Что будет с фондами finex

Крах FinEx FXRB: что будет с другими фондами и как быть инвесторам

«Появился новый продукт, а потом вы будете судить, принес он пользу или мы опять обобрали население», — так в 2013 году шутил первый зампред правительства Игорь Шувалов на первой презентации фонда FinEx, писали «Ведомости». FinEx известна в России большим количеством своих ETF (Exchange traded fund) — биржевыми инвестиционными фондами, которые широко представлены на Московской бирже.

Такие фонды инвестируют деньги в определенные активы — например, акции или недвижимость. Затем ETF формируют портфели из этих активов и выпускают на биржи свои акции, где каждая включает «кусочек» всех купленных фондом активов. Покупать такие акции инвесторам выгодно в первую очередь из-за цены: например, если одна акция Amazon сейчас стоит больше 150 000 рублей, то ETF от FinEX, который включает множество американских ИТ-компаний — только 7 800 рублей.

За эти деньги инвестор покупает не одну акцию, а «кусочки» из более 80 эмитентов — это обеспечивает ценной бумаге меньшую волатильность, ведь множество «кусочков» акций разных компаний уравновешивают друг друга: если стоимость одной слишком снизится, это не приведет к сильному падению стоимости всей ценной бумаги.

В России инвестировать в ETF стало возможно только в 2011 году. Тогда власти внесли поправки в закон об инвестиционных фондах, позволяющие формировать, создавать и обращаться на рынке ETF, писали «Ведомости». Первым торгуемым на Московской бирже фондом и стал FinEx ETF — его базовым активом стали российские корпоративные евробонды. Постепенно FinEx расширял свой портфель — сейчас на его сайте указаны 23 фонда, в которых можно инвестировать. За девять лет работы в России компания так и осталась лидером: на Московской бирже, кроме FinEx, ETF торгуют только ITI Funds, а на СПБ Бирже такой инструмент доступен только квалифицированным инвесторам.

Как работает FinEx

«С 2004 года Международная инвестиционная группа компаний FinEx занимает особое место в финансовой индустрии России: мы выводим на российский рынок современные инвестиционные инструменты и решения, давая клиентам и партнерам максимизировать свою прибыль», — рассказывает группа компаний FinEx на своем сайте.

Единое юридическое лицо всех фондов — это FinEx Funds ICAV, зарегистрированный в Ирландии. ICAV создан как зонтичный фонд, в котором директоры могут время от времени создавать различные фонды с предварительного одобрения Центрального банка.

Есть и другая структура — FinEx Capital Management LLP, она занимается управлением, например проводит ребалансировку активов фондов. Российское же юрлицо ООО «ИТФ Консалтинг» занимается информационной деятельностью в России — ведением сайта, рекламой и другой подобной коммуникацией с инвесторами, рассказал генеральный директор ООО «ИТФ Консалтинг» Владимир Крейндель.

Кому принадлежит FinEx Capital Management LLP и FinEx Funds ICAV, выяснить не удалось, Крейндель не ответил на этот вопрос. В 2013 году в интервью НАУФОР он рассказывал, что FinEx в основном принадлежала ее управляющим партнерам, в том числе Евгению Ковалишину, Олегу Янкелеву и известному лондонскому финансисту Саймону Луру (Simon Luhr). Сейчас Ковалишин и Янкелер значатся президентом и исполнительным директором ООО «ИТФ Консалтинг», а Лур — генеральным директором FinEx Capital Management LLP и старшим партнером.

ETF, которые размещала FinEx на Московской бирже, были выпущены от иностранного эмитента, то есть считались зарубежным активом. Ключевыми провайдерами фондовой инфраструктуры указаны Citi Depositary Services (Ireland) и Citibank Europe, Maples and Calder, провайдер платформы риск-менеджмента MDX Technology и PricewaterhouseCoopers (PwC) как аудитор фондов. Фонд находится под тройным надзором — его головная структура зарегистрирована в Лондоне с лицензией CFA, фонд авторизирован банком Ирландии, а российская структура авторизована ЦБ. Однако после 24 февраля даже это не помогло FinEx сохранить один из своих фондов — FXRB.

Крах FXRB

1 июня FinEx опубликовала промежуточный отчет за 6 месяцев — с 1 октября по 31 марта. Вместе с этим, компания объявила о закрытии фонда FXRB.

Фонд вмещал в себя еврооблигации крупных российских компаний, таких как Газпром, РЖД, Сбербанк, ВТБ, «Лукойл». Это — долговые бумаги, которые компании выпускали в долларах или евро на зарубежные биржи. Согласно отчету, на 31 марта в портфеле этого фонда было 35 еврооблигаций от 18 крупнейших российских компаний, выпустивших не менее $1 млрд долговых обязательств с фиксированной процентной ставкой. Общий объем фонда составлял 853 млн рублей.

Долговые бумаги внутри фонда номинированы в долларах и евро, а акции фонда на Мосбирже торгуются в рублях — это создавало валютный риск. При росте курса рубля к доллару и евро, фонд мог терпеть убытки. Чтобы избежать такого валютного риска, в фонде было рублевое хеджирование при помощи валютных свопов сроком на один месяц, объясняет гендиректор «ИТФ Консалтинг» Владимир Крейндель.

Это обеспечивало фонду меньшую волатильность: если курс рубля рос, фонд возвращал разницу за счет хеджа. При этом, фонд должен предоставить брокеру определенную стоимость активов на счете в качестве обеспечения своей способности исполнить сделки, обычно в районе 10% суммы расчетов, объясняет партнер FP Wealth Solutions Алексей Дебелов.

Причиной закрытия фонда послужило совпадение сразу нескольких событий: в начале марта по позициям FXRB был нанесен двойной удар, объясняет Дебелов. Рубль стремительно девальвировался — курс рубля опускался до отметки 150 рублей за доллар. При таком падении рубля потребность в обеспечении сделки по хеджу кратно выросла. Одновременно с этим падала стоимость еврооблигаций российских компаний: иностранные инвесторы в еврооблигации стремились поскорее их продать.

Произошло роковое совпадение: стоимость активов кратно упала, требование по внесению обеспечения выросло. В итоге контрагенты фонда приняли решение прекратить операции валютного свопа в паре рубль-доллар и потребовали немедленно рассчитаться по контрактам.

FXRB получил маржин-колл — требование немедленно внести на счет дополнительные средства. Чтобы не принимать на себя убытки, брокер по заранее описанной процедуре продал все активы фонда (облигации) по той цене, которая была, и закрыл хедж, объясняет Дебелов. В результате внутри фонда не осталось ценных активов — а значит, он не может больше существовать.

Что с другими фондами FinEx

У FinEx было несколько фондов с рублевым хеджем: помимо FXRB это FXMM, FXRW, FXIP и FXRD. Это нормальная практика — многие фонды используют механизм страхования курса через деривативы, добавляет аналитик ФГ «Финам» Иван Пуховой. В случае, когда возникает убыток по контракту, фонды продают активы. Однако спрос на активы FXRB был очень низким, а их стоимость сильно упала, отмечает аналитик.

Теоретически, акционеры могли предотвратить обнуление фонда за счет докапитализации, говорит Пуховой. Если бы компания привлекла свой собственный капитал и закрыла долг по хеджу, то не было бы повода распродавать активы, считает он. Однако на такое способен только эмитент с значительными денежными резервами, вроде Сбера, но не мелкий FinEx, отмечает Дебелов.

При этом внутри фонда FXRB был еще один под названием FXRU. Внутри FXRU были те же активы, но без валютного хеджа. В своей публикации FinEx объяснял, что Фонды FXRU и FXRB созданы как классы акций одного и того же фонда и их активы не разделяются при возникновении убытков. Поэтому держатели FXRU тоже заплатили за потери FXRB, говорит Дебелов. FXRU абсорбировал убытки FXRB на сумму около $6,4 млн, то есть FXRU пришлось продать 25% активов, следует из сообщения FinEx. «Формально о риске ответственности за другую часть фонда инвесторы предупреждены в проспекте эмиссии, но кто же их читает», — объясняет Дебелов.

В ближайшее время остальные фонды с рублевым хеджем лишатся его и станут торговаться на бирже без хеджа, рассказал Крейндель. Без хеджа котировки этих фондов будут зависимы от валютного курса. «Обесценится рубль — вырастет котировка соответствующего фонда. Если рубль укрепляется — стоимость будет падать», — объясняет гендиректор. Нерешенный вопрос остался только по фонду FXMM, состоящего из векселей казначейства США — по нему сейчас идет согласование с Центробанком Ирландии, добавил Крейндель.

При этом, вышеперечисленным фондам не грозила такая же опасность, как FXRB, потому что их рублевые хеджи заключались на другие сроки, поясняет гендиректор.

Что делать инвестору

После объявления о закрытии фонда в Telegram-чате «Разборки с FinEx» оказалось больше 1000 участников. В нем инвесторы рассказывают о потерях из-за закрытия фонда FXRB: по словам нескольких участников чата, их убытки достигали 2-2,5 млн рублей. Также участники обсуждают возможность подачи коллективного иска в суд. Они считают, что компания занималась недобросовестной рекламой, ведь инвестиции в ETF FinEx рекламировались как надежный инструмент для пассивных инвесторов.

​​Если участники посчитают, что могут претендовать на компенсацию, то им стоит обратиться в суд, однако какой именно это будет суд, зависит от учредительной документации FXRB, рассказывает юрист Forward Legal Олег Груздев. Чаще всего в подобной документации содержится арбитражная оговорка, по которой любые споры, связанные с фондом, должны рассматриваться в одном из третейских судов Лондона, Нью-Йорка, Сингапура и подобных стран, отмечает он.

В договорах, заключающихся между компанией и ее клиентами, почти наверняка были прописаны риски колебания курсов и котировок, поскольку это мировая практика, объясняет партнер фирмы «Рустам Курмаев и партнеры» Дмитрий Клеточкин.

Он предполагает, что в договоре так же четко и внятно прописаны риски, не связанные с действиями и решениями клиента, но способные привести к потере инвестированных средств, то есть возникновение таких обстоятельств, которые формируются вне зависимости от воли или действий сторон договора, которые они не могли предусмотреть или спрогнозировать. Если эти риски реализовались, то инвесторы теряют свои деньги, а у фонда не возникает обязанности компенсировать эти потери за свой счет, заключает юрист.

Юрист прав: согласно проспекту фонда в главе о рисках подробно описано, что подобные инвестиции несут риски, связанные с политической ситуацией в стране. В частности, в документах фонд предупреждает инвесторов, что инвестиции в активы развивающихся стран и стран не входящих в ОЭСР(Организация экономического сотрудничества и развития) могут нести риски, связанные с транзакциями и депозитариями. «В определенных обстоятельствах Фонд может оказаться не в состоянии вернуть или может столкнуться с задержками в возврате некоторых своих активов», — указано в проспекте.

Предупреждает Груздев и о том, что случай с закрытием фонда FinEx вряд ли попадает под определение «недобросовестной рекламы». «Если бы фонд рекламировал «надежные инвестиции» в консервативные инструменты (акции крупных, известных компаний, облигации США), а на деле вкладывал бы деньги в высокорисковые деривативы еще и с использованием кредитного плеча, не раскрывая перед инвесторами содержание своего портфеля, тогда можно было бы вести речь о недобросовестной рекламе. Но такой ситуации с FXRB мы явно не наблюдаем», — заключает он.

FinEx — все?

Мосбиржа сообщила, что 9 августа проведет делистинг всех ETF FinEx. Если коротко: новость скорее хорошая, чем плохая. Рассказываю, почему.

1️⃣ О прекращении листинга FinEx на Мосбирже стало известно еще в июне. Это один из шагов на пути к разблокировке активов.

2️⃣ Провайдер всячески пытается получить лицензию Казначейства Бельгии на вывод активов. Вспоминаем, что одно из условий разблокировки — разрыв отношений с санционными структурами Мосбиржи.

3️⃣ FinEx не планирует погашение или ликвидацию фондов. Фонды продолжают работу, ребалансируются и реинвестируют дивиденды.

4️⃣ FinEx ищет способ размещения своих фондов в дружественной для РФ юрисдикции. Сейчас фонды листингованы на «недружественных» Euronext (Dublin /Amsterdam) и LSE. Это те же самые бумаги, которые торговались в РФ (тот же ISIN).

Что может быть дальше?

Управляющая компания FinEx зарегистрирована в Ирландии (недружественная страна). Скорее всего, ее перерегистрируют в ОАЭ или Казахстане, чтобы FinEx стал дружественным для РФ и при этом не нарушал законодательство ЕС. Это позволит разблокировать активы в Euroclear, а российским держателям покупать и продавать фонды.

Ждать дальнейшего развития событий. Паниковать по этому поводу не стоит. Делистинг вовсе не означает, что ваши активы пропадут со счета — они будут переведены на внебиржевую секцию. От инвесторов ничего не потребуется, разве что только терпение…

Торги по фондам все равно невозможно возобновить без моста НРД — Euroclear, а вот разрыв отношений FinEx и Мосбиржи может помочь в разблокировке и привести к получению разрешения от регулятора (Казначейство Бельгии).

Что будет с фондами finex

Московская биржа 7 августа 2023 г. объявила о делистинге акций фондов линейки FinEx ETF с 9 августа 2023 г. Проведение этой процедуры обусловлено интересами инвесторов: подробнее об этом мы писали здесь. Группа FinEx рассчитывает, что прекращение деловых взаимоотношений с группой Московской биржи увеличит вероятность получения положительного решения о выдаче лицензии от Казначейства Бельгии. Группа FinEx выражает благодарность Московской бирже за многолетнее сотрудничество в области создания рынка ETF в России.

От инвесторов не требуется предпринимать каких-либо действий в соответствие с принятым Московской биржей решением. Информация о принятом решении должным образом раскрыта Московской биржей и доведена до сведения профессиональных участников и инвесторов.

Ниже мы отвечаем на некоторые вопросы:

Делистинг означает прекращение деятельности фондов?

Нет. Фонды продолжат функционировать, управление ими никак не затронуто принятым решением. Портфели фондов, по которым производится расчет СЧА, регулярно перебалансируются, полученные купоны и дивиденды – реинвестируются.

Будет ли сокращено предоставление информации о фондах на сайтах FinEx?

Нет. На сайтах finexetf.com и finex-etf.ru. продолжится публикация динамики новостей, СЧА фондов, состава портфелей и прочей полезной информации.

Фонды продолжат быть листингованы на других биржах?

Да. Фонды FinEx ETF продолжат быть листингованы на Euronext Dublin, Euronext Amsterdam (FXGD), LSE (FXRU). Кроме того, группа FinEx оценивает перспективы листинга на других биржах, в т.ч. работающих в юрисдикциях, которые можно назвать «дружественными» для российских инвесторов.

Торгующиеся на иностранных площадках акции FinEx ETF чем-то отличаются от учитываемых в российской инфраструктуре?

Нет, это те же акции, с теми же идентификационными номерами (ISIN). Вопрос исключительно в работоспособности депозитарной инфраструктуры и наличии соответствующей лицензии от европейских (бельгийских) регуляторов.

Что изменится де-факто для российского инвестора с момента делистинга?

С точки зрения обращения на бирже не изменится ничего. Торги акциями фондов FinEx ETF были прекращены в феврале 2022 г. и не возобновлялись по сей день.

Фонды FinEx ETF торговались на Московской бирже с февраля 2013 г. Прекращение торгов в 2022 г. было вызвано неработоспособностью межрыночной депозитарной инфраструктуры (т.н. «моста НРД-Евроклир»). Решение Московской биржи о делистинге касается акций 22 фондов с тикерами: FXBC, FXCN, FXDE, FXDM, FXEM, FXES, FXFA, FXGD, FXIM, FXIP, FXIT, FXKZ, FXMM, FXRD, FXRE, FXRL, FXRU, FXRW, FXTB, FXTP, FXUS, FXWO.

Последние новости

Получайте самое свежее в Telegram

Здесь вы найдете советы, как экономить, копить и правильно инвестировать.

Читайте аналитику в Telegram

Следите за новостями в нашем аналитическом ТГ-канале.

Смотрите видео

Мы регулярно снимаем обучающие ролики и вебинары для инвесторов на YouTube.

ВКонтакте

Рассказываем про инвестиции, показываем портфели, расшифровываем аналитику.

ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.

Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.

Finex: заморозка фондов в 2022 году

Finex – популярный среди российских инвесторов ETF-провайдер, фонды которого до сих пор остаются замороженными. В этой статье разберёмся, почему на Мосбирже не доступны фонды Finex, и стоит ли ждать их разблокировки.

Но для начала немного истории. С 2018 года на Мосбирже появился новый, очень похожий на биржевые фонды отечественный продукт под названием БПИФ. Можно сказать, что это была более совершенная версия паевых фондов, которые получили возможность обращаться на бирже. Читайте о них тут.

По факту БПИФ и ETF очень похожи, поскольку и те, и другие отслеживают биржевые индексы. Другими словами, относятся к индексным фондам, задача которых максимально точно повторять результаты определенного набора ценных бумаг. Для чего, кстати, фонды должны обладать небольшой комиссией. Главное отличие в том, что БПИФ имеют российскую инфраструктуру, поскольку созданы и управляются российскими компаниями: а это в 2022 году имеет большое значение.

Фонды FinEX существуют с 2013 года (фактически так и не получив конкурентов на Мосбирже в лице ETF) и с задачей отслеживания индексов даже на фоне мировых стандартов справлялись неплохо. Не идеально, но неплохо. Проблемой компании, особенно заметной в последнее время, стал достаточно странный выбор дублируемых индексов и реализуемых стратегий. Подробнее об этом можно почитать здесь.

Конец февраля обернулся для одной из стратегий компании крахом, поскольку включал в себя хеджирование рубля (привязку к валютному курсу). Резкое обесценивание российской валюты в марте 2022 привело к таким краткосрочным убыткам, что вызвало банкротство одного из фондов и серьезные потери в смежном (с тем же базовым активом в виде еврооблигаций, но без хеджа). Это серьезно испортило репутацию FinEX, хотя в рамках созданного фонда у компании практически не было выбора. Тем не менее инвесторы узнали об убытках с большой задержкой, а на своем сайте Финэкс призывал инвесторов к покупке двух смежных фондов для большей защиты капитала. И не исключено, что какие-то сюрпризы еще впереди.

БПИФ на Мосбирже в результате февральских событий падали, но не банкротились. Однако к некоторым есть претензии другого рода: плохое отслеживание базовых индексов в результате вольного обращения с активами. Так, не менее трети фонда может содержать то, что к отслеживаемому индексу вовсе не относится. Это не всегда приводит к убыткам, но однозначно не дает возможности грамотно реализовывать свою стратегию. Примеры БПИФ, сильно отклонившиеся от своего заявленного состава, здесь. Предварительный вывод в том, что FinEX в случае простых индексных фондов еще может возвратить интерес и доверие части инвесторов, хотя сделать это будет непросто.

Почему заморожен Finex?

Основная причина блокировки зарубежных активов на российских счетах (коснулось как FinEX, так и БПИФ) – санкции Евросоюза. Биржа не может обеспечить процесс торгов из-за внешних ограничений. При этом дивиденды и купоны по акциям по-прежнему начисляются и надёжно хранятся, но у инвесторов нет к ним доступа.

Основная проблема в том, что Финэкс работает с клиентами через Euroclear – крупный европейский кастодиан, зарегистрированный в Бельгии. Российские инвесторы взаимодействуют с Euroclear через НРД – Национальный Расчётный Депозитарий, у которого открыт обособленный счёт в Euroclear. Там или в сопряженных кастодианах хранятся все купленные акции ETF, еврооблигации и прочие иностранные активы. Когда инвестор покупает новую акцию ETF, сделка сохраняется на счёте Национального кастодиального банка в Евроклире. Туда же поступают все дивиденды.

В марте под санкции ЕС попали граждане и компании РФ, а уже 24 марта Евроклир заблокировал счёт НРД. Закон обязывает компанию прекратить обслуживание лишь счета людей из санкционного списка, но из-за того, что европейский депозитарий не знает конечных владельцев активов, ему приходится блокировать все счёта НРД. Так что рядовые россияне, владеющие фондами FinEX, получились пострадавшими поневоле: они не были целью санкций.

Это означает, что Finex не может выставить своего маркет-мейкера, а по закону торги без этого участника запрещены. Более того, маркет-мейкер обеспечивает ликвидность активов и поддерживает актуальную цену. Без него никто не будет знать реальную стоимость активов, из-за чего торги превратятся в казино.

Что будет делать Finex?

По словам руководителей организации, они работают над исками в суд. С их точки зрения, FinEX имел право не сразу покрывать убытки, возникшие из-за девальвации рубля в марте. Как известно, курс быстро пошел вниз и вскоре оказался на отметках даже ниже, чем был в конце февраля. Если заседание состоится, то у инвесторов есть призрачный шанс вернуть свои деньги из фондов FXRB и FXRU. Но по факту он не сильно выше, чем в случае МММ.

Впрочем, компания прорабатывает и другой сценарий: 18 августа 2022 года руководители Finex объявили, что планируют выкупить заблокированные активы. Для этого провайдеру сначала потребуется взять справку от бельгийского Министерства Финансов, что покупка и продажа паев вне биржи не противоречит закону и не нарушает санкции.

Также много проблем доставляет и российское законодательство, которое считает Бельгию и многие другие страны «недружественными». Чтобы обойти это ограничение, ETF-провайдеру придётся брать разрешение у Банка России на покупку активов вне биржи. Банк России в данный момент видит в этом большие риски для инвесторов.

Затем последует долгая процедура идентификации инвестора (KYC). KYC подтвердит, что активы принадлежат людям, которые не находятся в санкционном списке и не попадают под ограничения. На этом этапе возникает большой объём бумажной работы: вряд ли провайдер сможет идентифицировать всех частных инвесторов.

Сейчас все активы фондов хранятся в американском банке Citi. Они надёжно защищены и никуда не денутся, о чём постоянно напоминают руководители Finex. О дивидендах, которые начисляются по акциям, тоже можно не беспокоиться – они все хранятся в Евроклире. Когда депозитарий разблокирует счёт, то деньги поступят в НРД, а оттуда на счета инвесторов.

Все ли иностранные акции заморожены?

Акции иностранных компаний оказались заморожены по тем же причинам, что и паевые фонды. Московская биржа хранила все активы на счёте в НРД, счета которого оказались заблокированы.

С Санкт-петербургской биржей ситуация другая. Она работает с двумя депозитариями: НРД и БЭБ (Бест Эффортс Банк) – собственный кастодиальный банк биржи. 14% всех активов хранится в НРД, всё остальное находится на БЭБ.

Так что зарубежные акции на СПб бирже торговались в феврале-марте и торгуются сейчас. Вот например акция Apple, торгующаяся в долларах:

В марте 14% иностранных активов Санкт-петербургской биржи оказались заморожены, поэтому часть инвесторов потеряла доступ к своим деньгам. Руководство биржи не знает, каким инвесторам принадлежат активы в НРД, поэтому оно заблокировало акции случайным образом. При этом кто-то потерял практически весь свой портфель, а кто-то лишь пару акций.

Где покупать зарубежные акции (фонды)?

Покупка фондов FinEX на Мосбирже сейчас невозможна. Более того, поскольку многие крупные российские брокеры (ВТБ, Открытие и др.) также попали под санкции, ими была инициирована попытка перевода активов клиентов к другим брокерам. Так, Открытие предложил своим клиентам перевод бумаг на депозитарное обслуживание к брокеру «Инвестиционная палата», причем сам брокерский договор продолжает действовать с компанией Открытие.

Хотя на бирже Санкт-Петербурга по-прежнему можно покупать зарубежные акции в валюте, это действие будет актуально лишь в 2022 году из-за шагов российского правительства. По крайней мере, для неквалифицированных инвесторов. Подробности читайте в этой статье.

Также неприятности доставляют иностранные брокеры. Некоторые просто отказываются работать с гражданами РФ из-за больших рисков: например, так поступил Saxo Bank. Другие брокеры не принимают рублёвые платежи от российских банков, а долларовые переводы не проходят из-за отключения российских банков от SWIFT. О ситуации с Interactive Brokers читайте здесь.

Итого, российских инвесторов практически загоняют в российские активы. При этом понятно, что восстановление российского рынка акций будет связано с прекращением военных действий. Пока что никаких знаков, указывающих на завершение конфликта, нет. Наоборот, идет мобилизация. Облигации, в том числе с защитой от инфляции, выглядят как более надежный вариант для краткосрочных горизонтов с пессимистичным прогнозом о продолжении конфликта. Хотя и он далеко не без рисков.

Тем не менее неквалифицированные россияне по-прежнему могут покупать иностранные акции и их фонды в Interactive Brokers, используя доллары. Текущие ограничения пока позволяют это делать. Для россиян с видом на жительство вне России ситуация и того проще: их ограничения зарубежных брокеров вообще не коснулись. Например, проживая в Германии вполне можно пополнять счет в Captrader в евро без комиссии, покупая ETF в этой валюте на европейских площадках.

Тем, кто держал большую часть своего портфеля в ETF, американских или европейских акциях, купленных на российском фондовом рынке, можно дать такой совет: получите документ, подтверждающий право владения активами, и прикрепите его к завещанию. Ситуация может затянуться на несколько лет. Никто не знает, доживёте вы до размораживания счёта, поэтому лучше позаботиться заранее о передаче активов своим наследникам. В качестве документа, подтверждающего право владения, подойдёт выписка с брокерского счёта.