Кто должен сша и сколько

Что такое госдолг США + счетчик внешнего долга

«Что будет, если Китай продаст госдолг США?» — такой вопрос часто звучал в отечественных СМИ в 2019-2020 гг. Разумеется, сего не произошло, но актуальность проблемы никуда не делась.

Текущее значение госдолга США к ВВП подросло до почти 130% (о чем свидетельствует онлайн счетчик долга в реальном времени), но экономика – дело хитрое, и не все так однозначно. Внешний долг Америки составляет не более 33-35% от суммы всего долга. Кому же все-таки должна Америка? Среди лидеров – Китай, Япония, Карибы, Бельгия, страны ОПЕК [5].

Разбираемся с экономическими показателями и простыми словами объясняем про госдолг США и его критичность, а также о предполагаемых последствиях экономического краха заатлантического «партнера».

Что такое госдолг США (простыми словами)

В последнее время появилась новая «пугалка»: Америка скоро рухнет, так как занимает у всех деньги налево и направо. Мало того, что это первая-вторая экономика мира (в последние пару лет их обогнал Китай), так еще и в долги себя вгоняет — как такое возможно?

Долги тянут США на дно? Автор иллюстрации: CHAD CROWE.

Сразу отметим, что США этим занимаются уже более 80 лет, но до сих пор только развиваются: наращивают обороты и преодолевают кризисы, показывая всему миру, что капитализм — химера живучая и приспосабливаемая.

Материал по теме: Капитализм простыми словами.

Простым языком рассказываем о капитализме и капиталистических отношениях.

Рассказываем простыми словами: госдолг США представляет собой совокупность казначейских ценных бумаг, которые приобретаются странами, гражданами или компаниями с последующим получением определенных дивидендов.

Фактически получатели этих «расписок» одалживают стране деньги (что самое интересное — в качестве таковых являются доллары) на развитие и финансирование разнообразных проектов, ожидая в результате получить их обратно с процентами.

Всего выделяют 4 вида этих бумаг:

• Казначейские векселя краткосрочные – Bills;
• Казначейские облигации среднего срока – Notes;
• Долгосрочные казначейские облигации – Bonds;
• Облигации с защитой от инфляции – TIPS.

Схема работы обязательств (еще их называют трежерис) очевидна: чем больше срок займа, тем выше выплачивается процент. Даже самые выгодные из них не приносят более 2 % годовых, что не так много.

В некоторых случаях встречаются отрицательные проценты («я вам одолжу доллары, уважаемые США, да еще и сам буду доплачивать вам за это». Красота.). С точки зрения науки это связано с высокими инфляционными ожиданиями в стране-кредиторе (выгоднее немного доплатить и перестраховаться, чем потерять всё).

Почему у США такой большой внешний долг?

Америка должна много и разным структурам. К концу 2021 г сумма, скорее всего, превысит 30 трлн $. Национальный долг растет стабильно с 1930-х годов, но особо никого это не волнует (кроме пропаганды).

Сравним сумму долга США и других стран в абсолютных величинах (см. таблицу 1) [1, 4].

Страна	Сумма долга, млрд. $
США	28040
Китай	7996
Россия	307
Япония	14655
Германия	3207
Великобритания	3592
Франция	3179
Италия	3185

Таблица 1. Государственный долг по странам мира, 2021 г

Статистика показывает, что США и Япония лидируют в мировом масштабе по сумме долга. Россия — для примера — практически ничего не должна, если сравнивать с ведущими должниками.

Огромный размер суммы займов Америки объясняется достаточно просто: они направляют средства на развитие, т.к. внутренних ресурсов для этого недостаточно. Это не так плохо, если дело окупается и позволяет экономике двигаться вперед.

ВВП и внешний долг США

Абсолютные значения долга страны не столь наглядны и мало о чем говорят. Куда интереснее сравнить соотношение обязательств к доходам (см. таблицу 2) [4]. Важно учесть, что сумма внешнего долга составляет около 33 % от общей величины займов.

Год	Величина ВВП, млрд. $	Размер внешнего долга, млрд. $	Соотношение долга к ВВП, %
1980	2460	287	11,7
2008	13754	3262	23,7
2012	15068	4948	32,8
2016	18524	6400	34,5
2021	21605	9253	42,8
2025 (прогноз)	26013	16358	62,9

Таблица 2 – Соотношение ВВП и внешнего долга США

Как видно, размер внешнего долга растет, а к 2025 г составит почти 63 % от ВВП. Если сравнить общий национальный долг США и доходы государства, то он превзойдет ВВП в 1,9 раза к этому сроку. Данное значение еще не критично, но настораживает, не так ли?

Вопрос лишь в том, сумеет ли Америка и дальше обслуживать свои обязательства. На протяжении 50-ти последних лет с этим проблем не возникало.

График госдолга США

Посмотрим повнимательнее на график государственного долга Америки за почти 100 лет [6].

Размер национального долга США, 1930-2020, млрд $

Не нужно быть аналитиком, чтобы сделать вывод о том, что объемы трежерис резко возросли с 1970-х годов. При сохранении текущих темпов возможна ситуация, когда размер обязательств превысит платежеспособность.

С другой стороны, ближайшие 20-30 лет экономике Америки ничего не грозит. В случае наступления неблагоприятных обстоятельств правительство предпримет меры (они это умеют: всегда есть горячая точка на планете, где можно заработать денег). Тот же У. Баффет совсем недавно дал понять, что долги для его страны – не беда, а польза [3].

Однако следует понимать, что такой размер займов рано или поздно чреват последствиями: глобальным мировым кризисом (рухнут США — достанется и нам, пока доллар является международным платежным средством), военным конфликтом.

Счетчик госдолга США онлайн (в реальном времени)

Изначально электронное табло с величиной обязательств США (в расчете на 1 американскую семью) было вывешено в Манхэттене в конце 1980-х годов предпринимателем С. Дюрстом.

Небезразличный гражданин стремился привлечь внимание соотечественников к непомерно растущему уровню долгов родной страны. Когда каждый житель Америки наглядно видит, сколько он «должен», то Правительству придется отчитываться и давать комментарии.

Первый счетчик госдолга возле Таймс-сквер, Нью-Йорк (фото 2002 г.)

Идея стала популярной, а в век Интернета переместилась в том числе на просторы сайтов. Посмотреть на реальный объем американских задолженностей может теперь каждый: https://usdebtclock.org/.

Сервис позволяет не только наблюдать за увеличивающимися цифрами госдолга, но и включает ряд дополнительных показателей для анализа.

Счетчик госдолга США в реальном времени (https://usdebtclock.org/)

Основные статистические сведения, представляемые ресурсом:

1. Величина госдолга США и других стран мира;
2. Уровень ВВП страны;
3. Структура госдолга;
4. Общие активы Америки и домохозяйств;
5. Основные экономические показатели и др.

Обеспокоенным американцам (и не только) будет полезно узнать детальную информацию об экономическом положении государства. Хотелось бы видеть такой ресурс и в России, чтобы понимать, куда мы движемся не только с экранов телевизоров.

К чему приведет увеличение госдолга

Долговые обязательства в разумных пределах способны давать толчок экономическому развитию. Если величина госдолга начнет превышать платежеспособность, то кризиса в экономике США — а соответственно всей планеты — не избежать. Это связано с тем, что доллар является международным платежным средством. Более того, этих самых долларов за границей существенно больше, чем внутри страны.

Приведем простой пример. Вы берете кредит в банке под неприличный процент (от 18 до 30% годовых). Редко бывает, что сумма кредита меньше вашей заработной платы за год. Большая часть России, к слову, так живет и не жалуется. Известно, что некоторые граждане чуть ли не 50% своих доходов отдают банкам за кредиты.

С Америкой дело обстоит схожим образом, но на существенно более выгодных условиях. Они ежегодно выплачивают около 1% от суммы задолженности (а не 20%, как мы). Разве это не выгодно? При сравнении с размером ВВП это составляет на сегодня 1,3-1,6 %. Даже если госдолг США увеличится в 10 раз, то 15% выплат – это еще не так страшно.

Многие россияне и по 70% дохода отдают банкам. Причем мы берем средства на нужды, «хотелки», а американское Правительство – на развитие экономики. Они одалживают, чтобы получить прибыль, а не просто потратить на новое авто, квартиру, телевизор.

Получается, что увеличение госдолга Америки для них не критично — вплоть до 1000 % от ВВП страны. Чтобы достичь такой величины, потребуется не менее 100 лет. Однако этого в силу очевидных причин не допустят, т.к. последствия будут непредсказуемыми.

Мифы о внешнем долге

«Америка в долгах как в шелках» – вот, чем нас подбадривают отечественные СМИ. В России все хорошо, а вот загнивающий Запад скоро обанкротится. Обыватели это с удовольствием проглатывают, забывая о том, что сами по уши в кредитах с грабительскими процентами. Государству это выгодно. Поэтому мифов про внешний долг Америки развелось немало [2]. Развеем некоторые из них.

США должны иностранцам больше, чем зарабатывают

Несмотря на то, что госдолг Соединенных Штатов превысил на 30% ВВП к началу 2021 г, внешняя его часть составляет только 33% (что существенно ниже размера ВВП). Следует понимать, что эту сумму они не выплачивают сразу, а дробят на мизерные величины на многие годы.

Китай обрушит экономику США

Китаю невыгодно рушить рынок, на котором они имеют огромные прибыли. Заявления обратного характера нужны лишь для политических интриг. Даже если Поднебесная решится на такой шаг, то только потеряет.

Как Китай поддерживает экономику США. Китай — крупнейший иностранный держатель казначейских облигаций США. Китай также покупает долги США, чтобы поддержать курс доллара. Роль Китая как крупнейшего банкира Америки, разумеется, предоставляет ему некоторые рычаги давления. Однако он по-прежнему остается экспортной экономикой, а американский потребитель — ее крупнейшим покупателем. Автор изображения: Michela Buttignol.

Попытка продать даже триллион долларов приведет к его удешевлению, а это невыгодно, так как придется сбыть деньги по более низкой цене. Принцип «сплавить, доллары чтобы напакостить» в серьезной экономической деятельности не работает.

Американцы уже не могут платить по долгам

Широко распространен миф, твердящий о том, что США уже не способны выплачивать по обязательствам. По факту размер отчислений равняется 1-1,5% от ежегодных доходов страны.

Подобного рода заявления делаются исключительно в целях пропаганды, смещения акцентов и управления повесткой дня.

С учетом роста экономики, инвестиционных вливаний, эта сумма не представляет никаких угроз для экономики. Займы у сторонних и внутренних инвесторов позволяют поднимать уровень собственного производителя на мировой арене, не давая другим игрокам захватывать интересные и высокодоходные рынки (явление концентрации и монополизации капитала).

Америка скоро рухнет

Ничто не предвещает такого исхода. В результате непредвиденных обстоятельств может пасть что угодно, но вот по причине огромного госдолга США точно не обанкротятся в ближайшие лет 100. Да и радоваться падению Америки пока рано, так как даже российская экономика сильно зависит от доллара. Конец придет и нам.

Сначала нужно избавиться от долларовой зависимости, а лишь затем говорить о выгодности кризиса в Соединенных Штатах.

Тем временем, пролетарии всех стран, соединяйтесь!

Госдолг США — FAQ

Книги и статьи для дополнительного ознакомления

1. Bolton, J. The Room Where It Happened: A White House Memoir (2020 г)
2. Галочкин, В.Т. Государственный долг ведущих стран мира (2019 г)
3. Гиндес, Е. Г. Мировой опыт управления государственным долгом (2019 г)
4. Поданева, А. В. Анализ структуры государственного долга США (2017 г)
5. Томаев, А. О. Государственный долг США. История и современное состояние (2015 г)

Видеоматериалы

1. Госдолг США и тирания доллара (2018 г). URL: https://doc.rt.com/filmy/gosdolg-ssha-i-tiraniya-dollara/
2. Как работает инфляция, дефицит бюджета и почему госдолг – это не страшно (2020). URL: https://www.youtube.com/watch?v=I2XnMYgaTQk
3. Разбор американского госдолга (2020). URL: https://yandex.ru/efir?stream_id=v7kgjTqfPb1U
4. Я должен США (2008). URL: https://www.imdb.com/title/tt0963807/

Список источников

1. Госдолг США в реальном времени. URL: http://fincan.ru/articles/13_gosdolg-ssha-v-realynom-vremeni/
2. Мифы о госдолге США. Олег Комолов // Простые числа. URL: https://www.youtube.com/watch?v=ZgwBDtrFYpE
3. Почему США никогда не объявят дефолт по своим долгам. URL: https://fomag.ru/news/pochemu-ssha-nikogda-ne-obyavyat-defolt-po-svoim-dolgam-mnenie-uorrena-baffeta/
4. Счетчик госдолга США. URL: https://usdebtclock.org/
5. У США долг перед Китаем в размере $1 трлн. URL: https://prc.today/u-ssha-dolg-pered-kitaem-v-razmere-1-trln/
6. US National Debt by Year Compared to GDP and Major Events. URL: https://www.thebalance.com/national-debt-by-year-compared-to-gdp-and-major-events-3306287

На титульном фото — «тенденции социального коллапса в США». Автор: Huffington Post.

Напоследок рекомендуем посмотреть видеоролик «Мифы о госдолге США» от Олега Комолова:

Госдолг США: страшные цифры, которые не пугают американцев

С 1989 года на стене одного из манхэттенских домов неподалеку от Таймс-сквер висит 13-значное табло, на котором в реальном времени отображается государственный долг США. Осенью 2008 года задолженность Штатов превысила 10 триллионов долларов — цифр на счетчике просто перестало хватать. Находчивые американцы перепрограммировали 14-й сегмент, который раньше показывал знак доллара.

Жаль, что подобное не годится для решения финансовых проблем — госдолг США уже перевалил за 28 трлн и пока не собирается останавливаться. Сможет ли Америка вернуть все то, что когда-то заняла, если кредиторы потребуют расплаты по счетам?

P.S. Спойлер — нет. Но кредиторы вряд ли потребуют.

Бюджет не позволяет США рассчитаться по имеющимся долгам. Впрочем, они пока и не спешат это делать. Изображение с сайта freepik.com.

Второе гражданство позволяет жить, работать, учиться, вести бизнес и передвигаться по всему миру без ограничений! Жители стран бывшего СССР имеют право получить паспорт Евросоюза по упрощенной процедуре и без инвестиций. Проверить шансы на оформление гражданства ЕС по ускоренной программе иммиграции.

Что такое госдолг и как он появился?

Государственный или национальный долг — это совокупность всех финансовых обязательств государства перед частными лицами и другими странами. К госдолгу не относятся будущие обязательства по социальным выплатам: пенсионные платежи, помощь малоимущим, оплата услуг здравоохранения по страховке и т.д. Хотя в случае США те же пенсионные и социальные фонды охотно выступают кредиторами государства.

Госдолг— не чисто американское явление. В долг (или в кредит — суть не меняется) живут почти все страны. Такова сущность современной рыночной экономики. На сегодняшний день общий размер мирового долга уверенно приближается к 300 трлн $, что более, чем в 3,5 раза превышает глобальный ВВП планеты.

Каждую минуту госдолг США увеличивается на пару миллионов долларов. Изображение с сайта freepik.com.

Если же говорить про госдолг США, то он самый большой в абсолютных цифрах. За последние годы его рост был особенно стремительным, чему во многом способствовав пандемия. Впрочем, весь мир оказался примерно в одинаково сложной ситуации. Правильнее говорить о госдолге в отношении к ВВП страны. У США это отношение стремится к 1,5. С таким значением страна находится за пределами второй десятки.

К примеру, у Венесуэлы госдолг превышает ВВП в 3,5 раза, у Японии и Судана — более, чем в 2,5, у Греции — в 2 раза. Поэтому, оценивая государственный долг, важно принимать в учет состояние и особенности экономики страны, ее способность в будущем погасить, а в настоящем — обеспечивать свои долговые обязательства, по сути, платежи по процентам. И у США с этим пока все достаточно благополучно.

Лидером по отношению размера госдолга к ВВП является Исландия. На текущий момент ее долговые обязательства почти в 7 раз превышают годовой доход страны. Изображение с сайта freepik.com.

Из чего формируется госдолг США?

Несмотря на статус мощной индустриальной державы, уже долгое время торговый баланс США отрицательный. То есть страна закупает больше товаров, чем продает. Это неудивительно, ведь основа американского ВВП — сфер услуг. Почти 80% денег в казну приносят медицина, образование, наука, торговля, транспорт и связь. На материальное производство приходится лишь 20% ВВП.

Но Америка может себе это позволить — все недостающее можно купить. Причем не за реальные деньги, а в кредит. Торговые партнеры охотно идут на такие сделки. Штаты — надежный кредитор, который, как и Ланнистеры, платит по счетам. Доллар — стабильная валюта, что не рухнет завтра или через год, а скорее, наоборот — укрепится.

Большая часть американского госдолга — это внутренние займы, на которые приходится около 2/3. Изображение с сайта freepik.com.

Существует ошибочное мнение, что основным фактором госдолга страны является ФРС, которая выполняет функции Центробанка: эмиссию денежной массы. То есть печатает доллары и запускает их в оборот. На самом деле почти все выпускаемые системой средства тратятся на облигации американского казначейства.

По сути, ФРС выступает частным кредитором, предоставляющим США кредит посредством покупки их долговых обязательств. Такие сделки строятся на доверии правительству и финансовой системе страны — о реальном возвращении средств речь не идет. Во всяком случае в ближайшем будущем.

Пока американское Правительство не спешит с возвратом долгов. Изображение с сайта freepik.com.

Практика печатания денег ФРС по запросу Правительства — это фактически заем ради погашения уже имеющихся кредитов. Ведь урезать свои потребности Америка пока не собирается. По сути, госдолг США (как и вся американская экономика) — это типичная финансовая пирамида, которая работает, пока к заемщику есть доверие. Если подход к эмиссии не изменится, то долг будет только расти.

Однажды может оказаться так, что даже на оплату процентов по этому долгу американскому Правительству придется брать в долг. И это уже означает неизбежный крах всей системы.

Кому и сколько должны США?

Почти 70% американского долга — это долги перед своими гражданами, компаниями и ФРС. Но есть еще и внешняя часть долга — перед иностранными государствами. Охотнее всего Штатам одалживают Китай и Япония — на их долю приходится почти по 20% американских долговых обязательств перед внешними кредиторами. Также среди крупных кредиторов США — Великобритания, Бразилия, Ирландия, Швейцария, Люксембург.

Когда-то наша страна тоже охотно занимала деньги американскому Правительству. Но в последние годы из-за санкций и в рамках курса на ослабление зависимости от доллара доля России в госдолге США сократилась более, чем в 10 раз. Сейчас РФ не входит даже в двадцатку крупнейших держателей американского долга.

Хотя доходность государственных облигаций США невысока — 2.68% годовых — она оправдывается высокой надежностью казначейских бумаг. Их всегда можно продать без большого ущерба. Изображение с сайта freepik.com.

Как США погасить свой долг?

Уже сейчас, чтобы закрыть все свои долги, Штатам потребуется более полутора лет работы в прежнем режиме без каких-либо трат на собственное обеспечение. То есть без вкладывания денег в экономику, военных расходов, обеспечения социальных гарантий, выдачи кредитов… Трудно представить, что Правительство США когда-нибудь на это пойдет. Ведь даже умерить свои траты оно не в состоянии на протяжении уже нескольких десятков лет.

Второй вариант решения: каждый американский гражданин выкладывает из своего кармана 85 000 $ — и долг погашен. Представить такое еще сложнее. Так что при существующей экономической и политической системе в обозримом будущем государственный долг США будет только расти. Для страны это не является проблемой, пока она способна гарантировать свои обязательства — покрывать проценты по многочисленным кредитам.

На конец 2021 года долг на душу каждого американца уже превышает 85 000 $. Изображение с сайта freepik.com.

Сейчас это делается в основном не за счет внутренних ресурсов — наращивании производства, сокращения бюджетных трат — а за счет внешних: перепродажи долговых обязательств, внешней торговой экспансии, переноса производства за рубеж и снижения себестоимости товаров, кредитования других стран. Последнее способно приносить США немалые доходы за счет того, что ставка ФРС (исключительно в угоду государственным аппетитам) составляет сейчас 0,25%.

На пальцах: напечатав 1 млн. $, американское правительство возьмет на себя дополнительные обязательства в размере 2 500 $ — те самые 0,25%. Предоставив ту же сумму в кредит, например, России под 2-3%, Штаты не только закроют свой долг перед ФРС, но и получат солидную, по отношению к затраченным средствам, прибыль.

Самое страшное, что может повлечь за собой неконтролируемый рост американского госдолга — это мировая война. Ведь она, как говорится, все спишет. Изображение с сайта freepik.com.

Фактически речь идет о том, как долго Америка способна выплачивать проценты по своим кредитам, не погашая их полностью. Пессимисты говорят о 3-5 годах, оптимисты о нескольких десятилетиях. Простой математический подсчет показывает, что ближе к истине последние. При сохранении темпов роста госдолга к 2050 году в бюджете США не найдется средств на то, чтобы гасить проценты по имеющимся кредитам.

Но к тому времени ситуация в стране и мире в целом может сильно измениться. Почти наверняка американское Правительство найдет какой-нибудь выход. Ведь на протяжении многих лет ничего не мешает Конгрессу увеличивать лимит внутреннего долга в угоду политической и экономической стабильности и вопреки здравому смыслу.

Предвыборным обещанием Трампа было полное погашение правительственного долга. Но закончил президентский срок он с выросшим на 2 триллиона долларов госдолгом и предложением отменить его потолок. Изображение с сайта freepik.com.

Может показаться, что самое простое и действенное решение — напечатать 28 трлн. долларов и раздать кредиторам. Но так государственная экономика не работает. Ведь выросшая денежная масса вызовет и рост цен. Так что увеличившееся количество долларов в руках держателей долговых облигаций не принесет им никакой выгоды. Другой путь — снижать расходы и повышать налоги. Ведь уже сейчас социальные отчисления американцев не покрывают расходы государства на пенсии и медицину. Но едва ли кто-то из президентов на это пойдет. Такой курс чреват импичментом уже на первом сроке, не говоря уже о втором.

Политический популизм в США просто не позволит получить предвыборные очки кандидату с программой повышения налоговой нагрузки. Изображение с сайта freepik.com.

Обрушит ли госдолг американскую экономику?

На этот вопрос существует два противоположных мнения. Часть экспертов — и таких в последнее время становится все больше — уверены, что с такими запросами Америке осталось недолго. Так в сентябре 2021 года США уже столкнулись с огромной проблемой — на счетах казначейства оказалось менее 300 млрд. долларов, что для американской экономической машины — смешные деньги.

Минфину страны пришлось в экстренном порядке решать ситуацию, ведь возник риск приостановки работы Правительства после 1 декабря из-за отсутствия средств. В октябре Джо Байден подписал указ о временном увеличении потолка государственного долга до 28,9 трлн., что позволило купировать бюджетный дефицит. Вопрос — на какой срок? И не станет ли такой вариант временного решения финансовых проблем постоянным?

Увеличение потолка госдолга в очередной раз спасло американскую экономику. Но надолго ли? Изображение с сайта freepik.com.

Активная эмиссионная политика США чревата неприятными последствиями. Это осознает большинство экспертов. Только за полтора года пандемии (с марта 2020 года) долларовая денежная масса увеличилась с 15 до 23 трлн., что подстегнуло инфляцию и в Штатах, и во всем мире. Так, если год назад этот показатель держался на уровне 1,2%, то в начале текущей осени подскочил почти до 5,5%.

Причем, в ближайшей перспективе все варианты развития событий выглядят одинаково пугающе. Если потолок госдолга США останется на прежнем уровне или даже будет снижен, это позволит стабилизировать инфляцию, но она вновь начнет расти с запуском печатного станка.

На сегодняшний день аналитики Двухпартийного политического центра сошлись во мнении, что к 21 декабря США может грозить дефолт, если к этому времени конгресс вновь не поднимет потолок государственного долга.

Дальнейшее бесконтрольное наращивание денежной массы с ростом потолка госдолга подстегнет обесценивание доллара, причем уже не в линейной зависимости, а по экспоненте. Отказ же от порочной практики решения проблем эмиссией может обернуться дефолтом. Это не только обрушит американские финансовые рынки, но и больно ударит по мировой экономике. Начать меньше тратить США просто не может — это неминуемо обернется катастрофой в промышленной и социальной сферах.

Пока остается надежда на то, что восстанавливающаяся мировая экономика сможет «переварить» все новые напечатанные доллары. Изображение с сайта freepik.com.

Дело в том, что капиталистическая экономика — это изначально игра с нулевой суммой. Ведь продукты производства не берутся ниоткуда. На их создании требуется время, труд, материальные ресурсы, в том числе полезные ископаемые. Очевидно, что последние небезграничны.

Чуть менее очевидно, что человеческая производительность и время — тоже. Нельзя наращивать денежную массу бесконечно — ее надо чем-то обеспечивать. А суть капитализма именно в том, чтобы производство и продажи постоянно росли. Рыночной экономике в современном ее виде это необходимо для того, чтобы просто существовать и сохранять статус-кво. Тут как в «Алисе в Зазеркалье», чтобы оставаться на месте, необходимо бежать. Вопрос в том, как долго сможет бежать американская, а с ней и мировая экономика.

Что будет с Россией?

Для нашей страны, как и для США, что дефолт, что дальнейшая эмиссия в ближайшей перспективе представляются неблагоприятными сценариями. Слишком сильно российская экономика интегрирована в мировую и зависима от доллара. И в том, и в другом случае инфляция, рост цен и дефицит товаров неизбежны. Но в среднесрочной перспективе крах «политического партнера» может перекрыть все вышеперечисленные минусы. Резкое падение нередко предшествует стремительному росту, что может стать драйвером для экономики России.

Хотя дефолт США грозит большими проблемами мировой и российской экономике, он может быть выгоден в политическом плане. Изображение с сайта freepik.com.

Кроме того, у нашей страны окажутся развязанными руки для решения острых политических проблем на границах: в Грузии, Армении, Украине, Молдове и т.д. Другое дело, что этим дефолтом может воспользоваться Китай, который менее зависим от доллара и ситуации в США. Так что однозначно радоваться проблемам американской экономики точно не стоит.

Госдолг США: все, что нужно знать в 2023 году

Есть как минимум две причины, почему во всем мире в целом и в России в частности постоянно интересуются американским госдолгом.

Во-первых , потому, что от него зависит курс доллара. А американская валюта — это почти 60% международных валютных резервов. Если в США случится дефолт, то есть страна не сможет обслуживать свои долги, то это серьезно ударит по доллару, а значит, и по активам государств и корпораций, которые хранят в нем деньги.

Во-вторых , страны и компании используют госдолг США как эквивалент денег. Это суперликвидный актив, который считают очень надежным и используют в качестве залога по сделкам. Если американский госдолг станет дефолтным, то и залоги на его основе сильно обесценятся или вообще обратятся в прах.

Рассказываем все про американский госдолг: сколько он сейчас составляет и почему растет, кому американцы должны больше всего, кто должен им, зачем придумали потолок госдолга и как его поднимают. И главное: ждать ли американского дефолта. Спойлер: угроза никуда не делась и вряд ли исчезнет в будущем.

Что такое госдолг США и какого он размера

Госдолг США — это деньги, которые занимает американское правительство. По данным на август 2023 года, он приближается к 33 трлн долларов. Это примерно треть от общемирового госдолга, то есть от суммы долгов правительств всех государств.

За последние 10 лет американский долг вырос вдвое. Узнать его актуальный размер можно на специальном сайте US Debt Clock. Там показывают поступления в бюджет и его расходы, включая самые крупные статьи: соцпомощь, медицинское страхование и оборону.

К середине 2023 года госдолг США составлял уже около 120% от ВВП страны. Это немало, но у некоторых стран соотношение еще хуже.

Отношение госдолга к ВВП страны

Отношение	Последние данные, год
Япония	264%	2022
Венесуэла	241%	2021
Судан	182%	2021
Ливан	172%	2020
Греция	171%	2022
Эритрея	164%	2022
Сингапур	160%	2021
Ливия	155%	2020
Италия	145%	2022
Кабо-Верде	130%	2022

Отношение госдолга к ВВП страны

Япония
Отношение	264%
Последние данные, год	2022
Венесуэла
Отношение	241%
Последние данные, год	2021
Судан
Отношение	182%
Последние данные, год	2021
Ливан
Отношение	172%
Последние данные, год	2020
Греция
Отношение	171%
Последние данные, год	2022
Эритрея
Отношение	164%
Последние данные, год	2022
Сингапур
Отношение	160%
Последние данные, год	2021
Ливия
Отношение	155%
Последние данные, год	2020
Италия
Отношение	145%
Последние данные, год	2022
Кабо-Верде
Отношение	130%
Последние данные, год	2022

Почему госдолг США постоянно растет

У Америки с 2002 года стабильно дефицитный бюджет: страна тратит больше, чем зарабатывает. Причина этой ситуации в том, что правительство Штатов привыкло жить на широкую ногу. Вот на что занимали деньги.

Войны. США много расходуют на войну и оборону: на одни только кампании в Ираке и Афганистане пустили около 2,2 трлн долларов.

Финансовые кризисы. Ипотечный кризис 2008 года подточил американский госбюджет: на ликвидацию его последствий правительство направило примерно 1,5 трлн долларов. Ситуацию усугубило то, что во время рецессии пострадала доходная часть бюджета: налоговые поступления сократились и к докризисному уровню вернулись только в 2013 году.

Коронавирус. В 2020 году американское правительство заморозило экономику и тратило огромные деньги, чтобы облегчить последствия карантина. Всего на это ушло 4,2 трлн долларов.

Налоговые льготы. Около 1,5 трлн долларов американский госбюджет недополучит в период с 2017 по 2027 год, потому что бывший президент Трамп снизил налоги.

Госдолг США будет продолжать расти. По прогнозам аналитиков из Bank of America, к 2033 году он достигнет 50 трлн долларов, прибавляя по 5,2 млрд долларов ежедневно в течение ближайших 10 лет.

Кому должны США и кто должен им

Разберемся в хитросплетениях международных долговых отношений.

Кто держит американский госдолг. Крупнейшие держатели госдолга США — это само правительство и центробанк, то есть ФРС. Вместе на них приходится 39,5% от всего госдолга. Почему правительство инвестирует в собственный долг? Дело в том, что у некоторых американских ведомств скапливаются излишки денег и они вкладывают их в облигации казначейства.

А если мы говорим о ФРС, то она скупает гособлигации, чтобы в кризис поддержать экономику. Когда на рынке появляется такой крупный покупатель, то цена на облигации растет, а их доходность падает. В итоге ФРС держит процентные ставки низкими и дает компаниям и правительству возможность занимать деньги под невысокий процент и вкладывать их в экономику.

Еще 24,4% американского госдолга приходится на иностранных кредиторов. Самый крупный из них — Япония с 1,1 трлн долларов, или 3,5% от всего объема. Следом за ней идет КНР с 0,9 трлн, или 2,8% от госдолга.

Остальные 36,1% долга распределены среди инвесторов разных видов: паевые инвестфонды, банки, местные правительства в штатах США, пенсионные фонды, страховые компании и обычные физлица.

Сколько Штаты должны России. В январе 2023 года объем госдолга США в руках у российских резидентов составлял 67 млн долларов, и это мало. Для сравнения: в 2010 году Россия владела американскими гособлигациями на рекордные 176 млрд долларов. Но потом российские инвестиции в американский госдолг стали сокращать. Этот процесс ускорился в 2014 году с первыми серьезными санкциями США против РФ.

Сколько другие страны должны США. Больше всего Штатам задолжали власти Китая, но не все так просто: КНР должна США больше триллиона долларов с учетом процентов по облигациям дореволюционной эпохи.

Без учета дореволюционного долга Китай должен американцам не так много. А в целом, по данным на конец 2021 года, инвесторы США одолжили эмитентам из других стран 4,3 трлн долларов. Из них только 0,8 трлн — это госдолг.

Правительства вот каких стран заняли у американцев больше всего:

1. Япония — 121 млрд долларов.
2. Канада — 99.
3. Великобритания — 50.
4. Франция — 47.
5. Германия — 32.
6. Китай — 29. Это без учета «дореволюционного долга».
7. Италия — 27.
8. Мексика — 27.
9. Индонезия — 26.
10. Сингапур — 17.

Больше половины этого долга принадлежит американским аналогам ПИФ

Как в США ограничивают размер госдолга

У американского госдолга есть потолок, и его нельзя превышать без одобрения парламента страны — конгресса США. Потолок ввели в 1917 году, а до этого конгресс каждый заем санкционировал отдельно. С того момента потолок поднимали примерно 100 раз.

Как поднимают потолок. За его повышение должен проголосовать конгресс. Он состоит из двух палат: палаты представителей и сената. Обе должны проголосовать за, иначе потолок не поднимут. Затем закон о повышении должен подписать президент.

У каких еще стран есть потолок. У большинства стран его нет. Потолок есть у Дании, но им до него еще далеко: при потолке 372 млрд долларов текущий госдолг втрое меньше. Лимит сделали специально с запасом, чтобы политики не спорили по поводу повышения потолка.

Еще есть страны, которые привязывают госдолг к ВВП, чтобы он не превышал определенный процент. Например, в Германии потолок составляет 60% от ВВП. На время коронакризиса это ограничение убрали, но в 2023 году вернули.

Какой потолок у США сейчас. 31,4 трлн долларов. Сегодня госдолг превышает этот уровень, так как потолок заморозили до 2025 года. Далее объясню, что это значит.

Кризис госдолга США 2023 года

Политические прения по поводу величины госдолга уже не раз ставили США на грань дефолта. Последний случай я уже описывал в статье про несостоявшийся дефолт 2023 года. Напомню основные моменты.

Деньги закончились. Потолок госдолга в 31,4 млрд долларов Штаты превысили в январе 2023. Тем не менее правительство «наскребло»‎ денег на финансирование своей деятельности еще на 4 с лишним месяца. Для этого политики даже пошли на непопулярные меры. Например, заморозили пенсии госработников, чтобы на эти деньги оплачивать свои расходы.

Конгресс разделился. По итогам выборов в 2022 году оппозиционные Демократической партии и президенту США Джо Байдену республиканцы получили большинство в палате представителей, а демократы сохранили контроль над сенатом. В итоге настроения в конгрессе разделились. И когда деньги закончились, политики не смогли прийти к компромиссу насчет потолка госдолга.

Позиция республиканцев. Республиканцы отказывались повышать потолок без уступок со стороны Байдена: они требовали сократить траты бюджета, например на поддержку чистой энергетики и талоны на еду

Позиция демократов. Правительство Байдена и демократическое большинство сената выступали против требований республиканцев. Их предложения по сокращению расходов били в первую очередь по администрации Байдена и ограничивали возможность финансировать интересующие демократов программы. Но без палаты представителей, которая оставалась за республиканцами, потолок госдолга повысить не получалось.

Как договорились. Деньги у США должны были закончиться к 5 июня 2023 года, но за несколько дней до этого республиканцы и демократы все-таки пошли на взаимные уступки и согласовали новые параметры госдолга. 3 июня, за пару дней до возможного дефолта, Байден подписал принятый накануне конгрессом закон о повышении потолка.

Правда, де-юре это повышение отложили до января 2025 года. А пока США могут наращивать госдолг настолько, насколько посчитают нужным, после чего конгресс должен будет поднять потолок госдолга «для выполнения обязательств, взятых в период приостановления». Так или иначе, и в этот раз дефолта в США удалось избежать.

Как отреагировал доллар. Индекс доллара DXY

Кризис госдолга США 2011 года

Предыдущий долговой кризис в США случился 12 лет назад, и тот случай был очень похож на нынешний: президент-демократ Барак Обама не мог договориться с республиканцами, которые контролировали палату представителей. Но суть спора тогда была немного другая, и все разговоры вертелись в основном вокруг экономики.

За несколько лет до этого — в 2008—2010 годы — потолок госдолга подняли с 10,6 до 14,3 трлн долларов. В это время США активно занимали деньги для борьбы с последствиями финансового кризиса. Такое резкое увеличение долгов беспокоило многих американцев — республиканцы и тогда хотели ограничить потенциал роста госдолга и урезать расходы. Без соответствующих договоренностей поднимать потолок они не соглашались.

31 июля 2011 года, так же за несколько дней до возможного дефолта, верхнюю планку госдолга повысили до 16,4 трлн долларов в обмен на сокращения трат правительства в долгосрочной перспективе. Как оказалось, это никак не помогло удержать госдолг США от дальнейшего роста.

Одним из важных последствий того кризиса стало решение рейтингового агентства Standard & Poor’s снизить кредитный рейтинг США с AAA до AA+. Биржевые индексы от этого слегка потрясло, потому что следом начали снижать рейтинги американских компаний. Инвесторы забеспокоились, что начнется волна банкротств, но в итоге обошлось без этого.

Кстати, в 2023 году истерия вокруг госдолга не повлияла на кредитный рейтинг Штатов. Агентство Fitch понизило его, но только спустя два месяца — в августе. К этому решению привела в основном другая причина — ожидаемое ухудшение фискальной ситуации в стране в следующие 3 года. Агентство прогнозирует увеличение дефицита бюджета США с 3,7 до 6,3% к 2025 году, что вызовет рост потребности в новых займах.

А вот на казначейских гособлигациях долговой кризис парадоксальным образом сказался позитивно: на фоне возможного дефолта США инвесторы стали искать надежные активы и вкладываться в… американский госдолг.

Что будет, если США не повысят потолок госдолга

В теории это может означать дефолт. Скорее всего, он произойдет не сразу после превышения потолка. Как мы увидели в 2023 году, правительство США в крайнем случае все-таки может поискать денег по сусекам, чтобы функционировать еще какое-то время.

Но даже если конгресс не поднимет потолок госдолга, то правительство сможет избежать дефолта. Вот какие есть варианты.

Президент обойдет конгресс. Президент США может издать указ о повышении потолка госдолга и без разрешения конгресса. Для этого казначейство может воспользоваться 14-й поправкой к Конституции. Она среди прочего дает право президенту при определенных обстоятельствах выполнять обязательства по госдолгу США в обход конгресса. Это чисто теоретический вариант, но он есть.

Дефолта страна избежит, но такой неординарный подход к решению вопроса может негативно отразиться на курсе доллара и стоимости гособлигаций. На президента США могут подать в суд за превышение полномочий. Инвесторы начнут опасаться негативного для него исхода, что, опять-таки, приблизит дефолт.

Казначейство сократит бюджетные траты. Расходы американского правительства можно разделить на две части: выплаты по госдолгу и бюджетные расходы на оборону, медицину, соцпомощь и прочее.

Без повышения потолка казначейство может урезать траты на бюджетные расходы и сосредоточиться на обслуживании долга. В 2011 оно как раз подготовило такой план, пока в конгрессе шли споры насчет потолка. Тогда план не пригодился, но в будущем к нему вполне могут снова обратиться.

Реализация такого плана приведет Штаты к экономическому кризису: деньги, которые правительство тратит внутри страны, идут в экономику и составляют немалую ее часть — 37% от ВВП США в 2022 году. Резкое сокращение этих масштабных вливаний ударит по многим отраслям.

На курсе доллара это, безусловно, скажется плохо, а вот насчет гособлигаций сказать трудно. С одной стороны, рецессия и сокращение налоговых поступлений в бюджет увеличат вероятность дефолта. С другой — рвение правительства США выполнить долговые обязательства должно поддержать доверие инвесторов.

Казначейство выпустит специальную монету. У казначейства США есть право чеканить монеты любого номинала. Некоторые считают, что в случае проблем оно сможет выпустить монету в триллион долларов и заплатить долги государства.

Впервые такую идею высказал кандидат в президенты США и популист Джеймс Гритц в 1992 году. Но однозначно маргинальной ее считать нельзя: со временем идея получила широкое распространение, а в 2013 году ее поддержал известный в США экономист Пол Кругман.

Но и такое действие может плохо сказаться на курсе доллара: отчеканив триллион раз, казначейство в будущем может выпустить сколько угодно таких монет и это создаст мощные проинфляционные риски.

А еще это может плохо повлиять на репутацию США как заемщика. Дефолта страна избежит, но встанет вопрос о том, насколько ценен американский госдолг, если правительство по желанию может напечатать любое количество денег.

Правительство приостановит выплаты некоторым держателям. 40% госдолга США держат ФРС и правительство страны, а значит, власти могут приостановить выплаты самим себе до момента, когда потолок повысят. Это только моя теория, но такой «ограниченный дефолт» кажется вполне рабочим вариантом.

Вероятно, ущерб от такого дефолта будет скромнее, чем от полноценного. Тем более что похожий прецедент в мире уже был. С 1980-х годов Китай находится в состоянии выборочного дефолта: страна не платит большинству держателей по дефолтному долгу Тайваня, который КНР считает своей территорией. Этот факт не повлиял на приток инвестиций в страну и не мешает ей занимать деньги. Такое же в теории может случиться и в США.

Срок платежей продлят. Операции с госдолгом США обрабатывает система расчетов по ценным бумагам Fedwire Securities Service (FSS). В случае дефолтной ситуации за сутки до ожидаемого платежа казначейство предупредит FSS, что платеж не поступит. Тогда FSS заморозит облигации казначейства на счетах владельцев — бумаги нельзя будет продать или использовать как залог.

FSS может продлить дату платежа на день — это называют «операционный срок погашения». Очевидно, что такие права FSS получила на случай технических неисправностей, которые мешают провести выплаты в срок. В теории FSS может продлевать «операционный срок погашения» каждый день, пока правительство не найдет деньги. Последствия такого решения предсказать сложно, но формально это тоже дефолт, который может ударить по курсу доллара.

Дефолты в истории США

За свою историю Штаты пережили целых три полноценных дефолта. Вот по каким причинам.

Война в 19 веке. В 1814 году во время войны с Великобританией Штаты допустили дефолт, потому что проигрывали британцам. На репутации страны он тогда не сильно сказался. Это можно объяснить размерами и значением экономики. США на тот момент были развивающейся страной вроде сегодняшней Мексики, поэтому их дефолт не сильно удивил иностранных инвесторов.

Вероятно, где-нибудь в Амстердаме американский дефолт тогда воспринимали так, как сегодня бы восприняли дефолт условной Турции. Кстати, доля США в мировой экономике в 1814 году составляла около 2—3% , как и у Турции в наши дни.

А еще инвесторы тогда следили за ситуацией в Европе, где шли Наполеоновские войны. Эти события были несравнимо важнее, нежели дефолт маленькой периферийной экономики США.

Уход от золотого стандарта. Этот дефолт произошел в 1933 году. Тогда в разгар Великой депрессии президент Рузвельт отказался выплачивать владельцам гособлигаций долг золотом, чтобы не истощать запасы страны. Опция с золотом была у некоторых выпусков, что подтверждало их солидность: госдолг, подкрепленный реальным активом.

Да, полноценного дефолта тогда не произошло, но одностороннее изменение условий по платежам со стороны заемщика — это и есть дефолт. Для США он снова не имел никаких видимых последствий, и спрос на гособлигации остался высоким. Здесь у меня тоже есть своя версия — за отсутствием других объяснений.

Вероятно, инвесторы поняли, что в прочих крупных экономиках мира тоже все непросто: европейские страны тогда все еще боролись с тяжелыми последствиями Первой мировой войны. В этих условиях деньги инвесторов могли остаться в стране просто потому, что для их применения не было альтернатив.

Ошибка оборудования. Этот дефолт случился в 1979 году. Обработка платежей начала сбоить, и казначейство не смогло выплатить 122 млн долларов частным держателям американского госдолга.

В итоге облигации казначейства начали распродавать, а доходность по ним стала расти. Интересно, что после того как платежи возобновили, доверие инвесторов не восстановилось: за следующие лет 10 спрос на гособлигации не вернулся к прежним значениям.

Дефолт был техническим, но репутация США пострадала по-настоящему . Скорее всего, из-за того, что американская экономика на тот момент уже была крупной — 25% от мирового ВВП. Поэтому любые колебания гособлигаций инвесторы воспринимали драматично.

Еще пара мини-дефолтов. На заре своей истории США устроили пару дефолтов поменьше. Про них мало кто вспоминает — видимо, ввиду чрезвычайных обстоятельств, которые их сопровождали.

В 1790 году, когда стране еще не исполнилось и 20 лет, она допустила фактический дефолт своих облигаций эпохи войны за независимость от Англии. Во время войны разные колонии набрали долгов, потом они стали штатами и оказались не в состоянии платить. В 1790 году президент Вашингтон подписал акт о консолидации долгов штатов в долг федерального правительства, но при этом отложил платежи по этим займам аж до 1801 года. Да, держатели в итоге получили свои деньги, но изменение условий и сроков платежей в одностороннем порядке со стороны заемщика — это тоже дефолт.

Второй случай имел место в 1862 году, когда в США шла гражданская война. У Штатов были специальные облигации — greenbacks, — которые можно было обменять на золото. Всего их выпустили на сумму 60 млн долларов — это примерно 2,1 млрд долларов по сегодняшнему курсу. В январе 1862 года американское правительство отказалось менять эти облигации на золото, которое использовали для внешних расчетов. Это тоже можно считать дефолтом.

Что в итоге

Итак, вот что нужно знать об американском госдолге:

1. Госдолг США крупнейший в мире и составляет треть мирового. Но в отношении к ВВП страны он не рекордный — например, у Японии больше.
2. Бюджет США стабильно дефицитный последние два десятка лет, так что, скорее всего, и в будущем долг будет расти. С 2013 года он вырос уже вдвое.
3. Больше всего денег, почти 40% госдолга, приходится на американское правительство в лице разных госорганизаций. То есть американцы должны сами себе.
4. В США действует архаичная система повышения потолка госдолга, которая делает угрозу дефолта страны весьма реальной. В очередной раз она проявилась в 2023 году.
5. У американского правительства есть много путей выхода из долгового кризиса, в том числе экзотические — например, отчеканить монету стоимостью триллион долларов.
6. Многие считают госдолг США сверхнадежным, но в истории страны было как минимум 3 дефолта.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

США на грани шатдауна. Что это, чем грозит и правда ли, что у Америки закончились деньги?

Правительство США в ночь на 1 октября почти наверняка останется без денег. Не потому, что их нет, а потому что республиканцы и демократы в Конгрессе опять разругались и за оставшуюся субботу вряд ли успеют выписать чек на содержание сотен тысяч бюджетников: мусорщиков, военных, чиновников. В итоге все разрешится за неделю-другую и прямой ущерб будет минимальным, однако репутации США как мирового лидера уже нанесен очередной удар.

Последняя попытка отсрочить шатдаун законом о временном финансировании на 30 дней с треском провалилась в пятницу в Палате представителей, которую контролируют республиканцы. Демократический Сенат может попытаться принять свой закон в субботу, но шансы на успех минимальны.

Шатдаун — так называют в Америке прекращение финансирования бюджетников — перекроет расходы на госуправление, которые составляют около 25% всех трат бюджета. Ни социальные выплаты, ни возможность выпускать и рефинансировать долг при этом не ограничиваются.

Шатдаун — обычное дело в США. Оппозиция часто превращает рутинное бюджетное голосование в политический торг, чтобы вынудить своих противников в Белом доме пойти на уступки.

На этот раз сторонники Дональда Трампа из числа республиканских ультрас требуют обуздать миграцию и урезать госрасходы. Президент-демократ Джо Байден и его однопартийцы в Сенате называют замах оппонентов неприемлемым.

Этот шатдаун будет особенным, поскольку ляжет на старые дрожжи и рискует затянуться до выборного 2024 года.

Конгресс уже второй раз в этом году ставит на карту платежеспособность правительства. Весной угроза была даже серьезнее: Америка оказалась перед лицом первого в ее истории дефолта.Тогда республиканцы не давали правительству демократов наращивать госдолг, и все могло закончиться мировым финансовым кризисом.

США лишились наивысшего кредитного рейтинга, и не потому, что не могут заплатить по долгам. Америка всегда выплатит причитающееся кредиторам, поскольку может напечатать долларов сколько нужно. Однако с каждым снижением рейтинга займы обходятся ей все дороже, и деньги, которые могли бы пойти на развитие крупнейшей экономики мира, тратятся на обслуживание долга.

Новый шатдаун рискует еще больше увеличить эти расходы.

Доверие к Америке подорвано

Дело не в деньгах, а в доверии. Люди все меньше верят в то, что Америкой управляют разумные люди, не готовые ставить на карту судьбу страны ради сиюминутной политической выгоды.

У двух крупнейших мировых рейтинговых агентств, оценивающих кредитоспособность частных и суверенных должников, уже лопнуло терпение и они лишили США наивысшего кредитного рейтинга. Угроза нового шатдауна на этот раз вывела из себя и третье, поменьше.

«Шатдаун вряд ли подорвет выплаты по долгам и рост экономики, однако он подчеркивает слабость институтов и госуправления в США, на которую мы указывали в последние годы», — написало рейтинговое агентство Moody’s.

Его оценки подтверждают экономисты американского банка Goldman Sachs. Они полагают, что рост американской экономики замедлится не более чем на 0,2 процентного пункта.

Шатдаун продлится пару недель, полагают они, после чего будет достигнуто компромиссное решение. Но и оно недолговечно — новый шатдаун вероятен еще до конца года.

С 1981 года шатдауны в США случались 14 раз. Обычно на день-два, но бывало и дольше. Последний раз бюджетники сидели без денег больше месяца зимой 2018-19 годов, и тогда спорили тоже из-за мигрантов и мексиканской границы.