Черный лебедь на фондовом рынке что это

Что такое теория «черного лебедя»?

Нассим Николас Талеб

Теория «чёрного лебедя» — это концепция, разработанная знаменитым ученым и практиком фондового рынка Нассимом Талебом* в книге «Одураченные случайностью», которая включает внезапные и масштабные явления, кардинально меняющие ход истории. Суть теории в том, что существуют крайне редкие явления, которые, во-первых, невозможно предсказать, а, во-вторых, при их наступлении становится невозможным прогнозирование дальнейшего развития ситуации.

«Чёрные лебеди» могут быть глобальными или персональными, позитивными или негативными. К ним относятся войны, финансовые кризисы, неожиданная смерть, случайная встреча в лифте, выигрыш в лотерею, встреча спутника жизни, контакт с внеземной цивилизацией и т.д.

Почему теория носит название «черных лебедей»?

Судьбоносную неожиданность автор назвал «черным лебедем», связав ее с тем, что долгое время предположение о существовании в природе черного лебедя выглядело абсурдным.

До 1697 года считалось, что лебеди бывают только белыми, однако голландская экспедиция, которую возглавлял Виллем де Вламинк, обнаружила в Западной Австралии популяцию черных лебедей. Теперь черный лебедь изображен на флаге Северной Австралии. Обнаружение первого черного лебедя было большой неожиданностью для орнитологов.

До этого времени никто не мог предсказать нечто подобное, поскольку все считали, что лебеди могут быть только белыми. Этот факт и натолкнул ученого выдвинуть теорию о возможности наступления самых невероятных событий.

Словосочетание «чёрный лебедь» также использовал древнеримский поэт-сатирик Ювенал в своем известном выражении «редкая птица на земле подобна черному лебедю» (лат. rara avis in terris nigroque simillima cygno).

Можно ли застраховать себя от негативных последствий «черных лебедей»?

По словам Талеба, каких-то универсальных решений не существует, каждый случай приходится рассматривать отдельно. Ученый считает, что успех дальнейшего существования будет напрямую зависеть от того, как человек сможет приспособиться к таким ситуациям. Но именно «черные лебеди», по убеждению Талеба, дают толчок как истории в целом, так и существованию каждого отдельного человека.

Примером такого «Черного лебедя» может служить банкротство банка Lehman Brothers в сентябре 2008 года, которое имело негативные последствия не только для США, но и для всей мировой финансовой системы. На тот момент размер обязательств банка составлял свыше шестиста миллиардов долларов. Потеряв страховки на свои инвестиции, инвесторы в спешном порядке начали закрывать позиции на развивающихся рынках и уходить в доллар. Остановить панику помогли действия финансовых властей США, которые смягчили мировую депрессию до уровня мировой экономической и позволили избежать дальнейших негативных сценариев для развития мировой экономики. В целом эти события часто приводят в контексте теории «Черного лебедя» как пример явления, которое человечество не могло с точностью предсказать, так как ранее ни с чем подобным не сталкивалось и было вынуждено реагировать уже на последствия произошедшего, не в силах его предотвратить.

*Нассим Николас Талеб (1960 г.р.) — математик, трейдер, бизнесмен и философ, выходец из Ливана, сейчас проживает в США. Семья Талеба была депортирована из ливанского города Амиун в 1975 году, после начала гражданской войны. Нассим занимал руководящие посты в брокерских фирмах Лондона и Нью-Йорка, а также работал на бирже, затем основал собственную компанию — хедж-фонд «Эмпирика Эл-Эл-Си». Талеб — автор таких известных работ, как «Динамическое Хеджирование», «Одураченные случайностью», «Черный лебедь» и «Антихрупкость».

«Чёрные лебеди» на фондовых рынках. Как инвестору почуять жареное

«Черного лебедя» предсказать сложно, а порой и вовсе невозможно. И все же, если рынки падают, значит, кто-то начал продавать. Значит, что кто-то в курсе ситуации и принимает решение действовать, обваливая рынки. Этими «кто-то» являются крупнейшие банки, инвестиционные фонды, инсайдеры и другие «приближенные» люди и компании, следом за ними начинают продавать роботы-алгоритмы, более мелкие фонды, трейдеры и так далее по цепочке. В результате на мировых финансовых рынках происходит обвал.

Примеры черных лебедей

«Черный лебедь» — из ряда вон выходящее, непредсказуемое событие. Но, на самом деле, таких в истории достаточно много. С 1973 по 2020 год их официально зарегистрировано 10. То есть мартовский обвал стал юбилейным, хотя праздничного в этом ничего нет.

Получается, что «лебедь» прилетает каждые 4,7 лет, а это уже статистика, которая может быть полезна инвесторам.

Остается только выяснить по какой причине это происходит.

Октябрь 1973 года — арабо-израильская война и «нефтяное эмбарго».
Октябрь 1974 года — захват американских заложников в Иране.
Октябрь 1987 года — «Черный понедельник», хорошо известный по фильму «Волк с Уолл-Стрит».
Январь 1991 года — первая война в Персидском заливе.
Сентябрь 2001 года — террористические акты 11 сентября в США.
Январь 2003 года — пандемия SARS, предшественник SARS-CoV-2.
Октябрь 2008 года — крах рынка ипотечного кредитования США, переросший в мировой финансовый кризис. Данный кризис детально был разобран в известном фильме «Игра на понижение».
Февраль 2011 года — военная интервенция НАТО в Ливию.
Июнь 2016 года — референдум по выходу Великобритании из состава ЕС.
Февраль — март 2020 года — пандемия COVID-19, вызванная SARS-CoV-2.

Обратите внимание, что из 10 событий только три имели непредсказуемый характер:

захват американских заложников в Иране,
«Черный понедельник», по официальной информации, произошел в результате сбоя программного трейдинга, который не справился с большим числом арбитражных и хеджевых сделок,
террористические акты 11 сентября в США.

Предсказать с помощью анализа или угадать такие события невозможно, поэтому они являются самыми настоящими «Черными лебедями», застают врасплох даже самых «прожженных» инвесторов. Что же касается остальных 7 событий, в той или иной мере, на них можно было обратить внимание и заблаговременно отреагировать.

Как распознать и предсказать обвал рынков

Предсказать обвал фондовых рынков и появление черного лебедя непросто, но все-таки возможно. Если быть еще точнее — подготовиться к потенциальному обвалу можно. Для этого необходимо следить за событиями в мире хотя бы одним глазком и реагировать на все громкие и негативные события.

Например, информация о вспышке вируса COVID-19 в Китае и его распространении на другие страны появилась задолго до обвала рынков в феврале–марте 2020 года.

Показательна новость, которая появилась в ноябре 2019 года, когда стало известно, что крупный американский хедж-фонд Bridgewater Associates, при поддержке банков Goldman Sachs и Morgan Stanley, поставил на обвал S&P500 и Euro Stoxx 50 к марту $1 млрд в виде пут-опционов. Что еще более удивительно, так это то, что грядущий экономический кризис начали предрекать с конца 2018 года, однако истинную причину, которая его запустит, не знал никто. На тот момент все склонялись к тому, что усиление экономического конфликта между США и Китаем станет причиной глобальной рецессии.

Что касается событий, связанных с политическими и военными конфликтами и противоречиями, то здесь не нужно обладать навыками гениального инвестора, чтобы почуять запах «жареного» и подготовиться к возможным последствиям. Например, если происходит острый конфликт США и других государств, то можно ждать обвала нефтяных котировок, санкций, пошлин, запретов, других видов ограничений. Это накладывает отпечаток на фондовые и другие рынки, 2018 год тому яркий пример.

Единственным событием, которое смогли предсказать отдельные аналитики, но которое было абсолютно непредсказуемо или тщательно скрыто, — крах рынка ипотечного кредитования в США и последовавший за ним мировой финансовый кризис 2008 года.

ИТ возвращается. Топ акций, которые росли в августе

Как защитить активы от вероятного обвала

Представим ситуацию, что вы отреагировали на какое-либо значимое событие, провели анализ и пришли к выводу, что не за горами обвал финансовых рынков. Что делать?

Вариант 1

Не паниковать. Самое простое решение — заблаговременный выход из акций, криптовалют и других активов в деньги, желательно в швейцарский франк, как в одну из самых стабильных валют. После того, как ситуация устаканится, можно снова приобрести проданные активы. Это будет удобно и полезно тем, кто не имеет в своем распоряжении широкого набора активов и опыта хеджирования с помощью опционов или других видов деривативов. Таким образом заранее у вас появится возможность обезопасить себя от потенциальных потерь.

Вариант 2

Использовать пут-опционы на те активы, которые имеются у вас в портфеле. Пут-опционы дают право, но не обязывают продать активы по определенной цене в конкретную дату. То есть на момент наступления даты экспирации (расчетов) по опциону вы можете как продать свои активы, так и отказаться от этого, сохранив их.

Например, у вас в портфеле есть биткоин, который вы купили по $7000, а его текущая цена $10 000. Вы считаете, что в течение ближайших 6 месяцев произойдет обвал на рынках и поэтому покупаете пут-опцион, который дает вам право через 6 месяцев продать биткоин по $9500. Если в течение 6 месяцев происходит обвал, какой бы не была цена биткоина на дату экспирации опциона, вы продаете его за сумму $9500. Таким образом, вы теряете всего $500 от стоимости биткоина + стоимость опциона, которая составит примерно те же $500. Итоговый убыток составит $1000. Однако, если рынок внезапно обвалиться более чем на 10%, вы сбережете свой капитал.

Таким образом, вы можете защитить все ваши активы, однако у данного варианта есть одна проблема — правильно использовать опционы могут только профессионалы. Остальные могут сделать что-то неправильно и потерять больше, чем могли бы сберечь. Как быть?

Вариант 3

Использовать интуитивно понятную биржу даже для новичков, где вы можете купить активы «физически», из которых будет сформирован портфель, а также где можно открывать торговые позиции с левереджем. Допустим, вы купили 10 разнообразных активов и сформировали из них инвестиционный портфель. В какой-то момент вы посчитали, что рынки могут обвалиться и чтобы избежать убытков, вам достаточно выставить лимитные ордера с левереджем на продажу при достижении ценой определенного уровня.

Материал не является финансовой консультацией. Инвестиции связаны с риском потери всех инвестиций. Успех прошлых инвестиций не означает успеха в будущем.

«Черные лебеди»: история крупнейших обвалов на фондовом рынке

Фондовый рынок — индикатор состояния мировой экономики. Войны и катастрофы, эпидемии и политические кризисы не раз трансформировали «бычий рынок» в «медвежий». Нынешняя пандемия COVID-19 с 20 февраля сумела обрушить индекс S&P 500 почти на 30%.

Данное исследование переведено и дополнено по просьбе подписчиков моего Telegram-канала «Инвестиции на диване». Не является инвестиционной рекомендацией.

Дата обвала: 29 октября 1973 года

Величина падения индекса: 17,1%

Период рецессии: 27 дней

6 октября 1973 году разразился 18-дневный военный конфликт между коалицией Арабских стран и Израилем, который получил название Судного дня. В условиях «холодной войны» Сирии, Египту, Ираку, Иордании поддержку оказывали вооруженные силы СССР, в то время как Израилю содействовали Европа и Соединенные штаты.

17 октября арабские страны объявили, что ОПЕК прекращает поставки нефти в США, Японию Европу (Великобритания, Франция, Голландия). Рынок отреагировал мгновенно: цена на нефть за последующие 12 месяцев выросла в 4 раза — с $3 до $12.

В Северной Америке и европейских странах на 48% сокращаются объемы промышленного производства — начинаются забастовки. Скачок цен на бензин и дизельное топливо, отказ граждан от авто, сокращение числа авиаперелетов почти в 2 раза сказались на состоянии фондовых рынков:

капитализация Нью-Йоркской фондовой биржи сократилась на 45%;
индекс Лондонской фондовой биржи упал на 73%.

Пик падения биржевых индексов пришелся на 29 октября 1973 года. Снижение индекса S&P 500 продолжалось 27 дней и составило 17,1% . Возврат фондового рынка Великобритании к докризисному уровню произошел в 1987 году, в то время как США сумели окончательно преодолеть последствия кризиса только в 1993-м.

Дата обвала: 5 октября 1979 года

Величина падения индекса: 10,2%

Период рецессии: 24 дня

Предпосылки очередного биржевого обвала начали формироваться еще в начале 1979 года. В январе в Иране произошла Исламская революция. Власть в стране захватили радикальные шииты во главе с Аятоллой Хомейни. Новое правительство сократило добычу нефти : теперь страна стала обеспечивать только собственные нужды, хотя до смены власти она обеспечивала 5% мировых поставок «черного золота».

Отношения с Соединенными Штатами были натянутыми: на их территории под предлогом лечения укрылся больной лейкемией прежний шах. В итоге 4 ноября 1979 года толпа студентов захватила посольство США в Тегеране и взяла в заложники 66 человек с требованием экстрадиции беглого правителя на родину. Позднее 14 человек были выпущены на свободу, а остальные находились в заточении 444 дня.

Президент США Джим Картер применил мирные, но жесткие средства:

заморозил иранские активы в американских банках;
ввел запрет на импорт иранской нефти.

Экономические санкции не разрешили проблемы с заложниками, а предпринятая военная операция «Орлиный коготь» оказалась провальной .

Начался второй «нефтяной шок»: негативные ожидания относительно нефтяных поставок стали причиной повышения цен на нефть — с 12–14 до $36–45 за баррель. Фондовый рынок немедленно отреагировал на кризис в национальной экономике: индекс S&P 500 за 24 дня упал на 10,2% . Первые признаки перехода к «бычьему рынку» начались только через 51 день.

Дата обвала: 13 октября 1987 года

Величина падения индекса: 28,5%

Период рецессии: 5 дней

С 1982 года фондовый рынок США сохранял «бычьи» позиции. Рост начал замедляться к 1986 году. Уровень инфляции сократился, и эксперты в один голос твердили о том, что грядет новый экономический «бум». Биржевые торги активизировались: с января 1985 до октября 1987 года индекс Доу-Джонса вырос в 2 раза.

13 октября 1987 года начался беспрецедентный обвал: индекс Нью-Йоркской фондовой биржи потерял 22,6%. Пик рецессии пришелся на 19 октября. Среди причин обвала называют:

неэффективный программный трейдинг, который не справился с большим числом арбитражных и хеджевых сделок;
непродуманные стратегии «коротких сделок»: взятые в долг бумаги продавались на «бычьем рынке», что создало дефицит ликвидности.

Рынок был переоценен экспертами, а психология инвесторов сыграла злую шутку — активный рост индекса Доу-Джонса заставил их продавать активы в массовом порядке. Случился перегрев, биржа не выдержала, началась рецессия.

Кризис распространился на фондовые биржи Гонконга (падение индекса — 45,8%), Канада (22,5%), Австралия (41,8%), Великобритания (26,4%).

Реакция индекса S&P 500 — снижение на 28,5% всего за 5 дней. Период возврата от «медвежьего рынка» к «бычьему» составил 398 дней.

Дата обвала: 1 января 1991 года

Величина падения индекса: 5,7%

Период рецессии: 6 дней

Военный конфликт между Ираком и Кувейтом известен не только беспрецедентным применением авиации, но и своим влиянием на мировые биржевые торги.

В 1988–1990 годы фондовые рынки уверенно росли: индексы увеличились за 2 года в среднем на 50% . Стоимость нефти была стабильной и составляла $20 за баррель.

В июле 1990 года Ирак начинает стягивать военные подразделения к границе Кувейта. Индексы Доу-Джонса и S&P 500 проседают на 5–10%, а к концу года их обвал составляет уже 20%. Угроза войны становится очевидной, рост нефтяных котировок — прогнозируемым.

Пик падения фондового рынка пришелся на 1 января 1990 года: S&P 500 тогда потерял 5,7%. Рецессия длилась 6 дней . Постепенное же возвращение торгов на прежние позиции началось с момента запуска операции «Буря в пустыне» 17 января. На долгосрочные биржевые тренды конфликт не оказал влияния.

Дата обвала: 11 сентября 2001 года
Величина падения индекса: 11,6%
Период рецессии: 6 дней

11 сентября группа 19-ти специально обученных террористов из организации Аль-Каида захватила 4 пассажирских авиалайнера с целью совершения крупнейшего в истории планеты теракта. В ходе операции были разрушены оба здания Всемирного торгового центр. Пострадали многие административные здания на Манхэттене.

Ввиду нарушения работы телекоммуникационного оборудования с 11 по 17 сентября 2001 года:

прекратилось, а после функционировало в ограниченном режиме, взаимодействие банков страны с Федеральной резервной системой;
закрылись Нью-Йоркская, Американская фондовая биржа и NASDAQ.

Хотя центры обработки данных фондовых рынков не пострадали, клиенты потеряли связь с биржей и поведенческий фактор привел к падению индекса Доу-Джонса в течение одного дня на 7,1%, за неделю — на 14,3% .

Стоимость акций на Нью-Йоркской фондовой бирже потеряла $1,2 трлн. В этих условиях S&P 500 снизился на 11,6% в период с 11 до 17 сентября . «Бычий рынок» удалось вернуть за 8 дней.

Дата обвала: 14 января 2003 года
Величина падения индекса: 14,1%
Период рецессии: 39 дней

В пору пандемии COVID-19 часто вспоминают об эпидемии атипичной пневмонии (тяжёлый острый респираторный синдром, ТОРС, SARS), которая вспыхнула в 2002 году, а в 2003 — оказала серьезное влияние на фондовые рынки.

Вирус SARS впервые зафиксировали в ноябре 2002 года в китайской провинции Гуандун. Эпидемия охватила 30 стран мира. Из 8400 заболевших 813 человек скончались.

Экономические последствия эпидемии выразились в:

падении ВВП охваченных болезнью стран на 3–10% в связи с рецессией транспортного (65%) и гостиничного секторов (25%), сокращением производства продуктов питания (15%) и падением сферы услуг (8,5%);
объемы выпуска обрабатывающей промышленности и строительства уменьшились на 1,7–4,6%.

Первой среагировала на ситуацию Гонконгская фондовая биржа, чьи акции упали в цене на 8–10% еще в декабре 2002 года.

Кризис, порожденный сокращением объема мирового производства на 5,8% и существенным влиянием Китая на глобальную экономику, привели к тому, что в конце 2002 года начался медленный обвал американских биржевых торгов. К середине января индекс Доу-Джонса сократился на 22,1%.

Рецессия S&P 500 продолжалась больше месяца и в своей пиковой точке составила 14,1% . Падение длилось 39 дней, вернуть же рынку прежние позиции удалось только в марте 2003 года.

Дата обвала: 10 октября 2008 года

Величина падения индекса: 56,8%

Период рецессии: 356 дней

Самым крупным падением фондовых рынков за всю историю биржевых торгов является «Великая рецессия» 2007–2009 годы. События развивались по спирали:

2006 — начинает постепенно расти число просроченных ипотечных кредитов в США, что было вызвано повышением плавающих процентных ставок по высокорисковым займам (subprime lending);
2007 — банки начинают публиковать информацию об убытках, а к концу года более 50-ти из них объявляют себя банкротами;
2008–2009 — стоимость акций сокращается на 45–50%, а фондовые индексы обваливаются на 30–60%.

В числе причин кризиса называют финансовые деривативы — производные ценные бумаги, доходность, которых зависит от величины риска. До 40% инвестиций финансового и строительного сектора приходилось на них, что и создало искусственный пузырь.

Финансовый кризис в США перекинулся на другие страны: крах коснулся жилищного, финансового и сырьевого рынков. В октябре 2008 года индекс MSCI World (экономики развитых стран) упал на 32,2%, а индекс MSCI Emerging Markets (экономики развивающихся стран) — на 40,5%.

10 октября 2008 обвал индекса Доу-Джонса всего за день составил 6,6%. За год кризиса S&P 500 сократился на 56,8% . Почти три года американский фондовый рынок работал в режиме «медвежьих торгов».

Дата обвала: 18 февраля 2011 года
Величина падения индекса: 6,4%
Период рецессии: 18 дней

В 2011 году вооруженные силы блока НАТО вторгаются на территорию Ливии под предлогом защиты мирных жителей в условиях гражданской войны.

Война в нефтедобывающем регионе Ближнего Востока повторила сценарий двух войн в Персидском заливе:

цены на нефть выросли с $99,7 до $120,9 за баррель , что было обусловлено полным параличом ливийских нефтеперерабатывающих предприятий и сокращением добычи «черного золота» в 8 раз;
расходы американского правительства на военную операцию составили по приближенным оценкам $600–800 млн, а потери корпораций США — более $50 млрд.

Падение на рынках было краткосрочным и закончилось в марте 2011 года — еще до бомбардировок страны и убийства Каддафи. В общем виде рецессия индекса S&P 500 составила 6,4% и продолжалась 18 дней . Через месяц рынок вернулся на прежние позиции.

Дата обвала: 8 июня 2016 года

Величина падения индекса: 5,6%

Период рецессии: 14 дней

В июне 2016 года 52% населения Соединенного Королевства выразили желание выйти из Европейского Союза. Позднее была подписана договоренность о том, что к 31 декабря 2020 года Великобритания выведет свои войска из ЕС, перестанет участвовать в его политических процессах. Однако она сохранит место в таможенном Союзе и в рамках единого рынка.

Переходный процесс выхода страны породил в июне 2016 года экономические последствия:

за месяц курс фунта стерлингов упал на 10% по отношению к доллару и на 7% по отношению к евро;
всего за один день (5 июня) индекс Лондонской фондовой биржи (FTSE 100) упал на 3%.

Несколькими днями позже обвал достиг и биржевых торгов в США: на две недели «бычий рынок» сменил «медвежий», что выразилось в сокращении S&P 500 на 5,6% . Однако уже через 9 дней на бирже начался подъем.

Дата обвала: 19 февраля 2020 года

Величина падения индекса: 29,5%

Период рецессии: 19 дней

Глобальный крах фондовых рынков начался 19 февраля 2020 года. Индексы Доу-Джонса, S&P 500 и индекс NASDAQ-100 в течение последующих 30 дней теряют по 2-3% за каждую ежедневную сессию.

В «черный понедельник» — 9 марта — все три показателя сократились всего за сутки более чем на 7%: эта рецессия была признана наиболее губительной со времен кризиса 2007 года.

В «черный четверг» — 12 марта — Нью-Йоркская фондовая биржа обвалилась на 9%, а итальянская Borsa Italiana — на 17% .

Причинами очередного финансового кризиса, вызванного пандемией COVID-19, называют:

остановка работы 70-90% производственных объектов и предприятий услуг в охваченных вирусом странах;
временный паралич экономики Китая, которая начала свое восстановление с середины марта 2020 года;
война цен на нефть между Россией и Саудовской Аравией;
замедление мировой торговли ввиду закрытия границ более 80 стран мира.

Нынешний итог неблагоприятного влияния короновируса на фондовые рынки: сокращение индекса S&P 500 на 29,5% всего за 19 дней . Ныне динамика биржевых торгов волатильна: если 13 марта показатель увеличился на 12%, то в последующие дни терял по 2–4% за сутки.

Учитывая глобальные неблагоприятные социально-экономические последствия COVID-19, говорить о восстановлении «бычьего рынка» пока преждевременно.

Текущее состояние фондового рынка вызывает панику у инвесторов. Гуру биржевой торговли Уоррен Баффет же рекомендует игрокам ориентироваться на долгосрочную перспективу: волатильность временна, «бычий тренд» будет восстановлен, а терпеливые вкладчики — вознаграждены. Краткая история 10-ти «черных лебедей» — весомый аргумент в пользу этой позиции.

Данное исследование подготовлено с использованием материалов сайта visualcapitalist.com.

Нужно помнить, что за падением на бирже всегда следует рост. Даже затяжные кризисы сменяются периодами подъема. Падение биржевых котировок для кого-то означает разорение и крах, а кому-то дает возможность дешево купить акции крупных, прибыльных и стабильных компаний.

Свою точку зрения на инвестиции я регулярно публикую в Telegram-канале «Инвестиции на диване». Я искренне считаю, что создать свой личный капитал на фондовом рынке может каждый человек независимо от его уровня образования или опыта. Для помощи таким людям и создан мой канал.

Черный лебедь и его перспективы в ближайшее время. Антон Ганзенко.

Черный лебедь – это событие, которое невозможно предсказать, вызывающее резкий обвал на рынке. Событие глобального масштаба, оказывающее значительное влияние если не на весь рынок, то хотя бы на значимую его часть.

Несмотря на чёткое и понятное описание, понятие “Черный лебедь” может расцениваться неоднозначно, но в любом случае оно оказывает существенное влияние на рынок. Так, некоторые события могут быть абсолютно непредсказуемыми, как теракт в США 11 сентября 2001 года; и весьма ожидаемыми, но из-за низкой вероятности осуществления, такие события не получают должного внимания, например, референдум по выходу Великобритании и ЕС.

Черный лебедь – как распознать?

Относительным графическим интерпретатором неординарных событий можно считать индекс VIX. VIX – индекс рыночной волатильности Чикагский биржи опционов, или как его часто называют «индекс страха». Многие скажут – волатильность, что здесь такого? Но рост индекса VIX, а в результате и волатильности, воспринимается рынком как негативный сигнал и говорит о возможной катастрофе на рынке.

В данный промежуток времени индекс VIX находится возле исторических минимумов, что подтверждает относительно спокойное состояние рынка. Несмотря на геополитические риски и политический кризис в США.

С другой стороны, учитывая цикличность рынка, снижение индекса указывает на возможность скорого образования «Черного лебедя». В условиях низкой активности или волатильности многие участники рынка начинают терять бдительность и становятся наиболее уязвимыми к колебаниям рынка.

Так, с графика индекса волатильности VIX можно выделить одну закономерность. После череды максимумов, в которых первый выше последующего, наступает затишье с обновлением минимума, что сейчас и прослеживается. После движения возле минимумов образовывается сдержанный рост волатильности, страха, который в конечном итоге и указывает на осознание – новый Черный лебедь близко.

Конечно, на рынке всегда сохраняется определённая доля рисков, которая может как расти, так и снижаться, в зависимости от условий, которые постоянно меняются. Также невозможно точно предсказать и образование «Черного лебедя», опираясь лишь на ряд данных или волатильность. Ровно также же как и возможность данного события, поскольку основной его особенностью является непредсказуемость. Но, от последствий «Черного лебедя» можно обезопаситься, используя основы мани-менеджмента. А как известно: «Предупреждён – значит вооружён».

Быть всегда в курсе событий легко с аналитической поддержкой Ester! Поток глобальных новостей онлайн на нашем сайте в разделе Новости рынка!