Раздвоение курса.
Россиян припугнули долларом по 150 и 250 рублей
У предложения главы Минэкономразвития Максима Решетникова ввести в России жесткий валютный контроль для борьбы с оттоком капитала и спекулянтами нашлось много противников. Оппоненты этой идеи заявили, что слишком плотная «мембрана» между внутренним и внешним валютными рынками приведет к обвалу национальной валюты и появлению двух курсов рубля. Глава ВТБ Андрей Костин даже назвал цифры — 150 и 250 рублей за доллар. Финансисты объяснили aif.ru, как такое возможно.
Что предложил Максим Решетников
После того, как обвал рубля летом 2023 года приобрел угрожающий масштаб, ЦБ РФ в два приема поднял ключевую ставку с 7,5% до 13%. Вопреки ожиданиям, это не привело к оперативному укреплению нацвалюты, зато создало очевидные проблемы для развития экономики в виде дорогих кредитов. Немного подорожал рубль лишь после того, как замглавы Минфина Алексей Моисеев сообщил, что в правительстве обсуждают меры по восстановлению валютного контроля, хотя эту идею и не поддерживают в ЦБ.
Больше никакой информации в Минфине не озвучили, но на тему валютных ограничений стал активно высказываться глава Минэкономразвития Максим Решетников. Ответы на вопросы о том, что делать с рублем, он предложил поискать в опыте Китая. Там правительство уже много лет управляет курсом юаня, успешно отбивая атаки спекулянтов и жестко ограничивая потоки капитала.
В китайской финансовой модели существует две формы одной национальной валюты: одна на внутреннем рынке (оншорный юань), а другая — за пределами континентальной части КНР (офшорный юань). Курсы внутреннего и внешнего юаня отличаются, а переводы с зарубежных счетов на внутренние ограничены специальными правилами. Решетников подчеркнул, что не предлагает разделять рубль, выступает против двух курсов нацвалюты, а его инициатива касается только опыта выстраивания системы ограничений, которую он сравнил с «мембраной».
Почему ЦБ и банкиры высказались против
В сентябре глава ЦБ Эльвира Набиуллина, отвечая и Минфину, и Минэку, несколько раз заявила, что введение ограничений на операции с валютой не окажет эффективного влияния на курс рубля. «Про валютные ограничения. Мы все говорим о том, как хорошо мы прошли прошлый год, а это прошел наш бизнес, он приспособился. И надо очень аккуратно вести себя к тому, чтобы говорить "вот ситуация изменилась, давайте понастроим барьеры". А что будет с бизнесом? Он начнет обходить эти ограничения, у нас это было в конце 1990-х — начале 2000-х», — сказала она.
Не остались в стороне от дискуссии и руководители крупнейших в России банков Герман Греф и Андрей Костин. Глава «Сбербанка» заявил, что введение «мембраны» на валютном рынке является шагом назад, в эпоху советской финансовой модели (элементы которой в свое время и позаимствовала Компартия Китая), а потеря рублем свободы конвертируемости не сулит ничего хорошего. «Любое отсутствие конвертируемости — это огромный ущерб для экономики», — подчеркнул Греф.
Ярко высказался и Андрей Костин. «В принципе я против того, чтобы переходить к каким-то жестким административным мерам. Если мы введем два курса рубля, у нас один будет 150, а другой — 250, это точно. Поэтому этого не надо делать», — сказал глава банка ВТБ. При этом ранее Костин сам предлагал ограничить вывод рублей за рубеж по аналогии с валютой (в РФ действует лимит на вывод валюты в 1 миллион долларов), чтобы закрыть лазейку для оттока капитала из России. Он объяснил необходимость таких мер тем, что «мы живем не в мирное время».
Как в России может появиться два курса рубля
На самом деле двухконтурная валютная система, включающая в себя оншорный и офшорный рубль, обсуждается в России не первый год, рассказал в беседе с aif.ru научный руководитель Института глобальных проблем Финансового университета при Правительстве РФ Александр Ильинский.
«Двухконтурная система — это концепция развития экономики страны, при которой проводятся параллельные расчеты в разных валютах на территории страны. В данном случае, это означает наличие двух валютных контуров, которые могут использоваться для различных типов операций или сделок. Рубль оншорный используется внутри страны для большинства внутренних операций, например, для выплаты зарплат, начисления налогов, расчетов внутри страны и других местных платежей», — пояснил профессор Ильинский.
«Оншорный рубль граждане и бизнес используют в повседневных операциях. Параллельно офшорный рубль используется для международных операций, таких как экспорт-импорт, инвестиции, зарубежные контракты и сделки, а также применяется внутри специальных экономических зон с особыми правилами и налоговыми льготами. Главная идея этой системы двухконтурного рубля заключается в создании новых возможностей для развития национальной экономики без ущерба делу международного сотрудничества и привлечения иностранных инвестиций», — добавил эксперт.
Какие страны живут при разном курсе нацвалюты
Двухконтурная система успешно работает в Китае, где высокие темпы развития сочетаются с независимостью китайской валюты от действий американских монетарных властей. Там действительно есть разница между курсами внутреннего и внешнего юаня, но не такая уж и большая, отметил Александр Ильинский. Так, на 29 сентября один доллар США стоил 7,301 оншорных и 7,295 офшорных юаня, разрыв в курсе менее 0,1%.
«Большинство финансистов выступает за свободу движения капитала, поскольку это согласуется с рекомендациями международных финансовых институтов, таких как МВФ и Всемирный банк. Валютные ограничения их пугают, отсюда и негативная реакция на предложения Минэкономразвития», — заметил он.
К режиму множественных валютных курсов также прибегают страны с острым дефицитом валюты, заявил aif.ru главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков.
«Например, в Иране есть отдельный курс для приоритетного импорта, тогда как валюта для свободного использования и вывода капитала стоит заметно дороже. Хрестоматийным примером множественных курсов является Аргентина, где есть более десятка специальных валютных курсов. В этой стране выгодный курс для экспортеров сельхозпродукции — слабее рыночного для стимулирования экспорта, но совсем невыгодный курс для посетителей концертов иностранных исполнителей и так далее», — рассказал эксперт.
Почему рубль снова слабеет
Когда глава ВТБ Андрей Костин называл цифры в 150 и 250 рублей за доллар при введении жестких мер валютного контроля, он давал понять, что ограничение конвертируемости рубля чревато снижением его стоимости. «Это уменьшит роль рубля в международных расчетах и снизит доверие тех людей, кто хранит сбережения в рублях», — отметил Александр Исаков.
Продолжительная дискуссия между правительством, ЦБ и крупнейшими банками о мерах укрепления рубля вместо решительных действий сама по себе способна ослабить нацвалюту, говорит aif.ru директор по стратегии инвестиционной компании «Финам» Ярослав Кабаков. Доллар в пятницу снова пробил отметку в 98 рублей.
«Там было окончание налогового периода еще, но в целом намеки на опыт латиноамериканских стран участникам рынка оптимизма не добавляют. Однако нельзя однозначно говорить, что система двух курсов, внутреннего и внешнего — это плохо или хорошо. Смотря для кого. Для обычного россиянина со средними доходами важно то, как растут цены, что происходит с предложением товаров в стране. А для крупного бизнеса и обслуживающих его банков важно иметь свободу движения капитала, для них идея распоряжаться им только в пределах России выглядит не очень привлекательно. В этом и есть причина разногласий», — заключил финансист.
Доллар и юань приближаются к максимумам, рубль все ждет помощи
Курс рубля в последний день недели на Мосбирже сначала дешевел, ускорив нисходящую динамику в середине торгов. Доллар установил трехнедельный максимум немного выше 98 руб., евро впервые с середины месяца достигал 104 руб. Затем валютные пары резко просели в рамках коррекции, но в конце торгов вернулись к достигнутым вершинам.
Курс доллара закончил неделю на отметке 97,96 руб., евро — 103,35 руб. Юань впервые с середины августа приблизился к 13,5 руб. (13,493 руб.).
«Завершение налогового периода, пик которого пришелся на четверг, привело к очередной просадке рубля. Это отражает сохранение повышенного спроса на иностранную валюту, для удовлетворения которого по-прежнему не хватает ее достаточного притока на внутренний рынок.
Улучшить ситуацию с предложением валюты способен сырьевой фактор. Нефтяные цены с августа находятся на многомесячных вершинах. Это должно постепенно увеличивать экспортную выручку и приток инвалюты в страну. Правда, данный процесс тормозится санкционными и геополитическими ограничениями, изменением структуры оплаты за российский экспорт, а также добровольным сокращением поставок нефти из РФ", — пояснили эксперты БКС Экспресс.
Курс доллара в режиме онлайн смотрите на этом графике
Ранее экономист Надежда Громова сообщила, что для решения тяжелой ситуации с курсом доллара к рублю необходимо применять валютные ограничения.
О последних новостях курса доллара, евро, юаня и других валют в теме «Свободной Прессы».
К концу октября обрушится: озвучено, сколько будет стоить доллар
Также эксперты прогнозируют укрепление российской валюты к евро и китайскому юаню.
Об этом сообщает агентство «Прайм».
Каким будет курс доллара в октябре
Согласно составленному на основе ожиданий аналитиков консенсус-прогнозу, курс доллара к российскому рублю в октябре снизится до 96,23 рубля.
Фото: © Белновости
Что касается евро и юаня, то они, по прогнозам аналитиков, в следующем месяце упадут до 102,17 и 13,15 рубля соответственно.
По словам аналитика Андрея Манько, снижения курса доллара стоит ожидать ближе к концу месяца.
На следующей неделе ждут новый поворот курса рубля: Что повлияет на валюту и сколько будет стоить доллар
На 28 августа придётся пик налоговых платежей. После этого исчезнет важный фактор влияния на курс рубля. Какие опасения появились у экономистов и сколько будет стоить валюта к концу августа?
Каких событий ждут и опасаются экономисты
После коррекционного укрепления рубль вновь начал незначительно ослабевать. Это произошло на фоне сохраняющихся структурных дисбалансов и высоких геополитических рисков. В пользу укрепления рубля играют высокая ключевая ставка ЦБ, ожидания дополнительных мер валютного регулирования и продажи экспортёров перед уплатой налогов. Однако эти факторы носят временный характер, а проблемы платёжного баланса и бюджетный дефицит остаются нерешёнными. Об этом рассказал финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.
— В понедельник, 28 августа, будет пик налоговых платежей экспортёров. Соответственно, они уже могут заранее продавать иностранную валюту для исполнения фискальных обязательств. К тому же экспортёры и без этого должны были увеличить такие операции в рамках недавних договорённостей с властями, направленных на стабилизацию курса рубля, — рассказал эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Дмитрий Бабин.
Каких отметок достигнет курс рубля к концу августа
Объём продаж экспортёров может быть небольшим, так как расчёты с дружественными странами за экспорт ведутся в рублях и национальных валютах. Перед пиком налоговых платежей возможно небольшое укрепление рубля до уровня 91-92 рубля за доллар. Более существенное укрепление рубля маловероятно. После завершения налогового периода давление на рубль возобновится. По мере окончания временных поддерживающих факторов в начале следующей недели вероятно ослабление нацвалюты до 96-97 рублей за доллар. Такой прогноз сделал Владислав Антонов.
— Несмотря на ожидаемое увеличение предложения инвалюты, рубль не спешит укрепляться. Напротив, испытывает периодические просадки. Поэтому, скорее всего, на следующей неделе, когда перестанет действовать фактор налогового периода, рубль может ускорить нисходящую динамику. В этом случае доллар вновь попытается закрепиться над психологически важным уровнем 100 рублей, — считает Дмитрий Бабин.
Он добавил, что в последние месяцы российский валютный рынок не реагирует даже на динамику нефтяных цен. В такой ситуации какие-либо события, способные повлиять на тенденции глобальных площадок, вряд ли будут замечены у нас. Геополитика для рубля имеет большее значение, но здесь что-то прогнозировать сейчас не имеет практического смысла.
Лёгкая турбулентность, которую сейчас можно наблюдать на валютном рынке, обусловлена девальвацией. Она же, в свою очередь, проистекает из высокого рублёвого спроса на импорт, который упирается в ограниченный объём поступающей в страну экспортной выручки. Продолжаются трудности с репатриацией валютной выручки за поставленные товары. И также на рынке рублёвого долга наблюдается нисходящая динамика. В частности, индекс гособлигаций RGBI ушел на минимумы с весны 2022 года. Плюс спад нефтяных цен и некоторое усиление глобального доллара. Так охарактеризовал обстановку на рынках частный инвестор, основатель "Школы практического инвестирования" Фёдор Сидоров.
— На данный момент рубль стабилизируется после резкого всплеска рыночной волатильности и коррекционного роста от годовых минимумов. До конца месяца важных запланированных событий не ожидается, и котировки, вероятно, попробуют закрепиться в новых торговых диапазонах: 91-97 за доллар, 100-106 за евро, 12,50-13,50 за юань, — считает начальник отдела исследования инвестиционных стратегий "Альфа-Форекса" Спартак Соболев.
Фёдор Сидоров полагает, что в последнюю неделю августа мы не увидим драматической развязки для курса валют. Котировки будут держаться на уровне 95 рублей за доллар, 105 рублей за евро и 13 рублей за юань.
— Я думаю, что в ближайшие несколько дней рубль продолжит укрепляться на фоне продажи валютной выручки экспортёров. При этом не думаю, что на этом фоне мы уйдём ниже уровня в 90 рублей, так как цена и объём экспорта тех же нефтепродуктов в последнее время немного снижаются. Экспортёры с 21 августа теперь будут отчитываться о продаже экспортной выручки и размещении её в банках России, — отметил аналитик канала "Рынки. Деньги. Власть" Сергей Раманинов.