Когда появились первые онлайн биржи

История трейдинга и почему так важно ее знать?

Привет, друзья! А знаете ли вы историю трейдинга? Сегодня часто можно услышать мнение, что криптотрейдер — это новая профессия, своего рода приходящий современный тренд.

Но так ли это на самом деле?

Да, криптовалюта, как актив появилась сравнительно недавно, ее история едва ли насчитывает около 15 лет. Но, крипта — это всего лишь один из активов, инструмент. Понятие же трейдинга и профессии трейдера, гораздо шире. Оно не ограничивается рамками криптовалюты или конкретной биржи, или даже нашим тысячелетием!

Первое, и самое важное, что нужно знать о трейдинге, это то, что это полноценная профессия, а не просто хобби или развлекательное занятие. И как любая профессия, он имеет свою историю, особенности. Трейдинг требует огромной дисциплины и самопожертвования. Подобные постулаты сформировались из исторического контекста, в котором развивалась профессия.

История трейдинга весьма и весьма стара, и насчитывает уже более 500 лет. Торговля акциями и валютой существует гораздо дольше, чем мы можем себе представить.

Что же произошло за эти пять столетий? Как и когда появилась первая биржа? Какие виды бирж существуют? Ретроспектива и причины биржевых кризисов? Как FTX связана с тюльпаном? Какова роль сегодняшних трейдеров в истории трейдинга? Какие они сейчас? Кто самые влиятельные люди в мире этой профессии? И куда все это приведет нас дальше?

История появления и развития бирж

С биржей мы имеем дело каждый день. Простыми словами, биржа — это огромный рынок, где продавцы обмениваются активами с покупателями. В качестве активов могут выступать любые товары, валюта, ценные бумаги. Соответственно выделяют товарные, фондовые и валютные биржи, а также рынок срочных обязательств и криптовалютные биржи. Очевидно, что первой возникла именно товарная биржа.

Первые ценные бумаги на бирже возникли в Голландии благодаря “менялам” — первым брокерам. По сути они выступали в роли банков: брали валюту в одном месте отдавали её клиенту в другом, за что брали свой процент, тем самым обеспечивая финансовую безопасность. Внутренние книги менял были приравнены к официальным документам и считались гарантом сделки.

Со временем, в 14-15 веке, менял стало настолько много, что начали проводить вексельные ярмарки. Так появился вексель — ценная бумага, которая предусматривает отсрочку платежа или оплату в заранее оговоренный срок.

Спустя несколько столетий, центр биржевой торговли смещается в Лондон. В 16 веке Томас Грешем, побывав в Голландии, решает построить в Лондоне здание для торговцев, где они могли бы проводить свои финансовые операции, заключать сделки, вести переговоры — там и было основано первое профессиональные сообщество брокеров.

На этих двух биржах, амстердамской и лондонской, были созданы те самые специфические термины, которыми мы пользуемся до сих пор. Например, быки (которые играют на повышение, словно бык вздергивает противника на рога) и медведи (играющие на понижение, словно давя своим весом).

Обе эти биржи довольно быстро смогли обеспечить переход от денег к ценным бумагам. В 1771 году, для торговли исключительно государственными ценными бумагами, основали венскую фондовую биржу.

В дальнейшем довольно стремительно биржи распространились по всему миру: в 1790 году основана первая Американская биржа — в Филадельфии, затем спустя пару лет биржа в Нью-Йорке. В 1878 году создана Токийская биржа. В России первые биржа появилась по указанию Петра I в 1703 году.

Ретроспектива биржевых кризисов: тюльпаны и FTX

Учитывая текущую рыночную ситуацию, все события и потрясения индустрии, противники криптовалюты хором заявляют о ее крахе и о “смерти” криптотрейдинга, как такового, о “конце его недолгой истории”.

Но, во-первых, так говорили уже неоднократно, а во-вторых, раз уж основная цель изучения истории — усвоить ее уроки — давайте поговорим о том, что сопровождает любые биржи и трейдинг на протяжении всей истории.

Весной 1559 года в немецком городе Аугсбург впервые в истории Западной Европы зацвёл тюльпан. Ну казалось бы зацвёл и зацвёл. Кто бы мог подумать, что через 100 лет тюльпан практически обрушит экономику Нидерландов и станет прообразом первого в мировой истории биржевого кризиса.

Но экономика Нидерландов не рухнула окончательно и бесповоротно, раз уж сегодня мы с вами можем наблюдать такую прекрасную и развитую страну. Так же как и нынешний крах FTX, не способен до тла разрушить крипторынок. Да, общая рыночная капитализация криптовалют упала на 11%. Да, трейдеры понесли огромные потери. Да, обрушился курс многих монет. Но чему еще учит нас история — любой кризис проходящий, и каким бы страшным он не казался, на смену всегда приходит новый виток.

А также важно помнить, что кризис — это еще и возможности. Многие профессиональные трейдеры не просто сумели сохранить свои активы в тяжелые времена, но и приумножали их. Например, для скальперов не важно, куда идет рынок. Важно, какую стратегию использовать в данный момент времени, не поддаваться общей панике и продолжать работать, регулярно анализируя свои торговые операции. А лучший инструмент для анализа для криптотрейдеров — это автоматизированный журнал. Рекомендую Trader Make Money.

Говоря о кризисах, которые действительно сыграли важную в истории мировой биржевой торговли, все они выпали на XX век. Первый страшный биржевой кризис — это “чёрный четверг” 24 октября 1929. Он считается началом Великой депрессии в США. Как пишут экономисты, этот кризис способствовал взрослению биржевой торговли — она стала привлекать гораздо больше внимания государства.

17 октября 1973 разразился следующий кризис Судного дня (столь страшное библейское название получил из-за войны “Судного дня” Израиля с арабскими государствами). Государства — члены опек принимают решение не продавать нефть странам, которые поддерживают Израиль, что приводит к падению финансовых рынков Америки на 45%, Англии — 73% в течение дня. Это был чудовищный кризис, огромное количество компаний потеряли деньги, это нанесло удар по банковской системе, тем не менее мировая экономическая система выжила.

Следующий кризис — это 19 октября 1987 называется “чёрным понедельником”, когда индекс Dow Jones рухнул на 22,6%.

Ещё один известный биржевой кризис, который прокатился по всему миру — 15 сентября 2008, был связан с ипотечным пузырем в Америке. Пузырь страховых компаний, перестраховок, деривативов — сложных финансовых инструментов, которые продавали банки друг другу. Тем не менее, одним из главных последствий этого кризиса стало то, что 10% самых богатых компаний, стали ещё богаче.

Современные трейдеры — кто они и их роль в истории трейдинга

Хотя концепция торговли акциями и валютой существует уже давно, термин «трейдер» в русскоязычном словаре довольно новый. В то время как для англоговорящего населения, это хорошо известное абстрактное слово, которое многие используют для описания того, кто покупает и продает товары с целью получения прибыли. Русскому уху привычнее “торговец”.

Трейдеры наравне с брокерами всегда были самым важным звеном в цепи. Это те, кто заставляет рынок работать, кто заключает сделки и заставляет держать общий рыночный баланс. Торговля лучше всего работает, когда в ней присутствует человеческий фактор, а трейдеры являются ключевыми фигурами во всей этой цепочке событий.

Не секрет, что в основе биржевой торговли лежит психология человека, психология трейдера, в первую очередь. Трейдинг можно описать довольно штампованные фразой: “все побежали, и я побежал”, а зачем побежал может быть и совсем не ясно. Рынком в большей степени управляет абсолютная стихийное чувство толпы. Начался сброс акций одними брокерами, а за ними последовали вторые, третьи, четвёртые. Именно эта психология и обеспечивает рыночный механизм, каким мы его знаем сегодня.

Современные трейдеры постоянно меняются и адаптируются к новым технологическим достижениям, чтобы оставаться актуальными. Трейдеры теперь гораздо более открыты, чем в прошлом, и у людей со всего мира гораздо больше возможностей заниматься трейдингом для себя.

Куда все это движется?

Биржевая торговля, как институт прошла долгий и тернистый путь, от небольшой ярмарки, где основными “активами” были рыба и зерно. Сейчас же все дошло до того, что любая более менее крупная компания торгуется на бирже, к бирже допускаются только акции, которые прошли несколько степеней контроля, а вся отчётность таких компаний публичная.

Сегодня с биржами мы имеем дело каждый день: кто-то занимается профессиональными инвестициями, кто-то криптотрейдингом. Все это происходит онлайн, но на самом деле осуществляется это с помощью брокеров и с помощью биржи как финансового института, без которого современная экономика уже невозможна.

Очевидно, что развитие технологий способствовало биржевой торговле, потому что брокеры могли быстрее отдавать команды, быстрее получать информацию и команды от своих клиентов. В восьмидесятых годах, с появлением компьютеров были написаны специальные софты, которые с тех пор управляют биржевыми сделками.

Система и дальше совершенствуется, мы уже видим биржевую торговлю в своих мобильных телефонах, в приложениях. Любой одиннадцатиклассник разбирается в трейдинге, понимает, почему одни акции стоят дороже других, и может это всё объяснить. Хотя еще несколько десятилетий назад, среднестатистический брокер едва ли мог объяснить широкой публике, чем он занимается.

История биржевой торговли

Биржа — организатор торговли товарами, валютой, ценными бумагами, производными и другими рыночными инструментами. Торговля ведётся стандартными контрактами или партиями (лотами), размер которых регламентируют нормативные документы биржи. До эпохи компьютеризации о сделках стороны договаривались устно. Сейчас торги большей частью проходят в электронном виде с использованием специализированных программ, многие биржи отказались от торговых залов.

История возникновения бирж относится к XII—XV вв. и начинается с вексельных ярмарок в Венеции, Генуе, Флоренции, Шампани, Брюгге, Лондоне. В Брюгге (Западная Фландрия) вексельные торги проходили на площади, где стоял дом старинного семейства Ван Дер Бурсе, на гербе которого были изображены три кожаных мешка (кошелька). Собрания купцов на площади получили название «Borsa», что означает «кошелёк». Именно там, на территории современной Бельгии, в 1406 была основана первая биржа.
В XVI веке открылись и закрылись две первые фондовые биржи — в Антверпене и Лионе. На этих биржах проходили торги не только с векселями, но и с государственными займами. Также устанавливались официальные биржевые курсы. На бирже в Антверпене стали проходить первые операции с государственными ценными бумагами. Здесь организовывалась купля-продажа иностранных долговых обязательств. В XVII веке была создана старейшая в мире Амстердамская фондовая биржа.

Биржа в Амстердаме в начале XVII века играла наиболее весомую роль. Она одновременно выполняла функции товарной и фондовой биржи. Амстердам в ту пору был основным товарным рынком Европы по продаже зерна, кофе, перца. На бирже в Амстердаме котировались облигации государственных займов, акции Британской и Голландской Ост-Индских, и Вест-Индских торговых компаний.
В конце XVII века была создана Лондонская фондовая биржа (LSE). Именно здесь впервые появились понятия «быков» и «медведей», как игроков на бирже. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) была основана 17 мая 1792 года. Начало ее работы было положено с соглашения 24 маклеров про установление размера комиссионных.
Токийская фондовая биржа была основана в 1878 году.
В XVIII веке на бирже в Амстердаме котировались 44 наименования ценных бумаг. Лондонская фондовая биржа после 1750-х годов стала играть важную роль. В этом же столетии биржи начали свою работу в Вене, Берлине и Париже.
В 1817 году был принят устав Нью-Йоркской фондовой биржи и ее название — «Фондовая биржа». Во второй половине XIX века деятельность бирж стала более активной.

организация биржевого торга;
установление правил торговли в том числе стандартов на товары, реализуемых через биржу;
разработка типовых контрактов;
котирование;
урегулирование споров;
информационная деятельность;
предоставление определённых гарантий исполнения обязательств участниками торгов.

Первая официальная биржа в России была учреждена Петром I в Петербурге, почти одновременно с основанием новой столицы. Такие же биржи он предполагал завести и в других крупных купеческих городах страны, но в течение почти всего XVIII столетия Петербургская биржа оставалась единственной в России. Второй российской биржей стала биржа в Архангельске, учрежденная в 1789 г. Не ранее 1796 г. появляется третья биржа – в Одессе, и не ранее 1816 г. – четвертая в Варшаве. Пятой по счету была биржа в Москве, получившая в 1837 г. «Правила для биржевого комитета». В 1842 г. учреждается Рыбинская и в 1848 г. – Нижегородская ярмарочная биржи. Если в 1850-х гг. не открылось ни одной биржи, то в 1860-х гг., с которых и начинается широкое распространение бирж в России, открывается сразу 8: Иркутская, Киевская, Тульская, Казанская, Рижская, Ростовская-на-Дону, Харьковская и Самарская биржи. В 1870-х гг. открылось 5 бирж: Астраханская, Саратовская, Ревельская, Перновская и Орловская. В 1880–1890-е гг. в России появилось еще 11 бирж: Либавская, Нижегородская (постоянная), Бакинская, Елецкая, Таганрогская, Калашниковская хлебная биржа в Петербурге, Московская хлебная, Воронежская хлебная, Лодзинская биржа, Елизаветградская хлебная, Царицынская товарная. С 1900 по 1914 г. количество бирж увеличилось еще на 74.
До середины XIX столетия все российские биржи оставались исключительно товарными. На них совершались, в основном, сделки по покупке и продаже товаров, страхованию судов, и реже, в связи с товарными операциями заключались сделки с векселями и иностранной валютой. Биржевые собрания посещали лица, принадлежащие к купеческому сословию. Особо следует отметить, что значительная часть участников торгов была иностранного происхождения. Устройство биржи в России XVIII – первой половины XIX в. можно определить как замкнутую купеческую корпорацию или институт маклеров.

Лишь со второй половины XIX в. сначала на Петербургской бирже, а затем и на других биржах страны стали происходить значительные изменения. Кроме возросших оборотов с товарами, сделок фрахтовых, вексельных и валютных, новым явлением стали сделки с государственными и частными ценными бумагами. Появилась возможность для более выгодного помещения денег помимо казенных банков. Этот процесс был неминуем из-за постепенно усиливающегося спроса на капиталы для многочисленных новых промышленных, торговых и железнодорожных предприятий. Биржа, а точнее фондовый рынок, постепенно становится объектом внимания со стороны части российского общества. Интерес этот то усиливался, то ослабевал в зависимости от ситуации на рынке ценных бумаг и состояния экономики в целом. Менялось и отношение общества к бирже от безразличия к осторожному любопытству, от предубеждения к робкому участию, от восторженного поклонения до ненависти.

Можно выделить несколько периодов постепенного приобщения широкой «публики» к операциям с ценными бумагами и биржевой спекуляции:

В течение почти двух десятилетий российское общество не интересовалось биржевыми делами. Впрочем, не было и повода для очередного увлечения биржей. Ситуация изменилось в середине 1890-х гг. Начавшийся в России промышленный подъем вызвал новую активизацию железнодорожного строительства, усиленный рост металлургической и нефтяной промышленности, учреждение многочисленных акционерных обществ и компаний. Многие металлургические заводы были обеспечены на несколько лет крупными правительственными заказами для строительства железных дорог. Выкуп в казну ряда частных железных дорог и конверсия некоторых государственных гарантированных займов способствовали появлению свободных капиталов. Для образования необходимых акционерных капиталов предприниматели начали активно выпускать различные бумажные ценности и размещать их на бирже. Широкая «публика» стала проявлять интерес и охотно покупать дивидендные бумаги, надеясь на скорое увеличение своих сбережений ввиду ожидаемой большой доходности новых предприятий в самое ближайшее время.

Под влиянием затянувшегося экономического кризиса, русско-японской войны и революции 1905–1907 гг. фондовый рынок находился в угнетенном состоянии. Никакого интереса к бирже общество не проявляло. Только с конца 1907 г. положение на рынке ценных бумаг начало медленно улучшаться. Постепенно восстанавливались экономическая конъюнктура и политическая стабильность, а вместе с ними происходило возвращение к нормальному, естественному функционированию фондовой биржи. «Публика» еще не рисковала помещать деньги в акции, приобретая в основном солидные бумаги: государственные фонды, закладные листы земельных банков, облигации городских кредитных обществ, железнодорожные облигации. Биржевая игра велась в основном среди профессионалов. Сначала повысился спрос на игровые бумаги, а затем и на все остальные биржевые ценности. Общество скоро «забыло» свое недавнее предубеждение к бирже.

Начавшееся постепенное улучшение биржевого настроения продолжалось до середины июля 1910 г. Обозреватель официальных «Торгово-промышленной газеты» и «Вестника финансов, промышленности и торговли» В.А. Мукосеев отмечал: «В истории русских фондовых бирж истекший год — многозначительная дата, подобно 1869, 1875 и 1894/5 гг. Он характеризуется необычайным курсовым подъемом почти всех процентных бумаг, стремительным возрастанием оборотов с бумажными ценностями, повышенною, временами азартной, деятельностью профессиональной спекуляции, весьма активным участием «публики» в биржевой игре, участием крупного и мелкого капиталов по размещению бумаг и наличностью неослабного и исключительного внимания общества к бирже. . легкая доступность в кредите расширила поле профессиональной спекуляции. На фондовую биржу пошла улица, поставляющая для биржевых баталий пушечное мясо. Появился сильный ажиотаж, и рост курса принял чрезвычайные размеры».

17 июля 1910 г. на бирже были зафиксированы наивысшие цены. А на следующий день началось ослабление, которое переросло в резкое падение цен. День 26 июля 1910 г. стал очередным «черным днем» биржи. Произошедший резкий перелом биржевого настроения и смена «повышательной тенденции — стремительным понижением» были расценены как «крах спекулятивного ажиотажа».

Политические события в Европе, предшествовавшие Первой мировой войне, не могли не отразиться на фондовом рынке. Война еще не началась, а биржи большинства стран уже переживали серьезные потрясения. Не была исключением и Россия. В Петербурге и Москве расстройство кредита и денежного обращения возникло еще 12 июля, когда окончательно исчезли надежды на мирный исход конфликта. Закрытие 16 июля столичной фондовой биржи мгновенно отразилось на всех провинциальных биржах. За отсутствием официальной котировки, получаемой из Петербурга, они оказались не в состоянии давать реальную стоимость большинства фондов и акций. И хотя Московская биржа оставалась в эти дни открытой, выход биржевого бюллетеня был прекращен. Одесская, Рижская, Харьковская биржи формально прекратили операции также с 16 июля, а Варшавская с 17 июля.

С началом войны все русские биржи официально считались временно закрытыми, но вскоре появились заметки о происходивших негласных сделках с государственными и ипотечными бумагами. Более или менее постоянное функционирование неофициальной фондовой биржи в Петрограде, происходившее в виде частных собраний, началось во второй половине сентября. Сначала появился робкий спрос по сильно пониженным ценам на заем 1906 г., выигрышные займы, 4½ облигации Петроградского городского кредитного общества. Когда выяснилось, что продавцов по этим низким ценам мало, а желающих воспользоваться падением курса для приобретения бумаг достаточно много, цены стали постепенно оправляться. Появился некоторый спрос и на другие бумаги. К концу 1914 г. для большинства котирующихся на Петроградской бирже ценностей установились определенные курсы. Оборот с ценными бумагами, перешедший на частные собрания, первоначально носил крайне ограниченный характер. Широкие слои «публики» держались от биржевых сделок в стороне. Понеся значительный материальный ущерб из-за падения курса ценных бумаг, общество недоверчиво относилась ко всяким неофициальным биржевым новостям.

Значительную роль в укреплении престижа «частной биржи» сыграла пресса, представлявшая ее собрания как крупное явление экономической и общественной жизни страны. В газетах в конце 1915 г. стали появляться статьи о необходимости открытия официальной фондовой биржи. С конца 1915 – начала 1916 г. в прессе стали публиковаться котировки частных биржевых собраний.

Цифровая история фондовых бирж: как у трейдеров появились современные инструменты для торговли

Привет, Хабр! Продолжаем наш цикл статей по знакомству сообщества с различными инструментами биржевой торговли, историей трейдинга и описанием разных инструментов, которые нужны трейдерам. Сегодня предлагаем поговорить об истории фондовых бирж с точки зрения появления цифровых инструментов — от устных соглашений между участниками сделки до сверхточных и сверхбыстрых роботов. Обо всем этом — под катом.

Как все начиналось

История бирж насчитывает сотни лет, первые биржи появились еще в XII-XV вв., это вовсе не современное изобретение. Сначала появились так называемые вексельные ярмарки в Вене. Затем, в 1406 году, была основана биржа в Брюгге, которая играла важную роль в экономике Европы того времени. Там происходила покупка и продажа иностранных векселей, выполнялся обмен торговой информацией, там же устанавливался и курс векселей в валютах разных стран.

С течением времени стали появляться и другие биржи, в частности, в XVI основаны сразу две новые биржи — в Антверпене и Лионе. Здесь участники торгов имели дело уже не только с векселями, но и государственными займами, кроме того, на этих биржах устанавливались официальные биржевые курсы. В Антверпене стали проводить первые операции с государственными ценными бумагами, а также покупали и продавали иностранные долговые обязательства.

Трейдеры заключали и сделки о купле-продаже зерна на основе коротких продаж, форвардных контрактов и опционов — все это тоже не современные изобретения. С течением времени биржи появлялись и в других городах и странах.

Как и сейчас, в то время для трейдеров важное значение играла информация — свежие новости из какой-либо страны могли помочь совершить очень выгодную сделку, получив преимущество перед конкурентами. Но вплоть до начала XIX века главную роль в качестве инструмента передачи информации играли слухи, почта и печатная пресса.

Изобретение телеграфа оказалось чрезвычайно важным событием для всего мира, не исключая биржи. Ведь телеграфная инфраструктура позволяла передавать данные за считанные минуты вместо часов, дней или даже недель.

Постепенный прогресс

Инженеры и ученые постепенно совершенствовали телеграф, так что с течением времени появились аппараты, которые не требовали знания азбуки Морзе. Вместо привычных для нее символов на бумаге печатались слова и цифры, что ускоряло взаимодействие абонентов.

Чуть позже, в 1867 году, был разработан специализированный биржевой инструмент, который получил название тикерный аппарат. Именно с тех времен названия компаний стали печатать сокращенно для экономии места и ускорения процесса передачи данных.

Скорость печати составляла примерно один символ в секунду — весьма неплохо. Современная тикерная система представляет собой бегущую по экрану строку с котировками акций, плюс информация отображается на экране и в статическом виде.

В принципе, с момента изобретения тикерного аппарата биржи начинают приобретать современный вид в плане обмена информацией. Так, компания Gold and Stock организовала подписку на рассылку котировок Нью-Йоркской фондовой биржи. Тикеры использовались около века, вплоть до появления первых компьютеров, которые достаточно быстро проникли в биржевую торговлю в качестве одного из полезных инструментов.

С 19-го века трейдеры получили возможность использовать тикерный аппарат и телефон, что улучшило скорость и эффективность торгов. В 1920 году появился и еще один инструмент, правда, не цифровой — это грифельная доска с котировками.

Компьютеризация бирж

Как и было указано выше, первые компьютеры на бирже стали применять с 60-х годов прошлого века. Сначала это были терминалы, которые ничего не вычисляли и не анализировали, а показывали котировки на электронном экране. Эти терминалы (самые популярные модели — Ultronics и Scantlin Electronics) заменили собой тикерные аппараты, и постепенно те стали выходить из употребления.

Терминалы, как им и положено, получали информацию с серверов, где происходила обработка первичной информации и ее хранение. Были и попытки разработки других, более удобных систем, но по факту они оказывались технически ненадежными/дорогими/неудобными, так что терминалы использовались несколько десятков лет.

В 1980-х активно стали распространяться и биржевые инструменты торговли. Первые программные инструменты торговли были настолько не совершенны, что однажды их сбой привел к падению рынка. Об этом читайте в другой нашей статье.

А что сейчас?

В настоящее время у трейдеров есть масса инструментов для отслеживания и анализа ситуации на рынке. Это программы, сервисы, торговые терминалы Bloomberg и Reuters. Благодаря всему этому эффективность работы бирж значительно повысилась, многие процессы автоматизированы, так что трейдерам, по большей части, остаются задачи, решение которых требует участия человека.

Для товарной торговли и оценки рисков используются CTRM-системы, которые дают возможность автоматизировать большинство привычных для трейдера процессов, которые связаны с операционной деятельностью. В первую очередь, это документооборот, работу с базами клиентов, логистику и т.п.

Используются, конечно, и высокоэффективные роботы, которые реагируют на изменения рынка за доли секунд. При грамотном использовании робота и приложении собственного ума трейдер может получить неплохую прибыль.

Что касается тенденций, то это, в первую очередь, машинное обучение, работа с Big Data, блокчейн и некоторые другие технологии. Уже сейчас сделки на бирже совершаются с огромной скоростью, для чего требуются доли секунды. Чем дальше, тем эта скорость увеличивается — так что можно ожидать дальнейшей цифровизации бирж и их полного разворота в сторону современных инструментов.

От биржи прошлого к бирже будущего

С момента заключения первых торговых соглашений между продавцом и покупателем прошли тысячи лет. Вместе с развитием цивилизации активно эволюционировала и инфраструктура таких сделок. За минувшие века пройден очень долгий путь — от прямого натурального обмена между двумя людьми до глобальной торговли виртуальными активами.

Сегодня одно из престижных мест на вершине рыночных отношений занимают биржи. Что это за структуры? Какими бывают? Какую роль играют в современном финансовом мире? Как трансформируется биржа под влиянием инновационных технологий? Эти вопросы обсудим в подготовленном нами материале.

Что такое биржа?

Биржа — специализированная площадка для торговли различными активами: природными ресурсами, различными товарами, ценными бумагами, криптовалютами и т.д. Можно сказать, что биржа — место для заключения сделок между продавцами и покупателями. Именно она выступает регулятором и гарантом соглашений и договоренностей. А еще биржа занимается предоставлением различных видов отчетности — как участникам биржи, так и финансовым регуляторам.

Основные функции биржи таковы:

• Обеспечение равных условий для всех участников рынка.
• Организация и контроль за торгами, мониторинг их соответствия нормативным актам и правилам торговли.
• Предоставление достоверной информации о текущих котировках предметов торгов.
• Обеспечение гарантий безопасности сделок.
• Решение споров между участниками торгов.

Современная биржа (читайте наш материал «Трейдинг в облаках: как технологии меняют мир инвестора») давно не соответствует привычному имиджу, прописавшемуся на киноэкранах. Куда только делись вместительные помещения с огромными экранами, на которых транслировались текущие котировки активов? Где толпы брокеров, кричащих что-то сразу в несколько телефонных трубок своим потерявшим покой клиентам? Биржа сегодняшнего дня — это скорее онлайн-сервис, обеспечивающий посредством интернета проведение миллионов сделок в секунду.

Поддержание работы и должной функциональности биржи — сложнейший процесс, а обеспечивают его лицензированные участники:

• Брокеры. Выступают в роли посредника между покупателями и продавцами. Только они имеют право проводить сделки на рынке. Торгуют, следуя указаниям своих клиентов или самостоятельно, если являются доверительными управляющими инвестиционных фондов.
• Регистраторы. Ведут реестр учета всех владельцев актива и вносят изменения в него после закрытия сделок.
• Депозитарии. Хранят все активы и выступают гарантами сделок.
• Регуляторы. Обеспечивают соблюдение законности сделок на бирже.

Виды бирж

В зависимости от того, какой вид активов торгуется на бирже, они бывают:

• Товарные. Ориентированы на сельхозпродукцию, полезные ископаемые, драгметаллы и т.д.
• Фондовые. Основной актив — ценные бумаги различных компаний.
• Валютные (в том числе и криптовалютные). Происходит торговля различными видами валют — традиционных и цифровых.
• Деривативные. Здесь в роли активов выступают фьючерсы и опционы.
• Труда. Обеспечивается взаимодействие в сфере трудоустройства между работодателями и незанятым населением.
• Универсальные. Они ведут торги сразу несколькими видами активов.

В зависимости от доступа к торгам биржи бывают открытые и закрытые. Например, крупнейшие международные фондовые или торговые биржи дают возможность торговать на своих площадках только лицензированным членам — брокерам. А вот на криптовалютных биржах может торговать любой человек.

По роли в мировой торговле биржи делятся на:

• международные;
• национальные;
• региональные;
• местные.

Существуют и, прямо скажем, экзотические биржи, на которых торгуется всего несколько активов. Например, на бирже в Лаосе представлены акции всего 4-х компаний, а на Фиджи — 16 предприятий.

Как развивались биржи?

Историю появления первых бирж принято отсчитывать с XII-XV столетий. Именно в те времена начали проводиться первые вексельные ярмарки в Западной Европе. Один из тогдашних центров по проведению торгов располагался г. Брюгге в Бельгии. Площадь, на которой собирались купцы, называлась Borse — от слова «кошелек» на голландском. Именно отсюда и пошло название «биржа».

В XVI веке появились первые международные фондовые биржи. В Антверпене и Лионе торговали уже не только векселями, но и государственными бумагами, долговыми расписками других стран. Тогда же начали публиковаться первые котировки ценных бумаг.

С XVII века отсчитывает свою историю старейшая в мире Амстердамская фондовая биржа. Она и сегодня считается одной из основных площадок для торговли акциями. Ближе к концу столетия была открыта Лондонская фондовая биржа.

К началу XIX века торговые площадки функционировали во всех крупнейших финансовых центрах того времени: Нью-Йорке, Токио, Париже, Вене, Берлине, Санкт- Петербурге и других городах.

Однако именно в XX веке развитие средств коммуникации привело к тому, что биржи стали выполнять ключевую роль в мировой экономике. Результаты торгов оказывают непосредственное влияние на целые стран: обвал ценных бумаг на крупнейших биржах может привести к коллапсу в экономике любого государства.

Начиная с 2000-х годов, биржи полностью уходят в онлайн, предоставляя удаленный доступ к торгам в режиме реального времени с помощью специальных программ и торговых терминалов. Подробнее о технологиях, получивших приоритет в развитии, читайте в статье «Тренды: рейтинг технологий 2021».

На мировом рынке капитала

На начало 2020 года на планете насчитывалось более 200 крупных бирж. Из них наибольшие объемы торгов демонстрируют фондовые биржи, на которых котируются от 1 000 до 4 000 акций различных компаний. Согласно свежему исследованию рынка, по состоянию на лето этого года в перечень ведущих фондовых бирж входили:

• NYSE, Нью-Йоркская фондовая биржа с рыночной капитализацией в более чем $25 трлн.
• NASDAQ. Тоже расположена в Нью-Йорке, а ее капитализация превышает $11 трлн.
• JPX, Японская биржевая группа. Образована в 2013 году после слияния фондовых бирж Токио и Осаки. Капитализация — более $5 трлн.
• SSE, Шанхайская фондовая биржа. Капитализация около $5 трлн.
• HKEX, Гонконгская биржа. Капитализация — свыше $4 трлн.
• Euronext. Объединение крупнейших фондовых бирж Евросоюза. Капитализация — $3,7 трлн.

Как будет выглядеть биржа будущего?

Благодаря революции в компьютерной технике биржи стали максимально удобными для заключения сделок. Развитие интернет-технологий привело к тому, что биржевая торговля доступна буквально каждому — даже с экрана смартфона. Активное внедрение самых новых технологических решений на первом этапе стимулировало внушительный приток капитала на фондовый рынок. Вот уже несколько десятков лет множество людей рассматривают биржи как основной источник своего дохода. И число пользователей растет.

Но, по мнению экспертов McKinsey, сегодня фактор компьютеризации отыграл свое. Небольшой рост притока ликвидности на рынок теперь поддерживается развитием мобильных технологий, однако он несравним с тем, который мы наблюдали во времена стремительного совершенствования компьютерной техники. Эксперты ожидают, что в ближайшие 10-20 лет нас ждет постепенная переориентация финансовых потоков на развивающиеся рынки.

Для начала нового витка в развитии бирж — как посредников в вопросе заключения сделок — необходимо появление и масштабное распространение новейших уникальных технологий, таких как VR и AR, машинного интеллекта и т.п.

Возможно, в будущем вообще отпадет необходимость в централизованных биржах, а контроль и гарантии безопасности сделок будут осуществляться автоматически и децентрализовано с помощью искусственного интеллекта. А какой биржу будущего видите вы? Ждем ваших самых смелых прогнозов в комментариях к материалу!