ВТБ сообщает о начале сбора заявок на размещение дополнительного выпуска 9,3 триллиона акций
29.05.2023Банк ВТБ (далее — «Эмитент») объявляет о начале следующего этапа процесса по увеличению уставного капитала, одобренного акционерами 25 апреля 2023 года. Размещение (далее — «Размещение») дополнительного выпуска обыкновенных акций (далее — «Акции») в объеме 9 300 000 000 000 шт. планируется на следующих условиях:
— Цена размещения Акций будет определена Наблюдательным советом Эмитента по итогам предварительного сбора заявок, который начнется 30 мая 2023 года и завершится 1 июня 2023 года. Ожидаемая дата объявления цены Размещения Акций — 2 июня 2023 года; — Ожидается, что торги Акциями, выпущенными в рамках Размещения, начнутся на Московской бирже (далее — «Биржа») в течение дня, 2 июня 2023 года.
Окончательное количество размещаемых Акций и общий объем привлеченных по итогам Размещения средств будут определены в ходе Размещения и объявлены в установленном порядке.
Ключевые факты о Размещении: ∙ Предполагаемая структура Размещения будет состоять из (i) приобретения размещаемых Акций через преимущественное право владельцами обыкновенных акций Эмитента, зарегистрированными в реестре по состоянию на 31 марта 2023 года, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций соответствующей категории на данную дату; и (ii) биржевого размещения с предварительным сбором заявок для неограниченного круга инвесторов (далее — «Открытая подписка»);∙ Акционеры могут осуществить преимущественное право приобретения Акций с 23 мая 2023 года и до 1 июня 2023 года (включительно). После подачи заявки на приобретение Акций путем осуществления преимущественного права акционеры должны будут произвести оплату Акций. Акционеры, не осуществившие оплату в установленный срок, не смогут получить Акции. Срок оплаты будет установлен и объявлен отдельно после утверждения Наблюдательным советом Эмитента цены за Акцию;∙ Акции, на которые не будут поданы заявки на приобретения в рамках осуществления преимущественного права, будут размещены среди неограниченного круга лиц в рамках активации заявок по итогам их предварительного сбора. Эмитент намерен удовлетворить максимальный объем поступивших заявок, соответствующих изложенным в настоящем сообщении требованиям в пределах объема Акций, доступных для Размещения, при этом Эмитент оставляет за собой право удовлетворять заявки вне преимущественного права по своему усмотрению;∙ Количество размещаемых Акций может быть ниже 9 300 000 000 000 и зависит от осуществления акционерами преимущественного права и результатов Открытой подписки. Акции, которые не будут размещены по итогам процедуры реализации преимущественного права и Открытой подписки, будут аннулированы;∙ Эмитент планирует использовать средства, привлеченные в ходе Размещения, на общие корпоративные цели;∙ Существующие обыкновенные акции Эмитента допущены к торгам на Бирже и включены в Первый уровень котировального списка. После размещения выпуски акций Эмитента будут объединены, то есть размещаемые Акции будут автоматически допущены к листингу и торгам на Бирже.
Ключевая информация о предварительном сборе заявок:∙ В течение периода предварительного сбора адресных заявок участники торгов подают в адрес ВТБ адресные заявки с использованием системы торгов Биржи в соответствии с правилами проведения торгов на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов (далее — «Правила») и иными документами, регулирующими деятельность Биржи. Время и порядок предварительной подачи адресных заявок устанавливаются Биржей.∙ Установленная дата (время) окончания периода предварительного сбора адресных заявок может быть изменена не позднее истечения срока ранее установленного периода. Информация об этом раскрывается в ленте новостей ООО «Интерфакс — ЦРКИ» не позднее истечения срока ранее установленного периода предварительного сбора адресных заявок, а в случае изменения даты окончания периода предварительного сбора адресных заявок на более раннюю, не позднее чем за один день до наступления такой более ранней даты.∙ В течение указанного периода потенциальные приобретатели акций могут подать заявки двух типов:∙ Также в заявке должны указываться код расчетов, используемый при заключении сделки с ценными бумагами, и иные сведения в соответствии с Правилами;∙ Размещение дробных акций не допускается, за исключением случаев размещения акций в порядке осуществления преимущественного права;∙ Заявки активируются на дату начала размещения акций. При этом датой начала размещения акций является дата раскрытия информации о цене размещения акций, которая будет определена ∙ Наблюдательным советом Эмитента 2 июня 2023 года;Заявки, не соответствующие изложенным выше требованиям, не принимаются.
Справочно:Предварительно подавая адресную заявку, участник торгов выражает свое согласие с тем, что размещение акций в случае удовлетворения заявки будет осуществляться по цене размещения акций, определенной Наблюдательным советом Эмитента в соответствии с п. 8.3.3 проспекта акций, утвержденного решением Наблюдательного совета Эмитента от 26 апреля 2023 года (протокол от 27 апреля 2023 года № 7) (далее — «Проспект»). Цена размещения акций, определенная Наблюдательным советом Эмитента в соответствии с п. 8.3.3 проспекта, будет раскрыта Эмитентом после истечения периода предварительного сбора адресных заявок согласно порядку, изложенному в п. 8.3.3. Проспекта.В дату активации заявок и после проведения процедуры активации заявок, поданных участниками торгов, Биржа составляет сводный реестр заявок и передает его Эмитенту.
Сводный реестр заявок содержит информацию о каждой заявке. На основании анализа сводного реестра заявок Эмитент по своему усмотрению определяет заявки участников торгов, которые он намерен акцептовать. При этом участник торгов соглашается с тем, что его заявка может быть отклонена, акцептована полностью или в части.
ВТБ установил цену акций в рамках допэмиссии и может привлечь почти 170 млрд рублей
Наблюдательный совет ВТБ установил цену акций в рамках вторичного публичного размещения (SPO) на уровне 0,018225 рубля, следует из данных на сайте банка. Такая стоимость позволит ВТБ привлечь до 169,5 млрд рублей, подсчитал Reuters.
Банк сообщил о размещении 9,3 трлн акций номинальной стоимостью 0,01 рубля каждая. Заявки на покупку 33,46 млрд бумаг были поданы в порядке преимущественного права. Аналитики «БКС Экспресс» отметили, что объявленная цена акций на 15% ниже рыночной. Утром 2 июня акции ВТБ на Московской бирже упали на открытии биржи больше чем на 5%. Затем акции перешли в рост, на 16:52 они торгуются по 0,0224 рубля (+4,7%).
ВТБ определился с основным покупателем новых акций, сообщил на прошлой неделе зампред банка Дмитрий Пьянов. «Это одна группа. Я могу сказать, что это российский институциональный инвестор одной группы», — сказал он, подчеркнув, что не может его назвать (цитата по «Интерфаксу»). По данным источников Frank Media, инвесторами допэмиссии ВТБ могут выступить НПФ, близкие к группе Газпромбанка.
В 2022 году ВТБ получил рекордные убытки: 756,8 млрд рублей по российским стандартам бухгалтерской отчетности и 612,6 млрд рублей — по МСФО. С четвертого квартала 2022 года группа ВТБ вернулась к прибыли и ожидает, что по итогам 2023 года она превысит рекордные показатели 2021 года, то есть больше 327 млрд рублей, заявил Пьянов. Он также говорил, что ВТБ не будет выплачивать дивиденды за 2022 год и, с большой долей вероятности, за 2023-й. В мае наблюдательный совет банка рекомендовал на выплачивать дивиденды за прошлый год.
В конце 2022 года ВТБ купил у Банка России «Открытие» за 340 млрд рублей. Из этой суммы большая часть — 233 млрд рублей — была оплачена деньгами, еще часть — 107 млрд — облигациями федерального займа. В феврале 2023 года ВТБ, «Открытие» и РНКБ (работает в Крыму, присоединен к ВТБ) объявили об объединении банкоматных сетей. Банки отменили для розничных клиентов комиссии на снятие и внесение наличных.
ВТБ могут приватизировать без продажи госпакета
Государство рассматривает возможность дополнительного выпуска акций ВТБ при его приватизации, рассказал замминистра финансов Алексей Моисеев. «Вопрос докапитализации в капитал рассматривается, вероятно такое решение», – отметил он, добавив, что в нем есть и плюсы, и минусы.
Сейчас Росимуществу принадлежит 61% обыкновенных акций ВТБ, 39% акций – в свободном обращении (у банка также есть привилегированные акции). Правительство в конце прошлого года утвердило трехлетний план приватизации, в который вошел ВТБ. Долю государства в капитале банка планируется сократить до 50% плюс 1 голосующая акция.
Допэмиссия по закону о приватизации государственного имущества не является способом приватизации. Однако в 2010 г. в закон о приватизации были приняты поправки, позволяющие правительству для продажи крупных компаний привлекать инвестбанки и разрешать им по согласованию с правительством проводить сделки в любой форме. Например, именно через SPO в 2012 г. была приватизирована Объединенная зерновая компания (ОЗК) – группа «Сумма» выкупила допэмиссию ОЗК на 5,95 млрд руб. и стала владельцем 50% минус 1 акция. Весной 2013 г. через допэмиссию была снижена доля государства в ВТБ с 75,5 до 60,9%. По завершении сделки Костин отчитался перед Путиным, что банк привлек более 100 млрд руб., а основными покупателями стали три суверенных фонда.
То, что ВТБ входит в трехлетний план приватизации, не означает обязательность его продажи в этот период, подчеркнул Моисеев: «У нас много компаний, например «Совкомфлот», стоят в программе приватизации еще с начала 2000-х гг.». В бюджет заложены небольшие поступления от приватизации крупнейших компаний в 2020–2022 гг. – 3,6 млрд руб. в год. Если будет найдено решение, которое удовлетворит акционеров ВТБ и не будет разрушительным, докапитализация будет перенесена, отметил Моисеев: «Программа приватизации очень гибкая. И решение, которое несет ущерб акционерам, приниматься не будет».
Причина приватизации с помощью допэмиссии в том, что с «ВТБ тяжелая история, потому что он в SSI (находится под секторальными санкциями США. – «Ведомости»)», отметил Моисеев. Поэтому любое действие, связанное с акциями госбанка, будет сделано таким образом, чтобы не навредить существующим инвесторам. Если же размещать акции любой компании из санкционного списка на рынке «в лоб», это может быть рассмотрено OFAC (управление США по контролю за иностранными активами. – «Ведомости») как нарушение санкций, таким образом, все акции будут «заражены» и пострадают ни в чем не повинные инвесторы, объяснил замминистра финансов.
Что о допэмиссии думает ВТБ
Вопросы приватизации находятся в компетенции основного акционера банка – правительства, поэтому мы не можем их комментировать, говорит представитель госбанка. Но допэмиссия акций – это вопрос прежде всего самого банка, однако ни в актуальной утвержденной стратегии на 2019–2022 гг., ни в бизнес-плане на 2020 г. не предусмотрено увеличение капитала банка ВТБ путем выпуска новых обыкновенных акций, говорит представитель: в том числе и по причинам, упомянутым замминистра финансов Моисеевым.
В 2020 г. группа ВТБ будет испытывать дополнительное давление на достаточность капитала из-за последнего шага ЦБ по увеличению надбавок, а также возврата банка к 50%-ному коэффициенту выплат дивидендов, признает представитель ВТБ. Но выпуск субординированных инструментов, секьюритизация портфеля розничных кредитов, переход на новые подходы к расчету величины активов, взвешенных по уровню риска («Базель 3,5»), и сбалансированный рост активов позволяют пройти 2020 год с выполнением всех стратегических целей и обязательств банка перед регулятором и акционерами.
По требованиям «Базеля III» банковские группы в конце каждого квартала должны соблюдать буферы капитала на консолидированной основе. С 1 января 2020 г. для системно значимых банков будут действовать новые требования с учетом надбавок: 8% – для норматива достаточности базового капитала (Н20.1), 9,5% – для капитала первого уровня (Н20.2) и 11,5% – для общего капитала (Н20.0).
На конец III квартала 2019 г. ВТБ соблюдал все требования, но норматив общего капитала был 11,2% – банку будет необходимо увеличить его, что он может сделать за счет капитализации прибыли, писали аналитики Fitch в обзоре банковского сектора за 11 месяцев 2019 г. За 11 месяцев 2019 г. чистая прибыль группы ВТБ достигла 165,4 млрд руб., по итогам года банк собирался заработать 200 млрд руб.
Нужна ли ВТБ допэмиссия
Секторальные санкции ограничивают ВТБ в привлечении капитала на международных рынках, в том числе в выпуске субординированных облигаций, говорит аналитик S&P Роман Рыбалкин: объемы российского рынка же несопоставимы с международными.
Минусы же такой формы приватизации в том, что любая допэмиссия размывает доли существующих акционеров. К тому же у государства варианты докапитализации госбанков под секторальными санкциями ограничены в связи с «Базелем», отметил Моисеев. «И вот пока не знаем, это все вилами по воде писано, пока не придумали», – добавил он.
Классическая приватизация в отличие от допэмиссии не позволит ВТБ нарастить капитал, отмечает директор по банковским рейтингам «Эксперта РА» Людмила Кожекина. ВТБ может провести допэмиссию: ему нужен капитал, чтобы наращивать кредитование и расширять бизнес в сложной для российских банков конъюнктуре, говорит Анна Морина, директор аналитического департамента банка «Открытие» (ему принадлежит 15% акций ВТБ, «Ведомости» направили запрос в банк).
Допэмиссия может быть одним из вариантов приватизации, так как в результате доля государства уменьшится, считает старший аналитик BCS Global Markets Елена Царева. Но выпуск новых акций ВТБ в рынок вряд ли возможен – группа находится под санкциями, увеличение акций на открытом рынке может навредить самому эмитенту, так как иностранные инвесторы будут вынуждены выходить из бумаги.
Если допэмиссия акций ВТБ состоится, то доля государства за счет размывания сократится, отмечает Морина, но средства от выкупа допэмиссии получит не государство, а ВТБ, поэтому допэмиссию можно рассматривать как инструмент привлечения капитала для группы, но не как механизм приватизации. В дальнейшем государство как акционер ВТБ сможет монетизировать допэмиссию через увеличение дивидендов при направлении ВТБ средств от эмиссии на расширение банковского бизнеса, считает аналитик.
Вторая допэмиссия за полгода: ВТБ разместит 9,3 трлн новых акций до конца квартала
25 апреля акционеры ВТБ согласовали проведение очередной допэмиссии номинальным объемом 93 млрд рублей. На бирже дополнительно разместят 9,3 трлн обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,01 ₽ каждая. Реальный размер привлеченного капитала может быть больше, потому что акции будут продавать по рыночной, а не по номинальной цене.
Размещение пройдет по открытой подписке — то есть любой российский инвестор сможет в нем поучаствовать. Ожидается, что допэмиссия завершится уже во втором квартале — ориентировочно в конце мая или начале июня. Дополнительный выпуск увеличит капитал банка, но размоет текущие доли акционеров.
Для ВТБ это уже будет вторая допэмиссия в 2023 году. Предыдущая, объемом 149 млрд рублей, завершилась в марте — весь объем выкупила госструктура «Росимущество», увеличившая свою долю обыкновенных акций в капитале банка с 60,9 до 76,4%. Фактически в обмен на акции банк получил от государства два стратегических актива: крымский банк РНКБ и финансовый холдинг «Открытие». Мы уже разбирали этот кейс детально в февральском материале Тинькофф Журнала.
Зачем нужна еще одна допэмиссия
2022 год был одним из худших в истории ВТБ. Санкции против бизнеса и всего финансового сектора РФ, нестабильность рубля, шоковый рост ключевой ставки до рекордных 20%, необходимость создавать большие резервы на фоне возросших рисков — все это неблагоприятно отразилось на финансовых результатах банка. Чистый убыток в 2022 году по РСБУ составил 756,8 млрд рублей, а по МСФО — 612,6 млрд рублей.
На этом фоне у ВТБ возникли трудности с капиталом. Это заставило руководство воспользоваться регуляторными послаблениями ЦБ, которые позволяют обнулить надбавки к достаточности капитала в обмен на отказ от выплаты дивидендов.
Выпуск новых акций и продажа их на открытом рынке — один из самых простых способов справиться с дефицитом капитала и укрепить финансовое положение банка. Главное, чтобы были те, кто готов купить новый выпуск по предложенной цене или дороже.
Кто купит новые акции ВТБ
Иностранные инвесторы, вероятно, не будут участвовать в дополнительном размещении обыкновенных акций подсанкционного банка. Но для российских ограничений нет.
«Эмиссия открытая, прийти могут все желающие — как существующие инвесторы, так и новые. Мы ограничены этим пределом [9,3 трлн акций — примечание редакции], больше мы разместить не сможем, можем разместить меньше», — заявил журналистам зампред банка Дмитрий Пьянов.
Но реализация столь крупного пакета вряд ли возможна без предварительной договоренности с одним или несколькими крупными стратегическими инвесторами.
Руководство ВТБ не называет конкретных имен и компаний, правда, по данным Frank Media, якорным инвестором может стать «Газпромбанк» и связанные с ним негосударственные пенсионные фонды. К крупнейшим из них относятся НПФ «Газфонд» и «Газфонд Пенсионные накопления». То есть для выкупа нового выпуска ВТБ могут задействовать пенсионные деньги россиян.
Сколько могут привлечь в ходе размещения
Номинальный объем допэмиссии составляет 93 млрд рублей. Такая сумма получается, исходя из утвержденного объема выпуска с учетом номинала одной акции — 9,3 трлн бумаг по 0,01 ₽ за штуку. Но новый выпуск заявлен как «рыночный», то есть выкупать акции будут не по номинальной, а по рыночной цене.
На закрытии торгов 25 апреля обыкновенные акции ВТБ стоили около 0,02 ₽. То есть при текущей рыночной оценке привлеченный капитал может составить до 186 млрд рублей, если будет реализован весь объем. Но в банке дали понять, что не ждут такой суммы.
«По сути, диапазон возможного — 50—120 млрд рублей, может быть, 125 млрд, если привлечем дополнительных инвесторов», — отметили в ВТБ.
Возможно, госбанк реализует лишь часть утвержденного к размещению объема акций либо предложение все-таки будет иметь дисконт к цене акций на Московской бирже.
Итоговую цену размещения наблюдательный совет банка утвердит ближе к дате начала размещения дополнительных обыкновенных акций.
Что в итоге
Для ВТБ это будет уже вторая допэмиссия в этом году, причем обе они довольно крупные. Если первая увеличила долю государства в акционерном капитале банка, то вторая должна формально ее снизить, увеличив количество обыкновенных акций в свободном обращении.
Конечно, постоянное размытие акционерного капитала на десятки миллиардов рублей сложно назвать позитивом для миноритариев. Но таким образом ВТБ решает проблему с дефицитом капитала, а значит, увеличивает шансы на выплаты дивидендов в будущем.
После убыточного 2022 года банк начал этот год довольно бодро: чистая прибыль 1 квартала оказалась рекордной и есть все шансы, что по итогам года компания обновит исторический максимум 2021 года, когда она получила прибыль по МСФО в 327 млрд рублей. Достанется ли часть этих денег акционерам в виде дивидендов, зависит, кроме всего прочего, от того, как быстро ВТБ восстановит надбавки по нормативам достаточности капитала. Новая допэмиссия должна помочь быстрее вернуть капитал банка к норме.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique