Как долго будет падать рубль
В четверг, 6 апреля, курсы доллара и евро вновь достигли апрельских уровней прошлого года, следует из данных Мосбиржи. Доллар превысил 81 руб. впервые с середины апреля 2022 г.: после 13:00 мск. американская валюта стоила 81 руб., подорожав более чем на рубль. Евро торговался на уровне 88,4 руб. (+1,10 руб.) впервые с 14 апреля прошлого года, свидетельствуют данные Московской биржи.
Стоимость июньских фьючерсов на нефть марки Brent с начала апреля прибавила 6,3%, торгуясь 6 апреля по $84,83/барр. (на 13:30 мск)
Рубль начал быстро слабеть на этой неделе вопреки восстановлению цен на нефть марки Brent в апреле, активное падение доллара США к корзине резервных валют и сокращение спреда Urals с Brent, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Ослабление курса вызвано несколькими причинами, говорят аналитики. Первая из них — интенсивный отток капитала со стороны клиентов банков, выкупающих бизнес у уходящих из России из-за санкций компаний, полагает старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин. Во вторник стало известно, что власти России разрешили «Новатэку» перечислить компании Shell 95 млрд руб. за долю в проекте «Сахалин-2». Для валютного рынка сумма приличная, отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев: 95 млрд руб. – это примерно дневной оборот долларом на Московской бирже.
По данным Financial Times, список сделок, которые находятся на рассмотрении подкомиссии правительства, превышает 2000. Этот фактор продолжит оказывать давление на рубль в ближайшие месяцы, считает Васильев.
Во-вторых, продолжает экономист, растет спрос на валюту для закупки импорта по мере налаживания новых цепочек поставок с переориентацией с Запада на Восток.
В-третьих, говорит Васильев, постепенно возрастает спрос на валюту для зарубежных поездок на майские праздники и летние отпуска. Одной из последних причин он называет спрос на валюту в качестве страховки от геополитических и бюджетных рисков. Наконец, Васильев не исключает, что спекулянты в условиях низкой активности экспортеров решили протестировать уровень в 80 руб./$.
Нынешнее ослабление рубля является лишь запоздалой подстройкой валютного курса под новое равновесие, сформировавшееся в результате сокращения экспорта в стоимостном выражении зимой (сильно упали цены на газ в Европе и сократились поступления от нефти из-за удорожания логистики), добавляет главный макроэкономист УК «Ингосстрах-инвестиции» Антон Прокудин.
Чего ждать от рубля
Судя по всему, рубль нацелился на новые локальные минимумы: 85 руб./$, 93 руб. за евро и 11,95 руб. за китайский юань, причем нацвалюта ощущает в том числе спекулятивное давление, полагает аналитик «Велес капитала» Елена Кожухова. У рубля в текущих экономических условиях нет позитивных факторов, которые могли бы остановить его ослабление, считает она: власти не дают понять, что готовы предпринимать меры, направленные на сдерживание девальвации, а цены на нефть даже после скачка вверх в начале недели остаются не так далеко от минимумов этого года.
Пока власти не начнут прилагать усилия по сдерживанию спекулятивной активности в продажах рубля, курс доллара будет искать локальный пик в диапазоне 80–85 руб./$, считает начальник отдела глобальных исследований «Открытие инвестиции» Михаил Шульгин.
Укрепление курса возможно только в условиях роста предложения валюты от экспортеров, которого сейчас нет, говорит Коныгин. Сам ЦБ заинтересовался их валютными остатками, заявив накануне, что хочет получать от крупнейших экспортеров больше информации о валютной выручке, активах и обязательствах в валюте, чтобы лучше контролировать финансовые потоки, напоминает аналитик «Синары».
Курс евро поднялся выше 88 рублей впервые с апреля прошлого года
Временная коррекция от 83–84 руб./$ не исключает в дальнейшем рост курса вплоть до 90 руб./$, считает Шульгин, оговариваясь, что такая цифра учитывает очень эмоциональное состояние рынка, близкое к панике. В «Открытие инвестиции» не думают, что курс сможет закрепиться выше 85 руб./$. Первым сигналом о том, что волатильность курса беспокоит финансовые власти, должны стать вербальные интервенции, считает Шульгин, но пока их нет.
Рубль будет укрепляться в ближайшие месяцы, благодаря ожидаемому росту цен на нефть марки Brent до $95/барр., считают в «Синаре». Валютная ликвидность на рынке будет расширяться на фоне увеличения продаж иностранной валюты экспортерами. Скидка от Brent снизится на 3 доллара, начиная с $34 в апреле до $25 в июле, прогнозирует Коныгин. Учитывая «оптимистичные прогнозы» цен на нефть у «Синары», налоги на нефть сильно возрастут в ближайшие месяцы, говорит эксперт: изменение нефтяного бенчмарка по налогам с нынешнего уровня цен Urals (около $50/барр.) поддержит нефтяные налоги и рубль.
В УК «Ингосстрах инвестиции» ожидали к лету стабилизации курса доллара в районе 80 руб./$ без резкой динамики после этого. К концу года курс может оказаться как в районе 77 руб./$ в случае холодной зимы в Европе (при цене на газ в $1000 за тыс куб. м), говорит Прокудин, так и в районе 90 руб./$ при слабонегативной динамике на сырьевых рынках и ускорении инфляции.
В Совкомбанке допускают, что в диапазоне 80-85 руб./$ колебания могут сохраниться до второй половины апреля, когда поддержку рублю окажет налоговый период и продажа валюты экспортерами. Во второй половине апреля Васильев ожидает возвращения курса рубля к доллару в диапазон 75-80 руб./$. В прогнозы на год Совкомбанк закладывает средний курс рубля к доллару на уровне 78 руб./$, к евро – 83 руб., к юаню – 11,3 руб. В банке ждут ослабления курса рубля к доллару к концу года до 82 руб./$, к евро – до 87 руб. к юаню – до 11,9 руб.
Период адаптации российской экономики и сырьевых экспортеров к внешним санкциям займет еще несколько месяцев, после чего ситуация с притоком валюты может ухудшиться, а курс рубля весной стабилизируется и немного укрепится летом этого года, согласен аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. До конца года котировки доллара будут в районе 75-85 руб./$.
Все торопятся избавиться от евро
Сергей Мануков
корреспондент Expert.ru
31 августа 2023, 13:07
Впервые за полгода аналитики снизили медианный прогноз для евро. Ситуация в еврозоне ухудшается.
Все больше инвесторов продает евро по мере приближения осени, когда на Кристин Лагард на заседании ЕЦБ скорее всего Кристин Лагард поднимет ставку на очередные четверть процента. На настроение инвесторов, конечно, влияет и то обстоятельство, что в Испании и Франции в августе после непродолжительного перерыва вновь увеличилась потребительская инфляция. Те же самые инвесторы уверены, что главный европейский банк скоро перестанет поднимать учетную ставку.
Опасения, что в Европу придет стагфляция, т.е. комбинация слабой экономической активности и высокой инфляции, заставила многих «быков» капитулировать и еще больше ослабили евро. В последний день августа евро подешевел на 0,4% до 1,0885 доллара. После июльского пика единая европейская валюта потеряла по отношению к американской более 3%.
Впервые за полгода аналитики снизили медианный прогноз для евро. Финансовые организации, включая Bank of America Corp. и JPMorgan Chase & Co., считают, что он снизится до 1,05 доллара, уровня банковского кризиса в Америке в марте этого года. Аналитики BNP Paribas Asset Management прогнозируют еще более сильное ослабление – до 1,02 доллара за евро.
«Экономика явно слабеет, но инфляция не уходит,- цитирует Bloomberg анализ ситуации на финансовых рынках Афанасиоса Вамвакидиса из Bank of America.- Если и нынешняя слабость не сумеет снизить инфляцию, то экономике придется, очевидно, еще больше ослабнуть. Это главная угроза для евро».
В январе, когда инфляция в Европе достигала двузначных величин и цикл повышения ЕЦБ учетной ставки был в самом разгаре, несколько аналитиков сделали «бычий» прогноз. Сейчас, однако, картина более размытая и неопределенная.
Рост потребительских цен явно пошел на убыль, но инфляция остается на очень высоком уровне. Появившиеся на прошлой неделе слабые данные по индексу деловой активности PMI означают, что наконец начали проявляться последствия многочисленных повышений учетной ставки. Очевидно, ЕЦБ еще раз поднимет ставку на четверть процента до 4% в конце года, но в сентябре возьмет паузу.
Аналитики, опрошенные Bloomberg, считают, что к концу 2023 года евро понизится до 1,10 доллара. Напомним, на прошлой неделе курс был 1,12 доллара.
Сильное давление на еврозону оказывают серьезные проблемы в китайской экономике, которые, по мнению некоторых экономистов, могут перерасти в кризис. В этом нет ничего удивительного, потому что Китай обошел США и стал главным торговым партнером объединенной Европы. Слабый спрос в Поднебесной больно бьет по немецкому экспорту и другим европейским странам.
Сейчас даже Доминик Баннинг из HSBC Holdings Plc., который предсказывал, что в конце года за евро будут давать 1,15 доллара, признался, что при таких удручающих экономических данных с каждым днем становится все труднее и труднее сохранять бычий настрой.
Еще один авторитетный экономист – Питер Вассалло из BNP Paribas Asset Management считает с учетом разных прогнозов для Европы и США, что к концу 2023 года курс евро снизится в район 1,02 доллара и вплотную приблизится к прошлогоднему минимуму.
«Меня, честно говоря, больше удивляет не сама продажа (евро) в последние недели, а то, что она проходит так спокойно,- говорит он.- Когда говорят о прочности глобальной экономики, в реальности речь идет главным образом о прочности американской экономики».
Ждать ли евро по 100: калининградский экономист рассказал о курсах валют на ближайшее время
Курс евро в ближайшие два месяца не поднимется выше 100 рублей. Об этом «Клопс» рассказал калининградский экономист Павел Голубев.
«В горизонте двух месяцев евро максимально поднимется до 95-96 рублей. 100 — это психологическая отметка, которая играет ключевую роль в восприятии рынка, будь то магазин или государство в целом. Ни правительство, ни Минфин не допустят курса евро выше 100 рублей. Это вызовет ненужные волнения среди населения: как это валюта недружественных нам стран стоит трёхзначную цифру?» — считает Голубев.
Текущее падение курса рубля эксперт связывает с политикой Центрального банка России и Министерства финансов. Сильная нацвалюта перестала быть выгодной для обеспечения платёжеспособности бюджета.
«Мы всё ещё продаём в большом количестве сырьё, прибыль — в валюте, и неважно, в какой именно. Чтобы валюта трансформировалась в большее количество рублей, необходим слабый рубль. Корректировка в сторону снижения курса нацвалюты, продиктована желанием выполнить все свои социальные обязательства», — продолжает Голубев.
Низкий курс рубля выгоден экспортёрам, но бьёт по карману обычных потребителей, и особенно чувствительно — по калининградцам.
«Ради компаний-экспортёров опускать курс — это странное решение. Их доля существенна, но не глобальна. Угрозу текущий слабый рубль представляет для населения, особенно в Калининградской области, так как доля импорта в наших магазинах и в потреблении достаточно высока. Импорт во многом компенсировал резко сузившийся ассортимент на прилавках в прошлом году. Если курс будет и дальше снижаться, то импорт престанет быть выгодным, станет дорогим даже на фоне дорогих российских товаров, присутствующих на калининградских полках», — сказал Голубев.
По мнению эксперта, в ближайшие два месяца доллар будет стоить 81-87 рублей, а евро — 85-93. Если бюджету понадобятся дополнительные средства, евро уйдёт ближе к сотне, но не преодолеет трёхзначную отметку.
- ВКонтакте
- Телеграм
В пятницу, 7 апреля курс евро поднялся до 90 рублей впервые с апреля 2022 года. Накануне евро торговался по курсу 87,5 рубля.
Фактор нефти: почему евро и доллар резко пошли в рост
Рубль будет слабеть и дальше, считают аналитики. В том числе и по отношению к евро. «Российская валюта показывает наибольшую слабость по отношению к европейской в связи с силой последней на Форекс перед ожидаемым на этой неделе повышением процентных ставок ЕЦБ (Европейский центральный банк, — прим. Ред.)», — считает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.
Руководитель отдела инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов добавляет, что на рублевые активы давит и дешевеющая нефть.
Неделю назад участники ОПЕК+ договорились сократить с 2024 года добычу нефти на 1,4 млн баррелей в сутки. На фоне заявления картеля мировые цены на нефть не повысились, а, напротив, упали.
Аналитики БКС Экспресс уточняют, что котировки Brent только за один вчерашний день потеряли около 4% и опустились к полутора годовым минимумам.
Главный аналитик финансовой платформы «Банки.ру» Богдан Зварич отмечает, что на фоне вчерашнего снижения цен на нефть давление на рубль в ходе сегодняшней сессии может сохраниться.
«Сегодня с утра нефть пытается отскочить, подорожав на полпроцента и торгуясь чуть выше отметки 72 доллара. Если эта преграда не устоит, то следующей целью движения станет район 68 долларов», — добавляет Алексей Антонов.
Но нефтяные котировки чуть изменились. Ведущий аналитики ФГ «Финам» Александр Потавин, отметил, что 13 июня по состоянию на 11:40 часов августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки 72,5 долларов за баррель, прибавляя 0,9%. Июльские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки 67,5 долларов за баррель, поднимаясь на 0,6%.
Аналитики Банка Санкт-Петербург отмечают, что на ослабший рубль продолжает давить не только рынок нефти, но и последние геополитические новости.
«Рост объемов продаж юаней по бюджетному правилу пока не препятствует ослаблению рубля, а итоги заседания ЦБ РФ (9 июня регулятор не изменил ключевую ставку, — прим. Ред.) нейтральны для курса. Сегодня курс USD-RUB достиг 83,3 рублей за доллар. Другие валюты с утра также преимущественно слабеют. Пока в среднесрочной перспективе риски роста курса к 84 рублей за доллар сохраняются», — прогнозируют в банке.
Экономист Константин Селянин ранее отмечал для «Новых Известий», что в текущих условиях крайне сложно прогнозировать курс валют. Свою роль могут сыграть множество факторов. Но что касается глобальной тенденции, то ничего тут не поменялось.
«Курс рубля будет определяться соотношением экспорта и импорта. Импорт у нас практически восстановился до уровня конца 2021 начала 2022 годов. А спрос на валюту, напомню, формирует именно импорт. При этом предложение валюты, которое формируют экспортеры, снижается. И снижается очень серьезно. Цена нефти в бюджете заложена 70 долларов за баррель, а по факту в первом квартале российская нефть продавалась по цене 51 доллар за баррель. Вот и сравните. Все эти доходы в виде валютной выручки не приходят. А это та выручка, которая могла бы быть продана на бирже, тем самым помогая сдерживать падение рубля», — объяснял экономист.
Сейчас дефицит валютной выручки будет сказываться больше: экспортной выручки будет все меньше и меньше, а спрос со стороны импортеров останется таким же. И под влиянием всех рыночных законов, когда предложение снижается, а спрос остается прежним, рубль должен снижаться. И причин для укрепления национальной валюты пока нет.