Фонды наказаны за невнимание к акциям Nvidia: ралли на 230% прошло мимо
НЬЮ-ЙОРК, 31 авг (Рейтер) — Стремительный рост акций Nvidia Corp взбудоражил инвесторов в этом году — за исключением значительного числа управляющих фондами, которые избегают этих дорогих, по их мнению, бумаг.
Акции производителя полупроводников, на чипах которого работают генеративные приложения искусственного интеллекта, такие как ChatGPT, в этом году выросли более чем в три раза на фоне ажиотажа, вызванного перспективами развития ИИ. Однако многие фонды держат в своих портфелях меньшую долю акций Nvidia, чем составляет их вес в ключевых фондовых индексах.
Среди почти 330 взаимных фондов, ориентированных на индекс S&P 500 или другой аналогичный, только 15% имеют инвестиции в Nvidia, превышающие ее вес в индексах, согласно анализу регуляторных документов, проведенному компанией Morningstar. По данным Morningstar, среди тех фондов, в портфеле которых доля Nvidia была ниже среднего, 85% не смогли превзойти прибыль индекса в текущем году.
Оценка акций Nvidia является основной причиной, сдерживающей некоторых инвесторов, в то время как другие опасаются покупать акции после скачка на 230%. По данным Refinitiv Datastream, в настоящее время акции компании торгуются с коэффициентом будущей прибыли за 12 месяцев к цене акции в размере 33,6 по сравнению с менее чем 24 для акций Nasdaq 100.
«Одна бумага не сделает всей игры, но, конечно, неприятно, когда у тебя нет акции, а она дорожает в три раза», — сказал Чак Карлсон из Horizon Investment Services.
Horizon, в управлении которой находятся активы на сумму $250 миллионов, в этом году не рекомендовала клиентам включать эти акции в портфели, которые обычно состоят из 30-35 акций. В моделях Horizon в настоящее время Nvidia находится внизу, с точки зрения оценки.
Помимо стоимости, некоторых сдерживают опасения, сохранится ли спрос на чипы на нынешнем уровне, а также о том, как будет развиваться сфера искусственного интеллекта.
Инвесторы пытаются определить, есть ли еще порох в пороховницах технологических компаний и акций роста и способны ли они продолжить ралли, после того как в последние недели оценки взлетели, а бумаги многих лидеров рынка просели. Индекс S&P 500, в котором доля акций Nvidia и других компаний с мегакапитализацией чрезвычайно велика, снизился на 2% по сравнению с максимумами, достигнутыми в конце июля, хотя и вырос с начала года примерно на 17%.
По данным S&P Dow Jones Indices, на долю Nvidia и других шести компаний с мегакапитализацией — Apple, Microsoft , Alphabet, Amazon, Meta Platforms и Tesla — по состоянию на вторник приходилось около 73% совокупной доходности S&P 500 в 2023 году.
Тем не менее, управляющие фондами обошли вниманием многие из этих акций, включая Apple, крупнейшую американскую компанию по рыночной стоимости.
Хотя в этом году все семь компаний с мегакапитализацией значительно обогнали S&P 500, Nvidia выделяется среди них. Она одна обеспечила 14,9% прибыли индекса на сессии во вторник.
Тем не менее, из 15 крупных технологических компаний и акций роста, отслеживаемых Morgan Stanley, Nvidia по состоянию на конец второго квартала занимала третье место среди бумаг с долей ниже рынка в активно управляемых портфелях, причем на первом и втором местах шли Apple и Microsoft.
«Это упущение дорого обошлось фондам, которые не отвели большей доли для этих акций», — сказал Робби Гринголд из Morningstar.
В среду акции Nvidia установили очередной исторический рекорд: максимум цены обновляется почти ежедневно после блестящего отчета, опубликованного на прошлой неделе. В то же время форвардный коэффициент отношения цены акции к прибыли снизился ранее на этой неделе до самого низкого уровня примерно за восемь месяцев, поскольку аналитики повысили оценки прибыли.
Но все цена бумаг «кусается». По словам Джереми Шварца из WisdomTree, в конце июля форвардный коэффициент отношения цены к выручке составлял 25.
Анализ, проведенный Шварцем, показал, что акции с аналогичными коэффицентами в течение последующих 12 месяцев отставали от роста S&P 500 в среднем на 36%.
Майкл Пурвес из Tallbacken Capital Advisors считает, что Nvidia по-прежнему выглядит дорого, исходя из соотношения цены к выручке, но при этом он опасается циклических колебаний, которым подвержена отрасль полупроводников.
Пурвес рекомендует клиентам держать медвежью короткую опционную позицию в Nvidia, которая может стать потенциальным инструментом хеджирования при любом спаде на рынке.
«Вы видели, что эти акции взлетели вверх, и весьма стремительно, — сказал Пурвес. — Акции пережили удивительное ралли, но совершенно нормально, если они скорректируются на 20-25%».
NVIDIA Corporation
NVIDIA Corp занимается разработкой и производством графических процессоров, чипсетов и соответствующего мультимедийного программного обеспечения для компьютеров. Компания осуществляет свою деятельность посредством следующих сегментов: Графические процессоры (GPU), Процессоры Tegra и Прочее. Сегмент GPU включает в себя бренды продуктов, ориентированных на специализированные рынки — GeForce для геймеров, Quadro для дизайнеров, Tesla и DGX для специалистов по искусственному интеллекту и исследователей больших данных, а также GRID для пользователей облачных визуальных вычислений. Сегмент Процессоры Tegra позволяет объединить весь компьютер на одном чипе, совмещая графические процессоры GPU и многоядерные процессоры CPU для проведения супервычислений в автономных роботах, дронах и автомобилях, а также для использования на консолях и мобильных игровых и развлекательных устройствах. В состав сегмента Прочее входят компенсационные выплаты на основе акций, расходы на корпоративную инфраструктуру и помощь, расходы, связанные с приобретением нового клиента или поглощением конкурента, юридические издержки и прочие единовременные выплаты. Компания была основана в январе 1993 года Дженсеном Хуангом (Jen Hsun Huang), Крисом Малаховски (Chris A. Malachowsky) и Кертисом Прэмом (Curtis R. Priem). Штаб-квартира расположена в Санта-Кларе (Калифорния, США).
Почему упали акции nvidia сегодня
Ситуация, когда акции компании nVidia стремительно полетели вниз из-за необычайного спроса со стороны майнеров, сегодня повторяется снова. Не такими масштабами, ибо производитель компонентов для ПК принял всё серьёзные меры, но определённое падение акций есть. Особенно оно заметно акционерам. В этом году nVidia и без того ощутила на себе последствия дефицита видеокарт нового поколения, а теперь выросли не только криповалюты вроде Ethereum, но и Bitcoin. На данный момент его курс остановился на 40 000 долларов (2 985 584 рубля) за единицу.
Криптовалюта Ethereum, наиболее популярная среди майнеров, стоит порядка тысячи долларов или 74 000 рублей. Для nVidia эти цифры могут оказаться потенциальной угрозой, ведь каждый криптовалютный бум рано или поздно заканчивался. Прогнозы аналитиков из The Wall Street Journal, показывают, что нынешний «пузырь» не заставит себя ждать и лопнет уже к лету текущего года. Одновременно с этим вторичный рынок окажется под властью Б/У видеокарт, от чего пострадают продажи компании, и без того не очень серьёзные.
реклама
На фоне такого поворота событий курс акций nVidia упал на 6%, даже несмотря на то, что до начала роста биткоина ценные бумаги американской компании считались одними из самых перспективных для вложений. Конечно, доподлинно неизвестно, чем для производителя обернётся «криптолихорадка». Точно ясно одно: с ростом биткоина и других криптовалют ценные бумаги nVidia будут постепенно терять свою стоимость.
Источник.
Почему падают акции NVIDIA и какие перспективы
Акции NVIDIA 4 октября упали на 4,6%, а за последний месяц потеряли около 12%. Рассмотрим последние события в компании, причины снижения акций и ближайшие перспективы.
Что происходит
• Неопределенность. Мы уже давно знаем, что в мире из-за пандемии были нарушены цепочки поставок чипов, что привело к дефициту многих компонентов. Это поддержало производителей полупроводников — вырос спрос на их продукцию. Но когда это закончится?
Ранее Intel заявила, что кризис достигнет пика во II половине 2021 г., но для удовлетворения спроса потребуется 1–2 года. В сентябре исследовательская компания International Data Corporation согласилась с корпорацией: по их мнению, дефицит будет уменьшаться к концу этого года, и «к середине 2022 г. в отрасли произойдет нормализация», а в 2023 г. может возникнуть избыток производства.
Генеральный директор Tesla Илон Маск вскоре согласился со мнением, что кризис краткосрочный. Директор AMD Лиза Су сказала, что кризис может закончиться между II и IV кварталом 2022 г.
С другой стороны, ASML Holding заявляет, что что прогнозирует бума роста производства полупроводников, возможно, вплоть до 2030 г.
Кому верить и на что ориентироваться — неясно. Сектор полупроводников является цикличным — и это добавляет вопросов.
• В полку видеоигр прибыло. У NVIDIA есть собственная платформа для облачного гейминга — NVIDIA GeForce NOW.
В конце сентября компания объявила, что библиотека игр пополнится популярными проектами от Electronic Arts, а именно: Battlefield, Mirror’s Edge, Unravel и Dragon Age — присоединившись к Apex Legends. Сделка выгодна обеим компаниям, так как игровой рынок стремительно растет, развивается облачный гейминг как относительно новый способ игр. Это хорошо еще и потому, что из-за кризиса чипов пострадали поставки видеокарт и игровых консолей.
Еще сделка укрепляет конкурентное преимущество перед Google Stadia, Microsoft Xbox Network и Amazon Luna.
• Крипта. Стоимость разных криптовалют, включая биткоин, с начала сентября заметно снизилась. В октябре котировки хоть и демонстрируют восстановление, но все еще находятся ниже пиков сентября. В такой обстановке, традиционно, производители продукции для майнинга, как NVIDIA, снижаются в цене.
• Ушли в коррекцию. Вышеперечисленные события в основном нейтральные, но они произошли в момент, когда на рынке США происходит коррекция с одновременным подъемом доходности по гособлигациям. Для акций роста — это традиционный негативный фактор, приводящий к распродаже. Именно это и является основной причиной снижения акций.
Техническая картина
На прошлой неделе котировки NVIDIA опустились ниже EMA50, а вчера закрылись по цене ниже круглой отметки в $200. Дневной RSI подходит к области перепроданности, но пространство для снижения еще есть.
Следующей поддержкой выступает $190, ее пробой откроет дорогу к июльскому минимуму на уровне $180. Немного ниже расположилась EMA200, выступающая сильным уровнем поддержки. Сценарий с продолжением коррекции пока остается актуальным.
Так что же делать с акциями NVIDIA
Текущие уровни уже являются интересными для входа в позицию. Ранее нашей рекомендаций была фиксация прибыли. Однако коррекция на рынке США еще продолжается и пока рано делать выводы, когда она завершится. На этом фоне акции NVIDIA, на мой взгляд, не стоит покупать.
Текущее снижение не оценивается как смена сентимента, а значит, в будущем могут появиться лучшие точки для входа. Сейчас акции больше подходят для спекуляций.
В настоящее время, согласно данным WSJ, 28 из 42 аналитиков рассматривают акции как покупку, 6 — рекомендуют держать и 1 — продавать. Таргеты варьируются в диапазоне $130–328,4, а средний — $233,9.
Долгосрочная перспектива для компании выглядит умеренно позитивно за счет высокого спроса на ее продукцию, развития сегментов дата-центров, AI, автономного вождения и других.