Доллар подскочил до 100 рублей: почему на самом деле упала наша валюта и что будет с ценами
Я готовил этот анекдот еще в конце прошлой недели. Не пригодился. Но ждать, к сожалению, пришлось недолго… Итак, зафиксируем: 14 августа 2023 года, ровно в 9:00 по Москве курс доллара второй раз в истории достиг 100 рублей. Первый подход к снаряду случился 23 марта 2022 года. Но тогда это был импульс на панике после начала СВО (которая быстро прошла и рубль укрепился). Сейчас — результат целенаправленного многомесячного движения вниз. И это гораздо хуже.
Главная причина падения — превышение импорта над экспортом. Подробности я уже объяснял это не раз, и если вы читали хотя бы одну из моих свежих статей, проматывайте два следующих абзаца. Если не читали – задержитесь на них.
У России плохой торговый баланс. С импортом все в порядке, а доходы от экспорта из-за санкций падают. Поэтому в страну поступает мало валюты — гораздо меньше, чем требуется импортерам.
А валюта — это, грубо говоря, обычный товар. Когда спрос на товар растет, он дорожает. И наоборот. Спрос на валюту (из-за стабильного импорта) сейчас высокий, а предложение долларов, евро и юаней на внутреннем рынке (из-за слабого экспорта) низкое. Поэтому спрос на валюту сильно превышает предложение. Результат — падение рубля.
ДОПОЛНИТЕЛЬНОЕ УСКОРЕНИЕ
Но с торговым балансом все понятно еще с конца прошлого года, когда и началось снижение нашей валюты. Интереснее другое: российские власти решили придать нашему рублю дополнительное ускорение на пути вниз. Вот два примера:
— 7 августа Минфин официально заявил, что в этом месяце продолжит покупать большие объемы валюты. Как мы уже знаем, когда спрос на валюту растет, ее курс повышается.
— 11 августа зампред Центробанка Алексей Заботкин на пресс-конференции сказал: «Рисков финансовой стабильности мы не видим… Мы не намерены анонсировать действия по валютным интервенциям (то есть продаже валюты для поддержания курса рубля)».
То есть и Минфин, и Центробанк друг за другом объявили: пускай себе падает, поддерживать курс мы не намерены. Это плохие новости для валютного рынка. А на плохих новостях падение рубля ускоряется. Что мы и наблюдаем прямо сейчас на графиках Московской биржи.
Зачем власти намеренно подтачивают курс рубля? Дело в том, что у нас сейчас не только плохой торговый баланс, но и дефицитный бюджет. То есть расходы бюджета заметно превышают его доходы. Один из способов получить в казну больше рублей – уронить курс национальной валюты. Ведь одно дело, когда каждый поступивший в бюджет миллион долларов превращается в 70-80 млн рублей (при курсе 70-80 рублей за доллар). И совсем другое, когда этот же миллион баксов трансформируется в 100 млн рублей (при курсе 100 рублей за доллар).
Правда, цены в стране из-за этого обязательно вырастут.
— По расчетам ЦБ, девальвация прибавит 1,5-3% к годовой инфляции. Вполне возможно. Хотя, если честно, ужасно хотелось бы понять, почему так мало, — комментирует профессор Высшей школы экономики Евгений Коган, автор телеграм-канала Bitkogan. Тем самым намекая (и мы присоединяемся к его намекам), что инфляция вырастет куда сильнее.
При этом подорожает не только на импорт вроде лимонов, телефонов и автомобилей, но и на все остальное. Ведь продавцы хлеба, парикмахеры и учителя тоже хотят кушать, чинить свои машины и отдыхать (а некоторые – даже за границей). Но этот вопрос сейчас, похоже, у Центробанка и Минфина на втором плане. Значит, падение рубля продолжится.
Если Центробанк все же не вмешается. А это может случиться: как пишет американское агентство Bloomberg, российский ЦБ обеспокоен неконтролируемым падением валюты и втихаря готовится поддержать несчастный рубль. Например, может резко поднять ключевую ставку (это обычно приводит к укреплению рубля). Будем надеяться, что это не очередные байки западных журналистов и власти подумают не только о бюджете, но и о нас с вами. Тех, кто хочет кушать, чинить свои машины и отдыхать (в том числе и от подобных новостей).
СЛУШАЙТЕ ТАКЖЕ
ЦБ задрал ставку: почему рубль не отреагировал (подробнее)
Читайте также
Возрастная категория сайта 18 +
Сетевое издание (сайт) зарегистрировано Роскомнадзором, свидетельство Эл № ФС77-80505 от 15 марта 2021 г.
ГЛАВНЫЙ РЕДАКТОР — НОСОВА ОЛЕСЯ ВЯЧЕСЛАВОВНА.
ШЕФ-РЕДАКТОР САЙТА — КАНСКИЙ ВИКТОР ФЕДОРОВИЧ.
АВТОР СОВРЕМЕННОЙ ВЕРСИИ ИЗДАНИЯ — СУНГОРКИН ВЛАДИМИР НИКОЛАЕВИЧ.
Сообщения и комментарии читателей сайта размещаются без предварительного редактирования. Редакция оставляет за собой право удалить их с сайта или отредактировать, если указанные сообщения и комментарии являются злоупотреблением свободой массовой информации или нарушением иных требований закона.
АО "ИД "Комсомольская правда". ИНН: 7714037217 ОГРН: 1027739295781 127015, Москва, Новодмитровская д. 2Б, Тел. +7 (495) 777-02-82.
Почему дешевеет рубль: называем все причины роста курса доллара
Стоимость доллара достигла рекордных значений весны 2022 года — во вторник, 13 июня, американская валюта подорожала до 84 рубля. Рубль дешевеет весь последний месяц. А с чем это связано? И какое влияние рост стоимости доллара может оказать на российскую экономику в 2023 году? Финтолк объясняет, в чем дело и что будет дальше.
Спрос и предложение
Цена на любой товар, в том числе и на доллар, определяется спросом и предложением. Если спрос и предложение на одном уровне, то стоимость не будет сильно отклоняться. Если спрос выше предложения, то начинается рост цены товара. Это наблюдается сейчас. Почему?
Начался сезон отпусков. Многие россияне, несмотря ни на что, едут отдыхать за границу. Ехать с рублями проблематично из-за сложной конвертации. А вот с долларом США в этом плане проще. В любой стране его можно выгодно обменять. Поэтому спрос вполне объясним.
Импортеры, то есть компании, которые ввозят в Россию определенны товары и услуги, также не заинтересованы в рубле. Поэтому они стараются его продать при первой возможности. А рост продаж российской валюты ведет к росту доллара. Тут также все очевидно.
Ну, а у экспортеров закончился налоговый период: до 28 апреля необходимо было уплатить налог на прибыль в бюджет (естественно в рублях). К лету необходимость продавать валюту пропала. Ну, а так как меньше активных продаж, то падает и предложение.
Таким образом, мы получаем рост спроса от импортеров и физических лиц на доллар плюс отсутствие увеличения предложения рубля. Простой экономический закон в действии.
Внешняя политика
Исторический максимум доллара наблюдался в начале весны 2022 года. Тогда напряженность достигла своего апогея, и американская валюта продавалась больше чем по 100 рублей. Правда, постепенно цену удалось относительно быстро сбить — с рекордно высоких 104,08 до рекордно низких 57,27 рублей за доллар.
Ситуация 2023 года сильно отличается от ситуации весны 2022 года. Тогда люди испытывали шок от начавшихся военных действий, росла тревожность, а Центробанк фактически запретил российским банкам отдавать хранящуюся на счетах иностранную валюту. В 2023 году ожидание обострения ситуации и новых политических неприятностей продолжает давить на курсы валют, но не так активно. Поэтому рост цены доллара постепенный.
Санкционное давление
Евросоюз готовит уже 11-ый пакет санкций против российской экономики и отдельных физлиц. Разговоры о новых ограничениях начались еще в марте 2023 года, но пока решение окончательно не принято. Однако ожидание новых санкций тоже вызывает опасения по поводу стабильности российской валюты. У инвесторов и трейдеров закрадываются опасения, что рубль способен резко обвалиться. Этим в том числе можно объяснить рост доллара.
Юлия Корчагина-Озджан, основатель Академии бизнеса и стратегического маркетинга:
— Доллар сейчас растет в связи с геополитикой: никто не хочет вкладываться в российскую экономику, готовится новый пакет санкций ЕС. Также влияние оказывает падение доходов от экспорта и стабильно высокий спрос со стороны импортеров. Упали нефтегазовые доходы. Рубль упал бы сильнее, если бы не несколько сделок в китайских юанях. С Пакистаном, например. Курс юаня подрос и будет расти, поскольку Россия давно намерена перейти на торговлю в подобных валютах. Все это приводит к росту инвалют, обесцениванию рубля и инфляции.
Стоимость нефти
Россия остается на «нефтегазовой игле», и зависимость от продажи энергоресурсов остается на высоком уровне. Поэтому падение стоимости черного золота явно не играет рублю на руку. А оно продолжается уже почти год. В этом вы можете наглядно убедиться из свечного месячного графика:
Источник: tradingview.com
Конечно, прямой корреляции нет. Но по факту, с июля 2022 года доллар начал расти, а нефть снижаться.
Юлия Попова, глава Family Office JP Investment:
— Неопределенность относительно цен на нефть также оказывает негативное влияние на российскую валюту. Утечка информации о скрытых планах Саудовской Аравии по сокращению добычи нефти на 1 млн баррелей в июле является еще одной причиной ухудшения ситуации. Цена на европейскую эталонную нефть Brent достигла 77 долларов за баррель после решения ОПЕК+ о сокращении квот добычи нефти в 2024 году.
Политика ФРС США
В США местный центробанк (Федеральная резервная система) раз за разом увеличивает ключевую ставку, а вслед растет и доллар. Казалось бы парадокс. Но на самом деле работает все тот же закон спроса и предложения.
Что такое ключевая ставка? Это ставка, по которой любой центробанк выдает кредиты коммерческим банкам. А те меняют свои ставки по кредитам и депозитам. Чем выше ключевая ставка, тем выше ставки в банках. Чем выше ставки в банках, тем выгоднее класть туда деньги и менее выгодно брать кредиты. Что получается на выходе:
- ФРС повышает ключевую ставку.
- Банки повышают ставки по депозитам.
- Людям становится выгодно класть деньги на счет, за счет этого у них появляется повышенный спрос на валюту, что вызывает рост цены доллара.
А чего ожидать в дальнейшем? До каких пор будет расти доллар?
Евгений Шатов, партнер Capital Lab:
— Основные причины роста доллара к рублю: резкое снижение нефтяных котировок в силу недостаточного спроса, нехватка на рынке иностранной валюты в РФ, растущий дефицит торгового баланса (одновременное сокращение экспорта и увеличение импорта), снижение профицита текущего счета платежного баланса, спрос на валюту со стороны уходящих из РФ компаний, сохранение геополитической напряженности.
Что будет с курсом доллара дальше
Развитие событий зависит от того, как будут изменяться факторы, перечисленные выше. Спадет ли политическое напряжение? Будет ли спрос на доллар столь высок, как прежде? Поменяет ли ФРС США отношение к монетарной политике?
С точки зрения технического анализа, пока картина выглядит такой, что доллар будет продолжать расти. Ближайшей целью — уровнем сопротивления для него станет максимум января 2016 года (и апреля 2022 года) в 86 рублей.
Позитива должен добавить тот факт, что доллар торгуется выше 200-недельной скользящей средней (отмечена синим). Ближайший уровень сопротивления — около 75,3 рубля. Наглядно это можно увидеть из недельного свечного графика:
Источник: tradingview.com
Пока доллар скорей всего будет продолжать расти, говорят эксперты Финтолка. В основном этому способствуют макроэкономические факторы, внешняя политика и поведение американского регулятора.
Вложиться в валюту в непростые времена — это лишь одна из возможных стратегий сохранения личных накоплений, не гарантирующая стопроцентного успеха. Лучший способ сберечь деньги — это не допускать необдуманных трат и не копить долги. А для этого важно своевременно научиться грамотному планированию личного бюджета. Финтолк учит этому в рамках курса «Антикризис». Преумножить собственные накопления, научиться вести семейный бюджет, планировать траты, не копить долги и обрести уверенность в финансовом планировании можно прямо сейчас. Главное не упустить полезный лайфхак! Используя промокод SECRETCODE курс «Антикризис» можно получить намного дешевле.
Курс доллара снова растет — уже 87 рублей. Что будет с национальной валютой — комментарии экспертов
Курс доллара в четверг резко вырос — доллар продают за 87 рублей и дороже. И если в начале недели взлет иностранной валюты был обусловлен мятежом Евгения Пригожина, устроенным накануне, то сегодня — рядом других событий. А пока рубль продолжает дешеветь — уже восьмую неделю подряд.
— Причин наблюдаемой слабости рубля несколько. Поддержка со стороны налогового периода осталась позади, а цены на нефть, и без того относительно низкие с середины апреля, сползают всё ближе к за баррель Brent. При этом спрос на инвалюту со стороны импортеров остается очень активным — импорт растет не только в объеме, но и в стоимости. Вероятно, также сказывается локальный повышенный спрос на валюту после событий прошлых выходных. Тем не менее мы считаем, что доллар вряд ли долго прогостит на текущих значениях, — объясняет Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций».
Он прогнозирует, что геополитическая тревожность в ближайшей перспективе продолжит отступать, а цены на нефть могут вернуться в зону на фоне разгара автомобильного сезона в США. На начало июля эксперт предполагает движение доллара к , евро — к
Наталия Орлова, экономист «Альфа-Банка», связывает падение рубля с окончанием налогового периода. Она объясняет, что в начале недели на валютном рынке фиксировались большие объемы, в том числе значительные объемы продаж со стороны компаний, которые были связаны с необходимостью платить налоги.
— Но сейчас, в конце месяца, налоговые платежи уже реализованы. Соответственно, продажи валюты на рынке сокращаются, и рынок приходит в новое равновесие, которое, видимо, в большей степени определяется настроениями физических лиц. И это как раз дает такое снижение курса на фоне умеренного присутствия крупных компаний и снижение объемов продаж валюты, — рассуждает эксперт.
Сергей Коныгин, старший экономист «Инвестбанка Синара», объясняет ослабление рубля скачком спроса на доллар, евро и и юань на фоне низкого предложения китайской валюты.
— Помимо сделок по выходу из российских активов (к примеру, «Магнит» увеличил выплаты нерезидентам в рамках выкупа их долей), наложился «волнообразный» набег на валюту со стороны населения. Это видно по динамике курсов в приложении банков (резко пошли вверх), зафиксирован и скачок снятия наличных рублей — что косвенно говорит о желании населения купить валюту на эту наличность. Объем предложения валюты остается низким: налоги прошли — вся валюта по экспорту моментально выкупается с рынка и выводится за рубеж, валютной подушки недостаточно, чтобы укрепить рубль, — говорит эксперт.
По его мнению, объем валютных операций на открытом рынке будет увеличиваться. Он добавляет, что в июле экспортеры уплатят в бюджет 300 миллиардов рублей налога на дополнительный доход за второй квартал этого года.
— Цена Urals станет расти по мере сужения дисконта к Brent; мы прогнозируем увеличение цены Brent до 100 долларов за баррель во втором полугодии. Рост цен на нефть будет положительно влиять на рубль. Мы ожидаем укрепления курса российской валюты против текущих уровней до уровня 80 в третьем квартале 2023 года, — подытоживает эксперт.
В начале мая курс доллара составлял 76 рублей. Но уже затем начал расти и достиг отметки в 80 рублей.
Курс доллара поднялся до многомесячных максимумов из-за роста нефти
В четверг доллар держался вблизи 10-месячного максимума по отношению к корзине основных валют, удерживая иену вблизи ключевой зоны интервенций, поскольку инвесторы оценивают оптимистичные экономические данные США и свежие комментарии чиновников Федеральной резервной системы.
Поскольку доллар держался уверенно, евро и фунт стерлингов изо всех сил пытались подняться с новых многомесячных минимумов, достигнутых в среду.
Австралийский и новозеландский доллары сократили потери, проигнорировав данные по розничным продажам из Австралии, которые оказались слабее ожиданий.
Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари был одним из нескольких представителей ФРС, которые предостерегли рынки о возможности новых повышений, заявив в среду, что многочисленные свидетельства продолжающегося экономического роста означают, что в перспективе может быть еще одно ужесточение.
Позднее в четверг запланировано выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла, которое может дать рынкам дополнительные подсказки относительно курса денежно-кредитной политики США.
Экономические данные из США продолжают удивлять своей силой, противореча ожиданиям инвесторов относительно замедления темпов роста.
«Несмотря на опасения ранее в этом году, что США могут вступить в рецессию, мы, вероятно, наблюдаем повторное ускорение экономической активности», что также способствует росту доходности облигаций США, — сказал Кайл Родда, старший аналитик финансового рынка в Capital.com.
Индекс доллара США, который измеряет курс доллара США по отношению к корзине других основных валют, в последний раз составлял 106,70, колеблясь вблизи ночного пика в 106,84, самого высокого уровня с 30 ноября.
Доходность 10-летних облигаций США достигла нового 16-летнего максимума в 4,462% за ночь.
Иена, которая, как правило, чувствительна к изменениям долгосрочной доходности казначейских облигаций США, в среду достигла нового 11-месячного минимума 149,71, но оставалась слишком близкой к психологическому уровню 150 за доллар, чтобы чувствовать себя комфортно. В последний раз она снизилась примерно на 0,2% до 149,38.
Японская валюта также пострадала от резкого роста цен на нефть, которые в среду достигли самого высокого уровня в 2023 году после резкого падения запасов сырой нефти в США, усугубившего опасения по поводу ограниченных мировых поставок.
Зона 150 рассматривается рынками как красная линия для японских властей, которая может спровоцировать интервенцию, как это было в прошлом году.
«Если Министерство финансов серьезно относится к интервенциям для поддержки свободно падающей иены, что, по нашему мнению, так и есть, то ответ (интервенция), вероятно, не за горами», — сказал Тони Сикамор, рыночный аналитик IG, в заметке.
Министр финансов Шуничи Судзуки заявил в четверг, что Япония не будет исключать никаких вариантов, если возникнет чрезмерная волатильность в движении валют, предостерегая от спекулятивных движений иены на фоне ее беспрестанного падения.
В других сегментах рынка, евро в основном не изменился, но удержался выше 8-месячного минимума среды в $1,04880, поскольку инвесторы ожидали ключевых данных по инфляции от блока, которые должны быть опубликованы в пятницу. Курс фунта стерлингов составил 1,2137 доллара, что чуть ниже самого низкого уровня с 17 марта.
Австралийский доллар, который за ночь достиг 10-месячного минимума, и новозеландский доллар выросли примерно на 0,3% по отношению к доллару США, сократив некоторые потери, поскольку рынки в значительной степени проигнорировали данные по розничным продажам в Австралии, которые оказались ниже прогнозов ранее в тот же день.
Широкие рынки
Цены на нефть достигли годичных максимумов в четверг, в то время как мировые фондовые индексы пережили самую длинную полосу потерь за последние два года, поскольку усилились опасения по поводу сохраняющихся высоких процентных ставок, что заставило инвесторов искать убежища в безопасности растущего доллара США.
Неожиданно значительное падение запасов сырой нефти в Кушинге, штат Оклахома, вызвало опасения по поводу того, что спрос на топливо опережает производство как раз тогда, когда рынки меньше всего нуждались в очередном шоке со стороны предложения.
Американская сырая нефть подорожала на 3,6% за ночь и еще на 1% в четверг, достигнув отметки в 95 долларов за баррель впервые с августа 2022 года. Фьючерсы на нефть марки Brent достигли годового максимума на отметке $97,69.
Перспектива повышения цен на энергоносители и призрак высокой инфляции оказывают большее давление на облигации с более длительным сроком погашения: доходность 10-летних казначейских облигаций выросла более чем на 50 базисных пунктов в этом месяце, достигнув 16-летнего пика в 4,642%.
«Мир продолжает сотрясать», — сказал Capital.com аналитик Кайл Родда, в примечании. «Рост цен на нефть усилил повышательное давление на доходность облигаций (и) сочетание более высокой цены на нефть, более высокой доходности и более высокого курса доллара, как правило, не предвещает ничего хорошего для акций».
Индекс глобальных акций MSCI немного снизился и в четверг может зафиксировать свое 10-е дневное падение подряд, что будет равносильно длительной полосе неудач с 2021 года.
Индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI за пределами Японии в начале торгов находился вблизи 10-месячного минимума.
Японский Nikkei упал на 1,5%.
Китайский юань также находится под давлением — в преддверии недельных каникул, которые начинаются в пятницу, — из-за новых опасений, что испытывающий трудности рынок недвижимости сдерживает рост. Только очень сильная фиксация его торгового диапазона удержала продавцов, и юань в последний раз переходил из рук в руки на уровне 7,3166 за доллар, недалеко от более слабого предела его торгового диапазона.
Фондовые рынки материка оставались стабильными, в то время как Hang Seng снизился на 1%. Торги акциями застройщика-должнике China Evergrande были приостановлены после сообщения о том, что их председатель был помещен под наблюдение полиции.
Акции, которые когда-то стоили более 30 гонконгских долларов, закрылись в среду на отметке 0,32 гонконгских доллара. Фьючерсы на американские акции выросли на 0,2%. Золото понесло потери на уровне 1873 долларов за унцию.