Какие акции можно купить за евро

Каких акций прикупить в Европе

Если ваша жена давно мечтает о Louis Vuitton и Christian Dior — купите их на рынке, они сейчас сильно подешевели. Речь, разумеется, не о сумочках и платьях, а об акциях.

Европейские рынки акций лихорадит не меньше, чем ставший притчей во языцех сегмент европейских облигаций. Немецкий биржевой индекс DAX с весенних уровней уже потерял четверть своей капитализации, а французский САС-40, итальянский FTSE ItaliaAll-Share и испанский IBEX-35 и вовсе вернулись к уровням кризисного 2008 года. Опытные инвесторы знают, что это означает: настало время покупать подешевевшие местные активы. В самом деле, в облигациях, которые приковали к себе всеобщее внимание, пользы уже немного: понятно, что их ждет долгая реструктуризация, а кредиторы уже списывают часть долгов. К тому же облигация — инструмент, чей срок жизни ограничен несколькими годами. Другое дело акции хорошо отлаженного бизнеса, который благополучно переживет кризис и будет существовать еще долгие годы. Да и где еще искать устойчивые и известные во всем мире компании, как не в Европе?

• Когда придет время
• Привлекательные европейские акции
• Лекарства от паники
• Немецкое и швейцарское качество

Когда придет время

Западные аналитики и инвесторы уже решили, что пора потихоньку скупать европейские акции. Так, основатель британской инвесткомпании Absolute Return Partners Нильс Дженсен в октябре заявил, что впервые за много лет приобретает европейские акции. «Покупайте, коли есть возможность, но только если вы при этом можете выдержать волатильность, так как я ожидаю чуму на рынках в течение еще некоторого времени. Я убежден, вы будете щедро вознаграждены в конце концов», — такими словами Дженсен сопроводил свои рекомендации. Действительно, пока проблемы с долгами не решены окончательно, сохраняется риск дальнейшего падения. Поэтому приобретать европейские акции сегодня имеет смысл, только если держать их несколько лет.

Длительность вложений в Европу важна и по другой причине. Аксиому: развитые рынки менее волатильны, то есть в кризис меньше падают, а в хорошие периоды медленнее растут, чем развивающиеся, никто не отменял. Поэтому европейские активы априори принесут сравнительно меньшую доходность, чем те же российские. Другое дело, что тут возможны варианты. «Развитость рынка не ограничивает потенциальную доходность. Европейские банки, если вдруг придет правильное решение долговой проблемы периферийных стран, могут вырасти в цене в разы», — приводит пример управляющий директор «Арбат Капитал Менеджмента» Александр Орлов. Он тем не менее не рекомендует покупать европейские активы, кроме крупнейших экспортеров с большой долей выручки в США и Азии. «В Европе случится рецессия — это уже данность, — поясняет свою позицию Орлов. — В США будет медленный, но все же рост экономики, а в Азии — достаточно высокий рост экономики и, главное, внутреннего потребления, что и определяет принцип выбора компаний для инвестирования: чем больше доля выручки из Азии и США и чем меньше из Европы, тем лучше».

Начальник отдела оценки и регулирования портфельных рисков УК «Альфа-Капитал» Александр Тимошенко рекомендует подходить к вопросу иначе: покупать те акции, которые приносят хороший доход (по показателю Earnings per share, EPS, а также в виде дивидендов), у которых хорошие фундаментальные показатели, например ROE, Net Income, EBIT. «Если на европейском рынке выбрать хорошие акции по фундаментальным показателям, то они не будут уступать нашим на горизонте от года и выше, чем дольше срок, тем лучше», — добавляет Тимошенко.

В принципе выбирать есть из чего: европейский рынок в целом на данный момент — один из самых дешевых. «Прогнозный P/E акций из индекса MSCI Euro (120 компаний из стран зоны евро. — “Эксперт”) равен 9,1х, тогда как по американскому S&P500 это 12,7х, по японскому Nikkei 15,6х, по китайскому Shanghai Composite 11,6х, а по бразильскому Bovespa 10,4x. А по показателю P/Book value (капитализация к стоимости чистых активов. — “Эксперт”) европейским акциям и вовсе нет конкурентов: 1,07 против 2,04 из S&P500, 1,10 по Nikkei и 2,0 и 1,33 по Китаю и Бразилии», — приводит цифры Орлов. Другое дело, что рецессия приведет к падению доходов компаний, изменится знаменатель в коэффициентах P/E и P/S и европейские акции в какой-то момент окажутся уже не такими дешевыми. Кстати, именно поэтому они имеют баснословно низкий P/BV. Значит, надо искать таких эмитентов, которым снижение доходов не грозит, — и их не так уж мало (см. таблицу).

Привлекательные европейские акции

Компания	Страна	Отрасль	P/E*	Капитализация (млрд евро)	Дивидендная доходность (%)
Amplifon	Италия	Фармацевтика	23,41	0,71	1
Audi	Германия	Автомобилестроение	8,67	22,79	0,4
BASF	Германия	Химическая промышленность	10	45,57	4,4
BMW	Германия	Автомобилестроение	9,68	31,3	2,5
Christian Dior	Франция	Luxury	4,97	16,26	2,32
Danone	Франция	Пищевая промышленность	15,61	31,76	2,66
EADS	Нидерланды — Франция — Германия	Аэрокосмическая промышленность	31,09	17,19	1,05
L’Or?aL	Франция	Косметика	21,04	47,18	2,29
LVMH	Франция	Luxury	17,9	59,41	1,79
Nestle**	Швейцария	Пищевая промышленность	4,96	169,79	3,6
Roche**	Швейцария	Фармацевтика	13,39	119,03	4,78
Sanofi	Франция	Фармацевтика	11,63	66,54	5,04
Siemens	Германия	Машиностроение	8,47	53,52	3,85

*Рассчитанная по чистой прибыли за.
**Все данные в швейцарских франках.
***За первое полугодие 2011 года.
****За финансовый год, окончившийся 30 сентября 2011 года.

Лекарства от паники

Еще с прошлого кризиса на рынке остался принцип: покупать компании, которым относительно все равно, падает ВВП или растет. Если говорить о секторах, то это либо телекоммуникации, энергетика, ЖКХ, фармацевтика и медицина — то есть то, на чем покупатели просто не смогут сильно экономить; либо, напротив, предметы роскоши. Но тут есть как свои лидеры, так и свои аутсайдеры. Скажем, Telecom Italia платит относительно хорошие дивиденды (6 евроцентов на одну акцию стоимостью около 1 евро), но за 9 месяцев 2011 года компания получила 870 млн евро убытка — вместо почти 2 млрд чистой прибыли годом ранее. Поэтому будут ли по итогам 2011 года такие же дивиденды — большой вопрос. Другой пример — испанский телекоммуникационный холдинг Telefоnica S.A.: казалось бы, он должен выглядеть лучше, так как продает услуги связи в Латинской Америке и по числу клиентов занимает четвертое место в мире. И тем не менее три квартала этого года принесли ему на 70% меньше чистой прибыли, чем три прошлогодних. Так что и тут высокие выплаты (за прошлый год акционеры Telefonica получили около 11% дивидендной доходности) под вопросом.

А вот у медицинских и фармацевтических компаний дела обстоят лучше. В Италии торгуется изготовитель слуховых аппаратов с 60-летней историей, Amplifon. Дивиденды у него маленькие, зато прибыль за 9 месяцев этого года выросла почти на треть по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом. На Euronext есть акции одного из мировых фармацевтических гигантов, французской Sanofi. Она выпускает лекарства от диабета, рака, а также вакцины и лекарства для животных, работает в ста странах мира, и хотя ее положение все же немного пошатнулось (чистая прибыль за 9 месяцев этого года на 9% меньше, чем за 9 месяцев прошлого), руководство Sanofi совсем недавно пообещало сократить расходы, увеличить доходы на развивающихся рынках и к 2014 году распределять среди акционеров не 35% чистой прибыли, а 50%. Неплохие перспективы — по крайней мере, сейчас на акцию стоимостью около 50 евро Sanofi начисляет 2,5 евро.

Что же до известных во всем мире люксовых брендов, то некоторые из них можно сейчас купить буквально за бесценок. К примеру, капитализация Christian Doir сейчас ниже выручки компании за последние 12 месяцев. И это при том, что за три последних квартала дому Dior удалось продать одежды, косметики, парфюмерии и прочих товаров почти на треть больше, чем год назад! Выросла и его чистая прибыль. Пока английский Vogue гадает, как так получилось и сыграло ли тут роль скандальное увольнение из дома Christian Dior модельера Джона Гальяно, акции Dior торгуются с P/E ниже 5. Для компании из так называемого сегмента luxury это цифра крайне низкая. Для сравнения: производитель шелковых платков и других предметов роскоши Herm` es торгуется с P/E=56!

Еще один дешевый эмитент из этой же серии — LVMH. Он продает ювелирные изделия, косметику, парфюмерию, сумки, дорогое виски и шампанское (объединяет марки Louis Vuitton, Givenchy, Guerlain, Kenzo, Chaumet, Moët & Chandon, Hennessy) и, как и Christian Dior, за первое полугодие получил больше денег, чем за аналогичный прошлогодний период. «LVMH демонстрирует хорошие фундаментальные показатели, — рассуждает Александр Тимошенко. — Акция имеет оптимальный P/E, около 20, то есть обладает потенциалом. Вообще, низкий P/E, меньше 5, плохо, высокий, более 35–40, тоже». Впрочем, добавляет аналитик, в любом случае нельзя сосредотачиваться лишь на одной-двух бумагах.

Немецкое и швейцарское качество

А что же более серьезные компании? Французские Renault и Peugeot сейчас можно купить примерно за 2,5 их годовой прибыли. Но лучше этого не делать: компании только в 2010 году выбрались из убытков, а 2011-й может снова ввергнуть их в минус.

Из автопроизводителей лучше брать BMW и Audi — их любят в Азии, а также в России, машины этих марок представляют собой тот самый класс люкс, которому кризис нипочем. Александр Орлов также предлагает обратить внимание на другие компании, работающие на экспорт за пределы Европы: Siemens, Alstom, EADS, — но добавляет, что при покупке их акций обязательно хеджировать валютный риск, то есть продавать евро против доллара. Впрочем, у этих компаний тоже не все гладко: так, у Alstom доходы снижаются третий год подряд, EADS снизил дивиденды более чем вдвое по сравнению с выплатами начала 2000-х годов, а в 2009-м вообще ничего не платил.

Александру Тимошенко нравятся BASF, тот же Siemens, а также швейцарские фармкомпания Roche и гигант пищевой индустрии Nestlé. «Они демонстрируют стабильность прироста по доходам на акцию, — поясняет аналитик. — BASF и Siemens привлекательны работой с крупными юридическими лицами и наличием серьезных контрактов».

Неплохо выглядят акции Danone. Этот производитель молочных продуктов, детского и лечебного питания умудряется даже в кризис наращивать выручку и чистую прибыль — кстати, быстрее всего растут опять же продажи в Азии. В принципе специализация Danone опосредованно связана со здоровьем, так что и его бизнес можно считать защищенным от кризиса.

И наконец, нельзя обойти вниманием акции крупнейшей в мире косметической компании L’Oréal (производит и люксовые товары, но все же основной доход ей приносит обычная розница — Garnier, Maybelline New York, The Body Shop). Ее показатели в этом году также растут, и это тем более отрадно, что 45% чистой прибыли L’Oréal распределяет в виде дивидендов.

Можно ли куда-то вложить евро, кроме депозита в банке?

За последние год-два значительно упали проценты по вкладам в валюте: долларах, евро и других. Причем вклады в евро стали менее выгодными, чем вклады в долларах. Если раньше проценты по вкладам были примерно равны и составляли 2—4% , то сейчас за вклад в долларах можно получить около 1—2% , а за евро дают в сто раз меньше — 0,01%.

Что делать с вкладом в евро, чтобы сохранить деньги от инфляции? Менять евро на доллары не хочу для диверсификации.

Ставки по вкладам в евро действительно очень низкие, обычно меньше 0,5%. Это связано с низкими ставками Европейского центрального банка.

Есть и другие причины. Кредиты в иностранной валюте в России не популярны, и российским банкам нет смысла привлекать большой объем вкладов в евро. Кроме того, в августе 2018 и июле 2019 года ЦБ повысил ставку отчислений в фонд обязательных резервов для валютных вкладов — валютные вклады стали обходиться банкам дороже.

Для более высокой доходности нужны другие финансовые инструменты — связанные с биржей и ценными бумагами. Но их доходность не гарантирована, они не застрахованы АСВ, и есть риск потерять деньги. Кроме того, если вы получите убыток в евро, но из-за роста курса евро у вас будет прибыль в рублях, придется платить налог.

Я расскажу, что можно сделать с евро, не обменивая их на другую валюту и не складывая под матрас. Что выбрать — решать только вам: это зависит от ваших целей, горизонта инвестиций и пожеланий по доходности и риску.

Вклады

По данным сайта « Банки-ру », ставки по вкладам в евро в большинстве российских банков — от 0,01 до 0,5% годовых. Можно найти выше — до 1 и даже 1,5% годовых, но повышенная доходность — либо в маленьких банках, либо связана с дополнительными условиями, например покупкой полиса страхования жизни.

Доходности вкладов в лучшем случае хватит, чтобы защититься от европейской инфляции: по данным Евростата, она составляет около 1,1%. Зато делать ничего не надо, а риски минимальны.

Учтите: если банк потеряет лицензию, АСВ возместит валютный вклад в рублях по курсу на дату отзыва лицензии. Лимит — 1,4 млн рублей на вклады одного человека в одном банке.

Какие европейские акции покупать: топ-10 от Goldman Sachs

Эксперты Goldman Sachs выбрали десять компаний, которые получат наибольшую выгоду от постпандемийного восстановления экономики в Европе. В банке полагают, что на этом фоне бизнес быстро наберет обороты, благодаря чему доходы компаний превысят доковидные уровни.

По расчетам аналитиков, годовой потенциал роста акций всех десяти компаний превышает 10%, а по некоторым составляет 45%. Рекомендация по всем бумагам из топ-10 — «покупать».

Британская нефтегазовая компания BP возглавляет список Goldman Sachs. С начала года котировки BP в Нью-Йорке выросли на 32%, до $27,15. Однако в банке ожидают, что в ближайшие 12 месяцев акции способны вырасти еще на 45%.

Итальянский нефтедобытчик Eni в текущем году подорожал на 20,4% — до $24,81 на момент закрытия торгов 22 июня. Но эксперты уверены, что в течение года акции ожидает рост еще на 27%.

Из этого сектора выбор Goldman Sachs также пал на французскую Total. Потенциал роста — 23%. С начала года депозитарные расписки компании подорожали на Нью-Йоркской фондовой бирже на 12,3% — до $47,08.

Британский производитель авиационных двигателей Rolls Royce за ближайший год может подорожать на 45%, считают в Goldman Sachs. Сейчас акции компании на Лондонской фондовой бирже стоят £108,2, что на 2,7% меньше, чем в начале года.

Акции лоукостера Easyjet из Британии с начала года прибавили 17,8%, достигнув £977,8 за бумагу. Эксперты ждут роста еще на 18% в течение ближайших 12 месяцев.

Goldman Sachs также выбрал европейского авиастроителя Airbus с потенциалом роста в 18% (+25,6% с начала года в Лондоне) и акции Flughafen Zurich — цюрихского аэропорта — которые, по мнению экспертов, могут вырасти на 27%.

Банк объясняет свои ожидания по сектору, в частности, тем, что в ЕС значительно выросла активность по поиску авиабилетов. C 1 июля союз планирует ввести так называемые зеленые цифровые пропуска. Они позволят гражданам ЕС, вакцинированным минимум за две недели до поездки, свободно путешествовать в некоторые страны.

Еще одним бенефициаром восстановления экономики в Европе может стать швейцарский производитель предметов роскоши Richemont. Акции компании на LSE с начала года выросли на 41,5%. В Goldman Sachs ждут роста еще на 13% в течение года.

Не останется в стороне и всемирно известный швейцарский производитель часов Swatch Group. Эксперты ожидают, что в ближайшие 12 месяцев котировки вырастут на 19%. С начала года прирост на LSE составил 32,5%.

Бумаги крупнейшего в Европе производителя спортивной одежды аdidas подорожают на 16%, считают аналитики Goldman Sachs. До сих пор в 2021 году акции компании демонстрировали слабую динамику, подешевев на 2,86%, до €290,1.

Эксперты также обратили внимание, что в Великобритании заказы в ресторанах, объявления о вакансиях и розничные продажи уже вернулись к доковидным уровням, хотя британское правительство отложило полное открытие заведений до 19 июля из-за всплеска случаев заражения штаммом коронавируса «дельта».

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Акции иностранных компаний, которые стоит купить сейчас

Спокойствие инвесторам пока только снится. На этой неделе, с 14 по 18 марта, состоится очередное заседание ФРС, спецоперация России в Украине продолжается. Растут противоречия между США и Китаем. В то же время мировая общественность осознает разрушительность антироссийских «ядерных» санкций для глобальной экономики.

Все эти темы будут ограничивать попытки роста фондовых площадок в ближайшее время. Так куда сейчас инвестировать?

Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:

— Циклический спад в мировой экономике, срыв посевной в Украине с одновременным ограничением поставок зерновых из России — во всех этих историях ключевым элементом становится рынок продовольствия. Постепенно это все приведет к дефициту товаров. На текущий момент чуть больший интерес представляют именно американские компании продовольственного сектора. Негативное влияние геополитических событий в США ощущается гораздо мягче, чем в европейских странах, а потому фондовый рынок здесь пока более устойчив.

• Например, можно присмотреться к McDonald’s. Компания выплачивает дивиденды, потенциал роста 22 % к отметке 276 долларов за акцию в течение 2-3 лет. Цена акции McDonald’s Corporation (MCD) на Нью-Йоркской бирже 14 марта 2022 года — 226,87 доллара.

• Текущая цена Kraft Heinz Co (KHC) на бирже Nasdaq — 37 долларов за акцию. Компания также выплачивает дивиденды, потенциал роста 100 % к отметке 74 доллара за акцию в течение 2-3 лет.

Марк Шерман, управляющий партнер коммуникационного агентства Svoboda Agency:

— Американский рынок остается наиболее привлекательным для инвесторов в иностранные ценные бумаги. Китайский рынок сейчас переживает сложную ситуацию — из-за роста ковида основные ценные бумаги испытали сильное падение и обновили годовые минимумы. В частности, Alibaba падала на 11 %, это очень много для одной из самых высоколиквидных бумаг. Также здесь пока остаются высокие регуляторные риски.

• Акции Kellogg Company (K) на Нью-Йоркской бирже торгуются по цене 59 долларов, дивиденды компания стабильно выплачивает, потенциал роста 70 % к отметке 100 долларов за акцию в течение 2-3 лет.

• Текущая цена Coca-Cola (KO) на Нью-Йоркской бирже — 58 долларов за акцию, компания тоже выплачивает дивиденды. Потенциал роста 51 % к отметке 88 долларов за акцию в течение 2-3 лет.

• Текущая цена Nestle SA (0QR4) — 114 швейцарских франков за акцию. Дивиденды выплачивает, потенциал роста 76 % к отметке 200 долларов за акцию в течение 2-3 лет.

Также эксперты Финтолка предлагают обратить внимание на Германию. Страна с сильнейшей экономикой в ЕС, ее компании чувствуют себя уверенно даже в неспокойное время и показывают стабильную выручку.

Юрий Азаргаев, инвестиционный эксперт, независимый финансовый советник, эксперт Ассоциации развития финансовой грамотности России:

— На мой взгляд, стоит обратить внимание на Deutsche Bank — крупнейший банк Германии. Большинство евровых операций происходит именно через него как через банк-корреспондент. Банк показывает стабильную выручку на уровне 30 млрд евро в год, а в 2021 году прибыль компании выросла сразу на 204,44 %, до 2 млрд евро. Банк платит своим акционерам дивиденды в евро. Также есть Bayerische Motoren Werke AG — крупнейший автопроизводитель в Германии. В данный момент автоконцерн перестраивается под современные реалии и начинает активное производство электромобилей, что окажет положительное влияние на показатели компании в ближайшие 5 лет. К тому же по акциям компании выплачивается высокий дивиденд в евро, порядка 8 %.

• Цена акции Deutsche Bank AG (DB) на Нью-Йоркской бирже 14 марта 2022 года — 10,25 доллара. Консенсус-прогноз на 12 месяцев: 13 долларов.

• Акции Bayerische Motoren Werke AG (0O0U) на Лондонской бирже 14 марта 2022 года торгуются по цене 75,95 евро. Консенсус-прогноз на 12 месяцев: 95 долларов.

Также в Германии есть Allianz — компания занимается предоставлением страховых и инвестиционных консультационных услуг. Работает по всему миру, показывает стабильную выручку и прибыль. Дивидендная доходность акций на уровне 5 % в евро.

• Цена акции Allianz (0M6S) на Лондонской бирже 14 марта 2022 года — 211 евро. Консенсус-прогноз на 12 месяцев: 238 долларов.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.