Режим расчетов т2 что это

Только для начинающих! Как происходят сделки на Московской бирже и режим Т+2.

Сделки на Московской бирже по купле-продаже акций и других инструментов происходят через брокера у которого открывается брокерский счет при помощи специальных программ для трейдинга, именуемых торговыми платформами. В дальнейшем мы будем детально рассматривать две наиболее известные торговые платформы — Quik и Transaq.

Для того чтобы купить акцию по определенной цене, необходимо чтобы кто-то был готов продать вам данную акцию по этой цене. Только при наличии этого условия, происходит реальное исполнение сделки.

В настоящее время на МосБирже действует режим Т+2. Давайте разберемся, что это значит.

При работе в режиме Т+2, в случае допустим покупки любой акции, вы получаете на нее права только на второй день после совершения сделки.

Суть Т+2 в том, что полный расчет по сделке надо произвести лишь на 2-ой день с момента ее заключения. Режим Т+2 позволяет пользоваться внутри дня плечом. Особенностью режима торгов Т+2 является то, что проверка достаточности средств для расчетов по маржинальным позициям (кредитным позициям) происходит не в день их открытия (день Т0), а в следующий день (день Т+1), а непосредственные расчеты, соответственно в день Т+2. Для инвесторов и трейдеров, работающих с плечом, это означает, что первый день удержания маржинальной позиции будет для них бесплатным.

Следующая особенность связана с выводом денежных средств со счета.

Свободные (не задействованные) денежные средства, со счета можно вывести в день Т0. А вот денежные средства, от продажи ценных бумаг будут поставлены на счет инвестора только спустя 2 дня после продажи, и только тогда станут доступны для вывода со счета.

Режим торгов Т+2 касается и закрытия реестра акционеров для получения дивидендов, так называемая «дивидендная отсечка». Фактическая дата покупки акций для того, чтобы попасть в реестр по дивидендам смещается на 2 дня назад.

Таким образом, режим Т+2 не страшен сам по себе, а дает возможность использования бесплатного плеча во внутридневной торговле и даже при переносе позиции на следующий торговый день. Внимание стоит обратить лишь на даты закрытия реестров акционеров для получения дивидендов и при выводе денежных средств с брокерского счета.

Режим торговли на бирже Т+2 — что это значит

Торговля на фондовой бирже стала активно набирать обороты среди населения с 2019-2020 гг. В этой статье мы поговорим про один важный нюанс, а именно режим торгов Т+2, что это означает, как это влияет на результаты торгов.

1. Что такое режим торгов Т+2 простыми словами

Режим торгов Т+2 ввели на Московской бирже со 2 сентября 2013 г. Помимо них, есть ещё режим Т+1 и Т+0. Соответственно Т+1 означает, что расчёты по сделки совершаются на следующий день после торговой операции, Т+0 в этот же день.

Что даёт режим Т+2 инвестору? Можно купить финансовый актив на бирже сегодня и заплатить за него лишь часть денег, а основную часть довнести через два дня.

Вот как это выглядит схематично:

Соответственно, Т+1 (Т1) расчёты по сделке официально проходят на следующий день, Т+0 (Т0) — в день сделки.

В режиме торгов Т+2 торгуются акции (российские и зарубежные), депозитарные расписки и ETF фонды. В режиме Т+1 торгуются облигации ОФЗ. В режиме Т+0 торгуются корпоративные облигации.

Например, инвестор купил акции в понедельник, тогда расчёты по ним пройдут в среду в 17:00. Если купить акции в четверг, то они поставятся лишь в понедельник.

Для чего сделали Т+2? На мировой бирже это всеобще принятая практика. Вероятнее всего, это сделали, чтобы соответствовать мировым стандартам и большей прозрачности для иностранных инвесторов.

Для иностранных инвесторов удобно обменивать доллары на рубли и совершать покупки акций на Московской бирже. Обмен долларов на рубли происходит либо день в день (пара USDRUB_TOD, аналог Т+0) или на следующий день (пара USDRUB_TOM, аналог Т+1).

ПАО «Санкт-Петербургская биржа» также проводит торги иностранными акциями в режиме Т+2.

Фьючерсы торгуются в режиме Т+0, то есть маржа под их обеспечение списывается сразу же.

2. Нюансы торгов Т+2 при получение дивидендов

Многие новички по ошибки попадаются на особенность торговли Т+2 при получении дивидендов. Компании указывают дату закрытия реестра, но поскольку официальные расчёты проходят спустя два дня, то фактически дата закрытия реестра сдвигается на два дня раньше.

Например, если реестр закрывается в четверг, то купить акции нужно не позднее вторника. В среду акции откроются с дивидендным гэпом и покупать их для получения дивидендов уже не нужно.

При этом учитываются выходные дни как не рабочие. Например, если реестр закрывается в понедельник, то купить акции нужно не позднее четверга.

3. Вывод денег с брокерского счёта

При заказе вывода денег с брокерского счёта начинающие инвесторы могут испугаться того, что к выводу доступна не та сумма, которая на данный момент отображается на балансе. Это может быть связано с режимом торгов Т+2.

Например, если продать акции сегодня, то вывод денег можно оформить только через два рабочих дня, поскольку расчёты пройдут на второй торговый день. Поэтому при выводе денег необходимо заранее продавать акции.

Если на счёте облигации ОФЗ, то их можно продать за один день до вывода. Корпоративные облигации позволяют продать и в этот же день вывести деньги.

4. Нюансы при торговле с разными режима торгов

Если у инвестора были акции и он захотел купить облигации, то стоит быть внимательным. Поскольку режим торгов у акций Т+2, а у облигаций либо Т+0, либо Т+1, то может получится так, что инвестор воспользуется маржинальной торговлей на один-два дня.

Например, если продать акции сегодня, то купить облигации ОФЗ можно будет только завтра, поскольку расчёты как раз сойдутся в один день. Корпоративные облигации можно купить только через два дня.

Если инвестору не принципиально, что 1-2 дня будет кредитное плечо, то можно не обращать на это внимание. Иначе стоит быть внимательным.

Если же у инвестора были ОФЗ на счёте, то купив акции сегодня можно продать ОФЗ на следующий день. Это небольшая, но дополнительная прибыль за один день удержания.

Режимы торгов и вывод прибыли с брокерского счета

В фильме «Волк с Уолл-стрит» персонаж ДиКаприо рассказывает о том, что брокеру не важно, заработает клиент на ценных бумагах или проигрывает. Главное, чтобы в какую-то минуту подопечный не снял все деньги со счета и не ушел.

Когда вы решите выводить свои деньги, брокер вряд ли обрадуется. Тем не менее, противиться вашему решению он не может, так как обе стороны связаны договором – все обязательства брокера, а также комиссии при прощании с клиентом должны быть прописаны в договоре.

Ваша задача ещё перед подписанием договора с брокером внимательно изучить раздел по выводу средств со счета, чтобы не потерять лишнее и кровно нажитое.

Забрать деньги со счета можно в любое время. Уточним: речь не об индивидуальном инвестиционном счете, где преждевременное изъятие денег со счета ведет к потере налоговых льгот. Сейчас мы говорим именно о выводе средств с обычного брокерского счета.

Ограничения

К сожалению, со счета можно вывести не всё, «что накоплено честным трудом», а только свободные средства. Если, например, какая-то сумма заблокирована под грядущую операцию, для снятия эти деньги будут недоступны. Средства, вложенные в ценные бумаги, можно будет забрать только после полного расчета по сделкам. Скорее всего, в режиме Т+2, т. е. через два дня.

Помимо этого, неснимаемыми являются деньги, которыми брокер кредитовал клиента на приобретение активов.

Режимы торгов

Упомянутый выше режим Т+2 – это основной режим, в котором проводятся торги акциями российских эмитентов, депозитарными расписками, паями инвестиционных фондов и ETF. Два дня нужны для того, чтобы переоформить права на ценные бумаги. На Московской бирже режим Т+2 был внедрен с лета 2013 года.

Теперь, если в какой-то ситуации (например, при сделках с облигациями) вы услышите про режимы T+1 и T0, то сразу поймете, что расчеты проводятся на следующий день или в течение одного дня. Иногда встречаются режимы торгов TOM (завтра) и TOD (сегодня). Эти режимы используются при торговле валютой.

Вывод денег

Не все брокерские компании готовы выдать деньги наличными. Этот нюанс тоже надо заблаговременно выяснить у вашего брокера. Если у владельца брокерского счета есть верифицированная службой безопасности брокера карта – деньги выводятся на нее без малейших проблем. Если вы делаете первый вывод, брокер может запросить подтверждающие документы. Например, скан паспорта.

Важно учитывать и наличие средств в других валютах помимо рублей. Так, для долларов лучше использовать долларовую карту – в противном случае конвертация пройдет в автоматическом режиме, и брокер вычтет за услугу лишнюю комиссию.

Вывод средств можно сделать на счет в банке. Тоже простая и, наверное, знакомая всем процедура. Многие брокеры работают с электронными кошельками.

Как работает режим торгов T+2?

С сентября 2013 года крупнейшая фондовая биржа РФ – Московская – перевела все сделки по ценным бумагам на режим торгов Т+2. Такая форма взаиморасчетов по приобретенным ценным бумагам уже давно используется на мировом фондовом рынке. На сегодняшний день это основной режим в РФ, в котором торгуются многие ценные бумаги: акции, еврооблигации, паи фондов, депозитарные расписки и т.д. Что такое т2, обсудим в этой статье.

Нововведение не повлияло на валютный и срочный рынки: на них заключение сделок проходит, как и раньше. На валютном рынке действуют режимы TOM и TOD. Это аналоги режимов T+1 (TOM) и T+0 (TOD), о которых мы тоже поговорим ниже. А на срочном рынке расчеты производятся в дату экспирации (исполнения контракта).

Предпосылки к переходу на режим T+2

До осуществления перехода российский фондовый рынок проводил торги в режиме Т+0 (т 0). Это значит, что деньги списывались со счета инвестора в день совершения сделки, и тогда же происходила смена собственника актива. Переход на режим Т+2 был произведен в первую очередь для повышения привлекательности российского фондового рынка, так как позволил привлечь иностранных инвесторов на знакомых им условиях заключения сделок.

Например, если иностранный инвестор хранит деньги в долларах, а ему нужно купить акции российской компании на Московской бирже, то для совершения операции ему потребуется:

• обменять доллары на рубли;
• задепонировать сумму на счете;
• заключить сделку;
• получить бумаги

Особенностью режима Т+0 является то, что для совершения сделки инвестору необходимо сразу же иметь на счете 100% денег. Переход на режим Т+2 предоставляет инвестору дополнительное время на осуществление операции.

Предпосылками к переходу в режим Т+2 послужили и следующие общемировые тенденции на фондовом рынке:

• переход европейского биржевого рынка на данный режим расчетов
• более простой учет расчетов с точки зрения банковского законодательства
• унификация циклов расчетов на всех мировых рынках

По данным исследования Boston Consulting Group, переход американского и европейского рынка на режим Т+2 является наиболее приемлемым с точки зрения рисков и затрат, хотя ранее цикл расчетов на этих рынках составлял три дня (Т+3). Остальные режимы сегодня почти не имеют спроса на мировом фондовом рынке.

Отличие Т+0, Т+1 и Т+2

Режим Т+N – это стандарт торговли ценными бумагами на фондовом рынке, где N – дата расчета по сделке. Существует несколько режимов торгов по стандарту Т+:

1. Т+0 – инвестор становится владельцем актива в день сделки
2. Т+1 – переход актива от одного владельца к другому осуществляется на следующий день
3. Т+2 – актив переходит в инвестиционный портфель нового владельца через два дня

Например, если инвестор приобрел акции в среду, то фактически они поступят в депозитарий на его имя только в пятницу. Но собственником актива он считается уже в день сделки. Таким образом, инвестор вправе продать эти акции сразу же после проведения сделки, не дожидаясь их зачисления на счет.

Выходные и праздничные дни в период расчетов не берутся. То есть, если сделка была заключена в пятницу, то актив будет записан на инвестора во вторник.

Одновременно на Московской бирже по-прежнему можно заключать сделки и в режиме Т+0. В нем торгуются муниципальные и корпоративные облигации, а также еврооблигации Минфина и МФО. ОФЗ торгуются в режиме Т+1.

Разница есть и при снятии биржевой комиссии: при сделках T+0 она удерживается в момент подачи заявки, а в других режимах это происходит по результатам клиринга в 19.00.

T+2 для спекулянта и инвестора

Режим Т+2 позволяет покупать активы, не имея на счете достаточных средств на дату заключения сделки. Спекулянтам это дает возможность пытаться заработать на перепродаже ценных бумаг без дополнительных кредитов.

Например, на бирже продаются три актива A, B, C. Их цена примерно одинакова и равна сумме денег на счете спекулянта. То есть, если бы расчеты осуществлялись в день сделки, то он смог бы купить только какой-то один актив. А в режиме Т + 2 есть варианты, например:

1. В понедельник спекулянт приобретает актив A, при этом с его счета ничего не списывается. Расчеты по активу будут произведены только в среду.
2. Во вторник котировки по активу A резко возрастают, и спекулянт продает его. В этот же день он покупает актив B, расчет по которому пройдет только в четверг.
3. В среду со счета инвестора списываются средства за актив A. В этот же день он покупает актив C, выплатить стоимость которого ему необходимо в пятницу, и продает актив B.
4. В четверг на счет инвестора зачисляются средства за актив A. В пятницу ему необходимо оплатить покупку актива C, а также получить расчет за проданный актив B. Таким образом, за неделю, имея на счету сумму для покупки только одного актива, инвестор совершил несколько сделок с тремя различными ценными бумагами и возможно смог заработать больше денег на перепродаже.

Для инвестора все это не имеет значения, поскольку он инвестирует долгосрочно. Для него главное, что с момента покупки он стал владельцем актива и технические детали ему не важны (он вполне может ничего о них и не знать). Однако о режиме T+2 инвестору стоит знать по другой причине: он влияет на получение дивидендов.

Дивиденды

Одной из целей покупки акций является получение дивидендов. Право на их получение возникает у акционеров, которые владеют акциями на момент закрытия (фиксации) реестра. Чтобы получить дивиденды в текущем периоде, необходимо приобрести бумаги за 2 дня до отсечки.

Например, если дата отсечки выпадает на четверг, то крайний срок для покупки акций – вторник. Инвестор, купивший акции в среду, не сможет претендовать на дивиденды. Выплаты получит предыдущий владелец. На картинке выше акции нужно купить 9.04.2013 до 19.00 МСК.

Даты закрытия реестра на получение дивидендов публикуются на специальных сайтах, например на bcs-express.ru/dividednyj-kalendar. Есть даты закрытия реестров и на сайте Московской биржи.

Биржи с режимом Т+2

Как уже говорилось выше, режим торгов с отложенным платежом применяется на всех крупнейших мировых фондовых биржах:

• Нью-Йоркская (NYSE);
• NASDAQ OMX;
• Токийская;
• Лондонская;
• Шанхайская;
• Гонконгская;
• Deutsche Börse

В России в режиме Т+2 проводятся торги на основных биржах – ПАО «Санкт-Петербургская биржа» и ПАО «Московская биржа». Такой же режим торгов используется и в странах ближнего зарубежья: Казахстане, Украине и других.

Вывод средств с брокерского счета

Свободные деньги на счете инвестора, которые не задействованы для сделок, доступны для вывода. Поручение на их вывод можно подавать в текущий торговый день. Задействованные средства будут доступны к выводу только через 2 торговых дня.

Вывести деньги, полученные от продажи ценных бумаг в режиме Т+2 возможно только после того, как будет произведен окончательный расчет по сделке. То есть, если владелец акций продал их в среду, то вырученные средства он сможет вывести на свой банковский счет не раньше пятницы, после 10 часов утра по московскому времени.

Преимущества и недостатки Т+2 для инвестора

Основным преимуществом режима Т+2 является предоставление дополнительного бесплатного дня для пополнения счета на сумму, необходимую для совершения сделки. Проверка денег для проведения сделки осуществляется в день Т+1. Если в этот день на счете не будет достаточно средств, то часть позиций перенесется на день Т+3 сделками РЕПО.

К отрицательному моменту режима Т+2 можно отнести время для расчетов при необходимости срочного вывода средств, а также заблаговременную покупку акций для получения дивидендов.

Для самой биржи режим торгов Т+2 является выгодным, так как чем больше операций совершают трейдеры, тем больше комиссионных отчислений получает биржа. Выгодно это и трейдерам, которые получают для операций беспроцентный кредит. Для инвесторов принципиальной разницы между Т+0 и Т+2 нет.