Вложение в валюту чем хорошо

Во что вкладываться в 2023: разбираем пять популярных вариантов

На фоне обострения ситуации на геополитической арене и погружения финансового рынка в очередной кризис поиск перспективных вариантов для инвестиций стал одной из самых горячих тем.

Чаще всего выбирают валюту, криптовалюту, акции, недвижимость и драгметаллы. Рассказываем о плюсах и минусах каждого способа.

• Можно спасти сбережения от обесценивания в случае дальнейшего снижения рубля на фоне санкционного давления.
• Широкий выбор инструментов.
• Низкий порог входа для инвесторов.
• Можно выбирать между форматом актива: цифровой или физический.
• Высокая ликвидность: валюту продать легче, чем, например, недвижимость.

• В России действуют ограничения, которые могут затруднить покупку и хранение валюты.
• В распоряжении российских властей есть инструменты влияния на курс иностранных валют в торговых парах с рублем.
• Риски блокировки валютного счёта.
• Непредсказуемость рынка.
• Если хотите зарабатывать на валюте, могут потребоваться большие объемы инвестиций.

Не понаслышке знающие, что такое дефолт и девальвация национальной валюты россияне привыкли искать спасение от кризисов в валюте. На это указывает рост доллара до ₽150 на фоне обострения конфликта между РФ и Украиной в начале 2022 года. Впрочем, дальнейший спуск американской валюты до ₽55 из-за падения импорта и ввода ряда валютных ограничений, включая запрет на снятие наличной валюты, охладили их интерес к иностранным деньгам. В конце января 2023 года аналитики ВТБ отчитались о снижении доли валютных вкладов граждан РФ до минимальных значений.

График торговой пары доллар США/рубль. Источник: Investing.

По состоянию на начало февраля 2023 года ситуация с инвестициями в валюту остается неопределенной. Разберём факторы, на которые стоит обратить внимание.

�� У правительства РФ есть инструменты для искусственного давления на валюту

Российской экономике не выгоден крепкий рубль. На фоне укрепления национальной валюты и ввода потолка цен на отечественную нефть дефицит федерального бюджета РФ в 2022 году достиг 3,3 трлн рублей. Исправить ситуацию с дальнейшим недополучением доходов от продажи нефти на фоне грядущего ограничения по сделкам с нефтепродуктами призвано новое бюджетное правило, в рамках которого ЦБ будет продавать юани из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Такие операции, как считает регулятор, помогут пополнить бюджет. При этом распродажи валюты способны поддержать укрепление рубля. Дело в том, что продажа валюты за рубли толкает курс национальной валюты РФ вверх. Иностранная же валюта – напротив, теряет в цене. Такой подход, в свою очередь, приведет к снижению доходов от продаж энергоносителей, так как продают их за валюту, которую потом меняют на рубли. Вот как это работает:

• Чем дороже рубль – тем меньше прибыли получают экспортеры при продаже нефти за рубеж в пересчете на национальную валюту.
• Крепкий рубль означает снижение доходов от экспорта,что, в свою очередь, приводит к уменьшению денежных поступлений в государственный бюджет.

�� В РФ всё ещё действует масса валютных ограничений

Больше всех от ввода ограничений пострадали граждане РФ, у которых валюта была в безналичном формате. Например, с 9 марта 2022 года россияне не могут снимать валюту, которая поступила на их счета после обозначенной даты. А для тех, кто пополнил счет ранее, установлен лимит: «10 тыс. долларов США или эквивалент указанной суммы в евро».

Сначала запрет ввели на полгода, но в августе решили продлить еще на 6 месяцев – до 9 марта 2023 года. При этом никто не дает гарантий, что после обозначенного дедлайна ограничения снимут. Вот как сам Банк России объясняет свои действия:

«Банк России вынужден сохранять указанные и другие ограничения по наличной валюте в связи с действующими против России санкциями, которые запрещают российским финансовым институтам приобретать наличную валюту западных стран».

Ситуацию усложняют высокие комиссии за хранение безналичной валюты и риски ее принудительной конвертации в рубли.

Один из вариантов обналичивания валюты – ее перевод на свои счета в других странах. Проблема в том, что такая опция доступна только клиентам немногочисленных банков, которые еще не отключили от SWIFT. Получить карту иностранного банка для гражданина РФ – тоже целый квест в реалиях 2023 года.

Выходом из ситуации может стать приобретение наличной валюты, но и в этом случае все не так просто.

�� Дефицит наличных

Наличные доллары в стране, несмотря на все ограничения, все же есть. Крупные банки продают физическую валюту по завышенным курсам. В небольших кредитных организациях наличные доллары можно купить по более приятным ценам, но всё равно физическая валюта, как показал опыт редакции, сейчас в дефиците. Как итог, приходится «ловить» моменты ее завоза в кредитные организации.

�� Разграничение валют на дружественные и недружественные

В 2022 году россияне узнали, что на рынке есть дружественные и недружественные валюты. Власти начали делить иностранные деньги на «друзей» и «врагов» по простому принципу: если эмитент ввел санкции против РФ, значит валюта – недружественная. Валюту тех стран, которые не оказали давление на Россию, напротив, внесли в список дружественных.

Доллар, как можно догадаться из постоянного расширения перечня санкций против РФ со стороны США, оказался недружественной валютой. Не получив поддержку от Америки, Россия взяла курс на дедолларизацию. Не исключено, что в дальнейшем список «недругов» на рынке валют будет пополняться.

• Криптовалюты меньше зависимы от действий регуляторов, чем обычные валюты и другие инвестиционные инструменты.
• Можно организовать безопасное хранение на холодном кошельке.
• Криптовалюты показывают лучшие результаты роста в долгосрочной перспективе. Также на высоко волатильных криптовалютах можно зарабатывать через трейдинг.
• Широкий выбор монет.
• Высокая ликвидность.

• Рынок криптовалют до конца не легализован. Давление регуляторов может нанести криптоиндустрии непоправимый вред.
• Криптовалюты менее распространены, чем традиционные деньги (фиат), соответственно, уровень ликвидности цифровых монет – ниже.
• На фоне санкционного давления россияне лишились доступа к покупке криптовалют с карт на иностранных платформах.
• Есть риски столкнуться с мошенничеством.
• В случае ошибки, например, перевода криптовалюты на неверный адрес, вернуть монеты будет невозможно.

В реалиях 2023 года криптовалюта – уже не новый и малоизвестный финансовый инструмент, а полноправный участник рынка, который в числе прочих помогает россиянам обходить санкционное давления и ограничения. При этом цифровые активы привлекают внимание инвесторов высокой волатильностью, которая помогает монетам за небольшой промежуток времени проходить значительные дистанции. Вот, например, как выглядит доходность от инвестиций в биткоин (BTC) в сравнении с другими популярными активами с начала 2023 года:

Сравнение доходности биткоина с другими инвестиционными активами. Источник: Goldman Sachs.

В условиях санкционного давления самым популярным способом покупки криптовалют стали P2P-платформы. Площадки подразумевают операции напрямую между участниками рынка, без посредников. Также спросом снова стали пользоваться онрамп-сервисы, которые теперь могут проводить верификацию личности через ВНЖ. Онрамп-платформы легальны и гарантируют чистоту криптовалюты (отсутствие связей монет с какими-либо противозаконными операциями), поэтому при покупке цифровых активов лучше использовать их.

Для хранения криптовалют, как правило, используют безопасные холодные криптокошельки. Аппаратные устройства не подразумевают постоянного подключения к сети. Как итог, мошенники не могут добраться до оффлайн-активов, которые хранят на холодных кошельках.

Напомним, рынок криптовалют начался с биткоина. Монету в 2009 году запустил аноним Сатоши Накамото. В документации биткоина говорится о том, что BTC поможет организовать расчеты без участия посредников. Такой подход не требует обязательного доверия сторон, так как операции автоматизированы, а все данные – записаны в открытом блокчейне.

С 2009 года на рынке появилась масса других монет. В итоге индустрия формально разделилась на два направления: классические криптовалюты – такие, как биткоин, и стейблкоины – монеты, при помощи которых участники криптосообщества попытались решить проблему чрезмерной волатильности классической крипты. Рассмотрим оба варианта для инвестиций в 2023 году.

Биткоин – далеко не единственная классическая криптовалюта. Ее альтернативами стали соседи в топ-10 по капитализации: Ethereum (ETH), Binance Coin (BNB), Dogecoin (DOGE). При этом у каждой криптовалюты есть свои особенности, которые нужно тщательно изучать перед принятием инвестиционного решения. Вот основные особенности этих монет:

�� Биткоин. Первая и самая капитализированная криптовалюта. Ее создатель – аноним, а значит ни один из регуляторов не сможет предъявить к нему претензии. Сеть биткоина полностью децентрализована благодаря работе на Proof-of-Work (PoW) алгоритме. Эмиссия BTC ограничена. Всего будет выпущен 21 млн монет. Ограниченная эмиссия на фоне регулярного снижения скорости выпуска монет в теории создает основу для роста стоимости биткоинов.

�� Ethereum. Вторая по капитализации классическая криптовалюта. Ее создатели не скрываются. Осенью 2022 года ETH переехала с крайне энергозатратного PoW на более экологичный Proof-of-Stake (PoS) алгоритм. Изменения, как считают некоторые участники криптосообщества, повысили уровень централизации проекта. Эмиссия Ethereum не ограничена. При этом разработчики борются с инфляцией через периодические сжигания части ETH.

�� Binance Coin. Криптовалюта крупнейшей централизованной криптобиржи – Binance. Эмитент монеты, как и в случае с Ethereum, известен. Также BNB объединяет с ETH схема борьбы с инфляцией через периодические сжигания части монет. Эмиссия криптовалюты ограничена – всего будет выпущено 200 млн BNB.

�� Dogecoin. Шуточный проект, основой для которого стал мем с собакой породы Сиба-ину. Разработчики DOGE тоже не скрывают свои имена. Эмиссия криптовалюты, которая, как и биткоин, работает на PoW-алгоритме, не ограничена. Dogecoin во многом стал известен благодаря интересу к проекту со стороны основателя Tesla Илона Маска.

Биткоин, Ethereum, Binance Coin, Dogecoin в топ-10 самых капитализированных криптовалют. Источник: CoinMarketCap.

Классическая криптовалюта отличается высокой волатильность: именно это позволяет криптотрейдерам зарабатывать на гораздо большие проценты за один торговый день в сравнении с классическим трейдингом. Однако такая особенность не подходит тем, кто хочет использовать цифровые активы исключительно для сохранения сбережений. Решением проблемы высокой волатильности классической крипты стали стейблкоины.

Термином «стейблкоин» называют криптовалюту, курс которой привязан к другому, более стабильному активу, чаще всего – к доллару США. Таким образом один токен становится цифровым аналогом другого актива, например, иностранной валюты. Подробнее о «стабильных монетах» – в нашем материале.

Стейблкоины часто используют для сохранения сбережений в периоды дестабилизации финансового рынка. Например, если россиянин считает, что рубль продолжит падение, он может купить «стабильные монеты», привязанные к курсу другой валюты.

На рынке есть как централизованные, так и децентрализованные стейблкоины. Первая группа – самая популярная. К централизованным стейблкоинам относятся такие монеты, как Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD). Все три привязаны к доллару США в пропорции 1:1. Эмиссия, обеспечение и другие процессы, связанные с работоспособностью и поддержанием курса токенов, находятся в руках менеджеров проектов.

Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD) в топ-10 самых капитализированных стейблкоинов. Источник: CoinMarketCap.

Децентрализованные стейблкоины подразумевают автоматизацию процессов, связанных с управлением и контролем токена. К сожалению, после краха одного из самых капитализированных представителей класса Terra USD в мае 2022 года, многие участники рынка потеряли доверие к этой группе «стабильных монет».

• Можно стать владельцем части перспективной компании.
• У акций хороший потенциал долгосрочной доходности.
• Широкий выбор инвестиционных вариантов.
• Не обязательно покупать целую акцию. На рынке есть предложения о приобретении частей ценных бумаг.
• Низкий порог входа. Чтобы начать инвестировать, не обязательно иметь в распоряжении крупную сумму денег.

• Доступ россиян к акциям иностранных компаний ограничен.
• Есть риски блокировки акций.
• Акции, как правило, подходят только для долгосрочных инвестиций.
• Поведение фондового рынка во многом зависит от действий регуляторов.
• Низкий, в сравнении с валютами, уровень ликвидности.

В 2022 году на фоне санкционного давления россияне столкнулись с блокировкой доступа к акциям иностранных компаний. По данным ЦБ, граждане РФ потеряли доступ к ценным бумагам на 5,7 трлн рублей. Акции российских компаний, тем временем, выглядят не очень привлекательно, так как страна остается лидером по количеству наложенных санкций.

Количество наложенных на РФ санкций. Источник: Statista.

Мнения аналитиков о том, как поведет себя фондовый рынок в 2023 году, расходятся. Многое зависит от политики Федеральной резервной системы США (ФРС). В декабре 2022 года, после четырех повышений процента, под который центральный банк США предоставляет кредиты коммерческим банкам (процентной ставки) на 0,75%, регулятор замедлил шаг до 0,5%, а затем до 0,25%.

Смягчение риторики регулятора может поддержать фондовый рынок. Однако риски блокировки акций иностранных компаний, которые нависли над россиянами, не позволяют рекомендовать этот вариант.

• Покупка недвижимости – проверенный вариант сохранения сбережений.
• На фоне обострения ситуации на геополитической арене в России можно купить недвижимость по низким ценам.
• На рынке доступны разные виды недвижимости: как жилая, так и коммерческая.
• Недвижимость в случае сдачи в аренду может приносить пассивный доход.
• Для покупки недвижимости не обязательно иметь всю сумму. Можно воспользоваться ипотечными программами.

• Низкая ликвидность. Продать валюту, криптовалюту или акции проще, чем недвижимость.
• Высокая стоимость.
• Риски форс-мажора. Например, если в незастрахованной квартире произойдет пожар, владелец понесет убытки.
• Необходимость вкладываться в обслуживание недвижимости.
• Перспективы оценки недвижимости в будущем сильно зависят от региона.

Доходность инвестиций в недвижимость в рейтинге Goldman Sachs входит в топ-10 лучших вариантов с начала 2023 года. При этом стоит отметить, что перспективы заработка на покупке недвижимости во многом зависят от конкретной страны. Например, на фоне отъезда потока мигрантов из РФ цены на жилье в Грузии выросли на 120% в сравнении с прошлым годом. Стоимость недвижимости в России, из которой, по минимальным оценкам, с начала конфликта с Украиной уехало свыше 500 тыс. человек, напротив, снижается. При этом в РФ появились новые программы льготной ипотеки, ориентированные на IT-специалистов. Представителям других специальностей, к сожалению, скидки недоступны.

• Драгметаллы – традиционный инструмент для сбережения накоплений в периоды дестабилизации финансового рынка.
• Цены на некоторые драгметаллы значительно стабильнее других инвестиционных активов.
• Россияне могут приобретать золото без НДС. Соответствующий закон подписали 29 декабря 2022 года.
• На рынке доступно несколько форм приобретения драгметаллов. Например, можно приобрести физический актив или вложиться через покупку привязанного к нему стейблкоина.
• Широкий выбор драгметаллов.

• Как правило, низкий уровень доходности в краткосрочной перспективе.
• Инвестиции в драгметаллы подходят только для участников рынка, ориентированных на долгосрочные вложения.
• Мало вариантов использования: драгметаллами, в отличие от валюты и даже криптовалюты, нельзя расплатиться в магазинах.
• Для организации хранения физических драгметаллов могут потребоваться дополнительные расходы на установку сейфа или аренду банковской ячейки.
• Для выхода на хороший уровень дохода в долгосрочной перспективе нужны большие вложения.

Самый популярный драгметалл – золото – называют валютой страха. Дело в том, что актив традиционно растет в периоды дестабилизации финансового рынка. Такое поведение инвесторов можно объяснить их желанием сберечь накопления при помощи проверенного годами инструмента. Массовая скупка золота россиянами на фоне обострения конфликта РФ с Украиной в очередной раз проиллюстрировала теорию. Кстати, драгметалл, по данным Goldman Sachs, вошел в топ-5 лучших инвестиционных активов с начала года, продемонстрировав рост почти на 7%.

В условиях 2023 года инвестировать в драгметалл можно различными способами. Не обязательно покупать актив в физическом виде – можно вложиться через стейблкоины, например, с помощью Pax Gold (PAXG). Токен привязан к стоимости унции золота. Также можно открыть обезличенный металлический счет, вложиться в акции добывающей компании, купить слиток или инвестиционные монеты.

Россиянам, которые больше доверяют иностранной валюте, чем рублю, стоит обратить внимание на ее цифровой эквивалент – стейблкоины. Например, тем, кто ценит доллары, подойдет Tether, USD Coin или Binance USD. Покупать традиционную валюту с учетом действующих ограничений стоит только в наличном формате. В противном случае можно столкнуться с неприятными последствиями.

Классические криптовалюты (такие как биткоин и эфириум) подойдут инвесторам, которые готовы принять повышенные риски взамен на возможность получить самую высокую на рынке доходность.

Недвижимость и драгметаллы – варианты для долгосрочных инвестиций. Драгметаллы вряд ли принесут большую прибыль как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе, зато помогут обезопасить капитал от обесценивания. В случае с жильем многое зависит от региона.

Инвестиции в акции в 2023 году сопряжены с самыми большими рисками, поэтому вариант с покупкой ценных бумаг стоит отложить до лучших времен.

Куда вложить валюту: 20 идей от управляющих и аналитиков

С мая россияне несли валюту в банки, но в августе вдруг забрали более $405 млн после того, как рубль начал слабеть. В сентябре российская валюта также находилась под давлением, а вкладчики продолжали забирать деньги. К примеру, у крупнейшего российского банка — Сбербанка — россияне сняли с депозитов почти $440 млн, писал РБК. Одна из причин — низкие ставки в банках. По данным Frank RG, ставки по валютным вкладам в российских банках на 12 октября варьируются от 0,01% годовых до 1% годовых в долларах. Под 1% годовых можно открыть вклад «Стратег онлайн» в банке «Санкт-Петербург» при условии вложения $50 000 на пять лет.

Куда в таких условиях вложить валюту? Forbes собрал 20 идей для инвестиций для консервативных и рискованных инвесторов. Свои предложения представили директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков, старший аналитик по облигациям «Атон» Артем Привалов, ведущий стратег по глобальным рынкам акций «Атон» Алексей Каминский, а также управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий и портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин.

Девять идей для консервативного инвестора

1. Новые субординированные «вечные» облигации «Газпрома» в евро

Идея Виталия Исакова

Причина: сейчас наблюдается дефицит инструментов в евро, поэтому инвесторы вынуждены принимать дополнительные риски, считает Исаков. По последнему выпуску «Газпрома» «вечных» субординированных бондов в евро доходность к колл-опциону (в январе 2026 года) — 3,9% годовых. «В данном случае основные риски связаны не с кредитным качеством эмитента, а со сложной структурой выпуска», — сказал Исаков. Кроме того, стоит учитывать страновой риск в отношении России, есть риск изменения денежно-кредитной политики ЕЦБ (Европейский Центральный банк. — Forbes), но он маловероятен. «Мы считаем, что существующие риски хорошо вознаграждаются предлагаемой доходностью», — считает Исаков.

2. Долларовые облигации ГТЛК (Государственная транспортная лизинговая компания) с погашением в 2025-2027 годах

Идея Виталия Исакова

Причина: «Мы считаем, что рынок переоценивает риски для данной компании. С учетом присвоенных компании рейтингов международных рейтинговых агентств ожидаем снижения премии за риск с текущих уровней и, как следствие, положительной переоценки в течение ближайших 12 месяцев», — пояснил он.

3-4. Инвестиции в биржевые инвестиционные фонды, ориентированные на рынок США: ETF* Vanguard S&P 500 и SPDR S&P 500 ETF Trust

Идея Виталия Исакова

Причина: массивные меры монетарной и фискальной поддержки со стороны регуляторов США значительно уменьшают потенциальный риск инвестирования даже в условиях дальнейшего распространения коронавируса.

*Exchange Traded Funds — иностранные биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже.

5. Долларовые облигации Penoles Mexicanos 2050

Идея Артема Привалова

Причина: доходность к погашению 4,24%, есть колл-опцион за полгода до погашения, доходность по нему такая же. Penoles Mexicanos — один из крупнейших производителей драгоценных металлов в Латинской Америке, который производит 6% очищенного серебра в мире. У компании умеренный уровень долговой нагрузки, кроме того, она является бенефициаром стремительного роста цен на серебро и золото.

6. ​​Долларовые облигации «Лукойла» с погашением в 2030 году

Идея Артема Привалова

Причина: доходность к погашению 3,1%. Идея для консервативного инвестора с относительно высокой доходностью. У компании низкий уровень долговой нагрузки.

7. Долларовые облигации Vale с погашением в 2030 году

Идея Артема Привалова

Причина: у этого выпуска облигаций колл-опцион за три месяца до погашения, в апреле 2030 года. Доходность к колл-опциону 2,83%, к погашению — 2,85%. У выпуска высокие рейтинги от рейтинговых агентств S&P, Moody’s и Fitch (BBB-/Baa3/BBB). Бразильская компания Vale — одна из крупнейших в мире по добыче железной руды, при этом ее себестоимость производства — одна из самых низких в мире. Кроме того, у компании низкий уровень долговой нагрузки.

8. Долларовые облигации Boeing с погашением в 2030 году

Идея Андрея Русецкого

Причина: cейчас компания переживает не лучшие времена, но 50% выручки приходится на оборонные заказы США, а рынок самолетов фактически поделен между двумя конкурентами. Текущая премия по доходности составляет 2,7 процентных пункта к гособлигациям США. Можно ожидать роста цены облигации до 125% от номинала. С учетом купона в 5,15% при оптимистичном сценарии на этом выпуске облигаций можно получить более 17% в долларах до налогов и комиссий.

9. Долларовые гособлигации Мексики с погашением в 2031 году

Идея Андрея Русецкого

Причина: разница доходности выпуска «Мексика-2031» и соответствующей гособлигации США составляет 2,9 процентных пункта. Текущая цена этого выпуска — 147% от номинала, при нормализации ситуации на рынках в ближайший год она может вырасти до 160%. C учетом выплаты купона в 8,3% на этом выпуске можно заработать 21,3%. «Но это оптимистичный сценарий», — предупреждает Русецкий.

11 идей для умеренно агрессивного инвестора

1. Выпуск «вечных» субординированных облигаций «Газпрома» в долларах

Идея Артема Привалова

Причина: доходность к колл-опциону в долларах 4,39%. Компания стабильно платит дивиденды, поэтому риск отмены купонов по младшим выпускам минимален. Кредитное качество старшего долга имеет инвестиционные рейтинги. Но все равно это идея не для консервативного инвестора, так как у этих бумаг есть страновой риск России, включая потенциальные санкции, геополитику и так далее. Плюс стоит учитывать риски изменения денежно-кредитной политики в мире, а также падение цен на энергоносители без восстановления. Еще один риск — изменение дивидендной политики «Газпрома».

2. Долларовые облигации Borets с погашением в 2026 году

Идея Артема Привалова

Причина: доходность к погашению в долларах 5,85%. Это международная компания нефтяного машиностроения, специализирующаяся на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти с основным фокусом на электроцентробежные погружные насосы. Лидер российского и один из лидеров глобального рынка с умеренной долговой нагрузкой.

3. Долларовые облигации Petrobras с погашением в 2030 году

Идея Артема Привалова

Причина: доходность к погашению 4,2%. Это бумаги крупнейшей нефтегазовой компании в Латинской Америке. Она планирует увеличить добычу нефти и газа до 3,5 млн баррелей в сутки к 2024 году. Компания продает непрофильные активы, средства от которых пойдут на снижение долговой нагрузки.

4. Инвестиции в 13 ETF в любых комбинациях и пропорциях

Хочу инвестировать накопления в долларах. Какие есть варианты? Мне главное, чтобы надежно!

Можно. Это точно лучше, чем хранить сбережения в наличной валюте. Но у этого способа есть несколько минусов. Во-первых, российские банки сейчас под угрозой санкций США. Могут ввести, могут не ввести — это непредсказуемо. Но если нынешний проект санкций примут, у некоторых российских банков начнутся трудности с долларовыми расчетами. Дело в том, что даже самые простые операции — перевод 100 долларов со счета в одном российском банке на счет в другом — проходят через счета этих банков в США. Для рублевых депозитов это не столь важно, а для долларовых может стать проблемой. Во-вторых, низкие ставки. Средняя годовая ставка по долларовым депозитам в топ-30 банков сейчас равна 1,9%. Причем чем крупнее банк и комфортнее условие вклада (например, его можно забрать досрочно), тем ниже ставка. Если вычесть инфляцию, получится в лучшем случае ноль. Продать депозит и заработать на этом нельзя.

А есть альтернативы?

Есть. Можно купить акции американских компаний и получать дивиденды и доход от их продажи в долларах. Только учтите, что это вложение с высоким риском: стоимость акций сильно колеблется — бумаги могут обвалиться из-за одного неосторожного высказывания основателя компании. Более надежный вариант — ценные бумаги, которые выпускает казначейство США. Они бывают нескольких типов. Например, T-Bonds — это долгосрочные облигации — и T-Bills — краткосрочные векселя казначейства.

Что за T-Bonds и T-Bills?

Расшифровывается как Treasury Bonds и Treasury Bills — казначейские облигации и векселя. Их выпускает, как можно догадаться из названия, казначейство США. Покупатель этих бумаг как бы дает в долг американскому государству. По истечении срока этого «кредита» заемщик возвращает покупателю деньги. А за пользование его средствами казначейство платит «премию». И T-Bonds, и T-Bills можно продать досрочно, например, если их стоимость резко вырастет. Но сильные колебания бывают редко, потому что это не акции.

В чем между ними разница?

В сроке «займа»: у T-Bonds он может быть больше 10 лет, а у T-Bills срок короткий — от нескольких месяцев до года. Но поскольку срок у T-Bills короче, они позволяют «вытащить» деньги быстрее, не дожидаясь, пока пройдут годы и закончится срок депозита или подойдет срок погашения T-Bonds. Так что это вариант для тех, кто не хочет долго ждать. При этом оба инструмента подходят для тех, кто хочет хранить деньги именно в долларах, не напрягаясь из-за надежности инструмента.

Что-то не хочется долго ждать. Можно подробнее про T-Bills? Это что-то новое?

Наоборот! Инструмент существует почти сто лет — первые T-Bills выпустили в декабре 1929 года, просто в России он пока не очень известен. В 2008 году США использовали их, чтобы обезопасить финансовую систему от кризиса: в дополнение к обычным на тот момент выпускам T-Bills государство выпустило дополнительную партию векселей, чтобы, с одной стороны, позволить инвесторам разместить деньги без риска, а с другой — привлечь деньги в казну. Это называлось «программой финансовой поддержки».

Зачем это США, ясно, а для покупателя какая выгода?

Казначейство «продает» T-Bills дешевле их номинальной стоимости. Например, если она равна 1000 долларов, то инвесторам предложат купить векселя за 976 долларов. Когда срок закончится, казначейство вернет инвестору номинальную сумму, 1000 долларов. Разница — фиксированный заработок. Кроме того, иногда можно заработать на разнице цен: продать вексель дороже, чем вы его купили.

Насколько T-Bills надежны?

У T-Bills такой же кредитный рейтинг как и у США, поскольку выпускает их государство и отвечает по обязательствам тоже оно. Все крупнейшие агентства (Moodyʼs, S&P, Fitch) держат рейтинг CША на самом высоком уровне — ААА. У России для сравнения — ВВВ (по шкале, где ААА — самый лучший рейтинг, а D — самый плохой).

Ну хорошо, и где их можно купить?

На бирже. Вам понадобится брокерский счет. Его можно открыть у любого брокера или крупного банка так же, как банковский счет, по одному паспорту. Без него торговать на бирже нельзя. Дальше есть два варианта. Первый — покупать T-Bills напрямую (у многих российских брокеров есть доступ на зарубежные биржи). Этот вариант подходит только профессиональным инвесторам: почти всегда для покупки иностранных бумаг напрямую нужен статус квалифицированного инвестора. Чтобы его получить, нужно, например, иметь на брокерском счете активы на 6 миллионов рублей.

Второй, доступный для всех способ — купить T-Bills через индексный фонд на Московской бирже. Такой есть у компании FinEx, вместе с которой мы написали карточки. Называется FXTB, и деньги в него можно вкладывать в рублях или долларах. Нервничать и постоянно следить за котировками не придется: управлять портфелем за вас будет инвестиционный менеджер. Кстати, в аналогичные фонды в США вложено 7,9 миллиарда долларов (это фонд State Street) и 3,1 миллиарда долларов (под управлением Goldman Sachs).

Как это работает?

Объясним на примере фонда FinEx. Индексный фонд FXTB — это «пакет», в который входит сразу несколько T-Bills. У одних срок больше, у других меньше. Цена каждого векселя тоже меняется по-своему. Цена всего «пакета» отражает «средневзвешенное» (среднее с учетом пропорции бумаг в портфеле) этих изменений. Собирает содержимое «пакета» и следит за ним управляющий — в данном случае FinEx Investment Management (UK). Изначально цена «пакета» — в долларах, поэтому изменение цены в рублях зависит еще и от курса валют. Обычный инвестор может купить маленькие доли этого пакета — акции — через брокера. Как меняется цена акции FXTB, можно смотреть тут.

А вот простая аналогия, чтобы стало совсем понятно. Вы заказываете еду в ресторане через независимое приложение для доставки. Ресторан — это FinEx, он «упаковывает» блюдо. А приложение — брокер: дает вам доступ к еде.

Управляющий фондом, брокер. И всем надо платить! Я не разорюсь на комиссиях?

За свои услуги FinEx берет комиссию — 0,2% от объема чистых активов. Комиссию может брать и ваш брокер — это обязательно надо уточнить перед покупкой. Еще надо держать в уме налоги: с дохода от сделок с ценными бумагами нужно заплатить НДФЛ. Но если не продавать акции ETF три года, налог платить не придется — государство дает налоговые льготы. А еще можно получить налоговую скидку, если открыть не просто брокерский счет, а ИИС.

Как выбрать валюту для сбережений: советы экспертов

Девалютизация российской экономики стала основным трендом 2022 года после введения санкций против Банка России и отдельных кредитных организаций. Евросоюз, США и ряд других государств ограничили ввоз в Россию наличных долларов и евро, а также заморозили почти половину золотовалютных резервов страны.

В результате доллар и евро оказались «токсичными» для российской экономики — отдельные банки ввели отрицательные ставки по вкладам в «недружественных» валютах и комиссии за операции, а брокеры повысили плату за хранение их на счете. В ноябре 2022 года ЦБ зафиксировал падение валютизации депозитов населения до 9,7% против 19,8% за аналогичный период предыдущего года.

Экономическая сущность вкладов в валюте, которые держат в банках российские граждане, изменилась: теперь это де-факто рублевые счета с привязкой к валютному курсу, ранее заявлял РБК первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин. По его словам, именно это приводит к снижению привлекательности валютных счетов и девалютизации экономики.

Вместо вкладов в российских банках россияне предпочли выводить валюту за рубеж. Объем депозитов россиян в иностранной валюте на 1 декабря составлял 21%, или ₽8,4 трлн, от всех вкладов населения (₽40,1 трлн), однако на счетах в России находилось только ₽3,5 трлн (8,6% от объема всех вкладов и 42% — от общей суммы валютных депозитов), сообщали «Ведомости». За 11 месяцев 2022 года объем валютных вкладов россиян за рубежом вырос в 2,2 раза.

Как выбрать валюту для сбережений

«Выбор валюты для покупки — это, прежде всего, выбор страны (региона), оценка ее репутации», — указывает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Также нужно оценить доступность финансовых активов для вложения этой валюты и их ликвидность .

Главный аналитик ПСБ Егор Жильников сформулировал основные правила для инвесторов при выборе валюты для сбережений:

1. Поскольку ключевым риском для российского инвестора остается геополитика, стоит выбирать валюты дружественных стран;
2. Необходимо учитывать экономическую и политическую ситуацию в стране, которой эта валюта принадлежит;
3. Валюта для инвестирования не обязательно должна быть резервной;
4. Разнообразие инструментов для инвестирования не является обязательным фактором при выборе валюты для хранения сбережений — помимо заработка, важно учитывать уровень риска.

«Валюты развивающихся стран, в отличие от ключевых резервных валют, интересны только с точки зрения утилитарных расчетов в них с этими странами. Резервные валюты интересны их глобальным распространением, мгновенной ликвидностью, невысокими рисками и развитыми инструментами для инвестиций. Иметь их в портфеле определенно стоит продвинутым инвесторам», — убежден Александр Потавин.

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова отметила, что у большинства мировых резервных валют, если это не доллар, есть такая тенденция — «дружно показывать обратную динамику по отношению к доллару». По ее словам, при укреплении доллара будет падать, например, не только евро, но еще и британский фунт, швейцарский франк и другие мировые резервные валюты. «Кроме, пожалуй, юаня», — рассказала эксперт.

«Для сохранения сбережений не в рублевой зоне лучше иметь портфель активов, который будет включать в себя не только наличную валюту, но и облигации , акции, недвижимость. Причем желательно все это диверсифицировать по разным странам, валютам, по разным брокерам и банкам», — добавил Потавин.

Юань и гонконгский доллар

Юань в качестве валюты для сбережений — выбор Минфина России. В конце 2022 года ведомство исключило евро, иены и фунты стерлингов из состава валют Фонда национального благосостояния (ФНБ). Теперь до 60% средств фонда будет в юанях и до 40% — в золоте, а в рамках бюджетного правила Банк России продает и покупает юани на Мосбирже.

Гонконгский доллар может быть валютой для инвестиций в фондовый рынок Китая, который выглядит «крайне перспективно» из-за восстановления экономики страны после локдаунов, считает главный аналитик ПСБ Егор Жильников.

В безналичном виде вместо доллара США лучше покупать на бирже через брокера и хранить у него гонконгский доллар. Курс этой валюты исторически поддерживается Гонконгом в узком коридоре по отношению к доллару США, а на СПБ Бирже инвесторам доступны акции, торгующиеся в Гонконге. «Это обеспечивает потенциальную доходность вложений в гонконгский доллар в отличие от пассивного хранения многих других валют», — подчеркнул эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Его коллега из «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер также считает юань и гонконгский доллар «оптимальным выбором» валюты для сбережений с учетом соотношения риска и доходности.

Однако ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова указала на то, что курс юаня к доллару и другим валютам зависит от Народного Банка Китая, и если власти Китая будут проводить политику обесценения юаня ради повышения конкурентоспособности своей экспортной продукции и ускорения экономического роста, то придется продать юань и переложиться в другие, более безопасные финансовые инструменты.

Доллар США

Защитить свои сбережения от обесценивания рубля в долгосрочной перспективе возможно с помощью вложений в доллар США, причем лучшим вариантом станет наличная американская валюта, поскольку даже евро несет в себе риски зависимости экономики ЕС от поставок энергоносителей и других финансово-экономических уязвимостей, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

Доллары и евро остаются безальтернативным инструментом диверсификации сбережений для физических лиц, считает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко. Он объяснил это тем, что для физических лиц инвестиции в альтернативные валюты по-прежнему ограничены низкой ликвидностью из-за отсутствия возможности полноценных переводов, платежей и снятия наличных по альтернативным валютам.

«Вложения в альтернативные валюты можно рассматривать лишь в качестве безналичного инструмента инвестирования на долгосрочную перспективу (для инвесторов, ожидающих постепенного увеличения расчетов в этих валютах во внешнеторговых сделках страны)», — добавил эксперт «Велес Капитала».

Кравченко отметил, что хотя инвестиции в доллары и евро на средний срок традиционно сопровождаются периодами их активного укрепления, все же необходимо помнить о возможных дополнительных издержках — например, комиссиях брокеров при остатке на счете от определенной суммы и ограничениях банков по выдаче наличных.

Рубли

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин советует хранить накопления в рублях. Поскольку Центробанк в 2023 году вернулся к бюджетному правилу, процесс ослабления рубля и его укрепления теперь будет более предсказуемым, а благодаря переориентации торговых потоков российского нефтегазового сектора ситуация с торговым балансом России не должна показывать дальнейшее ухудшение, курс рубля в предстоящий год может показать относительную стабильность, хотя среднесрочно и продолжит слабеть, считает аналитик «Финама».

«Однако на ожиданиях долгосрочного ослабления курса рубля имеет смысл делать покупку иностранной валюты, но только на волнах локального укрепления рубля. Да и то, данная практика имеет смысл, если есть куда купленную валюту вкладывать, чтобы она не обесценивалась каждый год на величину инфляции», — добавил эксперт.

При отсутствии спекулятивного интереса и необходимости поездок за рубеж рублевые вклады выступают одним из главных инструментов хранения сбережений с точки зрения безопасности и ликвидности средств, уверен Юрий Кравченко. «Текущие ставки лишь частично компенсируют инфляционные риски, однако уже весной доходность по рублевым вкладам может сравняться с темпом годовой инфляции за счет его замедления на эффекте высокой базы прошлого года», — добавил эксперт.

Многие российские банки установили комиссию за хранение сбережений в иностранной валюте, даже в юанях, а комиссия может составлять в разных банках от 0,1 до 1% от суммы депозита, поэтому в России лучше хранить сбережения в рублях в надежном банке, подтверждает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

«Для сбережений подходят любые мировые резервные валюты, но при условии, что вклады в них вы храните за рубежом. В России лучшей из валют для хранения сбережений является российский рубль. Из мировых резервных валют в России доступен и не является токсичным только юань», — отметила эксперт Freedom Finance Global.

Иные валюты

Валюты развивающихся рынков перешли в фазу укрепления по отношению к доллару на фоне ожидаемого замедления повышения ставок ФРС США, считает главный аналитик ПСБ Егор Жильников. Однако эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин отметил, что валюты развивающихся стран на долгосрочном горизонте менее привлекательны из-за большего количества дисбалансов в национальных экономиках.

Скоро можно будет увидеть на рынке такие валюты, как дирхам и рупия, которые также выступают «довольно интересным инструментом для аккумулирования средств», полагает Жильников. Дирхам может быть интересен инвесторам привязкой курса валюты ОАЭ к курсу доллара США, отметил Михаил Зельцер.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее