Почему крупные хедж фонды не держат биткоин

Крупные хедж-фонды в два раза активнее инвестируют в криптовалюты. Почему это важно?

По данным экспертов корпорации PricewaterhouseCoopers (PwC), в 2020 году общее количество активов под управлением хедж-фондов в сфере криптовалют глобально выросло почти в два раза. Показатель подскочил с 2 миллиардов долларов в 2019 году до 3.8 миллиарда долларов к концу прошлого года. В недавнем отчете PwC указано, что более 90 процентов криптовалютных фондов отдают свое предпочтение Биткоину как основной инвестиции. Рассказываем о ситуации и её важности для индустрии блокчейн-активов подробнее.

Напомним, хедж-фондами называют инвестиционные фонды, которые вкладывают средства инвесторов и помимо максимизации прибыли также ориентируются на минимизации рисков. Отсюда и происходит название данного типа организаций, ведь хеджировать — значит снижать риски.

Популярные хедж-фонды открыто выражают интерес к криптовалютам. К примеру, в январе 2021 года стало известно о том, что гигант Bridgewater Associates высказался в поддержку блокчейн-активов и задумался над вложением средств в монеты. Как стало известно накануне, эта идея всё же была реализована.

При этом представители PricewaterhouseCoopers не первый раз затрагивают тему криптовалют. Ещё в марте этого года они пришли к выводу, что на фоне роста курсов монет и развития индустрии в целом стоит ждать роста количества стартапов из ниши блокчейна и децентрализации. Подробнее об их точке зрения читайте в отдельном материале.

Кто вкладывает деньги в криптовалюты?

Представители PricewaterhouseCoopers детально ознакомились с темой и поделились выводами. Как оказалось, после Биткоина самыми популярными криптоактивами среди фондов являются Ethereum (выбор 67 процентов организаций) Litecoin (34 процента), Chainlink (30 процентов) и Polkadot (28 процентов).

Эфириум и другие криптовалюты

Примерно половина хедж-фондов в лице 56 процентов организаций изучали перспективы по торговле деривативами на крипту. При этом в отчёте указано, что объём коротких позиций по цифровым активам резко сократился в 2020 году.

Напомним, короткие позиции или так называемый шортинг означают попытки заработать на обвале курса определённого актива. Принцип работы шортов прост: трейдер одалживает актив, который с его точки зрения должен упасть, после чего продаёт его. Затем он дожидается проседания курсов, закрывает позицию и покупает тот же объём актива — но уже по более низкой цене — и возвращает его. Разница в сумме продажи и покупки, умноженная на объём, и является заработком трейдера. То есть по сути это то же самое, что и длинные позиции — или желание заработать на росте актива, но наоборот.

Соответственно, сокращение объёма коротких позиций крупных компаний иллюстрирует силу тренда роста рынка. Играть против последнего многие попросту отказываются.

Также эксперты обнаружили, что хедж-фонды активно участвуют в стейкинге, займах на блокчейне и работе протоколов из сферы децентрализованных финансов. Как и в случае с традиционными хедж-фондами, большинство криптофондов базируется на Каймановых островах: в офшорной юрисдикции находится 34 процента вышеупомянутых организаций, связанных с криптой. Соединённые Штаты и Гибралтар занимают второе и третье места по популярности среди локаций.

Недавнее падение Биткоина явно негативно отразится на деятельности криптовалютных хедж-фондов

По данным PwC, всплеск в активности хедж-фондов во многом коррелирует с ценой BTC. Вот цитата представителей организации, которую приводит Decrypt.

Скачок цен к началу 2018 года, по-видимому, стал катализатором для запуска новых криптовалютных фондов, в то время как последующий медвежий тренд привёл уже к меньшей активности в 2019 году. 18 процентов респондентов нашего опроса начали функционировать в 2020 году, когда цены криптоактивов снова выросли.

Рост Биткоина и других криптовалют

Мы считаем, что привлекательность крипты как долгосрочного средства накопления капитала будет только расти в ближайшие годы. Поэтому Биткоин сейчас является очень заманчивым вложением как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов. При этом держателям капитала также не стоит забывать о других представителях индустрии криптовалют. Как накануне отметил профессор финансов в Школе бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета Асват Дамодаран, у того же Эфириума есть куда больше шансов на дальнейший успех на фоне развития блокчейна, популяризации децентрализованных финансов, а также роста известности NFT-токенов.

В целом положение дел кажется позитивной. Активизация инвесторов свидетельствует о том, что они готовы мириться с порой резкими изменениями курсов криптовалют ради получения выгоды от их потенциала. А значит аналитики хедж-фондов как следует изучили тему и склонились к дальнейшему развитию ниши цифровых активов.

Ещё больше интересного ищите в нашем крипточате миллионеров. Там обсудим другие события, связанные с миром блокчейна и децентрализации.

CNBC: хедж-фонды по-прежнему не готовы инвестировать в биткоин

Несмотря на недавние ценовые рекорды биткоина, позволившие ему обойти по доходности такие традиционные финансовые инструменты, как индексы S&P 500 и NASDAQ, многие хедж-фонды по-прежнему относятся к криптовалюте с осторожностью. Об этом пишет CNBC.

На прошлой неделе цена биткоина поднималась до рекордных отметок в $2700, и по своей доходности с начала года криптовалюта заметно опередила ведущие биржевые индексы. Так, если с 1 января биткоин вырос в цене примерно на 180%, то показатели S&P 500 и NASDAQ оказались куда более скромными: 7,9% и 15% соответственно.

Однако, несмотря на такие цифры, далеко не все хедж-фонды оказываются готовы к тому, чтобы инвестировать в криптовалюту.

«Если быть честным, я недостаточно хорошо знаю, что это такое», — цитирует издание одного из инвестиционных управляющим с 16-летним опытом работы, который пожелал остаться анонимным, поскольку не хочет предавать публичной огласке свою инвестиционную стратегию.

Другие управляющие хедж-фондов были более открытыми, но и они признались, что пока предпочитают не иметь дела с биткоином, называя среди причин ограниченные директивные нормы, волатильность, вопросы безопасности, а также общее восприятие биткоина.

«Высокая волатильность биткоина не устраивает управляющих, работающих на основании доходности с поправкой на риск. Более того, есть беспокойство относительно того, что цифровые активы могут быть украдены. Наконец, есть также восприятие биткона как нишевой розничной инвестиции, которая не обладает достаточным качеством, чтобы всерьез приниматься многими солидными институтами», — сказал основатель LNG Capital Луи Гаргур.

Также он говорит, что на пути к более широкому принятию биткоина стоит и необходимость предоставления инвесторам определенных гарантий того, что их средства вкладываются в осязаемые активы вроде золота или биржевые акции. Однако он также считает, что ситуация может измениться, если крупные банки начнут использовать криптовалюты как одну из платежных опций.

«Для настоящего институционального интереса необходимо, чтобы банки приняли их в качестве платежного метода», — добавил Луи Гаргур.

Такие несколько пессимистичные взгляды, впрочем, не совсем согласуются с данными Google Trends, которые еще в январе говорили о том, что биткоином активно интересуется так называемая мировая столица хедж-фондов — находящийся в штате Коннектикут Гринвич и прилегающие к нему районы.

Почему участники Давоса и хедж-фонды ставят на падение криптовалюты

На проходящем в Швейцарии форуме в Давосе криптовалюту не очень жаловали. Так, американский миллиардер и финансист Джордж Сорос назвал криптовалюты «пузырем, не являющимся стабильным средством накопления».

По его словам, пока в мире будут «на подъеме» диктаторские режимы, то правительства таких стран будут вкладываться в биткоины, чтобы обустроить себе «гнездышко» за границей. Вместе с тем миллиардер позитивно оценил блокчейн-технологии.

На состоявшейся дискуссии, основным вопросом которой стал «Пузырь крипто-активов», о скептическом отношении к криптовалюте также заявил целый ряд экспертов.

В частности, управляющий ЦБ Швеции Сесилия Скингсли заявила, что валюта должна обладать стабильной ценой и получить широкое распространение, чтобы быть эффективной.

«Я считаю, что биткоин и другие [криптовалюты] не удовлетворяют критерию денег. Их можно назвать активом, но они не являются стабильным средством накопления, они сильно колеблются, вы не можете использовать их в качестве средства обмена»,

Глава Radian Partners Дженнифер Жу Скотт и вовсе не стеснялась в выражениях, назвав биткоин «очень паршивой валютой».

«Люди продолжают говорить о том, что биткоин упал ниже $10 000 или поднялся выше $10 000, это какое-то проклятие, это сумасшествие», — отметила она.

Российская делегация придерживается такой же точки зрения. Глава ВТБ Андрей Костин заявил, что считает биткоин «фейковой валютой». По его словам, у криптовалюты нет «большого будущего».

Министр связи Николая Никифорова во время форума заявил, что российское правительство готово поддерживать блокчейн, но не криптовалюты.

«Блокчейн — это важная сквозная технология цифровой экономики, которая делает экономику эффективнее, и, как следствие, повышается качество жизни», — ответил Никифоров. А вот криптовалюты Россия не поддерживает, заметил он. «Я не знаю, что такое криптовалюты, нет четкого определения»,

При этом мнение о том, что криптовалюты — это пузырь, сейчас преобладает и среди инвесторов. Хедж-фонды уже радикально изменили свою инвестиционную стратегию. Теперь они ставят на падение, а не рост криптовалюты.

«Вам нужно очень хорошо взвесить все факты и подумать о том, дадут ли инвестиции в криптовалюту такой же доход, как раньше»,

цитирует The Wall Street Journal создателя основанной в Монако компании Altana Wealth Ли Робинсона, чьи инвестиции в криптовалюту оцениваются примерно в $45 млн. Он обеспокоен тем, что время, которое приходится теперь тратить на удвоение криптовалюты, сократилось наполовину, и это верный признак того, что рынок перегрет. Поэтому инвестиционная стратегия фонда будет кардинально другой: ставить теперь Altana Wealth будет на падение цен на акции, связанные с биткоином и технологией блокчейн.

Другие опрошенные WSJ крупные фонды, ориентированные на инвестиции в криптовалюту, также говорят о перегретом рынке и хотят сделать перерыв в таких инвестициях.

По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами на 16 января, фонды, которые ставят на рост криптовалюты, предпочитают короткие позиции.

Как отмечает Льюис Феллас, основавший в 2016 году нацеленную на криптовалюту компанию Bletchley Park Asset Management, в этом году он с большой осторожностью относится к криптоактивам. «Рынок большинства монет находится в весьма стрессовом состоянии», — говорит он.

По словам Ли Робинсона, инвесторы меняют свои стратегии в том числе из-за активности финансовых регуляторов. Они обеспокоены финансовыми пузырями, которые подогревают цены на криптовалюты. Особенно активно борются с такими пузырями в Азии. В начале января, по мнению аналитиков, жесткая риторика министра юстиции Южной Кореи Пак Сан Ги спровоцировала падение курсов целого ряда криптовалют, включая биткоин. Он заявил о намерении запретить операции с криптовалютой на местных биржах. По его словам, ведомство уже готовит соответствующий законопроект.

«У нас есть серьезные опасения относительно нынешнего сумасшествия вокруг криптовалют, и закрытие торговых площадок — одна из наших целей»,

— цитировало агентство ТАСС главу южнокорейского Минюста.

При этом ранее стало известно о том, что Гонконг, Китай, Сингапур уже ввели ограничения на криптовалюту.

По данным Сoinmarketcap, сейчас стоимость большинства криптовалют снижается. В частности, биткоин торгуется на уровне $11,5 тысяч, эфир — около $1,1 тысяч, криптовалюты риппл — $1,31.

Ранее эксперты отмечали, что биткоин в конце прошлого года поймал медвежий тренд, и обещали уже в середине января 2018 года восстаноление курса биткоина до $20 000. Однако на уровни прошлого года биткоин пока что не поднимался в 2018 году.

«За 2017 год стоимость биткоина выросла почти в 13 раз, тем самым сделав этот год «золотым» для тех трейдеров и фондов, которые заранее начали инвестировать в криптовалюту», — отмечает эксперт «Международного финансового центра» Ольга Прохорова.

Сооснователь криптобанка Wirex Дмитрий Лазаричев уверяет, что мы еще увидим новые рекорды. Несмотря на то, что рынок сейчас очень волатильный, общий тренд для криптовалют — рост. «Это связано с тем, что на рынке до сих пор небольшое количество институциональных инвесторов, а сам рынок сформирован ритейл-инвесторами, которые и доминируют. Мы можем наблюдать со стороны институциональных инвесторов интерес: инвестиции в ICO, блокчейн-стартапы и криптовалюты в целом», — отмечает он.

При этом, по его словам,

хедж-фонды, которые заявляют о том, что «якобы» избавляются от криптовалюты, вполне могут потом закупиться ей «на дне» и снова продать «на пике».

Эксперты отмечают, что максимальное падение биткоина пришлось на 17 января — день наступления исполнения обязательств по срочным контрактам. Тогда за сутки курс биткоина обвалился на 25% и дошел до $10,9 тысяч.

«После запуска фьючерсов на биткоин заработали те участники, кого можно условно назвать «биткоин-пессимистами». Именно те, кто на фоне всеобщего ралли считал, что цена неоправданно завышена. Строго говоря, до запуска фьючерсов на биткоин отсутствовал финансовый инструмент, позволяющий зарабатывать на снижении стоимости биткоина. И как только такой продукт появился, рынок сразу же пошел в направлении, выгодном для «пессимистов», — объясняет Михаил Грачёв, финансовый консультант TeleTrade.

По его словам, по мере интереса к криптовалютам со стороны регуляторов и правительств крупнейших экономик возможность получения астрономических прибылей на этом рынке будет сокращаться. «Кто-то уже снял сливки, и дальнейшая агрессия инвесторов неизбежно будет снижаться. Поэтому даже такие игроки на финансовых рынках, как хедж-фонды, рискуют ставить только на короткие позиции», — отмечает Михаил Грачёв.

Почему крупные хедж фонды не держат биткоин

«Огромный потенциал для роста». Как крупные компании помогут биткоину

На прошлой неделе американская страховая компания MassMutual, чей инвестиционный фонд превышает $235 млн, приобрела 5470 биткоинов. Она вложила в первую криптовалюту около $100 млн по цене $18,3 тыс. за монету. MassMutual покупала BTC через базирующийся в Нью-Йорке инвестфонд NYDIG, под управлением которого более $2,3 млрд в цифровых активах.

В 2020 году инвестиции игроков институционального уровня в криптовалюту стали трендом. Самый яркий пример — MicroStrategy. Она купила биткоины на $475 млн, затем сообщила о планах разместить конвертируемые облигации на $400 млн, чтобы увеличить вложения в BTC. Позже целевая сумма была увеличена до $550 млн.

«Тренд начал зарождаться еще 2-2,5 года назад»

Финансовый аналитик Currency.com Михаил Кархалев

Выход на крипторынок крупных компаний был лишь вопросом времени, особенно после появления инструментов для торговли биткоином на Чикагской товарной бирже (CME) и запуска платформы Bakkt от ICE. Уже тогда стало понятно, в каком направлении движется рынок. Инициатива исходила именно от инвесторов: не было бы спроса с их стороны, не создавались бы площадки и инструменты. Только после этого ведущие экономические страны стали работать над регулированием рынка и законами. Называть тренд «новым» наверно уже поздновато, он стал зарождаться еще 2 — 2,5 года назад, но тот факт, что этот тренд положительный и будет только усиливаться, отрицать достаточно сложно.

Безусловно, появление крупного капитала на крипторынке будет способствовать росту стоимости биткоина и других привлекательных монет. Важно отметить, что капиталы на рынок потекли относительно недавно, в ответ на угрозу инфляции доллара, возникшей «благодаря» монетарной политике Федеральной резервной системы США и других ведущих мировых ЦБ.

Инвесторы ищут альтернативу защитным активам, но с более привлекательной доходностью, чем то же золото, иена или франк на фоне падение доллара. Фондовые рынки перегреты и уже достигли значений 2000-х, перед крахом рынка доткомов. Нельзя сказать, что та ситуация может повториться и сейчас, но риски есть и весьма ощутимые. Зачем рисковать всем капиталом на пересыщенном игроками фондовом рынке, когда есть свободный и невероятно перспективный рынок криптовалют? Логичнее и даже безопаснее перелить часть капиталов сюда.

Деньги институтов существенно отличаются от денег ретейлеров. Именно ретейлеры стремятся после каждого небольшого периода роста зафиксировать прибыль, а вот крупные игроки покупают активы надолго. Они защищают прибыль с помощью хеджирования — опционов, фьючерсов, а не с помощью распродаж. Распродажи и, соответственно, сильное давление на курс BTC и других монет может быть в случае каких-либо серьезных рисков на крипторынке или на глобальном рынке. Словом, это должно быть что-то масштабное и громкое.

Повторять сделки крупных компаний — плохая стратегия. Во-первых, никому неизвестно, когда и сколько они покупают. В тот момент, когда появится новость о том, что они что-то купили, поезд уже ушел, потому что инвестор уже купил и в цене актива это уже учтено. Во-вторых, информационный фон в современном мире, тем более в мире финансов, — это просто свалка, найти на которой что-то ценное и важное трудно. Сегодня и в ближайший год, на мой взгляд, достаточно использовать старый добрый buy the dip («покупка на просадке» — редакция), чтобы следовать за крупными инвесторами.

«Рост биткоина и крипторынка продолжится»

Юрий Мазур, руководитель отдела анализа данных CEX.IO Broker

В этом году многие крупные компании взяли курс на включение биткоина в свои казначейские резервы, а резервы в биткоине фонда Grayscale Bitcoin Trust растут весьма стремительными темпами. Только в ноябре они пополнились более чем 50 тыс. BTC. Нужно понимать, что основные клиенты Grayscale Investments — это хедж-фонды и другие крупные рыночные игроки с миллиардами долларов капитала.

Думаю, что рост курса биткоина, а с ним, вероятно, и всего криптовалютного рынка, продолжится. Нынешние колебания в районе $16,5-19,8 тыс. говорят о стабилизации кросс-курса в этих пределах. На данный момент можно говорить о продолжении восходящего тренда. На мой взгляд, нынешняя стабилизация — разновидность коррекции. Именно во время таких коррекционных движений происходит набор новой ликвидности, после того как инвесторы зафиксировали прибыль, для продолжения тренда. Поэтому после того, как будет сформирован необходимый торговый объем для дальнейшего движения, восходящий тренд будет продолжен.

Не стоит опасаться крупных продаж и давления на курс, даже если компании решат зафиксировать прибыль в криптовалюте. Продажи будут лишь незначительными передышками в восходящем тренде. И не надо недооценивать силу тренда. Биткоин — крайне малый по капитализации актив и обладает огромным потенциалом для роста. Если институциональный капитал продолжит поступать в биткоин и другие криптовалюты, до серьезного коррекционного движения пройдет еще очень много времени.

«Криптовалюта остается очень перспективным направлением для инвестиций»

Старший аналитик Bestchange.ru Никита Зуборев

Определенно мы видим новый тренд присоединения крупных участников рынка через регулируемые биржи. Криптовалютные деривативы покупают крупные фонды, управляющие компании и банки. Объемы торгов фьючерсами и опционами на криптовалютных биржах продолжают расти, что подтверждает интерес инвесторов. А благодаря поставочным биткоин-фьючерсам крупные игроки могут приобретать криптовалюту максимально удобным для себя способом. Наиболее яркие примеры крупных владельцев биткоина сегодня — это компании MicroStrategy и Square. Они выступают своеобразными амбассадорами биткоина в мире институциональных инвесторов, что помогает увеличивать интерес среди крупных инвесторов.

Не думаю, что стоит бояться больших распродаж в связи с приходом крупных игроков. Мало кто из них захочет обрушивать рынок при закрытии позиций, выходить и заходить на рынок они будут аккуратней. Большинство из них, скорее всего, будут покупать криптовалюту на внебиржевых площадках. Но не стоит забывать, что крупные игроки склонны манипулировать рынком. Можно ожидать появления на рынке профессиональных высокочастотных алгоритмических спекуляций, которые необязательно приведут к росту котировок, а иногда напротив могут поддерживать «медвежий тренд».

Опытные участники появляются в криптовалютном сегменте по мере того, как развивается отрасль. Новые инструменты привносят больше комфорта не только институциональным инвесторам, но и регуляторам. Несмотря на новые риски, рынок криптовалют остается очень перспективным направлением для инвестиций. В ближайшие годы прогнозируется увеличение количества крупных игроков, регуляторы тоже стараются принять участие в интеграции криптовалютных активов в традиционные финансовые бизнес-процессы. Эти факторы позволяют рассчитывать, что на сегодняшний момент стоимость активов все еще является удачной точкой входа со значительным дисконтом в будущий криптовалютный рынок.

Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.

Хеджфонды стали побаиваться криптовалют

Глобальные хеджфонды, не специализирующиеся на криптоактивах, стали более пугливыми из-за недавних потрясений в отрасли, и это привело к выходу из сектора, показал опрос во вторник.

Доля традиционных хедж-фондов, инвестирующих в криптоактивы, снизилась до 29% в этом году с 37% в 2022 году, говорится в отчете PwC, CoinShares и Ассоциации альтернативного управления инвестициями (AIMA).

Четверть тех, кто в настоящее время инвестирует, заявили, что возросшая неопределенность в отношении регулирования сектора в США может привести к тому, что они полностью пересмотрят отношение к данному классу активов.

Прошлогодние рыночные события повлияли на инвестиционные решения более чем 70% хеджфондов, инвестировавших в криптовалюту. В общей сложности было опрошено 59 хеджфондов, которые контролировали совокупные активы на сумму 280 миллиардов долларов, говорится в отчете.

В прошлом году криптоиндустрию потрясла серия банкротств крупных криптокомпаний, включая ведущую американскую биржу FTX. Инвесторы остались с большими убытками, поскольку цены на токены резко упали, а различные фирмы заморозили вывод средств клиентами.

В то время как цена биткоина неуклонно восстанавливалась в этом году, инвесторы сохраняют осторожность, поскольку американские регуляторы активизировали действия против того, что, по их словам, является общеотраслевой культурой несоблюдения закона.

Графика агентства Reuters

«Сфере цифровых активов пришлось считаться с недостатками в своих основных операциях, включая управление рисками, а также с обвинениями в корпоративных злоупотреблениях», — говорится в отчете исполнительного директора AIMA Джека Инглиса.

Традиционные хеджфонды, которые избегали торговли криптовалютой, заявили, что сдерживающие факторы включают репутационный риск, отсутствие четких указаний со стороны регулирующих органов и налоговых органов и недостоверные данные.

Более половины респондентов, еще не использующих криптовалюту, заявили, что будут ждать дальнейших обновлений, регулирующих ее, говорится в отчете.

Хеджфонды, инвестирующие в криптовалюту, в основном используют биткоин или эфир. Стратегии хеджфондов, инвестирующих в криптоактивы, включали мультистратегию (41%), систематическую (29%), макро (12%) и акционерный капитал (12%).

Почти половина хедж-фондов, которые уже торговали криптовалютой, заявили, что вложили бы больше денег, но на долю этой криптовалюты приходилось не более 2% их активов под управлением.

Как хеджировать риски в криптотрейдинге

Торговля на криптовалютном рынке – это рискованное предприятие, требующее глубокого анализа, понимания механизмов работы рынка и обширного опыта в трейдинге финансовыми инструментами.

Если не придерживаться принципов риск-менеджмента, то можно лишиться своих средств очень быстро – за считанные минуты или даже секунды.

Это обусловлено высокой волатильностью криптоактивов и сравнительно небольшой ликвидностью. Крипторынок еще достаточно молод по сравнению с традиционными, которые существуют уже несколько столетий.

Чтобы минимизировать риски и компенсировать возможные убытки, существует один инструмент – хеджирование . С его помощью трейдеры могут обеспечить себе подушку безопасности при торговле высокорисковыми инструментами, такими как криптовалюты, даже если им знакомы только основы криптотрейдинга.

Из этой статьи вы узнаете, как хеджировать риски в криптотрейдинге и избежать крупных убытков, даже если у вас мало опыта в торговле на финансовых рынках.

Хеджирование – это основной инструмент риск-менеджмента, защищающий трейдера от непредвиденных событий на рынке: обвала курсов, дефолта, инфляции, девальвации и других экономических катастроф.

Хеджирование представляет собой совокупность методов и стратегий, направленных на компенсирование убыточных позиций за счет прибыли по другим позициям.

Без хеджирования трейдерам пришлось бы закрывать позиции и фиксировать убытки в условиях неопределенности рынка, чтобы уменьшить риски.Вы можете использовать любые инструменты, доступные для хеджирования рисков – их существует множество.

Наибольшей популярностью пользуются самые основные стратегии, основанные на сбалансированном подходе к криптотрейдингу:

• Диверсификация;
• Открытие противоположных позиций;
• Ребалансировка портфеля.

Каждый из этих способов позволяет использовать различные инструменты для снижения рисков.

В качестве инструментов могут выступать деривативы, которые доступны практически на любых криптобиржах: фьючерсы и бессрочные контракты, CFD, опционы, маржинальная торговля и другие виды производных инструментов.

Поговорим о способах хеджирования и покажем, как ими пользоваться на конкретных примерах.

Диверсификация – это одна из стратегий управления рисками в портфельном инвестировании, которая предполагает разнообразие активов для распределения рисков.

Вы могли слышать этот принцип из фразы «не инвестируйте все деньги только в один актив».

Идея состоит в том, что чем больше разнообразие активов, тем ниже риски. Если вы вложили все деньги в один актив, то ваш портфель будет сильно зависеть от динамики его курса, что противоречит принципам риск-менеджмента.

В случае если цена криптовалюты обрушится, ваш портфель резко подешевеет. Известно, что деньги не появляются из ниоткуда и не исчезают просто так: они просто перетекают из одного рынка в другой. На этой механике и базируется диверсификация.

Придерживаясь ее правил, вы сможете уменьшить риски, поскольку при обвале одни позиции принесут убытки в то время, как другие – прибыль.

С этого начинаются основы криптотрейдингосновы криптотрейдинга.

Рассмотрим несколько ситуаций на крипторынке, чтобы показать как может измениться ваш портфель и что будет, если не диверсифицировать его.

Во время бурного роста биткоина зачастую криптоинвесторы продают альткоины, уменьшая или полностью закрывая свои позиции и наращивают позиции «цифрового золота».

Такую ситуацию можно было наблюдать в октябре 2020 года, когда биткоин вновь достиг годового максимума – $14,000.

Как видно на графике, курс биткоина вырос в то время, как альткоины подешевели по данным известного ресурса CoinMarketCap.

Например, если бы вы держали в это время только альткоины, то ваш портфель бы заметно просел и принес убытки.

Но если вы распределили средства равными частями между биткоином и альткоинами, то выросший курс биткоина компенсировал убытки по альтам.

Этот феномен известен криптотрейдерам как «альтсезон».

В этот период биткоин начинает дешеветь, а курс альткоинов – стремительно расти. Также такое часто происходит во время длительной стагнации биткоина: когда главная криптовалюта находится в боковике, альты, как правило, начинают «оживать».

Это отлично иллюстрирует скриншот ниже.

Если вы в это время держали только биткоин, то ваш портфель подешевел, и вы упустили движение альтов, от которого могли бы компенсировать убытки и даже увеличить стоимость портфеля.

Идеальный сценарий. Если биткоин растет в конгломерате с альтами, то ваш портфель будет стремительно расти.

Обычно, из-за более низкой консолидации, альткоины растут стремительнее: для того, чтобы им вырасти на один и тот же уровень, требуется меньшая сумма инвестиций. Вот почему остальные криптовалюты могут подорожать в 2 или 3 раза сильнее.

Например, после обвала в марте 2020 года биткоин вырос к лету с $4,000 до $10,000 – в 2,5 раза. А Ethereum за это время подорожал в 4 раза – со $100 до $400.

Давайте посчитаем, насколько сильнее вырос бы ваш портфель, если вы держали не только биткоин, но и эфир.Допустим, вы вложили $1000 долларов в биткоин по цене $4,000. Тогда летом ваш капитал увеличился до $2,500.

Но если вы поделили средства равными частями между BTC и ETH, то вышло бы так:

На $750 или целых 30% больше, чем в первом случае. Конечно, двух активов будет мало для диверсификации. Оптимальное количество – от 5 до 10 криптовалют.

Самый худший сценарий. В этом случае ликовать будут только холдеры биткоина, поскольку альты не только стремительнее растут, но и падают по тем же причинам.

Но если вы холдили и альты, и Bitcoin, то вы уменьшите убытки от просадки криптопортфеля. Давайте сравним, какая была бы разница в убытках, если вы хранили только ETH или BTC и ETH.

Для наглядности используем данные за март 2020 года, когда мировые рынки обвалились на фоне распространения пандемии COVID-19. Bitcoin тогда всего за две недели подешевел на 60%, а Ethereum – на 70%.

Если бы вы вложили $1,000 в феврале, то получилась следующая картина:

Как видите, если вы диверсифицировали портфель, то сократили бы убытки более чем на 15%.

Подбор активов зависит от вашего риск профиля. Чем более агрессивный у вас профиль, тем больше доля в вашем портфеле будет у высокорисковых активов. И наоборот, если вы более консервативный инвестор, то в криптопортфеле будет преобладать биткоин.

Но не всегда картина выглядит именно так. Некоторые активы могут подешеветь сильнее, а некоторые – меньше.

Вот почему, так важно диверсифицировать их.

Этот способ популярен среди опытных трейдеров и крупных хедж-фондов.

Когда неясно, в какую сторону будет двигаться цена, лучший выход – открыть равную по сумме противоположную позицию.

Классические торговые инструменты не позволяют это сделать и для этого можно использовать деривативы: фьючерсы, CFD, опционы и другие.

Когда вы открываете короткую позицию, то занимаете деньги у криптобиржи или других трейдеров. Обычно для этого используется кредитное плечо. Нужно рассчитать сделку так, чтобы короткая позиция по размеру в итоге была равна первоначальной, а в случае ликвидации позиции убытки не превышали прибыль по лонгу.

Например, вы держите биткоин по цене $14,000. Сейчас цена движется в боковике и вы не уверены, будет ли она расти или падать. Это важно, так как многие трейдеры ведут торговлю в биткоине и хранят часть депозита также в нем.Чтобы застраховать капитал, вы открываете такую же позицию, но в обратном направлении, используя, допустим, фьючерсы.

Тогда, если биткоин внезапно подешевеет на 10%, то в том же размере получите прибыль от короткой позиции без учета комиссий. Тогда вы можете закрыть шорт и зафиксировать по ней прибыль, продолжая холдить криптовалюту и закрыв первоначальную позицию.

Если же криптовалюта вырастет, то короткая позиция принесет убыток, который компенсируется за счет прибыли по лонгу – в этом и заключается хеджирование.

В зависимости от выбранной криптобиржи трейдерам могут быть доступны дополнительные инструменты, например, одновременный тейк-профит и стоп-лосс.

Так они заранее определяют величину допустимых убытков. Есть еще трейлинг-стоп. Причем неважно, что вы используете: фьючерсы или опционы.

Во многом эти инструменты схожи в равной степени подходят для хеджирования рисков, поэтому нет необходимости зацикливаться на их выборе: выбирайте тот, который лучше вам знаком.

Но нужно учитывать разницу между бессрочными контрактами и сделками, у которых есть дата экспирации. В последнем случае контракты будут исполнены в конкретный момент времени, и отменить его будет нельзя.

Если вы не знаете, как работать с деривативами, то лучше сначала пройти обучение трейдингу криптовалютами: материалы нетрудно найти в интернете или на YouTube.

Если вы хотите погрузиться в криптотрейдинг более глубоко, то мы предлагаем обучение криптотрейдингу, которое подойдет как новичкам, желающим освоить торговлю с нуля, так и более опытным трейдерам.

Этот способ не поможет устранить убытки, но позволит их снизить на случай непредвиденного обрушения цены.

Вы можете установить дополнительный триггер, ориентируясь на ключевые уровни, такие как поддержка и сопротивление цены.Основываясь на них, вы задаете условия.

И если цена, например, опустится до этого уровня, то автоматически выставится ордер на продажу, что предотвратит дальнейшие убытки, если цена пойдет еще ниже.

Арбитраж подразумевает межбиржевой обмен криптовалют: когда вы покупаете актив на одной криптобирже по более низкому курсу и продаете на другой по более высокому.

Криптоарбитраж можно также рассматривать как один из методов хеджирования.

Например, если курс криптовалюты резко упал на одной бирже, вы можете найти другую площадку, на которой цена еще не скорректировалась, а затем перевести туда криптоактив и продать его, чтобы снизить или устранить убытки.

Курсы криптовалют между площадками могут отличаться на 10% и даже более, особенно, в периоды повышенной волатильности. Для этого нужно:

• Мониторить курсы на различных криптобиржах. В этом вам помогут такие инструменты, как CoinMarketCap или CoinGecko;
• Ликвидность торговых пар;
• Анализировать биржевые стаканы, чтобы не попасть в ситуацию, когда курс может обрушиться из-за того, что в правом стакане (Bid) не хватает ликвидности;
• Учитывать все комиссии при выводе средств и обмене;
• Узнать, насколько загружена блокчейн-сеть в данный момент и можно ли быстро перевести активы на другую площадку. Если транзакция будет слишком медленной, то есть риск того, что не успеете перевести монеты, пока курс еще держится. Особенно это касается биткоина и эфира, у которых транзакции могут подтверждаться часами. Также нужно учитывать, сколько времени в среднем занимает вывод средств у конкретной площадки.

Хеджировать риски при торговле на крипторынке можно разными способами, выбор которых зависит от множества факторов: целей инвестиций, торгового стиля и других.

Хеджирование поможет нивелировать убытки или снизить их до минимума на случай обвала цен криптовалют. Этот способ будет полезен в ситуациях, когда динамика курсов становится неопределенной и вы хотите защитить свой портфель от сильной просадки.

Этих знаний будет достаточно для базовой торговли на крипторынке, но для полноты результатов необходимо глубокое понимание принципов риск-менеджмента, которым обучают опытные наставники.

Крупные хедж-фонды в два раза активнее инвестируют в криптовалюты. Почему это важно?

По данным экспертов корпорации PricewaterhouseCoopers (PwC), в 2020 году общее количество активов под управлением хедж-фондов в сфере криптовалют глобально выросло почти в два раза. Показатель подскочил с 2 миллиардов долларов в 2019 году до 3.8 миллиарда долларов к концу прошлого года. В недавнем отчете PwC указано, что более 90 процентов криптовалютных фондов отдают свое предпочтение Биткоину как основной инвестиции. Рассказываем о ситуации и её важности для индустрии блокчейн-активов подробнее.

Напомним, хедж-фондами называют инвестиционные фонды, которые вкладывают средства инвесторов и помимо максимизации прибыли также ориентируются на минимизации рисков. Отсюда и происходит название данного типа организаций, ведь хеджировать — значит снижать риски.

Популярные хедж-фонды открыто выражают интерес к криптовалютам. К примеру, в январе 2021 года стало известно о том, что гигант Bridgewater Associates высказался в поддержку блокчейн-активов и задумался над вложением средств в монеты. Как стало известно накануне, эта идея всё же была реализована.

При этом представители PricewaterhouseCoopers не первый раз затрагивают тему криптовалют. Ещё в марте этого года они пришли к выводу, что на фоне роста курсов монет и развития индустрии в целом стоит ждать роста количества стартапов из ниши блокчейна и децентрализации. Подробнее об их точке зрения читайте в отдельном материале.

Кто вкладывает деньги в криптовалюты?

Представители PricewaterhouseCoopers детально ознакомились с темой и поделились выводами. Как оказалось, после Биткоина самыми популярными криптоактивами среди фондов являются Ethereum (выбор 67 процентов организаций) Litecoin (34 процента), Chainlink (30 процентов) и Polkadot (28 процентов).

Эфириум и другие криптовалюты

Примерно половина хедж-фондов в лице 56 процентов организаций изучали перспективы по торговле деривативами на крипту. При этом в отчёте указано, что объём коротких позиций по цифровым активам резко сократился в 2020 году.

Напомним, короткие позиции или так называемый шортинг означают попытки заработать на обвале курса определённого актива. Принцип работы шортов прост: трейдер одалживает актив, который с его точки зрения должен упасть, после чего продаёт его. Затем он дожидается проседания курсов, закрывает позицию и покупает тот же объём актива — но уже по более низкой цене — и возвращает его. Разница в сумме продажи и покупки, умноженная на объём, и является заработком трейдера. То есть по сути это то же самое, что и длинные позиции — или желание заработать на росте актива, но наоборот.

Соответственно, сокращение объёма коротких позиций крупных компаний иллюстрирует силу тренда роста рынка. Играть против последнего многие попросту отказываются.

Также эксперты обнаружили, что хедж-фонды активно участвуют в стейкинге, займах на блокчейне и работе протоколов из сферы децентрализованных финансов. Как и в случае с традиционными хедж-фондами, большинство криптофондов базируется на Каймановых островах: в офшорной юрисдикции находится 34 процента вышеупомянутых организаций, связанных с криптой. Соединённые Штаты и Гибралтар занимают второе и третье места по популярности среди локаций.

Недавнее падение Биткоина явно негативно отразится на деятельности криптовалютных хедж-фондов

По данным PwC, всплеск в активности хедж-фондов во многом коррелирует с ценой BTC. Вот цитата представителей организации, которую приводит Decrypt.

Скачок цен к началу 2018 года, по-видимому, стал катализатором для запуска новых криптовалютных фондов, в то время как последующий медвежий тренд привёл уже к меньшей активности в 2019 году. 18 процентов респондентов нашего опроса начали функционировать в 2020 году, когда цены криптоактивов снова выросли.

Рост Биткоина и других криптовалют

Мы считаем, что привлекательность крипты как долгосрочного средства накопления капитала будет только расти в ближайшие годы. Поэтому Биткоин сейчас является очень заманчивым вложением как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов. При этом держателям капитала также не стоит забывать о других представителях индустрии криптовалют. Как накануне отметил профессор финансов в Школе бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета Асват Дамодаран, у того же Эфириума есть куда больше шансов на дальнейший успех на фоне развития блокчейна, популяризации децентрализованных финансов, а также роста известности NFT-токенов.

В целом положение дел кажется позитивной. Активизация инвесторов свидетельствует о том, что они готовы мириться с порой резкими изменениями курсов криптовалют ради получения выгоды от их потенциала. А значит аналитики хедж-фондов как следует изучили тему и склонились к дальнейшему развитию ниши цифровых активов.

Ещё больше интересного ищите в нашем крипточате миллионеров. Там обсудим другие события, связанные с миром блокчейна и децентрализации.