Порог рентабельности находится там где

Точка безубыточности

В Unisender есть все для рассылок: можно создавать и отправлять клиентам письма и SMS, настроить чат-бота и делать рассылки в Telegram и даже собрать простой лендинг для пополнения базы контактов.

Точка безубыточности — это объём продаж товаров или услуг, при котором доход компании равен ее затратам. Проще говоря, всю полученную выручку собственник (или руководитель) расходует на бизнес — аренду помещений, зарплату, приобретение сырья.

Встречается еще один синонимичный термин — порог рентабельности.

Точка безубыточности зависит от расходов, объёма производства товаров и полученных от их реализации денег. Задача эффективного предпринимателя — пройти порог рентабельности как можно быстрее. Неспособность достичь точки безубыточности в разумные сроки может привести к неудаче в бизнесе.

Точка безубыточности не является фиксированным показателем и может меняться по мере изменения расходов и доходов. Бизнесу важно регулярно анализировать свою точку безубыточности, чтобы убедиться, что он функционирует эффективно и прибыльно.

Не стоит путать точку безубыточности с точкой окупаемости. Первая — соотношение текущих расходов и доходов. Вторая означает завершение периода, когда стартап возвращает инвестору все вложенные деньги.

Для чего нужно рассчитывать точку безубыточности

Определение точки безубыточности необходимо для понимания целого ряда бизнес-процессов как руководству компании, так и внешним экспертам.

Внутренние аналитики используют методику расчета точки безубыточности для:

• определения минимального объёма продаж, при котором предприятие начнет приносить прибыль;
• оптимальной себестоимости товаров при существующих ценах;
• обоснованного изменения ценовой политики.

Расчет точки безубыточности необходим инвесторам и кредиторам для оценки компании. Отрыв бизнеса от точки безубыточности повышает его стабильность. Благодаря этой информации можно выяснить скорость развития предприятия (насколько быстро бизнес прошел порог рентабельности), его платежеспособность и устойчивость.

Величина отрыва от точки безубыточности называется запасом финансовой прочности. Данный показатель рассчитывается по формуле:

ЗФП = (объём продаж — точка безубыточности в стоимостном выражении) / объём продаж

Оптимальным значением является ЗФП от 0,5.

Точкой безубыточности может интересоваться государство, если речь идет о крупном бюджетообразующем предприятии.

Формула для расчета точки безубыточности

Момент пересечения порога рентабельности можно определить с помощью формул. Одна позволяет узнать объём продаж, при котором предприятие выходит в ноль, вторая — высчитать этот показатель в денежном выражении.

BEP (нат) = TFC / (P — AVC)

BEP (нат) = BEP (нат) * P

В указанных формулах BEP (break-even point) — это и есть точка безубыточности.

Показатели, которые необходимы для расчета:

• Постоянные расходы, TFC (total fixed cost), рассчитываются за месяц работы предприятия. Сюда входят аренда помещений, зарплата персоналу, коммунальные услуги, услуги связи и интернета, фиксированные налоговые отчисления. Постоянные затраты не зависят от объёма продаж.
• Переменные расходы на единицу продукции, AVC (average variable cost). Называются так, потому что меняются в зависимости от объема произведенных и проданных товаров/услуг. Это затраты на сырье, сдельную оплату за выполненную работу, транспортные услуги.
• Цена реализации одного товара покупателю, P (price). Если производитель работает с линейкой товаров различной стоимости, высчитывается средняя цена.

Пример расчета точки безубыточности

Рассчитаем точку безубыточности для фабрики, которая производит обувь.

На фабрике делают обувь, которую продают по цене 20 долларов. Это наш Р (price).

Ежемесячно завод оплачивает аренду цехов и офисов (300 $), коммунальные услуги (100 $), зарплату офисному персоналу (200 $), рекламу (200 $). Итого: 800 $. Это TFC, или постоянные расходы.

На изготовление одной пары обуви тратится 8 $ на материалы и 7 $ на оплату мастеру. Получаем AVC (переменные расходы) для одной единицы товара 15 $.

Для вычисления точки безубыточности в натуральном эквиваленте (в парах обуви) сумму постоянных расходов (TFC) разделим на стоимость единицы товара (Р) минус расходы на ее изготовление (AVC).

BEP (нат) = TFC / (Р — AVC)

BEP (нат) = 800 / (20 — 15) = 160 пар обуви/месяц

Столько пар обуви нужно продавать предприятию при текущих затратах, чтобы выйти в ноль. Если объём продаж будет выше, фабрика начнет приносить прибыль.

Теперь мы можем рассчитать точку безубыточности в деньгах. Для этого полученное количество пар обуви умножим на среднюю цену.

BEP (денеж) = BEP (нат) * Р

BEP (денеж) = 160*20 = 3200 $

Мы получили размер выручки, при которой компания достигает порога рентабельности.

Таблица параметров и значений для расчета точки безубыточности

Конечно, наш пример довольно упрощен: мы не учитывали налоги, амортизационные отчисления, покупку канцелярии и прочее. Но теперь вы знаете, как работает формула, и сможете самостоятельно рассчитать все свои показатели.

Для быстрого расчёта точки безубыточности можно использовать инструмент «Подбор параметра» в Excel .

Предложенная методика поможет определить точку безубыточности и для бизнеса, который не изготавливает товары, а продает их (магазин) или оказывает услуги (парикмахерская). Для магазина объём производства заменяется на объем продаж, а для сервисной отрасли единица товара заменяется на одну услугу.

График точки безубыточности

Визуализировать точку безубыточности можно с помощью графика.

График расчета точки безубыточности

По вертикальной оси графика отмеряются затраты и доходы в денежном выражении, а по горизонтальной — объём производства/продаж. Временной шкалы здесь нет. Шаг в 20 единиц и 1000 $ выбран для удобства. Для каждого предприятия он будет индивидуальным. Крупный завод может наращивать объемы тысячами и считать прибыль в миллионах, для маленького бизнеса этот показатель намного меньше.

Постоянные расходы (красная линия). В нашем примере постоянные расходы составляют 800 $. Они не меняются при изменении объема производства, поэтому рисуем горизонтальную линию.

Переменные расходы на единицу товара (оранжевая линия). Чтобы нарисовать эту линию, отметим три точки на графике. Первая находится в позиции 0. Вторую рассчитаем для 20 единиц товара, умножив эту цифру на количество переменных затрат для одной пары обуви (в нашем примере это 15 $):

Третья точка располагается на отметке 40 единиц. Умножим 40 на 15 $ и получим сумму 600 $:

Общие расходы (сиреневая линия). Чтобы найти сумму общих издержек, переменные затраты умножим на объём производства в натуральном выражении (Q) и прибавим постоянные затраты.

При объеме производства 20 пар общие затраты составляют 1100 долларов:

800 + (15*20) = 1100 $

При объёме 40 пар эта цифра составит 1400 долларов:

800 + (15*40) = 1400 $

Сиреневая линия начинается с позиции 800 $, поскольку постоянные издержки необходимо выплачивать, даже если предприятие ничего не производит.

Выручка (зеленая линия). Чтобы нарисовать линию, рассчитаем выручку для 20 и 40 пар. Умножим среднюю цену одного товара (в нашем примере это 20 $) на количество произведенной продукции:

Проанализируем полученный график. Обратите внимание, что при объеме производства 20 единиц общие расходы (1100 $) значительно превышают выручку (400 $). В этот момент бизнес несет убытки в 700 $. Но с ростом объёма производимой продукции разрыв сокращается и сходит на нет в точке безубыточности. После достижения этого порога начинается зона прибыльности, к которой и стремится каждый предприниматель.

График точки безубыточности является важнейшей метрикой для предпринимателя, поскольку помогает определить минимальный объем продаж или производства, необходимый для покрытия всех издержек на ведение бизнеса и начала получения прибыли. Он дает подсказки, какие шаги нужно совершить, чтобы быстрее оказаться в зоне прибыльности: ускорить наращивание товарооборота, сбалансировать расходы и доходы, оптимизировать процессы для сокращения затрат на производство.

Порог рентабельности

Рентабельность — это ключевой показатель любого бизнеса, который отражает его способность приносить доход. Порог рентабельности рассчитывают, чтобы понять, в какой момент предприятие становится безубыточным, то есть выходит на самоокупаемость. Рассказываем, что это за значение, для чего оно нужно, как правильно определить порог рентабельности.

Что такое ПР и зачем его считать

Порог рентабельности — это размер выручки или объем производства, при котором бизнес полностью окупает затраты на себя, но не выходит в прибыль. Этот показатель также называют точкой безубыточности.

Значение отражает, сколько денег должна заработать компания, или сколько необходимо произвести продукции, чтобы выйти в ноль. Например, организация X потратила на запуск бизнеса 3,5 млн рублей. В эту сумму вошли все затраты на регистрацию юрлица, установку оборудования, закупку сырья, наем и содержание персонала, аренду площадей и прочие производственные расходы.

Чтобы достичь точки безубыточности, компания должна заработать ровно ту сумму, которую вложила в развитие и производство. Все, что бизнес заработает сверх этого, будет чистой прибылью.

Расчет ПР актуален как для стартапов, так и для давно действующих организаций, чтобы оценить целесообразность инвестиций, рассчитать размер потенциальных выручки и прибыли. Показатель помогает бизнесу понять, сколько времени и ресурсов ему потребуется, чтобы выйти на самоокупаемость.

Как рассчитать порог рентабельности: формула

Точку безубыточности рассчитывают в деньгах или в объеме единиц продукции. При расчете учитывают:

Постоянные затраты. Расходы, которые не зависят от объемов производства: арендную плату, коммунальные платежи, подписки, выплаты по кредитам, доход владельца и прочие.

Переменные затраты. Расходы, которые меняются по мере увеличения или снижения объемов производства: налоги, затраты на сырье, логистику, фонд оплаты труда и прочие.

ПР в денежном выражении

Значение в денежном выражении рассчитывают по следующей формуле:

Чтобы компания вышла на самоокупаемость, ее прибыль должна превысить порог безубыточности. Разница между показателями свидетельствует о финансовой устойчивости организации и допустимости порога снижения производства без риска убыточности.

ПР в натуральном выражении

Показатель также рассчитывают в количестве единиц продукции. Так определяют, какой объем товаров должна произвести компания, чтобы окупить затраты и выйти в ноль. Используют следующую формулу:

Далее рассмотрим, как с помощью этих формул найти точку безубыточности. Таким образом можно рассчитать значение как для предприятия в целом, так и для отдельных направлений деятельности.

Пример расчета

Узнаем, какой размер прибыли должна получить компания X, чтобы полностью окупить производственные расходы. Для расчета есть следующие параметры:

проданные единицы продукции — 2000 штук;

цена одной единицы — 560 рублей;

постоянные затраты — 450 000 рублей;

переменные затраты на производство одного товара — 112 рублей.

Теперь определим ПР в деньгах. Сначала рассчитаем общий объем выручки с продажи товаров:

Выручка = 2000 X 560=1 120 000 рублей.

Далее узнаем переменные затраты на весь объем продукции. Для этого умножаем ПЗ каждого товара на их количество:

Переменные затраты = 112 X 2000 = 224 000 рублей.

Теперь найдем точку безубыточности:

Получается, 562 500 рублей должна заработать компания X, чтобы полностью окупить затраты на производство.

Определим ПР в товарах для компании Y. Есть следующие данные для расчета:

количество проданных товаров — 3000 штук;

стоимость одного товара — 900 рублей;

постоянные затраты — 750 000 рублей;

переменные затраты на один товар — 176 рублей.

Используем для расчета уже знакомую формулу:

Готовый результат округляем до целого числа и получаем ПР компании Y, равный 1036 единиц. При продаже такого количества продукции затраты полностью окупятся, а каждая продажа сверх этого значения будет приносить организации прибыль.

Дополнительно рассчитаем запас финансовой прочности, чтобы понять, насколько компания может снизить объемы производства, чтобы не понести убытки, но и не получить прибыли. Для расчета вычитаем показатель ПР из количества реализованных единиц:

3000 — 1036 = 1964 штуки.

Как провести анализ

Чтобы сделать объективные выводы о показателе рентабельности, используют CVP-анализ (Cost, Volume & Profit, что в переводе с английского означает «затраты, объем, прибыль»).

Исследование помогает определить соотношение двух видов издержек (цены товаров и объемов сбыта), а также выявить ключевые факторы влияния на прибыль. Для снижения ПР увеличивают валовую маржу — показатель, который отражает возможности выручки от реализации товара покрывать затраты на его изготовление.

Увеличить валовую маржу и ПР можно несколькими способами:

увеличить объем продаж;

поднять цену продукции, не выходя за рамки платежеспособности потребителей;

снизить переменные расходы;

снизить постоянные расходы.

Бизнес должен поддерживать баланс между высокой прибылью и объемами постоянных расходов. Только тогда будет достигнуто оптимальное значение ПР.

Коротко о главном

Порог рентабельности — это размер выручки или объем производства, при котором бизнес полностью окупает затраты на себя, но не выходит в прибыль.

Показатель рассчитывают в деньгах или в объеме единиц продукции. При расчете учитывают постоянные и переменные затраты.

Формула расчета ПР в денежном выражении = Выручка × Постоянные затраты ÷ (Выручка – Переменные затраты).

Формула расчета ПР в товарах = Постоянные затраты ÷ (Выручка с одного товара – Средние переменные затраты на один товар).

Рентабельность: что это такое и как рассчитать

Размер полученной прибыли не всегда корректно отражает эффективность выбранной бизнес-модели. Иногда на производство товара уходит столько ресурсов, что даже его реализация по высокой цене не может сполна компенсировать затраты. Для корректной оценки результатов работы предприятия нужно руководствоваться показателями рентабельности.

Как рассчитать рентабельность

Рентабельность — это показатель экономической эффективности бизнес-модели. Он отражает отношение между затратами и чистой прибылью.

Показатель влияет на принятие решений о запуске нового бизнес-проекта, реорганизации компании, инвестировании в стартапы. Он показывает, насколько эффективно организация использует свои активы: капитал, персонал, оборудование и другие факторы производства. Коэффициент рассчитывают не только в период запуска бизнес-модели, но и на следующих этапах предпринимательской деятельности.

Общая формула расчёта рентабельности выглядит так:

Балансовая прибыль предприятия — это разница между суммой выручки и себестоимостью продукта до вычета налогов. Под себестоимостью понимается цена всех материалов, ресурсов, работы персонала, затраченных при производстве продукции.

Приведём пример. Предприниматель потратил 10 млн рублей на создание службы проката велосипедов. Деньги были расходованы на следующие цели:

• аренда помещений;
• покупка транспортных средств;
• реклама службы;
• зарплата персоналу;
• регистрация юридического лица.

Годовая прибыль составила 2 млн рублей.

Расчёты показали, что 2 млн рублей / 10 млн рублей × 100% = 20%. Уровень рентабельности удовлетворил предпринимателя, но в следующем году на бизнес начали влиять отрицательные экономические факторы, и данный показатель начал падать.

После новых расчётов оказалось, что годовая прибыль составила 1 млн рублей / 10 млн рублей × 100% = 10%. Под влиянием отрицательных факторов рентабельность бизнеса снизилась на 10%. Показатель ещё не упал до критической отметки, но доходность сервиса сократилась вдвое. Если воздействие отрицательных факторов продолжится, бизнес может стать убыточным.

Чаще всего рентабельность рассчитывают в процентах, а не в абсолютных показателях. Такая методика даёт возможность уменьшить влияние сторонних факторов (например, инфляции) при оценке доходности бизнеса.

Что такое порог рентабельности

Порог рентабельности (ПР) — это показатель, который отражает минимальную выручку, способную компенсировать расходы на поддержание бизнес-модели. Опираясь на его значение, предприниматель может устанавливать минимальные объёмы продаж, необходимые для поддержания предприятия на плаву, планировать наращивание производства.

Показатель даёт возможность оценить, сможет ли компания функционировать с прежней бизнес-моделью. Воздействие отрицательных экономических факторов может сделать нерентабельным предприятие с высоким уровнем ПР.

Расчёт ПР осуществляют по формуле:

Постоянные затраты — расходы, которые не зависят от объёмов производимых товаров. Сюда относят оплату аренды помещений, зарплату персонала. Переменные затраты — расходы, которые зависят от интенсивности производства (плата за электричество, покупка расходных материалов).

Виды рентабельности

На работу предприятия влияет сразу несколько факторов. По этой причине расчёт общей рентабельности может не выявить специфических нюансов её деятельности и возможных путей развития компании.

Изучить влияние ключевых факторов на бизнес-модель помогает анализ целевых показателей работы предприятия. В зависимости от них выделяют следующие виды рентабельности:

• активов;
• продаж;
• основных средств;
• оборотных активов;
• производства;
• продукции;
• персонала.

Для каждого вида есть своя формула расчёта.

Рентабельность активов (ROA)

Показатель отражает эффективность использования различных активов предприятия. Речь не только о производственных мощностях, земельных участках и транспортных средствах. Существенное влияние на финансовое положение компании оказывают также такие нематериальные активы, как программные решения, платформы интернет-магазинов и т. д.

Вычисляют показатель ROA по формуле:

Стоимость обслуживания некоторых активов отрицательно влияет на деятельность предприятия. Например, компания расходует неоправданно много ресурсов на оплату аренды помещений, а могла бы вкладывать их в развитие производства.

Рентабельность основных средств (ROFA)

К основным средствам относят материальное имущество, которое участвует в производственных процессах. Это могут быть не только станки, но и служебные автомобили.

Формула для вычисления показателя ROFA:

Анализ коэффициента ROFA поможет определить целесообразность использования помещений, автомобилей и оценить их влияние на доходность бизнеса.

Рентабельность продаж (ROS)

Показатель позволяет определить долю чистой прибыли, полученную с каждой заработанной денежной единицы. Она остаётся после вычета операционных и процентных расходов. Рассчитывают показатель ROS по формуле:

ROS можно вычислить для разных видов прибыли (маржинальной, операционной, валовой и т. д.).

Рентабельность оборотных активов (RCA)

В отличие от основных средств, оборотные активы в процессе производства расходуются полностью (материалы, расходники, сырьё). Их рентабельность рассчитывают по формуле:

Для разных направлений бизнеса существуют свои нормы этого показателя.

Рентабельность производства (ROP)

ROP показывает эффективность использования основных средств и оборотных активов одновременно. Формула для расчёта:

Показатель позволяет определить целесообразность использования всего материального имущества предприятия.

Рентабельность продукции (ROM)

Показатель демонстрирует долю прибыли в каждом рубле. Для каждого товара и услуги он рассчитывается индивидуально по следующей формуле:

Значение ROM может повлиять на решение о расширении или сужении ассортимента продукции.

Рентабельность персонала (ROL)

Показатель эффективности работы персонала. ROL можно рассчитывать как для отделов, так и для отдельных сотрудников предприятия. К примеру, в одних случаях целесообразно подсчитать эффективность работы персонала конвейерной линии, а в других — определить этот показатель для конкретного работника. Формула для расчета ROL:

Эффективность труда — базовый фактор, влияющий на успешность бизнеса. ROL подсчитывают регулярно для принятия решений по кадровой политике.

Какая рентабельность считается приемлемой

При расчёте показателя необходимо учитывать различные факторы. К примеру, в некоторых нишах низкие затраты на производство дают возможность достичь рентабельности на уровне 50%. В других секторах экономики показатель едва достигает 20%. Согласно самой распространённой классификации, есть шесть уровней рентабельности:

• сверхвысокая — более 30%;
• высокая — 20 – 30%;
• средняя — 5 – 20%;
• низкая — 1 – 5%;
• пороговая — 0 – 1%;
• отрицательная — менее 0%.

В среднем показатель на уровне 15 – 20% считается приемлемым для развития бизнеса. Если в течение нескольких лет после запуска предприятие не может преодолеть порог низкой рентабельности, ему необходимо пересмотреть свою бизнес-модель или найти новые рынки сбыта. В противном случае в период спада в экономике отрицательные факторы сделают бизнес нерентабельным.

Как повысить рентабельность

В целях улучшения эффективности своей бизнес-модели предприятия могут использовать разные методы — по отдельности или вместе. Выбор стратегии зависит от обстоятельств, доступных ресурсов и других факторов.

Улучшайте качество продукции и услуг

Для этого можно закупить более современное оборудование, пересмотреть концепцию дизайна упаковки товара или позаимствовать удачные решения у конкурентов.

Расширяйте ассортимент и выходите на новые рынки сбыта

Иногда повысить интерес клиентов к продукции помогает выпуск новых товаров. Особенно эффективен этот способ в пищевой промышленности. Новые начинки, вкусы и продукты — все это поможет загрузить производственные мощности и повысить окупаемость. Если не удается увеличить продажи у постоянных клиентов, нужно искать выход на новые рынки.

Пересмотрите политику ценообразования

В начальных расчётах себестоимости и отпускной цены товаров могли быть допущены ошибки. Иногда высокий спрос на продукцию даёт возможность повысить ценник без рисков падения продаж.

Предоставьте клиентам дополнительные услуги

Иногда покупатель выбирает между двумя одинаковыми, по его мнению, товарами. На решение приобрести именно ваш продукт может повлиять возможность бесплатной доставки. Показатель окупаемости вырастет за счёт полноценного использования промышленных мощностей.

Смените маркетинговую стратегию

Использование неэффективных инструментов для продвижения бренда на рынке приводят к существенному падению выручки. Параллельно ресурсы предприятия расходуются на бесполезную рекламу. Решить проблему поможет применение эффективных инструментов для продаж. К примеру, Сбер предлагает большой выбор различных решений для работы с имиджем предприятия и коммуникации с клиентами.

У вас есть возможность создать голос бренда при помощи сервиса SaluteSpeech YourVoice. Он поможет наладить с клиентом доверительные отношения и повысить привлекательность вашей продукции. Для улучшения коммуникации с заказчиками можно использовать омниканальную платформу Jivo. Она специально разработана для онлайн-продаж и поддержки клиентов. Сбер также предлагает решения для автоматизации работы кол-центров с использованием технологии распознавания и синтеза речи SaluteSpeech.

Для общения с клиентами можно также использовать чат-бот SaluteBot. С его помощью можно:

• консультировать клиентов;
• рассказывать об акциях и специальных предложениях;
• делать кросс-предложения с учётом сделанных ранее покупок.

SaluteBot, SaluteSpeech и другие решения для увеличения конверсии в продажах помогут повысить рентабельность бизнеса, даже если другие способы исчерпали свой потенциал.

Чаще проводите акции

Бонусы и поощрения напоминают покупателям о бренде, и повышают его узнаваемость. Этот способ используют, когда у компании есть ресурсы для реализации товаров со скидкой.

Оптимизируйте бизнес-процессы

Рентабельность предприятия зависит также от эффективности его организационной структуры. Проблемы с коммуникацией между подразделениями компании и персоналом могут снизить скорость принятия решений.

Поэтому косвенно влиять на рентабельность можно путём внедрения инновационных платформ для общения персонала наподобие сервиса для видеоконференций SberJazz. Фактор продуктивной коммуникации часто недооценивается руководителями.

Сократите штат

Крупные компании теряют деньги из-за неэффективного распределения обязанностей между персоналом. Сокращение невостребованных должностей поможет снизить расходы на зарплату и отчисления в фонды.

Обязанности можно распределить между оставшимися работниками. В свою очередь это может побудить персонал ответственнее относиться к своим задачам.

Снижайте расходы на производство

Способ может помочь снизить расходы на производство, если на рынке есть поставщики более дешёвого сырья. Главное, чтобы замена не повлияла на качество продукции.

Рентабельность — один из важнейших показателей деятельности предприятия. Чтобы его повысить, нужно увеличить прибыль и снизить расходы. Но не всегда пересмотр цен даёт желаемый эффект. В условиях конкуренции товар может потерять свою привлекательность, что в большинстве случаев приводит к падению продаж.

Есть менее рискованные методы повышения показателя рентабельности. Их суть в оптимизации бизнес-процессов путём снижения расходов на производство и продвижение продукции на рынке.

Достичь результата помогают различные решения от Сбера. С их помощью можно наладить эффективную коммуникацию между персоналом и заметно повысить конверсии в продажи.

Что такое рентабельность инвестиций и как правильно ее рассчитать

Прежде чем вложить деньги в какой-либо проект или инструмент, инвестору важно убедиться, что он не только не потеряет свои инвестиции, но и получит доход. Для этого нужно оценить рентабельность вложений, сделать это можно по специальной формуле.

Рассказываем, какие факторы влияют на рентабельность инвестиций, как рассчитать коэффициент рентабельности и как с его помощью принимать инвестиционные решения.

Что такое рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций — это показатель, который отражает доходность вложения денег за определенный срок. Его также называют ROI (Return on investment), то есть коэффициентом возврата инвестиций и коэффициентом окупаемости. ROI показывает, насколько инвестиции в определенную компанию или инструмент являются выгодными или невыгодными.

Коэффициент рентабельности инвестиций измеряется в процентах и рассчитывается по следующей формуле:

ROI = Прибыль за период / Стоимость инвестиций * 100%

Если ROI выше нуля, инвестиции можно считать рентабельными, если ниже — убыточными. Этот показатель можно рассчитать для любых видов инвестиций: банковских вкладов, финансовых инструментов, валют и т. д.

Например, инвестор купил пять акций компании по 1 000 рублей за штуку. Через год он получил дивидендный доход по 50 рублей на акцию. К тому же стоимость акций выросла за это время до 1 100 рублей.

Таким образом, рентабельность инвестиций составила:

(5 * 50 + 5 * 100) / 5 000 * 100% = 750 / 5 000 * 100% = 15%

Ключевыми элементами рентабельности являются:

• затраты;
• доходы;
• период времени.

ROI удобно использовать для сравнения рентабельности различных инструментов.

Например, ROI облигации за месяц составит 2%, а ROI акции — 5%. Это означает, что инвестиции в акции за этот период более рентабельны, чем в облигации.

Зачем рассчитывать рентабельность инвестиций

Рассчитывать показатель рентабельности инвестиций нужно, чтобы узнать, насколько окупятся вложения в проект, компанию или финансовый инструмент. Расчет ROI также позволяет правильно распределить свои средства и не потратить их на проекты, которые не принесут дохода. Коэффициент рентабельности помогает инвестору решить, стоит ли оставаться в проекте или следует выйти из него, выгодно ли продолжать покупку акций определенной компании или же их следует продать.

ROI рассчитывается для:

• прогнозирования прибыли за следующий период;
• сравнения показателей компании с результатами ее конкурентов;
• обоснования вложений для инвесторов, которые ожидают получения доходов;
• определения реальной рыночной стоимости бизнеса.

Факторы, влияющие на рентабельность инвестиций

На рентабельность вложений влияет множество факторов, которые можно разделить на две группы: внешние (экзогенные) и внутренние (эндогенные). Внешние факторы слабо прогнозируются, компания не может их контролировать или управлять ими. При этом внутренние факторы во многом зависят от руководства компании и его умения грамотно распоряжаться ресурсами и прибылью.

Экзогенные факторы:

• Тенденции рынка и спрос на продукцию или услуги

На мировом рынке могут происходить события, которые снижают или, наоборот, повышают спрос на продукцию определенных отраслей экономики. При этом повышение спроса ведет к росту цен на продукт и коэффициента рентабельности компаний, а его снижение — к падению ROI.

• Инфляция

Высокий уровень инфляции может значительно снизить коэффициент рентабельности инвестиций или сделать их убыточными.

• Валютные колебания

Валютные колебания могут существенно влиять на рентабельность вложений, особенно это касается импортеров и экспортеров. Так, экспортеры получают выручку в валюте, которую затем конвертируют в рубли. Чем слабее курс рубля, тем больше будет доход компании после его конвертации. Если же курс рубля резко укрепится, прибыль компании значительно сократится, как и коэффициент рентабельности инвестиций в нее.

• Уровень конкуренции

Высокая конкуренция может привести к снижению ROI. Например, при высокой конкуренции среди производителей каждый из них будет пытаться снизить цены на свой товар, чтобы повысить спрос на него. Иногда компания может демпинговать, чтобы удержать рынок сбыта и клиентов, при этом она будет получать убытки вместо прибыли. Компания может компенсировать влияние данного фактора через снижение расходов, в частности через сокращение операционных затрат или размера инвестиций в расширение производства. Низкая конкуренция на рынке позволяет компании устанавливать комфортную для себя цену на товар и инвестировать в его развитие. При этом может снижаться качество продукции.

К внешним факторам также можно отнести налоговую политику государства, географическое положение предприятия, политическую ситуацию в стране и т. д.

Например, после введения эмбарго на поставки российской древесины в Евросоюз деревообрабатывающие компании, которые находятся в Северо-Западном федеральном округе, были вынуждены перенаправить свою продукцию на экспорт в Китай. Из-за этого появились большие логистические расходы, которые снизили маржинальность бизнеса и его инвестиционную привлекательность. Для деревообрабатывающих компаний, которые находятся на Дальнем Востоке, затраты на логистику почти не изменились, что повысило их привлекательность для инвесторов и ROI.

Эндогенные факторы:

• Управление проектом и эффективность процессов

Топ-менеджеры компании, которые хотят повысить вложения в свои проекты, должны выстраивать все процессы эффективно. Важно автоматизировать повторяющиеся процессы, снижать уровень бюрократии, масштабировать удачные решения. Такой подход позволяет компаниям развиваться, снижать затраты и увеличивать доходы, что, в свою очередь, приводит и к увеличению коэффициента рентабельности инвестиций в их бизнес.

• Качество продукции и услуг

Чаще всего стоимость товара или услуги складывается из его себестоимости и затрат на транспортировку, хранение и т. д. При этом компании, которые производят высококачественные товары или услуги, могут продавать их по более высоким ценам. В этом случае ROI будет расти.

• Инновации и технологический прогресс

Для улучшения качества продукта или услуги и, соответственно, повышения его стоимости компании должны периодически обновлять оборудование и вкладывать деньги в разработки собственных инноваций. Например, электромобили, при производстве которых используются новые технологии, стоят дороже большинства автомобилей с двигателем внутреннего сгорания, а акции их производителей растут в цене. Постоянный прогресс компании и внедрение инноваций в ее производство привлекает инвесторов, которые готовы вкладывать больше денег. Вследствие этого растет капитализация компании и ее ROI.

Методы расчета рентабельности инвестиций

Основным показателем расчета рентабельности служит ROI. Его преимуществами являются универсальность, простота расчета, адаптивность (ROI можно использовать не только в бизнесе, но и на фондовом рынке, в маркетинге и др.), возможность отслеживать эффективность принятых управленцами решений.

Но у применения ROI есть и минусы: показатель может сильно меняться из-за внешних факторов, таких как инфляция или колебания курсов валют. В итоге он может необъективно отражать фундаментальное состояние компании или бизнеса. Поэтому вместе с ROI лучше использовать и другие коэффициенты, например, IRR и PI.

Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования (соотношение будущего дохода и его нынешней стоимости), при которой инвестор может вернуть все вложения. Чем выше IRR, тем выше доходность компании.

Показатель рассчитывается по следующей формуле:

• CF — прогнозируемый денежный поток за установленный период с учетом рисков;
• t — номер временного периода;
• N — количество периодов;
• IC — сумма изначальных инвестиций.

IRR применяют для сравнения нескольких компаний или проектов, чтобы увидеть, у которого из них будет выше доходность. Также этот показатель используется для оценки рисков при кредитовании: если IRR проекта, к примеру, составляет 20%, компания может взять кредит по более низкой ставке. IRR используется и для анализа бизнес-плана: с его помощью можно рассчитать, какой денежный приток окупит инвестиции за конкретный период времени.

У этого показателя есть несколько недостатков: IRR не учитывает рефинансирование доходов; инвестиции и прибыль в нем отражаются в процентах, а не в валюте, а при дополнительных инвестициях IRR придется рассчитывать заново.

Индекс доходности (PI) — это показатель, который отражает соотношение затрат и выгоды по определенному проекту. Также его называют индексом рентабельности или индексом прибыльности. PI показывает, насколько эффективно используется капитал в инвестиционном проекте или бизнес-плане.

Существует несколько вариантов формулы расчета PI, но самой простой считается следующая:

Где NPV — это текущая приведенная стоимость всех денежных потоков проекта или другой инвестиции, I — начальные вложения. Считается, что инвестировать лучше всего в проекты, у которых PI больше единицы или равен ей. Если же показатель меньше единицы, инвестировать в такой проект не следует.

Анализ рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиций стоит оценивать не только в абсолютном выражении, но и в сравнении с доходностью альтернативных инвестиций, поясняет руководитель проектов ИК «ВЕЛЕС Капитал» Валентина Савенкова. Но для этого важно выбрать корректную базу для сравнения.

Пример

Инвестор вложил деньги в акции и за год получили доход 5% на вложенную сумму. При этом индекс РТС упал на 15%, индекс Мосбиржи снизился на 10%. Если базой для сравнения взять динамику индекса акций, результат можно признать положительным, отмечает Савенкова.

При этом если вместо инвестиций в акции сформировали портфель из высоконадежных облигаций, можно получить доход 10–12% за тот же срок. С этой точки зрения рентабельность инвестиций в акции неудовлетворительна, так как при больших вложениях времени и сил результат получается меньше, добавляет Савенкова.

По ее словам, есть два наиболее актуальных требования к рентабельности инвестиций:

1. Доход от любых инвестиций должен превышать инфляцию (и ключевую ставку) для сохранения покупательной способности вложенных денег.
2. Доход от инвестиций в инструменты с переменной доходностью (акции) считается хорошим, если удалось получить от 70% динамики индекса за соответствующий период.

Если говорить об облигациях, продолжает Савенкова, инвестиции в них считаются эффективными, если доходность бумаг превышает средний уровень ключевой ставки за период. На облигации действует в основном кредитный и процентный риски, и в случае удержания в портфеле до погашения рыночный риск по ним отсутствует в принципе.

Инвестиции в инструменты с переменной доходностью в основном подвержены действию рыночного риска (а в случае использования кредитного плеча этот риск возрастает пропорционально), хотя кредитный и инфраструктурный риски также оказывают на них влияние. Их использование целесообразно только в случае двух-, трехкратного превышения доходности ключевой ставки, считает эксперт.

Что такое точка безубыточности

Точка безубыточности (или порог рентабельности) — это минимальный размер выручки, при котором компания полностью покрывает свои издержки. Все доходы сверх этого показателя будут считаться прибылью.

Порог рентабельности рассчитывается по следующей формуле:

Порог рентабельности = постоянные затраты / (выручка – переменные затраты) * 100%

Постоянные затраты — это регулярные расходы на производство, например, аренда помещения, зарплата работников, оплата электроэнергии, кредиты и т. д. Переменные затраты — это нерегулярные расходы, например, закупка оборудования или офисной мебели.

Понимание порога рентабельности позволяет компаниям продавать свои товары и услуги по оптимальной цене. Компании используют этот показатель, чтобы рассчитать, какой объем товара нужно произвести, чтобы не получить убытки.

Риски и оценка рентабельности инвестиций

Инвестиции всегда связаны с определенными рисками. Среди них выделяются:

• Финансовые риски

Они связаны со структурой финансирования проекта, поясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Калянов. Такие риски растут с увеличением доли внешних средств в финансировании инвестиционного проекта, что, в свою очередь, увеличивает риск деятельности и делает ее менее привлекательной для банковского кредитования, добавляет он.

• Рыночные риски

Они заключаются в нестабильности стоимости и спроса на товары или услуги, энергоресурсы, а также в действиях конкурентов.

• Инвестиционные риски

Эти риски зависят от срока реализации проекта: чем дольше цикл проекта, тем выше риск. Инвестиционный риск также связан с изменением стоимости денег с течением времени.

• Процентные риски

Риски, связанные с изменением процентных ставок. Снижение ставок благоприятно отражается на цене активов с фиксированной доходностью, говорит руководитель инвестиционной стратегии и аналитики Экспобанка Полина Хвойницкая. Повышение ставок приводит к снижению цен и повышению доходностей, в частности на облигационных рынках, отмечает она.

• Валютные риски

Риски, связанные с изменением курса валюты и появлением негативной переоценки.

• Риски ликвидности

Риски, связанные с невозможностью продать актив с минимальными потерями, добавляет Хвойницкая. Например, это акции и облигации третьего эшелона, при возникновении негативных событий по эмитентам которых происходит существенное расширение спредов между ценой покупки и продажи.

Оценка и управление рисками рентабельности

Для анализа рисков используется несколько методов. По словам Калянова, инвесторы могут провести анализ чувствительности — это исследование влияния отклонений одной переменной на прибыльность инвестиционного проекта (NPV или IRR) при условии отсутствия отклонений других переменных.

Также можно применить финансовое моделирование по методу Монте-Карло (совокупность численных методов для изучения случайных процессов). Этот инструмент используется для анализа инвестиционных проектов, подверженных высокой неопределенности и требующих определения вероятности достижения заданного уровня эффективности.

Для снижения рисков также есть несколько стратегий:

• Избегание риска — изменение способа реализации проекта таким образом, чтобы устранить угрозы и разработать версию проекта с меньшим риском.
• Снижение риска за счет действий, направленных на минимизацию последствий и снижение вероятности наступления негативных событий.
• Минимизация риска — передача неблагоприятных последствий и ответственности за последствия другому лицу или компании (страхование).

Как повысить ROI

Для увеличения ROI нужно проводить постоянный мониторинг и анализировать результаты. Инвесторам стоит анализировать, какие активы уже показали свой максимальный рост, дальнейшая динамика которых будет слабой, и заменять их активами, у которых потенциал роста более высокий в изменившихся макроэкономических условиях, считает Хвойницкая.

Например, в 2023 году инвестиции в акции нефтегазового сектора РФ (индекс нефти и газа в рублях) с начала года принесли +37,6%, а инвестиции в технологические компании РФ принесли с начала года +50,1%, отмечает Хвойницкая. Ротация инвестиционного портфеля в пользу сектора технологических компаний с начала года принесла бы дополнительную доходность в 12,5%, отмечает она.

Калянов также приводит несколько советов по повышению ROI:

• Фокус на удержании клиентов может привести к увеличению доходов и, следовательно, к более высокой рентабельности инвестиций.
• Формирование перечня действий, которые уже повысили рентабельность инвестиций, и их масштабирование.
• Работа с поисковой оптимизацией в Интернете, участие в торговых выставках и другие формы маркетинга.

Что такое рентабельность инвестиций: главное

• Рентабельность инвестиций — это показатель, который отражает доходность вложения денег в финансовый инструмент за период.
• Рентабельность инвестиций рассчитывается по формуле: прибыль от инвестиций за период / Стоимость инвестиций * 100%.
• Рассчитывать показатель рентабельности инвестиций нужно, чтобы выбрать наиболее выгодный инвестиционный проект.
• На рентабельность инвестиций влияют различные внешние и внутренние факторы: инфляция, налоговая политика государства, эффективность рабочих процессов в компании и ее технологическое развитие.
• Существует несколько методов расчета рентабельности инвестиций: ROI, IRR и PI. Анализ рентабельности стоит проводить с учетом всех этих методов.
• Методы расчета рентабельности позволяют сравнить, в какой проект или инструмент вложить деньги более выгодно.
• Для повышения ROI нужно постоянно анализировать результаты принятых инвестиционных решений. Если какой-то актив достиг своего максимума и далее будет дешеветь, следует заменить его в своем инвестиционном портфеле инструментом с потенциалом роста.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете подобрать вклад или накопительный счет, больше изучить тему инвестиций, выбрать брокера, а также узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.