Ралли доллара стало самым долгим за 18 лет: почему американская валюта растет
Доллар после спада в конце мая-середине июля в последние два месяца непрерывно растет по отношению к основным мировым валютам. Индекс DXY, который показывает динамику американской валюты к корзине из шести валют (евро, канадский доллар, британский фунт, швейцарский франк, японская иена и шведская крона) растет уже восемь недель подряд. Такую же динамику показывает и Bloomberg Dollar Spot Index, который вышел на максимальный уровень с марта этого года. Для американской валюты это самый долгий период укрепления по меньшей мере с 2005 года, отмечает Bloomberg.
Рост доллара в первую очередь связан с тем, что рынок переоценивает потенциал удержания высоких процентных ставок и даже их возможного повышения со стороны ФРС, считает управляющий директор Газпромбанк Private Banking Егор Сусин. Последние экономические данные в США были позитивными: рост ВВП США за второй квартал этого года составил 2,4% (рынок прогнозировал рост в 2%); в июле розничные продажи также выросли больше, чем прогнозировали аналитики (+0,7% по сравнению с прошлым месяцем). Стабильным остается и рынок труда — на прошлой неделе число американцев, обратившихся за пособием по безработице, снизилось четвертую неделю подряд и составило 216 000 человек — это самый низкий уровень с февраля этого года.
«Такой набор позитивных экономических данных говорит о том, что ФРС, вероятно, будет держать ставку выше и дольше, чем до этого ожидал рынок», — указывает Сусин. На международном финансовом симпозиуме в Джексон-Хоул в августе глава ФРС США Джером Пауэлл также намекнул на то, что регулятор еще не закончил с повышением ставки. Он отмечал, что базовая инфляция начала значимо снижаться только с мая 2023 года: если в мае она составляла 5,33%, то в июле — 4,65% в годовом выражении. «Для большей уверенности в том, что инфляция действительно снижается, нам предстоит пройти еще долгий путь», — указал Пауэлл.
Ситуация в других крупных экономиках дает меньше поводов для оптимизма. Согласно последним данным, ВВП Евросоюза во втором квартале этого года вырос всего на 0,1%, что ниже прогнозируемых 0,3%. Большинство опрошенных Reuters экономистов считают, что на фоне слабых экономических данных ЕЦБ возьмет паузу в повышение ставки на следующем заседании 14 сентября, даже несмотря на то, что уровень инфляции все еще достаточно высокий (5,3% в августе в годовом выражении против 2% целевых). Возможности для очередного повышения ставки ЕЦБ сужаются по мере роста рисков экономического спада: крупнейшие экономики блока, такие как Германия и Нидерланды, уже впали в рецессию, а большинство других стран либо немного выросли, либо стагнировали, отмечает Reuters. В итоге складывается ситуация, когда доходность по инвестиционным инструментам в США выше, чем в странах, валюты которых учтены в индексе доллара — за счет перетока инвесторов в долларовые инструменты американская валюта чувствует себя более уверенно по сравнению с другими, объясняет Сусин.
Долго ли продлится ралли
На фоне значительного ослабления собственных валют к доллару, финансовые власти некоторых стран заявили о возможности проведения интервенций. Только на этой неделе власти Китая и Японии сообщили, что планируют принять соответствующие меры для предотвращения ослабления национальных валют. Некоторые члены Совета управляющих Европейского центрального банка недавно высказывались за то, чтобы на ближайших заседаниях продолжить повышение процентных ставок, что, теоретически, должно привести к укреплению евро по отношению к доллару. Однако «обычные разговоры о валютном рынке мало что меняют, если они не сопровождаются убедительными данными или решительными действиями», подчеркивает старший рыночный аналитик OANDA Corporation Эдвард Мойя. Евро по отношению к доллару все еще выглядит уязвимым, и может скорретироваться еще ниже на фоне поступления новых разочаровывающих экономических данных, считает валютный стратег Credit Agricole Валентин Маринов.
Ситуация с разницей в доходностях еще какое-то время будет играть в пользу доллара и оказывать поддержку американской валюте, считает Сусин из Газпромбанк Private Banking. «Однако многое упирается в дальнейшую политику ФРС. При текущей модели высоких процентных ставок рост экономики конечен. Сейчас в США наблюдаются близкие к рекордным расходы на потребительское кредитование со стороны населения, и вряд ли ситуация будет улучшаться в ближайшее время», — указывает эксперт. Если в США также начнут выходить негативные данные, то это может негативно отразиться и на индексе доллара, предполагает экономист.
Доллар подскочил до 100 рублей: почему на самом деле упала наша валюта и что будет с ценами
Я готовил этот анекдот еще в конце прошлой недели. Не пригодился. Но ждать, к сожалению, пришлось недолго… Итак, зафиксируем: 14 августа 2023 года, ровно в 9:00 по Москве курс доллара второй раз в истории достиг 100 рублей. Первый подход к снаряду случился 23 марта 2022 года. Но тогда это был импульс на панике после начала СВО (которая быстро прошла и рубль укрепился). Сейчас — результат целенаправленного многомесячного движения вниз. И это гораздо хуже.
Главная причина падения — превышение импорта над экспортом. Подробности я уже объяснял это не раз, и если вы читали хотя бы одну из моих свежих статей, проматывайте два следующих абзаца. Если не читали – задержитесь на них.
У России плохой торговый баланс. С импортом все в порядке, а доходы от экспорта из-за санкций падают. Поэтому в страну поступает мало валюты — гораздо меньше, чем требуется импортерам.
А валюта — это, грубо говоря, обычный товар. Когда спрос на товар растет, он дорожает. И наоборот. Спрос на валюту (из-за стабильного импорта) сейчас высокий, а предложение долларов, евро и юаней на внутреннем рынке (из-за слабого экспорта) низкое. Поэтому спрос на валюту сильно превышает предложение. Результат — падение рубля.
ДОПОЛНИТЕЛЬНОЕ УСКОРЕНИЕ
Но с торговым балансом все понятно еще с конца прошлого года, когда и началось снижение нашей валюты. Интереснее другое: российские власти решили придать нашему рублю дополнительное ускорение на пути вниз. Вот два примера:
— 7 августа Минфин официально заявил, что в этом месяце продолжит покупать большие объемы валюты. Как мы уже знаем, когда спрос на валюту растет, ее курс повышается.
— 11 августа зампред Центробанка Алексей Заботкин на пресс-конференции сказал: «Рисков финансовой стабильности мы не видим… Мы не намерены анонсировать действия по валютным интервенциям (то есть продаже валюты для поддержания курса рубля)».
То есть и Минфин, и Центробанк друг за другом объявили: пускай себе падает, поддерживать курс мы не намерены. Это плохие новости для валютного рынка. А на плохих новостях падение рубля ускоряется. Что мы и наблюдаем прямо сейчас на графиках Московской биржи.
Зачем власти намеренно подтачивают курс рубля? Дело в том, что у нас сейчас не только плохой торговый баланс, но и дефицитный бюджет. То есть расходы бюджета заметно превышают его доходы. Один из способов получить в казну больше рублей – уронить курс национальной валюты. Ведь одно дело, когда каждый поступивший в бюджет миллион долларов превращается в 70-80 млн рублей (при курсе 70-80 рублей за доллар). И совсем другое, когда этот же миллион баксов трансформируется в 100 млн рублей (при курсе 100 рублей за доллар).
Правда, цены в стране из-за этого обязательно вырастут.
— По расчетам ЦБ, девальвация прибавит 1,5-3% к годовой инфляции. Вполне возможно. Хотя, если честно, ужасно хотелось бы понять, почему так мало, — комментирует профессор Высшей школы экономики Евгений Коган, автор телеграм-канала Bitkogan. Тем самым намекая (и мы присоединяемся к его намекам), что инфляция вырастет куда сильнее.
При этом подорожает не только на импорт вроде лимонов, телефонов и автомобилей, но и на все остальное. Ведь продавцы хлеба, парикмахеры и учителя тоже хотят кушать, чинить свои машины и отдыхать (а некоторые – даже за границей). Но этот вопрос сейчас, похоже, у Центробанка и Минфина на втором плане. Значит, падение рубля продолжится.
Если Центробанк все же не вмешается. А это может случиться: как пишет американское агентство Bloomberg, российский ЦБ обеспокоен неконтролируемым падением валюты и втихаря готовится поддержать несчастный рубль. Например, может резко поднять ключевую ставку (это обычно приводит к укреплению рубля). Будем надеяться, что это не очередные байки западных журналистов и власти подумают не только о бюджете, но и о нас с вами. Тех, кто хочет кушать, чинить свои машины и отдыхать (в том числе и от подобных новостей).
СЛУШАЙТЕ ТАКЖЕ
ЦБ задрал ставку: почему рубль не отреагировал (подробнее)
Читайте также
Возрастная категория сайта 18 +
Сетевое издание (сайт) зарегистрировано Роскомнадзором, свидетельство Эл № ФС77-80505 от 15 марта 2021 г.
ГЛАВНЫЙ РЕДАКТОР — НОСОВА ОЛЕСЯ ВЯЧЕСЛАВОВНА.
ШЕФ-РЕДАКТОР САЙТА — КАНСКИЙ ВИКТОР ФЕДОРОВИЧ.
АВТОР СОВРЕМЕННОЙ ВЕРСИИ ИЗДАНИЯ — СУНГОРКИН ВЛАДИМИР НИКОЛАЕВИЧ.
Сообщения и комментарии читателей сайта размещаются без предварительного редактирования. Редакция оставляет за собой право удалить их с сайта или отредактировать, если указанные сообщения и комментарии являются злоупотреблением свободой массовой информации или нарушением иных требований закона.
АО "ИД "Комсомольская правда". ИНН: 7714037217 ОГРН: 1027739295781 127015, Москва, Новодмитровская д. 2Б, Тел. +7 (495) 777-02-82.
Сколько стоит доллар: от чего зависит курс американской валюты
Сколько стоит доллар? Это один из самых популярных запросов в интернете. Ведь ответ на него отражает силу национальной валюты. А для трейдеров — возможность получить прибыль.
От чего же зависит курс американского доллара? Почему он так важен? И как воспользоваться этой информацией для того, чтобы успешно зарабатывать на финансовых рынках? Будем разбираться в этой статье.
Содержание статьи:
Сколько стоит доллар на валютном рынке
Доллар США — свободно конвертируемая валюта, курс которой формируется путем свободного рыночного ценообразования. И когда мы спрашиваем, сколько стоит доллар, то в качестве ответа мы получим курс этой валюты по отношению к другой, к евро, фунту, иене и так далее.
Существует инструмент, который показывает усредненную цену американского доллара к корзине из шести валют. Он называется «индекс доллара» (DX). Состав валютной корзины и доля каждой валюты в средневзвешенной стоимости доллара:
- евро — 57,6 %;
- британский фунт — 11,9 %;
- иена — 13,6 %;
- канадский доллар — 9,1 %;
- швейцарский франк — 3,6 %;
- шведская крона — 4,2 %.
От чего зависит стоимость доллара
Сколько стоит доллар против корзины валют, как уже выяснили, мы можем узнать из значения индекса доллара. А стоимость доллара в каждой конкретной стране (читайте, в каждой конкретной валюте) зависит от двух составляющих:
1. Стоимость валюты, за которую мы доллар хотим приобрести. Это ее покупательская способность. То есть чем дешевле валюта, тем дороже будет доллар, и наоборот.
2. Стоимость самого американского доллара. Его валютный курс зависит как от внутренних факторов (монетарная политика Центробанка), так и от внешних, рыночных. И этот пункт более значим. Ведь он может подсказать движение доллара по отношению ни к одной валюте, а к нескольким.
Что влияет на курс доллара
1. Монетарная политика центрального банка
В любой стране валютный курс регулирует центральный банк. Его главная задача — поддерживать стоимость национальной валюты на уровне, оптимальном для экономики в данный момент. В США этим занимается Федеральная резервная система (ФРС).
Для этих целей у центрального банка есть два основных инструмента — уровень процентной ставки и количественное смягчение. Есть еще третий — интервенция (вербальная и реальная), но он не популярен и применяется только в экстренных случаях.
Процентная ставка, называемая также ставкой рефинансирования, — это процент, под который центробанк выдает кредиты коммерческим банкам. Его так и называют — стоимость денег в государстве.
Если центральному банку необходимо стимулировать экономику, он делает национальную валюту дешевле, снижая ставку рефинансирования. Если же экономика на подъеме и ее надо сдержать от «перегрева», процентная ставка повышается.
После кризиса 2008 года ФРС постепенно снизила уровень ставки с 5,25 % до 0,25 %. И только в 2015 году провела первое повышение. В начале 2020 года уровень ставки рефинансирования в США составляет 1,75 %.
2. Программа количественного смягчения
Это второй инструмент для регулирования валютного курса. Другими словами, это когда центральный банк включает станок и печатает ничем не подкрепленную валюту. Запуск количественного смягчения, или, как его еще называют, программы стимулирования, приводит к снижению валютного курса. А вот сокращение объема программы стимулирования или полное ее сворачивание приводит к удорожанию валютного курса.
ФРС США запускала три раунда программы количественного смягчения (QE-1, QE-2 и QE-3) после кризиса 2008–2009 гг. Однако в 2014 году последний раунд, QE-3, был завершен, что привело к удорожанию доллара.
Сейчас в США нет количественного смягчения, но о его влиянии необходимо знать. Например, действующий президент США Дональд Трамп неоднократно критикуя ФРС, заявлял, что Центробанк должен запустить программу стимулирования, на что регулятор отвечал, что экономика в нем сейчас не нуждается. Однако в случае необходимости денежный станок может быть включен.
А вот в еврозоне, например, сейчас программу количественного смягчения активно используют для того, чтобы спасти экономику от рецессии. Поэтому евро стремительно падает по отношению к доллару США, то есть американская валюта автоматически становится более дорогой по отношению к евро.
Торгуйте прибыльно вне зависимости от изменений на финансовых рынках,
подключите сервис «Риск-менеджер» от Gerchik & Co!
Как настроить бесплатный сервис вы узнаете из видео ниже
3. Соотношение спроса и предложения
Еще один фактор, который влияет на то, сколько стоит доллар. Чем выше спрос на доллар США, тем он дороже. И наоборот: чем ниже спрос и выше предложение, тем американская валюта дешевле.
И речь идет не о частных лицах и мелких спекулянтах, а о крупных участниках валютного рынка. Это центральные банки других стран, которые формируют свои валютные резервы в долларах США, коммерческие банки, крупные фонды и, наконец, экспортеры и импортеры, закупающие валюту для ведения деятельности в других странах.
4. Рыночные аппетиты к риску
Спрос и предложение на рынке часто формируется на основании ожиданий. А среди ожиданий наиболее значимым и актуальным фактором является интерес к риску.
Инвесторам и трейдерам известно: чем рисковей актив, тем выше прибыль, которую по нему можно получить. И наоборот, наиболее безопасные активы отличаются меньшей доходностью, но пользуются особым спросом в неспокойные времена.
Когда на рынке все хорошо и перспективы ясны, крупные инвесторы переводят свои деньги в высокодоходные активы. Когда на рынке есть какая-то неопределенность или угроза, участники рынка предпочитают покупать активы-убежища («тихие гавани»). В начале 2020 года неопределенность возникла из-за эпидемии коронавируса, а в прошлом году ее источником была торговая война между США и Китаем.
Сейчас доллар США из-за высокой процентной ставки и надежности очень популярен. Поэтому его курс растет на фоне увеличения опасений, что ущерб для мировой экономики от эпидемии коронавируса будет значительным.
Актуально! Стратегия Carry Trade
Крупные участники рынка для сохранения капитала предпочитают использовать надежные, пусть и не всегда высокодоходные, стратегии. Одной из таких стратегий считается Carry Trade. Суть ее в том, чтобы взять в заем деньги в стране, где невысокая процентная ставка (так как процент по кредитам там низкий).
А сейчас есть страны с нулевыми (еврозона) или даже отрицательными процентными ставками (Япония, Швейцария). И положить эти деньги на депозит в стране, где ставка рефинансирования высокая, так как и процент по депозиту там высок. В этом случае прибыль инвестора — разница между высокой и низкой процентной ставкой.
В долларе США соединились выгоды ставки рефинансирования (1,75 %) и надежность валюты. Поэтому доллар пользуется спросом для стратегии Carry Trade. А, как вы помните, при росте спроса растет и цена.
Еще немного — и рекорд. Аналитик объяснил, почему доллар поднялся выше 82 рублей
Стоимость доллара и евро идет вверх, к максимумам года, так как в последнее время на иностранную валюту есть спрос, но на рынке отсутствует заметное предложение, объяснил Банки.ру аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
«Например, пара USD/RUB сейчас торгуется возле отметки 82 рубля, и остается совсем немного, чтобы достичь рекордных отметок этого года на 82,5 рубля», — обращает внимание Потавин.
В четверг, по состоянию на 15:30 мск, доллар на Московской бирже торгуется на уровне 82,16 рубля. Евро — 88,38 рубля. Юань — 11,5 рубля.
«На ближайшем заседании Банк России, видимо, сохранит ставку неизменной на уровне 7,5%. Поэтому ждать, что вследствие этого события российская валюта как-то изменит свою динамику, не стоит. Вообще, в ситуации закрытого от внешних инвесторов внутреннего долгового и валютного рынка снижение или повышение ключевой ставки Центробанка очень слабо влияет на динамику российской валюты», — говорит аналитик.
Динамика курса рубля — это отражение текущих денежных потоков от продавцов и покупателей валюты, объясняет эксперт. Например, предложение экспортной выручки обычно сокращается в начале календарного месяца.
«У российской валюты есть небольшой потенциал к коррекционному укреплению в дальнейшем, но цены на нашу нефть пока остаются низкими, доходы бюджета РФ слабые, а геополитические новости по-прежнему тревожные. Поэтому и спрос на валюту сейчас несколько превышает предложение, что приводит к росту стоимости доллара и евро против рубля», — говорит Потавин.
Укрепления российской валюты, по словам аналитика, стоит ждать тогда, когда цены на нефть устойчиво поднимутся еще хотя бы на 10%.
«А пока мы видим, что нефтегазовые доходы бюджета в мае сократились до 570,7 млрд рублей против 647,5 млрд рублей месяцем ранее. По данным Минфина, средняя цена российской нефти Urals в мае снизилась до 53,34 доллара за баррель (-32,3% (г/г)) против 58.63 доллара за баррель (-16,9% (г/г)) в апреле», — заключает эксперт.
Актуальные котировки, аналитические обзоры рынков и рекомендации по акциям, облигациям, валютам и сырью от ведущих брокерских компаний и банков вы найдете в разделе «Аналитика».