Почему евро растет а рубль падает
Перейти к содержимому

Почему евро растет а рубль падает

  • автор:

Рубль возобновил падение

Фото: Maxim Shemetov/Reuters —>

В пятницу, 29 сентября, курс доллара в моменте поднимался выше отметки в 98 рублей. А с начала недели российская валюта потеряла чуть больше процента своей стоимости.
Вот что о причинах ослабления рубля говорит директор аналитического департамента «Регион» Валерий Вайсберг:

Валерий Вайсбер директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион» «То, что курс выходил за уровень 98, — это достаточно тревожный сигнал. С чем это может быть связано? Во-первых, это, наверное, действительно не зря совпало с концом месяца, возможно, что кому-то из кредитных организаций необходима валюта для выравнивания валютной позиции, а при этом ЦБ у нас сейчас продает очень мало валюты, особенно если сравнивать это с прошлой неделей. Соответственно, вполне возможно, что локально на рынке не хватает предложения. Плюс, судя по комментариям представителей компаний, которые занимаются внешнеэкономической деятельностью, прежде всего экспортом, сохраняется неопределенность относительно нового режима экспортных пошлин, то есть компании ждут разъяснений от Федеральной таможенной службы по порядку уплаты. И в этой связи вполне можно ожидать, что в дополнение к физическому сокращению объемов экспорта из-за запрета поставки отдельных категорий нефтепродуктов могут добавиться еще и перебои. Возможно, в ближайшие дни проблема решится, но короткие просадки по объему есть и у других товаров. И в принципе, в этом смысле торговый баланс в октябре теоретически может быть хуже, чем ожидалось. Я думаю, что все-таки конъюнктура играет свою роль, все-таки я думаю, что выше 98 мы можем пойти, но 98,5 мне кажется, что такой более фундаментально устойчивый уровень, и выше него, я думаю, мы в ближайшие недели, наверное, не пойдем. Скорее всего, в ближайшие дни будет локальный пик и все-таки потом рубль опять будет укрепляться».

С тем, что спрос на валюту выше предложения, согласен и финансовый аналитик Александр Головцов:

alt=»Александр Головцов» />Александр Головцов финансовый аналитик «Скорее это продолжение тренда, который наметился еще примерно 12 сентября. Помните, в начале месяца мы пробивали 98 за доллар, потом резко откатились и с тех пор, примерно с 12-го числа, плавно движемся обратно на 98. Вот будем, наверное, тестировать тот уровень начала месяца и, вероятно, его пробьем в начале октября уже, уйдем на 99 и дальше. По-прежнему, судя по всему, слишком мало нормальных валют поступает в страну, и этого не хватает для обслуживания всех потребностей, нужны будут какие-то дополнительные меры. Потому что если мы посмотрим на структуру оплаты российского экспорта, то уже больше половины в июле-августе оплачивалось рублями и валютами не очень ликвидными. Поэтому торговый баланс в нормальных валютах близок к нулю, и может быть немножко положительным. На какие-то выплаты, помимо торгового баланса, этих валют уже не хватает и на то, чтобы делать какие-то валютные накопления. Впрочем, вопрос — либо сократить импорт, либо как-то добыть побольше юаней, долларов и евро. Мы видели, что ЦБ резко увеличивал продажи валюты как раз в сентябре и это практически никак не повлияло на курс, не препятствовало ослаблению рубля. Так что здесь нужны какие-то более действенные меры».

Две недели назад глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что сейчас обсуждается ряд мер валютного контроля, среди которых — обязательная продажа валютной выручки, ее перевод с зарубежных счетов в российские банки, а также ограничение вывода рублевых средств из России. Набиуллина отметила, что на курс рубля эти меры не окажут влияния, но могут создать дополнительные неудобства бизнесу.

Рубль снова падает — почему и надолго ли это? И как купить сегодня доллары и евро?

В начале апреля доллар и евро выросли к рублю на 5 и 12 % соответственно, их курсы достигли показателей прошлой весны. «Бумага» рассказывает, когда началось ослабление рубля, чем его объясняют, какие прогнозы дают экономисты и как изменились валютные торги в России после начала войны в Украине.

Когда начался резкий рост доллара и евро? И сколько они стоят сейчас?

Падение рубля к доллару и евро началось еще осенью и продолжилось в 2023 году: например, в начале января курс европейской валюты составлял 75,23 рубля, а курс доллара находился на уровне 71,8 рубля.

В апреле рост курсов иностранных валют ускорился: за первую неделю доллар вырос на 4,95 , а евро — на 12,39 % . На торгах 7 апреля курс американской валюты достигал 83,5 рубля, европейской — 91,32 рубля. В этот же день в петербургские обменники начали выстраиваться очереди, сообщал канал «Ротонда».

К концу дня рубль немного укрепился: и доллар, и евро потеряли более двух рублей к дневным максимумам. Дмитрий Бабин из компании «БКС Мир инвестиций» связал это с публикацией предварительной оценки исполнения федерального бюджета за первый квартал — в этом документе говорилось о сокращении бюджетного дефицита.

В понедельник, 10 апреля, доллар торгуется в диапазоне 80–82 рублей, евро — в районе 88–90 рублей.

Как менялись курсы валют после начала войны в Украине?

После начала войны в Украине курс рубля к основным валютам обрушился: к утру 1 марта доллар достиг отметки в 98,91 рубля, а евро — 113 рублей. 28 февраля 2022 года Центробанк поднял ключевую ставку до 20 %, также были приняты другие антикризисные меры — например, принуждение экспортеров к обмену валютной выручки на рубли.

«Это мощный фактор, означающий, что на рынок вываливается огромное предложение доллара», — объяснял «Бумаге» смысл этого шага экономист Александр Скоробогатов.

Ограничения подействовали не мгновенно, но мощно. К середине марта курсы доллара и евро достигли рекордных показателей за всё время торгов: 120 и 127 рублей соответственно. Но затем тенденция изменилась: к началу мая евро и доллар стоили уже меньше, чем до начала войны . С 1 июня и до конца сентября эти валюты торговались преимущественно в коридоре 50–60 рублей.

В октябре — ноябре рубль начал слабеть к доллару и евро, а в 2023 году этот тренд только усилился. Например, в феврале валютные торги проходили в течение 19 дней . Только в пяти случаях рубль за день укреплялся к доллару, причем, как правило, это был несущественный рост курса. В итоге за месяц американская валюта выросла с 70,07 рубля до 75 рублей.

Чем экономисты объясняют ослабление рубля?

Аналитики и эксперты выделяют несколько причин девальвации российской валюты.

  • Представитель «Промсвязьбанка» Егор Жильников объяснил ослабление рубля ростом импорта в Россию и падением доходов от экспорта. Такая ситуация приводит к повышенному спросу на зарубежную валюту, что усиливает ее по отношению к рублю.
  • «Усугубляет ситуацию уход из России иностранных компаний, которые конвертируют вырученные от продажи своих активов рубли в валюту», — отметил Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку в «БКС Мир инвестиций».
  • Еще один важный фактор — дефицит валюты на российском рынке, говорил замдиректора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко. Он объясняет, что объемы долларов, которые поступают на биржу, уменьшились из-за того, что российские экспортеры частично перешли с долларов на юань и банки, которые продают им валюту, перестали держать на торговой площадке много долларов.
  • «Альфа-инвестиции» отмечают, что в апреле Минфин сократил продажи юаней примерно на 40 % из-за роста нефтегазовых доходов. «На фоне нехватки юаней у банков это может дополнительно ослабить рубль», — говорится в публикации компании.
  • Кроме того, дополнительный спрос на валюту могут формировать ожидания участников торгов. «Как кажется рынку, чтобы сбалансировать дефицит [бюджета], власти будут сквозь пальцы смотреть на слабеющий рубль в ближайшие недели», — пояснял начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиций» Михаил Шульгин.

Что, по мнению экспертов, будет с курсами дальше?

В начале года многие аналитики говорили, что курс американской валюты в 2023 году будет находиться в коридоре 70–80 рублей. Похожие прогнозы эксперты давали и в конце марта.

О вероятной коррекции валютных курсов экономисты говорят и в апреле. Портфельный управляющий УК «РСХБ Управление Активами» Александр Власенко ожидает, что рубль может вырасти к доллару и евро уже на этой неделе.

«Ждем постепенного увеличения предложения валюты со стороны экспортеров ввиду приближения следующих налоговых выплат. В перспективе нескольких недель рубль компенсирует потери этой недели благодаря накопившейся валютной выручке экспортеров», — прогнозирует главный аналитик «Промсвязьбанка» Егор Жильников. По его мнению, к концу апреля курс доллара составит около 80 рублей.

Стабилизацию курса национальной валюты ожидает и директор по инвестициям «Локо-инвеста» Дмитрий Полевой: по его мнению, средний курс доллара в 2023 году будет находиться в коридоре 70–80 рублей.

С похожим прогнозом выступает и SberCIB Investment Research: аналитики предполагают, что к концу третьего квартала 2023-го курс американской валюты составит 78 рублей, а к концу года — 75 рублей.

Представитель компании «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин не исключает дальнейшего роста курса до 90 рублей за доллар, но уточняет: произойти это может только в случае «очень эмоционального состояния рынка, близкого к панике». «Мы не предполагаем, что курс сможет закрепиться выше 85 рублей надолго. С фундаментальной точки зрения даже текущие уровни не выглядят оправданными», — добавил Шульгин.

Что говорят и делают власти?

До 10 апреля представители Центробанка не делали публичных заявлений об ослаблении рубля. Материалов на эту тему не было и на сайте финансового регулятора.

В понедельник зампред ЦБ Алексей Заботкин связал девальвацию рубля с тем, что сейчас Россия «проходит нижнюю точку поступления экспортной выручки». По словам Заботкина, изменение цен на энергоносители и объемов поставок не сразу отражается на выручке: это может произойти в срок до трех месяцев. Представитель ЦБ выразил уверенность в том, что в дальнейшем выручка восстановится, а динамика курса рубля станет «более гладкой».

На прошлой неделе рост курсов евро и доллара прокомментировал глава Минфина Антон Силуанов. «Центральный банк как регулятор на денежном рынке не ставит каких-то ограничений. Поэтому цены сейчас повысились на наши энергоносители, и это сигнал к тому, что будет больше валюты поступать в страну, соответственно, это будет приводить к тому, что курс рубля будет иметь тенденцию к укреплению», — отметил чиновник.

Инвестбанкир Евгений Коган считает, что в вопросе курса рубля интересы Минфина и Центробанка расходятся. Министерству финансов выгодно ослабление рубля, так как оно повысит рублевую выручку от продажи энергоносителей и позволит уменьшить дефицит бюджета. В свою очередь ЦБ заинтересован в низкой инфляции, а девальвация рубля чревата повышением этого показателя. По мнению Когана, в мае Центробанк с высокой вероятностью повысит ключевую ставку с 7,5 до 8 %.

Другие возможные решения властей обсудили эксперты на онлайн-конференции Finam.ru. Экономисты отметили, что в связи с блокировкой части золотовалютных резервов (ЗВР) возможности Центробанка оперативно влиять на валютные курсы сократились.

Несмотря на это, у регулятора остаются другие рычаги регулирования: ограничения на транзакции, расширение бюджетного правила, возвращение более строгих нормативов по продаже валюты экспортерами.

Как изменились валютные торги после начала войны?

После начала войны в Украине курс рубля попал в «искусственную зону» из-за отключения нормального инвестиционного обмена с зарубежными странами, объяснял «Бумаге» директор Центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ Олег Буклемишев.

Эту тенденцию иллюстрируют, например, данные по объему валютных сделок на Московской бирже. В декабре 2021 года этот показатель составлял от 113,6 до 265,6 миллиарда рублей в день. В третьем и четвертом кварталах 2022 года объем валютной торговли сократился в несколько раз: ежедневно инвесторы совершали сделки на сумму от 49,8 до 181,3 миллиарда рублей.

«Международные санкции превратили российский рынок в болото, отрезанное от мировой финансовой системы», — описывает эту ситуацию Bloomberg. В итоге даже одна крупная сделка — например, продажа доли Shell в проекте «Сахалин-2» за 98 миллиардов рублей — может значительно повлиять на курс рубля, говорится в публикации издания.

Спрос на иностранную валюту обеспечивают не только иностранные компании и инвесторы, но и российские граждане. По данным Центробанка, сбережения россиян в наличной иностранной валюте выросли за 2022 год более чем на 1,5 триллиона рублей . Эта тенденция сохранилась и в начале 2023 года: в январе сбережения граждан России в наличной иностранной валюте увеличились на 85,8 миллиарда рублей.

Эти факторы привели к тому, что рубль стал одной из самых волатильных валют мира. в 2022-м году разрыв между минимальным и максимальным курсом доллара в рублях составил 143 %. В прошлые годы этот показатель находился на уровне 12–34 %.

Как сегодня купить в России доллары, евро и другую валюту?

В стране продолжают действовать многие меры валютного контроля, введенные в прошлом году: например, ограничения на перевод денег за рубеж продлили до 30 сентября.

Что нужно иметь в виду:

  • Банки продают наличные доллары и евро, однако количество валюты ограничено: купить можно только те наличные, которые поступили в финансовые организации после 9 апреля 2022 года.
  • Курсы обмена наличных могут отличаться от биржевых. Например, днем 10 апреля курс доллара на Мосбирже составлял около 81,8 рубля. Во многих петербургских офисах «Сбербанка» американскую валюту в это время продавали за 85,5 рубля.
  • Снятие иностранной валюты с банковских и брокерских счетов ограничено. Гражданам выдают только те деньги, которые были зачислены до 9 марта 2022 года. Доллары и евро, приобретенные после этой даты, выдают только в рублях.

Более подробную информацию об ограничениях можно найти на сайте Центробанка.

Почему падает курс рубля и когда это закончится? Объясняют экономисты

Российский рубль продолжает падение: 6 июля евро на пике достиг отметки в 102 руб., а доллар превысил 93 руб.. Такие низкие показатели у российской валюты в последний раз были в марте 2022 года. О том, почему российская валюта дешевеет и как долго это будет продолжаться, RTVI поговорил с экономистами.

Почему падает рубль

Независимый финансовый советник, директор проекта «Рост Сбережений» Сергей Кикевич в разговоре с RTVI отметил, что рубль определяется балансом между спросом и предложением на рынке, то есть уровнем экспорта и импорта. То же происходит и сейчас: после резкого укрепления рубля началось «сползание в сторону более низкого курса».

«После начала спецоперации и ужесточения санкций у нас был обвал спроса, то есть импортеров было очень мало, надо было строить новые логистические цепочки, перейти от европейских поставщиков к азиатским, дружественным странам. Когда это происходило в начале 2022 года, были достаточно высокие цены на энергоресурсы с одной стороны, то есть была достаточно большая выручка у экспортеров, а с другой стороны, был маленький спрос у импорта. Поэтому в моменте курс был в районе 50 руб. за доллар. Сейчас происходит обратная вещь», — объяснил Кикевич.

Таким образом увеличение импорта в сравнении с прошлогодними показателями и его удорожание в связи с санкциями увеличили спрос на валюту среди импортеров. При этом у экспортеров начался спад — выручка уменьшилась из-за падения курсов нефти и газа.

Экономист Николай Кульбака согласился с тем, что ослабление рубля объясняется комплексом различных факторов, в том числе снижением экспорта и частичным восстановлением импорта. «Во-первых, российский экспорт начинает снижаться из-за ограничений, часть валютной выручки застревает у посредников за границей, то есть валюты в страну приходит меньше. Одновременно в принципе восстановился импорт, это означает, что валюта нужна, чтобы закупать за границей товары. Спрос на валюту растет», — подчеркнул он.

Третий фактор, по словам Николая Кульбаки, это резкое увеличение оттока капитала из России после мятежа Евгения Пригожина.

«Отток капитала, судя по всему, сейчас будет расти, потому что после пригожинского мятежа резко увеличились риски в экономике, появился дополнительный сценарий, и бизнес стал более активно выводить деньги. Это все привело к тому, что рубль стал проседать», — добавил Кульбака.

Также, по словам экономиста, есть большое количество игроков, заинтересованных в дешевом рубле — в первую очередь это российские экспортеры и бюджет, то есть Минфин.

«Минфину нужно наполнять бюджет. Ему выгодно, чтобы рубль был был дешевый, тогда можно обойтись без включения печатного станка. Собственно, это и происходит — просто российская экономика слабее и инфляция у нас не очень низкая, так что все это работает против рубля», — уверен Кульбака.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина объяснила, что падение рубля связано с динамикой внешней торговли. По ее словам, предшествующее укрепление рубля объяснялось резким ростом экспорта и снижением импорта в 2022 году, а теперь ситуация изменилась.

«Если сравнить положительный текущий счет в первом квартале этого года, то по сравнению с пиком прошлого года он упал в пять раз. Поэтому плавающий курс под влиянием внешней торговли меняется. У нас есть инструменты для сглаживания краткосрочных колебаний, но плавающий курс, на наш взгляд, это благо, которое позволяет вот эти внешние изменения, внешние шоки легче абсорбировать экономике», — заявила Набиуллина на пленарной сессии Финансового конгресса.

Еще одна причина ослабления рубля может крыться в офшоризации экономики, считает Сергей Кикевич. По его словам, крупные экспортеры нефти и газа как до спецоперации, так и после ее начала выводили часть выручки за рубеж, а потом через де-юре иностранные компании инвестировали в Россию.

«Поэтому несмотря на то, что у нас торговый баланс положительный, все вроде бы нормально, но деньги все равно уходят за рубеж в те самые офшоры, только некоторые перебрались из Кипра в Арабские Эмираты. Правительство на это закрывает глаза. Поэтому правительству, чтобы сбалансировать курс рубля так, чтобы дефицитный бюджет пополнялся, выгодно иметь низкий курс рубля», — объяснил он.

«Тогда получается, что бюджет будет не сильно дефицитным, а слабо дефицитным, но при этом мы с вами как обычные люди имеем высокую инфляцию, подорожание всех импортных товаров», — добавил Кикевич

Когда закончится падение рубля

По мнению Николая Кульбаки, сейчас «рубль не очень сильно упал», а падение 2022 года было значительно сильнее в процентном отношении. При этом он согласился, что в абсолютном отношении нынешнее падение достаточно велико. Предела падения рубля, по словам экономистов, нет.

«Все будет зависеть от состояния экономики России, от состояния экспорта, импорта, от того, как будут вестись военные действия, от того, насколько сильны будут риски в российской экономике — то есть факторов очень много. Поэтому прогнозировать курс рубля очень сложно, но он пока будет опускаться», — считает Кульбака.

Падение может оказаться не непрерывным, уверен экономист. По его словам, вполне вероятны некие колебания. «Но сейчас российский валютный рынок все больше и больше отделяется от мирового финансового рынка, и поэтому зарубежные спекулянты на нем играют мало, в основном это как раз соотношение экспорта и импорта и отток капитала», — подчеркнул Кульбака.

Сергей Кикевич согласился с тем, что на длинных промежутках времени национальные валюты склонны ослабляться, так как это выгодно государству и экспортерам. В долгосрочной перспективе, по словам эксперта, стоит ожидать постепенного ослабления рубля.

«Но если говорить о ближайшем времени, о годе или двух, то это абсолютно непредсказуемая история. Курс может дойти до 100, 150, 200, а потом вернуться к 50. Есть много факторов, которые влияют на формирование рыночного спроса, и при этом каждый из этих факторов очень непредсказуем, особенно ситуация с офшорами. Экстренные меры в качестве козырной карты все еще есть в кармане у правительства, но их применять никто не хочет», — подчеркнул Кикевич.

Кульбака согласился с тем, что сейчас Центробанк скорее всего не будет активно бороться за остановку падения курса рубля. Единственный действенный метод в такой ситуации, по словам экономиста, продавать больше валюты на внутреннем рынке, а у России ее нет.

«Проблема в том, что чем сильнее Центробанк будет пытаться остановить валютный курс, тем сильнее будет расти в стране инфляция. А инфляция для Центробанка более важный показатель, поэтому, скорее всего, на валютный курс будут обращать внимания меньше», — добавил Кульбака.

Как падение рубля отразится на россиянах

Иван Водопьянов / Коммерсантъ

Экономисты также сошлись во мнениях в том, что ослабление рубля приведет к подорожанию большинства товаров. Первыми рост цен затронет импортные товары и услуги.

«Скорее всего, к концу года подорожают поездки за рубеж в рублевом эквиваленте, потому что инфляция реагирует не мгновенно на курс рубля, а с каким-то запозданием, иногда в два-три месяца. Если курс продолжит дальше расти, мы увидим подорожание на другие, казалось бы, не связанные с валютой вещи — то, что мы каждый день потребляем, все равно чуть-чуть будет расти», — заключил Кикевич.

Доллар добрался уже до 93 рублей, евро — до 102. Почему падение российской валюты не останавливается?

Российская валюта на торгах 6 июля обновила очередной годовой минимум: курс доллара на Московской бирже достигал 93 рублей (столько американская валюта не стоила с 28 марта 2022 года), а евро пробил отметку 100 рублей и добрался даже до планки 102 рубля (это, в свою очередь, максимум с 29 марта 2022-го). К концу дня курсы снизились с пиковых значений, но все равно выросли по отношению к предыдущей сессии: доллар опустился ближе к 92 рублям, евро — ровно к 100. С начала года рубль потерял по отношению к американской и европейской валютам уже около 30% — это худший результат среди валют развивающихся стран. «Медуза» изучила, почему обвал получился таким сильным, каким образом на рубль повлиял бунт Евгения Пригожина и что говорят эксперты о будущем российской валюты.

Почему рубль так быстро падает?

Курс рубля беспрерывно опускается уже более месяца — с 26 мая. И основной причиной этого эксперты называют проблемы с торговым балансом .

Россия — страна-экспортер. Поэтому чем больше рублей она получает с одного доллара проданных товаров (прежде всего нефти и газа), тем больше денег в бюджете. Но в этом году с экспортом как раз большие проблемы — в частности, из-за отказа Европы от российских углеводородов. Председатель Центрального банка (ЦБ) Эльвира Набиуллина говорила, что экспорт с января по май упал на 40%, тогда как импорт вырос на 15%. Это значит, что валюты в страну поступает меньше, а спрос на нее растет, так как наладился «параллельный импорт» западных товаров.

В 2022 году все было ровно наоборот. Тогда после начала полномасштабной войны в Украине и введения западных санкций резко сократился импорт в Россию, а Европа продолжала покупать нефть и газ по аномально высоким ценам. В итоге валюты в стране оказалось много, но она была слабо востребована: из-за разрушенных логистических цепочек и еще не подстроившейся к новым реалиям экономики на нее нечего было покупать. Из-за этого ровно год назад доллар в какой-то момент ушел за отметку ниже 55 рублей.

А почему сейчас нефть не влияет на рубль? Ее цена же не падает

Цена на нефть, действительно, уже полгода как практически стоит на месте (за исключением скачка в апреле). За эталонный сорт североморской Brent дают 75 долларов за баррель, как и в декабре 2022-го.

Но мировая экономика не в лучшей форме — есть опасения, что потребность в нефти будет сокращаться, а вместе с этим пойдут вниз и цены. Поэтому страны альянсов ОПЕК и ОПЕК+ уже решили продлить сокращение добычи еще на август. Среди них крупнейшие производители — Саудовская Аравия и Россия. Уменьшая предложение, страны-экспортеры, чьи бюджеты зависят от сырья, не дают цене упасть.

Но для России ситуация особенно сложная. Ее нефть из-за санкций ушла в «серую» зону, а сорт Urals продается с заметным дисконтом. Сейчас «скидка» к Brent составляет около 35%. Нефтегазовые доходы бюджета РФ в первой половине 2023 года упали почти вдвое по отношению к аналогичному периоду 2022-го — до 3,38 триллиона рублей. Во многом это объясняется высокой базой прошлого года, когда вслед за вторжением в Украину резко выросли цены на энергоносители, а западные страны перед введением эмбарго нарастили поставки из РФ.

Именно низкая цена Brent в первую очередь влияет, по утверждению Счетной палаты, на падение нефтегазовых доходов бюджета. Его дефицит сейчас основная головная боль Минфина. И это еще одна причина, по которой падает рубль.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *