Как «неквалам» отказаться от «недружественных» бумаг
С 1 октября 2022 г. российские брокеры не будут исполнять поручения неквалифицированных инвесторов по покупке ценных бумаг эмитентов из недружественных стран, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле превысит 15%. С 1 ноября лимит снизится до 10%, с 1 декабря – до 5%, а 1 января 2023 г. сделки будут запрещены полностью. Ограничения вводятся и на поручения на покупку/продажу поставочных производных финансовых инструментов, базисным активом которых являются бумаги эмитентов из недружественных стран, а также на поручения по увеличению коротких позиций по таким бумагам. Не распространяются ограничения на операции по закрытию коротких позиций, а также на операции с иностранными бумагами российских компаний и эмитентов из дружественных стран.
Этими мерами Центробанк пытается минимизировать инфраструктурные риски для обычных инвесторов, объясняет регулятор. Иностранные финансовые институты, учитывающие ценные бумаги, могут без предупреждения в любой момент заблокировать возможность распоряжаться приобретенными активами. От такой блокировки уже пострадали более 5 млн инвесторов, говорится в релизе ЦБ. Общее направление изменений в регулировании позволяет говорить о том, что, скорее всего, неквалифицированные инвесторы будут полностью ограничены в инвестициях в сложные инструменты, например иностранные и структурированные, говорит глава направления по работе с клиентами в России и СНГ, директор по инвестиционному консультированию «Ренессанс капитала» Николай Шакаров.
Что делать
Самый логичный и простой способ не потерять доступ к иностранным бумагам, и прежде всего котирующимся на NYSE и NASDAQ, – это получить статус квалифицированного инвестора, говорят эксперты. Для этого не обязательно иметь на счете более 6 млн руб., отмечает руководитель проектов ИК «Велес капитал», основатель «Велес академии» Валентина Савенкова: есть возможность «заквалиться» по обороту с суммой менее 500 000 руб. С такой суммой инвестор может ловить краткосрочные тренды длиной 1–2 недели, объясняет эксперт, это 4–6 сделок в месяц или около 50 сделок в год, что эквивалентно годовому обороту в 25 млн руб. Сумма инвестиций для достижения такого результата может быть и меньше, но торговля должна быть активной, предупреждает Савенкова.
Второй шаг к достижению цели сохранить свои активы частично в иностранных инструментах – формирование портфеля из надежных компаний, возможно, из дивидендных историй, чтобы он не требовал частой ребалансировки, поскольку нарастить какую-либо из позиций в таком случае будет невозможно, советует руководитель управления инвестиционного консультирования ФГ «Финам» Владимир Цыбенко.
Инвесторам, которые не готовы активно торговать и не имеют соответствующих знаний, навыков и выдержки управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев рекомендует искать профессиональных управляющих, у которых сохранится доступ на иностранные рынки. Открывать брокерские счета за рубежом управляющий не советует, поскольку можно потенциально столкнуться с целым рядом проблем: от временной заморозки до тотальной блокировки счета с невозможностью вывести активы и деньги.
Где искать альтернативу
Существуют вполне легитимные производные инструменты на иностранные акции, находящиеся в российской юрисдикции и имеющие минимальные системные и геополитические риски, которые остаются доступными для неквалифицированных инвесторов, напоминает Савенкова. Три наиболее ярких представителя этого класса: фьючерсы на индексы S&P 500 и NASDAQ 100 и расчетный фьючерс на паи фонда Invesco QQQ ETF Trust Unit Series 1, бенчмарком которого является индекс NASDAQ 100. Какие конкретно фьючерсные контракты оставить в портфеле, зависит от его состава, добавляет Николай Шакаров: обычно у неквалифицированных инвесторов портфели очень концентрированные, поэтому для таких инвесторов индексные продукты – это наиболее безопасный вариант.
«Неквалы» по-прежнему смогут без ограничений приобретать на рынке паи фондов, инвестирующих в акции недружественных стран, отмечают эксперты. Такие паи являются российской ценной бумагой независимо от состава активов фонда, отмечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-капитал» Владимир Брагин, поэтому ограничения ЦБ на покупку иностранных инструментов неквалифицированными инвесторами на них не распространяются.
Фонды оптимальны с точки зрения того, что управлением занимается управляющая компания без запрета на покупки, говорит начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие» Евгений Горбунов. Клиент покупает уже диверсифицированный портфель ценных бумаг, в котором риск распределяется сразу между несколькими финансовыми активами, напоминает эксперт. ПИФы помогают сэкономить время и не требуют от инвесторов специальных знаний и к тому же по ним предусмотрены льготы, добавляет Горбунов: при владении паями более трех лет суммы прибыли до 3 млн руб. не облагаются НДФЛ.
Остаются доступными для «неквалов» и «дружественные» иностранные бумаги, пока представленные на «СПБ бирже» Гонконгом, отмечает Савенкова.
Не играть, не шортить
Рассматривать действия ЦБ как один из факторов для совершения краткосрочной сделки нерационально, говорит Цыбенко. Текущим временем стоит воспользоваться исключительно для того, чтобы попытаться собрать себе «долгоиграющий» портфель, уверен аналитик. Коррекция в индексе S&P 500 и NASDAQ 100 еще не завершена, предупреждает Савенкова: поэтому пока играть с ними не стоит. Если смена тренда подтвердится, можно осторожно подумать о бумагах, но риски новых блокировок выглядят весьма вероятными, считает эксперт. Инвестировать в такие бумаги стоит только ту часть портфеля, которой вы морально готовы лишиться надолго или насовсем, добавляет Савенкова.
На 1% вырос в понедельник индекс Мосбиржи
Индекс Мосбиржи 12 сентября вырос почти на 1% до 2449 пунктов. Его долларовый аналог РТС укрепился на 1,42% до 1280 пунктов. Доллар потерял 0,59% и опустился до 60,2 руб., евро – 0,16% до 60,9 руб. Юань потерял 0,11% до 8,71, турецкая лира – 0,68% до 3,341. Рынок акций начал неделю ростом, испытав на открытии торгов понедельника небольшую просадку: часть инвесторов с осторожностью ждали возвращения на наш рынок «дружественных» нерезидентов, но быстро поняли, что никакого ощутимого навеса предложения данный фактор не создает, и перешли к покупкам, говорит инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Укрепление рубля в то же время сегодня сдерживало рост акций экспортеров, добавляет он. Поддержку российской валюте оказали улучшившийся риск-аппетит на мировых рынках и восстановительный рост цен на нефть. В отсутствие новостей по обновленному бюджетному правилу рубль, вероятнее всего, продолжит проявлять относительную устойчивость к негативу. По оценке Бахтина, во вторник пара доллар-рубль может формироваться в зоне 59,5–61. Лидерами роста за день стали бумаги VK (+6,68%), X5 Group (+5,37%), TCS Group (+4,41%), HeadHunter (+3,33%), ПИК (+3,15%). Лидерами падения – бумаги «Газпрома» (-0,96%), «Норникеля» (-0,6%), «Северстали» (-0,15%), Сбербанка (-0,11%) и «Системы» (-0,07%). Технически индекс Мосбиржи может сегодня протестировать район 2500 пунктов, говорит Бахтин, но нестабильный внешний фон может не дать закрепиться на этих уровнях. По оценкам БКС, 13 сентября индекс Мосбиржи будет формироваться в пределах 2350–2500 пунктов.
Ограничения не касаются открытых шортов, но геополитика делает их еще более опасными, отмечает Савенкова. Даже если отвлечься от того факта, что на «СПБ бирже» среди ликвидных американских акций сейчас нет кандидатов на открытие коротких позиций, то сама схема выглядит весьма рискованной, объясняет Савенкова. Когда открывается короткая позиция, то инвестор ставит на существенную потерю в стоимости актива, но в целом рынок имеет тенденцию к росту и можно нарваться на принудительное закрытие позиции со стороны брокера, говорит Беляев. Неквалифицированным инвесторам и инвесторам с небольшим опытом Шакаров ни в коем случае не рекомендует занимать короткие и любые маржинальные позиции, даже если по формальным признакам они могут заключать подобные сделки.
Как формировать портфель
Можно обратить внимание на дивидендные акции и акции BigTech, говорит Цыбенко: особенно на те, у которых относительно невысокая долговая нагрузка. Брагин, наоборот, напоминает о рисках рецессии в ряде стран, где представлены эмитенты иностранных бумаг, а также инфраструктурных рисках, поэтому рекомендует обратить внимание на российский рынок, а также на «дружественные» географии.
Нужно держаться подальше от всех непонятных активов со спорными юридическими перспективами, говорит Савенкова. В любой непонятной ситуации, когда не знаешь, что принесет завтрашний день, гораздо безопаснее оставаться в рамках известного правового поля страны своего проживания, считает эксперт: именно к этому совершенно логично и правомерно и подталкивает ЦБ начинающих и не самых активных частных инвесторов. Если они будут торговать на внутреннем рынке, то в случае какого-то коллапса их хотя бы теоретически можно будет поддержать и спасти, заверяет Савенкова.
Банк России определил доступные неквалифицированным инвесторам бумаги
Банк России опубликовал указание «О ценных бумагах и производных финансовых инструментах, предназначенных для квалифицированных инвесторов». Документ вступит в силу с 1 октября 2023 года. Согласно ему, неквалифицированным инвесторам будут доступны бумаги иностранных компаний, которые ведут основную деятельность в России и Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС), а также ряд других бумаг.
В конце декабря прошлого года сообщалось, что указание «О ценных бумагах и производных финансовых инструментах, предназначенных для квалифицированных инвесторов», должно вступить в силу с 30 марта 2023 года.
ЕАЭС — Евразийский экономический союз — международная организация региональной экономической интеграции, созданная в 2014 году. В ЕАЭС входят Россия, Армения, Белоруссия, Казахстан и Киргизия. У Узбекистана и Кубы статус государств-наблюдателей.
«Неквалифицированным инвесторам по-прежнему доступны ценные бумаги дружественных стран, которые не учитываются через инфраструктуру недружественных государств, а также иностранные бумаги, чьи эмитенты преимущественно ведут деятельность в России и Евразийском экономическом союзе. Мы не планируем ограничивать продажу этих бумаг», — сообщили «РБК Инвестициям» в пресс-службе Банка России.
Как пояснили юристы компании БКС, в перечень доступных «неквалам» инструментов, согласно указанию ЦБ, входят:
- еврооблигации, по которым у российского юридического лица есть обязательства перед держателями. «Эти обязательства, согласно п. 4 Указа № 430, исполняются одним из двух способов: либо выплатами через российских депозитариев, либо замещением еврооблигаций аналогичными по условиям российскими облигациями», — отметили в БКС;
- акции иностранных эмитентов, допущенные к торгам в России, с первичным двойным листингом в недружественной и дружественной юрисдикциях или первичным листингом только в дружественной стране;
- допущенные к торгам в России иностранные депозитарные расписки на акции, указанные в предыдущем пункте, с первичным двойным листингом в недружественной и дружественной странах либо первичным листингом только в дружественной стране;
- бумаги иностранных компаний, которые ведут основную деятельность в России или в ЕАЭС;
- российские и иностранные депозитарные расписки на ценные бумаги иностранных компаний, которые ведут основную деятельность в России или в ЕАЭС.
«При этом под исключения не подпадают (то есть остаются бумагами для квалифицированных инвесторов) ценные бумаги схем коллективного инвестирования: ценные бумаги иностранных фондов, в том числе ETF , если они соответствуют условиям из п.1 Указания № 6347-У», — уточнили юристы БКС.
Какие бумаги предназначены только для «квалов»
«Брокеры и другие профучастники не смогут продавать неквалифицированным инвесторам иностранные бумаги, которые подвержены риску блокировки. Это решение закреплено в Указании Банка России. Оно вступит в силу 1 октября», — пояснили в пресс-службе ЦБ.
Согласно документу, только для квалифицированных инвесторов предназначены:
- ценные бумаги, выпущенные в недружественных государствах;
- ценные бумаги, хранение которых или выплата дохода по которым осуществляется через инфраструктуру недружественных государств;
- поставочные производные финансовые инструменты, где такие бумаги являются базисным активом.
С 1 января 2023 года неквалифицированным инвесторам полностью запретили покупать бумаги недружественных стран в связи с тяжелой геополитической ситуацией и рисками блокировки иностранных активов российских инвесторов. Соответствующее решение было закреплено постановлением Банка России. Свое решение ЦБ объяснил необходимостью минимизировать инфраструктурные риски для неквалифицированных инвесторов, поскольку иностранные финансовые институты, где учитываются такие ценные бумаги, могут без предупреждения заблокировать возможность распоряжаться приобретенными активами.
«Его действие будет продлено до вступления в силу указания.
Эти ограничения направлены на защиту инвесторов от инфраструктурных рисков. Весной 2022 года от них уже пострадали более 5 млн человек, когда принадлежащие им иностранные активы были заблокированы европейскими депозитариями», — отметили в пресс-службе ЦБ.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
alt=»Александра Хрисанфова» width=»1200″ height=»1600″ />Александра Хрисанфова, Ксения Котченко
Как будет работать ограничение на бумаги из «недружественных» стран
6 сентября стало известно, что ЦБ планирует постепенно запретить неквалифицированным инвесторам покупать ценные бумаги эмитентов из стран, которые Россия считает недружественными. Юридических лиц это ограничение не коснется.
Мы об этом уже писали — но сегодня разберем более подробно, каких бумаг это коснется, что делать неквалифицированным инвесторам и как им стать квалифицированными.
Как устроено ограничение
Ограничение будут реализовывать брокеры согласно предписанию ЦБ. В результате неквалифицированные инвесторы постепенно лишатся возможности покупать бумаги эмитентов из «недружественных» стран через российских брокеров.
Когда это начнет работать. Первый этап начнется 1 октября. С этой даты брокеры не будут исполнять поручения инвесторов, если после закрытия сделки доля бумаг эмитентов из «недружественных» стран в портфеле инвестора превысит 15%.
Речь о доле стоимости, а не о количестве бумаг или их наименований. Например, если в октябре у инвестора в портфеле есть акции Apple, Nvidia и Coinbase и их суммарная стоимость — 15% портфеля или больше, инвестор не сможет купить еще какие-то бумаги «недружественных» стран или увеличить позицию в имеющихся бумагах такого типа.
С 1 ноября 2022 года порог снизят до 10%, с 1 декабря — до 5%. А с 1 января 2023 брокеры вообще не будут исполнять поручения неквалифицированных инвесторов по покупке таких ценных бумаг.
Но некоторые брокеры решили заранее — начиная с 1 октября — полностью отключить покупку таких бумаг тем, у кого нет статуса квалифицированного инвестора. Предположительно, дело в том, что сложно быстро настроить систему, которая ограничивала бы покупки с учетом лимитов из предписания ЦБ.
Вот список таких брокеров, по данным РБК:
- БКС.
- «ГПБ-инвестиции».
- Тинькофф Инвестиции.
- «Фридом-финанс».
- ITI Capital, где покупка иностранных бумаг отключена еще с 30 августа.
Брокер «Финам» в конце сентября решил временно, на 1—2 недели , отключить покупку таких бумаг. За это время брокер донастроит системы, чтобы учитывать долю иностранных активов в портфелях неквалифицированных инвесторов.
В конце сентября ЦБ сообщил, что доля иностранных бумаг в портфеле инвестора будет считаться по данным на конец предыдущего торгового дня. Поскольку брокерам не придется считать это онлайн, они быстрее отладят процесс.
23 марта 2023 года ЦБ своим предписанием продлил ограничения до 1 октября. А с этой даты вступит в силу указание ЦБ, которое закрепит ограничения на постоянной основе.
Каких инструментов это коснется. Под ограничения попадают акции, депозитарные расписки, облигации, паи фондов, эмитент которых находится в «недружественной» стране. Прежде всего это акции множества американских и европейских компаний на Санкт-Петербургской бирже.
Ограничат также поручения на покупку и продажу поставочных производных финансовых инструментов — фьючерсов и опционов, базисным активом которых служат иностранные ценные бумаги эмитентов из «недружественных» стран. В том числе будут невозможны сделки по увеличению коротких позиций по таким инструментам.
Чего это не коснется. ЦБ отметил, что ограничения не распространяются на операции по закрытию коротких позиций. Также разрешены операции с иностранными бумагами российских компаний и эмитентов из «дружественных» стран — например с гонконгскими бумагами на Санкт-Петербургской бирже.
Это не затронет и паи биржевых фондов российских управляющих компаний — даже если внутри фондов есть акции или облигации США и Европы. Директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова объяснила это так:
- Паевой фонд — это российский инструмент, бумага российская, соответственно, даже если он создан на иностранные активы, он все равно считается российской бумагой и в том пороге, о котором сказано в сегодняшнем предписании, он не учитывается.
Также это не должно затронуть торги валютами и драгметаллами. Не коснется и фьючерсов и опционов на фонды SPY и QQQ, отслеживающие индексы S&P 500 и Nasdaq 100 соответственно: эти производные инструменты на Московской бирже расчетные, а не поставочные.
Наконец, все это не относится к продаже ценных бумаг — ограничат только покупку. Значит, имеющиеся позиции сокращать не придется.
Какие были вопросы. Сначала было непонятно, коснутся ли ограничения акций, депозитарных расписок и облигаций тех компаний, что зарегистрированы за рубежом, но в основном работают в России. Это, например, бумаги Cian, FixPrice, TCS Group и Yandex.
На наш запрос ЦБ ответил, что ограничения не распространяются на ценные бумаги эмитентов из «недружественных» стран, бенефициары которых — российские юридические и физические лица. Видимо, у неквалифицированных инвесторов останется доступ к этим бумагам.
Как сообщает брокер «Фридом-финанс» на своем сайте, ограничения не коснутся следующих бумаг на Московской бирже: AGRO, CIAN, EM44, ETLN, FIVE, FIXP, GEMC, GLTR, HHRU, HMSG, LNTA, MDMG, OKEY, OZON, POGR, POLY, QIWI, SFTL, TCSG, VKCO, YNDX, VEON-RX.
В конце сентября ЦБ подтвердил, что ограничение не коснется бумаг компаний, которые зарегистрированы за рубежом, но в основном работают в России.
В указании ЦБ, которое вступит в силу в октябре 2023 года, это определено так. Если компания получила более 50% выручки от деятельности в РФ или стране ЕврАзЭс в год, предшествующий тому, когда ее ценные бумаги допустили к торгам на российской бирже, то ее бумаги разрешены неквалифицированным инвесторам.
Возникал вопрос и про бумаги китайских компаний вроде Alibaba, но не с Гонконгской биржи, а с американских площадок. Хотя компания из «дружественной» страны, такие бумаги — это обычно депозитарные расписки, выпущенные инвестиционными банками США, плюс в схеме участвуют VIE — компании-пустышки.
ЦБ в ответ на запрос Тинькофф Журнала сообщил, что решение по операциям с бумагами эмитентов из «дружественных» стран будет принято позже, с учетом результатов работы участников рынка по выстраиванию системы хранения без участия депозитариев «недружественных» стран.
В указании ЦБ, которое вступит в силу в октябре 2023 года, сказано, что если учет бумаг или выплаты по ним идут через депозитарии «недружественных» стран, то такие бумаги доступны лишь квалифицированным инвесторам.
В чем причина ограничений
ЦБ обосновал свое предписание тем, что необходимо минимизировать инфраструктурные риски для неквалифицированных инвесторов.
Иностранные финансовые институты, где учитываются ценные бумаги эмитентов из «недружественных» стран, могут без предупреждения заблокировать возможность распоряжаться приобретенными активами. От такой блокировки уже пострадали миллионы российских инвесторов, а защитить их права сложно. Решение проблемы, как говорит ЦБ, лежит за пределами российской юрисдикции.
Какие есть мнения об этой мере
Президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев считает, что предписание ЦБ «бьет по общей ликвидности и разнообразию финансовых инструментов на российском рынке, его индустрии и инфраструктуре».
Он полагает, что решение регулятора ударит по инвесторам, которые рассматривают инвестиции в иностранные ценные бумаги как первый шаг на рынок, а также снизит возможность диверсификации. Однако такое предписание все же лучше, чем полный запрет на покупку любых иностранных бумаг, который рассматривался до этого.
Представители Санкт-Петербургской биржи считают решение ЦБ чрезмерно жестким. На их взгляд, нужен более продолжительный переходный период, в течение которого будут постепенно ограничивать доступ неквалифицированных инвесторов к ценным бумагам из «недружественных» юрисдикций.
Биржа намерена расширять выбор ценных бумаг из «дружественных» стран, в том числе из Гонконга и материкового Китая.
Что делать неквалифицированным инвесторам
Вот основные варианты того, как продолжать инвестировать на бирже с учетом грядущих ограничений.
По максимуму вложить деньги, пока есть возможность. Если инвестору нужны иностранные бумаги, которые будут запрещены, можно купить их до 1 октября — пока нет ограничений. Причем купить с запасом — предполагая, что после этой даты пополнения придется отправлять в разрешенные активы и доля бумаг из «недружественных» стран будет снижаться относительно стоимости портфеля.
Это вариант для тех, кто не боится инфраструктурных рисков, из-за которых торги иностранными бумагами на «СПб-бирже» могут остановиться так же , как остановились торги ими на Московской.
Сосредоточиться на российских ценных бумагах. У облигаций и акций российских эмитентов нет тех инфраструктурных рисков, из-за которых ЦБ ограничивает доступ неквалов ко многим иностранным бумагам.
Но при таком подходе вложения не будут диверсифицированы по странам — их стоимость будет зависеть от состояния российской экономики. Это повышенный риск.
Покупать разрешенные иностранные бумаги. Можно покупать, например, акции с Гонконгской биржи, доступные через «СПб-биржу». Их не запрещают, так как инфраструктурный риск ниже.
Но таких бумаг не хватит для полноценной диверсификации портфеля по странам. Акции из Гонконга и России лучше, чем только акции российских компаний, но при этом подходе в портфель не попадут акции США, Германии и многих других стран.
Использовать фонды иностранных активов. Поскольку биржевые ПИФы с иностранными активами внутри не должны попасть под ограничения, можно инвестировать через них. Например, чтобы отслеживать индекс S&P 500, можно использовать фонды TSPX и RCUS.
Плюс в том, что фонды — простой способ диверсифицировать вложения. Минус — у фондов есть расходы на управление, которые немного снизят доходность. И есть риск, что помешают какие-нибудь новые санкции. Часть фондов не торгуется на Московской бирже с конца февраля.
Использовать расчетные фьючерсы и опционы. Например, на Московской бирже есть фьючерсы на индексные фонды SPY и QQQ, отслеживающие S&P 500 и Nasdaq 100.
Они могут подойти тем, кто умеет пользоваться производными инструментами или готов разобраться в особенностях их работы. Они устроены сложнее, чем фонды, в том числе из-за встроенного плеча.
Инвестировать через иностранных брокеров. Еще один вариант — инвестировать в иностранные ценные бумаги через зарубежного брокера. Некоторые из них и сейчас открывают счета россиянам.
Плюс в том, что будет доступ ко множеству инструментов. Минус — есть риск блокировки счета, если США или Европа ужесточат санкции.
Кроме того, надо подавать отчеты о движении средств и самостоятельно декларировать полученный доход. И могут быть сложности с переводом денег за рубеж или выводом их со счета иностранного брокера в Россию.
Получить статус квалифицированного инвестора. Наконец, можно стать квалом и получить доступ ко всем инструментам. Это не так просто, но вполне реально.
Какие есть требования для статуса квалифицированного инвестора
Чтобы стать квалом, нужно соответствовать хотя бы одному требованию из списка.
Объем активов. Общая стоимость ценных бумаг инвестора и принадлежащих ему производных инструментов должна быть не менее 6 млн рублей.
Другой вариант — стоимость имущества инвестора должна быть не менее 6 млн. Сюда входят деньги на счетах в банках, вложения в обезличенные металлические счета, ценные бумаги. Недвижимость, автомобили, наличные деньги, золотые монеты и так далее не считаются.
В представленной в июле концепции совершенствования защиты розничных инвесторов есть идея поднять сумму с 6 до 30 млн. Но это лишь предложение, а не действующая норма.
Опыт работы. Можно стать квалифицированным инвестором, если иметь опыт работы от 2 лет в организации, которая считается квалифицированным инвестором, — то есть в банке, управляющей компании и так далее. Если организация не считается квалом, опыт работы должен быть не менее 3 лет.
При этом работа должна быть непосредственно связана с совершением сделок с финансовыми инструментами, управлением рисками по таким сделкам или подготовкой индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Опыт работы операционистом или программистом в банке не подойдет.
Опыт учитывается, если он получен в течение 5 лет до подачи заявления о признании квалифицированным инвестором. Более ранний опыт не зачтут.
Образование. Право на статус квала дает высшее экономическое образование, подтвержденное документом государственного образца. Но не любое, а в вузе, который на момент выдачи диплома осуществлял аттестацию граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Также подойдет квалификация в сфере финансовых рынков, подтвержденная свидетельством о квалификации. Для этого надо сдать базовый и специализированный экзамены, например в НАУФОР.
Еще подходят международные сертификаты Chartered Financial Analyst (CFA), Certified International Investment Analyst (CIIA) и Financial Risk Manager (FRM).
Оборот. Наконец, есть возможность стать квалифицированным инвестором по сумме сделок с ценными бумагами и производными инструментами. Сделки с валютой и драгметаллами не считаются.
Совокупная цена сделок с бумагами или заключенных договоров должна быть не менее 6 млн рублей за последние четыре квартала. Одновременно с этим должно быть в среднем не менее 10 сделок за квартал и не менее 1 в месяц. И совершить 40 сделок за один квартал, скорее всего, будет недостаточно, так как брокеры обычно считают, что нужны сделки каждый месяц и каждый квартал.
Если инвестор часто совершает сделки на крупные суммы, то вполне может быть, что он уже соответствует требованиям — и может стать квалифицированным. Чтобы проверить это, можно посмотреть отчет о сделках или спросить сотрудников поддержки брокера о числе сделок и их объеме за нужный период.
Если нужного оборота еще нет, можно совершать сделки чаще и на более крупные суммы, чтобы соблюсти требования. Если ранее вы активно не торговали, то чем раньше начнете, тем быстрее получите нужный оборот для статуса квала.
Чтобы повысить оборот, хорошо подойдут бумаги, которые у некоторых брокеров торгуются без комиссии или с минимальной комиссией. Например, в Тинькофф Инвестициях нет комиссии за сделки с фондами УК «Тинькофф капитал»: TMOS, TRUR и так далее.
Купили на 100 000 ₽ и через пять секунд продали купленное — и вот есть две сделки с суммарным оборотом 200 000 ₽. Потери только на спреде, разнице между ценой покупки и продажи.
Могут подойти и фьючерсы, например на индекс RTS.
Как получить статус квалифицированного инвестора
Если вы соответствуете какому-то требованию, обратитесь в поддержку вашего брокера и попросите статус квалифицированного инвестора.
Возможно, достаточно будет обращения в приложении или в личном кабинете на сайте. А может, потребуется что-то отсканировать или даже подписать какие-то бумажные документы в офисе брокера или связанного с ним банка.
Какие документы и в каком виде могут понадобиться, чтобы подтвердить право на статус, и какие есть нюансы присвоения, стоит заранее уточнить у сотрудников поддержки. Это зависит от брокера и основания для статуса квала.
Дело в том, что у разных брокеров могут немного различаться требования к документам или обороту. Например, какие-то брокеры могут учесть торговый оборот у другого брокера, даже иностранного, а какие-то нет.
Какие есть нюансы
Срок годности справок. Брокеры обычно устанавливают срок годности для справок об объеме активов в сторонних банках, а также справок и отчетов об обороте у других брокеров. Например, три дня — а более старую справку могут не принять.
Не успели вовремя сдать справку или отчет — придется запрашивать заново.
Особенности учета оборота. Если вы хотите получить статус, например, в октябре, то есть в начале квартала, может потребоваться, чтобы нужные объем и количество сделок были в период с предыдущего октября по сентябрь. А сделки с предыдущего ноября по октябрь не подойдут, потому что могут учитываться только полные кварталы.
Если с октября по сентябрь не набралось нужного количества или объема сделок, придется ждать до января — чтобы текущий квартал завершился. И важно, чтобы хватило оборота с января по декабрь закончившегося года, то есть за четыре полных квартала.
Сроки рассмотрения. Не факт, что статус квалифицированного инвестора присвоят в день обращения. Это может занять и несколько дней, и пару недель — зависит от расторопности сотрудников брокера и основания для присвоения статуса.
Например, я подал заявление одному из крупных брокеров — и статус был присвоен лишь через 13 дней.
У каждого брокера свои особенности статуса. В Тинькофф Инвестициях до недавнего времени статус могли получить те, кто использует тарифы «Премиум» и Private. С 9 сентября статус можно получить на любом тарифе. Однако бумаги для квалифицированных инвесторов по-прежнему доступны лишь на премиальных тарифах.
В Сбербанке статус не даст доступа к бумагам из «недружественных» стран, поскольку этот брокер не позволяет торговать на Санкт-Петербургской бирже — и не позволял даже до санкций.
Попавшие под санкции ВТБ и «Открытие брокер» тоже не дадут торговать акциями компаний из «недружественных» стран, хотя раньше у них был доступ на СПб-биржу.
Процедуру надо проходить у каждого брокера. До сих пор нет общего реестра квалифицированных инвесторов. Значит, получив этот статус у одного брокера, вы не получите его автоматически у остальных — придется обращаться к каждому брокеру, прилагая подтверждающие документы.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.
Те отсеивается 3/4 идиотов, читавших этот журнал с целью "сохранить и приумножить свои смешные деньги".
Теперь в журнале 2 потока:"для квалов" и "заработать 3% по вкладу ВТБ + про менструальные чаши".
Инвестировать в недружественные страны может только квалифицированный инвестор, такой как, например, сам ЦБ, потерявший в них около половины своих валютных резервов, лол.
ЦБ и текущий режим — самая главная угроза моему благополучию, а не недружественные страны и эмитенты.
rediska, кстати да, сам цб влетел ��
rediska, вот каждое слово по факту…
Нет.стратегия ничего не покупать пока путин правит
СПБ биржа уже объявила о своем закрытии?
Pedro, знаете, учитывая то что они запихнули в список первых 12 гонконгских эмитентов Sands China и Country Garden (компании в сверхкризисных секторах), то я думаю что СПб сдохла бы и без этого, с таким-то уровнем аналитики. Я ради интереса глянул вакансии СПб-биржи на Headhunter — они там, в основном, набирают программистов всяких, что многое объясняет. Видимо, список первых эмитентов подбирал прежний сисадмин.
Pedro, в таких условиях думаю будет такая новость со дня на день
Планирую ли я получить статус квала ?
Да , уже начал копить 6 млн ��✌️
MagnusMagnussøn, вероятно, что проще в течении года каждый месяц совершать покупки-продажи и набить за год 6млн оборота, нежели накопить 6млн активов)
всё конечно зависит от доходов)
Так то отлично, но как их продать, если всё заблокировано?)
Как изменится? 6 миллионов у меня нет. ЦБ сделал людьми только своих и богатых! Будем уходить в крипту, пока туда дружественный ЦБ не проник. Вот таким образом, деревянный рубль и поднимают. Что случилось с рабами-неквалами? Они утонули! Отрицательно поднялись! Всё идёт по плану! Ждём позитивных политических изменений в этой стране-бензоколонке. Мы ждём перемен!
Максим, торгуй каждый месяц и сделай оборот 6млн — для этого можно иметь хоть 1000 рублей)
просто чем больше средств и времени трейдить — тем быстрее набьёшь 6млн оборота и подавай на квала.
Стоит добавить что квалификацию надо получать у каждого брокера по отдельности. Квалификация у одного брокера не даёт автоматической квалификации у другого.
моя инвестиционная стратегия с учетом ограничений изменится так — планирую "завязать" с инвестициями в фондовый рынок, что бы минимизировать инфраструктурные риски для неквалифицированных инвесторов., как нибудь обойдусь без Российского рынка.
"Также подойдет квалификация в сфере финансовых рынков, подтвержденная свидетельством о квалификации.
Для этого надо сдать базовый и специализированный экзамены, например в НАУФОР."
То есть можно самому всё изучить и попробовать сдать экзамены?
По сути потратиться только на сдачу несколько тысяч?
Или это в придачу к высшему образованию или каким-нибудь курсам?
Alexey, задолбаетесь учить там экономическую теорию и все остальное. Эти экзамены предназначены для людей с образованием соответствующим, а не для абы кого
Ramil, Вы проходили? (не претензия, действительно интересно)
Хоть примерные задания где-то можно найти?
Alexey, знакомая учится в ВШЭ, рассказывала. Там даже с учётом образования нужно 300-400 часов на подготовку. Без него наверное 1000-1200 часов уйдет, а то и больше
А насчёт заданий, я думаю в интернете можно поискать
Ramil, охорошо, спасибо)
user868249, когда был Сталин все думали это навсегда. Напомнить кто пришёл после него?
alena_lanskaya, 1) не факт что история повторится и придет такой же "ослабеватель гаек".
2) Хрущев при всех своих плюсах имел и кучу минусов, и жить хоть и стало менее напряжно в СССР, но концептуально мало что поменялось для простых людей.
Короче можно выводить деньги из бирж, торговать российскими помоями толку нет. Учитывая что у нас постоянно инсайдеры торгуют и ЦБ им даже слово сказать не может. Казино.
Что-то я сильно сомневаюсь по поводу совета о покупке ценных бумаг из недружественных стран до 1 октября — смысл вкладываться в заведомо провальное предприятие?
Полина, что за странная информация, сотрудникам не просто не запрещают иметь акции компании, это наоборот стимулируют, и даже в бонусах дают. Единственное ограничение — запрет на покупку/продажу в момент публикации отчётов (и несколько дней до/после этого)
Полина, а в чём проблема этих акций? Они гораздо надёжнее "дружественных"
Полина, Это у нас плюют на свободный рынок, и закрывают для граждан возможность инвестиций куда они хотят, а не у них, вы что-то путаете )))
Временная стратегия: 1. По российским бумагам так же приобретаю, как и раньше-тут ничего не меняю.
2. Акции США есть в портфеле,но их совсем немного, до 01.10 пока не покупаю,да и дивы по ним прекратились.
3. Часть доходов от российских бумаг (до 20 %) -покупаю на рубли от купонов и дивово доллары США. Если сумма небольшая- в фонды Тинькоф долларовые, но на короткий срок- для купли-продажи без комиссии для увеличения долларового потока. Если сумма поступила в рублях около 1000 $-покупаю доступные российские еврооблигации- их можно: а. перепродать за доллары Б.получить купоны и купить на них доллары и снова в фонды Тинькофф долларовые. К сожалению, комиссия за конвертацию рублей в доллары большая, но пока и курс приобретения валюты США выгодный.
В фонды большие суммы не вкладываю, т.к. история FXRU показала, что ребятишки не бросились спасать капиталы инвесторов, подключив активы из других своих фондов или взяв кредиты, а просто слились. Кто даст гарантию, что любой фонд так не сделает? Ребята в фондах зарабатывают только и только для себя; и какой нам смысл заниматься финансами, если их не контролировать, а отдавать в фонды?
В китайские акции, особенно исходя из информации уважаемого мной Т-Ж что эти компании зарегистрированы на Каймановых островах, планирую вкладывать не более 1 % капитала. Пока что доллар продолжают принимать дружественные страны, ну а РФ продолжает покупать трежерис. А вот юань интересен не всем странам.
Верю,что всё рано или поздно наладится,поэтому стратегия носит временный характер.
Что касается статуса квала. Ну это ЦБ меня считает таковым. Я на рынке с 2012 г.,я уже устал считать, сколько кризисных уроков я прошёл. В ближайшее время статус квала получать не планирую, так как действия по его получению подорвут систему работы портфеля — я ведь инвестирую небольшими объёмами, в основном реинвестирую.
Вадим, не обонкротился ещё? Ну щас погоди, тут путин решит вопросы с захватом территорий и ты обязательно разбогатеешь на росийской экономике пхахахаха!
Night, я пишу комментарии для серьёзных людей. А ты берёшься судить о политике, не являясь в этой сфере профессионалом. Занимайся тем, чем-то другим, только не политическими комментариями. И этот журнал не для этого. Удачи!
Артур, ты ещё не бонкрот часом , пхахахаха! Руский Ваня.
Напомните, что делать с ДУ Китайские акции от Альфа Капитала AKCH? Стратегия ДУ в рублях на китайские фонды, но нет))
Есть какой-то механизм перевода акций с одной биржи на другую? Или если купил акцию китайской компании на Нью-Йорской бирже, то только там ее и можно продать и никак иначе?
Какие инструменты остались у «неквалов» и куда инвестировать розничному инвестору сегодня? Отвечают эксперты
Неквалифицированные инвесторы с начала 2023 года не могут покупать ряд ценных бумаг на российском фондовом рынке. Для них полностью ограничена возможность торговать ценными бумагами из «недружественных» стран, а некоторые поручения можно сделать только из специального терминала.
Разбираемся вместе с экспертами, насколько розничный инвестор сейчас ограничен в подборе биржевых инструментов и каких правил придерживаться в текущих условиях.
Что доступно неквалифицированным инвесторам
У розничных инвесторов, не имеющих статуса квалифицированного, по-прежнему есть достаточно инструментов для составления полноценного инвестиционного портфеля, говорит руководитель проектов ИК «Велес Капитал» Валентина Савенкова.
Розничному инвестору доступны:
- акции;
- ПИФы;
- фьючерсы;
- опционы;
Основные перемены в последнее время заключались в недоступности работы с ИЦБ через санкционных брокеров и введении тестирования для неквалифицированных инвесторов с октября 2021 года, напоминает инвестиционный советник «Открытие Инвестиции» Шамиль Джазаев. Это серьезные изменения, но инвесторы к ним адаптировались довольно быстро, считает он.
Главные правила инвестирования в текущих условиях
При инвестировании сначала важно получить теоретические знания, а затем научиться применять их на практике, говорит Джазаев. Не стоит спешить торговать ценными бумагами, не прочитав хотя бы одну-две книги по инвестированию, считает он.
По его словам, розничному инвестору нужно строго соблюдать одно правило: никогда не брать кредит для торговли акциями. «Использование кредитного плеча у брокера — это полезная опция только для опытных трейдеров», — считает он.
По словам Савенковой, существует ряд универсальных правил, которых важно придерживаться в любое время:
- Формировать структуру портфеля под свой инвестиционный профиль.
- Контролировать риски.
- Реагировать на изменение трендов (закрывать убыточные позиции для активной стратегии или хеджировать портфель на падении для долгосрочных инвестиций).
- Совершать операции согласно выбранной стратегии и тактики, использовать подходящий аналитический инструментарий.
«В новых реалиях можно добавить одно правило: стоит сосредоточить внимание на инструментах, минимизирующих инфраструктурные риски», — добавляет она.
Лучше отдать предпочтение синтетическому портфелю иностранных акций, созданному с помощью российского фьючерса с Мосбиржи, чем держать иностранные ценные бумаги, которые в будущем могут быть заблокированы из-за санкций, говорит она.
Как неквалифицированному инвестору формировать портфель
Состав портфеля напрямую связан с той целью, которую перед своим капиталом ставит инвестор, говорит Джазаев.
«Если для достижения цели достаточно использовать облигации, то 100% портфеля должны составлять они. Если конечной цели с помощью облигаций не достичь, то стоит добавить в портфель акции», — отмечает он.
По его мнению, лучше не составлять универсальных формул, а ориентироваться на цель инвестора.
Комбинация инструментов в портфеле зависит от индивидуального инвестиционного профиля, согласна Савенкова.
Портфель консервативного инвестора может на 100% состоять из облигаций, а агрессивного инвестора — только из акций и фьючерсов, отмечает она.
Тем, кто фокусируется на зарубежных рынках, можно рассмотреть две безопасные возможности инвестирования в зарубежные активы, не выходя из российского правового поля, говорит она. По ее словам, консервативные инвесторы могут рассмотреть замещающие облигации и облигации в юанях.
«Более склонные к риску инвесторы могут составить портфель, повторяющий иностранные индексы (американские, европейские, китайские), собранный по принципу создания «синтетических акций» из максимально надежной облигации и расчетного фьючерса на выбранный индекс без использования кредитного плеча», — объясняет она.
В данный момент на Московской бирже торгуются фьючерсы на паи крупнейших ETF, бенчмарком которых являются индексы S&P500, Nasdaq100, Hang Seng, Euro STOXX50, Nikkei 225 и DAX, напоминает эксперт.
Стоит ли покупать сложные биржевые инструменты
Фьючерсы и опционы — инструменты для профессиональной торговли, считает Джазаев. Их наличие в арсенале желательно для тех, кто работает на рынке акций.
Фьючерсы и опционы дают участнику торгов ряд возможностей: проведение арбитражных сделок, хеджирование позиции, прогнозирование рыночной ситуации.
«Однако если вы работаете исключительно с облигациями или доля акций в вашем портфеле мала (5%), то деривативы не нужны», — полагает аналитик.
Тем не менее фьючерсы розничному инвестору покупать можно, главное — определиться с целью этой покупки, отмечает Савенкова.
Есть три основные фьючерсные стратегии: хеджирование, синтетика и спекуляции, говорит она.
«Хеджирование и синтетика достаточно консервативны, их можно использовать и начинающему инвестору, главное — понимать смысл, цель и механизм создания выбранного синтетического актива», — отмечает она.
Фьючерсные спекуляции — более сложная тема, к ней стоит переходить только после полного освоения рынка акций, говорит аналитик. «То есть не менее чем через 6 месяцев прибыльных активных операций на рынке акций», — уточняет она.
Какие инструменты лучше покупать в текущих условиях
Учитывая уровень неопределенности, в текущий момент ориентация на высокие прибыли может привести инвестора к убыткам, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
«Сейчас лучше ориентироваться на консервативные инструменты, такие как облигации, а из более рисковых рассматривать для своих портфелей лишь акции», — считает он.
Наиболее оптимальным в текущих условиях выглядит формирование портфеля с фокусом на облигации с добавлением акций надежных компаний, которые регулярно платят дивиденды, полагает Зварич.