Почему покупка инвестиционных «облигаций» от «Сбербанка» – плохая инвестиция
Брокер «Сбербанка», как и другие крупные брокеры, предлагает свои структурные продукты. Цель данных продуктов — позволить вкладчику получить доходность в два-три раза выше банковского депозита при адекватном уровне повышения риска и работе с относительно крупными суммами (обычно от $10–15 тысяч).
Сегодня будет довольно насыщенный материал, выложенный также на моем канале по финансам. Приведу для доказательств цифры и точное обоснование, почему покупка рассматриваемых структурных инструментов является неудачной идеей.
Для этого придется немного окунуться в базовые основы и формулы теории вероятностей. С их помощью мы посчитаем ожидаемую доходность данного продукта, после чего вы сами сможете сделать вывод – стоит или нет вкладывать свои деньги в подобные продукты от Сбербанка.
Среди структурных продуктов есть нечто, называемое «ИОС» — инвестиционные «облигации» Сбербанка. Слово «облигации» в кавычках, поскольку данный продукт ничего общего с настоящими облигациями не имеет. Видимо, в попытке любой ценой привлечь широкие слои населения в инвестиции и в то же время максимально на этом заработать банк дошёл до того, что достаточно рискованные продукты начал назвать облигациями. В то время как это опционный инструмент с негарантированной доходностью, и по своей природе имеет гораздо худший показатель «доходность / риск», чем обыкновенные гос. облигации ОФЗ.
Рассмотрим подробно, почему это так.
Вот ссылка на сайт-лендинг с описанием условий:
Если вкратце, условия следующие: банк гарантирует возврат начальных вложений через 2 года. Купон из расчета 10% годовых выплачивается 2 раза в год при условии, что цена четырёх разных акций не снизится более, чем на 5% по сравнению с датой фиксации уровней (17 января 2020г.). Обязательно выполнение данного условия одновременно по всем 4-м акциям (базовых активам). Есть эффект «запоминания»: если на какую-то из дат отсечки условие не выполнится, но выполнится на любую последующую дату выплаты купона, то все пропущенные купоны будут также выплачены.
Конкретно в данном случае главная проблема этого продукта — пороговый уровень. Он ОЧЕНЬ жёсткий: для выплат купонов ВСЕ базовые активы не должны просесть ниже 95% от начальной цены. Коридор в +/-5% — нормальная волатильность акций в рамках 2-3 недель, не говоря уже месяцах или годах. Я отметил порог в 95% относительно цен торгов 13 января 2020г:
То есть по 3 базовым активам из 4-х уровень в 95% от порога был часто «пересекаемой» ценой в прошлом году. 5% — такая волатильность на отрезке в 3-6-12 месяцев свойственна акциям любой компании даже при отсутствии фундаментальных изменений в её бизнесе.
Если бы у нас был порог в 70 или 65%, как у многих аналогичных продуктов других брокеров, то для оценки потребовалось бы разбираться в фундаментальном анализе данных компаний и оценивать риски такого падения: все-таки просадки в 30-35% на ровном месте в течение 1-2 лет происходят гораздо реже, и фундаментальный анализ (в совокупности с техническим) помог бы избежать явно «мусорных» идей при выборе структурного инструмента.
В случае работы со столь малым допуском, как 5%, мы можем принять, что на любую будущую купонную отсечку цена каждого базового актива будет выше или ниже порога в 95% с РАВНОЙ вероятностью – т.е. 50% (0.5). Это справедливо, поскольку точная динамика котировок индексов отдельных секторов экономики и конкретных компаний непредсказуема: на горизонте в несколько месяцев стоимость может с равной вероятностью быть как выше, так и ниже ЛЮБОЙ цены, близкой к наблюдаемой сегодня. Тем более если учесть, что рынки сейчас на максимумах и обратные движения цен в ближайшие 1-2 года очень вероятны.
Это значение – 0.5 при оценке вероятности положения цены отдельного актива относительно порога – теперь нам потребуется для расчета математического ожидания.
Зная основы оценки вероятностей, несложно рассчитать математическое ожидание (МО) доходности данных «облигаций» от Сбербанка: оно получилось равным
Этот раздел можно пропустить: ниже будет расчёт-доказательство и разговор о правилах расчета вероятности событий на основе базовых правил комбинаторики.
Итак, задача: зная принцип работы ИОС, рассчитать ожидаемую доходность данного инструмента.
1. Описание «группы событий».
Купив структурный продукт, вкладчик может получить в течение двух лет от 0 до 4 купонных выплат.
То есть у нас есть 5 возможных исходов, каждый из которых принесет вкладчику разную доходность:
Таким образом, задача сводится к поиску вероятности каждого исхода Pi. Зная P0…P4, ожидаемую доходность можно посчитать по формуле математического ожидания:
где ГДi – годовая доходность соответствующего исхода.
В данной задаче для упрощения будем считать итоговую годовую доходность каждого исхода делением суммарной полученной доходности за весь период инвестирования собственно на сам период – 2 года. Правильно использовать формулу сложных процентов, но для 2 лет в рамках данной задачи ошибкой можно пренебречь.
2. Описание каждого исхода и расчет соответствующих вероятностей.
В таблице ниже приведено формальное описание каждого исхода. Описание сделано с точки зрения условий положения цен всех 4-х акций (цены базовых активов – Ца относительно порога – Ц_lim) на каждую отсечку времени.
Проверка: сумма вероятностей исходов, образующих «полную группу событий» (термин из теории вероятностей), должна равняться единице:
0.772 + 0.051 + 0.055 + 0.059 + 0.063 = 1.
Прокомментирую расчет Pi = P3 на примере исхода, при котором мы получим только 3 купона.
В каждую из отсечек времени мы будем иметь один из двух исходов: мы либо получим купон, либо нет.
Вкладчик получит ровно 3 купона при одновременном выполнении двух условий:
— Цены базовых активов на 3-ю отсечку времени будут выше порога (У1).
— Цена хотя бы одного из базовых активов будет ниже порога на 4-ю отсечку времени (У2).
При это нам абсолютно неважно, где будут находиться цены на 1-ю и 2-ю отсечки, поскольку продукт работает с эффектом «запоминания». Факт благоприятного выполнения условий на 1-ю и 2-ю отсечки лишь сдвинет дату выплаты 1-го и 2-го купонов, что никак не повлияет на суммарную доходность.
Чтобы получить вероятность сценария, зависящего от выполнения двух независимых условий, нужно перемножить вероятности этих условий друг на друга. Таким образом, P3 = P(У1) х P(У2).
В свою очередь, Условие-1 есть сочетание четырех независимых друг от друга событий, а именно: одновременно цены всех четырех акций должны быть выше порога. Это значит, что для оценки P(У1) нам нужно перемножить вероятности нахождения цены каждой акции друг на друга. Поскольку вероятность нахождения отдельной бумаги выше соответствующего уровня в случайный момент времени в будущем мы приняли равной 0.5, получаем:
Условие-1 характеризует исход с получением купона. Теперь перейдем к Условию-2 – случаю, когда купон выплачен не будет. Условие-2 является противоположным событием относительно Условия-1, только оно должно произойти в момент 4-й отсечки. С точки зрения правил логики, У2 (это условие неполучения купона) есть логическое отрицание У1 (это условие получения купона). Поэтому вероятность P(У2) можно посчитать по правилу расчета вероятности противоположного события, зная P(У1):
P(У2) = 1 — P(У1) = 1 – 0.063 = 0.938 (
В результате получаем вероятность получения трех купонов:
P3 = 0.063 х 0.938 = 0.059 (5.9%).
Т.е. с вероятностью
6% вкладчик получит итоговую годовую доходность равную 7.5%.
Итоговый вид распределения вероятности:
Печально, но факт: с вероятностью 77% наш инвестор получит доходность 0% !
Что касается итогового ожидания доходности – оно равно
МО = ∑ (Pi х ГДi) = 0.772 х 0 + 0.051 х 2.5 + 0.055 х 5 + 0.059 х 15 + 0.063 х 20 = 1.47%.
Учитывая нахождение рынков на максимумах, примерно такой будет ожидаемая доходность вашего портфеля на перспективу ближайших нескольких лет, если вы составите его из нескольких подобных продуктов от Сбербанка.
- Банк-брокер создает некий продукт с заранее известным ожиданием его доходности = 1.5%.
- Для привлечения максимального количества неопытных, слабо подкованных в математике финансов вкладчиков делается красивый лендинг с описанием продукта. На первый план выносится максимальная возможная доходность – 10%.
- Чтобы повысить спрос, структурный продукт назовем «инвестиционные облигации». Хотя с облигациями ничего общего продукт по природе иметь не будет. Расчет на новичков на финансовом рынке, которые уже знакомы с некоторыми терминами и знают, что облигации главного банка – это надежно и безопасно.
- На привлеченные деньги от клиентов, купивших ИОС, банк может купить собственные же настоящие облигации, имеющие доходность к погашению около 6%.
- Профит: получается отличный способ заработка на ровном месте: 6 – 1.5 = 4.5%. Создав несколько подобных продуктов с разными базовыми активами и разным сроком работы, банк тем самым легко защищается от риска необходимости выплатить те самые максимальные 10% при неблагоприятном для банка исходе.
Думаю, писать вывод о «привлекательности» данных продуктов для вкладчиков будет лишним.
Буду рад вашей оценке и комментариям. Помимо полезных статей я также делюсь анализом компаний и практическим опытом семейных инвестиций на разных фондовых площадках мира в своем Телеграм-канале.
Всё так, только есть сомнения относительно адекватности схемы:
"На привлеченные деньги от клиентов, купивших ИОС, банк может купить собственные же настоящие облигации, имеющие доходность к погашению около 6%".
Нет никакого разумного смыла покупать свои же долговые обязательства.
Можно купить офз
Смысл не в конкретной бумаге.
Ну Вы написали, что именно "купить собственные облигации". То есть масло масляное. Относительно мусорных фин.инструментов, которые по новому упаковали, с Вами согласен. Уже давно все адекватные инструменты изобретены, новомодные мутные схемы — это история уже не о доходности для клиента, а о доходности для эмитента).
Сбербанку нужно выполнять цель по заработку триллиона)
Здравствуйте. А что Вы думаете о пифах, которые предлагает сбер?
Не рассматривал никогда их. биржевых инструментов хватает на годы вперёд для изучения )
Согласен, массовый выкуп с рынка бумаг может привести к росту их цены ==> снижению доходности и их привлекательности для покупателей.
Отличная статья, с расчетами и конкретными выводами. Вы ведете блог, кроме телеграмма?
Спасибо.
Пока на серьезном уровне нет, но в планах начать.
Я думаю вам стоит учить мат часть. Во-первых, почему мне не нужно учитывать фундамент при 100% куп пороге, но стоит при 70%. Ведь здесь огромная разница в том что первый вариант имеет 100% защиту, а второй нет. Таким образом мат часть будет совсем другой. Во-вторых, а что если при 100% защите у меня, как в примере Джонсон и Джонсон, а в 70% стоит Micron. Какова будет тогда вероятность?. В третьих, 6,25% вы посчитали вероятность того, что 4 актива выше 100%? Серьёзно? То есть если я куплю портфель из 4 активов, то у меня только 6.25% что все бумаги вырастут? Вы серьёзно? А если у меня портфель из 8 бумаг, то по вашему вероятность будет 3 тысячных процента что все бумаги вырастут? Вам растущие фонды дать в пример с 10-ю выросшими бумагами? Вы наверное будете воспринимать это как чудо. Надеюсь понятно, что оценка вероятности с грубыми ошибками. В четвёртых, а что если рынок растущий более 5-ти лет и именно по вашей схеме работает банк, то получается что зарабатывает 6%, а отдаёт 10%( примеров с 4 растущими активами могу привести много, растут от 100%). получается убыток 4%. Плюс косты (работники, реклама и много чего ещё). При вашей схеме такой дэск и года не проживёт. В общем, советую прежде, чем писать разбор чего либо изучить мат часть нормально. Вывод может быть где-то правильным, только просто ерунду писать тоже не имеет смысла.
Вы автор данного продукта ?)
Все верно. Чем больше вы возьмёте бумаг, тем ниже вероятность, что ВСЕ они одновременно вырастут. «Зарабатывает не отдельная бумага, зарабатывает портфель». Или вы хотите сказать, что ВСЕ бумаги всех выросших фондов растут в цене всегда ?
Фундаментал конечно нужно учитывать. Просто продукт рассчитан на новичков, которые в нем не разбираются. И учитывать его не будут (авторы продукта это прекрасно знают). И потому базовые активы, как в данном случае, запихивают рандомным образом.
Почитайте другие комментарии и мои ответы по поводу «грубых ошибок».
Причём здесь автор данного продукта? Вы всегда так отвечаете когда вам указывают на грубые ошибки в расчёте? При этом, как я уже повторил я могу привести с десяток портфелей по 4 бумаги, где все бумаги выросли даже за 1 год. Как дэск будет нести такие убытки при вашем подсчёте (купил своих облигаций под 6% клиенту отдал 1.5). Плюс расходы самого дэска. Убыток будет на каждой сделке более 10%. то есть я должен ждать когда что-то начнёт жёстко падать, а если растёт и растёт? При таком подходе можно жёстко потерять. Опять спросил почему про порог 70% на купон это всё хорошо, учитывая что продукт без защиты, а здесь 100% защита. Там может быть в итоге 0,здесь всегда 100%. Почему это не учтено? Я всё это описал уже и повторно не хочу писать, тк вижу что вы не ответите конструктивно. Опять же таки, как я и говорил я могу много примеров привести когда все 4 актива вырастают и на растущем рынке это не новость, тогда как это складывается с вашими 6.25%, значит вероятность ошибочна? Я не защищаю продукт и не говорю что он супер, я просто удивляюсь такой доказательной базой и имел ввиду, то что если доказываете то делайте это правильно
И вы и я также можете привести не меньшее количество примеров, когда акции в портфелях падали. К чему это? Наблюдения пост-фактум каких-то отдельных бумаг или секторов в портфелях фондов никак не могут быть использованы для оценки подобных продуктов.
Более того, есть исследования, в которых брались лидеры роста за 3, 5 и даже 10 лет, а затем наблюдали поведение их бумаг после начала исследования. На горизонте уже в 5-6 лет вероятность нахождения случайной бумаги выше или ниже точки начала наблюдения оказывалась близка к 50%. И это в случайно выбранный момент времени исследования, а не после 10 лет роста рынка, который мы наблюдаем сейчас.
Советую изучить немного статистику и теорию вероятности применительно к фондовому рынку.
Ммм, я пожалуй воздержусь от дальнейшего обсуждения. Вы не ответили ни на один вопрос, про вычисления вероятности таких объектов, как акции я вообще промолчу. Удачи!
Мне кажется Вы достаточно грубо оценили вероятность нахождения цены актива выше или ниже порога в 95%. А все Ваши последующие расчеты построены на этой грубой оценке.
Хотя в целом я согласен с идеей статьи, в свое время сильно подробно изучал структурные продукты на рынке, и почти все они принесут доходность ниже чем при самостоятельном инвестировании в базовые активы (с соответствующей защитой в виде депозита/офз/пр).
Александр, возможно. Может быть вероятность нахождения выше порога 95% немного смещена в бОльшую сторону, например к 60%.
Задал этот параметр в свою модель — даже в этом случае ожидаемая доходность очень далека от доходности обычного депозита)
Перебором я получил, что чтобы достичь ожидаемого уровня доходности хотя бы в 6%, нужно иметь
75% вероятность нахождения цены каждой акции выше порога. Учитывая, что брокеры практически всегда выбирают 2-3 высоко волатильных инструмента при создании подобных продуктов, полагать столь высокую вероятность лично мне не представляется адекватным.
Инвестиционные облигации Сбербанка (ИОС) — инвестиции или казино?
Инвестиционные облигации Сбербанка — для тех, кто стремиться к потенциальному высокому доходу, но не готов рисковать!
Именно с таким слоганом Сбербанк рекламирует свои продукты. Под гордым названием Инвестиционные облигации (сокращенно ИОС). Позволяющие получать доходность в 2-3 раза выше банковского депозита. При полном отсутствии риска потери денег. Не продукт, а сказка!
Так ли это на самом деле? Давайте разбираться.
Что такое ИОС?
Инвестиционные облигации Сбербанка — долговые ценные бумаги, которые выпускает ПАО Сбербанк. Их доходность зависит от динамики рыночной стоимости базового актива.
Сбербанк гарантирует возврат 100% вложенных средств.
В качестве базового актива могут выступать акции, биржевые индексы, курсы валют.
ИОС или инвестиционные облигации Сбербанка имеют определенное сходство с обычными долговыми бумагами. Номинальную стоимость, срок погашения и купонную доходность. Правда с небольшими условиями.
Обещанную доходность (купоны) по ИОС вы получите только при выполнении ряда условий!
Что это за условия?
Например, в течение заданного интервала времени (полгода, год, 3-5 лет) цена на базовый актив будет находится в определенном диапазоне. Или котировки не упадут ниже определенного уровня.
Вариантов ИОС несколько. Инвестор может выбрать как по сроку, базовому активу, так и по потенциальной доходности.
Как это работает на примере?
Рассмотрим одну из стратегий доступных на сайте (витрина ИОС).
ИОС на 3 года. С потенциальной доходностью — 7,6% годовых.
В качестве базового актива выступают акции международных компаний:
- NESTLÉ AG;
- AT&T;
- EXXON MOBIL;
- JOHNSON & JOHNSON;
- THE PROCTER & GAMBLE.
Купон выплачивается раз в полгода. При условии, что цена каждой из акций на дату оценки не снизилась более чем на 5% от цены акций (от даты покупки облигации). Если условие не выполняется, то инвестор не получает купон.
Чтобы получить обещанные 7,6% годовой доходности по ИОС, нужно, чтобы на протяжении 3-х лет, котировки всех акций остались хотя бы на том же уровне. Если всего одна акция проседает на 5% — ваша доходность начинает снижаться. Вплоть до нуля. Особенно, если бумага уйдет в долгосрочный медвежий тренд, можете полностью забыть про свой доход по ИОС.
При обычном инвестировании можно было отсидеться (переждать падение, дождаться восстановления котировок) и получить прибыль позже. А в ИОС стратегия ограничена временем.
В итоге покупки ИОС можно сравнить не с инвестициями, а со ставками.
Покупатель инвестиционных облигаций принимает условия игры (заключает пари). При выполнении которых — он получает выигрыш (доходность). При неудачном стечении обстоятельств — ничего не зарабатывает. Но и ничего не теряет, так как идет возврат капитала. Вроде бы тоже неплохо. Ставка, с невозможностью проигрыша основного капитала.
Но есть пара моментов, про которые нужно обязательно знать.
Подводные камни ОИС
Во-первых, ОИС — это не облигации в чистом виде. А структурный продукт.
Упрощенно смысл работы в следующем: часть денег вкладывается в инструменты с фиксированным доходом (вклады, облигации). Чтобы гарантировать клиентам возврат капитала (типа 90% вложенных денег по ставке 5% годовых за 2 года вырастает до 100%).
Остальные деньги идут в рисковую часть — покупка деривативов (фьючерсы или опционы) на базовый актив. Если сценарий (ставка) стратегии не исполняется — деньги сгорают. И клиент получает только первоначальные вложения. Если ставка срабатывает — полученная прибыль делится между клиентом и банком.
Чувствуете как «все справедливо». Все риски по ИОС на себя берет клиент. А прибылью обязательно нужно делится.
Второе. Гарантия сохранности капитала. Да, Сбербанк обещает погасить облигации по номиналу в конце срока (если что-то пойдет не так). Но в этот расчет не входит комиссия за вход. Хоть и небольшая (0,31% от стоимости облигаций), но она есть. В итоге может получиться, что инвестор получит отрицательную доходность.
Добавьте сюда обесценение капитала (инфляцию) за время жизни купленных ИОС. И получается двойной убыток.
Третье (для меня самое главное). Вероятность положительного исхода. Указанная в продуктах Сбера потенциальная доходность стратегии — является максимальной. Для ее получения нужно постоянное выполнение всех заданных условий. Шаг вправо-влево сразу сильно снижает прибыльность.
В итоге, в среднем можно предположить, что ожидаемая (реальная) доходность будет максимум на уровне 0,6-0,8% от потенциально заявленной. Или даже ниже.
И может получиться, что при заявленной высокой потенциальной доходности, ИОС проиграют обычным облигациями.
Четвертое. Низкая ликвидность. ИОС является биржевыми (торгуются на бирже). И в теории, при необходимости можно продать их в любое время. На практике это сделать достаточно сложно. В виду практически полного отсутствия покупателей (по справедливой цене).
То есть по факту, покупая ОИС, вы должны будете просидеть в бумагах до конца срока (несколько лет). Напомню, что обычные облигации можно продать в любое время. С сохранением накопленного дохода (НКД).
Резюмируя — покупать или нет?
На первый взгляд кажется, что ИОС гораздо доходнее обычных долговых бумаг. Имеющих более скромный размер купонов.
Инвестиционные облигации Сбербанка — хоть и называются облигациями, но никакую фиксированную доходность не гарантируют. Максимальную потенциальную заявленную прибыль получить можно. Но сложно. Необходимо выполнение всех условий на протяжении всего срока обращения (несколько лет). Всегда есть риск «сработать в ноль».
И при принятии решения о покупке ИОС я бы смотрел не только на потенциальную доходность.
В первую очередь нужно сделать сравнение с альтернативным безрисковым вложением средств: вклады, надежные облигации (того же Сбера). И принимать решение в выгодности, с учетом возможных рисков.
Например.
Вышеописанная стратегия в статье ИОС на 3 года с (не гарантированной) доходностью 7,6% годовых.
Как альтернатива у нас есть облигации Сбербанка с погашением тоже через 3 года. С гарантированной доходностью — 5,7% годовых.
Разница в доходности — 1.9%. По факту, с учетом комиссий за покупку в 0,31% — это разница сокращается практически до 1,5%.
Теперь ответьте для себя на вопрос:
Готовы ли вы ради этих 1,5% сверху — взять на себя дополнительные риски?
Риск проиграть обычным облигациями. В худшем случае, вообще ничего не получить за несколько лет. Лично я не готов.
Справедливости ради отмечу, что могут попадаться достойные стратегии ИОС. С хорошей вероятностью положительного исхода. Но здесь нужно быть намного более подкованным, чем просто новичок. Хотя бы для оценки фундаментальных показателей базового актива (акций). Чтобы понять, что овчинка стоит выделки.
Но продвинутым такой инструмент не очень интересен. Можно легко соорудить подобную конструкцию самостоятельно. На своем брокерском счете. Буквально за пару минут. С гораздо лучшими условиями по параметрам риск-доходность. И главное, исключить посредника в виде банка (и его комиссионные, как часть прибыли).
В итоге получаем, что ИОС рассчитаны на начинающих инвесторов со слабой базой знаний. Не способных правильно оценить параметр риск-доходность. Использование в названии продукта слова «облигации» — не более чем маркетинговый ход. Вызывающий ассоциации с надежностью. И фиксированным доходом. Чего собственно Сбербанк обещать не может.
Инвестиционные облигации Сбербанка (ИОС) – ловушка для начинающих инвесторов
Приобрести облигации Сбербанка инвесторы смогут на официальном сайте компании или в приложении. Эмитент подчеркивает, что это финансовый инструмент с минимальным уровнем риска. Однако это не совсем так. Сейчас объясним почему.
Что такое ИОС?
Инвестиционные облигации Сбербанка – это ценные бумаги, запущенные в обращение на Московской бирже. Особенность инструмента заключается в защите капитала инвестора. Это означает, что если в покупку актива вкладывается 1000 рублей, то банк гарантировано вернет эту сумму. ИОС имеют 2 вида дохода:
- гарантированный;
- дополнительный.
В чем разница между этими типами доходности? Дополнительную прибыль инвестор получает только в том случае, если остается держателем ценной бумаги до наступления экспирации. В случае досрочного погашения, на его баланс зачисляется только гарантированный доход – 0,01 от номинала.
Облигации Сбербанка можно купить на индивидуальный инвестиционный счет. Их можно в любой момент продать или приобрести на бирже. В теории это ликвидный инструмент. Однако многие инвесторы сталкиваются с проблемами при продаже, если случилась просадка котировок. Найти покупателя в таком случае будет очень непросто.
Сбербанк пытается обхитрить начинающих инвесторов
Абсолютно у всех инвесторов термин «облигация» ассоциируется с чем-то максимально надежным, наличием фиксированного дохода. ИОС – это немного иная история. Скорее это структурный продукт с защитой капитала, но при этом у эмитента есть все рычаги для того, чтобы не додать клиенту прибыли.
Облигации Сбербанка для физических лиц призваны стать альтернативой депозитам. Банковский вклад способен дать доходность в районе 5%, а прибыльность инвестиций в данные ценные бумаги доходит до 15%. Однако это все в теории, на практике риски гораздо выше. Менеджеры довольно часто предлагают ИОС инвесторам, которые хотят вложиться в корпоративные облигации. Их доходность – 6,5%.
Принцип работы инвестиционных облигаций Сбербанка
Официальной документации на сайте или в приложении «Сбербанк Инвестор» об этом инструменте нет. Финансовая компания предлагает лишь обрывки информации. Формула расчета доходности не разглашается. Поэтому точно подсчитать итоговую доходность ценных бумаг невозможно. Единственный способ конкретизировать ИОС – связаться с менеджером. Однако сотрудники банка заточены под продажи. Поэтому они смогут продать инструмент в выгодном свете.
Будьте готовы к тому, что ваши деньги, инвестированные в покупку ИОС также будут положены на депозит под 5% годовых. На чистую прибыль банк будет покупать производные инструменты, например, биржевые опционы. Если трейдинг окажется удачным, то инвестор получит дополнительный доход. Однако это слишком большой риск. Принцип работы инструмента очень сомнительный.
На Западе подобные облигации – это также распространенная практика. Однако в Европе и США есть их более честная версия. Например, инвестор обращается в финансовую компанию. Там ему предлагают вложиться в биржевой индекс с гарантированной защитой капитала. Условия просты – если S&P 500 вырастет, то на баланс будет зачислено около 90% прибыли от размера стартовых вложений. Если этого не произойдет, то инвестору просто будет возвращен его капитал.
Доходность инвестиционных облигаций Сбербанка: разбираем наглядный пример
Статистика подтверждает, что около 60% инвестиций в ИОС поступило от физических лиц. В 2019 году это был один из самых прибыльных биржевых инструментов в России. Однако насколько оправданы подобные вложения? Сейчас постараемся подробно разобраться. Банк предлагает облигации на различные активы, в качестве примера разберем ИОС на валютную пару USD/RUB. Годовая доходность – 15%.
Чтобы заработать на своих вложениях, нужно целиться на получение дополнительной прибыли. В условиях сказано, что инвестору будет начислен этот доход только в том случае, если валютная пара будет находиться внутри коридора с диапазоном 3 пункта. Сейчас 1$ – практически 64 рубля. То есть нам необходимо, чтобы курс не поднялся выше отметки 67 рублей.
Главная проблема в том, что валютные прогнозы – это игра в «угадайку». Даже опытный инвестор не способен прочесть мысли влиятельных игроков, формирующих рыночные драйверы. Стоит учитывать о специфику национальной валюты РФ. Рубль находится на ручном управлении, поэтому он может как взлететь, так и, наоборот, просесть.
Купить облигации Сбербанка физическому лицу, конечно же можно, но зачем? Слишком велик риск, что итоговая доходность составит – 0,01. Это слишком мало. Гораздо выгоднее вложиться в ОФЗ или корпоративные облигации Сбербанка. В теории они не столь привлекательны, но на практике приносят реальные деньги.
Преимущества инвестиционных облигаций Сбербанка
Несмотря на все озвученные недостатки ИОС, у этого биржевого инструмента есть определенные преимущества, о которых тоже нужно упомянуть:
- гарантированная защита капитала – вне зависимости от того, как будут развиваться события, инвестор получит возврат вложенных средств;
- проверенный эмитент – эмитентом выступает Сбербанк или его дочерняя компания, но в любом случае этой организации можно доверять;
- увеличение доходности – если купить облигации Сбербанка на индивидуальный инвестиционный счет, то можно немного увеличить прибыльность инструмента.
Плюсы биржевого инструмента есть, но они незначительны.
Недостатки инвестиционных облигаций Сбербанка
Их действительно больше, и они существеннее. Перечислим лишь основные:
- высокий уровень риска – для получения дополнительного купонного дохода необходима большая удача;
- гарантированная прибыль слишком маленькая – 0,01 гораздо хуже, чем 5% банковского депозита;
- комиссия брокера – с чистой прибыли инвестора будет удержана комиссия в размере 0,03;
- длительный срок погашения – в среднем ИОС покупаются со сроком на 2-3 года, что слишком долго;
- если инвестор и получит дополнительный доход, то он составит 7-8% вместо обещанных 15%, так зачем рисковать ради нескольких процентов?
Очевидно, что Сбербанк сделал ставку на маркетинг, совершенно забыв о том, что инструмент должен быть выгоден и для инвестора. ИОС тяжело назвать облигацией, поэтому само наличие этого термина в названии финансового инструмента попахивает обманом.
Делаем выводы
Доходность облигаций Сбербанка в теории выше прибыльности ОФЗ. Однако на практике все совершенно иначе. Сегодня есть более привлекательные инструменты с большими шансами на получение прибыли.
Оцените материал:
Подписывайтесь на наш Telegram канал — мы расскажем, куда инвестировать деньги в 2023 году
Что такое Инвестиционные облигации Сбербанка и как они работают?
Из этого письма вы узнаете об инвестиционном продукте, который подходит для начинающих инвесторов и тех, кто не хочет рисковать вложениями ради потенциальной доходности. Сбербанк выпускает Инвестиционные облигации – ИОС. Они привлекательны гарантией возврата вложенных средств* и возможностью получить высокий доход.
Что такое Инвестиционные облигации Сбербанка и как они работают
Инвестиционная облигация Сбербанка (ИОС) – это ценная бумага, доходность которой зависит от изменения стоимости различных активов. Ими могут быть, например, ценные бумаги российских и иностранных компаний, индексы, сырьё, валюта.
При благоприятной рыночной ситуации инвестор может получить доход от изменения стоимости актива. Кроме того, в течение обращения облигации он получает и регулярные выплаты – купонный доход**.
Заказать дебетовую карту Сбербанка
Особенности ИОС
- Банк гарантирует возврат 100% вложенных средств в определенный срок – дату погашения.
- Минимальная сумма вложений от 1000 ₽***.
- Ознакомиться с доступными ИОС и приобрести можно онлайн.
Пример. Инвестиционная облигация Сбербанка на рост рубля (СберИОС 185)
Минимальная сумма вложений: 10 000 ₽****
Как начисляется доход
3% годовых – фиксированный доход. Гарантированно выплачивается при погашении.
До 10% годовых – дополнительный доход в случае роста курса рубля по отношению к доллару США на 5% в период с 24 декабря 2019 по 18 июня 2020 года включительно.
Как приобрести инвестиционные облигации Сбербанка
- Откройте брокерский счёт в приложении Сбербанк Онлайн*****.
- Переведите на счёт деньги.
- Установите приложение Сбербанк Инвестор****** и ознакомьтесь с доступными ИОС на вкладке «Идеи».
Какие ещё бывают ИОС
- ИОС InvestKIDS (СберИОС 186)
- Минимальная сумма вложений: 1000 ₽
- Потенциальная доходность: до 8,5% годовых
- Срок: 2 года
- Доход зависит от изменения цен на акции Disney Walt Co, Johnson&Johnson, Kimberly Clark, Nestle.
ИОС на Норникель (СберИОС 177)
- Минимальная сумма вложений: 1000 ₽
- Потенциальная доходность: до 15% годовых
- Срок: 3 года
- Доход зависит от средней стоимости акций ПАО «ГМК «Норильский никель»
* ПАО Сбербанк гарантирует погашение облигаций в конце срока обращения по номинальной цене
**Купонный доход – это процентный доход по облигации, размер и дата выплаты которого известны заранее.
***Без учета комиссии
****Номинал облигации: 1000 ₽
*****Мобильное приложение «Сбербанк Онлайн» доступно держателям банковских карт Сбербанка (за исключением корпоративных карт), подключенных к СМС-сервису «Мобильный банк». Для использования мобильного приложения «Сбербанк Онлайн» необходим доступ в сеть Интернет. Мобильное приложение доступно бесплатно для скачивания в магазинах приложений для использования на мобильных устройствах iPhone®, iPad® (являются товарными знаками компании Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах) и мобильных платформах Android® (является зарегистрированным товарным знаком Google Inc.), Windows Phone® (является зарегистрированным товарным знаком корпорации Майкрософт). За перевод денежных средств через мобильное приложение «Сбербанк Онлайн» со счетов дебетовых карт Сбербанка на счета банковских карт сторонних банков-эмитентов РФ с указанием номера карты получателя перевода взимается комиссия. Имеются ограничения по сумме одной операции, на суточное и месячное проведение переводов денежных средств со счетов дебетовых карт Сбербанка. В отношении информационной продукции без ограничения по возрасту. Подробную информацию о мобильном приложении «Сбербанк Онлайн» уточняйте на сайте Банка www.sberbank.ru, в отделениях или по телефону 8 800 555 55 50.
****** Мобильное приложение «Сбербанк Инвестор» (4+). доступно для бесплатного скачивания в официальных магазинах приложений для использования на мобильных устройствах iPhone® (являются товарными знаками компании Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах) и мобильных платформах Android® (является зарегистрированным товарным знаком Google Inc.). Разработчиком мобильного приложения «Сбербанк Инвестор» является ООО «АРКА Текнолоджиз», ОГРН 1055407002452, адрес 630007, г. Новосибирск, ул. Коммунистическая, 2 . Права на использование предоставлены ПАО Сбербанк по лицензии. За пользование Мобильным приложением «Сбербанк Инвестор» комиссия не взимается.
Всю информацию по инвестиционным и накопительным продуктам Сбербанка вы можете посмотреть в каталоге
Стоимость инвестиций может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Настоящим Банк уведомляет Инвестора, что (i) денежные средства Инвестора, переданные Банку по договору о брокерском обслуживании (далее – Договор), (ii) финансовые инструменты, приобретенные Инвестором на основании Договора, (iii) финансовые инструменты, информация о которых предоставляется Инвестору при оказании услуг по Договору или в связи с ним, а также (iv) предусмотренные Договором услуги не застрахованы в соответствии с Федеральным законом «О страховании вкладов в банках Российской Федерации» от 23.12.2003 № 177-ФЗ.
Банк оказывает Инвестору услуги по Договору в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг, а не как кредитная организация на основании договора банковского вклада или договора банковского счёта.
Подробнее о мобильном приложении «Сбербанк Инвестор», имеющихся ограничениях и иных условиях узнайте на сайте Сбербанка
ПАО Сбербанк. Генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015.