Как формируется цена криптовалюты?
Очень популярный вопрос, на который стоит ответить. Как и на любой актив, на цену криптовалюты влияет несколько важных факторов.
Фактор 1. Спрос и предложение.
Конечно же, спрос рождает предложение и увеличивает цену актива, если на рынке дефицит. Например, в последние месяцы 2020 года с бирж вывели сотни тысяч монет BTC, что было дополнительным толчком к росту цену на уровень 42000 долларов США. Ведь монет на рынке становится все меньше, а при росте цены спрос на них увеличивается. Покупатели толкают цену вверх, продолжая скупать актив. Еще один пример — в январе 2021 та же судьба постигла ETH. С бирж вывели по-настоящему большой объем этой криптовалюты, что также стало важным фактором для роста цены ETH выше 1600 долларов за 1 монету уже 3 февраля 2021 года. Спрос могут увеличивать второстепенные, но и не менее важные факторы.
Один из них — стейкинг. Игроки на крипторынке часто инвестируют в долгосрок и не планируют прощаться с активом в ближайшие годы. Именно поэтому они покупают криптовалюту и используют стейкинг для того, чтобы получать дополнительный доход в монетах. Как только Ethereum запустил стейкинг — спрос на ETH значительно увеличился. Это касается и других проектов вроде Cardano или Icon.
Майнинг также оказывает огромное влияние на ценообразование многих криптовалют, которые работают на Proof-of-work. Ведь для максимально прибыльного майнинга того же Bitcoin давно нужные промышленные мощности. Издержки на электричество и амортизацию оборудования, которое каждый день устаревает, учтены в цену.
Фактор 2. Распределение монет.
У каждой криптовалюты есть своя эмиссия. У определенных проектов она ограничена, в других — нет. Если распределение монет в корне несправедливо и у одних игроков есть больше, чем во всех других вместе взятых — цена может быстро упасть при малейшем желании крупных игроков продать актив. В частности, централизованные проекты вроде XRP — яркий пример несправедливого разделения монет. У СЕО Ripple слишком много монет, чтобы он не позволил себе выбросить их на рынок. Оставим Ripple и Брэда Герлинхауса представителям SEC, а сами рассмотрим пример XLM и EOS, которые не менее централизованы. В частности, всем известен прецедент, когда начальная эмиссия XLM была пересмотрена мистером Макалебом. 50000000000 XLM были сожжены, чтобы искусственно поднять цену монеты в будущем. Это означает, что проект не настолько децентрализованный, каким его хотят показать. Команда EOS в свою очередь позволила себе заблокировать кошельки холдеров по своему усмотрению ще на старте маиннета. Такую опцию имеют и представители Ripple.
Хорошим примером распределения монет есть проект, созданный на открытом коде Дурова — FREE TON. Монеты получили валидаторы, которые поддерживают стабильность и функциональность сети. Кроме них TON Crystal получают представители коммюнити за вклад в развитие проекта. Это довольно специфическая система, которую можно назвать по-настоящему децентрализованной. В частности, хотя эмиссия FREE TON составляет 5000000000 монет, в обращение монеты попадают очень медленно. Хороший пример для тех проектов, которые сейчас находятся в топе рейтинга, но не могут себе позволить такой подход.
Фактор 3. СМИ.
Цена криптовалюты растет, когда ее начинают покупать все вокруг. Ажиотаж могут подогревать СМИ, известные личности или аналитики. Рэй Далио в ноябре 2020 пересмотрел свой взгляд относительно Bitcoin. Мэр Майями в феврале 2021 года заявил, что было бы удобно получать зарплату в криптовалюте. Еще несколько таких заявлений за 1 месяц и общественность обратит внимание на рост цены криптовалюты. Каждая покупка подогревает ажиотаж.
Фактор 4. Полезность токена.
Если криптовалюта является полезной в определенных моментах — она будет востребованной. Если Defi-сектор практически построен на Ethereum (пока еще Polkadot и другие убийцы ETH не могут доминировать на рынке) — криптовалюта нужна для того, чтобы проводить транзакции или делать SWAP монет с подключением к децентрализованным платформам. Как только криптовалюта становится действительно полезной — она нужна большему количеству людей. И ее цена, конечно же, растет.
От чего зависит цена криптовалюты?
Стоимость самой популярной криптовалюты — биткоина — то и дело меняется. Например, в декабре прошлого года он стоил 20 тысяч долларов, в феврале этого года его цена колебалась от 6 до 11 тысяч долларов, а сейчас один биткоин можно купить за 7,5 тысячи долларов.
По просьбе АиФ.ru криптоэксперт Международного финансового центра Ольга Прохорова рассказала о факторах, влияющих на курс криптовалют:
«Цена криптовалют, как и любого актива, формируется под влиянием спроса и предложения. Рост цены — это всегда рост спроса, падение цены — соответственно, падение спроса.
Криптовалюты в большинстве своем децентрализованы. Это означает, что над ними нет регулятора, который при необходимости мог бы контролировать ситуацию на рынке, как это, например, делают центробанки, повышая и понижая учетную ставку (тем самым делая национальные валюты дороже или дешевле). С криптовалютами по-другому: их цена формируется исходя из востребованности актива у покупателей.
Факторы, которые прямо влияют на рост/падение спроса на криптовалюты, могут быть самыми разными, как действительными, так и искусственными (манипулятивными). Вот несколько примеров:
1. Ажиотаж, спровоцированный ожиданием роста/падения монет, различные экспертные мнения и прогнозы, публикуемые в СМИ и соцсетях. Fake news. Криптовалюты в силу самой своей природы очень подвержены влиянию информации, не всегда корректной и правдивой. Одним из ярких примеров была публикация о запрете криптовалют в Южной Корее, появившаяся в январе этого года. Корейские СМИ неверно истолковали заявление министра юстиции, впоследствии эти сообщения были переведены иностранными новостными изданиями, цена биткоина резко упала, за ним упали альткоины. Чуть позднее правительство Южной Кореи „реабилитировалось“, заявив, что речи о запрете не идет, тем не менее рынок криптовалют серьезно пострадал.
2. Манипулирование трейдерами (вербальные интервенции). Когда различные крипто-гуру, как, например, Виталий Бутерин (основатель Ethereum), или Чарли Ли (основатель Litecoin) выступали с заявлениями и прогнозами, это оказывало существенную поддержку монетам.
Впрочем, постепенно, как и в случае с fake news, крипто-сообщество стало более критично относиться к различного рода заявлениям в духе „биткоин вырастет до 50 000 долларов к осени/лету/зиме/концу года“. Соответственно, и влияние данного фактора значительно уменьшилось.
3. Регуляторы и их политика в отношении криптовалют. Любые позитивные или даже нейтральные заявления, например, прозвучавшие на саммите „Большой двадцатки“ слова о том, что криптовалюты не угрожают мировой финансовой системе, оказывают поддержку рынку и приводят к росту стоимости. Ранее „сомневавшиеся“ инвесторы начинают покупать, убедившись в том, что угрозы запрета нет. За счет этого спрос растет, а вместе с ним и цена.
4. Листинг на биржах. Когда криптовалюту добавляют в список торговых инструментов на крупную криптовалютную биржу (например, как Steller на биржу Huobi или как Litecoin — на Coinbase), то, соответственно, доступ к покупке этой монеты получают пользователи этой биржи, что приводит к росту спроса. После этого цена криптовалюты растет.
5. Хакерские атаки. Взломы бирж, потери денег инвесторами — все это приводит к падению стоимости криптовалют, поскольку демонстрирует слабое место этой отрасли: ненадежность, недостаточную безопасность. В итоге это приводит к тому, что инвесторы начинают продавать свои активы и стремятся „выйти в фиат“ (продать криптовалюты и получить обычные деньги). Соответственно, падает спрос, растет предложение, цена падает.
6. Контракты с партнерами из „традиционного бизнеса“ — крупные банки, PayPal, Visa — приводят к росту курса криптовалюты, поскольку вера инвесторов в то, что монета будет существовать, а проект — развиваться, растет.
7. Некоторые криптовалюты привязаны в цене к другому активу: например, к доллару США (Tether), или нефти (El Petro)».
Основные принципы формирования цены на криптовалюты
Как и в случае классических валют, цена на криптовалюты устанавливается на основе плавающего валютного курса, который определяется во время прямых торгов на криптовалютных биржах. Рассмотрим основные особенности формирования цены криптовалюты:
- Одно из базовых свойств криптовалют — децентрализованность. Это означает, что нет каких-либо прямых регуляторов, таких как центральные банки, способных влиять на цену валюты, снижать ее суточную волатильность, а также определять базовые процентные ставки.
- Отсутствие законодательной базы, препятствующей различным спекуляциям. Данный пункт вытекает из первого, так как крипто-валюты до сих пор в большинстве стран никак юридически не описаны; также не существует единых международных договоров, касательно регулирования торговли криптовалютами, это создает отличную почву для различных спекуляций. На рынке можно наблюдать большое количество краткосрочных повышений или падений цены (пампы и дампы), а отсутствие централизованного регулятора закрывает возможность регулирования цены при помощи искусственной скупки\продажи криптовалюты. Например, в конце ноября 2017 года в течение нескольких минут биткоин остановил свой рост в пользу резкого падения с 11 тыс. до 9 тыс. долларов за монету, однако уже через 5 дней снова стал торговаться на уровне 11 тысяч. Коррекция составила около 18%, что для обычных валют недопустимо, однако вполне привычно на криптовалютном рынке.
- Паритет покупательной способности в различных странах может сильно отличаться. Так в странах, имеющих значительные проблемы с возможностью осуществления товарных отношений при помощи внутренней валюты, криптовалюты могут стоить в разы дороже “среднебиржевых” цен. Для примера, можно сравнить цену на bitcoin на крупных биржах типа Bitfinex или Bittrex с ценами на криптовалютных биржах в Зимбабве (да, они там есть!).
- Цена на криптовалюты обеспечивается спросом и предложением на бирже, как и для обычных денег. Однако классические национальные валюты стимулируют спрос (а следовательно и цену) на свою валюту еще и законодательно.
- Отслеживая биржевые стаканы цен на крупных криптовалютных биржах, вы можете получить реальную картину о краткосрочном тренде спроса и предложения, узнать где и по какой цене скапливаются стоп-лоссы и бай-ины. При торговле валютными парами на рынке FOREX, получить даже приблизительный биржевой стакан практически невозможно.
- Основная масса криптовалют является дефляционным товаром по определению из-за технических ограничений эмиссии монет, чего нельзя сказать о национальных валютах. Следствием этого является тренд на удержание криптовалюты как инвестиционного актива.
В сухом остатке можно сделать вывод, что рынок криптовалют крайне сырой, где можно как недооценить, так и переоценить активы в несколько раз. При среднесрочных инвестициях следует провести поверхностный анализ технической составляющей криптовалюты (white paper), общего информационного фона вокруг неё, плана развития (road map) и команды, которая будет его реализовывать. При покупке на долгий срок в добавок ко всему желательно углубленно изучить техническую сторону и помнить: вкладывать нужно в то, что соответствует вашим представлениям о хорошем активе, не забывая регулировать стоп-лоссы.
Намного лучше купить очень хорошую компанию по справедливой цене, чем покупать ничем не примечательную компанию по привлекательной цене.
Уорен Баффет.
Sorry, you have been blocked
This website is using a security service to protect itself from online attacks. The action you just performed triggered the security solution. There are several actions that could trigger this block including submitting a certain word or phrase, a SQL command or malformed data.
What can I do to resolve this?
You can email the site owner to let them know you were blocked. Please include what you were doing when this page came up and the Cloudflare Ray ID found at the bottom of this page.
Cloudflare Ray ID: 80f0dad5dd1427a0 • Your IP: Click to reveal 45.84.122.37 • Performance & security by Cloudflare