Почему при дефолте обесценивается валюта

Почему при дефолте обесценивается валюта

Содержание:

• Что такое девальвация?
• Что такое дефолт?
• Как обезопасить капитал?

Что такое девальвация?

Девальвация — это обесценивание активов. В этом случае рассматриваем ситуацию, когда, например, доллар растет, а рубль падает. Когда биржа была закрыта и покупка валюты на ней была невозможна, девальвация искусственно сдерживалась.

Нам привозят валюту те страны, которые покупают у нас энергоресурсы. Несмотря на разговоры о том, что оплата будет происходить в рублях, конвертация валюты все равно происходит на российской бирже. Тратить валюту практически не на что, потому что из-за санкций импорт ограничен. Таким образом, валюта остается внутри страны.

Это помогло «‎окрепнуть» рублю по отношению к доллару и быть на относительно низком значении — сейчас доллар стоит 80 рублей, тогда как месяц назад его цена доходила до 120-130 рублей по курсу ЦБ.

Девальвация в первую очередь скажется на тех, кто тесно связан с валютой:

RB.RU организует встречу проекта Founders’ Mondays для начинающих и опытных предпринимателей. Дважды в месяц по понедельникам.

• часто ездит за границу;
• помогает финансово родственникам из других стран;
• имеет бизнес, который занимается внешнеэкономической деятельностью.

Повлияет девальвация и на цены. Рост курса доллара выгоден нашим экспортерам — чем выше доллар, тем больше рублей за него будет получено, тем дороже будет продаваться нефть и газ.

Импорт сырья и товаров тоже подорожает. Учитывая, что российская экономика построена на экспорте энергоресурсов, санкции не дают много покупать за границей, а также идет курс на импортозамещение и внутренний рынок — в большей степени нам даже выгодно, чтобы курс доллара был высокий.

Что такое дефолт?

Дефолт — это невозможность платить по своим долгам. Сейчас в России речь идет о техническом дефолте и невыплате купонов по некоторым государственным еврооблигациям иностранным инвесторам в валюте. У государства есть деньги, но они лежат на замороженных счетах тех стран, которые в основном и должны получить свои купоны.

Технический дефолт отразится только на владельцах еврооблигаций. Есть вероятность, что купоны выплатят в рублях, а не в валюте. В этом случае рейтинговые агентства могут не принять это решение и объявить о дефолте.

Экономического кризиса, как в 1998 году, не будет. Сейчас РФ получила много валюты от европейских стран за энергоресурсы, поэтому, скорее всего, ее хватит на выплату купонов.

Как обезопасить капитал?

Несмотря на поддержку государства или времени, когда возникновение кризисов минимально, нужно знать, как защитить капитал от девальвации и дефолта.

Финансовая подушка и финансовые карманы

Финансовая подушка — это запас денег, которых хватит на 3-6 месяцев, если вдруг вы останетесь без основного источника дохода.

Финансовые карманы — это тоже запас денег, но на относительно небольшие регулярные цели. На ежегодный поход к стоматологу, на осмотр и ремонт машины или на путешествие на выходные.

Эти деньги можно тратить только на то, для чего вы их копили. Хранить лучше на отдельном банковском счете или наличными — у вас должен быть легкий доступ к деньгам, если они понадобятся.

То есть подушка безопасности не может быть в виде золотых слитков или иностранных акций, потому что перевести эти активы в наличные деньги может быть проблематично.

Маркетинг со стороны банков убеждает клиентов, что деньги в банке под защитой и государство нас поддержит. Да, государство и Центральный Банк оказывают очень мощную поддержку банкам. Но не известно, справятся ли банки при усугублении ситуации.

Поэтому если хотите хранить крупную сумму в банке — лучше распределить ее в нескольких организациях. Чтобы в случае санкций или технических сбоев доступ к деньгам был всегда.

Валюта

Рост курса доллара может помочь заработать тем, у кого есть активы в валюте. Хотя тут тоже есть подводные камни из-за санкций и технических сложностей, поэтому не нужно хранить все деньги в одной валюте. Идеально, если валюта вложена еще и в какие-то активы.

Как покупать валюту:

• Определите, сколько рублей и как часто вы будете вкладывать. Покупка ради заработка в ближайшие пару месяцев — плохая идея. Валюту покупают, чтобы хранить деньги в долгосрок — на 5-10+ лет.
• Покупайте валюту на бирже через брокера, там всегда выгодный курс. Можно покупать через банк, но так выходит дороже.
• Чтобы вывести эти деньги с биржи, нужно в банке открыть валютный счет. До 9 сентября стоит ограничение — снять наличными можно не больше 10 000 долларов.

Банковские вклады

Государство страхует деньги на вкладах до 1,4 млн рублей. Если хотите положить больше денег — выберите несколько банков. Банковские депозиты жестко регламентированы законом, поэтому вне зависимости от процентной ставки любой вклад относительно надежен — на нем спокойно можно хранить финансовую подушку.

Какие еще есть риски:

• По некоторым депозитам возможны гибкие условия, которые позволяют банкам снижать процентную ставку по вкладам. Поэтому есть риск, что открывая вклад под 20% годовых, клиент примерно через месяц узнает, что теперь будет 17%.
• Ваши деньги могут быть заморожены на фоне политической обстановки. Поэтому лучше выбирать вклады до 6 месяцев и с возможностью в любой момент вывести деньги.
• Государство в первую очередь будет поддерживать банки с госучастием — Россельхозбанк, Газпромбанк, Сбербанк, ВТБ и др. Поэтому в этих банках могут быть низкие ставки. Негосударственные банки могут привлекать клиентов более высокими ставками. С одной стороны, такой банк не попадет под санкции, потому что никак не связан с государством, с другой стороны, государство не будет его так активно поддерживать.

В любом случае нужно следить за ситуацией в мире и в частности — как дела у вашего банка.

Фото на обложке: Shutterstock / LanaMais

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы быть в курсе последних новостей и событий!

Что будет с вкладом в банке в случае дефолта

Вкладчики обеспокоены положением дел на финансовом рынке на сегодняшний день. Есть мнение, что из-за санкций и падения рубля существует угроза дефолта, поэтому обычные люди хотят спасти свои средства. Насколько присутствует вероятность кризиса в стране и что будет с банковскими вкладами, если это случится? На вопрос даём ответ в этой статье.

Что будет с банковским вкладом в случае дефолта

В настоящий момент в России нет никаких видимых предпосылок краха финансовой системы, однако многих людей волнует вопрос, что будет с вкладом в банке в случае дефолта? Несмотря на сложную обстановку в мире, страна выполняет все свои обязательства и намерена делать это дальше.

Если же дефолт настанет, то нарушится вся финансовая система России, а именно, закроются многие банки, в особенности те, которые не имеют поддержки от государства.

Однако в этом случае сработает система страхования вкладов, за которую отвечает агентство страховых вкладов (АСВ). Все вклады в обанкротившихся банках, если они сотрудничали с АСВ, будут выплачены за счёт страховки (до 1,4 млн рублей). Если денег было вложено больше, то остальную сумму придётся взыскивать с кредитной организации через суд.

И хотя минимальные риски дефолта всё же есть, хранить сбережения в банке – не опасно. Эксперты прогнозируют регулярное выполнение всех долговых обязательств Правительством России. Поэтому с деньгами на вкладах ничего не произойдёт, банки будут обслуживать вклады и накопительные счета и выплачивать доход гражданам.

Что такое дефолт и когда он возможен

Дефолт – это, в первую очередь, неспособность государства отвечать по своим внутренним обязательствам перед гражданами своей страны и по внешним обязательствам перед другими странами. Иначе говоря, дефолт объявляется тогда, когда правительство страны признаёт, что у него нет достаточного количества денег на оплату долгов. Оно обязательно должно дать официальное объявление.

После объявления дефолта события могут развиваться следующим образом:

• Деньги вкладчиков обесцениваются, депозиты замораживаются, а государство использует деньги с банковских вкладов своих граждан для покрытия своих долгов.
• В стране выпускаются новые деньги, из-за чего происходит девальвация местной валюты по отношению к другим валютам.
• Для обычных граждан наступает снижение уровня жизни и повышение ценников в магазинах, особенно на импортные товары.

После объявления дефолта правительство начинает искать возможности вырулить из кризисной ситуации. Для этого часто используют внешний займ, например, у другой страны или в МВФ (Международном валютном фонде). Разумеется, никто не даёт деньги просто так, они предоставляются на строго определенный срок и под определённый процент.

Вероятность дефолта в России в 2022-2023 – обзор последних новостей

Будет ли дефолт в 2022-2023 году и что будет с рублёвыми вкладами? Этот вопрос волнует многих граждан. Эксперты утверждают, что несмотря на нестабильность экономики, ситуация в России не критична. Большие золотовалютные резервы страны позволят преодолеть практически любой кризис, и, при этом, не ущемить интересы обычных граждан.

В настоящий момент происходит девальвация рубля, то есть частичное его обесценивание, но это вполне логично, если учесть политическую ситуацию в стране, которая повлекла за собой внешние санкции и уровень инфляции. Повышение цен вовсе не означает, что наступил кризис, который прямым путём приведет нас к дефолту.

Если дефолт все же настанет

Итак, мы пришли к выводу, что на текущий момент в стране нет никаких предвестников надвигающегося дефолта. Если ваши сбережения находятся в государственном или в социально значимых банках, то нет никакого смысла волноваться за них, несмотря на то, что доходность будет несколько ниже, чем в частных кредитных организациях.

Государство гарантирует компенсацию вкладов в том случае, если у банка будет отозвана лицензия по любой причине. Если вклады застрахованы в АСВ, то выплаты начнутся уже через 2 недели после официального заявления об отзыве лицензии. Получить по страховке можно только 1,4 млн рублей.

Что будет с вкладами в валюте

Повышение ключевой ставки отразилось и на валютных депозитных счетах. Если ранее нормальной ставкой были 0,1-0,25%, то в первой половине 2022 года они выросли до 1-2% годовых. После стабилизации ситуации на рынке многие банки вернулись к прежним 0,1-0,25%. Тот, кто успел заключить договор под 1-2%, будет в большей выгоде, поскольку такой процент будет начисляться до конца срока. В ближайшее время никаких особых изменений с валютными вкладами не будет, ставки такими и останутся.

Что будет с валютными вкладами при отключении Свифт?

Никакие валюты: ни доллар, ни иена, ни евро, ни рубль — не связаны напрямую с системой SWIFT. Отключение от платформы затрудняет транзакции, но не влияет на сами валютные счета. Платить и принимать платежи за рубежом будет сложнее, дольше и дороже, но деньги со счёта никуда не денутся.

Что будет с вкладом, если банк обанкротился?

Все вклады до 1,4 млн рублей будут компенсированы агентством по страхованию вкладов. Если сумма больше, значит, её придётся взыскивать через суд.

Почему при дефолте обесценивается валюта

Непростая экономическая ситуация в стране, высокая инфляция и рост социального напряжения вызывают среди населения мысли о том, что в ближайшие годы в России может произойти дефолт национальной валюты. Какие предпосылки могут спровоцировать это явление? Чем оно опасно для рядового гражданина? И какие меры можно предпринять уже сейчас, чтобы обезопасить себя на случай непредвиденных обстоятельств?

1. Что собой представляет дефолт рубля – разъяснение для «чайников»
2. Виды дефолта национальной валюты
3. 5 главных причин дефолта
4. Чем грозит дефолт рубля для населения страны?
5. Как простому гражданину понять, что приближается дефолт?
6. Как защититься на случай дефолта национальной валюты?
7. Ждать ли дефолта рубля в России в 2019 году: прогноз эксперта

1. Что собой представляет дефолт рубля – разъяснение для «чайников»

Говоря простыми словами, дефолт – это невозможность государства исполнять свои долговые обязательства, причем необязательно перед другими странами, но и перед своими гражданами. В России такое явление не ново, оно знакомо с 1998 года, когда страна объявила себя банкротом и отказалась выплачивать по счетам, это время характеризуется снижением качества жизни у простого населения. Как же происходит этот процесс поэтапно?

1. Бюджет страны в большей части пополняется за счет поступлений – налогов, сборов, пошлин, акцизов и других обязательных платежей, взимаемых с граждан и иностранцев;

2. Если для содержания армии, государственных чиновников, правоохранительных органов и для других трат денег оказывается недостаточно, государство берет средств в долг. Заимодавцем выступают другие страны или народ, ему Россия продает облигации, которые и являются подтверждением долговых обязательств;

3. В случае, когда наступает дата погашения долга, но в бюджете нет средств для выплат, государство не может исполнить обязанности. Соответственно, наблюдается дефолт, объявление себя банкротом.

В экономической теории дефолт – это стремительное падение курса национальной валюты, ее девальвация. Причины быстрого обесценивания могут быть, как внутренними, так и внешними.

Если перевести все в более понятное русло, можно привести «жизненный» пример. Вы берете ипотеку в банке – 10 000 долларов по курсу 40 руб., стабильно ее выплачиваете. Неожиданно курс повышается до 65 руб., а доход остается прежним. Соответственно, имеет место девальвация, и если выплаты из семейного бюджета становятся невозможными, речь идет о дефолте, то есть, банкротстве. Аналогично происходит и с государством.

2. Виды дефолта национальной валюты

В зависимости от конкретной ситуации дефолт рубля может быть двух видов:

— технический – его суть состоит в том, что государство приостанавливает выплаты в краткосрочной перспективе, но не отказывается гасить долг в будущем при стабилизации экономической ситуации;

— простой – полный отказ от уплаты в долгосрочной перспективе или из-за нежелания исполнять свои обязанности, при этом страна может отказаться платить, как всем кредиторам, так и только одному из них.

Соответственно, технический дефолт носит временный характер, именно он происходил в России в 1998 году.

3. 5 главных причин дефолта

Назвать один фактор, способствующий объявлению дефолта, невозможно, за этим явлением всегда скрывается целый ряд негативных событий, в числе которых:

— дефицит бюджета, который вызван нерациональным расходованием средств, сюда входит и финансирование провальных проектов, и недостаточные сборы налогов с населения;

— возрастающая эмиссия денег – государство активно выпускает национальную валюту, вследствие чего она обесценивается;

— финансовые проблемы внутри страны – могут быть вызваны экономическим спадом, снижением производственных мощностей, иными проблемами;

— политическая и социальная нестабильность – население не поддерживает действующую власть, нарастает социальное напряжение, народ предпочитает «зарплату в конверте» официальному трудоустройству, уклоняется от уплаты налогов;

— повышенная долговая нагрузка – государство изначально берет такое количество ссуд, погасить которое будет не в состоянии.

К дефолту может привести и засилье импортных товаров. Например, в Греции в 2007 году МВФ предоставлял кредиты, но деньги тратились не внутри страны, а за ее пределами, то есть, капитал возвращался за рубеж, но долг при этом оставался непогашенным. Как результат, дефолт в государстве.

4. Чем грозит дефолт рубля для населения страны?

Само понятие дефолта для части граждан и вовсе незнакомо, а для других – является чем-то ужасным, сродни объявлению войны или конца света. На самом деле, невозможность государства исполнять свои обязательства не так страшна, ведь для населения в этой ситуации предусмотрена защита, оговоренная Конституцией РФ. Вместе с тем, объявление дефолта приводит к ряду негативных последствий:

1. Невозможность получить вклад в банке и выплаты по облигациям – такая практика сегодня является нечастой, но в 1998 году депозиты населения были заморожены. Но это не означает, что выплаты нельзя будет получить в будущем;

2. Увеличение долговых обязательств, если у гражданина оформлен кредит или ссуда. Это обусловлено тем, что национальная валюта обесцениваются, а переплата по кредитам, взятым в долларах или евро, растет, так как курс не поддерживается ЦБ РФ;

3. Снижение качества жизни – растут цены на товары, в том числе, привезенные из-за границы, возможно несвоевременное поступление заработных плат, несоблюдение социальных гарантий.

Последствия дефолта являются негативными, но вполне решаемыми. Более того, в долгосрочной перспективе они приводят и к ряду положительных моментов. Так, государство лучше и грамотнее планирует бюджет, отечественные производители товаров оказываются в более выгодном положении, получая преимущества и поддержку, становится привлекательным и экспорт товаров за границу. Также государство получает возможность списать долги, направив все средства на нормализацию экономики внутри страны.

5. Как простому гражданину понять, что приближается дефолт?

Чтобы определить приближение дефолта, необходимо знать, какие предпосылки способствуют этому явлению, при наличии каких факторов такое развитие событий становится ожидаемым. Спровоцировать дефолт могут:

— несоответствие запланированных и реальных доходов, например, если стоимость нефти значительно сократится или существенно снизится объем экспорта, бюджет не дополучит часть средств;

— кризис в экономике, вызванный засильем иностранных товаров или иными факторами;

— политическая нестабильность, когда власть постоянно меняет приоритетный курс развития, не получает поддержки у населения;

— отказ крупных российских компаний от погашения международных долгов – не исполнить обязательства может, как одна, так и несколько фирм;

— постоянные скачки валютных курсов, при этом Центробанк РФ не может стабилизировать положение национальной валюты на протяжении длительного срока;

— растущая напряженность в международных отношениях.

Впрочем, даже наличие всех вышеуказанных факторов не является свидетельством того, что в ближайшее время национальной экономике грозит упадок, а курсу рубля – дефолт. Даже из непростой ситуации можно найти ни один выход при умелом руководстве.

6. Как защититься на случай дефолта национальной валюты?

Когда экономическая ситуация в стране оказывается нестабильной, необходима дополнительная подстраховка, чтобы в случае дефолта не потерять большую часть сбережений. Есть несколько правил защиты:

— не храните все деньги в национальной валюте – целесообразно разделить капитал в равных долях на рубли, евро и доллары, либо отдать предпочтение другим устойчивым валютам;

— вкладывайте средства в недвижимость – эта инвестиция станет долгосрочной, так как продать квартиру сразу после дефолта будет трудно, а цены существенно снизятся. Оптимальный вариант вложения – объекты эконом-класса;

— не откладывайте давно запланированные покупки – если хотели сделать ремонт или приобрести автомобиль, время до дефолта подходит для этих целей;

— покупайте акции – делать это при кризисе выгодно, ведь за низкую цену можно стать владельцем ценных бумаг, но нужно разбираться в работе фондового рынка, понимать, какие акции подорожают в будущем, а какие компании – разорятся.

Если же дефолт уже случился, не стоит паниковать и пытаться перевести все деньги в материальные предметы, скупая телевизоры, холодильники, ноутбуки с полок магазинов. Коммерческие организации стремительно реагируют на повышение курсов, а нездоровый ажиотаж вокруг товаров способен еще сильнее взвинтить цены, способствуя ухудшению ситуации в стране.

7. Ждать ли дефолта рубля в России в 2019 году: прогноз эксперта

Население страны уже не первый год ожидает дефолта – причин тому немало: сказывается и затянувшийся экономический кризис, и снижение цен на нефть, и обострение международной обстановки. Подогревают ситуацию вводимые санкции и немалая инфляция. Однако ожидать кризиса, как считают эксперты, в ближайшее время не приходится. Это связано с несколькими факторами:

— государственный долг России невысокий – составляет чуть больше 500 млрд. руб., то есть, 35% от ВВП, в то время как в США – 100% от ВВП, в Великобритании – свыше 300%;

— рост золотовалютных резервов – государство пополняет запасы, которые могут пригодиться в случае серьезных кризисных явлений;

— создаются условия для суверенного развития экономики – так, иностранные санкции способствуют поддержке отечественных производителей, а создание национальной платежной системы «Мир» позволило обезопасить банки.

Ожидать дефолта в 2019 году в России не приходится – несмотря на негативные явления в экономике, страна способна стабильно исполнять долговые обязательства.

Дефолт рубля простым языком – это невозможность государства уплачивать по счетам из-за стремительного обесценивания национальной валюты. Это экономическое явление грозит для населения негативными последствиями, но в дальнейшем способствует оздоровлению ситуации в стране, росту качества жизни. При финансово грамотном подходе можно защитить свой капитал от обесценивания, вложив его в устойчивые активы – это позволит не потерять сбережения во время кризиса.

Дефолт

Дефолтом считают неуплату процентов по кредиту или облигациям, непогашение займа. Иногда это временное обстоятельство: должник может устранить причины дефолта и возобновить выплаты. Но если долги не выплачивают систематически, кредитор подаст иск в суд и начнется процедура банкротства.

Дефолт может быть коммерческим — это когда от выплаты долгов отказываются ИП или компания. Но чаще термин употребляют, когда от обязательств отказывается целое государство — тогда это суверенный дефолт. В случае кризиса государство может отказаться от долгов по международным соглашениям и от выполнения внутренних обязательств. Например, от выдачи зарплаты бюджетникам.

В статье разобрали, что такое дефолт и чем грозят разные виды дефолта.

Коммерческий дефолт

Есть три основных типа коммерческих дефолтов:

• технический;
• простой, или окончательный;
• кросс-дефолт.

Рассказываем, чем они различаются.

Технический. Заемщик нарушает обязательства по договору, но не отказывается от них полностью. Как правило, технический дефолт возникает из-за непредвиденных обстоятельств или временных трудностей, которые можно разрешить в будущем.

Допустим, контрагенты задерживают выплаты, поэтому компания не может заплатить по кредиту. Такой случай считают техническим дефолтом, так как у компании есть вариант договориться с банком об отсрочке. При этом на нее не накладывают ограничения, она может работать в штатном режиме.

Проблема в том, что даже такой дефолт грозит ухудшением деловой репутации должника. Просрочки отражаются на кредитной истории, и в будущем банки могут отказать в выдаче кредита. Контрагенты при заключении долгосрочных сделок проверяют потенциальных партнеров — задолженности и нестабильное финансовое положение компании могут привести к срыву сделки.

Простой, или окончательный. Это полный отказ от обязательств, когда должник понимает, что выплатить долги невозможно. В этом случае дефолт ведет к банкротству: процедуру может инициировать сам заемщик, его кредиторы или налоговая.

Признать банкротом физическое или юридическое лицо может только суд.

Физлицо признают банкротом, если долг выше 500 000 ₽ и у физлица нет имущества для погашения обязательств. В ходе проведения процедуры суд наложит ограничения: должнику разрешат использовать только часть заработка, а остальными доходами будет распоряжаться управляющий, которого назначит судья.

Процедура банкротства компании похожа на банкротство физлиц, но сложнее. Сначала проводят наблюдение: назначают арбитражного управляющего, который оценивает финансовое состояние компании и составляет реестр кредиторов.

В зависимости от состояния компании назначат процедуру банкротства. Например, суд может назначить реабилитационную процедуру: тогда компания сможет работать и погашать долги. Если реабилитация невозможна, юрлицо признают банкротом: имущество оценят и продадут, чтобы погасить задолженности. Когда речь идет о компании, дефолт также называют корпоративным.

Кросс-дефолт. Его еще называют перекрестным дефолтом. Это ситуация, в которой отказ платить по одному кредиту прекращает действие всех остальных. Даже если компания или ИП исправно выплачивает долги по сторонним займам, в их отношении тоже засчитают нарушение обязательств перед заемщиком.

Обычно ситуацию кросс-дефолта прописывают в кредитном договоре. Кросс-дефолт может наступить как перед тем же кредитором, если договоров с ним несколько, так и перед другими кредиторами.

К кросс-дефолту может привести не только проблема с обслуживанием долговых обязательств. Это может быть, например, несвоевременная уплата налогов или уменьшение средств на банковском счете ниже лимита, указанного в договоре.

Суверенный дефолт

Это полный или частичный отказ государства от выплат по внутренним и внешним обязательствам. К ним относятся:

• социальные и пенсионные выплаты гражданам государства;
• зарплаты бюджетникам;
• внешние долги государства перед международными финансовыми организациями и другими участниками мирового сообщества;
• внешние кредитные обязательства;
• обязательства по международным санкциям.

Суверенный дефолт отличается от других видов не только масштабом. Если дефолт объявляет государство, его нельзя ликвидировать и распродать имущество, как это происходит с компаниями. Поэтому кредиторы часто просто теряют деньги.

В результате суверенного дефолта страна впадает в глубокий экономический кризис:

• происходит девальвация — обесценивание национальной валюты по отношению к иностранной;
• резко возрастают цены на товары и услуги;
• ухудшается качество жизни граждан.

Несмотря на это, государства обычно преодолевают дефолт, а для компании дефолтная ситуация грозит ликвидацией — закрытием бизнеса.

Причины дефолта

Основная причина дефолта — невозможность своевременно выплатить долги. Это происходит по разным причинам. Вот несколько ситуаций, когда компания может оказаться на грани дефолта:

• рост конкуренции;
• негативные изменения на рынке товаров и услуг, труда или финансов;
• сбой в импорте или экспорте сырья или товаров, сложности с транспортировкой;
• скачки валютного курса;
• рост стоимости оборудования;
• некачественное управление.

Опасным признаком может быть падение прибыли в клиентском секторе, который всегда был стабильным.