Хватать ли юани?
В современной истории Китая можно выделить два периода серьезных экономических трансформаций:
1. 1950-1978 годы — период планирования, связанный с правлением Мао Цзэдуна.
2. С 1978 года и по настоящее время — период реформ, запущенный Дэн Сяопином.
Сегодня Китаю принадлежит статус второй экономики мира, которая производит пятую часть мирового ВВП и ориентирована на экспорт. Страна продолжает демонстрировать темпы экономического роста, стабильно превышающие среднемировые. В 1994 году ВВП Китая составлял $0,5 трлн и был меньше американского в 13 раз. К 2019 показатель вырос до более $14 трлн, а разница с ВВП США сократилась до 1,5 раз.
Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского Союза промышленников и предпринимателей:
«Китайский юань — одна из ключевых развивающихся валют. В декабре 2021 года юань поднялся на четвертое место по объему использования в международных расчетах ЦБ. Но рано говорить о возможности полного вытеснения доллара юанем, поскольку тот до сих пор не является полностью свободно конвертируемой валютой».
Расширяется торговый коридор с Россией
Китай отказался присоединяться к ограничительным мерам. Товарооборот России с Поднебесной вырос еще в 2021 году на 36% и почти достиг рекордных $147 млрд. По прогнозу на 2022 год он может вырасти до $250 млрд, что на 40% больше текущего объема торговли между Россией и ЕС.
Сегодня Россия занимает первое место по объему экспорта нефти в Китай, второе — у Саудовской Аравии. Наша страна обеспечивает более 15% импорта природного газа, покрывая китайские потребности в нем на 5%. Растет между странами и торговля продуктами питания и древесиной.
КНР экспортирует в Россию автомобили, смартфоны и потребительские товары, при этом экспорт в прошлом году вырос на 34%. Также Китай — крупнейший иностранный инвестор. Всего с 2000 года кредитов было выдано на $125 млрд для отечественных инфраструктурных проектов, но такое сотрудничество выгодно, скорее, КНР, чем нашей стране.
Юань должен быть относительно слабым, чтобы китайская продукция на глобальных рынках была конкурентоспособной. Китайские компании, экспортируя товары за рубеж, получают валюту, а тратят юани, развивая тем самым дальнейшее производство и получая прибыль. Но и резкое ослабление юаня Китаю невыгодно, так как приведет к росту цен на импортные товары.
Создана платформа межбанковских переводов
Госкорпорация развития «ВЭБ.РФ» и Резервный банк Индии создали платформу межбанковских переводов для замены системы SWIFT. Она будет работать в странах БРИКС, позволит обеспечить передачу импортных и экспортных документов, и в ней юань выступит точкой отсчета.
Новую платежную систему установят в штаб-квартирах Резервного банка Индии. Запуск платформы планировался на апрель, но этого не произошло.
Степан Сумин, управляющий активами Cresco Capital:
«Укрепление юаня в международной торговле идет планомерными шагами. Китай активно тестирует цифровой юань и уже готов выплачивать в нем зарплаты. Следующий шаг — выход на международную арену, где он будет использоваться как средство расчета».
В целом можно говорить, что юань чувствует себя уверенно и имеет шансы на укрепление — в основном за счет выгодной позиции, которую заняла китайская экономика в ситуации геополитической неопределенности: перестройки логистических цепочек, переориентирования на нее экономики России. При этом конкурентная китайской американская экономика страдает от рекордно высокой инфляции, что также на руку Китаю.
Факторы «против» инвестирования в юань
Обострился конфликт между Китаем и Тайванем
Тайвань — островное государственное образование, формально входящее в состав КНР, но фактически имеющее широкие самостоятельные полномочия во внутренней политике и международных отношениях. Он даже признается отдельным государством 14 странами, среди которых Гондурас, Парагвай, Маршалловы острова.
Сегодня экономика Тайваня занимает 20-е место по ВВП в мире. Основа благосостояния — выпуск микроэлектроники. На долю Тайваня приходится более 60% мирового выпуска полупроводниковой микроэлектроники.
Правящие в Тайване элиты настроены против материкового Китая и на сближение с США. Республиканская оппозиция в Штатах ждет скорого нападения Китая на Тайвань и призывает президента Байдена признать независимость острова.
Со стороны Пекина следует позиция сохранения суверенитета любой ценой, что является серьезной мотивацией начать спецоперацию.
Игорь Бутаков, финансовый директор КПК «Капитал регионов»:
«Юань уже не является локальной валютой одной страны. Если посмотреть график движения юаня к рублю за 12-15 лет, он будет совпадать с тенденцией изменения рубля к доллару. Из-за санкций и политики РФ можно говорить, что инвесторы смотрят в сторону валюты КНР. Биржа увеличивает торги по юаню, спрос растет, как и ресурсный оборот между РФ и Китаем. Перспектива развития юаня в ближайшие полгода весьма положительна, но не стоит забывать о возможной спецоперации в Тайване и ответных действиях против КНР со стороны Запада».
И хотя Тайвань стал самостоятельным государством после 1950 года, Китай по-прежнему считает эту территорию частью своей страны. В случае нападения США готовы оказать помощь Тайваню и усилить экономическое давление на КНР.
В Китае высок уровень дефолтов по корпоративным кредитам
Несмотря на планомерный рост, в экономике Китая есть и проблемы. Число дефолтов за последние полгода превысило число дефолтов за весь 2021 год. Допускают дефолт компаний строительной отрасли, которая является существенной составляющей ВВП КНР. Из-за особенностей этого долга возмещение получают внутренние инвесторы, а инвесторы-нерезиденты несут максимальные риски.
Акции китайских компаний сохраняют высокие риски непредсказуемости с точки зрения инвестиционной отдачи. Высокое влияние государственного регулирования компартии Китая делает невозможным оценку активов с помощью фундаментального анализа.
Некоторые инвесторы ожидают применение мер, направленных на поддержку китайского юаня.
Китай сам управляет курсом юаня
Народный банк Китая сам управляет курсом юаня и не раскрывает механизм его формирования. Управление курсом происходит на основе центрального паритетного курса (ЦПК). Банки, определяющие ЦПК, проводят анализ цены закрытия прошлого торгового дня. Есть фиксированный уровень юаня, который не должен отклоняться более чем на 2%, иначе проводятся валютные интервенции (покупка/продажа большого объема долларов США, направленные на поддержку национальной валюты).
Владимир Чернов, аналитик банка «Фридом Финанс»:
«Юань может быть интересен для инвесторов из-за валютных ограничений и введения отрицательных ставок по валютным депозитам. Но ставки по депозитам в юанях в российских банках малы даже по сравнению с вкладами в рублях. Наибольший интерес юань может вызывать как инструмент для хеджирования рисков, особенно в условиях внешнеторговых отношений».
Перспективы развития юаня
Сейчас для китайской экономики наступает звездный час на фоне экономических проблем, которые испытывают Европа и США. Китай давно стал мощным игроком мирового экономического рынка и теперь имеет шансы еще больше нарастить позиции.
Но юань сложно отнести к стабильным валютам, так как экономика Китая — развивающаяся и подвержена всем рискам, присущим такой экономике. Главные риски — большая волатильность, которая дестабилизирует экономику, и сильное влияние внутренней политики. Можно отметить и неблагоприятную для инвесторов снижающуюся процентную ставку. Страна не заинтересована в крепкой валюте, так как наполнение бюджета идет за счет экспорта.
Антон Яковлев, основатель Feel Momentum Group:
«С ноября 2021 мир находится в фазе стагфляции: рост экономики сокращается, инфляция растет. Эта фаза является токсичной для любых инвестактивов, сопряженных с риском: акций технологических компаний, мусорных облигаций, банков, акций компаний малой капитализации, IPO и компаний без стабильного денежного потока.
Исключение — Китай, чья экономика показывает не только расширение, но и сокращение инфляции. Это позитивно влияет на национальную валюту, делая юань перспективным для инвестирования».
Вложение в юань может быть интересным для людей, которые хотят вести бизнес с Китаем или планируют туда переехать. На начало апреля 2022 юань торговался на значениях 2015 года. Если учесть, что товарооборот России и Китая бьет все рекорды, а страна за 5 месяцев нового года поставила КНР рекордные 1,78 млрд кВт/ч на $85,2 млн, можно сделать вывод, что дружба с Китаем у нас всерьез и надолго.
Но не все инвесторы настроены позитивно по отношению к национальной валюте Китая.
Валерий Полховский, старший аналитик ГК Forex Club:
«Сейчас китайский юань — не самая подходящая альтернатива доллару и евро. В структуре золотовалютных резервов России юань действительно рассматривается как альтернатива, но обычный россиянин еще не готов к тому, чтобы хранить свои сбережения в юанях. Их лучше по возможности переводить в рубли».
Если думаете покупать юань, то лучший способ — это покупка на бирже через надежного брокера .
Юань все популярнее на Мосбирже. Что будет с курсом до конца 2022 года
Спрос на юань на Мосбирже заметно вырос: объем спот-сделок в валютной секции Мосбиржи по итогам 11 августа составил ₽57 млрд, тогда как в феврале 2022 года сделки с юанем совершались в среднем на ₽1 млрд. Китайская валюта по объему торгов периодически опережает евро. Исторический дневной рекорд по обороту торгов юанем, который на Мосбирже достиг отметки ₽70,5 млрд, был зафиксирован 27 июля 2022 года.
«Среднедневной объем торгов юанем на Московской бирже за первое полугодие 2022 года вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 12,4 раза и составил ₽45,7 млрд», — сообщила Мосбиржа.
В июле суммарный объем торгов основными валютами (доллар, евро, фунт стерлингов, юань, гонконгский доллар, турецкая лира, иена) с поставкой «завтра» впервые с начала кризиса составил почти ₽4,5 трлн, писал «Коммерсант» со ссылкой на данные Мосбиржи. Основной вклад внес юань, объем торгов которым увеличился почти в два раза, до ₽890 млрд. В итоге его доля в оборотах на валютном рынке выросла за июль почти на 8 процентных пунктов, практически до 20%.
Эксперты отметили, что спрос на юань на российском рынке растет по двум основным причинам:
1. Девалютизация российской финансовой системы
Интерес к юаню в России увеличился в последние месяцы в связи с политикой регуляторов по отказу от валют недружественных стран, таких как доллар, евро и швейцарский франк, считает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова. На рост комиссий за хранение валюты недружественных стран на банковских и брокерских счетах указал и экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Андрей Мелащенко.
«Власти недвусмысленно предупреждают, что держать средства в токсичных валютах опасно. Также ЦБ сообщил, что в последнее время значительно усложнился процесс осуществления платежей в недружественных валютах, даже через коррсчета российских банков, не подпавших под санкции», — сказал начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин.
2. Восстановление импорта
Шульгин отметил, что, по данным Главного таможенного управления Китая, объем экспорта из КНР в Россию составил $6,7 млрд, что более чем на треть выше июньского значения и на 20% выше в годовом выражении. Товарооборот с Россией в январе—июле вырос в годовом исчислении на 29%, до $97,7 млрд, при этом экспорт Китая в Россию за семь месяцев вырос на 5,2%, до $36,27 млрд, а импорт российских товаров и услуг в Китай увеличился на 48,8%, до $61,45 млрд.
Может ли юань заменить доллар и евро
«Популярность юаня относительно других валют Московской площадки, которые к недружественным не относятся, очевидна. Именно по CNY наиболее заметно сейчас развивается инфраструктура на Московской бирже», — отмечает Михаил Шульгин из «Открытие Инвестиции». Он считает, что юань становится основной заменой ранее привычным, а ныне токсичным «твердым валютам», и по мере отказа Национального клирингового центра (НКЦ) от долларового обеспечения на российском рынке будет расти роль юаня.
Китайский юань уже очень ликвиден на Московской бирже, но пока недостаточно распространен в России как инструмент для инвестиций и сбережения, а также как средство привлечения — пока лишь «Русал» решился на размещение облигаций в юанях, отметил руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов.
Российский производитель алюминия разместил биржевые облигации серий БО-05 и БО-06 — это первые евробонды с номиналом в юанях на внутреннем российском рынке. «Русал» ведет бизнес с Китаем, поэтому испытывает потребность в юанях, при этом выпуск еврооблигаций в привычных иностранных валютах сейчас недоступен. Директор по корпоративным финансам «Русала» Алексей Гренков заявил: «Мы видим существенный аппетит к такого рода инструментам, как со стороны российских банков, так и со стороны частных инвесторов, для которых переход на юани является хорошей альтернативой традиционным валютным инвестициям». «Из-за огромного спроса компания смогла снизить ставку купона с изначальных 4,8-5,0% до 3,9%», — подчеркнул заместитель руководителя департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиции» Андрей Опарин.
Спрос на китайскую валюту отчасти сдерживает осторожность китайских банков и ряда компаний в отношении российского бизнеса: пока сложно говорить о юане как полноценной альтернативе доллару и евро. Также необходимо заметно расширить доступность юаня и спектр инструментов в юане, добавил Локтюхов: «На мой взгляд, это весьма отдаленная перспектива, в том числе и ввиду неготовности Китая форсировать этот процесс».
Сейчас перечень доступных инструментов для инвестирования в юанях для российских инвесторов крайне ограничен. Так, эксперт «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин указал на то, что ставки по депозитам в юанях сроком до 1 года не превышают 2% годовых, что не выглядит привлекательно: «Но с точки зрения сохранения сбережений, а не приумножения капитала популярность таких депозитов все равно будет возрастать».
«Надо признать, что за полгода, прошедшие после начала украинских событий и глобального разворота России на Восток, купить наличный юань могут только жители самых крупных российских городов. Даже те немногие банки, в которых можно приобрести юань, зачастую не предлагают открыть депозиты для физлиц в китайской валюте», — подчеркнул Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам». По его словам, в Москве только 12 банков предлагают депозиты в юанях, при этом ставки по ним весьма низкие: «0,5-2,0% на год, что не покрывает инфляцию». Потавин считает, что практическую пользу будут иметь только безналичные сделки с юанем и депозиты для тех, кто боится держать доллары или евро на счетах банка, потому что их могут заморозить.
Какие факторы будут влиять на курс юаня
1. Рост объемов внешней торговли
Осенью доля юаня во внешнеэкономических расчетах России не только с Китаем, но и с другими азиатскими странами, продолжит расти, сказал Андрей Мелащенко из ИК «Ренессанс Капитал». В результате можно ожидать и продолжение роста объемов торгов китайской валютой на российском рынке. «Мы ожидаем ослабления рубля к иностранным валютам осенью на фоне снижения экспорта нефти и нефтепродуктов в Европу, а также продолжающегося плавного восстановления импорта (-24% г/г в июле по нашим оценкам)», — добавил эксперт.
2. Состояние экономики Китая
«Мы полагаем, что перспективы ухудшения ситуации в мировой экономике с замедлением деловой активности в развитых странах уже в значительной степени учтены в текущих позициях юаня к доллару, — надеемся, что потенциал ослабления здесь невысок из-за сильной фазы ослабления юаня в мае, во время пиков карантинных ограничений в Китае», — сказал Локтюхов из ПСБ. По его словам, сейчас китайская экономика «выглядит неплохо», что способно нивелировать спад аппетита к риску и по мере ухудшения тональности статистики по США и Европе ослабить отток капитала из КНР.
«Курс китайской валюты сильно завязан на экспорт, который является следствием экономической активности в стране. Если осенью этого года мы увидим новые волны роста заболеваний коронавирусом в КНР, курс юаня наверняка будет реагировать на это новым ослаблением», — добавил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
3. Валютные интервенции ЦБ на открытом рынке
Основное влияние на пару юань-рубль будут оказывать адаптация российской экономики к санкционному давлению и ожидаемые действия властей по нормализации курсовой стоимости российской валюты, способные ослабить рубль к осени, заявил руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов.
Глава Минфина Антон Силуанов заявлял о возможных инвестициях правительства в валюты дружественных стран для влияния на курс рубля: «Сейчас иностранная валюта токсична, но мы готовы, чтобы влиять на курс, [инвестировать] в валюту дружественных стран. И через валюту дружественных стран, через кросс-курсы с долларом и евро можно будет регулировать стоимость доллара и евро к рублю».
4. Дедолларизация экономики
«Отчасти способствовать спросу на юань — третью по объему торгов валюту на Московской бирже после доллара и евро — будет и неизбежный процесс дальнейшей дедолларизации экономики и потребности населения и бизнеса иметь в дополнение к рублю валюту для сбережений», — считает Локтюхов из ПСБ.
Россия и Китай способны утопить доллар в этом десятилетии
@ EPA/TASS
Tекст: Ольга Самофалова
Россия и Китай стали активно использовать юань в торговле именно с 2022 года. И это подрывает позиции доллара США как мировой резервной валюты. Такой вывод делают в своем исследовании экономисты Европейского банка реконструкции и развития. Исторически на смену валютного лидера уходят десятилетия, но юань может потеснить доллар значительно быстрее.
По данным ЕБРР, к концу 2022 года Россия оплачивала в юанях 20% своего импорта. Для сравнения: годом ранее на китайскую валюту приходилось всего 3%. Получается, что как минимум пятая часть импорта, ввозимого в Россию, оплачивается в юанях, пишет Bloomberg.
Частично это объясняется увеличением импорта из самого Китая, однако использование юаней для расчетов за импорт из третьих стран тоже выросло – с 1% до начала конфликта в феврале 2022 года до 5% теперь.
«Рост использования юаня происходит за счет доллара», – отмечает главный экономист ЕБРР и один из авторов доклада Беата Яворчик.
Россия все чаще договаривается с торговыми партнерами торговать именно в юанях. Сообщалось, что Россия даже индусам предлагает продавать свою нефть за юани, а не рупии, которые в таких объемах просто не нужны российским торговцам. Выставление счетов в юанях – это в том числе один из способов России обходить санкции наряду с параллельным импортом, перевозкой нефти на лояльных танкерах и с заменой западной страховки на страховку от дружественных компаний.
Кроме того, Россия не пользуется западными банками при покупке санкционных товаров и оборудования. В этом сегменте доля юаневых платежей выросла особенно заметно, говорится в документе ЕБРР.
Санкционная война приводит к побочным негативным эффектам для самих США и ЕС. «Рост геополитической напряженности в целом и применение торговых санкций в частности могут снизить привлекательность использования доллара США в качестве основной валюты в международной торговле. Это, в свою очередь, может привести к большей фрагментации глобальных платежных систем», – говорится в докладе ЕБРР.
Потому что введение санкций против России заставило задуматься и другие страны о том, чтобы диверсифицировать валюту, в которой они торгуют. Ведь никто не угадает, какая следующая страна станет неугодной, с кем США и ЕС могут поступить ровно так же, как с Россией. Поэтому другие страны все чаще начинают использовать юань для оплаты внешнеторговой деятельности.
Доля юаня в российской экономике начала расти именно с 2022 года. За полтора года она выросла в разы. По данным ЦБ РФ, доля юаня в расчетах за российский экспорт до февраля 2022 года была практически нулевой (0,5%), а на июль 2023 года выросла до 25%. В импортных операциях доля юаня поднялась с 4% до 34%. Общая доля доллара и евро в импорте сократилась вдвое – до 32% (данные ЦБ).
Также Россия изменила структуру активов Фонда национального благосостояния, убрав оттуда доллар и нарастив долю юаней до 60%.
Товарооборот России с Китаем в прошлом году вырос почти на треть – до 190 млрд долларов. В этом году за восемь месяцев торговля выросла еще на 32% и уже достигла 155 млрд долларов.
Никаких сомнений, что 2023 год войдет в историю как год, когда торговля России и Китая существенно превысила 200 млрд долларов.
Обе страны когда-то строили планы достичь этой цифры в лучшем случае в 2024 году, и несколько лет назад они выглядели довольно амбициозными. Никто не предполагал, что реальность окажется даже лучше планов.
«Китай стал ключевым торгово-экономическим партнером нашей страны в условиях изменившейся конъюнктуры. Обе страны стратегически нацелены на развитие взаимовыгодного экономического сотрудничества, смягчаются различные барьеры, к примеру, упрощено таможенное оформление грузов, введен взаимный безвизовый режим для организованных тургрупп, расширяется номенклатура экспортируемых и импортируемых товаров. Россия уже стала крупнейшим экспортным рынком для китайских автомобилей», – говорит Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций».
Не говоря уже о сотрудничестве в нефтегазовой сфере с Китаем – здесь оно уже давно тесное, и имеются перспективы по его расширению. Китай, как и Индия, вписался в новое окно возможностей и зарабатывает на перепродаже нефтепродуктов, сделанных из российской нефти.
«В условиях постоянно усиливающегося санкционного давления Россия все больше склоняется к Китаю. И параллельно налаживает торговые отношения с теми странами, которые не поддерживают санкции. А это, по большей части, участницы БРИКС – и там юань тоже вполне себе котируется», – говорит Федор Сидоров, частный инвестор, основатель «Школы Практического Инвестирования».
На Московской бирже юань уже давно стал опережать доллары США по среднедневным торговым оборотам в паре с рублем, также растет доля вкладов в юанях, указывает Сидоров.
«А с учетом расширения блока БРИКС+ и заявлений о переходе внутри него на взаиморасчеты в нацвалютах и о создании собственной платежной единицы, полагаю, значимость доллара для мировой экономики продолжит падать», – отмечает собеседник.
Наконец, по словам эксперта,
собственные финансовые проблемы США параллельно с поведением «всемирного жандарма» также работают против доллара.
«Доллар пока остается основной мировой валютой, и в ближайшие годы вряд ли какая-либо другая валюта сможет его заменить, это долгосрочный процесс. Тем не менее геополитика в отношении РФ посылает сигнал остальным странам с высокой долей доллара в резервах. Китай, например, продолжает сокращать объемы долларов в резервах, в том числе за счет продажи госдолга США, отдавая предпочтение золоту», – говорит начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.
Исторически переход от одной доминирующей международной валюты к другой занимал 30–40 лет.
Например, в 1900 году никто не знал, что такое доллар США, у него была нулевая доля, а международные резервы строились на британских фунтах стерлингов с долей более 62%. Второе и третье место делили французский франк и немецкая марка (14,7% и 17,5%).
Однако в 1913 году образовался ФРС США, и постепенно доллар США начал вытеснять британский фунт стерлингов с мировой арены. На это ушло около 40 лет. К 1960 году доля доллара США в международных резервах выросла до 61,7%, а доля британской валюты сократилась вдвое – до 31,5%. А к 1980 году британский фунт стерлингов совсем ушел с мировой арены, сохранив долю всего в несколько процентов.
При этом европейские валюты в качестве международных резервов были тогда более значимы. В 1900 году немецкая марка и французский франк занимали 32% от всех резервов мира, а в 2020 году на долю евро приходилось только 21%. При этом значимость европейских валют с 1920 по 1950 год из-за двух мировых войн вовсе была на нуле. В текущей геополитической войне евро опять теряет много.
«Доля доллара в системе SWIFT выросла с 39,4% до 46,5% с июля 2022 по июль 2023 года. Доминирование доллара усилилось в первую очередь за счет снижения евро, доля которого сократилась с 38,4% до 24,4%. Но здесь важно заметить, что SWIFT отражает лишь часть потоков капитала», – указывает Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций».
«Если говорить о всей мировой торговле, то с учетом влияния геополитики и опыта России (долларовые резервы которой оказались в одночасье заморожены) альтернативные валюты, в том числе юань, стали использоваться во взаимных расчетах гораздо чаще, и эта тенденция будет набирать обороты», – добавляет он.
Доля доллара в расчетах за российский экспорт на самом деле снижается уже не первый год. Так, в 2013 году доллар занимал почти 80%, а в 2021 году его доля уже сократилась до 55%.
Но ослабление доллара происходило за счет роста доли евро. В 2013 году доля евро в расчетах за российский экспорт составляла менее 10%, а к 2021 году выросла уже почти до 30%. Росла также доля рубля в расчетах за экспорт, но медленней – с 10,2 до 14,4%. В импорте снижение доли доллара составило 5% (с 2013 по 2021 год), и в целом рубль, доллар и евро имели примерно одинаковые доли.
Если бы ЕС не пошел на разрыв экономических связей с Москвой, то евро, рубль и юань могли бы эволюционным путем вытеснить доллар из внешнеторговых расчетов России. Однако обострение санкционной войны внесло свои коррективы. Теперь не только доллар, но и евро быстро уходят из российской торговой жизни.
Опыт показывает, что новой валюте нужны десятилетия, чтобы набрать силу. «Однако юань – валюта не новая и уже имеет определенное хождение и вес, поэтому полагаю, что при сохранении текущих тенденций китайская валюта может полностью подавить доллар уже на горизонте 7-8 лет», – считает Сидоров.
Прогноз курса юаня на 2023: спасет ли валюта от инфляции?
Экономисты предрекают глобальный передел макроэкономики. И второй мировой валютой называют китайский юань — монету страны, с которой откровенно пытается заигрывать, несмотря на все санкции, даже Америка. Предусмотрительный МВФ сделал юань мировой резервной валютой не просто так. Несмотря на то, что юань в последнее время просел и вернулся к допандемийным показателям, прогноз по курсу юаня к рублю на 2023 год остается стабильно положительным.
Какие факторы влияют на курс юаня
Также скажутся финансовые итоги 2022 года — конечный ВВП за весь период, результаты китайского фондового рынка, экономическая отчетность государства и крупнейших корпораций страны. Прогноз по ВВП на 2023 год будет зажат в диапазоне 3-4%. Что означает мощнейшее снижение темпов роста ВВП за последние 40 лет.
Также к фундаментальным факторам можно отнести:
- спрос и предложение на рынке иностранных валют;
- монетарная политика США, курс доллара и отношение его к корзине из основных валют (состояние индекса доллара);
- состояние внешней торговли, показатели импорта, экспорта;
- инфляция в Китае и политика китайского регулятора;
- финансовые ожидания участников рынка.
Самым мощным стимулом для укрепления стоимости стали все чаще звучащие мнения, что именно юань заменит доллар в межгосударственных расчетах. Этот эквивалент согласны принять многие страны евроазиатского континента. Индийская рупия, которая рассматривается как альтернативный вариант, конкурировать по размерам экономик не может. Именно поэтому валюта уверенно держит уровень, а некоторая просадка по отношению к рублю связана только с укреплением последнего.
Негативным фактором, который может оказать влияние на прогноз по юаню на ближайшее время, вероятно, окажется только спор за территорию с Тайванем. Какими бы ни были результаты военных действий или экономического противостояния с мятежным островом, на котором расположена часть принципиальных для IT-отрасли РФ производств, они ударят по экономике. Даже небольшие сбои в поставках остановят часть производств, и это вызовет эффект снежного кома. Считать угрозу серьезной нельзя, но и сбрасывать этот фактор со счетов тоже.
Подписывайтесь на наш Telegram канал
И читайте последние новости, статьи и прогнозы от MBFinance первыми
Что происходило с юанем в 2022 году?
В 2022 китайская валюта показала серьезную слабость. Основная причина кроется в разных монетарных циклах, которые сейчас идут в Китае и США. Также в Китае присутствует некая экономическая нестабильность:
- неблагоприятный ковидный фон;
- за шесть месяцев экономика Поднебесной выросла лишь на 0,4% — самый плохой показатель с 2020 года;
- замедление экономики вынудило регулятора перейти к смягчению политики;
- укрепление доллара на фоне общей геополитической нестабильности.
Однако китайские власти не дают юаню проваливаться слишком глубоко, поэтому используется следующий инструментарий:
- валютные интервенции;
- изменение нормативов обязательного резервирования для депозитов в валюте;
- ужесточение требований к иностранным инвестициям.
Все это создало в 2022 году задел для снижения юаня в 2023 году. Но юань способен отыграть часть потерь, поэтому валюта в 2023 году будет выглядеть привлекательно. Вот что говорит прогноз аналитиков — юань в 2023 году однозначно начнет свое восстановление.
Прогнозы от крупных банков
SberCIB Investment Research. К концу 2022 года эксперты дают такой прогноз — юань необходимо приобретать до окончания 2022 года по привлекательной цене. Аналитики считают , что в 2023 году юань начнет восстанавливаться. Он станет альтернативой токсичным валютам и начнет полностью заменять доллары и евро в российской экономике. Стоимость в 2023 году превысит 9,2 рубля за один юань.
Банк Тинькофф. Сервис Тинькофф Инвестиции входит в крупную экосистему TCS Group и имеет штатных аналитиков. Они считают, что в 2023 году доллар и евро окажутся рискованными. Именно юань окажется оптимальным инструментом. Представители сервиса дают такой прогноз на 2023 год — юань покажет следующую стоимость:
- цена в первом полугодии — 8,8-9,3 рубля за юань;
- цена во втором полугодии — 9,4-9,8 рублей за юань.
Мнения экспертов о курсе юаня в 2023
Владимир Салагаев — финансовый аналитик группы компаний CMS, заявляет следующее. «Дедолларизация экономики идет очень стремительно. Теперь доллар не нужен РФ как резервная валюта. Что-то прогнозировать сложно, так как многое зависит от геополитики. Если ничего не изменится и инфляция в РФ будет расти, то в 2023 году курс вернется в район 12-15 рублей за юань» — уточнил Салагаев.
Егор Жильников — главный аналитик Центра аналитики и экспертизы Промсвязьбанка, считает, что китайская валюта привлекает своей стабильностью на фоне конкурентов. Аналитик рекомендует покупать юань через ИИС. В 2023 году курс, по его мнению, может подняться до 23 рублей за юань.
Аналитики из ООО «Ньютон Инвестиции» уверены, что за 12 месяцев 2023 года рубль ослабнет по отношению к юаню на 15-20%. С высокой вероятностью это произойдет из-за нового бюджетного правила, которое будет направлено на снижение курса рубля.
Прогноз курса юаня на 2023
| Месяц | Направление | Цена до 10 числа месяца, рублей | Цена после 20 числа месяца, рублей |
| Январь | снизится | 7,4 | 6,7 |
| Февраль | снизится | 6,7 | 6,3 |
| Март | снизится | 6,3 | 6,2 |
| Апрель | повысится | 6,2 | 6,4 |
| Май | повысится | 6,4 | 7,0 |
| Июнь | повысится | 7 | 7,9 |
| Июль | повысится | 7,9 | 8,2 |
| Август | снизится | 8,2 | 8,1 |
| Сентябрь | повысится | 8,1 | 8,7 |
| Октября | повысится | 8,7 | 9,0 |
| Ноябрь | повысится | 9 | 9,9 |
| Декабрь | повысится | 9,9 | 10,5 |
Стоит учесть, что в прогнозе на 2023 год курс юаня отражается лишь приблизительно. Учесть политические течения или происшествия, которые происходят каждый день, невозможно. Вторая экономика мира, который сейчас является КНР, неизбежно отреагирует на любое серьезное событие.
Прогноз по отношению к рублю
Предсказывать соотношение юаня и рубля в разы сложнее, так как в нестабильной ситуации находятся обе валюты. Рубль во многом зависит от санкций и реакции на них со стороны правительства Российской Федерации, а Китай наращивает экономику за счет выбывших с территории РФ иностранных компаний. В цепочке импортозамещения в технической отрасли КНР играет ключевую роль. Важен и факт, что Китай не поддержал антироссийские санкции, хотя и не показал намерений активно поддерживать нашу страну. Нейтралитет в данном случае и обеспечивает стабильность — прогнозируемый рост в течение 2023 года 15-20%.
Прогноз по отношению к доллару
Весь 2022 год юань дешевел относительно доллара. На отметке 7,3 юаня за доллар был установлен новый ценовой рекорд с 2007 года. Такое обстоятельство никого не удивило. Поскольку издание Bloomberg с 90% точностью предсказало падение курса юаня после очередного переизбрания Си Цзиньпина.
Валюта Китая все еще не является свободно конвертируемой. Китайский регулятор ежедневно устанавливает курс в 9:15 по пекинскому времени. Также ЦБ Китая устанавливает фиксинг, поэтому волатильность юаня остается неизбежной. Ожидается, что в 2023 году юань станет свободно конвертируемым.
В ноябре-декабре 2022 года юань начал восстанавливать позиции. Однако аналитики «Открытие Инвестиции» не видят позитива, указывая на следующие факторы:
- агрессивный цикл повышения ставок ФРС США;
- политика нулевой терпимости к коронавирусу в Китае;
- проблемы на рынке Китайской недвижимости.
В 2023 году средние значения в этой паре просядут еще на 1,5-2,5%. Юань начнет восстановление лишь после отмены агрессивной монетарной политики в США. Именно этого сейчас и ожидают инвесторы.
При этом обвала курса Китай не допустит — внутренних резервов хватит, чтобы удержать его на плаву в любой ситуации не допустить провала.
Юань для сохранения от инфляции
В долгосрочной перспективе юань выглядит успешным. На вопрос растет ли юань по отношению к рублю в долгосрочной перспективе аналитики отвечают однозначно положительно. Но не надо забывать о максимально вероятных скачках:
- выпуск кобрендинговых карт и акцент на международные переводы;
- длительный конфликт в Тайване;
- переоценка стоимости из-за покупки юаня государствами для расчетов напрямую.
Гарантировать прибыль в таком случае нельзя. Если нет планов на длительное пребывание в Китае и покупки напрямую в юанях, запасы делать рано. В мире есть валюты, риски для которых значительно меньше.