение стоимости базового инструмента невыгодно для одной из сторон сделки. При этом как раз изменение стоимости ценной бумаги внутри дериватива и позволяет извлекать прибыль.
Более того, производные финансовые инструменты зачастую применяются для страхования рисков на фондовом рынке. В результате использование ПФИ для страхования несет меньшие риски, чем спекуляция ими. Однако каждая из стратегий требует наличия знаний.
Зачастую для покупки деривативных инструментов применяется кредитное плечо. Проще говоря, это кредит от брокера. Возникает кредитный риск. Плечо используется для взноса в качестве гарантийного обеспечения. Тот, кто получает ГО от покупателя дериватива, никаких рисков не несет. А вот покупатель, внесший ГО за счет кредита, может терпеть убытки. Например, стоимость базовой ценной бумаги снизилась, и покупатель отказался от сделки.
Ликвидность напрямую зависит на успех сделки. При снижении спроса и предложения на ценную бумагу уменьшается торговый оборот деривативного инструмента.
Операционные риски относятся к самому процессу покупки и продажи дериватива. Речь идет о разнице во времени проведения расчетов, дополнительные расходы на исполнение операций на рынке, отказы в работе биржи, человеческий фактор и прочие сбои инфраструктуры.
Последний пункт — юридические риски. Сюда относят некорректное оформление контракта, финансовые проблемы одной из сторон и прочие подобные затруднения в работе.
Инструмент для страхования рисков и спекуляций
Чувствителен к изменению котировок ценных бумаг
ГО намного меньше стоимости самой ценной бумаги
Внебиржевые деривативы лишены юридической защиты
Кредитное плечо позволяет торговать даже с небольшим капиталом
Повышенные риски при использовании плеча
В некоторых случаях убыток фиксирован
Возможность неисполнения деривативных обязательств
Частые вопросы
Их формируют сами участники рынка: компании, инвесторы, трейдеры и т.д. Это контракт, для которого продавец сам устанавливает спецификации. Они не должны нарушать норм, предъявляемых биржей.
На Мосбирже торгуются только фьючерсные и опционные контракты.
На рынке присутствуют и другие деривативные инструменты, редко используемые частными трейдерами. Например, контракты на разницу цен (CFD), варранты и структурные продукты.
Среди всех деривативных сделок наиболее ликвидные фьючерсы.
Заключение
Деривативные инструменты открывают широкое поле для спекуляций на рынке ценных бумаг. Они позволяют застраховать риски, связанные с валютой и ценными бумагами, а также извлекать прибыль на изменении их стоимости. Однако торговля деривативами требует опыта и знаний об устройстве срочного рынка. Кроме того, что дериватив является рискованным финансовым инструментом, новичкам, которые только усваивают операции с базовыми финансовыми активами, ПФИ могут показаться сложными в обращении.
Производный финансовый инструмент
Производный финансовый инструмент (дериватив) – финансовый инструмент, в основе которого заложены обязательства в отношении других инвестиционных активов или товаров. Фактически дериватив – это ценная бумага на ценную бумагу. Существует несколько основных видов производных ценных бумаг: фьючерсы, форвардные контракты, свопы, опционы, свопционы, контракты на разницу.
Деривативы условно разделяются на категории в соответствии с теми активами, которые лежат в их основе.
1. Финансовые производные ценные бумаги – контракты, основанные на процентных ставках по краткосрочным и долгосрочным облигациям США, Великобритании и других стран.
2. Валютные производные ценные бумаги – контракты на курс евро/доллар, доллар/иена и другие мировые валюты.
3. Индексные производные ценные бумаги – контракты на индексы акций, такие как S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100, а в России также фьючерсы на индексы акций ММВБ и РТС.
4. Производные ценные бумаги на акции. На ММВБ в том числе торгуются фьючерсы на ряд российских акций ведущих компаний: «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком» и т.д.
5. Товарные производные ценные бумаги – контракты на энергоресурсы, например нефть. На драгоценные металлы – золото, платину, палладий, серебро. На цветные металлы – алюминий, никель. На сельхозпродукцию – пшеница, сою, мясо, кофе, какао и даже на концентрат апельсинового сока.
Только в небольшом количестве сделок (до 3%) происходит реальная поставка активов, лежащих в основе производных ценных бумаг. Преимущественно сделка урегулируется путем взаимных расчетов в денежной форме через процедуру клиринга.
Производные ценные бумаги используются для двух целей.
Во-первых, для страхования финансовых рисков (хеджирования). Например, производитель сельхозпродукции может защитить себя от падения цен на его продукцию в будущем, когда он планирует собрать урожай. Или автомобильный концерн, которому требуется заранее известное количество цветного металла для производства в будущем, может застраховаться от его удорожания на определенный период.
Во-вторых, производные ценные бумаги – один из самых доходных инструментов для проведения спекулятивных операций. Действительно, для покупки фьючерсного контракта на 100 тыс. евро против доллара США с поставкой через три месяца требуется залог всего порядка 2 тыс. долларов. Таким образом, можно совершенно бесплатно получить так называемое плечо на очень большую сумму. К сожалению, при этом спекулятивные операции с производными ценными бумагами — самые рискованные по сравнению с другими ценными бумагами.
Что такое деривативы и производные финансовые инструменты
Производный финансовый инструмент (дериватив) – договор, регулирующий обязательства разных сторон в отношении инвестиционных активов или товаров. Стороны договариваются о том, что передадут актив по заранее оговоренным условиям в оговоренное время по оговоренной цене. Получается, что дериватив – это контракт на ценную бумагу. Такие контракты бывают нескольких видов: фьючерсы, форвардные контракты, свопы, опционы, контракты на разницу и их комбинации. Все они обращаются на срочном рынке.
Как работает дериватив?
Чтобы понять базовый принцип работы дериватива, приведем простой пример. Вы живете в деревне и каким-то образом узнаете, что через месяц в вашем окружении бизнес по продаже молока в город станет очень прибыльным. Вы берете у фермера несколько коров в аренду на определенный срок, внеся залог. При этом вы не берете на себя обязательств по уходу за животными, то есть, не тратите деньги сверх залога. И вот через месяц в вашей деревне становится очень модным и прибыльным возить молоко на продажу в город, поэтому спрос на аренду коров резко увеличивается. Вы начинаете сдавать животных в аренду по высокой цене, благодаря чему богатеете.
Однако ситуация могла сложиться иначе — продажа молока в город могла и не стать популярным занятием среди ваших односельчан. В этом случае вы бы зря потратили деньги на аренду коров.
В реальности на роли коров выступают ценные бумаги. Например, вы можете договориться с трейдером, что купите у него активы «Пятерочки» через год по цене 200 000 рублей. Если к тому времени реальная стоимость этих активов вырастет до миллиона рублей, вы получите их по цене, оговоренной год назад, став богаче в несколько раз.
Функции деривативов
Деривативы используются в двух целях. Либо вы торгуете «с плечом», чтобы разбогатеть в дальнейшем, либо занимаетесь хеджированием — огораживанием своих активов. К примеру, если вам принадлежит кондитерская фабрика, которой необходимо закупать сахар, вы можете договориться на будущее с поставщиком сахара о цене его товара для вас через определенный промежуток времени. Таким образом, если во всей стране сахар подорожает, и кондитерские фабрики не смогут его купить, вы останетесь на плаву, потому как купите сахар по меньшей, заранее оговоренной цене.
Виды деривативов
Производные финансовые инструменты бывают разными. Например, бывают деривативы на другие деривативы — опционы. Так как существует множество способов зарабатывания денег на манипулировании активами, видов деривативов тоже немало:
- Форвард.
В этом случае одна сторона делает заказ на поставку у другой в оговоренные сроки. Поставщик, в свою очередь, ставит условия для выполнения сделки. - Фьючерс.
Подтверждает только цену и время поставки. - Своп.
Договор о том, что один из участников сделки сначала купит актив, а через некоторое время продаст обратно. - Опцион.
Наделяет правом совершить действия с активом в будущем. При этом, одна из сторон может отказаться от сделки.
Рынок деривативов и его участники
На рынке производных финансовых инструментов существует четыре типа участников:
Плюсы и минусы деривативов
Производные финансовые инструменты дают множество возможностей для получения прибыли, но все они так или иначе связаны с рисками.
- Если в обычных сделках инвестор может зарабатывать только на повышении цены активов, то в деривативных может также играть и на понижение.
- При удачном стечении обстоятельств и грамотном ведении сделок можно получить очень высокую доходность за короткие сроки.
- Низкий порог вхождения, не требующий лицензии инвестора.
- Неисполнения обязательств (особенно в опционных схемах).
- Отсутствие законодательной регуляции.
- Сложность прогнозирования изменений цен активов.
- Процесс обучения работе с деривативами зачастую сопряжен с большими тратами.
Как торговать деривативами
Скорее всего, вы будете заниматься опционами и фьючерсами, поскольку они являются самыми простыми и понятными производными финансовыми инструментами. Прибыль определяется стратегией. Например, вы можете спекулировать с инструментом, перепродавая валютный фьючерс или опцион. Кроме того, вы можете попытаться получить прибыль от цены актива, например, купить опцион на ценные бумаги по цене ниже рыночной, дождаться исполнения опциона и продать актив по более высокой цене. Все эти действия происходят на бирже.
Биржи деривативов — это платформы, на которых торгуются производные финансовые инструменты. На самом деле, бирж, предлагающих только деривативы, практически нет, потому что абсолютное большинство трейдеров рассматривают торговлю ими только как один из инструментов. Кроме того, как мы уже упоминали, многие используют деривативы для хеджирования рисков.
Например, есть Нью-Йоркская товарная биржа, Малайзийская биржа, Лондонская биржа металлов и Санкт-Петербургская международная товарная биржа. Все эти платформы торгуют сырьевыми товарами и производными финансовыми инструментами – фьючерсами и опционами. Существуют биржи, где можно торговать криптовалютами и различными контрактами на них. Примерами таких бирж являются Binance, OKX, Bybit, BTCEX.
Преимущество работы с биржами заключается в том, что они лицензированы, предлагают на выбор множество производных финансовых инструментов, взимают низкие комиссии и требуют минимального депозита. Например, комиссия мейкера на Binance составляет 0,04% соответственно. Биржа не имеет требования к минимальному депозиту, что означает, что трейдер может вносить средства в любой криптовалюте и большинстве валют без ограничений.
Риски торговли деривативами
Прибыльность торговли производными финансовыми инструментами определяется несколькими факторами. Первый — это заявленная цена. Второе — это гарантийные обязательства, то есть премия, которая защищает продавца дериватива в случае, если покупатель откажется от покупки. Третий фактор заключается в том, что производные финансовые инструменты стандартизированы и зависят от базового актива, поэтому они предсказуемы в том смысле, что покупатель дериватива может успешно предсказать движение цены актива в нужном направлении.И, конечно же, есть кредитное плечо.
Торговля деривативами через брокера подразумевает использование кредитного плеча, когда трейдер может войти в сделку на сумму, превышающую его инвестиции. Например, кредитное плечо 1:5 указывает на то, что трейдер может заключить фьючерсный контракт на 100 долларов США, имея при этом всего 20 долларов США. Благодаря этому торговля производными финансовыми инструментами обладает огромным потенциалом прибыльности.
К сожалению, показатель риска также высок. Самый частый риск — рыночный. Он заключается в том, что в случае изменения цены базового актива, продавец либо покупатель терпят убытки. Если вы торгуете с большим плечом и не угадали тенденцию изменения цены активов — вы потеряете много денег. Также есть кредитный риск, который заключается в том, что если сделка предполагает использование кредитного плеча, а покупатель отказывается покупать, по продавец несет убытки. Самый незначительный — операционный риск, то есть вероятность технических проблем, задержек транзакций и тому подобное.