К концу октября обрушится: озвучено, сколько будет стоить доллар
Также эксперты прогнозируют укрепление российской валюты к евро и китайскому юаню.
Об этом сообщает агентство «Прайм».
Каким будет курс доллара в октябре
Согласно составленному на основе ожиданий аналитиков консенсус-прогнозу, курс доллара к российскому рублю в октябре снизится до 96,23 рубля.
Фото: © Белновости
Что касается евро и юаня, то они, по прогнозам аналитиков, в следующем месяце упадут до 102,17 и 13,15 рубля соответственно.
По словам аналитика Андрея Манько, снижения курса доллара стоит ожидать ближе к концу месяца.
Доллар и евро падают. Теперь мы больше не бедные? Объясняет экономист
Постоянные новости о свободном падении рубля с начала года за это время уже успели набить оскомину. Но на этой неделе ситуация изменилась — доллар и евро начали потихоньку терять свои позиции, а рубль стал укрепляться. Сегодня биржи открылись с такими новостям: курс доллара упал ниже 77 рублей впервые с 31 марта, а курс евро опустился ниже 85 рублей впервые с 3 апреля. Неужели рубль начинает подниматься с колен? Или это временно?
По словам экономиста Константина Селянина, укрепление рубля произошло из-за набора не самых значительных факторов, которые в итоге привели к положительному результату.
— Это и решение Центробанка по сохранению ключевой ставки, и его комментарии о том, что удается удержать инфляцию на уровне 5%, — объяснил эксперт. — Также повлиял рост цен на российскую нефть: если в первом квартале была цена около 50 долларов за баррель, сейчас речь идет уже о 58, а это впритирку с потолком. Даже на фоне снижения объемов экспорта поток нефтедолларов, валюты, связанной с сырьем, весьма и весьма значительный. Плюс еще выплата годовых налогов в конце апреля привела к такому стечению обстоятельств, что рубль укрепился совершенно неожиданно на два с лишним процента.
Девальвация на марше: ради кого держали крепкий рубль и зачем его сейчас обрушили
Экспортеры: доходы в рупиях, налоги в долларах
Только с начала года курс рубля к доллару снизился уже примерно на 12%. Прописная истина: девальвация нужна Минфину, потому что это один из самых простых способов увеличить доходы бюджета (дефицит которого в марте составил 3,3 трлн рублей, превысив заложенный на весь 2023 год показатель).
Ключевые экспортеры и главные кормильцы госказны — продавцы нефти и газа — по итогам 2022 года занимали почти 60% в доле экспорта. Но после февраля прошлого года райская жизнь для них закончилась.
«Новые известия» спросили экспертов: как повлияет на нефтегаз подорожавший доллар (учитывая перенаправление потоков в Азию, расчеты в рупиях, юанях и дирхамах, ценовой потолок и дисконт на российскую нефть), если ФНС и Минфин ведут расчеты с ними, исходя из долларовой оценки.
Зависимость экспортёров от курса доллара никуда не делась, объясняет ведущий аналитик «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.
«Использование рупий, юаней и дирхамов в расчётах за российский экспорт не отменяет того факта, что в бюджет заложен параметр американского доллара в качестве расчётной денежной единицы. Проблема осложняется лишь тем, что, к примеру, курс рупии столь же нестабилен, как и рубль. То есть её нельзя использовать в качестве инструмента накоплений. Поэтому требуется конвертация в более устойчивый актив, на роль которого избран китайский юань. В процессе конвертации, если это происходит не мгновенно, предполагаются курсовые потери», — отметил Андрей Кочетков. Он также добавил, что экспортеры продолжают считать свои убытки и прибыли в долларах.
Доктор экономических наук, заведующий финансовых исследований Института экономической политики им. Гайдара Алексей Ведев подчеркивает, что от девальвации в выигрыше Минфин и сырьевые экспортеры. В проигрыше — вся обработка, в проигрыше и население.
«Что касается экспортеров, то они продают не только за рупии и дирхамы. Доллары и евро участвуют в расчетах. Это, во-первых. Во-вторых, я думаю, на цену сделки просто еще влияет и кросс-курс», — говорит Алексей Ведев.
Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах добавляет, что дирхам жестко привязан к доллару, а курс рубля к юаню и рупии даже на прямых торгах все равно формируется с учетом их курса к доллару.
«На нефтяников влияние незначительно, излишки у них довольно эффективно изымают. Для остальных экспортеров ослабление рубля плюс, если цены на их экспорт не падают», — оценил Антон Табах.
Для кого держали крепкий рубль и что изменилось
Автор тг-канала Ecworld называет год, пока рубль аномально укреплялся, рукотворным и затянувшимся «аттракционом щедрости».
«Для многих элит произошедшие события (24 февраля 2022 года) стали неожиданностью. Инсайдерами этих событий в 2021 году оказалась лишь узкая группа элит. Возникла необходимость дать возможность «своим» перевести рубли и рублевые активы в валюту по комфортному курсу и вывести за рубеж. Для этого использовались различные инструменты и валютные ограничения», — уверен Ecworld.
Алексей Ведев в теории заговора усомнился. «Я так не думаю. Более того, насколько мне известно, ЦБ практически не участвует в интервенциях на валютном рынке, к моему сожалению. Я считаю, что курс рубля надо поддерживать в каком-то коридоре, не давая ему избыточно укрепляться, как и девальвировать», — отмечает Ведев.
События нынешней весны, когда продажи валютной выручки экспортерами уменьшились вдвое и российский бюджет трещит по швам, не экономический механизм управления валютным курсом резко развернулся в обратную сторону.
Одна из причин девальвации, считает профессор Игорь Липсиц в том, что западные компании уходят из России, распродавая активы в юрисдикции РФ. Это значит, что спрос на валюту вырос.
«Бюджет очень заинтересован в девальвации рубля, но напрямую Минфин это демонстрировать не может. Но у него хитрый механизм появился. Это механизм разрешения на продажу активов иностранных компаний. Это очень интересная игра. Закулисная, но очень интересная. У нас стоит огромная очередь из компаний на выход из России — две тысячи заявок. С учетом скорости рассмотрения заявок — очередь на восемь лет. Но при желании можно чуть-чуть ускорить работу и разрешить чуть большему числу компаний вывести свои активы из России. Соответственно под это дело можно продавать больше валюты и Минфин, облегчая выход иностранных компаний из России, отсасывает валюту. Большее количество рублей гоняется за меньшим количеством валюты, происходит обесценивание рубля. И Минфин, ничего не декларируя, может за счет этого механизма обесценивать рубль», — говорит Игорь Липсиц.
«Вполне возможно, что доллары и евро пылесосят в пользу иностранцев, распродающих здесь свои активы. Короче, с валютой в стране напряжена. А с чем напряженка, то и дорожает», — поддерживают такую версию и авторы тг-канала «Деньги 24».
А россиянам достанется инфляция
Инфляция, с которой борется Центробанк, неизменная спутница девальвации.
«Думаю, что в апреле девальвация будет существенным фактором ускорения инфляции. На сколько именно — сложно сказать, потому что я оцениваю девальвацию, как скорее, панику на рынке. И не думаю, что курс останется выше 80-81 рублей за доллар. Я думаю, что доллар отыграет назад. При такой цене на нефть курс доллара должен быть в районе 70 рублей. Но без сомнения: в апреле инфляция не снизится, а ускорится, год к году, наверное, будет выше 7%», — отмечает Алексей Ведев.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая напомнила: ранее ЦБ РФ оценивал, что каждое движение обменного курса на 10% добавляет к инфляции 0,5-0,6 п. п., и этот эффект реализуется на горизонте 6-12 месяцев.
«Пока инфляция сдержанно реагировала на ослабление курса рубля, а инфляционные ожидания населения в марте неожиданно даже снизились. Однако резкое ускорение темпов ослабления рубля в последние дни и выход курса доллара выше психологической отметки в 80 рублей за доллар теоретически могут изменить и ожидания, и поведение экономических агентов. Прежде всего, это может отразиться на удорожании импортируемых товаров и товаров с высокой долей импортного сырья и комплектующих (автомобили, бытовая техника, лекарства)», — говорит Ольга Беленькая.
«Наблюдающаяся девальвация усиливает инфляционные риски и грозит еще больше ограничить покупательскую способность населения, что негативно прежде всего для компаний потребительского сектора из-за перспективы новых скачков цен», — добавляет аналитик «Велес Капитал» Елена Кожухова.
Проинфляционные риски
Несмотря на то, что текущие темпы инфляции пока еще остаются сдержанными, тем не менее ЦБ РФ относит к основным проинфляционным рискам именно ослабление курса рубля.
«Новый проинфляционный риск — ужесточение контроля за транзитом и реэкспортом санкционных товаров в Россию, угрозы применения вторичных санкций к странам и контрагентам, обвиняемым в препятствовании обходу санкций. Это может привести и к сокращению предложения импортируемых товаров, и к росту логистических издержек на их импорт, которые будут переноситься и в потребительские цены», — продолжает Ольга Беленькая.
«Чем слабее рубль, тем сильнее проинфляционные факторы, о которых так сильно беспокоится Центробанк. Однако периоды ослабления заметно отличаются друг от друга. Текущая ситуация отличается тем, что мы почти не получаем какие-либо сигналы от регулятора, или других ответственных лиц относительно курса национальной валюты. То есть, если нет обеспокоенности слабостью россиянина, то такой курс не вызывает беспокойство и может быть ещё ниже. — добавляет Андрей Кочетков. — Конечно, инфляция не ускорится на величину ослабления, но уже сегодня можно говорить о росте инфляционных ожиданий населения, поскольку оно видит отражение курса в своей повседневной жизни при покупках на продуктовых рынках, в магазинах и прочих местах денежно-товарного обмена. Однажды ускорившись, инфляция становится сложным объектом для контроля. Поэтому в политике регулятора относительно курса требуется последовательность и определённые красные линии, которые сегодня никто не чертит».
Доллар обвалился. Все очень рады
Сергей Мануков
корреспондент Expert.ru
15 июля 2023, 11:24
Замедляющаяся инфляция ускоряет ослабление американского доллара, что, в свою очередь, дает хорошие шансы рисковым активам.
Прошлый год неожиданно для многих экспертов стал годом укрепления американского доллара до 20-летнего максимума. Однако в 2023 году все стало на свои места. Начавшееся не один и не два года назад ослабление американской валюты возобновилось и ускорилось. В этом году доллар ослабел по отношению к корзине главных валют почти на 13% и опустился до 15-месячного минимума.
Падение ускорилось в последние дни благодаря новости о резком замедлении инфляции в США в июне до 3%. Сейчас все громче говорят о том, что вдали уже виднеется окончание сверхжесткой и агрессивной монетарной политики главного американского банка – Федеральной резервной системы (ФРС), которая больше года с очень редкими перерывами поднимала учетную ставку в борьбе с самой высокой за четыре десятилетия инфляцией.
Поскольку все взаимосвязано, то кто-то или что-то обязательно должен выиграть от падения американской валюты. Ослабление доллара может быть на руку отдельным американским компаниям, главным образом, экспортерам, потому что слабая национальная валюта повышает конкурентоспособность экспорта и облегчает транснациональным компаниям конвертацию доходов, заработанных в других странах, обратно в доллары.
За границей более половины своих доходов получают гиганты американского сектора высоких технологий. Сырье, в основном оцениваемое в долларах, становится при его падении более доступным для иностранных покупателей. Так, индекс S&P/Goldman Sachs Commodity Index в июле уже вырос на 4,6%. Это лучший более чем за полгода результат.
Не останутся в накладе и развивающиеся экономики, потому что чем слабее доллар, в котором деноминированы их долги, тем легче их обслуживать. Индекс MSCI International Emerging Market Currency Index в этом году уже вырос на 2,4%.
«Для рынков слабый доллар и его частая спутница – инфляция тоже является всеобщим благом,- цитирует Reuters валютного стратега Credit Suisse Альвиза Марино.- Особенно обвал доллара на руку активам за пределами США».
Обвал «зеленого» совпал со снижением ставок по американским гособлигациям, которые еще больше ослабили привлекательность американской валюты и усилило привлекательность других валют, начиная от иены и заканчивая, скажем, мексиканским песо.
Длительное падение доллара выгодно валютным биржам других стран благодаря, к примеру, кэрри-трейд в долларах, при которой на выручку от проданных долларов покупается валюта с более высокими процентными ставками, а разница становится прибылью.
В этом году уже имеется один яркий пример: когда инвесторы продавали доллары и покупали на них колумбийские песо, на которых можно сейчас за счет высокой ставки заработать до 25%.
В мире, где бал правит монетарная политика, ослабление доллара может пойти на пользу некоторым странам, потому что у них отпадает необходимость поддерживать их обваливающиеся валюты. В числе этих стран и Япония. Иена только на этой неделе окрепла по отношению к доллару на 3%. Между тем, слабая иена была большим минусом для японской экономики, в основе которой лежит импорт.
Сейчас трейдеры внимательно следят за потенциальными действиями шведского Центробанка ввиду слабости шведской кроны. Однако на текущей неделе крона окрепла по отношению к американской валюте почти на 6%. Что касается доллара, то для него это сильнейший обвал с ноября прошлого года.
Понятное дело – проводить по отношению к американскому доллару медвежью политику крайне рискованно. Во-первых, можно чего угодно ждать от возродившейся инфляции, что может привести к возврату к политике подъема учетной ставки.
В июне инфляция резко замедлилась, но американская экономика на фоне экономик других стран выглядит устойчиво. Все больше экспертов склоняются к мысли, что в недалеком будущем ФРС начнет снижать учетную ставку, но это не значит, что худшее для американской валюты позади – в течение шести ближайших шести месяцев она, скорее всего, станет еще слабее, чем сейчас.