Что влияет на курс рубля

Рубль в свободном плавании. Что это значит?

Официальный курс рубля к иностранным валютам каждый день устанавливает Центробанк. За основу берется цена рубля относительно доллара США на ежедневных торгах Московской биржи. Исходя из этого курса, ЦБ рассчитывает стоимость рубля относительно других иностранных валют.

Центробанк влияет на курс рубля?

Да. Центробанк влияет на курс рубля, если он меняется слишком резко. В последнее время рубль постоянно дешевеет, время от времени отыгрывая несколько пунктов. В ЦБ считают, что эти перепады происходят из-за игроков, которые зарабатывают на разнице курсов, и из-за фундаментальных изменений в экономике — западных санкций и низких цен на нефть.

Как ЦБ влияет на курс рубля?

Если во время торгов становится ясно, что рубль резко дешевеет или, наоборот, дорожает, ЦБ совершает валютные интервенции — операции, направленные на стабилизацию курса. Рубль дешевеет — ЦБ покупает рубли. Рубль дорожает — продает. При этом стоимость национальной валюты оценивается не относительно доллара или евро, а относительно бивалютной корзины — с 2007 года она составляет 45 евроцентов и 55 центов США. Только за октябрь 2014 года Центробанк потратил на поддержание национальной валюты $30 млрд — около 7% всех золотовалютных запасов России.

Как ЦБ решает, какое изменение курса считать резким?

До 10 ноября ЦБ проводил валютные интервенции в случае, если курс менялся более, чем на 4,5 рубля в любую сторону. Все участники рынка могли заранее знать, при какой стоимости рубля вмешается ЦБ, и сколько рублей он продаст или купит. Такая политика называется «управляемый плавающий курс рубля». В Центробанке считают, что этот подход только облегчает жизнь игрокам, которые зарабатывают на разнице валют, и со спекулятивным ростом такими мерами бороться не имеет смысла. Теперь ЦБ перешел к «свободному курсу рубля» — он перестал ориентироваться на заранее оговоренные границы стоимости рубля и будет решать, когда и как проводить валютные интервенции, исходя из ситуации.

Как переход к свободному курсу повлияет на стоимость рубля?

Это неизвестно. Курс рубля формируется рынком, а его поведение предсказать невозможно. Центробанк считает, что рубль так сильно упал из-за западных санкций (некоторым крупным российским компаниям не позволяют брать кредиты в ЕС и США) и низких цен на нефть — видимо, курс укрепится, когда санкции отменят, а стоимость сырья вырастет.

Почему рубль падает и растёт и как это влияет на работу бизнеса и жизнь людей

Статья для тех, кто хочет разобраться, почему курс рубля меняется и чего ждать дальше. Объясняем, что влияет на курс, на примере 2022 и 2023 годов.

Иллюстрация: Wikimedia Commons / Freepik / Colowgee для Skillbox Media

Знает, как курс рубля меняет нашу жизнь

Ольга Гогаладзе

Экономист, финансовый консультант, основательница академии создания капитала PRO.FINANSY.

Курс рубля нестабилен — он постоянно ослабевает и крепнет. 1 июня 2022 года доллар стоил 51 рубль, а в августе 2023 года — уже 100 рублей.

Если вам всегда было интересно, почему это происходит, но не было времени разобраться, начните изучать тему с этой статьи.

курс рубля
• Что значат официальные курсы валют от ЦБ
• Что влияет на курс рубля с рублём в 2022 и 2023 годах
• Какой курс выгоден для страны, бизнеса и потребителей

Кто определяет курс рубля по отношению к другим валютам

Организации, которая решает, сколько будет стоить рубль, не существует: курс рубля к валютам определяет закон спроса и предложения. Банки, население, компании и государство покупают и продают валюту — так формируется рынок. Когда на рынке растёт спрос на рубль и предложение валюты, рубль дорожает. Когда растёт предложение рубля и спрос на валюту — рубль, напротив, теряет в цене.

Наиболее масштабные валютные торги в России проходят на Московской бирже. На Мосбирже действует биржевой курс — курс, по которому участники торгов покупают и продают валюту в данный момент времени. Биржевой курс может меняться каждую минуту.

Если участники хотят продать много валюты и купить много рублей, это повышает курс рубля. Так происходит, например, если растут цены на нефть. Тогда российские компании, которые продают нефть за границу, получают большой объём выручки в валюте и меняют валюту на рубли.

Если же, напротив, растёт спрос на валюту, а её предложение остаётся прежним, то курс рубля будет падать. Так происходит, например, во время экономических потрясений — инвесторы боятся падения курса рубля и стараются купить больше долларов и евро.

Мы назвали только два примера, однако на предложение валют и спрос на них влияет много экономических сил.

Курсы Skillbox для тех, кто хочет грамотно управлять своими деньгами

• «Финграмотность: учимся управлять бюджетом, копить и инвестировать» — узнать, как контролировать расходы и доходы, выгодно использовать кредиты и программы господдержки, вкладывать деньги.
• «Личные финансы: инвестиции и трейдинг» — научиться ставить финансовые цели и достигать их с помощью грамотных вложений.
• «Трейдинг» — научиться торговать на финансовых рынках, контролировать риски и совершать обдуманные сделки.

Что значат официальные курсы валют от ЦБ

Часто, когда говорят «курс доллара», имеют в виду не цены на бирже, а курс, установленный Центральным банком РФ. ЦБ действительно устанавливает официальные курсы валют, но опирается при этом на данные рынка. Однако государство не является безучастным наблюдателем — у него много инструментов влияния на валютный рынок.

Центробанк устанавливает курс рубля каждый рабочий день. Официальные курсы валют на сайте ЦБ можно посмотреть здесь. Чтобы установить курс, Центробанк рассчитывает средний курс валют по сделкам на Мосбирже, совершённым с 10:00 до 15:30 по московскому времени. Курс действует, пока Центробанк не установит другой.

Компании, банки и население не обязаны покупать и продавать валюту по курсам ЦБ. Для них эти цифры — только для справки. Так, банки, когда они устанавливают курс продажи и покупки валюты, ориентируются на собственную выгоду. Но так как ЦБ рассчитывает курсы на основе рыночных данных, часто цены покупки и продажи валюты в банках близки к курсам Центробанка.

Например, курс доллара, установленный ЦБ на 18 августа 2023 года, — 93,7460. Однако банк «Тинькофф» продаёт доллары намного дороже, а покупает дешевле — это называется валютным спредом.

Курсы ЦБ используют при государственном регулировании: для расчёта налогов и платежей. Например, когда рассчитывают таможенные пошлины. Но в статье мы подробно на этом останавливаться не будем.

Таким образом, государство не заставляет компании и людей покупать валюту по курсу ЦБ. Однако Центральный банк и государственные органы воздействуют на рынок, чтобы обеспечить стабильность экономики. Вот три группы инструментов, которые часто для этого используют:

Продажа и покупка валютных резервов. Когда нужен сильный рубль, Центробанк может продать часть валютного резерва. Тогда долларов в обращении станет больше и они начнут обесцениваться. И наоборот, если государство начнёт скупать валюту, доллар подорожает из-за роста спроса.

Валютные ограничения. Государство может стимулировать спрос на рубли, ограничивая покупку иностранной валюты. Например, запретить покупку доллара вообще или ограничить количество приобретаемой валюты.

Регулирование денежной массы — то есть того, сколько рублей есть в обороте. Чем больше рублей в обороте, тем меньше они стоят. Чтобы это исправить, Центробанк может увеличить процентную ставку, по которой кредитует банки, — она называется ключевой ставкой. Тогда банки занимают меньше денег у Центробанка и количество рублей в экономике уменьшается. И наоборот: если рублей в обращении слишком мало, процентную ставку уменьшают.

Центробанк использует множество других способов влияния на рынок. Подробнее обо всех принимаемых мерах можно почитать на сайте ЦБ.

Что влияет на курс рубля

Курс рубля — это результат торгов. На результаты влияет многое — даже панические настроения инвесторов. В этом разделе мы рассмотрим четыре фактора, которые оказывают постоянное влияние на рубль: торговый баланс страны, цены на нефть и газ, инфляция и объём денежной массы. Эти факторы в числе других влияли на курс рубля в 2022 и 2023 годах.

Торговый баланс страны. Это разница между стоимостью всех экспортированных и импортированных товаров и услуг. Торговый баланс может быть положительный или отрицательный.

Положительный торговый баланс — когда стоимость экспорта товаров и услуг превышает стоимость импорта. В страну приходит больше валюты, чем уходит из неё. Рубль укрепляется. Так как в стране много валюты, ЦБ скупает её за рубли, чтобы держать в резервах, и таким образом препятствует ненужному укреплению рубля.

Отрицательный торговый баланс — когда стоимость импорта превышает стоимость экспорта. Увеличение импорта создаёт дополнительный спрос на валюту — валюта нужна, чтобы покупать товары за рубежом. В страну поступает меньше валюты, чем уходит из неё. ЦБ может продавать валюту из резервов, чтобы поддержать рубль.

Цены на нефть и газ. Около 50% доходов в бюджет поступает от продажи нефти и газа. Когда денег от нефти и газа поступает меньше, рубль дешевеет. Когда поступает больше — рубль дорожает.

Инфляция. Если простыми словами, это рост цен. Условно, если десять лет назад за сто рублей можно было купить четыре чашки кофе, то теперь, из-за инфляции, — только две.

Инфляция также влияет на курс национальной валюты. При снижении инфляции рубль укрепляется, при её росте — слабеет.

Объём денежной массы. Это то, сколько рублей обращается в экономике. Чем больше объём денежной массы, тем меньше стоит рубль, и наоборот.

На некоторые факторы Центробанк повлиять не может. Например, цены на нефть и газ формируются на международном рынке, и их тоже определяет закон спроса и предложения. На некоторые факторы ЦБ может повлиять. Например, с помощью изменения ключевой ставки Центробанк уменьшает или увеличивает инфляцию и объём денежной массы.

Почему менялся курс рубля в 2022 и 2023 годах

В 2022 и 2023 годах курс доллара по отношению к рублю менялся много раз. Расскажем о самых ярких скачках курса.

В феврале и марте 2022 года рубль слабел. В феврале доллар резко вырос до 84,07 рубля. В конце февраля на фоне введения санкций доллар подорожал до 120 рублей.

Такие скачки были обусловлены среди прочего настроениями инвесторов. Инвесторы не понимали, что будет дальше, и начали паниковать. Они покупали больше долларов, чтобы сохранить свои деньги, а спрос на рубль резко упал, и это спровоцировало падение курса рубля по отношению к доллару.

28 февраля 2022 года Мосбиржа остановила торги, чтобы зафиксировать курс рубля. Затем Центробанк ввёл временный порядок операций с наличной валютой в стране. До 9 сентября 2022 года банки не могли продавать валюту населению, а со счетов можно было снять не более 10 тысяч долларов в валюте; остальное — в рублях.

В июне 2022 года рубль окреп. Валютные ограничения начали действовать. Спрос на доллары снизился, а на рубли — вырос. К тому же в первом квартале 2022 года экспорт превысил импорт в два раза.

Из-за санкций многие зарубежные компании перестали продавать товары в России — импорт сократился. Цены на экспортируемое сырьё росли, что увеличило доходы от экспорта.

Это привело к профициту торгового баланса, что способствовало укреплению рубля. В июне 2022 года один доллар стоил 57,18 рубля.

В третьем квартале 2022 года рубль снова начал слабеть. На курс повлияли действия экспортёров. Прошёл налоговый период, экспортёры заплатили налоги и стали покупать меньше рублей — потребность в них сократилась. Спрос на рубль упал, и он подешевел.

В 2023 году рубль продолжил слабеть. Несмотря на подорожание нефти, рубль продолжает дешеветь. В январе 2023 года 1 доллар стоил 62,52 рубля, а уже в середине августа — 101,6 рубля.

Это связано сразу с несколькими факторами. Рассмотрим самые значимые из них.

Положительный торговый баланс уменьшился почти в три раза. Объём экспорта российских товаров значительно сократился из-за санкций. А импорт стал восстанавливаться за счёт увеличения числа товаров и услуг из дружественных стран. Это привело к ослаблению курса рубля.

Произошёл отток капитала. По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в 2022 году отток капитала составил 13,5% ВВП России. На показатель повлиял среди прочего уход крупных инвесторов и иностранных компаний с российского рынка.

Инфляция растёт быстрее, чем было запланировано. В июле 2023 года инфляция опередила прогнозируемые 4% на 0,3 процентных пункта. Это произошло из-за превышения расходов бюджета. Дефицит бюджета с начала года составил 3,4 триллиона рублей — это больше планового значения на весь 2023 год. Предполагалось, что дефицит составит 2,9 триллиона.

В августе 2023 года рубль немного укрепился. 15 августа совет директоров Центробанка на внеочередном заседании принял решение повысить ключевую ставку с 8,5% до 12%. Это привело к тому, что курс доллара начал снижаться. 15 августа доллар стоил 101,04 рубля, а уже 18 августа — 93,75 рубля.

Какой курс рубля выгоден для страны, бизнеса и потребителей

Однозначно сказать, какой обменный курс выгоден для страны, невозможно. Есть отрасли и компании, которые выигрывают от слабости рубля, а есть те, кому выгоден крепкий рубль. Рассмотрим, как курс рубля влияет на экспортёров, импортёров, потребителей, российских производителей и государство.

Экспортёры. Компании, которые продают товары за доллары, получают большую прибыль, когда рубль слабый. К таким компаниям относятся, например, «Газпром», «Лукойл», «Русал», «Татнефть».

Это происходит потому, что, когда доллар дорожает, его можно обменять на большее количество рублей. Экспортёр получает плату за товары в долларах и обменивает их на рубли внутри страны. Соответственно, он получит больше рублей, если рубль слабый.

И наоборот. Если рубль дорожает, то доллар по отношению к нему дешевеет. Компания получает столько же долларов, но при обмене ей достаётся меньше рублей.

Допустим, экспортёр каждый месяц поставляет 100 единиц своей продукции по цене 5 долларов за единицу и получает 500 долларов США. Вот что он получит, если доллар стоит 50 и 70 рублей.

Доллар по 50 рублей	Доллар по 70 рублей
Выручка	25 тысяч рублей	35 тысяч рублей

Импортёры. Компаниям, которые покупают товары за доллары, выгоден крепкий рубль. Когда рубль слабеет, стоимость импортных товаров растёт. В таком случае нужно больше рублей, чтобы купить товары за доллары. И наоборот. Когда рубли дорожают, для покупки импортного товара их нужно меньше.

От сильного рубля выигрывают, например, «Магнит», «Лента», «Эталон», ЛСР, ПИК.

Допустим, импортёр каждый месяц закупал за рубежом 100 единиц продукции за 5 долларов. Всего за партию он платил 500 долларов США. В России импортёр продавал товары по 800 рублей за единицу. Посмотрим на выручку и прибыль.

Доллар по 50 рублей	Доллар по 70 рублей
Потратил	25 тысяч рублей	35 тысяч рублей
Выручка от продажи товаров	80 тысяч рублей	80 тысяч рублей
Прибыль	55 тысяч рублей	45 тысяч рублей

Потребители. Для потребителей ослабление рубля означает повышение цен на импортные товары. Доллар становится дороже, и приходится тратить больше рублей, чтобы купить нужную вещь.

Российские производители. Слабый рубль выгоден производителям, которые продают товары за рубежом. При слабом рубле их товары становятся конкурентоспособными.

Например, российский производитель изготовил товар с конечной себестоимостью 1000 рублей и хочет продавать его с наценкой в 20% — за 1200 рублей. В марте доллар стоил 50 рублей. Себестоимость товара в долларах составила 20 долларов, а цена продажи — 22 доллара.

При ослаблении рубля в апреле до 70 рублей за 1 доллар себестоимость товара в долларах составила 14,28 доллара, а цена продажи — 17,14 доллара. Товар подешевел для покупателей за рубежом и стал конкурентоспособным.

Однако слабый рубль увеличивает стоимость импортного оборудования и сырья. Поэтому производителям, которые покупают сырьё и оборудование за рубежом, выгоден крепкий рубль.

Государство. Так как около 50% бюджета Российской Федерации составляют доходы от нефти и газа, при слабом рубле бюджет будет расти. Государство будет получать больше рублей. При сильном рубле в бюджете будет меньше денег.

Но это работает и наоборот. Россия тоже покупает товары из других стран — например, каучук, лекарства, продукты, электронику. Поэтому слабый рубль для государства невыгоден — если рубль ослабевает, нужно потратить больше денег на покупку товаров из-за рубежа.

Можно сказать, что для государства важен баланс: чтобы рубль не был слишком дорогим и слишком дешёвым в сравнении с другими валютами.

Названы влияющие на курс рубля факторы

До конца сентября курс доллара будет торговаться в диапазоне 94-97 рублей. Об этом заявил финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов, его слова приводит газета «Известия».

За последнюю неделю курс рубля поддерживали налоговый период, высокие цены на нефть, продажа иностранной валюты Центробанком, а также ожидания мер по сдерживанию оттока капитала. С другой стороны, на соотношение цен на бирже повлияло решение Федеральной резервной системы (ФРС) США сохранить процентные ставки, которое укрепило доллар. Еще одним негативно влияющим на внутренний валютный рынок Антонов назвал геополитические риски, в результате нацвалюта может ослабеть до уровня 98 рублей за доллар.

«На сегодняшний день пара доллар/рубль торгуется на уровне 96 рублей. До пика налоговых выплат, который ожидается 28 сентября, рубль может продемонстрировать небольшой рост против иностранных валют, но он будет незначительным», — пояснил он.

До начала октября влиять на рубль будет не только налоговый период, но и данные Росстата по недельной инфляции, а также позитивный фон от верстки бюджета на 2024 год, в котором уже заложены «более оптимистичные» цифры по доходам. «В целом до конца этой недели можно ожидать курс доллара в 94-97 рублей, евро — 101-104 рубля, юаня — 12,9-13,5 рубля», — добавил эксперт.

По словам министра экономического развития России Максима Решетникова, для стабилизации курса национальной валюты властям потребуется принять гораздо более сложные решения, чем возврат продажи валютной выручки. В сложившейся ситуации, нужно обязывать экспортеров возвращать валюту в страну, а для этого «необходим аналог китайской модели, когда существует некая мембрана между внутренним рынком рублей и внешним рынком рублей», пояснил он.

В Минэкономразвития ждут, что курс доллара стабилизируется до 90-92 рублей к середине 2024 года. К концу декабря 2023-го давление на торговый баланс и курс российской валюты со стороны внешней торговли будет постепенно ослабевать. После этого укреплению рубля будут способствовать «увеличение притока иностранной валюты по счету текущих операций наряду с продолжающейся диверсификацией его валютной структуры».

От чего зависит рубль, что влияет на его курсо­обра­зование и что с ним будет к концу 2022 года?

Показатель, полученный из соотношения предложения и спроса считается прямым ответом на вопрос: «От чего зависит курс рубля в России?» Кроме динамики мировых цен на нефть и газ, существует масса других причин, влияющих на рубль. Российская экономика частично ориентирована на экспорт сырьевых ресурсов. Поэтому, при прогнозировании роста или падения курса валюты РФ учитывают множество дополнительных причин.

История валюты

По возрасту рубль занимает второе место среди национальных валют мира. Его опережают фунты стерлингов Великобритании, упоминания о которых датированы XIII столетием. Существуют различные версии возникновения российской денежной единицы. Практически все они представляют происхождение слова «рубль» от глагола «рубить».

Здесь стоит выделить две основные легенды, к которым склоняется большинство историков:

• Славянская серебряная гривна представляла собой прямоугольный слиток серебра. Ее отрубленная часть называлась рублем. В некоторых городах эквивалентом считалась половина слитка, в других — четверть.
• Вторая версия подразумевает появление наплыва в виде рубца на плитке из-за двухэтапного отлива. То есть, серебро с надрубленной серединкой называли рублем.

Датой рождения русской национальной валюты считается 1534 год — именно тогда рубль полноценно утвердился. Его номинальная стоимость составляла 200 московских или 100 новгородских «денег», которые в будущем стали копейками. Дальнейшее развитие рубля состоит из нескольких этапов.

1755 год. Появились золотые империалы (монеты) и ассигнации.

1839—1843 годы. Из-за обесценивания бумажных ассигнаций была проведена денежная реформа. Тогда положили начало деноминации — укреплению валюты за счет «уменьшения нулей на купюрах».

1843—1917 годы. Проведение масштабных реформ денег, начатое царским министром финансов Витте. Подразумевалось преобразование валюты до золотого стандарта и свободной конвертации. Для этого утвердили курс обмена, в котором бумажные рубли считались государственными кредитными билетами и номинально соответствовали золотому эквиваленту.

1917—1945 годы. Февральская революция была стартом для глобальной инфляции. Осенью 1917 года при содействии Временного правительства были введены временные деньги или бумажные ассигнации достоинством 20 и 40 рублей. В 1923 году появился советский рубль, который называли «совзнак» или рубль СССР. Он неоднократно переживал девальвацию — деньги практически полностью обесценивались, была инфляция и попытки привязки национальных денег к французской валюте.

1947—1961 годы. Последние исторические финансовые реформы, первая из которых пришлась на период восстановления страны после ВОВ. Обе реформы были нацелены на деноминацию рубля и официальное признание его единственной национальной валютой. Деньги действительно укреплялись, особенно за счет золотого содержания.

До настоящего времени национальная российская валюта переживает взлеты и падения. После распада СССР в стране были периоды девальвации рубля, кризисы и укрепление. Период возникновения и развития русских денег наглядно демонстрируют влияние разных факторов на валютный режим. То есть, даже история помогает понять, от чего зависит цена рубля.

Валютные режимы

Использование и порядок обращения денежных знаков иностранных государств на территории страны определяют курсы валют. По методике МВФ выделяют две разновидности: плавающую и фиксированную. Стоит отметить, что практически полноценный фиксированный обменный курс встречается редко.

Такой валютный режим подходит только для стран, находящихся на равноценном уровне экономического развития. Идентичной должна быть денежно-кредитная и монетарная политика, платежный баланс, параметры инфляции. Для государств с разным уровнем развития экономики фиксированный курс невыгоден и опасен.

Плавающий валютный курс

Здесь подразумевается режим, в котором на изменения влияют спрос и предложение, а государство может вносить коррективы с помощью валютных интервенций. Например, предложение валюты внутри страны формируется за счет экспорта товаров и услуг, где экспортируемая сторона обязана продать половину выручки в валюте. При этом сбережения населения и импортеры, закупающие иностранные товары и услуги, формируют спрос на иностранную валюту.

Обменный валютный курс формируется благодаря балансу спроса и предложения. Дисбалансирующие моменты компенсирует Центральный банк России, что ожидаемо приводит к уменьшению золотовалютного резерва государства. Курсо­образование формируется под влиянием двух факторов: без вмешательства центральных банков и при валютных интервенциях, которые часто являются единственной возможностью и спасением для обменного курса.

Основным критерием определения правильного валютного режима при плавающем способе считается показатель покупательской способности. Здесь подразумевают обменный курс при расчетах, для которых все иностранные валюты в государстве пользуются равноценным спросом.

Это означает, что если для одной страны стандартная потребительская корзина стоит 1000 рублей, а в другой аналогичный набор товаров и услуг оценен в 10 евро, то обменный курс будет составлять 100 рублей за 1 евро. Данный показатель называется паритетом. Его курс часто отклоняется из-за плавающего соотношения спроса и предложения. Например, незапланированный выброс и скупка валюты на рынке, инфляционное ожидание населения и многое другое.

Фиксированный валютный курс

Данный показатель определяется официально установленным соотношением между валютами разных государств, при котором допустимое временное отклонение в любую из сторон не должно превышать 2,25%. Фиксация курса осуществляется двумя способами: привязкой к единой денежной единице или к валютному композиту.

• Привязка к одной валюте — это соединение курса национальных денег с более значимым иностранным аналогом, который применяются для международных расчетов. Чаще всего подобный способ применяют страны с более слабой экономикой, находящиеся в торговых отношениях с «сильными коллегами». Это объяснимо гарантией стабильности не только для укрепления долгосрочных контрактов. Здесь учитывается и отсутствие возникновения скачков обменного валютного курса, который будет неизбежен без привязки к денежной единице экономически сильной страны-партнера.
• Привязка к композиту подразумевает курсовую национальную фиксацию к корзинам валют стран, которые являются торговыми партнерами, или к коллективным денежным единицам. Здесь проводят сравнение удельного веса зафиксированных курсов и движение капитала государств, являющихся наиболее выгодными для внешней торговли.

Кто и как сдерживает курс рубля

Стоит заметить, что валюта любой страны — это часть экономики по месту выпуска. То есть, это товар, который можно обменять в определенном государстве. Например, доллар — это часть экономики США, где он подходит для обмена в магазине, ресторане и так далее. Как для обычного рыночного продукта, стоимость денежной единицы состоит из баланса спроса и предложения.

1. Российскую валюту печатает Центробанк. Соответственно, чтобы понять, от чего зависит курс рубля в России, нужно разобраться в его возможностях. Сдерживание состоит в следующем:
2. Для укрепления рубля ЦБ России может покупать национальные деньги на собственные долларовые резервы. Благодаря чему повышается спрос, а валюта укрепляется.
3. При слишком сильном курсе увеличивают предложение за счёт распродажи рублей. Соответственно, курс ожидаемо снизится.

Законодательно Центробанк считается регулятором, который устанавливает курсы валют официально и обязан об этом информировать. За основу берут рыночные котировки, зависящие от спроса и предложения. Например, валютные сделки на Московской бирже формируют курс доллара по отношению к рублю. При этом официальный курс евро рассчитывается исходя из котировок к доллару в Thomson Reuters или Bloomberg.

Регулятор публикует официальные курсовые данные на официальном сайте в рабочие дни. Но Банк России не заставляет применять установленные курсы. То есть, компании или частные лица самостоятельно определяют целесообразность использования официальных котировок. Например, при совершении сделок можно применять биржевой курс или установленный Центробанком. Для формирования бюджета используют только официальный курс — для всех статей расходов и доходов государства.

Что влияет на рубль

На российскую нацвалюту влияют множественные факторы — как внутренние, так и внешние. Можно выделить основные факторы, влияющие на курс рубля:

• инфляция;
• стоимость нефти;
• деятельность Центробанка;
• ключевая ставка ЦБ;
• контроль объема денег;
• платежный баланс;
• внутренняя и внешняя политика;
• санкции;
• импорт и экспорт;
• торговля с партнерами;
• внешние выплаты;
• внешний долг;
• мировая экономика.

Инфляция

Данный термин означает соотношение роста стоимости товаров и услуг из-за постепенного обесценивания денег. Здесь учитывается отсутствие повышения заработных плат. Соответственно, чем выше цены при неизменных доходах, тем ниже покупательская способность населения. Инфляция считается стандартным макроэкономическим индикатором, она циклична и неизбежна.

Стоимость нефти

Продажа углеводородов составляет примерно 40% доходной статьи бюджета России. Если добавить сюда весь нефтегазовый сектор, то показатель превысит 50%. Нужно учитывать и дополнительные доходы, включающие в себя стандартные отчисления в бюджет от предприятий по добыче газа и нефти.

Российский бюджет рассчитывается в национальных денежных единицах. Соответственно, если цена на нефть падает, бюджет недосчитывается порядка нескольких миллионов или триллионов рублей. Существуют способы частичной компенсации подобных убытков:

• трата накопленных резервов;
• девальвация рубля.

В первом случае снижается давление на национальную валюту. Способ подходит для случаев, при которых в ближайшее время не предвидится восстановление котировок на нефть и газ. Второй случай подразумевает принудительное обесценивание рубля до определенного уровня, который создаст комфортную цену на энергоносители. Такой способ предполагает наполнение бюджета, но существенно снижает покупательскую способность.

Цена барреля ежегодно закладывается в бюджет. При слишком высоком показателе стоимости излишки поступают в Фонд национального состояния. Падение цены предполагает частичную продажу валюты из ФНБ для снижения давления на национальные деньги.

Деятельность Центробанка

Влияние ЦБ на курс рубля происходит с помощью таких методов:

• изменение монетарной политики:
• регулировка процентных ставок;
• применение интервенций или пополнение резервов;
• тематические комментарии Банка РФ.

До 2014 года регулятор давал гарантии о невыходе курса рубля на пределы установленных отметок — действовал валютный коридор. Использовались интервенции — Нацбанк покупал или продавал большие объемы валют. В конце 2014 года курс стал плавающим. То есть, количество интервенций снизилось, а котировки меняются в очень широком диапазоне. При слишком резких скачках регулятор сглаживает волатильность на рынке с помощью поэтапной покупки и продажи иностранной валюты на внутреннем рынке.

Ключевая ставка ЦБ

Следующим важным показателем денежно-кредитной политики является минимальный процент, который допустим для займа денег у государства для коммерческих банков. Этот показатель называют ключевой ставкой ЦБ. Он влияет на кредиты и депозиты для населения.

Стоит заметить, что Центробанк использует множество рычагов влияния на валютный курс. Соответственно, рубль контролируется даже при свободном плавании. Регулятор имеет возможность влияния на волатильность нацвалюты и обеспечивает защиту ценовых уровней в государстве.

Контроль денежного объема

Денежная масса должна находиться под постоянным контролем. Данная функция выполняется ЦБ РФ — регулятор имеет право увеличивать или уменьшать количество денег, находящихся в обращении.

Есть два способа контроля: американский и скандинавский. В первом случае денежную массу наращивают до соотношения, при котором 1 единица валюты соответствует 1,5 доллара в обращении. Второй метод заключается в сокращении объема денег до соответствия 1:0,6. Оба способа не совсем применимы в российских условиях.

Платежный баланс

Данный термин означает приход и расход денежных средств в государственных масштабах. ЦБ предоставляет ежеквартальную отчетность, в которой детально отражены данные платежного баланса по разным направлениям. Показатель может быть пассивным. Это означает, что расходы превышают доходы, что негативно воздействует на курс национальной валюты.

Операции для составления платежного баланса:

• Товары и услуги.
• Доходы по депозитам и дивиденды.
• Кредиты, займы, фондовый рынок.
• Трансферты.

Внутренняя и внешняя политика

При составлении платежного баланса учитывают изменения каждого из направлений.
Все меры, которые принимает власть во благо страны, должны быть направлены на улучшение экономики, уровня жизни граждан и постоянное совершенствование политического строя. Это считается внутренней политикой. Сюда относят следующие показатели:

• рост импортозамещения;
• легитимность и имидж власти;
• политическая стабильность;
• рост уровня жизни населения.

Каждый из пунктов имеет обратную сторону. Например, импортозамещение, экстренно растущее из-за западных санкций, спровоцировало рост цен и инфляцию. Рубль также могут ослабить многочисленные протесты или отсутствие роста заработных плат.

После развала СССР Россия смогла вернуть статус сверхдержавы. 2014 и 2022 годы спровоцировали явный конфликт с Западом, что отразилось на ранее сложившейся системе международных отношений. Это внешняя политика, определяемая лично президентом государства. Любые колебания в данной сфере могут значительно влиять на курс национальной валюты.

Санкции

Международный конфликт с западным миром застыл в неопределенном равновесии, но уже ощутимы удары на рост ВВП, курс рубля и уровень жизни населения. Каждое направление в экономике РФ на данный момент подвергается разным воздействиям, поэтому спрогнозировать окончательный результат с хорошей точностью невозможно.

Импорт и экспорт

Национальная валюта может укрепляться или падать из-за отношений с крупными торговыми партнерами. Соотношение импорта и экспорта оценивают обобщенно и по каждому из направлений. Торговых партнеров принято условно разделять на страны ЕАЭС, СНГ и другие. Основными считаются Германия, Китай и Нидерланды — товарооборот составляет 25%. Среди СНГ и ЕАЭС лидирует Казахстан и Беларусь.

Торговля с партнерами

Если экспорт превышает импорт, то это положительно влияет на экономику России. Доходы повышаются, появляется возможность развития важных секторов промышленности. Соответственно, проблемы с крупными торговыми партнерами негативно влияют на курс нацвалюты.

Например, зависимость рубля от доллара обусловлена дополнительным спросом на данную зарубежную валюту, поскольку это необходимо для наращивания импорта. Рост экспорта провоцирует обратный процесс. Большая часть закупок предусматривает расчеты в американской валюте, поскольку доллар необходим для большинства международных расчетов.

Внешние выплаты

Российская Федерация имеет относительно малый госдолг. Показатель изменяется плавно и стабильно, колебания могут быть на уровне минимума или незначительно повышаться. На данный момент государственный долг составляет порядка 500 миллиардов долларов. Здесь не отмечается существенное влияние на курсовые изменения российских денег.

Внешний долг

В РФ на данный момент отсутствуют проблемы с погашением внешних денежных обязательств. Соответственно, на формирования курса рубля данный показатель не имеет значительного влияния.

Мировая экономика

Россия практически полностью зависит от цен на продажу углеводородов. То есть, экономика преимущественно сырьевая — порядка 50% доходов приходится на торговлю нефтью и газом. На курс рубля в данном случае влияет падение или рост цен на сырье.

Можно ли предугадать изменение курса валюты

Курсо­образование зависит от внешних и внутренних факторов. Изменение курса можно прогнозировать по следующим критериям:

• Анализ и компоновка статистических данных в макроэкономике — индекс потребительских цен, ВВП и другие.
• Отслеживание новостей по санкциям.
• Аналитика мирового спроса на энергоресурсы, анализ информации по нефтедобыче.
• Оценка монетарной политики Центробанка.
• Анализ торговли с крупными партнерами.

Если правильно оценивать факторы, влияющие на курс рубля и инфляцию, можно прогнозировать курсо­образование национальной валюты. Анализ всех внешних и внутренних показателей позволяет сохранить капитал, приумножить его или отделаться минимальными потерями даже в случае глобального кризиса.