Почему падает рубль сегодня и растет доллар

Рубль продолжает падать: что происходит с российской валютой

Фото Светланы Денисовой / ТАСС

В первую неделю августа рубль снова резко подешевел к доллару. Тренд на ослабление национальной валюты длится с мая — с этого времени рубль дешевеет почти непрерывно, однако на этой неделе падение ускорилось. За пять торговых дней доллар на Мосбирже подорожал более чем на четыре рубля, до 95,8 рублей, 4 августа американская валюта впервые с марта стоила больше 96 рублей. Схожая динамика наблюдалась и в евро — неделю он закончил на отметке 105,8, прибавив за пять дней пять рублей.

Основной причиной снижения, по словам опрошенных Forbes аналитиков, остается торговый баланс — сокращение экспортных поступлений и рост импорта. На этом фоне сохраняется дисбаланс между высоким спросом на валюту и ее низким предложением, говорит аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Эту причину в качестве основной для давления на рубль в мае-июле называл и Банк России.

Причины снижения рубля все те же, что и раньше, констатирует экономист Bloomberg Economics Александр Исаков — в росте импорта и оттоке капитала, которые, по его мнению, стимулируются низкой ключевой ставкой и избыточно мягкой бюджетной политикой. Цена на нефть растет (в июле средняя цена Urals превысила установленный западными странами потолок в $60 за баррель. — Forbes), но это не приводит к росту валютного предложения на рынке из-за низких физических объемов экспорта, объясняет он.

По мнению старшего экономиста инвестбанка «Синара» Сергея Коныгина, существенный вклад в ослабление рубля вносит рост рублевых расчетов за экспорт. Из данных Центробанка следует, что в экспорте в Европу доля рубля составила 49,8%, в страны Карибского бассейна — 50,5%, в Океанию — 47,2%, а в Азию — 36,3%.

Кроме того, продолжительное ослабление рубля подогрело и спекулятивные настроения — также не в пользу российской валюты. Фактор спекулятивных настроений проявился еще в конце июля, во время налогового периода, считает главный экономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин. В 20-х числах месяца экспортеры продают валюту, чтобы заплатить налоги, и эти продажи оказывают поддержку рублю, однако в июле значимой поддержки рубль не получил. «Спрос на валюту со стороны неконечных потребителей валюты (не импортеров) оказался столь высок, что не дал рублю укрепиться», — объясняет Прокудин.

Куда поведет бюджетное правило

В последние месяцы фактором поддержки рубля выступало бюджетное правило, которое с начала этого года работает в новой модификации. В рамках правила Минфин покупает юани и золото на сумму, эквивалентную нефтяным сверхдоходам бюджета, а если, наоборот, бюджет недобирает нефтяные доходы — Минфин продает валюту из Фонда национального благосостояния (ФНБ). С начала года, на фоне низких цен на российскую нефть бюджет недополучал нефтегазовые доходы, и Минфину приходилось продавать валюту — в сравнительно небольших объемах, которые тем не менее поддерживали рубль на «тонком» рынке.

Но постепенно цены на российскую нефть росли, «недостача» нефтегазовых доходов становилась все меньше, вместе с ней снижался и объем продаж валюты по бюджетному правилу — а значит, и поддержка для рубля. Аналитики обращали внимание, что в текущей версии бюджетного правила заложен риск «саморазогрева» рубля. «Порочный круг» работает так: ослабление курса рубля приводит к росту нефтегазовых доходов бюджета, и в итоге — к покупке валюты в рамках бюджетного правила, что дополнительно ослабляет рубль.

Переход к покупке валюты по бюджетному правилу ожидался несколько месяцев. В итоге покупки начнутся в августе — юаней и золота купят на 40,5 млрд рублей в течение месяца, или на 1,8 млрд рублей ежедневно. Впрочем, названная Минфином сумма ежедневных покупок целиком перекрывается суммами продажи валюты, которые с 1 августа проводит ЦБ. В рамках «зеркалирования» инвестиций из ФНБ Банк России за полгода продаст юани на 288,4 млрд рублей (2,3 млрд рублей ежедневно).

Опрошенные Forbes эксперты не исключают, что с учетом растущих нефтегазовых доходов от ослабления курса рубля в ближайшие месяцы объем покупок Минфином может превысить объем продаж ЦБ. Это приведет к усилению того самого эффекта для рубля, когда его слабый курс в итоге делает российскую валюту еще слабее за счет операций по бюджетному правилу, указывает указывает директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. «Причем в текущей ситуации Минфин не может скорректировать такой порядок бюджетного правила из-за санкционных ограничений. Предыдущее бюджетное правило функционировало исходя из долларовой цены на нефть, текущая же версия инициативы завязана на сбережениях в рублях. Это связано с тем, что у Минфина заморожены возможности проводить операции с «недружественными» валютами», — объясняет Полевой.

Масштаб проблемы не стоит преувеличивать, считает руководитель направления аналитки корпоративного бизнеса банка Дом.РФ Григорий Жирнов. «На рубль гораздо большее влияние оказывают другие факторы, помимо операций в рамках бюджетного правила — к примеру, сальдо торговых операций. Кроме того, Банк России может самостоятельно определять тактику покупок валюты и не осуществлять ее в случае высокой волатильности на валютном рынке. Это происходило уже не раз», — отмечает Жирнов.

Впрочем, не исключено, что негативный эффект для рубля все-таки заставит Минфин отказаться от его применения в части покупок валюты. О том, что валюту не будут закупать на нефтяные сверхдоходы, на этой неделе писали «Ведомости». Несмотря на то, что закупки в итоге начались, Минфин отметил, что правительство может рассмотреть вопрос о сокращении использования средств ФНБ в финансировании бюджетных расходов. «Слова о сокращении изъятий из ФНБ могут косвенно подтверждать слухи о том, что Минфин будет на дополнительные нефтегазовые доходы не покупать валюту, а финансировать расходы бюджета», — указывает Полевой из «Локо-Инвеста».

Что будет дальше

В условиях затянувшейся девальвации рубля экономисты видят несколько факторов, которые могли бы поддержать российскую валюту. «Во-первых, в последнее время растут нефтяные котировки, что будет позитивно влиять на показатели экспортеров. Этот фактор транслируется с некоторым лагом, и со временем он начнет сказываться и на валютном рынке», — указывает экономист «Ренессанс Капитала» Софья Донец. Другой фактор — предстоящее охлаждение импорта (и, соответственно, спроса на валюту), которого можно ожидать из-за ослабления рубля. Российская валюта продолжает быть недооцененной, уверена Донец — фундаментальный курс ближе к 80, нежели к 100 за доллар.

Основную поддержку рублю следует ждать со стороны правительства, считает Александр Исаков из Bloomberg Economics. Если бы власти дали сигнал о том, что обеспокоены влиянием роста бюджетных расходов на цены и, в конечном итоге, на курс, то рубль мог бы вернуться в диапазон 85-90 к доллару до конца года, говорит он.

В августе российская валюта останется в районе 95 за доллар, но в сентябре восстановится до 90 за доллар, если Минфин решит в этом месяце не покупать валюту в рамках бюджетного правила, прогнозирует стратег SberCIB Юрий Попов. Он считает, что рубль укрепится к уровню 85 за доллар на фоне растущей выручки экспортеров от более дорогой нефти. С ним соглашается и Коныгин из Синары: по его мнению, рубль будет торговаться на уровне 90 уже осенью.

Рубль продолжает падение: в чем причина и что подорожает в первую очередь в России

Почти по рублю каждый день прибавлял курс доллара на этой неделе. Разгон серьезный, учитывая, что до начала апреля курс рубля опускался куда медленней — с 67 до 78 рублей за доллар за 2,5 месяца. А ныне и вовсе подскочил выше 83 рублей впервые с апреля 2022 года. Евро, к слову, уже 91 рубль на Московской бирже. Юань за считанные дни подскочил с 10 до 12 рублей.

В ЧЕМ ПРИЧИНЫ?

— Крепкий курс выгоден, прежде всего, населению. Слабый — экспортерам и государству. Девальвация на 1 рубль приносит в бюджет около 160 млрд рублей дополнительных доходов в год. А мы помним про рекордный дефицит бюджета в первом квартале 2023 года (около 2,4 трлн. рублей), который надо как-то закрывать. Далее, даже в условиях беспрецедентных санкций и ограничений на российские экспортные товары российские экспортеры изыскивают возможности поставок в дружественные страны. Для них выгоден более дешевый рубль для усиления конкурентоспособности, — объясняет профессор кафедры экономики Национального исследовательского технологического университета Московского института стали и сплавов, победитель конкурса «Лидеры России» Олег Калинский.

Есть еще один ребус.

— Цены на энергоносители растут, но идет борьба за объемы поставок и за их стоимость в условиях санкций. Поэтому цены на российскую нефть ниже, чем могли бы быть, но они растут в последний месяц. Значит, курс рубля должен укрепляться, а он падает изо дня в день, — говорит Олег Калинский.

Так чего же он тогда падает?

— Основная причина падения рубля прямо — сейчас спекулятивная атака, — уверен главный экономист консалтинговой компании «Капитал» Евгений Надоршин. — СМИ раздувают тему удешевления рубля, спекулянты активизируются.

То есть активно меняют рубли на доллары на бирже, опасаясь еще большего падения. А это всегда приводит к снижению курса национальной валюты.

Аналитики говорят, что еще одна возможная причина – опасения ослабления рубля на фоне точечных, но довольно концентрированных оттоков капитала. Свой окончательный уход из России прямо сейчас завершают нефтегазовый гигант Shell и автомобильный концерн Volkswagen. И они заберут с собой из России свои сотни миллиардов долларов. Это тоже добавляет общего негатива, вот рубль и снижается.

ЧТО БУДЕТ С ЦЕНАМИ?

— Из-за снижения курса рубля дорожать, в первую очередь, будут товары, либо привезенные из-за границы, либо произведенные в России, но с применением сырья и оборудования иностранного производства, — уверяет профессор Калинский. — Радует, что в последние годы сельское хозяйство в нашей стране растет. И не все, но многие проблемы с продовольственной безопасностью решены, и мы обеспечены большинством товаров российского производства или тех стран, которые входят в Евразийский экономический союз (Казахстан, Беларусь, Армения, Киргизия).

Ну хоть еда не должна подскочить в цене. Однако, по словам эксперта, «товары длительного пользования» — в группе риска. Перечислим основные позиции.

Бытовая техника. Это касается и той электроники, которая производится в России, но из импортных материалов.

— Конечно, проблема с Китаем и другими дружественными странами частично урегулируется взаиморасчетами в национальных валютах. Но не вся торговля идет в них, и влияние курса вряд ли можно полностью избежать, — считает эксперт.

Одежда и обувь. Та, что идет из Европы по параллельному импорту и без того, недешевая, но с падением рубля еще подорожает. Причем, тут надо учитывать, что падение рубля повлияет и на доставку товаров.

Косметика и парфюмерия. Здесь та же история, что и с одеждой. Уже сейчас многие бренды европейской косметики продаются в магазинах по цене в два раза выше досанкционной. Не исключено, что будет дороже.

Автомобили и запчасти. Комплектующие для иномарок в России не производят. Да и «Лады» во многом состоят из импортных деталей.

Стоматологические услуги. Этот рынок в стране практически полностью зависит от импорта.

Импортные лекарства. Около половины лекарств на нашем рынке — импортные.

Компьютерная техника и мобильные телефоны. Мобильные телефоны у нас тоже не делают.

Импортный алкоголь. Да, да, «Jack Daniel’s», «Куантро», «Бейлиз» и прочая вкуснятина станут еще дороже.

Пиротехника. Основная закупка фейерверков происходит как раз весной. Торговцы сразу заказывают большие партии из-за границы с прицелом на будущий Новый год и потом частями оплачивают товар. Чем дороже они купят его сейчас, тем дороже он будет в сезон.

Поездки за границу. Тут все очевидно.

ЧТО ДЕЛАТЬ?

— Главное: не паниковать, — успокаивает Олег Калинский. — Государство будет очень внимательно смотреть за уровнем инфляции и также мониторить курс рубля к основным валютам. И у государства есть достаточно рычагов для корректировки экономических условий, что было не раз продемонстрировано в прошлом. Отрадно, что Всемирный банк улучшил прогноз по ВВП России в 2023 году. Если раньше банк прогнозировал, что падение ВВП составит 3,3%, то теперь — только 0,2%. А это значит, что, несмотря на санкции, экономика в основном адаптировалась к нестабильным условиям.

Какие продукты подорожают из-за падения рубля и как спасти свои сбережения? Объясняют эксперты

В последний раз рекордно низкий курс рубля зафиксировали на Мосбирже 28 марта 2022 года. Доллар тогда составил 95,6 рубля, евро — 105,2.

Мы поговорили с экономистами о том, как падение рубля отразится на нашей экономике и на жизни россиян. Рассказываем, какие продукты подорожают в ближайшее время, что делать со своими сбережениями и почему покупать валюту — плохая идея.

Почему рубль падает

Курс рубля напрямую зависит от состояния российского экспорта, заявил MSK1.RU экономист Николай Кульбака.

— Курс определяется на валютном рынке. На нем, как и на любом другом, есть спрос и предложение, — объяснил он. — Только спрос на валюту осуществляют импортеры, которым нужно покупать товары за границей, а предложение — экспортеры, которые продали свой товар и везут уже в Россию валюту.

На ослабление рубля также повлиял дефицит бюджета, связанный в том числе со спецоперацией, заявил MSK1.RU предприниматель Дмитрий Потапенко.

— Всё, что касается ослабления рубля, происходит из-за дефицита бюджета, расходов на СВО, — отметил он в разговоре с нашим корреспондентом. — К тому же мы нежданно-негаданно вошли в пятерку стран по паритету покупательской способности, а за всё надо платить.

В начале августа Всемирный банк опубликовал данные ВВП стран мира за прошлый год по паритету покупательной способности. Россия заняла пятую строчку с суммой 5,33 триллиона долларов, уступив место только Китаю, США, Индии и Японии. Паритет покупательной способности — это то, сколько нужно национальной валюты для покупки потребительской корзины. Сумма рассчитывается в долларах США.

По словам Потапенко, происходящее вызовет рост цен: что-то подорожает сразу, а ценники на другие товары подскочат позднее.

— Всё, что касается курса, — это отсроченная инфляция. В зависимости от товара она происходит спустя время: от двух недель до трех месяцев. Наше логистическое «отрезание» может отсрочить этот процесс, поэтому инфляцию мы получим где-то в октябре, — отметил он. — Это произойдет после выборов в Думу и Заксобрание, после осеннего призыва.

Что подорожает в первую очередь

По словам экономиста Николая Кульбаки, прежде всего будут расти в цене зарубежные товары или те, которые производятся с использованием импортных ресурсов.

— Цены на внутреннем рынке тоже растут, потому что, если у вас уменьшается количество импортного товара и он становится дороже, это означает, что люди прекращают покупать, — сказал он в разговоре с MSK1.RU.

Кроме того, быстрее всего подорожают овощи и фрукты. Всё дело в том, что эти продукты быстро портятся, поэтому цены на них вырастут первым делом, отметил Потапенко.

— Сначала подорожает то, что идет к нам самыми короткими логистическими цепочками, то, что быстрее всего доставляют, — подчеркнул он. — Вероятнее всего, это будут овощи и фрукты.

Вклады обесценятся?

Обезопасить свои накопления в настоящее время достаточно трудно, рассказал MSK1.RU предприниматель Дмитрий Потапенко.

— Храните деньги дома под подушкой в виде долларов США, если они у вас есть, — добавил он. — Надо еще больше работать, искать вторую, третью, десятую работу, желательно с зарплатой в валюте, но это совет абсолютно идиотский: люди и так много работают и закредитованы по максимуму.

В последнюю неделю курс близится к отметке в сто рублей за доллар. Вполне возможно, что он пересечет и эту границу, рассказал экономист Николай Кульбака.

— То, что тенденция к дальнейшему падению будет, — это точно, — заявил он нашему корреспонденту.

Экономист Василий Колташов также подчеркнул, что возможен дальнейший упадок курса, и доллар действительно может превысить сто рублей.

— При этом есть явный интерес, спекулятивный, у банков: в частности, играть против рубля, это сейчас возможно, — подчеркнул он.

По словам Колташова, из-за падения рубля людей ждет немало сложностей. В частности, под удар попадут вклады россиян.

— Это удар по массовому потребителю, который напуган, а также по доверию к банковским депозитам. Ты кладешь деньги под приличный процент, а рубль за неделю падает на эту сумму. То есть ты за год должен получить доход, но потерял его за неделю, потому что не перевел в иностранную валюту, — добавил экономист.

Как спасти свои сбережения

Делать вклады в долларах и евро — не самое лучшее решение в нынешних обстоятельствах, заявил MSK1.RU экономист Василий Колташов.

— Понимаете, когда вы накупили иностранной валюты в наличных, ее попрятали, а она в обращении не участвует, вы же ничего не покупаете, просто пересиживаете, как вам кажется, катастрофу, — сказал он.

По его словам, самая лучшая инвестиция в настоящее время — покупка недвижимости.

— Зарыв эти деньги, как сокровище, вы сидите и никак не спасаете положение на рынке недвижимости, а там продолжаются проблемы, начавшиеся в прошлом году, во второй половине прошлого года, — отметил он.

Экономист подчеркнул, что покупка квартиры может очень позитивно сказаться как на жизни конкретного человека, так и на экономике страны в целом, поэтому все силы стоит направить в эту сферу.

— Если вы улучшили свои жилищные условия, погасили ипотеку, купили квартиру, взяли ипотеку и гасите ее интенсивно, то через некоторое время вся структура ваших расходов она будет другой, — объяснил он. — Вы не будете тратить деньги, отдавать их банку или копить. Вы начнете тратить их на иные удовольствия, самые разные: на одежду, развлечения, в кино будете чаще ходить, в кафе, то есть станете стимулировать уже другие сегменты экономики.

Всё не так плохо?

Несмотря на все сложности, российская экономика развивается: появляется новый средний класс, гораздо лучше стали жить рабочие на высокотехнологичных производствах, сотрудники сферы промышленности и военного сектора, заявил Колташов. Однако это сопровождается большим разрывом по уровню доходов среди разных слоев населения.

— Если раньше люди получали маленькую зарплату, то теперь некоторые зарабатывают 150–200 тысяч в месяц. А кругом в их городе зарплата может быть 25–30 тысяч рублей. Это огромные разрывы, — отметил эксперт.

Нестабильность рубля влечет за собой значительную инфляцию и рост цен на продукты. Ранее мы сообщали, что в России может значительно подорожать гречка, а итальянских вин станет меньше из-за новых правил ввоза алкоголя. Эксперты объяснили MSK1.RU, что грозит российской экономике в ближайшем будущем.

Кроме того, в июле 2023 года Россия вышла из зерновой сделки. Власти объяснили это тем, что часть договоренностей, касающаяся России, «не выполнена до сих пор».

В июле 2022 года Россия и Украина по отдельности заключили зерновую сделку с ООН и Турцией. Она включала в себя две части: меморандум о взаимопонимании между Россией и ООН, который касался снятия ограничений на российский сельскохозяйственный экспорт, а также черноморскую зерновую инициативу — эта часть обеспечивала вывоз украинской сельхозпродукции из портов Одессы, Южного и Черноморска. Сделку продлевали несколько раз, участие России в ней закончилось 17 июля. Российские власти отказались продлевать ее, пока ООН не выполнит несколько условий: отмену запрета на доступ в порты, снятие ограничений на страхование, возобновление поставок сельскохозяйственной техники и запчастей к ней, а также переподключение Россельхозбанка к системе SWIFT. Украина призывает к сохранению сделки, но считает, что идти на уступки в сторону России нельзя.

Плавающий, а не тонущий: почему падает курс рубля и кто может на него повлиять

Существует два валютных режима — фиксированный и плавающий. Они отличаются уровнем госучастия в формировании курсов. Фиксированный периодически устанавливает финансовый регулятор страны — Центральный банк. Это может быть как конкретное значение, так и диапазон — верхняя и нижняя допустимые границы колебаний курса. Также регулятор может привязывать курс национальной валюты к валюте другой страны или к корзине валют. Например, дирхам ОАЭ привязан к курсу доллара США.

В России фиксированный курс валюты действовал до 1990 года. После распада СССР и перехода к рыночной экономике режим стал смешанным — курс определялся рынком, но Банк России продолжал контролировать его, чтобы не допустить резких скачков.

С 2014 года Россия полностью перешла на плавающий валютный режим. При нем курс определяется биржевыми торгами на валютном рынке под воздействием спроса и предложения. В современной экономической теории этот подход считается более прозрачным и справедливым . Государство при таком режиме не вмешивается в формирование стоимости рубля, но в кризисной ситуации может выступать с валютными интервенциями — покупать и продавать иностранную валюту, чтобы уравновесить спрос и предложение и стабилизировать курс.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина считает плавающий режим благом, так как он позволяет экономике легче справиться с внешними шоками . По ее мнению, попытки влияния на курс могут обернуться риском его обесценивания. Глава регулятора отмечает, что у ЦБ есть инструменты, с помощью которых можно повлиять на курс, однако считает, что в текущих условиях угрозы стабильности финансовой системы страны нет, поэтому применять их не следует. «Мы не таргетируем курс рубля. Для нас любой курс приемлем. Мы его учитываем при денежно-кредитной политике», — отметила она.

Почему падает рубль

Ослабление рубля всегда положительно влияет на экспортеров — их продукция становится более конкурентной на рынке, так как они закупают сырье и производят товары в России, продают их за рубеж в иностранной валюте, а затем обменивают выручку на рубли по высокому курсу. В то же время девальвация негативно сказывается на импортерах. Они закупают продукцию за рубежом по высокому курсу, что заставляет их повышать цены на свои товары в России.

По словам аналитика «Алор Брокер» Андрея Эшкинина, на текущее ослабление рубля сильнее всего влияет сокращение поступлений экспортной выручки на валютный рынок . «Вероятно, экспортеры частично конвертировали выручку на рынке для уплаты налогов, а большую часть использовали из средств, лежащих на текущих рублевых счетах. Именно поэтому в последнее время налоговый период практически не оказывал влияния на курс российской валюты», — полагает он. Традиционно в эти периоды рубль укреплялся, так как экспортеры продавали выручку в долларах и евро, чтобы уплатить налоги в рублях.

Давление оказывают и цены на нефть — ключевой экспортный товар России. Они уже несколько месяцев находятся на невысоком уровне, замечает Эшкинин. А дополнительное сокращение поставок российской нефти отражается в снижении профицита торгового баланса, говорит руководитель инвестиционной стратегии и аналитики Экспобанка Полина Хвойницкая.

В то же время спрос на иностранную валюту со стороны импортеров увеличивается , подчеркивает инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. По его словам, импорт растет и в стоимости, и в объемах, в то время как уровень экспортной выручки не может комфортно удовлетворить повысившийся спрос на валюту.

Кроме того, выросшие за минувший год до 2,2 млн баррелей в сутки поставки российской нефти в Индию оплачиваются в рупиях, а эта валюта не является свободно конвертируемой валютой, ее довольно сложно обменять, замечает он. «Поэтому немалый объем валютной выручки отечественных экспортеров — миллиарды рупий — пока просто оседает на банковских счетах в Индии», — говорит он.

В результате слишком слабый рубль нарушает макроэкономическую стабильность и усиливает инфляционные ожидания, замечает Бахтин. Высокие инфляционные ожидания толкают население к экономии, закупке определенных видов товаров и, как следствие, приводят к дисбалансу спроса и предложения на рынке, из‑за чего некоторые товары могут чрезмерно расти в цене.

Кроме того, для российской валюты негативным фактором остается обостряющаяся геополитическая ситуация. «Саммит НАТО будет проходить на следующей неделе, и часть участников рынка защищает свои портфели от геополитических рисков через покупку валюты и/или золота», — отмечает Хвойницкая.

Будет ли расти доллар в ближайшее время

В марте 2022 года курсы доллара и евро к рублю установили исторические рекорды. Так, доллар поднимался выше 120 рублей, евро — выше 127 рублей. С технической точки зрения валютная пара доллар — рубль торгуется около психологически важного значения, в районе 93 рублей, говорит Эшкинин. Если курс сможет закрепиться выше данной отметки, то не исключен дальнейший рост в район 100 рублей, отмечает он. При этом он не ждет обновления исторических максимумов доллара и евро в 2023 году.

По его мнению, ожидаемое повышение ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании 21 июля будет способствовать укреплению рубля. «Не исключаем, что регулятор может отправить ставку в двузначную область. Таким образом, тренд на ослабление рубля может быть приостановлен», — говорит эксперт. Как правило, при росте ключевой ставки рубль укрепляется. Это происходит из‑за того, что вложения в рублях — вклады, накопительные счета — становятся более привлекательными, так как ставки по ним растут вслед за ключевой ставкой ЦБ.

Рост курса валюты будет оказывать проинфляционное давление (спрос на товары и услуги будет расти, а предложение не сможет его удовлетворить. — Прим. ред.) на российскую экономику, хоть и с отложенным временным периодом, считает Хвойницкая. До конца года она ждет стабилизации курса российской валюты в диапазоне 85–90 рублей за доллар .

Вероятность того, что доллар и евро уже в июле отступят к более адекватным уровням, определенно выше, чем сценарий дальнейшего падения рубля, говорит Бахтин. «Несмотря на то что некоторый краткосрочный запас хода у доллара и евро еще есть, курсовые уровни уже видятся аномальными. С учетом текущих показателей российской экономики доллар должен быть чуть выше 80, евро — около 90, юань — ниже 12. К таким значениям валюты будут стремиться в перспективе ближайших месяцев», — заключает эксперт.