«Чего ждать дальше?»: почему вырос доллар в России в августе 2023 года – какая настоящая причина резкого ослабления рубля
Что будет с долларом в ближайшее время в России? Почему валюта так резко растет в августе 2023 года? Что ждет рубль – падение или взлет? Подробнее об этом расскажем ниже.
Почему доллар так резко вырос в августе 2023 года – мнение аналитиков
После тяжелейшего спада с начала военных действий, российский рубль продолжит ослабевать, и уже к августу курс доллара может достичь отметки в 100 рублей, таков прогноз Центра макроэкономического анализа Альфа-банка.
На российскую валюту «прессуют» «очень слабые перспективы» платежного баланса экономики, как указывают аналитики банка в своем обзоре, опубликованном в четверг.
По данным Центрального банка России, во втором квартале чистый приток валюты в экономику через текущий счет платежного баланса сократился в 14 раз по сравнению с годом ранее и достиг минимума с начала пандемии 2020 года — $5,4 миллиарда. В июне в России даже возник дефицит валюты: платежный баланс ушел в отрицательное значение на $1,4 миллиарда.
Доходы экономики от экспорта «уязвимы к геополитическим факторам», согласно аналитикам Альфа-банка: продажи нефти за рубеж сокращаются из-за обязательств перед ОПЕК+. Объемы экспорта газа, согласно прогнозу энергетической комиссии Государственного Совета, составят всего лишь четверть от уровня до войны — 50 миллиардов кубометров, что станет минимумом с конца 1970-х годов.
Приток валюты в Россию уменьшается, в то время как спрос на нее растет. Судя по быстрому восстановлению и проблемам на рынке труда, в экономике возникают «ограничения в предложении», что «создает условия для возобновления импорта», сообщают эксперты.
Они напоминают, что за первое полугодие экономика России получила только $20 миллиардов преимущества в платежном балансе, а во втором полугодии, согласно прогнозу Центрального банка, этот показатель упадет более чем в три раза — до $6 миллиардов.
«Мы ожидаем, что рубль достигнет 95-100 рублей за доллар в этом месяце», — подводят итоги эксперты банка.
На торгах Московской биржи в четверг, 3 августа, курс доллара поднялся до отметки в 94,8 рубля — нового максимума с конца марта 2022 года. Евро также подорожало до 103,85 рубля, что стало рекордом с начала военных действий. С начала года американская валюта подорожала к рублю на 33%, а евро — на 38%.
Центральный банк отреагирует на ситуацию дополнительным повышением ключевой ставки. К лету 2024 года ее значение может достичь 11–12% годовых, полагают в Альфа-банке, отмечая, что цикл ужесточения денежной политики может занять «больше времени, чем ожидалось», учитывая сложности на рынке труда и прогнозы по рублю.
Центробанк, напомним, в конце июля поднял ключевую ставку на 1 процентный пункт — до 8,5% годовых. Это повышение стало первым с начала войны (с 28 февраля 2022 года).
Озвучена причина резкого ослабления рубля относительно доллара
Одной из причин ослабления рубля по отношению к евро и доллару можно считать увеличение спроса со стороны импортеров, считает Владислав Силаев, старший трейдер УК «Альфа-Капитал». В настоящее время импортерам недостаточно доступного объема валюты, тогда как объемы импорта растут. Несмотря на повышение ключевой ставки Банка России, высокие цены на нефть и поступление на рынок средств от реинвестированных дивидендов, рубль не получил поддержки, как отмечает Силаев.
Эксперт не исключает, что инвесторов продолжает беспокоить дисбаланс между спросом и предложением валюты, так как быстрого решения этой проблемы не существует. Новости от Центрального Банка о дополнительной продаже юаней из Национального валютного баскета, начавшейся 1 августа и продолжающейся до 31 января 2024 года, должны были поддержать рубль, но этого не произошло.
Курс доллара впервые с 28 марта 2022 года превысил отметку в ₽94. В «Банке Санкт-Петербург» полагают, что влияние на колебания курсов иностранных валют могло оказать окончание налогового периода в конце июля, что стало негативным фактором для рубля.
В конце каждого месяца экспортеры продают валюту, полученную за товары, чтобы уплатить налоги в рублях, что поддерживает курс российской валюты. По завершении налогового периода объем валюты, предложенной экспортерами, снижается, а спрос на нее, наоборот, увеличивается, особенно в свете сезонных отпусков и операций по покупке активов нерезидентами в начале месяца, подчеркивают эксперты.
Несмотря на заметное улучшение ситуации на рынке нефти с конца июня, ослабление рубля не остановилось. Возможно, увеличение выручки от нефтяных экспортов сдерживается санкционными и геополитическими ограничениями, включая ценовой потолок на российскую нефть, отмечает Дмитрий Бабин из «БКС Мир Инвестиций».
Кроме того, Россия добровольно урезала объемы добычи нефти, чтобы поддержать цены на нефть, добавляет он. Решение о добровольном сокращении добычи на 500 тыс. баррелей в день было принято в феврале этого года и продлено до конца 2023 года.
«Банк Синара» указывает на затруднения в репатриации валютной выручки в настоящее время. Рубль ослабевает из-за нехватки дополнительного предложения валюты, при этом импортеры и крупный бизнес продолжают спрос на валюту, а часть валюты остается на зарубежных счетах. Экономист «Банка Синара» Сергей Коныгин отмечает, что объемы торгов на бирже остаются низкими.
Ухудшение мирового экономического фона также оказало влияние на рост иностранных валют, в первую очередь на валюты развивающихся стран, по словам главного аналитика ПСБ Егора Жильникова.
От 75 до 115 рублей: экономисты — о том, сколько будет стоить доллар летом и какие факторы на это повлияют
В апреле 2023 года курс доллара начал расти, заставляя переживать россиян. Есть опасения, что к лету курс доллара превысит 100 рублей. От чего это зависит и какие факторы будут влиять на оптимистичный и пессимистичный сценарии, нашим новосибирским коллегам из NGS.RU рассказали экономисты.
«Теоретически доллар может достигнуть отметки в 115 рублей»
Аяз Алиев Аладдин оглы, доцент кафедры финансов устойчивого развития Высшей школы финансов РЭУ им. :
— Теоретически доллар может достигнуть отметки в 115 рублей к лету. Но пока вроде с бюджетом более или менее разобрались. Многое будет определять конъюнктура мирового рынка, цены на энергоносители. Если финансовые власти решат еще больше ослабить рубль и тем самым пополнить бюджет, то вполне всё может быть.
Рост до 115 рублей сильно повысит инфляцию, цены на импортную продукцию вырастут, а следом и местная продукция. Поэтому наиболее вероятным выглядит диапазон в 75–85 рублей.
«Курс рубля во многом зависит от политической конъюнктуры»
Тлеш Мамахатов, старший научный сотрудник Института Китая и современной Азии РАН и Центра исследования проблем безопасности РАН:
— К отметке в 115 рублей за доллар, я считаю, что к лету не подойдет, но к 90 вполне может быть, но опять же, скорее всего, краткосрочно. Если говорить о прогнозе на весь год, то думаю, доллар будет стоить около 80 рублей.
У правительства уже есть большой опыт по борьбе с инфляцией и отработаны все инструменты и механизмы по сдерживанию курса валюты. Сейчас это выгодно помогает компенсировать бюджету его затраты. Динамика евро будет аналогична динамике доллара.
Доллар на сегодня стоит около 81,5 рубля, евро же почти 90 рублей. Пик увеличения стоимости валюты пришелся на 8 апреля 2023 года. Мы видим резкое подорожание, начиная с конца марта. Это обусловлено изменением торгового баланса России, а также снижением цены нефти.
Доллар начал расти 8 апреля 2023 года
Фото: Мария Тищенко / NGS.RU
Из-за введения санкций, которые уже начинают действовать (да, спустя год), отказа европейских стран от российских энергоресурсов и общего снижения потребления энергии в виду наступления теплого времени года снижаются поступления по экспорту и увеличивается импорт. В том числе из-за прироста и удорожания так называемого параллельного импорта, или серого импорта. Это приводит к тому, что меняется курсовое соотношение валют.
Укрепление рубля во второй половине 2022 года было обусловлено резким снижением импорта и энергетическим кризисом в Европе, который был на руку нам из-за увеличения цены нефти и газа, но сейчас мы столкнулись с закономерным итогом снижения мировой цены и падения экспорта из России в первую очередь энергоресурсов.
Снижение цены на нефть идет с середины апреля, также сюда надо добавить введенный потолок цен для нефти из России и вынужденный дисконт на цену продажи для Китая и Индии. Есть информация, что на форуме G7 также рассматривается вариант запрета экспорта вообще всех товаров из России, что, конечно, также негативно отразится на экономическом положении нашей страны.
Факторы, влияющие на курс рубля, во многом зависят от политической конъюнктуры — как международной, так и внутренней. Много факторов вне экономики сейчас могут повлиять на дальнейшее развитие событий, в первую очередь, конечно, обстановка на западе от наших границ и, соответственно, решения, которые западные страны могут принять в отношении нас.
«В апреле слабость рубля сохранится»
Дмитрий Куликов, директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА:
— Сейчас факторы, которые влияют на курс рубля, стали чуть менее наблюдаемыми. Так, например, прежние ценовые котировки эталонных сортов стали слабее коррелировать с экспортной выручкой от нефти и газа — по каким ценам экспортируется российская нефть, мы сейчас узнаем косвенно и с большим лагом.
Кроме того, стали менее прозрачны доли валютной выручки, которые экспортеры заводят на внутренний валютный рынок.
Самый оптимистичный сценарий — 75 рублей за доллар
Фото: Стас Соколов / NGS.RU
Рассматривая все факторы в совокупности, мы считаем, что наблюдаемое ослабление рубля более чем наполовину объясняется именно снижением объема экспортной выручки в начале года.
В базовом сценарии среднегодовой курс в 2023 году, согласно нашим оценкам, не превысит уровень 78,5, хотя в апреле слабость рубля сохранится, а волатильность будет высокой на протяжении всего года.
«На повестке дня стоят новые санкции от стран Запада»
Артем Люкшин, доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. :
— Апрель выдался непростым для курса российского рубля: так, за первую неделю рубль ощутимо девальвировался по отношению к доллару США и евро. На курс рубля оказывает воздействие целая совокупность факторов. Восстанавливающийся импорт товаров в Россию и сокращающийся из-за санкций экспорт товаров из России приводят к сокращению профицита торгового баланса, что играет не в пользу рубля.
Однако на повестке дня стоят новые санкции от стран Запада, которые будут направлены на пресечение возможностей обхода санкций со стороны России, что в перспективе может сократить импорт товаров сюда.
Отток капитала из России, в том числе за счет ухода многих зарубежных компаний из нашей страны, также не пошел на пользу рублю. Так, продавая свои активы в России за иностранную валюту, уходящие зарубежные компании оказывают дополнительное давление на курс.
Но за последние несколько дней курс российского рубля стабилизировался. Фактором укрепления рубля в перспективе выступают высокие цены на нефть. Вероятно, рубль достиг локальных минимумов. Говорить о дальнейшей девальвации российского рубля пока не приходится, тем более до отметок в 115 рублей за доллар США к лету.
Установленный сегодня на рынке курс российского рубля комфортен для государственных финансов и экономики в целом — бюджет получает дополнительные доходы, так необходимые в современных условиях, а инфляция сохраняется на низких уровнях в годовом выражении.
Помимо всего прочего, не стоит забывать и о действующем бюджетном правиле, в рамках которого Минфин и дальше будет продавать валюту из резервов ориентировочно до мая. Также курсу рубля может оказать поддержку и Банк России, соответствующие инструменты в наличии у него имеются.
Прогнозирование курса валюты сегодня осложнено большой совокупностью курсообразующих факторов, самыми сложными для прогнозирования факторами остаются политические. В худшем случае можно ожидать дальнейшую девальвацию российского рубля по отношению к доллару США до отметок в 85–90 рублей за доллар США к лету.
Оптимистичный сценарий предполагает укрепление курса российского рубля к доллару до отметок 77–80 рублей к лету. Оптимистичный сценарий, с моей точки зрения, более вероятен.
«Деньги заперты в стране»
Ольга Валиева, старший научный сотрудник Института экономики и организации промышленного производства СО РАН:
— Доллар к лету может вырасти до 115, а может и не вырасти. Мы во многом зависим от спроса и цен на сырье на мировых рынках, в частности на восточно-азиатских. Рост объемов производства со стороны крупных контрагентов, таких как Китай и Индия, будет способствовать росту выручки наших компаний, росту налогов в бюджеты всех уровней и, следовательно, укреплению рубля.
Но не всё так радужно, потому что этот рост съедается ростом расходов на всех уровнях транспортно-логистических цепочек. И тут важны все процессы, способствующие повышению роста производительности труда, созданию продукции с высокой добавленной стоимостью, развитию собственных высокотехнологичных производств.
Разделим факторы, которые могут влиять на курс, на внутренние и внешние.
1. Усиление санкций.
2. Тесная связь с глобальными рынками сырья, финансовых активов, серьезная зависимость от ценовых колебаний и колебаний спроса.
3. Риски глобальных кризисов, связанных с банкротством ряда финансовых институтов. Как бы то ни было, мы всё еще часть глобальной международной валютной финансовой системы.
4. Косвенные показатели по Китаю, которые можно характеризовать как скромный экономический рост, а это низкий спрос на наши экспортные товары. Риски девальвации юаня, в котором у нас сейчас значительная часть золотовалютных резервов.
Внутренних факторов больше, и они не менее значимы:
1. Снижение объемов производства и формирование дефицита бюджетов всех уровней, проседание объемов экспорта и выручки крупных корпораций.
2. Внутренняя инфляция по причине роста денежной массы — деньги заперты в стране, их нужно куда-то пристраивать.
3. Продолжающийся «камнепад» и продажа доли крупных зарубежных корпораций вызывает рост спроса на валюту, и это влияет на волатильность рубля.
4. Потребительские ожидания, которые иногда играют решающую роль в выводе активов и панике на финансовых рынках.
5. Институциональные предпосылки. Введение налога на сверхприбыль и «разовых» сборов с юридических (и физических лиц, как вариант).
6. СВО и рост расходов на оборонный сектор, с одной стороны, стимулирует военно-промышленный комплекс, но с другой, по принципу сообщающихся сосудов, выводит деньги из других сфер экономики.
7. Риски мобилизации, которые способствуют сокращению квалифицированного и неквалифицированного персонала на рынках труда со всеми вытекающими.
Если говорить о прогнозах, то при экономическом росте, даже за счет внутренних резервов, которые, кстати, есть, и довольно серьезные, будет оптимизм. Не будет качественных изменений и сдвигов в структуре экономики, сценарии неутешительные — это стагнация и консервирование потенциала развития.
Эксперты отмечают, что у ЦБ есть инструменты для удержания стабильности курса
Доллар выше 100, евро — в районе 110. Какой курс ждать к осени?
Курс доллара превысил 100 рублей впервые с марта 2022 года. С начала 2023 года американская валюта подросла почти на 40%. Евро тоже вернулся на позиции прошлогоднего марта и стоит на Мосбирже почти 110 рублей. Власти объясняют ослабление рубля дисбалансом между спросом на иностранные деньги и их предложением — валюта нужна, но её мало. Впрочем, в Госдуме некоторые депутаты считают, что россиянам вообще наплевать на курс доллара, «на их лицах видны улыбки и нет никакого стресса».
Курс доллара в ходе торгов на Мосбирже приблизился к отметке 100,5 рубля, что более чем на рубль выше уровня закрытия торгов в пятницу, 11 августа. Так дорого американская валюта стоит впервые с 23 марта 2022 года. Тогда доллар резко подорожал на фоне санкций после начала СВО.
Евро на бирже вырос до 109,8 рубля, что тоже на рубль больше, чем было на закрытии биржи перед выходными. Юань поднялся до 13,77 рубля. В целом с начала 2023 года доллар подорожал на 38%, евро — на 42%.
Почему доллар растёт, а россияне улыбаются
Рубль начал проседать ещё летом. Уже в июне американская валюта стоила больше 90 рублей, а евро и вовсе улетел за 100. При этом ещё в мае всё было не так печально: доллар торговался по 80 рублей, а евро — по 86.
Глава Минфина Антон Силуанов объяснял очередное проседание рубля дисбалансом между притоками и оттоками валюты в страну и из неё. Сказался и традиционный рост спроса на иностранные деньги летом, когда россияне улетают за рубеж. А ведь долларов и евро в стране уже не так много, как раньше. Отсюда и рост курса.
А вот отток иностранного капитала ни при чём, уверен Силуанов. По его словам, власти договорились с ЦБ, что «объёмы вывода валюты от продажи бизнеса не будут превышать $1 млрд в месяц». Для валютного рынка это, уверен министр, не страшно.
В самом ЦБ тоже объясняют подорожание доллара тем, что экспорт по сравнению с показателем второй половины 2022 года стал на треть дешевле, а импорт подорожал.
Что будет с долларом к осени
К осени 2023-го рубль, скорее всего, значительно не окрепнет, однако и тотальной девальвации опасаться не стоит, заявил «Российской газете» директор по коммуникациям BitRiver, экономист Андрей Лобода. По его словам, в августе главные мировые центробанки не планируют проводить заседания по процентным ставкам. Значит, одним риском меньше.
Кроме того, ЦБ РФ решил с 10 августа и до конца года не покупать иностранную валюту в рамках бюджетного правила . Это тоже должно снизить волатильность на финансовом рынке. Наконец, устойчиво высокие цены на нефть тоже играют в пользу рубля, отметил в беседе с РБК руководитель аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.
Власти по-разному относятся к нынешнему росту валют. Помощник президента России и бывший глава Минэкономразвития Максим Орешкин написал в колонке для ТАСС, что ослабление рубля плохо влияет на реальные доходы населения. Ведь дорожающий импорт увеличивает расходы людей и тем самым сжирает рост доходов.
При это в Госдуме к дорогому доллару отношение попроще. Глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что большинству наплевать на соотношение рубль — доллар.
«Я депутат от Чувашии. В республике предприятия загружены, наращивают объёмы производства. Люди получают заработную плату. Республика живёт полноценной жизнью, на лицах улыбки и нет никакого стресса , что курс доллара приблизился к 100 рублям», — сказал депутат Ura.ru.
Ну а если вы ещё не улыбаетесь и думаете, что делать с валютой на руках, то советуем ознакомиться с прогнозами аналитиков на ближайшее будущее. Возможен ли рост доллара до 120 рублей — узнаете здесь.
Россиянам рассказали, какой курс рубля ждёт их осенью
Экономисты предсказали, что к осени 2023 года доллар будет стоить 90–92 рубля
Москва, 21 августа, 2023, 15:38 — ИА Регнум. Если Центральный банк понизит ключевую ставку, то американская валюта снова подорожает до 100 рублей за доллар, считает доцент Базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ им. Г. В. Плеханова Юлия Коваленко. Об этом она заявила 21 августа корреспонденту ИА Регнум.
Ранее на Мосбирже доллар подрос до 94 рублей, а евро снизился до 101,63 рубля.
По словам Коваленко, сейчас наблюдается небольшая стабилизация курсов валют — есть некоторые колебания, но они незначительны и варьируются примерно в диапазоне двух рублей.
Эта стабилизация курса началась после повышения ключевой ставки, однако свою роль сыграло и падение спроса на валюту, что также благоприятно повлияло на курс рубля в целом. Но, как полагает Коваленко, говорить о долгосрочной стабилизации курса сейчас нельзя. Во-первых, 15 сентября 2023 года состоится очередное заседание Центрального банка, на котором примут решение о дальнейшей величине ключевой ставки. Во-вторых, некоторые аналитики прогнозируют повышение спроса на валюту во второй половине сентября 2023 года.
«Необходимо продолжать ударными темпами наращивать импортозамещение, вот тогда действительно может наступить долгосрочная стабилизация курса, так как произойдёт хотя бы частичный отказ от доллара. Другим вариантом может стать валюта стран БРИКС, которую планируют ввести в оборот. Кроме этого, конечно же, на курс будет влиять ключевая ставка, которую в настоящее время нежелательно снижать, в противном случае мы сможем опять увидеть показатели около 100 рублей за 1 доллар», — сказала Коваленко.
По её словам, в начале осени доллар может быть в районе 90–92 рублей, а евро — в диапазоне 100–102 рублей.
Также есть точка зрения, что наблюдаемая стабилизация курсов временная, а значит, не исключены их дальнейшие колебания. Так полагает директор федерального методического центра по финансовой грамотности, доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Денис Перепелица.
По его мнению, колебания могут начаться снова, если государство ослабит контроль за продажей валютной выручки.
«Сейчас целесообразно контролировать продажу валюты экспортёров и её отток за рубеж. Финансовые власти могут повлиять на эти факторы, однако общий объём валютной выручки зависит от рыночных факторов и санкционной политики иностранных государств. Если выручка экспортёров будет падать и дальше, то ситуация станет неуправляемой и потребует гораздо более жёстких мер. В начале осени, скорее всего, россияне увидят курс порядка 90 – 92 рублей за доллар с дальнейшей тенденцией к укреплению», — сказал он.
Однако многое будет зависеть от того, насколько слаженную работу продемонстрируют финансовые власти и экспортёры. Об этом призвал не забывать профессор базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков факультета экономических наук ВШЭ Евгений Коган.
«Да, действительно, курс доллара сегодня во многом стабилизировался. Означает ли это, что такой тренд будет продолжаться и дальше? Многое зависит от филигранной работы правительства с экспортёрами. И не без участия Банка России. Здесь важна согласованность действий. Многое будет зависеть от того, насколько успешными они будут. Не будет согласованности — курс будет прыгать», — сказал профессор.
Как полагает Коган, если финансовым властям и экспортёрам удастся добиться слаженной работы, то курс рубля будет колебаться в районе сегодняшних уровней — 92–94 рубля за доллар.
«Главное, чтобы население подключилось и начало продавать валюты. Тогда курс может быть и покрепче», — подчеркнул он.
Ранее ИА Регнум сообщало, что в конце минувшей недели евро в ходе торгов на Московской бирже дешевел ниже 102 рублей, а доллар опускался до 93,92 рубля.
В Центральном банке наблюдавшееся до этого ослабление рубля объяснили дисбалансом между импортом и экспортом товаров и услуг.
По мнению экономиста Константина Ордова, если Банк России решит вмешаться в ситуацию, то рубль может оперативно возвратиться в диапазон 85–90 рублей за доллар.
Между тем, согласно опросам, 68% жителей России хранят сбережения в рублях. Только 6% предпочитают доллар, а 4% — евро и другие иностранные валюты.