Чем отличаются привилегированные акции от обычных

Чем отличаются привилегированные акции от обычных

Привилегированные VS Обыкновенные акции: главные отличия

Покупка акций — один из вариантов получения дохода на фондовом рынке. С их помощью инвестор может зарабатывать на разнице цены актива, получать дивиденды, заниматься долгосрочным инвестированием или выкупать большую долю акций и принимать участие в развитии компании. Права, которые получает инвестор при покупке акций, зависят от типа приобретенных акций.

Глобально акции делятся на два вида: привилегированные и обыкновенные. Чем отличаются привилегированные акции от обычных , что это, их преимущества и недостатки? На эти вопросы даем ответы в статье, но для начала предлагаем вспомнить, что такое акции в целом.

Что такое акции?

Акции — ценные бумаги, которые выпускает компания, чтобы привлечь инвестиции для развития и дальнейшего масштабирования. Когда инвестор покупает акции, он становится акционером и совладельцем компании. В зависимости от типа акций и их количества, инвестор получает различные права и привилегии. Он может получать часть от прибыли компании, дивиденды или участвовать в управленческих процессах.

Например, инвестор может приобрести контрольный пакет акций (50%+1) и получить полное право управления компанией. Кроме контрольного пакета, есть еще мажоритарный. Владельцы мажоритарного пакета акций владеют долей (25%+1) и имеют право вето на решения управления компанией владельца контрольного пакета акций. Акционеры, которые владеют незначительным количеством акций называются миноритарными. Они не могут управлять компанией, но имеют право участвовать в голосованиях, получать дивиденды, а также часть имущества компании в случае банкротства.

Обыкновенные акции: определение и преимущества

Обыкновенные акции — это самый распространенный тип ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, которые покупают обыкновенные акции, получают право голосовать на совете директоров компании, а также утверждать важные корпоративные решения. Также владельцы обыкновенных акций получают дивиденды, но не всегда регулярно. Если прибыль компании идет вниз, совет директоров имеет право уменьшить размер дивидендов или вовсе их отменить.

Наиболее привлекательная перспектива покупки обыкновенных акций заключается в росте их стоимости в дальнейшем. Если компания лидирующее показывает себя на рынке, повышает прибыль — цена акций растет и инвесторы могут хорошо заработать на разнице стоимости активов.

Но при этом, если дела у компании идут плохо и она объявляет о банкротстве, владельцы обыкновенных акций, как совладельцы компании, получают компенсацию в последнюю очередь.

Самыми перспективными обыкновенными акциями считаются “голубые фишки” . Это активы лидирующих компаний с наибольшей капитализацией, которые демонстрируют высокие показатели доходности. Владельцы “голубых фишек” получают прибыльные и стабильные дивиденды. Компании с «голубыми фишками» получают поток средств, что позволяет им делиться прибылью с владельцами акций посредством выплаты дивидендов. По мере роста прибыли часто увеличиваются и дивиденды.

Плюсы и минусы обыкновенных акций

Начнем с плюсов.

+ Предоставляют право голоса в управлении компанией.

+ Высокая потенциальная доходность в случае, если стоимость акций поднимется.

+ Большой выбор активов на фондовом рынке.

+ Возможность получения дивидендов.

Минусы обыкновенных акций.

— Высокая волатильность активов и потенциальные убытки.

— Есть риск не получить дивиденды, если прибыль компании будет падать.

— При банкротстве компании владельцы обыкновенных акций получают компенсацию в последнюю очередь.

Привилегированные акции: определение и плюсы

Привилегированные акции — это активы, которые по схеме работы больше похожи на облигации . Основное преимущество привилегированных акций — более высокая доходность по выплатам дивидендов. Владельцы привилегированных акций получают приоритет при выплате дивидендов и компенсации в случае банкротства компании. Такой тип акций — отличный вариант для инвесторов, которые ищут стабильный и регулярный доход от инвестиций, а также не готовы к потенциальным рискам убытков.

Размер дохода инвестора, зависит от ставки дивидендов. Она определяется несколькими факторами: прибыльность, дивидендная политика и цели компании. От совокупности всех этих показателей зависит, какую сумму дохода на одну акцию получит инвестор за отчетный период.

Виды привилегированных акций

Есть два основных вида привилегированных акций : кумулятивные и конвертируемые.

— Кумулятивные. Их особенность заключается в том, что при недостаточной прибыли инвестор может лишиться стабильных дивидендов. Такое решение принимается собранием акционеров. Как только доход эмитента достигнет ожидаемой планки, вся сумма выплат возвращается держателям.

— Конвертируемые. Этот тип активов дает своим держателям возможность конвертировать свои привилегированные акции в фиксированное количество обыкновенных после заранее указанной даты.

Плюсы и минусы привилегированных акций

Как и у обыкновенных акций, у привилегированных есть плюсы и минусы. Рассмотрим их подробнее.

Начнем с плюсов.

+ Фиксированный доход за счет получения стабильных и регулярных дивидендов.

+ Низкая волатильность активов, благодаря чему их можно использовать для долгосрочного инвестирования.

+ Компенсация в привилегированном порядке в случае банкротства компании.

Минусы привилегированных акций.

— Более низкая доходность по сравнению с обыкновенными акциями.

— Отсутствие права голоса и невозможность принятия участия в голосованиях на собрании акционеров.

— Более низкая ликвидность, нежели у обыкновенных акций.

В чем разница между обычными и привилегированными акциями?

Обыкновенные и привилегированные акции — два основных типа активов. Но, чтобы принять правильное решение для инвестирования в зависимости от конечных целей, важно точно понимать отличия этих активов.

Рассмотрим сравнительную таблицу различий между обыкновенными и привилегированными акциями.

Выводы: наиболее оптимальный вариант для инвестиций

Прежде всего важно определить инвестиционную стратегию. Привилегированные акции больше подходят для долгосрочных инвестиций за счет высокой стабильности и получения регулярных дивидендов. Кроме того, этот тип акций подойдет инвесторам, которые не заинтересованы в активном участии в развитии компании-эмитента.

Если инвестор предпочитает заработок на спекулятивной торговле, стремится принимать участие в управлении компании и склонен к рискам, его вариант — обыкновенные акции. Они более волатильны, но в то же время предоставляют высокую потенциальную доходность, и возможность сделать свой вклад в развитие компании.

Поэтому прежде всего важно отталкиваться от вашей инвестиционной стратегии , анализировать рынок и оценивать свою готовность к риску.

Обычные и привилегированные акции. В чем разница для частного инвестора?

У многих компаний помимо обычных акций есть привилегированные. Чем они отличаются от простых, какие преимущества дают? Читайте нашу статью и все узнаете.

Если вы изучали список доступных к покупке акций на бирже, то наверняка видели, что некоторые из них относятся к категории привилегированных. Чем они отличаются от простых, какие преимущества дают?

Отличия между обычными и привилегированными акциями

И обычные (простые), и привилегированные акции – это ценные бумаги, которые входят в уставной капитал компании. Различия между ними прописаны в Федеральном законе от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Остановимся на тех из них, которые важны для частного инвестора.

Типы акций

Обычные акции бывают только одного типа, а привилегированных двух – кумулятивные и конвертируемые. Разница между разными типами привилегированных акций раскрывается в том случае, если компания по какой-то причине не выплачивает дивиденды. У тех, кто приобрел конвертируемые акции, появляется право голоса на собрании акционеров. А у держателей кумулятивных акций дивиденды накапливаются. То есть то, что не было выплачено, например, в прошлом году, отдадут в следующем вместе с очередными дивидендами.

Участие в управлении компанией

Держатели обычных акций имеют право голоса, а привилегированных – только в отдельных случаях. Как уже было сказано выше, владельцы конвертируемых привилегированных акций участвуют в собрании акционеров, если не получили дивиденды. Также держатели привилегированных ценных бумаг привлекаются к голосованиям, которые касаются ликвидации и реорганизации компании, изменения размера, условий и сроков выплаты дивидендов, прав акционеров.

Выплата дивидендов

Многие инвесторы делают выбор в пользу акций именно потому, что их держатели получают часть прибыли компании. Если акции обыкновенные, то платить по ним дивиденды АО не обязано. Правда, большинство компаний все же старается организовывать выплаты, чтобы привлекать инвесторов и увеличивать спрос на свои активы.

А вот не платить дивиденды владельцам привилегированных акций нельзя. Более того, размер дивидендов фиксированный. Единственный случай, в котором держатели ценных бумаг не получают часть от прибыли компании – это когда дохода нет вовсе. В этом случае держатели акций в качестве компенсации получают возможность голосовать на собраниях акционеров.

Увидеть, как компания платит дивиденды инвесторам, можно из ее устава или дивидендной политики. В этих документах прописывается формула расчета выплат и условия их получения держателями акций разных типов.

Найти актуальную информацию о дивидендной политике компаний Московской биржи можно через Financemarker.ru. Для этого перейдите в карточку интересующей компании и откройте блок «Дивиденды». В конце блока вы найдете описание дивидендной политики со ссылкой на источник:

Выплаты при ликвидации компании

Если компания банкротится, то акционеры встают в очередь на выплату денежных компенсаций за свои ценные бумаги. В этом случае те, у кого акции привилегированные, получают фору – выплаты им осуществляются первыми. Размер компенсаций будет таким, как прописано в Уставе.

Для держателей обычных акций размер ликвидационных выплат не устанавливается. Они могут и вовсе остаться без компенсации, если активов компании не хватит на всех.

Плюсы и минусы акций разных типов

У каких российских компаний есть привилегированные акции?

Любое акционерное общество может иметь как обычные, так и привилегированные акции. Доля последних должна составлять не больше 25% от уставного капитала АО. В России этот инструмент получил широкое распространение – на сентябрь 2021 года на Московской бирже можно купить привилегированные акции 53 компаний. Среди них Сбербанк, Татнефть, Казаньоргсинтез, Россети, Башнефть и многие другие АО.

Отличить привилегированные акции от обычных легко – на конце у них всегда буква «P». Например, «SBER» – простая акция, а «SBERP» – привилегированная.

Вывод

Какие акции выбрать? Все зависит от вашей стратегии. Для краткосрочных инвестиций лучше обычные акции. Цены на них колеблются сильнее, чем на привилегированные, поэтому на их покупке и продаже можно заработать больше. Правда, и риски потерять деньги здесь выше.

Привилегированные акции подходят тем, кто хочет вложить деньги на длительный срок и стабильно получать от активов более предсказуемый фиксированный доход.

Чем отличаются привилегированные акции от обычных

На фондовой бирже обращается два вида акций: АО — обыкновенные (обычные) и АП — привилегированные (префы). Держатели обоих активов являются акционерами компании. Однако имеется значительная разница между этими бумагами: касательно дивидендной политики, права голоса и других свойств.

В статье расскажем, чем отличается обыкновенная акция от привилегированной, и какие лучше всего покупать.

Содержание статьи

1. Что такое акции
2. Обыкновенные акции
3. Привилегированные акции
4. Отличие привилегированных от обычных
5. Дивидендная политика
6. Различия в праве голоса
7. При ликвидации компании
8. Типы акций
9. Объем выпуска
10. Ликвидность
11. Отличия в стоимости
12. Что покупать частному инвестору
13. Частые вопросы
14. Заключение

Что такое акции

Кратко напомним, что такое акции, чем они отличаются от других инструментов, и зачем инвесторы их приобретают. Акции — это ценные бумаги, которые подтверждают право на владение долей компании, позволяют участвовать в управлении ею через собрания акционеров и дают право на получение прибыли в виде дивидендов.

Акции как инвестиционный инструмент крайне привлекательны на фондовой бирже. Они позволяют повысить доходность инвестиционного портфеля, однако также повышают общий уровень риска. Для управления последним инвесторы стараются приобретать «голубые фишки» — наиболее крупные, ликвидные и надежные компании. Акции позволяют сформировать пассивный доход и заработать на повышении стоимости.

Компаниям выпуск акций выгоден возможностью привлечь новые финансовые потоки на масштабирование и развитие бизнеса. При этом отпадает необходимость выплачивать проценты, как в случае с кредитом или облигациями.

Держатели обыкновенных акций (АО) имеют право голоса на собраниях и могут влиять на принятие управленческих решений. При этом у акционера есть возможность приобрести крупную долю ценных бумаг, свободно обращающихся на бирже.

По этой причине эмитенты проводят эмиссию обыкновенных и привилегированных акций. На российском рынке два вида бумаг выпускает Сбербанк, Мечел, Сургутнефтегаз, Лензолото и другие.

Свойства обыкновенных акций

Когда речь заходит об акциях, зачастую говорят именно про обыкновенные (АО). Их на фондовом рынке больше всего, и это касается российских и зарубежных бирж.

Обыкновенные акции скупаются крупными игроками (банки, инвестиционные фонды, другие компании) для управления эмитентом. Частные инвесторы более заинтересованы в росте стоимости ценной бумаги, чтобы в дальнейшем перепродать по более высокой цене. Также их интересуют дивидендные выплаты.

Владельцы даже одной обыкновенной долевой бумаги имеют право голоса на собрании акционеров. Правда, он не равен голосу держателя 25% или 75% доли. Никто не доверит принятие решений по управлению компанией владельцу одной тысячной. Поэтому нас, как частных инвесторов, больше интересует инвестиционный доход.

Дивиденды по АО выплачиваются, но далеко не всегда. При негативных показателях прибыли совет директоров имеет право уменьшить или даже отменить их в текущем периоде. Дивидендная политика может быть изменена также при необходимости в деньгах на поддержание деятельности или дальнейшее развитие и улучшение бизнеса.

Свойства привилегированных акций

Выпуск привилегированных акций (АП) выгоден в том случае, если необходимо привлечь инвестиции, однако делиться властью вы не хотите. Их владельцы лишены права голоса и не могут принимать участия в собраниях акционеров, даже если владеют половиной таких бумаг. Взамен они получают стабильные дивидендные выплаты.

«Дивы» по привилегированным акциям отличаются тем, что это во многом не право, а почти обязанность. Их держателям выплаты полагаются в первую очередь при наличии прибыли. Исключением является несение убытков, в таком случае дивов лишатся даже владельцы привилегированных активов.

Несмотря на все вышесказанное, собрание акционеров имеет полномочия пересмотреть дивидендную политику даже касательно привилегированных долевых бумаг. Также объем префов не может превышать 25% от количества всех акций.

Отличие привилегированных акций от обычных

Далее мы рассмотрим, чем отличаются привилегированные акции от обычных. Как правило, основные различия:

• выплата дивидендов;
• право голоса;
• права при ликвидации компании.

В дополнение к ним проанализируем ликвидность, объем выпуска, стоимость и другие характеристики.

Отличия дивидендной политики

Дивидендная политика в отношении привилегированных акций сильно отличается. У них другие процентные ставки, размеры и количество выплат и прочие атрибуты. Более того, у них имеется фиксированная минимальная сумма. Она привязана к финансовому итогу за период, номинальной цене бумаги или выражается конкретной суммой.

Компании сами выбирают способ фиксации выплат. Например, Сбербанк выплачивает в виде дивидендов не менее 15% от номинальной стоимости, а Селигдар формирует выплаты от 2,5 руб. Сургутнефтегаз направляется на дивиденды 10% от чистых доходов.

В то же время по АО ни один эмитент не обязан выплачивать акционерам дивиденды. Для примера, в апреле 2020 г. «Татнефть» отказалась от крайних выплат за 2019 г., а держатели АП получили по 1 рублю на одну бумагу.

В некоторых случаях руководство компании даже нарушает дивидендный устав и отказывает в выплатах держателям префов. Такое случилось с МГТС в 2019 году.

Еще одно отличие простой акции от привилегированной — очередность выплат. При выплате дивидендов первыми их получают владельцы привилегированных активов.

Различия в праве голоса

Недостатки привилегированных акций состоят в в том, что в решении многих вопросов управления и организации бизнеса участвуют только держатели обыкновенных акций. Соотношение простое: одна ценная бумага дает один голос. Если у вас их 1000, значит у вас условно 1000 голосов. На собрании могут решаться такие вопросы, как принятие прибыли за прошедший год, назначение премий совету директоров, планирование сделок и прочее.

Итак, чем больше у акционера активов, тем «увесистее» его голос. В большинстве крупных компаний значительные доли пакетов уже выкуплены государством, группами инвестором или находятся у основателей. Распределение прав по долям выглядит так:

Количество обычных акций

Запрос реестра акционеров

Внесение тем в план совета и кандидатов для совета директоров (СД)

Созыв СД вне очереди

Заблокировать решение СД

Принятие любых решений, где не требуется владение 75% акций

Принятие любых управленческих решений

Однако некоторые вопросы требуют участия держателей АП. Как правило, это касается ликвидации или реорганизации компании, внесение изменений в устав, дополнительный выпуск ценных бумаг или их обратный выкуп у частных инвесторов.

Отличия при ликвидации компании

Мы отметили, что при ликвидации компании голоса владельцев привилегированных акций все же учитываются. Если ликвидация произойдет, держатели префов первыми получат их полную ликвидационную стоимость. Только после этого очередь дойдет до владельцев АО.

Ликвидационные дивиденды точно также направляются в первую очередь владельцам привилегированных бумаг. Оставшиеся средства разделяются между обычными акциями.

Разные типы акций

Обыкновенная акция бывает только одного типа, без подвидов. В то же время привилегированные бумаги отличаются друг от друга. Они бывают кумулятивными и конвертируемыми.

По кумулятивным акциям невыплаченные дивиденды суммируются и выплачиваются позже единой суммой. Конвертируемые привилегированные акции разрешается обменивать на другие, например, обыкновенные. Такое право наступает только при особых обстоятельствах, прописанных в дивидендной политике.

Разница в объеме выпуска

Привилегированные и обыкновенные акции отличаются объемом выпуска. Так, в 2020 году префы на Московской бирже размещало всего лишь 52 эмитента. В то же время 198 компаний выпускали обыкновенные акции.

Даже если компания захочет нарастить количество именно привилегированных активов, их объем не должен превышать 25% от уставного капитала. Как ни крути, обычных бумаг не будет меньше 75%.

Различия в ликвидности

Параметр ликвидности означает, насколько легко купить и продать актив. Так, по ликвидным ценным бумагам постоянно высокий объем торгов. Значит, мы в любое время сможем купить их или найти на них покупателя.

Обыкновенные акции отличаются более высокой ликвидностью. Причины следующие:

• обычных ЦБ больше на бирже;
• инвесторы с крупными капиталами покупают обычные активы ради управления компанией;
• префы зачастую недоступны для иностранных инвесторов.

Это не означает, что если вы купите привилегированную акцию, то не сможете ее продать следующие несколько лет. По таким крупных эмитентам, как Сбербанк или Мечел, сложностей не возникнет. Однако для трейдеров, которые заключают множество сделок каждый день, это действительно может быть проблемой.

Отличия в стоимости

Более низкая ликвидность влияет на цену префов. В результате привилегированные акции чуть дешевле, чем обычные бумаги. Сравните стакан акций Сбербанка:

При этом из-за слабой ликвидности префы крайне редко сильно меняются в цене. Таким образом, низкая ликвидность порождает слабую волатильность.

Какой вид акций покупать частному инвестору

Сравнительная характеристика показывает, что обычные акции лучше всего подойдут трейдерам и тем, кто собирается заработать в долгосрочной перспективе. Например, купить активы сейчас и продать их через пару лет.

Если же вы планируете сформировать портфель для пассивного заработка, и вас не привлекает участие в управлении компанией, то необходимо покупать привилегированные ценные бумаги. Регулярные выплаты позволят получать доход, при этом префы сами по себе дешевле. К тому же они точно также растут в цене, если увеличивается стоимость обычных активов.

Хочу, чтобы Сбербанк платил мне дивиденды. Какие акции выбрать?

Здравствуйте! Расскажите, пожалуйста, какие акции Сбербанка выгоднее покупать частному инвестору для получения дивидендов: обыкновенные или привилегированные?

Привилегированные стоят дешевле, значит, можно купить больше акций и, соответственно, получить больше дивидендов. Так ли это?

Еще пишут, что владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право получения дивидендов перед держателями обыкновенных. Получается, привилегированные покупать выгоднее?

Акции компаний бывают обыкновенные и привилегированные. Оба варианта — доля в компании, но у владельцев разных видов акций различаются права. Сначала кратко объясню, в чем разница, затем расскажу про акции Сбербанка и их дивидендную доходность.

Обыкновенные и привилегированные акции

Владельцы обыкновенных акций имеют право голоса, право на дивиденды и могут претендовать на имущество компании при ее банкротстве. Этот тип акций более распространенный.

Еще есть привилегированные акции. Их владельцы имеют право голоса лишь в некоторых случаях: например, когда решается вопрос о реорганизации или ликвидации компании. Зато у владельцев привилегированных акций есть преимущество при выплате дивидендов. В уставе компании может быть указан размер дивидендов по привилегированным акциям в виде фиксированной суммы или процента от номинальной стоимости акции. Если размер не указан, владельцы привилегированных акций получают такие же дивиденды, как владельцы обыкновенных акций.

Также у владельцев привилегированных акций приоритетные права на имущество акционерного общества. По уставу у привилегированных акций может быть ликвидационная стоимость — конкретная сумма или процент от номинальной стоимости таких акций. Эту стоимость владельцы привилегированных акций получат при ликвидации компании. Оставшееся имущество будет делиться между владельцами обыкновенных и привилегированных акций.

Проще говоря: владельцы привилегированных акций обычно не участвуют в управлении компанией, зато получают преимущества при выплате дивидендов и ликвидации компании.

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.

На Московской бирже одновременно торгуются обыкновенные и привилегированные акции «Башнефти», «Ростелекома», Сбербанка, «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и так далее. Обыкновенные акции зачастую стоят дороже привилегированных. Это объясняется большей ликвидностью обыкновенных бумаг и тем, что они интереснее для крупных инвесторов из-за права голоса.