Спред на бирже что это

Как биржевой спред влияет на ликвидность на фондовом рынке

У любого актива, который торгуется на фондовом рынке, всегда есть две цены. Лучшая цена покупки, действующая в текущий момент и выставленная продавцом, и лучшая цена продажи, установленная покупателем.

Разница между этими двумя ценами называется биржевым (торговым) спредом и влияет на ликвидность актива.

В сегодняшнем материале расскажем о том, какую роль спред играет в торговле на фондовом рынке, как по нему можно определить ликвидность инструмента и почему это важно для трейдера.

Понятие спреда

Дословно с английского spread переводится как «разница», «расширение». В биржевой торговле этот термин используется для обозначения разницы между ценами покупки и продажи. У различных активов размер спреда может отличаться в десятки и даже сотни раз.

Рассмотрим спред на примере. Возьмем акции «Газпрома», по которым ранее действовали такие котировки (в руб.):

В биржевом стакане лучшая цена на продажу равна 134,55 руб., а лучшая цена покупки составляет 134,53 руб. Разница между ними равна 2 коп. Это и есть спред.

Если у акций довольно низкая ликвидность, то спред будет выше. Например, котировки акций Qiwi были такими:

В данном случае спред равен 2 руб.

При сделках на фондовом рынке трейдер автоматически получает убыток, равный спреду, ведь актив покупается по ценам, которые предлагают продавцы. Следовательно, чтобы при необходимости быстро продать актив, нужно смотреть на цены желающих купить, а они будут меньше как раз на величину спреда.

Для сравнения спреда по различным активам удобнее пользоваться относительными значениями (в %), а не абсолютными цифрами.

Например, есть две разные акции, и у обеих спред составляет 1 руб. Но цена одной акции равна 100 руб., а другой – 10 тыс. руб. Следовательно, спред по первой акции будет составлять 1%, а по второй – 0,01%. Это означает, что у второй акции ликвидность выше, и она выгоднее для торговли.

По размеру спреда можно понять, насколько ликвиден тот или иной актив, и выбрать для торговли самые популярные акции с большим потенциалом прибыли, которых на фондовом рынке огромное множество.

Виды спреда

Биржевой спред бывает двух видов: фиксированный и плавающий .

Фиксированный спред чаще всего встречается на рынке Форекс, где брокеры сами устанавливают разницу между ценой купли и продажи.

В остальных случаях почти везде на рынках используется плавающий спред. Его размер зависит от текущей рыночной ситуации и конкретного актива.

И хотя процесс формирования спредов может показаться беспорядочным и хаотичным, все же он контролируется биржами и маркетмейкерами, которые стремятся обеспечить высокую ликвидность акций и не допустить излишне широких границ спреда.

В некоторых случаях, когда котировки стремительно двигаются в одну сторону и спред становится огромным, биржа имеет право приостановить на некоторое время торговлю по данному активу.

Что влияет на размер спреда

Почему спред может расширяться? Минимальная разница между покупкой и продажей достигается, когда число покупателей и продавцов на один актив примерно одинаковое. В этом случае устанавливается баланс сил между этими двумя группами участников рынка с небольшим отклонением в ту или иную сторону.

Когда это равновесие нарушается и одна из групп значительно превосходит другую по количеству участников, то происходит расширение между ценами. Например, если все хотят продавать, а желающих купить почти нет или очень мало, то спред будет автоматически увеличиваться.

Причины таких ситуаций:

1. Кризисные явления на рынке, когда котировки акций резко падают.

2. Выход важных корпоративных новостей, после которых на всем рынке царит одинаковое настроение: либо медвежье, либо бычье.

3. Смена трендов и образование разворотных моделей на графике. В этом случае трейдер должен обладать хорошими познаниями в техническом анализе, чтобы понять, что произойдет на рынке дальше.

Какой спред самый лучший для трейдера

Чем меньше биржевой спред, тем выше ликвидность актива и тем привлекательнее он для торгов.

Широкий спред обычно означает, что у данного инструмента низкая ликвидность и малый объем торгов, а значит, он не пользуется особой популярностью на рынке. Поэтому слишком большой спред должен насторожить трейдера.

Но в то же время существует множество торговых стратегий, рассчитанных именно на большую разницу между ценами купли/продажи. И чем больше это разница, тем более высокую прибыль можно получить.

Окончательное решение, проводить ли сделки с активами, у которых широкий спред, принимать трейдеру. Все зависит от его торговой стратегии и целей, которые он перед собой ставит.

Спред: как зарабатывать инвестору, учитывая разницу

Спред — это разница между какими-либо численными финансовыми значениями. Термин «спред» происходит от английского слова spread — «разброс, распыление» (вспомните однокоренное слово «спрей»).

Основные виды спреда

Есть основные виды спреда, с которыми может столкнуться инвестор:

(спред между покупкой и продажей); ; ; ; .

Это достаточно разные в экономическом смысле явления. Тем не менее все они основаны на разнице значений, которая может быть существенной для инвестора.

Спред спроса и предложения, или спред между покупкой и продажей (Bid-Ask Spread)

Наиболее часто встречающийся инвестору спред — это спред спроса и предложения.

Спред спроса и предложения — это разница между ценами покупки и продажи финансового актива. Когда в обменном пункте валюты указывается цена покупки на €1 — ₽80, а цена продажи — ₽88, то спред спроса и предложения как раз составляет разницу между продажей и покупкой — ₽8, или 10%.

Спред как разница между покупкой и продажей тоже бывает нескольких видов.

Спред рынка

Спред рынка — разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки какого-то определенного товара. Если инструмент торгуется на бирже, то спред рынка называют биржевым спредом. Иногда его называют более техническим и сленговым выражением — спред стакана. Стакан — это видимый трейдеру список цен на покупку и продажу каждого биржевого товара.

Если трейдер видит, что акции «Газпрома» можно сейчас купить за ₽239,73, а продать за ₽239,6, то биржевой спред составляет 13 коп., или 0,05%.

Спред маркетмейкера

Маркетмейкеры — это профессиональные участники рынка, которые всегда выставляют заявки на покупку и продажу актива, например ценной бумаги . Маркетмейкеры стремятся держать достаточно незначительную и устойчивую разницу между ценой покупки и продажи. На рынке при этом говорят, что «маркетмейкер котирует бумагу с узким спредом».

Спред маркетмейкера — это как раз разница между ценой покупки и продажи одного маркетмейкера. Для самого маркетмейкера спред — один из источников его доходов.

Как соотносится спред стакана и спред маркетмейкера?

Если на рынке есть маркетмейкеры, то спред рынка (стакана) не может быть больше спреда маркетмейкера. Чаще всего спред стакана даже уже, чем спред маркетмейкера. Например, один маркетмейкер котирует акции «Газпрома» ₽240,00/₽240,10 (готов купить по ₽240 или продать по ₽240,10), а другой маркетмейкер ставит цены на покупку и продажу, соответственно, как ₽240,05 и ₽240,15). В этих случаях спред обоих маркетмейкеров будет 10 копеек. Но для рынка они обеспечивают цену покупки (bid) — ₽240,05 и цену продажи (offer или asked price) — ₽240,10. То есть спред стакана всего 5 копеек.

Спред брокера

Кроме спреда рынка и маркетмейкера, может встречаться и спред брокера. Такой спред брокер может ставить, например, на рынке Форекс. В качестве условий обслуживания брокер может заявить, что он не взимает комиссию. Но при этом брокер по запросу клиента выставляет ему цену покупки и цену продажи.

Спред брокера — это разница между ценой покупки и ценой продажи, которую брокер выставляет своему клиенту.

Спред брокера — это один из видов его дохода. Спред брокера может проявиться при операциях своп. Например, когда клиент открыл короткую позицию — продал без покрытия акции Tesla по $800,9. Но котировки бумаги подросли, скажем, до $801,8. Клиенту не хочется закрывать позицию с убытком. Брокер может предложить продлить клиенту короткую позицию. Тогда он предложит закрыть позицию по $800,9, но открыть свежую короткую уже по ₽800,8. В этом случае клиент не потеряет на росте цены, останется в короткой позиции , но фактически заплатит брокеру величину спреда $0,8.

Плавающий и фиксированный спред

В зависимости от периодов активности рынка спред между ценой покупки и продажи может меняться. Меняющийся в течение времени спред называется плавающим. Как правило, спред стакана на рынке акций плавающий.

Если спред неизменен, то он называется фиксируемым. Чаще всего фиксируемые спреды — это спреды маркетмейкера и брокера.

Величина спреда спроса и предложения может меняться в зависимости от рынка и инструмента. Спреды на рынках Форекс и рынке голубых фишек , как правило, достаточно узкие — доли процента. Спред на рынке облигаций и рынке менее ликвидных акций более широкий.

При этом, например, спред на Форексе может отличаться для разных валютных пар. Так, пара доллар/евро торгуется с более узким спредом, чем, например, пара юань/иена.

Спред — это главный индикатор ликвидности рынка или инструмента. Чем меньше спред — тем более ликвиден рынок или инструмент.

Автор текста сам долгое время торговал на рынке малоликвидных акций. Возможно, сейчас трудно поверить, но в начале 2000-х годов спред малоликвидных бумаг мог достигать несколько сот процентов. Например, бумага могла предлагаться на продажу по ₽2000 за акцию, в то время как лучшие цены на покупку выставлялись по ₽600. В таких случаях сделки были очень редки, а риск вложения в бумагу существенно вырастал.

Когда и как нужно учитывать спред между покупкой и продажей

По сути, мы с вами уже разобрали примеры, в каких случаях инвестору важно принимать во внимание спред спроса и предложения.

Спред спроса и предложения учитывается:

• при определении ликвидности рынка. Если разница между ценой покупки и продажи велика, то вероятность того, что вы быстро продадите актив по выгодной вам цене, значительно снижается;
• при определении текущей стоимости и прибыли. Купив бумагу, вы должны отслеживать текущую стоимость по лучшей цене покупки. Если спред широкий, то риск вашего вложения сильно вырастает;
• при выставлении торговых заявок. Лимитные заявки типа stop-loss и take-profit нужно выставлять, принимая во внимание обычную разницу между покупкой и продажей по конкретному инструменту;
• при определении стоимости операций брокера. Нужно смотреть, ставит ли вам брокер котировки со спредом при покупке и продаже, а также какой спред брокер предлагает вам в случае необходимости свопа.

Cпреды торговых позиций актива (Trading position spread)

Это группа включает несколько видов спреда, возникающих при торговле финансовыми инструментами или их производными:

• межрыночный спред;
• внутрирыночный спред;
• календарный спред.

Межрыночный спред

Межрыночный спред — это разница между ценами инструмента, возникающая, когда актив торгуется на разных рынках или биржах. Например, разница между курсом доллара на Московской бирже и курсом доллара на межбанковском рынке Форекс.

Трейдер может использовать межрыночный спред, зарабатывая непосредственно на разнице цен между торговыми площадками.

Внутрирыночный спред

Внутрирыночный спред — это разница между ценами коррелирующих или связанных активов на одном и том же рынке или бирже. Например, это может быть относительно стабильная разница цен привилегированных и обыкновенных акций одного эмитента . Или разница между ценами различных сортов нефти.

Используя внутрирыночный спред, трейдер может строить разные стратегии. Например, если спред между ценами обыкновенных акций увеличился за счет роста обыкновенных акций, то можно либо купить привилегированные бумаги, либо продать обыкновенные в ожидании выравнивания спреда.

Календарный спред

Календарный спред — это разница между ценой срочных контрактов на один и тот же базовый актив, но с разными датами поставки.

На основе календарного спреда трейдер может строить разные стратегии. Например, при росте цен на нефть уменьшение спреда между ценами с поставкой фьючерса через один месяц и поставкой через три месяца может давать признаки возможной смены тренда и быть сигналом к закрытию длинных позиций .

Спред опциона

Спред опциона — это разница между ценовыми характеристиками разных опционов на один базовый товар. Например, разница между премиями (премиальный спред) за опцион на право продажи (пут-опцион) акций по разным ценам (спред между ценами страйк).

Существует несколько вариантов стратегий, как заработать на спредах опциона:

• «медвежий» пут-спред;
• «бычий» колл-спред;
• обратный «медвежий» спред;
• обратный «бычий» спред.

«Медвежий» пут-спред

«Медвежий» пут-спред — это стратегия, построенная на разнице ценовых и премиальных спредов опциона и приносящая прибыль при снижении цен базового актива.

Например, текущая цена акции ₽150. Инвестор ожидает снижения цены и покупает пут-опцион (опцион, дающий владельцу право продажи по оговоренной цене) на цену ₽160 и продает пут опцион по текущей цене ₽150. При первоначальной цене ₽150 премия на покупку пут-опциона по ₽160 будет больше ₽10, иначе это не выгодно продавцу опциона. Премия на «нижний» опцион будет ниже, но ее размер будет зависеть от настроения рынка.

Если цена снизится до ₽140, то инвестор заработает на купленном опционе ₽20 (₽160–140), но при этом должен будет обеспечить исполнение проданного опциона и потеряет на этом ₽10 (₽140–150). При этом, как бы ни падала цена, инвестору все равно будет гарантирован доход ₽10 с каждой пары контрактов.

Зная это, инвестору, применяющему стратегию « медвежьего » пут-спреда, важно поймать минимальный спред между премиями «верхнего» и «нижнего» опциона. Этот спред будет суммой затрат инвестора. Во-первых, чем меньше затраты, тем больше прибыль, а во-вторых, размер этого спреда будет размером максимального убытка.

Допустим, что за пут-опцион по ₽160 инвестор заплатил ₽11 рублей, а «нижний» пут-опцион на ₽150 продан с премией ₽3. Премиальный спред составил ₽8. В случае снижения цены акции относительно текущих уровней прибыль инвестора составит ₽2 с каждой пары опционов (₽10–8). В случае если премиальный спред снизится, например, до ₽3, то прибыль вырастет до ₽7, а доходность операции превысит 100%. Если цена пойдет не в ту сторону, то инвестор не сможет потерпеть убыток больше размера спреда.

«Бычий» колл-спред

«Бычий» колл-спред — это стратегия, построенная на разнице ценовых и премиальных спредов опциона и приносящая прибыль при росте цены базового актива.

«Бычий» колл-спред работает совершенно аналогично «медвежьему» пут-спреду, только с точностью наоборот. Инвестор работает не с пут-, а с колл-опционами — опционами, дающими владельцу право на покупку актива по заранее оговоренной цене. При этом, он продает «верхний» опцион, а покупает «нижний». В случае роста цены прибыль составит разницу между спредом страйк-цен и премиальным спредом. В случае падения цены убыток не превысит размер премиального спреда.

Обратный «бычий» спред

В стратегиях с обратным спредом опциона инвестор покупает и продает опционы разного типа.

Обратный «бычий» спред — это стратегия, при которой инвестор зарабатывает на колл-опционе на росте рынка, снижая свои затраты за счет премии продаваемого пут-опциона.

Инвестор продает пут-опцион по «нижней» страйк-цене (цене исполнения) и одновременно покупает колл-опциона с более высокой ценой исполнения.

Допустим при текущей цене ₽150 инвестор продает пут-опцион по ₽140 с премией ₽5 и покупает колл-опцион по ₽160 тоже с премией ₽3. Без изменения цены инвестор уже получает доход на премиальном спреде ₽2. Если цена вырастает до ₽170, то инвестор зарабатывает ₽10 на своем колл-опционе (₽170–160). При этом владельцу пут-опциона не выгодно пользоваться правом продажи по ₽140 при текущей цене ₽170. Таким образом, прибыль инвестора составила ₽12 при фактическом отсутствии затрат. Если бы цена удвоилась до ₽300, то прибыль инвестора составила бы ₽142 на каждой паре опционов.

Но если бы цена упала вдвое, до ₽75, то владелец пут-опциона, который инвестор продал, воспользовался бы правом продажи по ₽140. В этом случае инвестор понес бы убыток ₽65, компенсировав его только ₽2 заработанного премиального спреда.

Обратный «медвежий» спред

Обратный «медвежий» спред — это стратегия, при которой инвестор зарабатывает на пут-опционе при снижении рынка, минимизируя свои затраты за счет премии продаваемого колл-опциона.

В стратегии обратного «медвежьего» спреда все, как и при обратном «бычьем» спреде, но с другой направленностью

Обратные спреды опциона являются рискованными стратегиями. Инвестор может получить практически неограниченную прибыль, но при этом рискует понести и неограниченный убыток.

Спред доходности

Спред доходности — это разница ставок доходности по аналогичным долговым инструментам.

Спред доходности может проявляться:

• из-за разницы сроков обращения;
• из-за разницы в степени риска инструмента;
• из-за разницы кредитных рейтингов.

Спред доходности по срокам обращения

Облигации одного эмитента разного срока погашения показывают разные уровни доходности. В нормальных условиях доходность более долгих бумаг больше из-за возможности рефинансирования и использования сложного процента. Например, доходность US Treasury bonds сроком обращения шесть месяцев составляет 1,43%, а US Treasury bonds со сроком обращения десять лет — 2,93%. Соответственно, спред доходности десятилетних и шестимесячных бумаг составляет 1,5 п.п.

Если спред доходностей долгосрочных и краткосрочных бумаг становится отрицательным (инверсия доходностей), то это может быть признаком наступающей рецессии .

Спред доходностей из-за разницы в степени риска инструмента

Различные долговые инструменты имеют разную степень риска вложения. Бумагами с наименьшим риском считаются облигации центрального правительства. Государство обладает монополией на эмиссию денег, поэтому больше всех имеет возможностей расплатиться по долгам. Все остальные долговые инструменты обладают большей рискованностью для инвестора. Из-за этого инвесторы соглашаются на покупку, если бумага обеспечит большую доходность, чем государственные облигации. Чем менее надежен класс эмитента, тем выше должна быть доходность его облигаций. Таким образом, между разными долговыми инструментами существует спред доходности, возникающий из-за разницы в степени риска.

Спред доходности из-за разницы кредитных рейтингов

Наиболее четко надежность инструмента выражается через кредитный рейтинг. Кредитный рейтинг — это оценка надежности инструмента или эмитента по шкале баллов, которая присваивается специально регулируемыми независимыми организациями — рейтинговыми агентствами. Чем выше рейтинг, тем более надежен инструмент. Поэтому долговые бумаги с меньшим рейтингом будут торговаться со спредом доходности относительно бумаг с максимальным кредитным рейтингом.

Поэтому при формировании портфеля облигаций инвестор должен учитывать, что спред доходности должен соответствовать кредитному рейтингу. Если спред доходности определенной бумаги по кредитному рейтингу меньше или больше стандартного, это повод пересмотреть свой портфель либо в сторону повышения риска, либо в сторону снижения.

Спред андеррайтера

Спред андеррайтера — это разница между ценами покупки андеррайтера ценных бумаг у эмитента при размещении и ценой размещения на рынке.

Когда эмитент акций решает выпустить новые акции, он обычно размещает их через специальных профессиональных участников рынка — андеррайтеров.

Андеррайтеры (подписчики) — это финансовые организации, которые работают с эмитентом, помогая определить справедливую цену акций и организуя размещение. В обмен на свои услуги андеррайтер получает скидку при размещении бумаг, которые затем продает инвесторам.

Например, эмитент собирается продать 1 млн акций. Андеррайтер приобретает у эмитента этот объем за ₽900 за акцию. Затем андеррайтер размещает бумаги по ₽1000. В этом случае спред андеррайтера составляет ₽100 на каждую акцию.

Спред андеррайтера — это его доход и вместе с тем один из видов расходов на размещение эмитента. В указанном примере на спреде андеррайтер заработал ₽100 млн.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на снижении стоимости активов. Эта стратегия применяется на короткие позиции (в противоположность «быкам»). Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Биржевой спред: что это и как с ним работать инвестору

Торговля на любом рынке строится на том, что покупатель хочет купить товар как можно дешевле, а продавец — продать как можно дороже. Это правило актуально и для фондового рынка. Так как предложений на бирже много, возникает диапазон котировок на один актив.

В финансах термин «спред» (от англ. spread — «размах, расхождение») может иметь разное значение в зависимости от контекста. Но в целом спред — это разница между двумя величинами: ценами, ставками или доходностью.

Обычно термин «спред» используется применительно к ценам и доходностям. Например, спредом называют разницу:

• цены покупки и цены продажи актива;
• цены актива в момент торгов и через определенный срок;
• цены почти одинаковых товаров, например, нефти различных марок — Brent, WTI;
• в доходностях облигаций разных эмитентов или одного эмитента, но с разными сроками погашения. Например, спред между доходностями корпоративной облигации и ОФЗ.

Наиболее часто встречающийся инвестору спред — это спред спроса-предложения (Bid-Ask spread). Он обозначает разность между лучшими ценами покупки и продажи актива в конкретный момент торгов.

На бирже котировки активов отображаются в специальной таблице — биржевом стакане. В нем видны цены продажи и покупки определенного актива. Цены, выставленные для покупки, стандартно ниже цен, предлагаемых для продажи.

Заявки на покупку/продажу актива не выше/ниже определенной цены называются лимитными ордерами. Именно они составляют биржевой стакан и уходят из него, когда удовлетворены.

Заявки на покупку и на продажу размещаются в разных частях таблицы. Ордера на продажу расположены сверху и выделены красным цветом. Еще они называются «аски» (от англ. ask — «спрос») или запросы цены на актив. Предложения цены на актив, они же «биды» (от англ. bid — «предложение») расположены снизу и выделены зеленым. «Аски» сортируются по возрастанию цены, «биды» — по убыванию.

Таким образом, в середине списка оказываются самые высокие цены на покупку и самые низкие на продажу, благодаря чему удобно отслеживать разницу — спред. Когда появляются новые заявки с лучшими ценами, они смещают в списке уже существующие. Также в процессе торговли размещенные ранее ордера исполняются и уходят из стакана. В результате цены Ask и Bid находятся в постоянном движении, что приводит и к изменению спреда.

Спред на бирже может составлять как несколько копеек, так и несколько десятков рублей, только в реальных торгах он измеряется не в деньгах, а в пунктах. Например, если текущая котировка евро против доллара США (EUR/USD) указана как 1,2345/1,2350, спред составит 0,0005 доллара или 5 пунктов. Измерение в пунктах делает более сопоставимыми спреды на разные объекты торговли.

Для обеспечения ликвидности рынка обычно на биржах устанавливается размер максимального спреда. При превышении этого лимита торги могут останавливаться. Чем меньше спред, тем ликвиднее актив, и наоборот.

Виды спреда

Помимо спреда спроса-предложения на финансовых рынках различают и другие виды спредов.

Фиксированный и плавающий

• Фиксированный спред — спред, размер которого остается неизменным при любых условиях на рынке. Обычно он встречается при торговле валютой. Каждый брокер на Форексе может сам устанавливать размер спреда. Так, если брокер предлагает фиксированный спред 5 пунктов на пару EUR/USD, это значит, что он будет таким в любой момент, когда бы трейдер ни открыл сделку. Реже встречается фиксированный спред с расширением. В этом случае брокер может изменить величину спреда в экстренной ситуации, например, после выхода важных новостей. Чем ликвиднее рынок, тем чаще возникает фиксированный спред.
• Плавающий (рыночный) спред постоянно изменяется в зависимости от состояния рынка. Брокеры и дилеры могут его оперативно регулировать и подстраивать под изменение рыночных условий. При спокойном состоянии рынка плавающий спред по наиболее ликвидным торговым инструментам не превышает 4–5 пунктов, но в моменты резкого увеличения волатильности может достигать 50–60 пунктов. Как добавить до 10% к инвестициям

Межрыночный и внутрирыночный

• Межрыночный спред — разность цен одного и того же актива на разных биржевых площадках.
• Внутрирыночный спред — разница между ценами связанных активов на одном и том же рынке или бирже, например, разница между обычными и привилегированными акциями одной и той же компании.

Спред рынка (покупной и продажный спред)

Такой спред возникает, когда участник торгов заключает сделку рыночным ордером. Показывает разность между ценой рынка и лучшей ценой продавца (покупателя) или покупателя (продажный).

Календарный спред

Одна из разновидностей внутрирыночного спреда, существующая на срочном рынке. Календарный спред отражает разницу в ценах контрактов на один и тот же базовый актив, но с разными сроками исполнения.

Типы валютных пар в зависимости от спреда

Валютная пара — это котировка двух разных валют, при этом стоимость одной валюты котируется по отношению к другой. Первая указанная валюта пары называется базовой валютой, вторая — валютой котировки.

У трейдеров принято разделять валютные пары на три категории по размеру спреда:

• С низким спредом (0–5 пунктов) — самые популярные пары, в составе которых фигурирует доллар США, а также другие высоколиквидные и активно торгующиеся валюты.
• Со средним спредом (до 10–15 пунктов) — второстепенные валютные пары, например, евро/новозеландский доллар или японская иена/английский фунт.
• С высоким спредом (до 100–300 и более пунктов) — включают в себя как минимум одну валюту, которая не пользуется высоким спросом на рынке, объем торгов по ней невелик. К таким относятся валюты развивающихся рынков. Пример экзотической валютной пары — доллар США/сингапурский доллар. Где и на каких условиях можно купить евро и доллары в России

Что оказывает влияние на размер спреда

На величину спреда влияют разные факторы.

• Ликвидность ценной бумаги. Чем выше ликвидность, тем ниже значение спреда. Некоторые акции торгуются регулярно, в то время как другие — только несколько раз в день. Низколиквидный период — ночное время или выходные дни — увеличивает диапазон цен. Акции, которые торгуются редко, считаются неликвидными, поскольку их сложнее конвертировать в наличные деньги.
• Сумма сделки. Слишком масштабные объемы сделки на рыночных условиях приводят к расширению спреда из-за того, что единовременно удовлетворяют большое количество лимитных заявок, выставленных в стакане.
• Состояние рынка. Политические и экономические события постоянно влияют на биржу. Нередко перед ожиданием важных новостей трейдеры снижают объемы торгов, чтобы не рисковать. Уменьшение ликвидности влечет за собой расширение спреда.

Можно ли уменьшить спред

Напрямую на величину спреда повлиять нельзя, но можно организовать процесс торговли так, чтобы снизить издержки:

• использовать наиболее ликвидные активы с наибольшими торговыми оборотами, по ним разница между ценами Ask и Bid минимальна;
• торговать во время оптимальной активности, например, ночью снижается активность торговли по европейским валютам и, наоборот, повышается по азиатским;
• не вести торговлю в момент публикации наиболее важных новостей, когда расширение спреда наиболее вероятно. Что такое ликвидность акций, для чего ее оценивать и зачем инвестору надо это знать

Как работать со спредом в торговле

При долгосрочных инвестициях размер спреда мало влияет на доходность вложений, так как на длинном горизонте котировки многократно изменятся. А вот в активном трейдинге спред остается важным фактором. Отслеживание и учет величины спреда позволяет определить ожидаемую прибыль от сделки.

Впрочем, даже долгосрочным инвесторам стоит избегать покупок в моменты увеличения спреда. Вероятнее всего, это не самая лучшая точка входа в позицию. При этом нужно учитывать не абсолютную разницу цен, а ее отношение к стоимости актива. Для российских голубых фишек таких как «Газпром», «Норникель», «Лукойл», нормальная величина разрыва цен в стакане — сотые доли процента. Для менее популярных бумаг — 0,05–0,1%. На внебиржевом рынке спред может достигать любых значений.

Чтобы снизить риски, нужно работать с лимитными заявками. Это особенно важно, если планируется сделка с большими объемами и не самым ликвидным активом. В этом случае покупка или продажа по рыночному ордеру (ордер на немедленную покупку или продажу по наиболее выгодной доступной цене) может существенно повлиять на среднюю цену.

Биржевой спред: главное

• Спред на бирже — это разница между лучшими ценами покупки и продажи торгового актива. Чем меньше спред, тем ликвиднее актив, и наоборот.
• На величину спреда влияют разные факторы: ликвидность актива, волатильность рынка, сумма сделки, даже время деловой активности.
• Трейдеру выгодно покупать активы с минимальным спредом. Чтобы снизить издержки, стоит работать с лимитными заявками, использовать наиболее ликвидные активы, учитывать состояние рынка и другие факторы.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать брокера, а также подобрать вклад или накопительный счет.

Что такое спред на бирже

Спред на бирже является ключевым элементом, позволяющим трейдерам получать прибыль от торговли. Это разница между ценой покупки и ценой продажи, которая может быть увидена при обмене валюты в обменном пункте. В биржевой торговле спред также может относиться к различиям между доходностями и производными ценными бумагами.

В торговле спредом трейдеры открывают одновременно длинные и короткие позиции на связанные между собой активы. Все виды спредов на бирже играют важную роль для трейдеров, позволяя им получать прибыль от покупки по более низкой цене и продажи по более высокой.

Спред, по определению, является разницей между ценой продажи и ценой покупки. Его можно измерять в денежных единицах, процентах или пунктах (если речь идет о срочном рынке) .

Предположим, что инвестор хочет купить акции компании N не дороже 1000 рублей за бумагу. Он отправляет заявку в брокерскую компанию и ожидает ее исполнения. На момент подачи заявки акции компании N имеются, но стоят 1050 рублей.

Разница между ценой инвестора и биржевой ценой составляет 50 рублей, или, если пересчитывать в процентах: (1050 — 1000) / 1050 х 100% = 4,76%. Это и есть спред. Инвестор может дождаться, когда бумаги появятся по нужной цене, либо скорректировать свои ожидания. В любом случае сделка будет осуществлена.

Кроме того, спред в биржевой среде служит индикатором ликвидности актива. Чем меньше спред, тем ликвиднее актив. Идеальный спред может быть измерен в сотых долях процента, и для спекулянтов даже такие маленькие изменения могут иметь большое значение.

Однако спред не возникает сам по себе. Его формируют компании-маркет-мейкеры — профессионалы рынка ценных бумаг, которые взаимодействуют с биржей по специальному договору. Маркет-мейкеры занимаются созданием стабильно высокой ликвидности бумаг и контролируют значения спреда.

Для определения спреда, инвестору достаточно просмотреть биржевой стакан. Это специальная таблица, отображающая все заявки покупки и продажи, а также цены и объемы сделок. Для активных трейдеров это главный инструмент мониторинга спреда.

На бирже можно выбрать рыночную или лимитную цену. Рыночная цена не отображается в стакане, поскольку она представляет идеальный спред между ценами покупки и продажи. Эта заявка срабатывает мгновенно.

Лимитная заявка — это выражение желания продавца продать по более высокой цене или покупателя купить по более низкой цене. Эти заявки не срабатывают сразу и поэтому поступают в стакан, где ожидают своей очереди.

Лимитная заявка действительна в течение торгового дня и автоматически отменяется, если не была исполнена.

Спред на бирже формируется путем подачи лимитных заявок на продажу, которые попадают в конец очереди среди похожих заявок в стакане.

Сначала будут исполнены более ранние заявки, а затем более поздние. С другой стороны стакана формируются заявки на покупку.

У ликвидных инструментов спред обычно микроскопический. В биржевом стакане это легко увидеть, поскольку цены и объемы обновляются каждую секунду, а количество удачных сделок исчисляется тысячами.

Однако возможна ситуация, когда спреда не будет вовсе, то есть будут только заявки на покупку или продажу. В таком случае трейдеру имеет смысл подать свою цену в стакан и ожидать.

На бирже можно выделить несколько типов спредов: фиксированный, плавающий, межрыночный, внутрирыночный и календарный. В случае фиксированного спреда, его значение указывается в договоре между трейдером и брокером.

Это означает, что возможная прибыль от сделки известна заранее и не меняется в течение торговой сессии.

Фиксированный спред часто используется на валютном рынке и измеряется в пунктах, которые на жаргоне биржи называются пипсами.

Плавающий спред, в свою очередь, изменяется в зависимости от текущей рыночной ситуации, но при этом находится в определенных пределах, установленных маркет-мейкерами.

Межрыночный спред возникает, когда один и тот же актив торгуется на разных биржевых площадках. Например, иностранные бумаги могут продаваться на Московской и Санкт-Петербургской биржах, а российские бумаги могут быть представлены на Мосбирже и Nasdaq.

Внутрирыночный спред, в свою очередь, отличается ценой обычных акций и привилегированных акций одной компании.

Трейдеры часто зарабатывают на межрыночных и внутрирыночных спредах, используя то, что участники рынка не могут заранее просчитать движения актива и совершают ошибки в попытках получить прибыль.

Один из наиболее простых способов заработать на этих спредах – купить бумагу на одной бирже, а затем продать ее на другой бирже по более выгодной цене. Однако данная стратегия не всегда является выгодной из-за биржевых комиссий и различных рыночных курсов.

Календарный спред — это различие в цене срочных контрактов с разными сроками исполнения. Такой спред возникает на срочном рынке между различными финансовыми инструментами с разными датами выполнения контрактных обязательств.

Размер биржевых спредов зависит от нескольких факторов, включая ликвидность, новостной фон и объемы заявок. По правилу, высокая ликвидность означает низкий спред, но значения ликвидности могут изменяться в зависимости от внешнего фона, таких как важные новости или праздники.

Новости могут как увеличивать, так и уменьшать спред на бирже, такие как финансовые отчеты компаний, отраслевые или мировые рыночные новости, политические и экономические кризисы и форс-мажоры.

Объем заявок также может влиять на величину спреда. Брокер не может реализовать заявку на покупку большого количества акций по одной цене, что может привести к увеличению спреда.

Если один из маркет-мейкеров не участвует в торгах, это может привести к уменьшению ликвидности и увеличению спреда, что делает неудобным покупку или продажу активов.

Существует три группы валютных пар, которые отличаются по размеру спреда. Первая группа, в которую входят пары с наименьшим спредом (0-5 пунктов) , например, евро/доллар, характеризуется высокой волатильностью, особенно в период выхода важных новостей или заявлений ФРС.

Евро, являясь главной валютой ЕС, чувствительно реагирует на изменения экономики любой страны в Евросоюзе. Таким образом, несмотря на низкий спред, эта группа дает шанс трейдерам на получение прибыли.

Вторая группа пар (5-10 пунктов) называется второстепенными валютными парами, в которую входят, например, GBP/NZD (английский фунт/новозеландский доллар) .

Наконец, в третьей группе пар с большим спредом (>10 пунктов) собрана экзотика, такая как пара американского доллара с чешской кроной.

Правильное понимание значений спреда может помочь заработать прибыль на бирже, следуя нескольким простым правилам.

Эксперты не рекомендуют использовать рыночные ордера при покупке активов, так как это может привести к убыткам, поскольку условия продавца будут невыгодными.

Чтобы получить максимальную выгоду, стоит инвестировать в ценные бумаги с небольшими спредами и высоким объемом торгов.

В стратегиях долгосрочного инвестирования, которые характеризуются низкой активностью сделок, величина спреда не является ключевым фактором. Однако, для активных стратегий, особенно во внутридневной торговле, значения спреда и объемы торговли критически важны.

Эксперты рекомендуют активным трейдерам выбирать бумаги с дневным оборотом от полумиллиона рублей.