Блог компании Тинькофф Инвестиции | Чем инвестиции лучше трейдинга
Как меняется подход к торговле с годами, и почему выход на пенсию в 35 лет и жизнь только на дивиденды — так себе идея.
Ответы на все эти вопросы — в новенькой серии откровений трейдера на канале «Деньги не спят». Начинаем год с вашей любимой рубрики.
Уютное домашнее видео отлично зайдёт под салатик оливье или селёдку под шубой. Рекомендовано для просмотра дружной инвесткомпанией 🙂
А если вы ещё не видели предыдущие «откровения», в которых Василий Олейник делится своим 15-летним опытом торговли на бирже — вам сюда. Посмотрите, чтобы не повторять ошибок.
Ну и не забывайте ставить лайк, если было полезно, и подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующие выпуски.
Трейдинг или инвестиции — какой вариант подходит вам?
Торговля и инвестирование часто используются как синонимы. Несмотря на то, что в обоих случаях преследуется цель получить прибыль на финансовых рынках, у них есть некоторые заметные различия. В этой статье мы определим, в чем именно разница, обсудим различия между ними и определим что может быть лучшим вариантом для вас.
Чем торговать?
Коротко говоря, торговля включает в себя краткосрочную покупку и продажу финансовых активов. Цель этих коротких и быстрых транзакций — попытаться воспользоваться небольшими колебаниями рынка. Продолжительность, на которую трейдер будет удерживать конкретный актив, варьируется, но трейдеры могут переходить в активы и выходить из них в течение недель, дней и даже минут с целью получения краткосрочной прибыли.
Когда трейдер анализирует, чем торговать, он часто сосредотачивается на технических факторах, а не на долгосрочном будущем актива или акций компании. Наиболее важным фактором для трейдера является то, в каком направлении будет двигаться конкретная акция или валютная пара, и как это движение может позволить трейдеру получить прибыль.
Куда инвестировать?
Инвестирование предполагает покупку и удержание активов в течение длительного периода времени (обычно от 2+ лет). Цель инвестирования — попытаться накопить прибыль с течением времени в ожидании того, что актив будет расти в цене с течением времени. Независимо от краткосрочной волатильности, инвесторы всегда будут сосредоточены на долгосрочной перспективе.
Инвестирование обычно занимает меньше времени, чем торговля, поскольку вы можете легко делегировать свои инвестиции инвестиционным компаниям или использовать пассивно управляемые ETF. Инвестирование может быть хорошим вариантом, если вы ищете что-то более пассивное.
Чем они отличаются?
Риск
Когда дело доходит до риска, ручная торговля иногда может быть более рискованной, чем инвестирование, в зависимости от торговой стратегии, которую вы используете. Трейдеры должны искать возможности использовать волатильность рынка; это означает, что вы всегда должны следить за финансовыми и экономическими новостями . Отсутствие соответствующего образования, в данном случае, рискованно и может привести к принятию неосознанных решений, что может привести к потерям.
Многие брокеры также позволяют трейдерам увеличивать стоимость своих сделок, предлагая кредитное плечо. Кредитное плечо может быть рискованным, особенно для неопытных трейдеров. В начале трейдеры могут совершать ошибки и фиксировать убытки; это риск дальнейшего увеличения этих потерь за счет использования кредитного плеча.
Инвестирование также сопряжено с риском, и всегда есть возможность потерять все свои деньги. Однако причина, по которой инвесторы могут быть лучше защищены от риска, чем трейдеры, заключается в том, что, имея портфель диверсифицированных активов, вы получите некоторую степень защиты капитала от индивидуальных колебаний. Кроме того, инвестирование в рынок в долгосрочной перспективе исторически окупалось. Попытки угадать рынок могут быть трудными и рискованными.
Возврат
Невозможно сказать, достигнете ли вы более высокой доходности, если выберете одно из направлений, но если вы ищете краткосрочную прибыль и хотите получить более быстрый возврат, то торговля может быть для вас лучшим вариантом. Торговля предполагает более высокий риск, но может принести более высокую прибыль.
Например, инвестирование в акции связано со сравнительно меньшим риском, но, поскольку оно менее рискованное, оно также, скорее всего, принесет более низкую прибыль. Хотя в долгосрочной перспективе оно потенциально может принести более высокую прибыль за счет сложных процентов и дивидендов. Ежедневные рыночные циклы не так сильно влияют на долгосрочное инвестирование, что делает его хорошим вариантом.
Важно помнить, что оба варианта никогда не принесут вам прибыль гарантированно, и независимо от того, выберете ли вы торговлю или инвестируете свой капитал, вы несете на себе риски.
Сколько времени необходимо?
Торговля на рынках вручную требует много времени и преданности делу. При торговле происходят постоянные колебания цен на активы, это требует постоянного внимания со стороны трейдера и может быть особенно трудоемким. Если вы хотите стать трейдером, вы должны изучать рыночные тенденции и уметь рассчитывать время, когда рынок достигает более высоких прибылей.
Инвестирование обычно более пассивное, особенно если вы вкладываете средства в такие активы, как фондовые индексы, например, в S&P 500. Вклады в инвестиционный портфель могут пассивно расти и приносить вам дивиденды на протяжении всей жизни.
При управлении своими инвестициями важно учитывать, сколько времени вам придется посвятить процессу и насколько активными вы хотите быть, выбирая одно из двух.
Какой вариант вам больше подходит?
Если вы ищете более пассивный и «невмешательский» подход к приумножению своего капитала, то вам, вероятно, больше подходит инвестирование. Большая часть работы выполняется заранее, когда вы анализируете основы активов, компаний и другие инструменты. Тогда это просто случай, когда вы верите в основные предложения и менеджмент бизнеса для получения прибыли. После того, как вы инвестируете, вы должны оставаться равнодушными к рыночному шуму и продолжать инвестировать в долгосрочной перспективе, чтобы получить плоды. Для еще более пассивного варианта, в современном мире уже есть готовые инвестиционные решения на базе гибридного и высокотехнологичного ИИ, которые могут быть оптимальным выбором.
С другой стороны, трейдеры могут получать выгоду как от растущих, так и от падающих рынков и могут достичь высокой доходности на свои деньги, если они знают, что делают. Если вы можете уверенно проводить технический и фундаментальный анализ, работать со ставками с высоким риском, а также достаточно преданны и терпеливы, тогда торговля может подойти для вас. Форекс и Криптовалюты имеют огромный потенциал прибыли, если вы знаете, что делаете.
Заключительные мысли…
Не существует единой стратегии, подходящей для всех; то, что сработало для других, может не сработать для вас. Какой подход вы выберете, будет зависеть от ваших индивидуальных финансовых целей. Если вас больше мотивирует более высокий риск, более высокая прибыль, тогда торговля может быть для вас лучшим вариантом. Если же вы предпочитаете минимизировать риски и вас устраивает более стабильная прибыль, то инвестирование, скорее всего, будет более подходящим вариантом. Какой бы подход вы ни выбрали, обязательно придерживайтесь его без колебаний.
В чем разница между спекулятивной торговлей и инвестициями?
Я читал, что в 2007 году Уоррен Баффетт поспорил на миллион долларов с каким-то крупным фондом. Баффетт считал, что пассивное инвестирование прибыльней активного. В итоге Баффетт выиграл спор. Все-таки чем отличается активное инвестирование от пассивного?
Еще я постоянно вижу, как люди на форумах и в чатах называют себя инвесторами, но обсуждают краткосрочные взлеты и падения акций. Разве это уже не спекуляции? Где заканчивается инвестирование и начинается спекуляция?
Все стратегии вложений в ценные бумаги можно условно разделить на три вида: спекуляции, активные инвестиции и пассивные инвестиции.
Общепринятых определений нет, и четко провести грань получается не всегда. Кроме того, можно совмещать подходы: например, основную часть инвестиционного портфеля отдать на пассивные инвестиции, а остальное — на активные стратегии.
Сначала кратко расскажу про упомянутое вами пари Баффета. Оно поможет понять разницу.
Индекс против активного управления
Уоррен Баффетт — это один из самых богатых людей мира, активный инвестор. Он ученик Бенджамина Грэма, разработавшего стратегию стоимостного инвестирования — то есть поиска недооцененных акций.
Но даже Баффетт считает, что пассивные инвестиции в индексные инструменты выгоднее активного управления ценными бумагами. Чтобы доказать это, он в декабре 2007 года заключил пари с фондом Protégé Partners. Баффетт поставил на индекс, а Protégé Partners — на активное управление.
Баффетт выбрал индексный фонд S&P 500. Этот фонд просто повторяет структуру биржевого индекса S&P 500, в составе которого акции около 500 крупнейших компаний США . Управляющая компания не пытается показать доходность выше той, что даст индекс.
Protégé Partners выбрал пять фондов, а те распределили вложения примерно между двумя сотнями хедж-фондов под управлением опытных специалистов. Их задачей было показать доходность за период с 2008 по 2017 год выше, чем дал бы индексный фонд S&P 500.
В конце 2017 года десятилетнее пари закончилось. Баффетт выиграл: выбранный им фонд, который просто отслеживал индекс S&P 500, за десять лет вырос почти на 126%. Лучший фонд фондов Protégé Partners дал доходность меньше 88%, а худший показал доходность меньше 3% за десять лет.
Среднегодовой рост индексного фонда S&P 500 был 8,5%, а активных фондов — от 0,3 до 6,5%. Активно управляемые фонды проиграли из-за ошибок управляющих и высоких издержек.
Теперь рассмотрим, чем различаются спекуляции, активные инвестиции и пассивные инвестиции. Повторю, что это разделение во многом имеет условный характер.
Спекулятивная торговля
Это как раз то, что обычно называют трейдингом или игрой на бирже. Люди, которые обсуждают краткосрочные изменения цены, могут быть как спекулянтами, так и активными инвесторами, у которых слишком много свободного времени.
Спекулянты пытаются заработать на колебаниях цен активов. Для этого нужно предсказать, куда пойдет рынок, — здесь важны изменения цены, тренды.
Часто используется торговля «с плечом» — то есть торговля на заемные деньги. Некоторые спекулянты не прочь пошортить — это означает сыграть на понижение цены. «Плечи» и игра на понижение могут принести дополнительный доход, а могут и разорить.
Горизонт инвестирования. Трейдер владеет активами недолго, от считаных секунд или минут — скальпинг и интрадей-торговля — до нескольких месяцев. Соответственно, сделки происходят часто и брокерские комиссии заметно снижают доходность.
Инструментарий. Выбор активов для вложений может происходить с помощью технического анализа — изучения графиков цен и объемов торгов. Также спекулянтам интересны новости, макроэкономическая ситуация, отчеты компаний. За этим нужно следить постоянно.
Диверсификация. Вложения спекулянтов зачастую слабо диверсифицированы. Бывает так, что трейдер долго торгует всего одним-двумя наименованиями акций или фьючерсов. С одной стороны, это позволяет хорошо изучить определенные инструменты, а с другой — серьезно увеличивает риски.
Результаты. Иногда удается обгонять рынок. Некоторые спекулянты годами хорошо зарабатывают, в том числе и на ошибках других трейдеров. Для успеха нужны глубокие знания о фондовом рынке, большой опыт, а еще требуется много времени — вплоть до нескольких часов в день. Зарабатывать спекуляциями сложно, тем более зарабатывать стабильно и годами.
Часто результатом игры на бирже становится потеря вложенных денег. Есть научное исследование, посвященное Тайваньской фондовой бирже за период с 1992 по 2006 год. Из него следует, что лишь 15% спекулянтов, торгующих внутри дня, были в плюсе с учетом брокерских комиссий, и меньше 1% трейдеров показывали выдающуюся прибыль в течение хотя бы нескольких лет. Большинство или оставалось при своих деньгах, или теряло деньги. Аналогичных исследований по Московской бирже я, к сожалению, не встречал.
Активные инвестиции
Активный инвестор тоже хочет иметь доходность выше среднерыночной, и для этого он выбирает отдельные акции — недооцененные или с хорошими дивидендами. Баффетт сделал свое состояние на активных инвестициях, но это сложно.
Инвесторы обычно не торгуют на заемные деньги и не играют на понижение, но могут быть и исключения. Срочный рынок — это фьючерсы, опционы — редко интересует активных инвесторов.
Горизонт инвестирования. В отличие от спекулянта, активный инвестор обычно вкладывается на больший срок — годы и даже десятилетия. Сделки при этом совершаются реже, чем в спекулятивных стратегиях.
Инструментарий. Важный инструмент в арсенале активного инвестора — фундаментальный анализ компаний, то есть изучение финансового состояния бизнеса, чтение отчетов. Если спекулянту важны изменения цены, то инвестору интересна доля в хорошем бизнесе и доход от нее в виде дивидендов или роста стоимости компании.
Диверсификация. Портфель активного инвестора обычно хорошо диверсифицирован, деньги вложены в компании разных отраслей и даже разных стран. Это повышает шансы на успех благодаря снижению рисков.
Результаты. Активный инвестор может получать доходность выше среднерыночной, но это весьма сложно и получается далеко не у всех. Даже крупные активно управляемые фонды в долгосрочной перспективе проигрывают индексу, что показало пари Баффета.
Для изучения отчетов и выбора бумаг нужны определенные знания. На управление инвестиционным портфелем требуется несколько часов в неделю или в месяц.
Быть активным инвестором безопаснее, чем трейдером.
Пассивные инвестиции
Главная идея пассивных инвестиций — совершать как можно меньше действий и не пытаться обогнать рынок. Пассивный инвестор не совершает сделки на заемные деньги, не играет на понижение, не пользуется производными финансовыми инструментами — фьючерсами и опционами.
Вот что говорит Бенджамин Грэм в книге «Разумный инвестор»:
Пассивный инвестор прежде всего стремится избежать серьезных ошибок или потерь. Кроме того, он хочет быть избавлен от трудностей и волнений, связанных с необходимостью постоянно принимать решения.
Горизонт инвестирования. Пассивный инвестор, как и активный, обычно вкладывается надолго — на годы и десятилетия. Частота сделок еще ниже, чем у активного инвестора, что позволяет платить мало комиссий.
Инструментарий. Чаще всего современные пассивные инвесторы используют ETF , иногда — индексные ПИФы. Это упрощает принятие решений, не нужно искать будущих лидеров роста с большим риском ошибиться. Отчеты, новости, графики цен не изучаются, а сиюминутные колебания цен такого инвестора не волнуют.
В случае с пари Баффетта ставка на индексный фонд S&P 500 — пример пассивного подхода.
Диверсификация. ETF и ПИФы обеспечивают отличную диверсификацию вложений и снижают риски: одновременное банкротство даже десятка компаний почти не повлияет на стоимость вложений. Благодаря использованию индексных инструментов в портфеле есть весь фондовый рынок нескольких стран или даже всего мира.
Результаты. Доходность вложений получится как в среднем по рынку. Поскольку в долгосрочной перспективе рынки обычно растут, пассивный инвестор может рассчитывать на прибыль. Отказ от попыток обогнать рынок уменьшает риск принятия неверных решений, а снижение издержек при прочих равных увеличивает доходность.
Времени на управление активами требуется мало, иногда всего несколько часов за год. Пассивные инвестиции — это относительно простой подход, который не требует много времени или специфических знаний.
Какой путь выбрать?
Трейдинг — это очень рискованно. Если вам хочется поиграть на бирже, выделите на это небольшую сумму, которую не жалко потерять, и отделите ее от ваших инвестиций.
Не надейтесь быстро разбогатеть с помощью фондового рынка: быстро можно только потерять.
Если есть время и желание изучать отчетность компаний, то вам подойдут активные инвестиции. Только не забывайте о диверсификации вложений: какой бы перспективной ни казалась компания или отрасль, вложить туда все деньги — огромный риск.
Если же не хотите тратить много времени на отслеживание финансовых показателей компаний и выбор бумаг, то лучший вариант — это ETF на индексы акций и облигаций. Можно совместить ETF с выбором отдельных ценных бумаг, если будет такое желание, но не факт, что активные инвестиции увеличат доходность вложений. В большинстве случаев я рекомендую именно пассивный подход.
Трейдер и инвестор: сходства и различия
Трейдер зарабатывает торговлей ценными бумагами. Прибыль трейдера получается из ценовой разницы ценных бумаг . В большинстве случаев разница цен возникает, когда котировки растут или снижаются в течение времени, а суть работы трейдера сводится к спекуляции ценными бумагами. Она позволяет добиваться большей прибыли, чем просто инвестирование, и вполне может быть единственным источником дохода. С другой стороны, трейдер (часто их называют просто спекулянтами) больше рискует. Одно лишь неправильное решение — и его потери будут огромны.
Трейдер часто торгует, опираясь на технический анализ рынка. С его помощью трейдер определяет, куда могут направиться котировки акций и в какой момент совершать сделку. Впрочем, не чужды ему и фундаментальные факторы. Время от времени он учитывает ситуацию в экономике, корпоративные новости и многое другое.
Спекулянт открывает позиции, то есть покупает или продает акции на непродолжительное время — от нескольких секунд до нескольких недель. Такая торговля требует очень быстрых решений и связана с сильным стрессом.
Одного из наиболее знаменитых в мире трейдеров зовут Льюис Борселино. Он посвятил 18 лет своей жизни Чикагской фондовой бирже. Все это время Льюис проработал на площадке для трейдеров, где другие не выдерживали и двух лет. За первые восемь лет на бирже Борселино уже заработал свой первый миллион. Ему тогда было всего 30 лет. Сейчас Льюис Борселино — эксперт мирового класса по биржевой торговле и входит в рейтинг ведущих трейдеров от CNBC.
Большинство трейдеров — наемные работники и торгуют на средства нанимателей. Это профессиональные участники рынка, работающие на банки, инвестиционные компании, пенсионные фонды и т. д., которые в качестве вознаграждения получают процент прибыли от сделок. При этом все риски ложатся не на трейдера, а на нанимателя. Трейдер же рискует лишь своей репутацией. Для такой работы необходима специальная лицензия. В России ее выдает ЦБ РФ.
Чтобы торговать на собственные средства, лицензия, как правило, не нужна. В этом случае трейдер действует на свой страх и риск, то есть сам несет ответственность как за прибыли, так и за убытки.
Инвестор. Меньше агрессии, больше расчета
Инвестор занимается вложением денег в ценные бумаги. Прибыль инвестора получается от роста цен и полученных за время вложения дивидендов. Инвестор обычно вкладывает деньги в акции на долгосрочный период — от года и более. Доходность таких вложений более низкая по сравнению с трейдингом. Это связано с тем, что инвестор совершает намного меньше сделок, чем трейдер. Впрочем, и риск при инвестировании существенно меньше: как правило, долгосрочный тренд акций всегда направлен вверх, поэтому инвестор при наличии терпения может не бояться остаться в минусе.
Чаще всего инвестор в своих расчетах полагается на фундаментальные факторы. Они помогают ему оценить долгосрочную привлекательность выбранной компании. Но, как и в случае трейдера, технический анализ может стать полезным дополнением.
Для того чтобы принять окончательное решение о покупке акций, инвестору нужно рассмотреть два основных параметра:
- относительная стоимость бумаг. Изучив мультипликаторы, можно понять, стоят ли акции компании денег, которые за них просят на рынке;
- перспективы компании. Инвестору важно составить представление о будущем успехе компании, глядя на ее финансовую устойчивость и будущие денежные потоки.
Ответить на эти вопросы поможет финансовая отчетность.
При грамотном подходе инвестирование может обеспечить безбедную старость и хороший пассивный доход. Но чтобы действительно этого добиться, нужен инвестиционный план и регулярные вложения. В этом случае даже самые маленькие деньги очень быстро превратятся в большой капитал.
Питер Линч добился впечатляющих успехов на посту управляющего Maggelan Fund. Когда он встал во главе фонда в 1977 году, активы Maggelan составляли всего $18 млн. К 1990 году Линч сумел заработать несколько миллиардов, доведя общую сумму до $14 млрд.
Линч придерживался собственной стратегии. По его убеждению, действительно впечатляющих результатов можно добиться благодаря медленному и стабильному росту. Как в случае акций автомобильной компании Chrysler. За 15 лет они поднялись в цене более чем в 20 раз.
За 13 лет, вплоть до своей отставки в 1990 году, Питер Линч достиг ежегодной доходности в 28–30%. Это отличный результат даже для нашего времени. Если бы вы инвестировали $10 тыс. в начале карьеры Линча a Maggelan Fund, то в 1990 году сумма вложений достигла бы $288 тыс.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор».
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее