Что такое процентная ставка фрс

Как процентная ставка ФРС управляет рынками

В марте 2022 года ФРС США повысила базовую процентную ставку, после четырех лет снижения. Она достигла 0.5% и может увеличиться еще три раза до конца года. Эти действия направлены на борьбу с инфляцией и безработицей, но как они повлияют на финансовые, сырьевые и товарные рынки, а также на инвесторов?

Подготовлено Артемом Нефедовым, трейдером и управляющим криптовалютным фондом, основателем ведущего криптовалютного сообщества в СНГ — ArtInvest.

Федеральная резервная система — аналог центробанка в США. Ее главная задача — проводить денежно-кредитную политику, то есть регулировать денежное предложение так, чтобы инфляция и безработица в стране были низкими, курс национальной валюты был стабильным, а у экономики были предпосылки для роста.

Процентная ставка ФРС, также известная как базовая процентная ставка, учетная ставка или ключевая ставка, представляет собой минимальный процент, под который финансовый регулятор выдает кредиты коммерческим банкам. С 2008 года ФРС определяет ставку в диапазоне 0-0.5%. Нынешняя ставка в 0.5% — это верхняя граница диапазона, сама ставка зависит от ситуации и варьируется от 0.25% до 0.5%.

Американские банки берут кредит у ФРС, а затем выдают кредиты бизнесу и населению под процент, который чуть выше ключевой процентной ставки. Также коммерческие банки принимают деньги населения на депозиты и выплачивают за это проценты чуть ниже ставки ФРС.

Процентная ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики ФРС. Изменяя ее, финансовый регулятор влияет на кредитную и экономическую активность в стране.

Чем ниже ставка, тем дешевле займы, то есть тем ниже процентные ставки по кредитам для бизнеса и населения, по ипотеке. Результатом является рост экономики и производства, но слишком низкие кредиты могут привести к росту инфляции. Так, с марта 2020 года ставка ФРС была на уровне 0%-0.25%. При крупнейшей за 40 лет инфляции американцам оказывалось выгоднее брать в кредит, чем откладывать свои доллары.

При более высокой процентной ставке деньги и кредиты дороже. Развитие бизнеса замедляется, депозиты и облигации становятся выгоднее, но снижается спрос на кредиты. Задача ФРС — соблюсти баланс между ростом экономики и инфляцией. Целевой уровень инфляции ФРС — 2% в год.

По аналогии с бычьим (возрастающим) и медвежьим (снижающимся) трендами на финансовых рынках, политика ФРС по изменению ставок называется либо «ястребиной» (когда ставки растут), либо «голубиной» (когда снижаются).

Процентная ставка ФРС напрямую влияет на традиционные финансовые, сырьевые и товарные рынки — но на каждый из них по-разному. Разберемся подробнее, как процентная ставка ФРС связана с фондовым, валютным и мировым рынками.

Фондовый рынок. Прежде всего ключевая ставка сказывается на рынке ценных бумаг.

Доходность самых надежных из них — казначейских облигаций США — чуть выше ключевой процентной ставки ФРС. При снижении ставки снижается и процент по выплатам. И наоборот — при росте ставки ранее выпущенные облигации теряют в цене.

На цене акций компаний процентная ставка сказывается противоположным образом: снижение ставки — это позитивный фактор для рынка акций, а повышение — негативный. Ставка около нуля — один из драйверов роста фондового рынка США с марта 2020 года.

Низкая процентная ставка означает низкую доходность по депозитам и облигациям, что толкает инвесторов к риску и поиску более доходных инструментов, включая акции и криптовалюты.

При высоких ставках депозиты и облигации начинают приносить больший доход, который, в отличие от акций, является стабильным и прогнозируемым.

Исторически снижение ключевой ставки ФРС приводит к долгосрочному растущему тренду, а повышение — к медвежьему. Так, после заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла в начале января о планах повысить ставку уже в 2022 году вместо запланированного 2023-го, фондовый рынок США заметно просел: с тех пор индекс Nasdaq снизился на 17%, Dow Jones — на 5.5%, S&P 500 — на 5.6%.

Валютный рынок. Снижение процентной ставки ФРС приводит к удешевлению доллара. Поэтому инвесторам выгоднее держать деньги в той валюте или активе, где доходность выше.

Высокая инфляция мотивирует инвесторов не держать валюту, а вложить деньги в какие-либо активы, например, в те же акции. И, наоборот, высокая процентная ставка снижает инфляцию и укрепляет доллар. А это значит, что держать американскую валюту или долларовые активы становится выгоднее, чем валюты и активы с меньшей доходностью.

Мировые рынки. США — крупнейшая экономика мира, а это значит, что решения ФРС влияют на весь мир. Так, изменения процентной ставки сказываются на мировых рынках капитала, долга, валют, сырья и товаров.

При низкой ставке дешевые кредитные доллары направляются, в том числе, и в другие страны. А при высокой — концентрируются в американской экономике. Также большинство национальных фондовых рынков коррелируют с фондовым рынком США и следуют за его ростом или снижением.

Как мы видим, процентная ставка ФРС играет важную роль в активности различных рынков и в настроениях их участников.

Как мы писали выше, целевой показатель инфляции в США — 2% в год. Однако в 2021 году она превысила 7% — это худший результат с 1982 года. А во многих секторах, например, в транспортном, она поднялась выше 20-30%. Это очень много для такой развитой экономики.

Поэтому в условиях высокой инфляции повышение ключевой ставки было ожидаемым. Вот как менялась процентная ставка ФРС за последние 22 года:

• С 2000 до 2006 года ФРС снизила процентную ставку с 6.5% до 1%;
• К 2006 данный показатель вновь вырос до 5.25%;
• В 2008 году для борьбы с последствиями мирового экономического кризиса ФРС опустила ключевую ставку до диапазона 0-0.25%. Она сохранялась на этом уровне до 2015 года;
• В 2015 году ключевая ставка начала медленно расти, пока в 2018 году не дошла до 2.5%;
• С 2018 года она опускалась, а с марта 2020 года в целях преодоления последствий локдаунов, вызванных COVID-19, составляла 0-0.25%;
• С 16 марта этого года ставка вновь выросла до 0.5%.

ФРС планировала поднять процентную ставку не ранее 2023 года, но решение пришлось пересмотреть из-за быстрого роста инфляции в США. Более того, в этом году запланировано еще три заседания ФРС, где пойдет речь о повышении ставки.

С начала пандемии ФРС покупала гособлигации на десятки миллиардов долларов, в общей сложности потратив на это $8.95 трлн. С марта этого года агентство прекратило покупку активов и планирует начать их продажу, что может снизить ликвидность рынков.

Это значит, что постепенно ликвидность будет сокращаться, темпы изъятия денег будут увеличиваться, а цены активов — снижаться. Другими словами, такая политика ФРС приведет к снижению доходности ценных бумаг, а также к потере интереса к рискованным активам, в том числе и к криптовалютным. Это значит, что ФРС пожертвует ростом фондового рынка ради борьбы с инфляцией.

Немаловажно и то, что 21 марта председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что «инфляция в США слишком высока», что его ведомство готово повышать ставки более агрессивно и «предпримет все необходимые шаги» для обеспечения стабильности цен. При этом Пауэлл подчеркнул, что повышение ставки сразу более чем на 0.25% может быть целесообразным. А это значит, что до конца 2023 года она может вырасти на 0.75-1.25%, но не исключены и более высокие показатели.

Но проблема с инфляцией в США состоит еще и в том, что она порождена не столько монетарной политикой ФРС (то есть увеличением обращения доллара), сколько последствиями локдаунов, которые привели к росту стоимости топлива, перевозок и продовольствия, а также к разрыву цепочек поставок.

Удастся ли ФРС победить инфляцию умеренным повышением ставки, покажет время. В 1981 году для борьбы с инфляцией в 11.4% ФРС подняла процентную ставку до 19%. Более того, на графике выше хорошо видно, что США десятилетиями жили в условиях дорогих денег. Впрочем, ждать столь высоких ставок пока не стоит — сейчас ситуация в экономике США и на мировых рынках совершенно иная.

Вопрос о влиянии повышения ставки ФРС на биткоин и крипторынок вызывает разные мнения экспертов.

Увеличение процентных ставок обычно увеличивает волатильность на фондовом рынке, заставляя инвесторов избавляться от высокорискованных активов, включая криптовалюты.

С осени прошлого года, когда ФРС начала сокращать свои покупки облигаций, из-за снижения ликвидности на рынках сократились и инвестиции в криптовалюты, а капитализация всего сектора упала на треть. Биткоин часто представляют как средство хеджирования рисков растущей инфляции, но исторически он реагирует на снижение ликвидности так же, как и другие рискованные активы.

В условиях гарантированного роста ключевой ставки ФРС главный фактор, который скажется на крипторынке, — это темпы этого роста. Резкое повышение ставки, например, сразу на 0.5 процентных пункта станет причиной высокой волатильности. Такое решение ФРС может спровоцировать распродажи на традиционных рынках, а заодно и на криптовалютном.

Важно и то, что вслед за ФРС ключевые ставки увеличивают и регуляторы других стран (например, в РФ она сейчас составляет 20%). При увеличении процентных ставок многие инвесторы предпочтут более консервативные и надежные инструменты, а распродажи на рынках увеличатся.

При этом нельзя забывать, что вопрос о корреляции биткоина и криптовалют с фондовым рынком все еще остается открытым. Ранее действия ФРС не отражались на котировках ВТС напрямую. Так, во время роста процентной ставки с 2015 по 2018 годы, стоимость биткоина также росла, а криптозима 2018 года во многом была спровоцирована перегревом на рынке. До 2020 года цифровые активы слабо коррелировали с традиционными: криптовалюты могли расти в цене, когда акции падали, и наоборот.

Но с весны 2020 года по мере увеличения инвестиций в биткоин, в том числе крупных институциональных вложений и широкого принятия криптовалют по всему миру, корреляция между криптовалютным и фондовым рынками увеличилась.

Такого мнения придерживаются аналитики Goldman Sachs, которые считают, что растущая адаптация биткоина сделала криптовалюту более уязвимой к повышению процентных ставок, чем когда-либо прежде. Биткоин и другие криптовалюты воспринимаются инвесторами как аналог акций технокомпаний. А от таких бумаг избавляются во времена волатильности и неопределенности, предпочитая акции стоимостных фирм. Так что удорожание денег ведет к концу эпохи спекуляций — это коснется не только ценных бумаг компаний вроде Tesla, но и многих криптоактивов. Изъятие ликвидности (то есть сокращение предложения доллара), которого добивается ФРС, также снизит и вложения в фондовый рынок: если американцы станут реже покупать акции, то и покупка криптовалют может сократиться.

Но есть один сектор крипторынка, который, скорее всего, от повышения ставки ФРС только выиграет. Дорожающие деньги увеличат спрос на доллар, а, следовательно, и на долларовые стейблкоины. Хранить деньги в стабильных цифровых валютах во многом удобнее и безопаснее, чем в фиатных долларах. А трансграничные переводы в них почти ничего не стоят.

Вероятно, рост процентной ставки ФРС приведет к повышенной волатильности биткоина и криптосектора, а также к временным просадкам. Но они не спровоцируют новую криптозиму и не приведут к краху рынка. Гораздо сильнее, чем от ставки ФРС, криптосфера зависит от настроения криптопользователей, спроса на цифровые активы и увеличения вариантов их использования.

Ставка ФРС или Почему все наблюдают за экономикой США

Сначала матчасть… ФРС или федеральная резервная система, это некий аналог центрального банка в США. Является независимым органом и получает полномочия от Конгресса США. Его независимость заключается в том, что все решения о кредитно-денежной политике, не должны быть одобрены властью и даже президентом. Можно сказать, что ФРС никому не принадлежит, т.к. после согласования с сенатом основные должности назначаются президентом США, но собственниками являются частные лица.

Функции у ФРС такие же, как и у центрального банка: выпуск денег, контроль над частными банками, изменение ключевой ставки и другие важные решения для экономики США, которая влияет на экономику всего мира. Разберем их более развернуто:

• удержание равновесия между финансовой и социальной сферами;
• защита интересов участников банковских операций;
• выпуск доллара;
• контроль внутреннего финансового рынка;
• выполнение роли депозитария для крупных организаций;
• поддержка функционирования платежей внутри страны и между странами;
• поддержание ликвидности.

А теперь давайте разберем по порядку вопросы о влиянии действий ФРС на криптоэкономику, чтобы у вас сложится общая картина происходящего.

1. Почему многие инвесторы и трейдеры акциями и криптовалютой постоянно следят за новостями из США, в особенности за выступлениями главы ФРС?

Одним из основных инструментов ФРС, благодаря которому они влияют на экономику США, является повышение или понижение ключевой ставки. ФРС устанавливает процент ставки, под который выдаются кредиты банкам. Это в свою очередь оказывает влияние на другие сегменты рынка, и для каждого эффект разный.

На рынок облигаций это имеет прямое влияние: чем выше ставка, тем выше доходность.

Однако на рынок акций влияние полностью противоположное, потому что за уменьшением ставки следует корректировка других ставок кредитования. При низкой ставке бизнес компаний может расти быстрее. Благодаря этому котировки акций многих компаний также увеличиваются в связи с повышением их капитализации. Растут показатели доверия потребителей и бизнеса, рынок недвижимости оживает, а доходы компаний увеличиваются, что в свою очередь благоприятно сказывается на стоимости акций.

За снижением процента по кредитованию также уменьшается и процент по вкладам. Денег в финансовой системе становится больше, что побуждает людей искать более выгодные направления инвестирования.

Так, секундочку. Чувствуем, что вы можете запутаться или так и не понять, что это и почему все так работает. Давайте объясним на максимально простом примере.

Ставка ФРС — это процент, под который основной банк выдает кредиты другим банкам. Если она падает, то другие банки могут взять кредит под маленький процент и так же выдавать кредиты с небольшим процентом для организаций и физлиц, включая ипотеки и кредитные карты. Снижение рыночных процентных ставок побуждает людей брать кредиты и покупать различные товары, вкладываться в недвижимость и инвестировать. Процент по вкладам падает, держать денежные средства на депозитах становится менее выгодно, и люди ищут более привлекательные способы инвестирования — это в первую очередь акции. Благодаря повышенному спросу, растет цена акций и индексов. А если растут основные индексы, такие как NASDAQ, S&P500 или промышленный индекс Доу Джонса, то растет и Биткоин, а вслед за ним и остальные криптовалюты.

При этом, если ставка ФРС повышается, то люди вытаскивают свои сбережения из более рискованных видов инвестирования в более стабильные (вклады/депозиты). Таким образом капитализация фондового и криптовалютного рынков падает, за этим следует и падение цены. Как вы заметили, все в мире экономики взаимосвязано между собой, и объяснить все ее принципы в одной статье крайне сложно. Мы лишь хотим подвести вас к взаимосвязи между ставкой ФРС и криптовалютным рынком.

И вот возникает следующий вопрос!

2. Почему Биткоин в большинстве случаев коррелирует с основными индексами фондового рынка?

Тут все немного проще. Раньше Биткоин был для большинства чем-то непонятным — не вызывающей интерес технологией и хайпом. Но по мере внедрения блокчейн-технологий в повседневность (mass adoption) Биткоин превратился в пусть и рискованный, но вполне обычный актив рынка. Из-за этого, относительно недавно, в этот рынок пришли «старые» деньги. Люди, которые раньше зарабатывали только на фондовом рынке, и крупные компании вошли на рынок. У крупных инвесторов появились стратегии торговли и инвестирования. Таким образом, для них Биткоин стал финансовым инструментом, просто более рискованным. С этого момента появилась высокая корреляция с фондовым рынком.

В заключение один из важных вопросов.

3. Как США и американский доллар влияют на всю мировую экономику?

В прошлом сложилась ситуация, когда мировая торговля и ее институты, а также мировая банковская система оказались привязаны к доллару США, резервы центральных банков стали накапливаться преимущественно в долларах и был сформирован финансовый рынок с инструментами, которые позволяют эффективно размещать эти резервы именно в долларовой форме. Проще говоря, бОльшая часть мира пользуется долларом, из-за этого он является основной резервной валютой мира. Гегемония США, которая влияет на весь мир, развивается уже с 1944 года.

Подведем пошаговый итог для закрепления информации:

1. Американский доллар и экономика США влияют на весь мировой рынок, первый — потому что так исторически сложилось, а вторая — потому что является крупнейшей в мире.
2. Если ставка растет, то вслед за ней повышаются проценты по кредитам и депозитам. Инвестировать в облигации и держать вклады в банках становится выгоднее. Компании и люди перекладывают средства из рискованных акций и криптовалют в более стабильные виды инвестирования: драгоценные металлы, гос. облигации или просто выводят в фиат.
3. Если ставка падает, то вслед за ней понижаются проценты по кредитам и депозитам. Компании и люди становятся более расположенными к оформлению кредита, тем самым увеличивая финансовую систему. Компании занимаются развитием бизнеса и увеличением капитализации, люди начинают инвестировать в более прибыльные инструменты, такие как акции и криптовалюта.

К счастью, зарабатывать можно хоть на растущем, хоть на падающем крипторынке. Правда, для этого нужно не просто следить за новостями о ключевой ставке ФРС и биржевыми индексами, но также быть действительно вдумчивым и опытным трейдером, работать по надежной стратегии.

Освоить именно такую вы можете на тренинге «Системный трейдинг», где трейдер с более чем 10-летним стажем Роман Фалалеев делится со слушателями своей системой, проверенной временем на практике. Старт 2-го потока уже 28 октября! Ознакомиться с программой тренинга можно на сайте TTM Academy.

Новые возможности для инвестора: Как заработать на повышении ставки ФРС

Мировой валютный рынок кипит из-за того, что инвесторы ждут скорого повышения ставки Федеральной резервной системой США. Что такое ставка ФРС и на что она влияет, а также что будет с долларом и как на всем это заработать инвестору, рассказал в интервью Арнур Бурханов, директор дистанционного партнерского офиса Forex Club Libertex в Казахстане.

— Добрый день! Расскажите, пожалуйста, что сейчас происходит на мировом валютном рынке?

— Валютный рынок бурлит в то время, как на нем идут спекуляции по поводу вероятного скорого повышения ставки ФРС США. На фоне всех происходящих событий доллар укрепляется против основных валют, прежде всего, против своего основного конкурента – евро.

— А на что влияет ставка ФРС и почему финансовый регулятор собирается ее повышать?

— Ставка это один из основных параметров, который определяет стоимость денег – под нее финансовый регулятор дает кредиты банкам. Чем выше ставка ФРС – тем дороже доллар. До последнего времени ставка ФРС держалась на беспрецедентно низком уровне 0-0,25%. Но сейчас ФРС просто вынуждена пойти на повышение.

— Почему так происходит?

— Во время пандемии ФРС поддерживала американскую экономику с помощью огромных объемов ликвидности, в итоге экономика начала перегреваться, о чем свидетельствует рекордная за последние 40 лет инфляция в США, которая в январе достигла 7,5%. Теперь ФРС говорит о том, что будет повышать ставку чуть ли не на каждом заседании – каждые 1,5 месяца, чего не наблюдалось с 2006 года.

Кроме того, финансовый регулятор начнет изымать ликвидность с рынка, что может привести к дефициту долларов и, соответственно, к очередному витку роста курса американской валюты.

— Как можно заработать в сложившейся ситуации?

— Чтобы заработать в рамках текущей ситуации специалисты Forex Club разработали инвестиционную идею под названием «ФРС толкает доллар к новым максимумам», воспользовавшись которой можно сыграть в рост по доллару. В рамках этой инвестидеи эксперты компании предлагают вкладывать средства в индекс доллара USDX. Это позволит получить прибыль при укреплении американской валюты.

— И сколько же можно заработать?

— Эта инвестиционная идея рассчитана для консервативного, умеренного и агрессивного сценариев. Консервативный сценарий подойдет тем, кто ориентирован на сохранение капитала и предполагает минимальные прибыли и риски. Агрессивный, в свою очередь, подойдет тем, кто хочет получить максимум прибыли за наиболее короткий срок, однако предполагает, что инвестор берет на себя больше рисков. Таким образом при консервативной стратегии доходность составит 34%, а при агрессивной – уже все 136%.

— На какой срок актуальна эта идея?

— Вплоть до начала мая. Именно до этого срока доллар наверняка будет значительно расти против евро. При этом не обязательно «замораживать» свои средства на срок всего действия инвестидеи – можно вывести их в любой момент: как до окончания срока, так и после его завершения.

— Что нужно сделать, чтобы воспользоваться этой инвестидеей?

— Чтобы воспользоваться этой инвестиционной идеей нужно открыть и пополнить счет (это можно сделать в терминале Libertex от Forex Club Libertex), а также подать заявку на подключение к этой инвестидее. После того, как ваша заявка будет обработана, вы получите на email подробности идеи — точки совершения сделок, расчет прибыли, фундаментальное и техническое обоснование и т.п. Вам останется только открыть Libertex, совершить нужную сделку и ждать получения прибыли.

«Ястребы» и «голуби»: что такое Федеральная резервная система США

Федеральная резервная система (ФРС США — Federal Reserve System (FRS) ) — это независимое федеральное агентство, выполняющее роль центрального банка Соединенных Штатов Америки, который проводит денежно-кредитную политику и регулирует финансовую систему страны.

Федеральная резервная система была создана в соответствии с законом о Федеральной резервной системе, который президент Вудро Вильсон подписал 23 декабря 1913 года. Это был ответ на финансовую панику 1907 года, которая привела к падению валового национального продукта на 12% (с поправкой на инфляцию) — вдвое больше, чем падение во время кризиса 2008 года. До этого в США предпринимались попытки создания центрального банка, однако они оканчивались неудачей. К 1913 году США были единственной крупной финансовой державой без центрального банка.

ФРС включает в себя три ключевых системных объекта:

• центральный управляющий совет — Совет управляющих Федеральной резервной системы;
• децентрализованную операционную структуру 12 федеральных резервных банков;
• Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC — Federal Open Market Committee).

Некоторые исследователи истории создания и дальнейшего функционирования ФРС утверждают [1, 2], что основной особенностью системы является то, что она создана частными лицами. Однако сама ФРС опровергает это утверждение, объясняя, что резервные банки организованы аналогично частным корпорациям — каждый из 12 резервных банков работает в пределах своей конкретной географической области или округа Соединенных Штатов и каждый из них зарегистрирован отдельно и имеет свой собственный совет директоров. Коммерческие банки — члены Федеральной резервной системы владеют акциями резервного банка своего округа. Однако владение акциями резервного банка сильно отличается от владения акциями частной компании. Резервные банки не получают прибыль, и, по закону, владение определенным количеством акций — условие членства в ФРС. Фактически резервные банки обязаны перечислять чистую прибыль в Минфин США.

Функции ФРС

Федеральная резервная система выполняет пять основных функций для эффективной работы экономики США:

• проводит денежно-кредитную политику для выполнения основных экономических целей ФРС — максимальной занятости, стабильности цен и умеренных долгосрочных процентных ставок. ФРС управляет инфляцией, основной инструмент в рамках этой функции — установление целевого показателя базовой инфляции;
• способствует стабильности финансовой системы — ФРС отслеживает системные риски, принимает меры для их минимизации и сдерживания возможных кризисов, поддерживая здоровую экономику в США;
• способствует безопасности и надежности отдельных финансовых учреждений и контролирует их влияние на финансовую систему в целом. ФРС контролирует и регулирует банки страны, а также депозитарные учреждения — профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• способствует безопасности, доступности и эффективности платежных и расчетных систем посредством услуг для банковского сектора и правительства США, которые облегчают транзакции и платежи в долларах США. ФРС предоставляет услуги другим банкам, правительству США и иностранным банкам. Ее называют «банком банка» — она хранит валюту, обрабатывает чеки и электронные платежи, выдает ссуды своим членам для удовлетворения их резервных требований. При необходимости Федеральный резерв выступает банком последней инстанции, то есть кредитует коммерческие банки;
• продвигает защиту потребителей и развитие сообщества посредством надзора и проверки, ориентированных на потребителя, исследования и анализа возникающих проблем и тенденций в отношении потребителей, деятельности по экономическому развитию сообщества, а также применения законов и нормативных актов о защите прав потребителей. ФРС может быть инициатором нормативных актов для защиты потребителей. В частности, регулятор составляет и обеспечивает соблюдение правил, которые защищают клиентов финансовых учреждений от мошенничества и недобросовестной практики кредитования и содействуют равному доступу к кредитам.

Как устроена Федеральная резервная система

Федеральная резервная система имеет сложную организационную структуру. Ключевыми учреждениями являются три:

• Совет управляющих — руководящий орган Федеральной резервной системы. Совет управляющих считается независимым агентством федерального правительства. В него входят семь членов, включая председателя. Они назначаются президентом Соединенных Штатов и утверждаются Конгрессом. Совет управляющих проводит национальную денежно-кредитную политику, осуществляет надзор за 12 окружными резервными банками, контролирует и регулирует банковскую систему США в целом;
• 12 региональных федеральных резервных банков, каждый из которых распространяет свою деятельность на определенный округ. Размер каждого округа был установлен на основе распределения населения Соединенных Штатов на момент принятия закона о Федеральной резервной системе. Федеральные резервные банки базируются в крупных городах США: Бостоне, Нью-Йорке, Филадельфии, Кливленде, Ричмонде, Атланте, Чикаго, Сент-Луисе, Миннеаполисе, Канзас-Сити, Далласе и Сан-Франциско. Каждый резервный банк ведет деятельность в пределах своего округа независимо, но под контролем Совета управляющих: осуществляет надзор за региональными банками-членами, защищает региональные экономические интересы и обеспечивает влияние общественности на решения центрального банка. Устав и организация каждого федерального резервного банка устанавливаются законом и не могут быть изменены банками-членами, хотя они владеют его акциями;
• Федеральный комитет по открытым рынкам работает над укреплением экономики США и стабильностью финансовой системы страны, управляя операциями на открытом рынке. Члены FOMC встречаются восемь раз в год, чтобы обсудить, следует ли внести какие-либо изменения в краткосрочную денежно-кредитную политику. Голосование за изменение политики приводит либо к покупке, либо к продаже государственных ценных бумаг США на открытом рынке, чтобы способствовать росту национальной экономики. Членов комитета, выступающих за более жесткую денежно-кредитную политику, обычно называют «ястребами», тех, кто выступает за стимулирование, — «голубями», а выступающих за умеренную политику — центристами. Комитет состоит из 12 членов: семи членов Совета управляющих и пяти президентов федеральных резервных банков. Возглавляет FOMC председатель Совета управляющих, то есть глава ФРС.

В составе ФРС есть депозитарные учреждения — банки, сберегательные кассы и кредитные союзы, а также пять консультативных комитетов ФРС, которые дают рекомендации Совету управляющих и резервным банкам.

Влияние ФРС на экономику

Аналитики и экономисты внимательно следят за процентными ставками ФРС, так как она оказывает влияние на рынки активов по всему миру.

ФРС контролирует и манипулирует национальной денежной массой, управляет инфляцией — как правило, повышает процентные ставки, чтобы замедлить рост экономики и избежать инфляции, а снижает ставки, чтобы стимулировать рост, промышленную активность и потребительские расходы.

Процентные ставки, устанавливаемые Федрезервом, влияют на ставку, под которую банки занимают у него, ставки межбанковских займов и потребительского кредитования. Соответственно, повышение ключевой ставки ведет к повышению ставок по кредитам и вкладам для населения и предприятий, а понижение делает деньги более доступными для участников экономики.

Рынки акций, как правило, растут, когда ФРС снижает процентные ставки, так как в перспективе низкие ставки ведут к увеличению денежной массы, активному развитию экономики, росту инфляции, а значит, и получению более высокой прибыли компаниями. При повышении ставки ФРС рыночная стоимость облигаций падает, а доходность растет.

Когда процентные ставки высоки, то рынки акций реагируют плохо — инвесторы предпочитают вкладывать деньги в инвестиции с длительным сроком погашения, например долгосрочные облигации , не ожидая на коротком горизонте роста экономики.

Часто задаваемые вопросы о ФРС

Кто владеет Федеральной резервной системой?

Федеральная резервная система не может называться ни государственной, ни частной в чистом виде. Сам регулятор отвечает на вопрос, что она никому не принадлежит. ФРС работает на основе закона о Федеральном резерве, а значит, подконтрольна государству, но с другой стороны, Федрезерв — это акционерное общество частной формы собственности, акции которого имеют особый статус.

ФРС — часть федерального правительства, совет управляющих — независимый государственный орган. Однако федеральные резервные банки, входящие в ФРС, созданы как частные корпорации. Коммерческие банки-участники владеют акциями федеральных резервных банков. Но владение акциями не влечет за собой контроля и финансового интереса, который обычно имеют держатели обыкновенных акций коммерческих организаций. Акции не могут быть проданы или быть залогом по кредитам. Банки-участники также избирают шесть из девяти членов совета директоров каждого из 12 резервных банков.

ФРС печатает деньги?

Печать банкнот в буквальном смысле слова находится в ведении подконтрольных Минфину США учреждений: Монетный двор США изготавливает монеты, а бумажные деньги — Бюро гравировки и печати. ФРС не печатает деньги, а имеет право на эмиссию доллара и управляет денежной массой, то есть контролирует количество денег в экономике. При увеличении денежной массы экономисты и финансисты используют словосочетание «печатают деньги», подразумевая, что ФРС наполняет экономику ликвидностью, применяя инструменты денежно-кредитной политики.

Сколько денег у Федеральной резервной системы?

По состоянию на сентябрь 2022 года общие резервные активы США в ФРС составляли $230 млрд. В эту сумму входят золотые запасы на $11 млрд. Однако запас золота оценивается, исходя из стоимости тройской унции в $42,22, при этом рыночная цена унции в сентябре составляла $1650–1800, то есть по рыночной стоимости запасы золота составляют около $469 млрд. Кроме того, резервы включают специальные права заимствования ($153 млрд), резервные позиции в Международном валютном фонде (МВФ) ($32 млрд) и иностранную валюту ($34 млрд).

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее