«Главное, чтобы он не ушел за 100»: что случится, если доллар продолжит расти
Всю последнюю неделю доллар США продолжает неуклонно расти. Сегодня его курс составил 94,99 рубля — это наивысшая отметка с 28 марта 2022 года. При этом еще весной прошлого года, когда доллар стоил 55 рублей, Владимир Путин заявлял, что американская валюта «скукоживается», а российские деньги укрепляются. Мы спросили у экономистов, действительно ли укрепление выглядит таким образом, каким мы его сейчас наблюдаем, и почему рубль продолжает свободное падение.
Разница экспорта и импорта
По словам экономиста Георгия Остапковича, в первую очередь отношение доллара к рублю зависит от разницы экспорта и импорта.
— Чем больше Россия экспортирует, тем больше в стране доллара, и наоборот — чем больше импорта, тем меньше иностранной валюты. В связи с этим доллар переоценивается, — считает Георгий Остапкович, — в прошлом году у нас была высокая экспортная составляющая: нефть и газ в большом объеме выходили на внешний рынок и дорого стоили, а импорт перекрыли.
Георгий Остапкович — директор Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ.
Такого же мнения придерживается экономист Константин Селянин. По его словам, главной причиной укрепления рубля в прошлом году стали цены на экспортные ресурсы.
— В апреле, мае, июне прошлого года выручка росла стремительно из-за беспрецедентных цен на газ: доходило до 3 тысяч долларов за одну тысячу кубов, в то время как сейчас цена в 10 раз меньше, — заявил Константин Селянин, — в то же время российский импорт упал на 91%.
Эксперты уверяют, что сейчас в России обратная ситуация. Из-за санкций экспорт упал, а импорт, наоборот, вырос: благодаря параллельному импорту его показатели увеличились почти до прошлогоднего максимума.
— Ситуация усугубилась, когда начались санкции на главные экспортные продукты России: нефть и газ, — отметил Константин Селянин, — с начала 2023 года падение выручки от продажи нефтепродуктов составило около половины по сравнению с прошлым годом. В то же время покупка товаров сегодня почти на дофевральском уровне.
Почему рубль падает прямо сейчас
Несмотря на то, что ключевым фактором отношения доллара к рублю является сальдо между экспортом и импортом, резкое падение рубля началось после мятежа Пригожина. Константин Селянин считает, что всему виной вывод валюты за рубеж.
— Падение доллара в последний месяц напрямую связано с пригожинским мятежом, из-за него люди начали выводить доллары из России, — заявил экономист. — Первый беспрецедентный уровень вывода денег был в прошлом году, и в этом году он вновь усилился на фоне пригожинских событий.
— Цена доллара к рублю учитывает политические риски и конфликтные ситуации, — отметил Георгий Остапкович. — Сейчас рубль недооценен: его стоимость завышена примерно на 10% из-за возможных рисков. Если бы никаких политических и экономических рисков не было, то доллар бы стоил в районе 80 рублей.
Еще одна причина падения рубля — решение России отказаться от продажи нефти и газа за доллары.
— Можно сказать, что план Путина не оправдал себя: вместо долларов и евро сейчас мы получаем порядка 60–70% юаней и рупий за нефть и газ. Те же поставки в Индию значительно выросли, но возникла новая проблема: рупии не конвертируемые, — прокомментировал ситуацию Константин Селянин. — Индийский банк запретил вывозить валюту из страны, предложив покупать индийские товары либо долгосрочные облигации индийского банка. Получается, что деньги застряли в Индии, что привело к сокращению валютной выручки.
Еще одним решением, повлиявшем на поток денег в Россию, стал подписанный Путиным указ о том, что нефтяные компании могут оставлять деньги за рубежом, считает экономист.
— Из-за этого поток нефтедолларов, который и так был высушен из-за всех проблем, был еще сокращен, — констатировал Константин Селянин. — Вот эти три причины и привели к сегодняшней ситуации: отношение импорта и экспорта, мятеж Пригожина и указ Путина.
Наступит ли крах доллара
Всего за год доллар в России вырос в цене в два раза. Есть ли надежда на то, что рубль снова вырастет в цене? Георгий Остапкович не советует делать оптимистичные прогнозы.
— Это маловероятная тенденция. Все последние годы доллар вялотекущий, но он постоянно растет: в 2013 году он стоил 30 рублей, а сейчас больше 90. Мы видим, что тенденция идет к росту, и единственный способ укрепить рубль, это выйти на рынок с огромным количеством экспортных товаров, — считает экономист.
По мнению эксперта, сейчас с точки зрения экономики цена доллара нормальная, однако проблемы могут начаться, если он подорожает хотя бы на пять рублей.
— Главное, чтобы он не ушел за 100, потому что тогда начнутся инфляционные проценты, — заявил Георгий Остапкович, — каждые 10% снижения рубля приводят к росту инфляции на 0,8.
Надеяться на крах доллара тоже не стоит, уверен Константин Селянин:
— То, что доллар скукоживается, — это большое преувеличение. Часто сегодня можно услышать, что эра доллара уходит, но это не так: более 40% всех операций в мире происходят в долларах. Конечно, когда-то доля доллара составляла 73%, и можно говорить о том, что его влияние снижается, но до драматизма еще далеко.
Валютный провал: Что скрывается за стремительным ростом курса доллара и какие перспективы ждут рубль
К середине июня курс доллара побил рекорд этого года и поднялся до значений прошлого апреля. Такой скачок оказался выше самых пессимистичных прогнозов. Тем не менее сейчас на рынках ждут несколько значимых событий, которые могут заметно повлиять на валютный график.
Почему резко вырос курс доллара
На этой неделе доллар на бирже поднимался выше 85 рублей, а евро подходил к 92. Это значительно больше даже самых пессимистичных прогнозов экономистов ещё пару недель назад. Тогда казалось, что больше 83 рублей доллар стоить не будет. Тем не менее это произошло, а впереди рынки ждёт сразу несколько событий, которые могут повлиять на дальнейший вектор движения курса валют.
Центробанк опубликовал майский отчёт о рисках финансовых рынков. В нём говорится об увеличении объёма торгов на внутреннем валютном рынке. Причиной этого стало увеличение продаж иностранной валюты крупнейшими экспортёрами.
По результатам мая: физические лица стали покупателями валюты на сумму 67 млрд рублей, в том числе 30,8 млрд рублей в юанях. Так охарактеризовал ситуацию на валютном рынке финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.
— Рубль ослабел по ряду причин. Во-первых, на фоне сохранения с середины весны относительно невысоких цен на нефть и геополитического дисконта на реализуемые РФ товары приток валютной выручки сократился. При этом импорт продолжает восстанавливаться. Поставщикам требуется всё больше валюты для оплаты иностранных товаров. Растут не только объёмы поставок, но и стоимость самого импорта. Отсутствие комфортного удовлетворения спроса на иностранные валюты подтолкнуло их котировки вверх, — рассказал инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.
По его словам, ухудшились показатели счёта текущих операций. По данным ЦБ РФ, профицит платёжного баланса за первые пять месяцев 2023 года составил 22,8 млрд долларов, а за аналогичный период 2022 года — 123,8 млрд. То есть показатель упал без малого на 100 млрд.
— Доллар действительно начал разгоняться на этой неделе. Нисходящий тренд рубля, начатый ещё с декабря прошлого года, сейчас стал ещё заметнее. После заявлений ЦБ о готовности поднять ставку в конце прошлой недели рубль несколько замедлил падение. Однако теперь тенденция продолжается. И в таком случае к середине лета мы можем увидеть доллар и евро на этих позициях или выше. Но в любом случае мы не знаем планы ЦБ и Минфина и те уровни, на которых они будут активнее вмешиваться в валютный курс. А потому пока трудно говорить, когда и насколько замедлится падение нацвалюты, — рассказал частный инвестор, основатель Школы практического инвестирования Фёдор Сидоров.
Как изменился прогноз курса рубля
Рост котировок доллара выше 85 рублей может привести к дальнейшему ослаблению российской валюты до уровня 89 рублей. Такой прогноз сделал Владислав Антонов.
— Для того чтобы началось укрепление рубля, необходимо, чтобы заинтересованные стороны выразили своё недовольство его ослаблением. На данный момент таких высказываний ещё не было. Мы продолжаем наблюдать за ослаблением рубля. Ждём решения по ставкам и отчёт Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов. Они могут повлиять на дальнейшую динамику цен на нефть и, соответственно, на курс рубля. По данным CME Group, трейдеры ожидают сохранения ставки по итогам двухдневной встречи руководства ЦБ с вероятностью 96%, — добавил Владислав Антонов.
Александр Бахтин считает, что сейчас рубль находится на минимумах, больше падать в ближайшее время он не будет. В перспективе он ожидает плавного восстановления российской валюты. В базовом сценарии до конца июня доллар может вернуться к 80−81, евро — к 86−87, а юань может отступить к 11,4.
Александр Бахтин также отметил, что с 7 июня объём ежедневных продаж юаней в рамках бюджетного правила увеличен до 3,6 млрд в рублёвом эквиваленте с 2 млрд рублей в мае. А под конец месяца традиционным позитивом для рубля выступит налоговый период.
— Текущее ослабление рубля к доллару связано со снижением притока валюты со стороны экспортёров. Мы ожидаем, что рубль может укрепиться ближе к концу месяца — к единому дню уплаты налогов в федеральный бюджет, приходящемуся на 28-е число каждого месяца. При условии экспортной цены нефти 60 долларов за баррель справедливый курс доллара находится на уровне 82 и ниже, — рассказал управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий.
— На следующей неделе в РФ стартует очередной сезон уплаты налогов, что может поддержать позиции рубля. Волатильность в паре евро/рубль сейчас выше, потому что объём ликвидности здесь сравнительно небольшой в связи с влиянием времени и санкций. Для доллара США вероятный диапазон коррекции заключён в рамки 75−83 рублей, — считает аналитик УК «Альфа-капитал» Александр Джиоев.
Пара евро-рубль продолжит расти в ближайшее время. Особенно в свете ожидаемого повышения процентной ставки Европейским центральным банком. Прогноз по курсу доллара в этом месяце может достичь отметки в 85 рублей, евро — 90−92 рублей, а юаня — 12 рублей. Такое мнение высказал начальник отдела исследования инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев.
Почему доллар растет сегодня в России?
В последнее время доллар наблюдает некоторый рост по отношению к российскому рублю. Чтобы понять, почему это происходит, нужно рассмотреть ряд факторов, влияющих на курс доллара на российском рынке. В данной статье мы рассмотрим как внешние, так и внутренние факторы, которые могут влиять на повышение курса доллара в России.
Доллар и мировые экономические тенденции
Внешние факторы, такие как ситуация на международных рынках и геополитические события, могут оказывать значительное влияние на курс доллара. Если на мировых рынках происходит нестабильность или неопределенность, инвесторы обычно ищут устойчивые инвестиционные возможности, и доллар считается одной из таких возможностей. Поэтому, если мировые экономические тенденции указывают на возможность роста доллара, это может отразиться и на российском рынке.
Нефтяная индустрия и цена на нефть
Россия является одним из крупнейших производителей и экспортеров нефти. Цена на нефть на международном рынке играет значительную роль в экономике страны и влияет на курс рубля. Если цена на нефть снижается, это может привести к снижению спроса на российский рубль и повышению спроса на доллар. В свете этого, нестабильность на мировом рынке нефти может быть одной из причин укрепления доллара в России. Отметим, что на 3 июля 2023 года 1 доллар США равен 88,38 российского рубля.
Внутренние экономические факторы
Внутренние экономические факторы также могут оказывать влияние на курс доллара в России. Например, инфляция, особенно высокая инфляция, может снижать спрос на рубль и усиливать спрос на доллар как более стабильную валюту. Также, состояние финансового сектора и фискальная политика страны могут влиять на курс валюты.
В прошлом месяце на курс доллара к российскому рублю оказывали влияние не только рыночные, но и политические факторы. В начале торгов 26 июня курс доллара резко возрос до 87,23 рубля, что составило прирост в 2,99% по сравнению с предыдущим днем. Это было связано с активными покупками долларов со стороны трейдеров, которые реагировали на новости о ЧВК «Вагнер». Однако в последующем рубль смог компенсировать потери, связанные с политической обстановкой.
В конце июня курс доллара продолжал расти из-за окончания периода налоговых выплат со стороны экспортеров и снижения мировых цен на нефть. Возникли опасения из-за жесткой монетарной политики мировых центральных банков. Эти факторы также повлияли на курс доллара к российскому рублю.
Монетарная политика Центрального банка
Монетарная политика Центрального банка России также может оказывать влияние на курс доллара. Например, если Центральный банк повышает процентные ставки, это может привести к притоку иностранного капитала и увеличению спроса на рубль. С другой стороны, снижение процентных ставок или другие меры, направленные на поддержку экономики, могут способствовать укреплению доллара.
Прогноз курса доллара на июль 2023
Аналитики дают прогноз, что к концу июля доллар может отступить в диапазон ₽80–85 за доллар при поддержке повышенных налоговых квартальных выплат экспортерами. Предполагается, что рубль будет торговаться в диапазоне ₽83–89 за доллар, ₽91–98 за евро и ₽11,4–12,4 за юань.
Почему рубль дешевеет и что будет дальше. Мнения экспертов
Курс евро на Московской бирже поднялся выше 96 рублей. Такого не было с 29 марта 2022 года. Утром 30 июня 2023-го курс доллара также вырос, до 88,22 рубля, прибавив 0,74% к уровню предыдущего закрытия торговой площадки. Евро успел подняться до 96,25 рубля, это максимальное значение с 29 марта прошлого года. Что происходит, почему рубль падает и что будет с российской валютой дальше — в обзоре «Секрета».
Что происходит с рублём
Резкое ослабление рубля фиксировалось и 29 июня. В начале основной сессии торгов на Московской бирже курс доллара превысил уровень 87 рублей, обновив предыдущий максимум. А закрылись торги на отметке 87,57 рубля за доллар — максимального значения с 29 марта 2022 года и на 1,2 рубля выше закрытия предыдущего дня.
Евро и юань тоже обновили многомесячные максимумы. Курс евро вырос за день до отметки 95,1 рубля (на 80 копеек), а юаня — выше 12 рублей впервые с апреля 2022 года. Сегодня юань торгуется на том же уровне.
При этом торги валютами активизировались. По доллару они превысили 111 млрд рублей (это третий результат в июне), а по юаню — 142 млрд рублей (второй результат в июне).
Причины ослабления рубля: мнения аналитиков
28 июня завершился налоговый период — в бюджет были перечислены НДС, страховые взносы, НДФЛ, налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД) и акцизы. В итоге российский рынок остался без внутренней поддержки в виде продажи валютной выручки экспортёрами.
Давление на рубль также могли оказать и некоторые корпоративные новости, считают эксперты «Интерфакс-ЦЭА». Например, ретейлер «Магнит» увеличил лимит выкупа акций у инвесторов-нерезидентов с 10% до 29,8%. Акции теперь продаются по цене в 2215 рублей за бумагу. Всего компания готова выкупить более 30 млн акций.
Ухудшение настроений на глобальном рынке и нежелание инвесторов рисковать из-за активного ужесточения денежно-кредитной политики ведущих мировых центробанков. Так, негативно сказались заявления главы Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла. Он рассказал, что «подавляющее большинство» руководителей ФРС США ожидают ещё минимум двух повышений процентных ставок в этом году.
А глава Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что Европейский центробанк с высокой вероятностью повысит ставку в июле. По её словам, регулятор хочет удерживать ставки на высоком уровне, пока не убедится, что инфляция устойчиво движется к цели в 2%.
Что будет с рублём
По мнению инвестбанкира и профессора НИУ ВШЭ Евгения Когана, то, что налоговый период для экспортёров не поддержал рубль, «невероятно странный» факт. Плюс стоимость нефти Urals в июне, наоборот, выросла по сравнению с предыдущим месяцем.
«Получается, что российская валюта должна была укрепиться, но вмешались коварные спекулянты? Если бы не последние события, можно было бы списать противоречивое движение на трейдеров, но что-то мне подсказывает, реальные причины гораздо серьёзнее», — заявил он в телеграм-канале.
По словам экономиста, снижение рубля выгодно в первую очередь Минфину «с его растущей дырой в бюджете, а во вторую — экспортёрам».
Коган добавил, что при сохранении нынешнего тренда инфляция будет расти, а потребительская способность населения снизится.
«Решение Центрального банка повысить ставку на заседании в июле может ещё больше осложнить ситуацию для бизнеса. Но, с другой стороны, может несколько укрепить рубль», — отметил Коган.