Зпиф и ду что означает
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, Aktivo не гарантирует доходность инвестиций. Информация об инвестиционных фондах, объектах недвижимости, экономические показатели, а также любые аналитические и информационные данные предоставлены ООО «Активо» на правах пайщика указанных закрытых паевых инвестиционных фондов. Вся информация, содержащаяся в маркетинговых и иных материалах ООО «Активо», в том числе о будущей доходности паев ЗПИФН, является предположительной. Для более точной оценки перед принятием решения о покупке паев мы настоятельно рекомендуем самостоятельно изучать объект инвестирования или обратиться к финансовому советнику. Все финансовые расчеты и модели являются только прогнозом, за достоверность которого ООО «Активо» не несет ответственности. ООО «Активо» ни при каких обстоятельствах не гарантирует доход по паям инвестору, а также не гарантирует ликвидность паев: не обещает и не предлагает обратный выкуп паев фонда. Информация, размещенная на сайте не является публичной офертой.
Общество с ограниченной ответственностью «АКТИВО» (ООО «АКТИВО»)
ОГРН: 1157746247724, ИНН: 7709452909
Адрес: наб. Пресненская, д. 12, этаж 13, офис 5, Россия, Москва, 123112
Тел.:+7 (495) 150-64-64
ЗПИФ Закрытый паевой инвестиционной фонд – что это такое, как его применить для семьи и бизнеса
Закрытый паевой инвестиционный фонд —это не юридическое лицо, а обособленный имущественный комплекс, который может включать в себя различные активы. Обычно ЗПИФ создается под конкретный проект. Кроме того, распространены ЗПИФ недвижимости — такие фонды инвестируют в строительство объектов недвижимости и затем продают их, либо сдают в аренду, а пайщики фонда получают свою долю от общей прибыли фонда.
При формировании ЗПИФа инвесторы вносят в него разные активы (имущество, деньги, обязательства, НМА, доли в обществах, ценные бумаги) на заранее утвержденный срок. Фондом управляет УК (управляющая компания), и он работает в соответствии с заранее определенными правилами доверительного управления ЗПИФ, правила утверждаются учредителями фонда. Учредители курируют деятельность УК через участие в Инвестиционном комитете.
Деятельность ЗПИФ регулируется Законом №156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об инвестиционных фондах».
Управляющая компания (УК) — осуществляет регистрацию правил ЗПИФ, организует формирование, управляет имуществом фонда и формирует отчетность; УК также раскрывает информацию для ЦБ.
Специальный регистратор — является реестродержателем фонда, в котором информация о владельцах паев.
Специализированный депозитарий (СД)— организует учет и хранение активов фонда, все операции с активами согласуются с СД.
Независимый оценщик —определяет стоимость всех активов входящих в состав фонда. В ЗПИФе могут быть внесено разное имущество: доли в ООО или АО, недвижимость, нематериальные активы, антиквариат, ценные бумаги, обязательства, движимое имущество и др. В большинстве случаев, процедура проводится один раз в год, это позволяет отразить реальную текущую стоимость активов и показать учредителям прибыль или убыток.
Независимый аудитор — проверяет корректность операций и отчетности для того чтобы все данные были точными в соответствии с законодательством.
Общее собрание пайщиков — принимают важные решения: прекращение работы фонда, смена УК, изменение ПДУ (правил доверительного управления).
Инвестиционный комитет (возможно предусмотреть в ПДУ ЗПИФ) — контролирует инвестиционные решения, которые принимает управляющий компанией. Он контролирует и одобряет операции с имуществом ЗПИФ. Сделки не действительны, если нет протокола инвестиционного комитета.
Отложенное налогообложение. Так как ЗПИФ не является юридическим лицом, находясь на ОСНО, налог на прибыль не платит, это дает возможность осуществить многократно инвестиционные циклы, не платя налог на прибыль. Инвесторы платят подоходный налог с дохода, который они выводят из ЗПИФ.
Консолидация активов. В ЗПИФ можно собрать разнородные активы, которые не связаны друг с другом. Для контроля за имущества в различных регионах и странах. Консолидированный комплекс или бизнес сразу вырастает в цене, становится понятным для банка, можно брать кредиты под залог паев.
Конфиденциальность. Информации о пайщиках является закрытой для всеообщего обозрения. В реестрах номинальным учредителем указывается управляющая компания. Управляющая компания не имеет право разглашать информацию о пайщика фондов.
Принятие наследства. В обычном случае при наследовании придется проходить процедуру наследования по каждому активу, переоформлять различные документы. Во время периода перехода наследства, наследники не имеют доступа к бизнесу, наступает момент безвластия, либо кто то может начать как то проводить незаконные сделки с бизнесом и недвижимостью, что приведет к дальнейшим спорам. Если же все имущество у вас в ЗПИФ, то наследникам переходят доли, при этом на период перехода, УК продолжает в обычном режиме управлять активами.
ЗПИФ очень гибкий и интересный инструмент который хорошо встраивается в бизнес. Например ЗПИФ часто используют в девелоперских или строительных проектах, что бы на него привлечь инвестиции. ПИФ может иметь в составе земли, гостиницы, торговые центры, апарт-отели и другие объекты недвижимости. Фонд аккумулирует полученный рентный доход, при этом получаемые доходы и прибыль не облагается налогами, прибыль можете реинвестировать в новые проекты. Учредители паевых фондов могут регулярно получать доход, равный их долям в общей стоимости ЗПИФ.
Для бизнеса можно сделать следующее, передать все движимое, недвижимое имущество, станки, оборудование, НМА и другие активы в собственный ЗПИФ, после чего сдать своим ООО в аренду, тем самым сместив центр прибыли в ЗПИФ. Теперь вам не нужно думать как показать больше затрат чем они есть, теперь можете смело показывать максимум прибыли по группе компаний и налог на прибыль будет 0%.
ЗПИФ как семейный фонд нужно применять когда предполагается преемственность фонд вносятся доли всех бизнесов, недвижимость, денежные средства, ценные бумаги. При таком объединении активы становятся гораздо проще управлять комплексом. Часто собственник хотят защитить наработанный семейный капитал и распределить наследство, в каких то долях между наследниками.
Не всегда наследники мечтают войти в бизнес, ну и способности, предрасположенности могут быть иными, чем у основателя. Тогда ЗПИФ это тоже хорошее решение, бизнесом продолжит управлять команда профессионалов в лице УК, наследники войдут в инвестиционный комитет и будут постепенно осваивать роль собственника, регулярно получая доход от ЗПИФ.
По желанию бенефициара в состав наследников может включить и третьих лиц, в т. ч. и партнеров бизнеса.
Ранее российские бизнесмены для выше рассмотренных целей использовали европейские трасты, но в текущей ситуации требуется альтернативный инструмент и ЗПИФ по функционалу очень похож на траст.
В случае создания ЗПИФ и передачи ему активов фонда, фонд становится владельцем активов. В этом случае, с юридической точки зрения, они не являются собственностью владельца. Данные об основных бенефициарах фонда, согласно закону, не раскрываются в госреестрах.
При наследовании не нужно передавать каждый актив отдельно, так как он уже находится в собственности у наследника. Необходимо передать долю по средством перерегистрации паев на другое физическое лицо.
Кроме того, ни какие приставы, суды не могут взыскать с фонда возникшие долги у собственника. Не допускается изъятие имущества и бизнеса из фонда. Под арест попадают только паи фонда, при этом пока идут разбирательства бизнес продолжает свою работу в штатном режиме.
Так как ЗПИФ не юридическое лицо, банкротство ЗПИФ не предусмотрено. Поскольку имущество ЗПИФ не является собственностью УК, при банкротстве управляющей компании на имущество фонда не будет обращено взыскание.
На данный момент госслужащие имеют право на приобретение ценных бумаг соответственно и на участие в ЗПИФ. На ЗПИФ на распространяются ограничения закона 79-ФЗ «О государственной гражданской службе».
Инвестиционный пай ЗПИФ является именной ценной бумагой, поэтому он максимально удовлетворяет требования антикоррупционного законодательства, так как всем имуществом распоряжается и приобретает УК.
Что такое ЗПИФы – или как говорить на одном языке с паевыми фондами
Первые паевые фонды появились в США еще в 20-е годы прошлого века. Но особенно популярной форма коллективного инвестирования стала в 70-х–80-х годах. Наибольший доход американским инвесторам тогда давали вложения в гособлигации. Однако приобрести эти ценные бумаги можно было лишь при наличии капитала, превышающего $10 000. Те, у кого таких денег не было, объединялись в инвестиционный коллектив («пул инвесторов»), создавая таким образом фонд с необходимым капиталом.
В России такая форма коллективных инвестиций возникла в 1996 году, после Указа Президента РФ № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» от 26 июля 1995 года, в котором определялся порядок создания и функционирования нового инвестиционного института.
Полноценно развиваться этот институт ПИФов стал в 2001 году, после принятия федерального закона об инвестиционных фондах. Согласно законодательству, паевые фонды в России бывают открытыми, закрытыми и интервальными (смешанный тип). Наибольший рост инвестиций в последние годы в России показывают именно закрытые фонды (ЗПИФы).
ЗПИФ, в частности, сейчас развивается на рынке коммерческой недвижимости. К примеру, «дочка» Сбербанка, «Сбербанк Управление Активами», начинает реализовывать среди широкого круга частных инвесторов паи закрытого паевого инвестиционного фонда, ориентированного на коммерческую недвижимость. Ожидаемая доходность для инвесторов – в размере 15% годовых, что намного выше, чем ставка по банковским депозитам в том же «Сбербанке».
Что такое ЗПИФ?
ЗПИФ — закрытый паевой инвестиционный фонд.
Слово «закрытый» не значит, что такой фонд как-то обособился от инвесторов, чтобы попасть в него можно только по «приглашению», или же он скрывает свою отчетность от налоговых органов. «Закрытый» в данном случае означает, что этот фонд формируется лишь единожды. То есть запланировали инвесторы купить «в складчину» ценные бумаги или недвижимость, собрали нужную сумму денег, и фонд уже сформировался, то есть «закрылся».
Забрать из закрытого фонда средства можно в определенное время – ведь паи обеспечены конкретным активом. Конвертировать свои вложения в ЗПИФ обратно в денежные средства можно в конкретный момент, который определен и обговорен инвесторами заранее правилами ДУ – к примеру, тогда, когда активы фонда принесли нужный доход и были проданы.
В противоположность закрытому, открытый паевой фонд может формироваться на протяжении всей своей работы, инвесторы могут вкладывать в него средства и забирать их в любой момент. Согласно законодательству, любой паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом, это не фирма, это лишь форма долевого владения определенным количеством активов.
Доля, пай или инвестиционный сертификат
Количество паев (долей или инвестиционных сертификатов) в ЗПИФ не может уменьшиться или увеличиться. Ведь пай — это доля инвестора в фонде, который формируется лишь единожды. А приобретая пай в фонде, каждый из инвесторов ЗПИФ становится пайщиком.
Пайщик – человек, который купил паи, тем самым присоединившись к правилам доверительного управления фондом, то есть принял все условия, на которых фонд осуществляет свою деятельность.
Пайщики фонда являются его единственными бенефициарами, только они получают право на доходы, которое приносит имущество фонда.
Правила доверительного управления фонда – это не просто договор, который существует между инвесторами по поводу управлении их совместным имуществом. Правила утверждаются Центральным банком РФ. И, согласно им, управлением имуществом фонда занимается Управляющая компания (УК).
Кто и как управляет имуществом ЗПИФ?
Занимаясь вопросами управления имущества фонда, УК действует согласно Правилам доверительного управления конкретного ЗПИФа. Такие правила предусматривают степень компетенции УК: к примеру, в правилах должно быть указано, может ли УК продавать активы фонда.
Согласно действующему законодательству, УК контролируют не только общее собрание пайщиков, но несколько независимых институтов. Один из них – специализированный депозитарий. Это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который работает, в том числе, с инвестиционными и негосударственными пенсионными фондами. Он ведет депозитарные (лицевые) счета пайщиков, на которых находятся их паи. Таким образом обеспечивается учет и сохранность информации о паях. Это значит, что информация о том, что какое-либо лицо является пайщиком фонда, не может куда-либо исчезнуть, даже если что-то случится с управляющей компанией.
Регистрация паев также осуществляется в частной компании – регистраторе. Депозитарием и регистратором может быть одна и та же организация.
Контролирует УК также независимый аудитор. Это организация, которая не должна быть аффилирована УК, она проводит аудит управляющей компании в установленные правилами фонда сроки (один раз в год, два раза в год и так далее). Результаты своего отчета она предоставляет пайщикам, которые таким образом получают оценку работы УК от незаинтересованной стороны.
Каждый фонд также обязан иметь и независимого оценщика. Он проводит оценку активов фонда с определенной периодичностью и доносит до пайщиков информацию о стоимости их активов (подорожали, подешевели, остались на прежнем уровне). Независимым оценщиком может быть любая компания, у которой есть соответствующая лицензия.
Банк России осуществляет надзор за профессиональными управляющими рынка ценных бумаг., в том числе – за управляющей компанией фонда. Он же предоставляет УК лицензию на осуществление доверительного управления активами фонда . а также регистрирует сам фонд.
Обобщая, процесс создания ЗПИФа пошагово выглядит так: сперва УК готовит ПДУ фонда и подает их на регистрацию в Банк России. Только после этого УК может привлекать в него инвесторов-пайщиков для формирования фонда именно теми активами, что предусмотрены в его ПДУ и допускаются действующим законодательством для соответствующего вида фонда (рентный, индексный, фонд недвижимости и т.д.). Таким образом, при формировании фонда взносы инвесторов превращаются в паи.
Как только инвестор становится пайщиком фонда, его имущество переходит под управление УК (ведь свои активы он отдал в доверительное управление фонда), попадая в общедолевую собственность пайщиков фонда. И теперь все вопросы относительно активов фондов находятся в ведении и УК.
Задача УК – профессионально управлять фондом, она же несет все риски, занимается хозяйственной деятельностью, нанимает подрядчиков, которые работают с активами фонда и контролирует их.
К примеру, к работе с активами в сфере недвижимости может быть привлечена эксплуатирующая организация. Она осуществляет управление объектом недвижимости, который находится в фонде, чинит крыши, латает трубы, разгребает снег… Такую организацию выбирает УК и заключает с ней договор.
Каковы права у пайщиков ЗПИФ?
Пайщик фонда имеет право на свою долю в доходе, получаемом от управления активами фонда. В случае если эти активы – недвижимость, пайщик будет иметь и долю в собственности на эту недвижимость, но без права выдела ее «в натуре» (то есть без возможности распоряжаться использованием площадей или определением конкретной части объекта, которая принадлежит пайщику). В частности, в свидетельстве о праве собственности на объект будет указано, что его собственниками являются все пайщики ЗПИФ – что может быть удостоверено выпиской из реестра.
Пайщик может продать свой пай на вторичном рынке. Стоимость пая может определяться по-разному.
Пай не имеет номинальной стоимости. Ее определяет владелец пая, ориентируясь, например, на расчеты независимого оценщика.
Несложно рассчитать и стоимость чистых активов фонда (СЧА). Она складывается из балансовой стоимости активов и денежных средств, находящихся на счете фонда. На момент поступления прибыли от активов фонда СЧА всегда будет выше, чем балансовая стоимость объекта. Когда УК распределит доход по пайщикам и на счетах фонда уже не останется свободных денег, полученных от прибыли, СЧА вернется к прежнему уровню.
К примеру, на расчетном счете фонда в банке лежит ноль рублей, но стоимость активов 1 млн рублей. Значит, СЧА составляет 1 млн. Когда активы принесут доход в 100 тыс. руб. и он появится на расчетном банковском счете фонда, СЧА составит 1100 тыс. руб. СЧА может меняться после каждой переоценки фондов независимым оценщиком.
Закрытый ПИФ: что это такое, в чем фишка и зачем в них инвестировать
Низкие ставки по вкладам, мощный рост рынка после коронавирусного обвала, а также развитие брокерской инфраструктуры привели к буму инвестирования. Об этом свидетельствует и количество открытых брокерских счетов.
За 2020 год было открыто свыше 8 млн новых брокерских счетов, что суммарно больше, чем за все предыдущие годы, а уже в июле 2021 года, по данным Мосбиржи, количество брокерских счетов превысило 21 млн. Данная тенденция подтолкнула частных инвесторов внимательнее присмотреться к инструментам коллективных инвестиций, таким как паевые инвестиционные фонды (ПИФ).
Одним из главных преимуществ такого инструмента является диверсификация рисков за счет профессионального управления портфелем активов командой управляющей компании (УК), а деятельность фонда и УК контролируется Банком России. Кроме того, важную роль играет коллективность данных инвестиций. Инвестор может войти вместе с остальными пайщиками в проект, в который не смог бы войти самостоятельно из-за высоких сумм вложений, что также не позволило бы ему диверсифицировать свои инвестиции .
Что отличает ЗПИФ от других типов ПИФа
Существуют различные виды паевых инвестиционных фондов для разных видов активов. Форма закрытого ПИФа позволяет инвестировать в более широкий круг финансовых инструментов, нежели открытые и интервальные ПИФы. У закрытых фондов есть срок, на который он формируется, — от 3 до 15 лет с возможностью пролонгации.
Фонды создаются для осуществления проектной деятельности и получения дохода по завершению проекта или для долгосрочных инвестиций с извлечением регулярного дохода. Инвестор может перепродать паи другим лицам на вторичном рынке в том случае, если допускается вторичное обращение указанных паев, в том числе биржевого, однако погашение паев по инициативе инвестора ограничено.
Есть несколько исключений, при которых возможно досрочное погашение паев. Например, если от 75% до 100% участников примут решение о досрочном прекращении ЗПИФа, то фонд будет закрыт, паи погашены, а пайщики получат либо деньги от продажи активов ЗПИФ, либо имущество. Также может быть предусмотрено право управляющей компании на частичное погашение паев по решению самой УК, но не чаще, чем раз в 100 дней и не более 20% паев за одно погашение.
ЗПИФ подходит инвесторам, которые желают получить доходность от проектов, реализуемых управляющей компанией, с ожидаемой доходностью выше, чем у облигаций. При этом в составе имущества ЗПИФа зачастую находятся качественные активы, позволяющие рассчитывать инвестору на сохранность своих средств, инвестированных в такой фонд.
Примеры активов в составе ЗПИФа:
- коммерческая недвижимость, которая приносит арендный доход. Он распределяется между инвесторами;
- девелоперский проект. Здесь прибыль распределяется ближе к окончанию такого проекта, через три-четыре года. Однако доходность инвесторов существенно выше;
- акции других фондов или бизнеса. Данный тренд набирает популярность. Наиболее популярные сейчас стратегии на рынке — фонды, в состав которых входят акции быстрорастущих IT-компаний.
ЗПИФы также подразделяются на фонды, предназначенные для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Фонды, предназначенные для неквалифицированных инвесторов, могут включать в состав имущества ограниченный перечень активов, в основном финансовые инструменты, которые торгуются на рынке, и объекты недвижимости.
Фонды, предназначенные для квалифицированных инвесторов, могут иметь любые финансовые активы. Такие ЗПИФы позволяют решать максимально широкий круг задач, возникающих при управлении проектами, в частности привлечение заемного финансирования с целью повысить доходность проектной деятельности для пайщиков и увеличить сумму приобретаемых активов. Для разных проектов определяется свой минимальный порог входа для инвестора, который может варьироваться от ₽300 тыс. до ₽50 млн.
Может ли инвестировать в ЗПИФ неквалифицированный инвестор
Неквалифицированный инвестор также может инвестировать в ЗПИФы. Такие фонды ограничены в структуре активов для приобретения управляющей компанией. Есть два типа фондов, предназначенных для неквалифицированных инвесторов: ЗПИФ недвижимости и ЗПИФ рыночных финансовых инструментов. Названия типов фондов говорят об их содержании.
Активами, входящими в такие ЗПИФы, могут являться:
- активы, которые торгуются на бирже;
- паи открытых ПИФов;
- денежные средства на счетах и во вкладах;
- недвижимость.
Управляющая компания является плательщиком налогов за счет имущества ЗПИФа: НДС, налог на имущество организаций, земельный налог. При этом не является плательщиком налога на прибыль. Налогообложение прибыли пайщика происходит только при выплате управляющей компанией из полученного дохода ЗПИФа, а также при продаже или погашении паев фонда.
Для физического лица управляющая компания при выплате дохода будет являться налоговым агентом и удержит НДФЛ по действующим ставкам. При продаже или погашении паев налоговая база НДФЛ определяется ценовой разницей. Для собственников активов ЗПИФ предоставляет дополнительные возможности для более эффективного ведения бизнеса. За счет того что прибыль из фонда до распределения не облагается налогом, ее можно использовать для реинвестирования.
Нельзя не упомянуть про риски, связанные с инвестированием в ЗПИФы. Пайщики присоединяются к инвестиционной стратегии, отраженной в правилах доверительного управления фонда, принимая на себя риски инвестиций и управляющей компании.
Таким образом, при выборе фонда для инвестирования важно изучить условия инвестирования, перечень активов, опыт работы управляющей компании и количество фондов под ее управлением. Кроме того, информация о рисках в обязательном порядке содержится в инвестиционной декларации каждого ПИФа.
Подводя итог, можно с уверенностью сказать, что ЗПИФ является универсальным инструментом практически для каждого типа инвесторов — от частных с небольшим капиталом до институциональных инвесторов. Ключевые преимущества ЗПИФа — это профессионализм управляющей компании, контроль деятельности фонда со стороны спецдепозитария и Банка России, возможность инвестировать в большее количество активов и налоговые каникулы.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.