FinEx — все?
Мосбиржа сообщила, что 9 августа проведет делистинг всех ETF FinEx. Если коротко: новость скорее хорошая, чем плохая. Рассказываю, почему.
1️⃣ О прекращении листинга FinEx на Мосбирже стало известно еще в июне. Это один из шагов на пути к разблокировке активов.
2️⃣ Провайдер всячески пытается получить лицензию Казначейства Бельгии на вывод активов. Вспоминаем, что одно из условий разблокировки — разрыв отношений с санционными структурами Мосбиржи.
3️⃣ FinEx не планирует погашение или ликвидацию фондов. Фонды продолжают работу, ребалансируются и реинвестируют дивиденды.
4️⃣ FinEx ищет способ размещения своих фондов в дружественной для РФ юрисдикции. Сейчас фонды листингованы на «недружественных» Euronext (Dublin /Amsterdam) и LSE. Это те же самые бумаги, которые торговались в РФ (тот же ISIN).
Что может быть дальше?
Управляющая компания FinEx зарегистрирована в Ирландии (недружественная страна). Скорее всего, ее перерегистрируют в ОАЭ или Казахстане, чтобы FinEx стал дружественным для РФ и при этом не нарушал законодательство ЕС. Это позволит разблокировать активы в Euroclear, а российским держателям покупать и продавать фонды.
Ждать дальнейшего развития событий. Паниковать по этому поводу не стоит. Делистинг вовсе не означает, что ваши активы пропадут со счета — они будут переведены на внебиржевую секцию. От инвесторов ничего не потребуется, разве что только терпение…
Торги по фондам все равно невозможно возобновить без моста НРД — Euroclear, а вот разрыв отношений FinEx и Мосбиржи может помочь в разблокировке и привести к получению разрешения от регулятора (Казначейство Бельгии).
Перспективы разморозки фондов FinEx
FinEx – это международная инвестиционная группа компаний, которая работает в Российской Федерации с 2004 года. FinEx ведет свою деятельность с биржевыми инвестиционными фондами ETF (Exchange Traded Funds), запущенными юридическим лицом FinEx Funds ICAV (зарегистрировано в Ирландии). ETF – это фонд, состоящий из ценных бумаг на основе какого-либо индекса, сектора, товара или другого актива, зарегистрированный за пределами Российской Федерации, но акции которого можно приобрести на Московской бирже в рублях, долларах или евро. Сейчас у FinEx есть 25 таких фондов, но торги по ним приостановлены.
Из-за нестабильной геополитической обстановки в конце февраля 2022 года со стороны Европейского Союза были применены санкции в отношении Российской Федерации, которые сделали невозможными торги зарубежными активами (в том числе ETF) в России. Операции по счетам Национального расчетного депозитария (НРД), где хранились акции FinEx ETF, заморожены в европейском депозитарии Euroclear (Бельгия). Более подробная информация об истории и перспективах замороженных фондов на рынке РФ представлена в предшествующей статье.
В связи с данной ситуацией, собрав требуемый пакет документов, 2 декабря 2022 года группа компаний FinEx (в лице FinEx Capital Management LLC (FCM), Великобритания) направила обращение в Министерство финансов Бельгии с целью получения лицензии на совершение необходимых действий с акциями ETF через инфраструктуру НРД для того, чтобы предоставить ликвидность всем неподсанкционным инвесторам, независимо от места хранения акций FinEx ETF. Обращение FCM во многом отличается от заявлений других участников рынка (например, инвесторов, брокеров и др.) и не имеет отношения к ценным бумагам, которыми авторизованный участник владел на момент блокировки операций в НРД, потому что ETF-провайдер не имеет информации о конечных держателях акций фондов, купленных на вторичном рынке.
- Министерство финансов Бельгии 2 июня 2022 года предоставило разрешение на разморозку активов, заблокированных на счетах НРД в депозитарии Euroclear. Данное разрешение, которое фиксирует правила взаимодействия c санкционным НРД, также направлено европейским депозитариям. В то же время FinEx Funds ICAV как иностранный эмитент акций не может быть субъектом данного разрешения и, соответственно, не имеет возможности принимать участие в операциях с ценными бумагами в рамках выданной лицензии.
- Министерство финансов Люксембурга 16 декабря 2022 года предоставило лицензию на разморозку активов на счетах НРД в депозитарии Clearstream. Однако акции фондов FinEx, как и многие замороженные зарубежные ценные бумаги, хранятся на счетах НРД в европейском депозитарии Euroclear. Таким образом лицензия Люксембурга также не применима к фондам FinEx.
Не смотря на текущую ситуацию, группа компаний FinEx прикладывала дополнительные усилия для решения проблемы замороженных фондов. В частности, наняла ряд профессиональных юридических компаний с целью обеспечения комплексной работы по получению лицензий от Казначейства Бельгии, а затем организовала специальные проверки санкционных ограничений, которые относятся к специфике деятельности рынка ETF. Исследование установленных в ЕС решений и сформировавшейся судебной практики показало, что для приобретения лицензии от Казначейства Бельгии требуется в открытом виде нужно проявить готовность остановить взаимоотношения с холдингом Московская биржа, в который входит НРД. Поэтому группа FinEx запланировала процедуру отказа от спонсируемого листинга FinEx ETF на торговых площадках в России.
Кроме того, группа FinEx не прекращает постоянную деятельность по управлению фондами с целью своевременного отслеживания индексов, реинвестирования дивидендов и прочее, а также продолжает исполнять требования регулятора по информированию инвесторов.
На сайте группы компаний FinEx инвестор может сделать расчёт реальной стоимости своего портфеля по данной ссылке. Это сделано для того, чтобы в период временного отсутствия ликвидности на рынке можно было оценить реальную стоимость своих накоплений. Может оказаться, что стоимость портфеля, которую показывает брокер в приложении, не соответствует действительности. Инструмент позволит рассчитать реальную стоимость портфеля. Более того, на сайте Investfunds в карточке каждого ETF происходит ежедневное обновление данных о стоимости чистых активов (СЧА).
График СЧА FinEx Gold ETF (USD) (IE00B8XB7377, FXGD)
Действия FinEx для разблокировки активов инвесторов обусловлены следующими необходимым юридическими аспектами: при обращении за лицензией нужно документально фиксировать намерение, которое подтверждает, что требуемые от европейского регулятора разрешения относятся не к продолжению работы на рынке Российской Федерации, а к завершению деятельности на нем и обеспечению защиты интересов инвесторов. Группа FinEx ставит перед собой цель — получить лицензию для того, чтобы у инвесторов появилась возможность вернуть свои активы в текущей экономической ситуации.
Теоретически можно рассмотреть процесс погашения фондов, но без взаимодействия между Euroclear и НРД это не поможет инвесторам вернуть вложенные активы в акции ETF. Если предположить, что все активы ETF будут реализованы и полученные денежные средства зачислятся в бельгийский депозитарий в пользу инвесторов, чьи активы находятся на хранении в НРД, то с большой долей вероятности транзакция не будет окончена. Таким образом, появится новая проблема – заморозка уже денежных средств инвесторов в бельгийском депозитарии до тех пор, пока не возобновятся операции с НДР.
Таким образом, чтобы избежать риска заморозки денежных средств инвесторов в Euroclear, директора фондов (как было упомянуто на сайте группы компаний FinEx) примут решение о прекращении ETF только в следующих случаях:
a) отсутствие возможности обеспечить биржевое обращение ETF;
b) отсутствие рисков для возврата денежных средств инвесторам.
Дополнительно требуется отметить, что в начале июня 2022 года группа компаний FinEx сделала заявление о том, что в ее биржевом фонде FXRB больше нет базовых активов, так как они были проданы для покрытия валютных убытков по хеджу. Соответственно 27 июня 2022 прошлого года фонд был делистингован на Московской бирже. FXRB – это торговавшийся на бирже ETF, выпущенный FinEx в феврале 2013 года. Он включал в себя еврооблигации более 20 крупнейших российских компаний, таких как «Газпром», «Лукойл», «РЖД», «Сбербанк» и другие.
Когда возобновятся торги etf на мосбирже
Продолжаем отвечать на вопросы, которые вы нам задавали в течение последней недели. Мы исключили дублирующиеся вопросы. Предыдущие выпуски рубрики можно посмотреть здесь.
Фонды
Когда откроются торги ETF на Мосбирже?
Это вопрос на миллиард долларов! К сожалению, мы не располагаем такой информацией (иначе сразу же поделились бы). Увы, для запуска торгов ETF на Московской бирже необходимо дождаться начала работы «транспортной инфраструктуры» для ценных бумаг (моста НРД-Euroclear) и готовности Банка России предоставить возможность иностранному маркет-мейкеру фондов осущеcтвлять операции на Московской бирже в полном объеме.
Я поступаю на госслужбу и обязана выполнить все ограничения закона на владение иностранными ценными бумагами. Все свои активы я продала, остался только FXCN. Правильно ли я понимаю, что в настоящее время ничего не смогу сделать с этим фондом? Значит мне придется передать счет в доверительное управление?
Госслужащие могут инвестировать в иностранные акции, в том числе и ETF от FinEx, если их должности нет в перечне лиц, которым запрещено совершать сделки с иностранными ценными бумагами. Мы рекомендуем ознакомиться с нашим материалом «Можно ли инвестировать госслужащему? Объясняет юрист FinEx ETF», чтобы убедиться, что ваша должность попадает под запрет владения иностранными активами.
В настоящее время торги ETF на Московской бирже приостановлены. Соответственно, совершать сделки с ETF нельзя. Если по закону вы не можете владеть иностранными активами, следует уточнить у своего работодателя, как вам лучше поступить в текущей ситуации. Возможно, придется предоставить объяснения о невозможности продать акции фонда по независящим от вас обстоятельствам.
Будет ли фонд на криптовалюты?
Запуск такого фонда не планируется и на текущий момент не может быть поддержан регуляторно. В Европе и США нет фондов на криптовалюты, а в Канаде есть. Но у FinEx ETF есть фонд, позволяющий инвестировать в индустрию блокчейна (которая косвенно связана с криптовалютами) — FXBC. Вы сможете купить его, когда возобновятся торги во всех секциях фондового рынка Московской биржи.
Что происходит с ETF с рублевым хеджем? Их расчетная цена заморожена на 1–3 марта?
Расчет NAV по фондам, имеющим рублевый класс акций, приостановлен из-за фрагментации валютного рынка и отсутствия ликвидности в рублевых свопах. Точных сроков восстановления расчета NAV по таким фондам мы пока назвать не можем. Это зависит от настройки внутренних процессов Citibank, ситуации с ликвидностью и фрагментацией рынка свопов USDRUB. Как только сложности в расчетах будут устранены, расчет будет восстановлен.
Есть ли альтернативы погашения акций российских инвесторов вне биржевой площадки, минуя Euroclear?
На текущий момент мы не ожидаем, что обмен НРД и Euroclear вовсе не возобновится, эта инфраструктурная связь влияет не только на обращение FinEx ETF, но и на обращение других инструментов, связанных с европейским рынком (например, еврооблигаций). Альтернативных механизмов погашения акций нет.
В фонде FXMM находятся краткосрочные гособлигации США с рублевым хеджем. Сохраняется ли у фонда возможность осуществлять хеджирование в рублях?
Нет, возможности осуществлять хеджирование в рублях на текущий момент нет. 1 марта 2022 года расчет NAV по фонду FXMM приостановлен. О причинах можно прочитать в нашей статье.
Существует ли у эмитента ETF обязанность принять решение о закрытии (погашении) фондов в случае отсутствия биржевых торгов в течение определенного периода?
Такой обязанности нет. Вместе с тем на директоров фондов наложены обязательства действовать исходя из интересов клиентов. Напомним, что даже если все активы фондов будут проданы, а полученные денежные средства поступят в Euroclear в пользу адресатов, чьи активы находятся на хранении в НРД, с высокой вероятностью транзакция не сможет быть завершена. Возникнет риск того, что деньги просто «зависнут» в Euroclear до момента восстановления трансграничных операций.
Чтобы избежать этого, директора фондов согласятся с решением о прекращении ETF только в случае:
а) невозможности обеспечить их биржевое обращение;
б) отсутствия рисков для получения средств инвесторами.
Именно поэтому главный приоритет FinEx ETF — восстановление биржевого обращения фондов.
Насколько вероятно, что ETF будут допущены к торгам на Московской бирже до возобновления возможности проводить расчёты между НРД и Euroclear? Какова роль FinEx в принятии решения Банком России о допуске ETF к торгам на бирже?
Мы уже писали, что такой сценарий возможен. Однако в условиях, когда ММ и другие провайдеры ликвидности временно отсутствуют, ценообразование фондов будет схоже с ценообразованием других инструментов фондового рынка: чем выше спрос, тем выше цена, чем ниже спрос, тем ниже цена. В этих условиях может возникнуть существенное отклонение биржевой цены от расчетной стоимости. Инвестору стоит обратить на это особое внимание.
Влияние FinEx на Euroclear, НРД или Банк России крайне ограничено. Естественно, мы ведем переговоры с использованием доступных нам каналов, но решение проблем находится в руках регуляторов и инфраструктурных участников рынка.
Можете рассказать, как именно маркет-мейкер (ММ) будет поднимать стоимость акций фондов?
Когда функционирование работы маркет-мейкера будет восстановлено, он выставит зеркальные заявки на покупку и продажу с небольшим спредом вблизи справедливой стоимости. Подробнее о работе маркет-мейкера можно прочитать в нашей статье.
Где сейчас находятся деньги за купленные мной фонды?
Все активы, которые были приобретены путем покупки акций FinEx ETF, надежно хранятся в Citi в интересах инвесторов.
Обращаются ли ваши фонды на какой-либо еще бирже, кроме московской?
FXGD торгуется на бирже Euronext Amsterdam — еще одно доказательство, что с фондами все в порядке. Однако вывести бумаги из РФ с тем, чтобы продать их в Амстердаме, не получится все из-за того же неработающего «моста» между Euroclear и НРД.
Если при неблагоприятном сценарии розничные инвесторы потеряют деньги, вложенные в ваши фонды, то кто получит эти деньги?
Сценарий потери средств мы оцениваем как маловероятный. Все активы находятся в безопасности. Даже с отсутствующим биржевым обращением инвестор остается законным владельцем доли в фонде. При восстановлении работы первичных и вторичных рынков обращения акций фондов клиенты смогут реализовать свои права.
Почему приостановлен расчет СЧА по FXFA — в нем же нет рублевых инструментов и хеджа?
Фонд Fallen Angels имеет и долларовый (FXFA), и рублевый класс акций (фонд FXRD). Приостановка расчета NAV (СЧА) по одному из них (FXRD) потребовала приостановки расчетов и по другому (FXFA). В ближайшее время мы ожидаем восстановления расчетов NAV по этим двум фондам. Аналогичная ситуация, кстати, и с другой парой — FXTP/FXIP.
А что теперь делать с фондами?
Мы рекомендуем, по возможности, сохранять спокойствие и ждать возобновления торгов на Московской бирже, а также восстановления работоспособности связки НРД-Euroclear для обеспечения справедливого ценообразования.
Могу ли я продать фонды FXIT и FXUS в режиме сделок с отложенной датой исполнения (РПС)? Если да, то могли бы вы помочь в поиске контрагента по таким сделкам?
Такой возможности нет, торги ETF на Московской бирже приостановлены, в том числе и торги по РПС.
Если расчет по каким-то фондам приостановлен, то это значит, что я не смогу продать их при открытии Мосбиржи?
Да, обращение этих фондов приостановлено до момента возобновления расчета NAV.
Взимается ли комиссия фондов, пока фонды не торгуются?
Да, даже пока фонды не торгуются на Мосбирже, инфраструктура ETF продолжает работать: фонды следуют за индексом, портфели ребалансируются, дивиденды и купоны реинвестируются, а активы по-прежнему надежно хранятся в Citi.
Операции между НРД и Euroclear, санкции
Может ли НРД предоставить в Euroclear разбивку по держателям бумаг, чтобы Euroclear ограничил операции только с санкционными пользователями?
К сожалению, мы не можем отвечать на вопросы относительно работы НРД и Euroclear. FinEx ETF как эмитент не располагает информацией о конечных держателях акций фондов — вся информация об этом хранится в НРД и нижестоящих депозитариях.
Что теперь будет с нашими активами на фоне санкций в отношении Сбербанка, «Альфа Банка»? Если санкции продлятся несколько лет, активы будут продолжать хранится в вашем управлении?
О том, как новые санкции отразятся на брокерских счетах клиентов в Сбербанке и «Альфа-Банке» и как брокеры планируют решать эту проблему, мы писали здесь.
У меня есть FXUS и FXIT, купленные через брокера «Сбербанк Инвестиции». С учетом введенных санкций SDN против Сбера, какие опции есть по передаче ETF другому брокеру?
Акции всех фондов FinEx ETF — иностранные инструменты. А значит, брокер и депозитарий, находящиеся под блокирующими санкциями, не смогут обеспечить к ним доступ. Для того чтобы иностранные бумаги не были заблокированы, они должны быть переведены в «несанкционный» депозитарий.
Сбербанк рекомендует инвесторам, у которых в портфеле есть иностранные ценные бумаги, обратиться к клиентскому менеджеру. «Мы предприняли шаги, чтобы вы могли распоряжаться своими активами без ограничений», — говорится на сайте банка.
Брокеры и ИИС
Возможно ли перенести бумаги FXUS и FXIT от российского брокера в иностранный Interactive Brokers? И если да, смогу ли я затем закрыть свои позиции по фонду? Или все равно придется ждать восстановления торгов на Мосбирже и междепозитарной связи даже через иностранного брокера?
Нет, к сожалению, такая опция сейчас недоступна из-за того, что «транспортная инфраструктура» для ценных бумаг (мост НРД-Euroclear) в настоящее время не функционирует.
А можно ли подарить оставшуюся пару акций ETF брокеру, чтобы закрыть свой ИИС? Насколько я понимаю, не продав их, закрыть счет и вывести с него деньги не удастся.
Операции с FinEx ETF на организованных торгах будут доступны только после возобновления торгов ETF на Московской бирже. По вопросу закрытия ИИС стоит проконсультироваться со своим брокером.
Если у вас есть вопросы, на которые вы не смогли найти ответ на сайте или в этой статье, задайте нам их здесь.
Что еще почитать:
- Отвечаем на самые популярные вопросы инвесторов в FinEx ETF. Часть 1
- Ответы на самые популярные вопросы инвесторов в FinEx ETF. Часть 2
- Что сейчас важно знать инвесторам FinEx ETF. Ответы на самые актуальные вопросы
Последние новости
Получайте самое свежее в Telegram
Здесь вы найдете советы, как экономить, копить и правильно инвестировать.
Читайте аналитику в Telegram
Следите за новостями в нашем аналитическом ТГ-канале.
Смотрите видео
Мы регулярно снимаем обучающие ролики и вебинары для инвесторов на YouTube.
ВКонтакте
Рассказываем про инвестиции, показываем портфели, расшифровываем аналитику.
ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.
Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.
Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.
Миллионы россиян в феврале «застряли» в ETF-активах. Что делать теперь, когда торги возобновились?
Около 5,5 млн счетов по итогам апреля открыли на Мосбирже частные лица, а оборот их сделок по биржевым фондам с начала года достиг 62 млрд рублей. Торги паями ПИФ с иностранными акциями в портфеле 23 мая вернулись на биржу. Но эксперты отмечают, что фонды лишены доступа к акциям западных компаний, да и биржевая цена ETF-активов в России сегодня – величина достаточно относительная. Что делать тем, кто через фонды вложился в Microsoft или Tesla? В вопросе разбирался «ФедералПресс».
Торги паевых инвестиционных фондов с иностранными активами вернулись на Мосбиржу спустя почти два месяца после их приостановки – предыдущим торговым днем стало для них 25 февраля. Напомним, что конец февраля ознаменовался крупнейшим обвалом в истории российского фондового рынка. Тогда маркетмейкеры некоторых фондов просто стали игнорировать справедливые цены, не выставляя симметричные заявки на покупку и продажу или же выставляя это с более широкими спредами, нежели обычно. Как следствие, инвесторы на неликвидном рынке были вынуждены продавать свои активы по сильно заниженной стоимости.
Московскую биржу лишили статуса «признанной»
В результате торги на Мосбирже в секции фондового рынка, в том числе паями БПИФ и иностранных ETF (exchange-traded fund, биржевой фонд, в котором собраны ценные бумаги какого-либо индекса, сектора или другого актива) были отменены с 28 февраля. И хотя через месяц ряд БПИФ снова вышел на торги, это смогли сделать лишь фонды, в портфеле которых лежали российские бумаги. Тем же инвесторам, которые решились вложить деньги, условно, в Microsoft или Tesla, оставалось ждать у моря погоды.
И вот теперь в игру снова вошли владельцы зарубежных активов. «У управляющей компании есть портфель бумаг, образующих фонд. Если бумаги заблокированы и управляющая компания не может совершать с ними какие-то действия, тем не менее паями фонда торговать можно», – объясняет начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.
Полной статистики по ETF в России не существует, но по итогам апреля количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) на Московской бирже составило около 5,5 млн. Торговый оборот по ИИС с начала года достиг 746,5 млрд рублей, из которых 8,3 % – с биржевыми фондами. То есть оборот по биржевым фондам за четыре месяца с начала года составил почти 62 млрд рублей.
В первый после паузы торговый день, 23 мая, рыночные цены на паи БПИФ снижались, но такая реакция игроков была ожидаема и связана как с падением стоимости активов во время вынужденной паузы, так и с валютной переоценкой. Так, например, фонд «Альфа-Капитал Видеоигры» (AKVG) в рублях снизился к закрытию на 47,31 %, с почти 68 рублей до 35,8 рубля, а расчетная цена iNAV его пая упала на 25,40 %, с $0,82 до $0,61. Наивысшую активность инвесторы на основных торгах в понедельник проявили в паях фондов «Тинькофф Насдак Полупроводники» и «Тинькофф Индекс поставщиков средств Кибербезопасности», по каждому из них было заключено более 2500 сделок. При этом их биржевая цена снизилась на 15,16 % и 16,5 % относительно 25 февраля.
Несколько простых вопросов о том, как выбрать надежного брокера для торговли зарубежными акциями
По данным Московской биржи, на ней в 2021 году обращались 41 ETF на глобальные фондовые индексы с совокупной стоимостью чистых активов 161,3 млрд рублей (около 2 млрд долларов), отмечает начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий. На текущий момент на Московской бирже уже 45 ETF.
Что же сегодня происходит на рынке ETF и что делать инвесторам, вложившимся в паи таких фондов? Эксперты рассказали «ФедералПресс» о главных проблемах рынка. Первая из них заключается в том, что рыночная цена пая БПИФ сегодня – величина достаточна относительная.
«Одна проблема – доступ к котировкам онлайн: Bloomberg ушел из России. Российские биржи лишились доступа к текущим котировкам бумаг, например, на американских биржах. Что создает проблемы с расчетом стоимости чистых активов фондов, включающих эти бумаги», – говорит Осадчий.
С точки зрения законодательства ETF – это акции иностранного эмитента, и теоретически ничто не мешало бы им торговаться, напоминает исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «УНИВЕР Капитал» Артем Тузов. «Но ETF допускались до биржи с условием наличия маркетмейкера, который будет поддерживать рынок и при необходимости участвовать в выдаче/погашении ETF эмитента. Сейчас это невозможно. Не работают операции между иностранными депозитариями и НРД (Национальный расчетный депозитарий. – Прим. ред.), по большинству ETF прекращен расчет их стоимости», – объясняет исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «УНИВЕР Капитал» Артем Тузов.
С ним соглашается Осадчий, который также указывает на один нюанс. «Как «Райффайзен-капитал», «Тинькофф» и «Альфа-капитал» (в отличие от «Альфа-банка», он не под санкциями») решили проблемы с международными депозитариями, мы не знаем. Они могли договориться с тем же Euroclear или выстроить какую-то цепочку посредников и получить доступ к бумагам, которые образуют фонды. Антироссийские санкции являются «дырявыми» – это не страновые санкции, они не подразумевают полного запрета на работу с российскими лицами, юридическими и физическими», – говорит начальник аналитического управления банка БКФ.
Россияне начали переходить на тенге и белорусский рубль
По словам Тузова, владельцам ETF необходимо ждать, пока иностранные депозитарии возобновят сотрудничество с национальным депозитарием, а правительство разрешит биржевые сделки с нерезидентами. Но когда это произойдет – большой вопрос.
«Сроков, когда владельцы ETF смогут ими полноценно распоряжаться, пока нет. Это не зависит от эмитента ETF», – говорит Тузов.
Иностранные активы могут быть более привлекательными и интересными, чем российские, но из-за международных конфликтов инвестор может запросто лишиться доступа к своим активам, делает вывод Осадчий.
«Горький опыт последних событий учит нас: если живешь в России, торгуй российским активами. Вы можете узнать, как открыть счёт в швейцарском банке. У вас там может лежать миллион долларов, но границы закрылись, железный занавес опустился и вы здесь, а миллион там. Это ключевой риск, который многие не сознавали, а он резко проявился – как «черный лебедь»», – считает эксперт .
По его словам, в условиях резко выросших рисков лучше выходить из наиболее сложных и высокорисковых активов. «Кто гарантировал, что управляющие компании не попадут под санкции? Что тогда вы будете делать с этими паями? Если открылось окно возможностей, лучше побыстрее выскочить из него, пока оно окончательно не закрылось. Геополитическая ситуация остается крайне напряженной, в условиях турбулентности лучше избавляться от высокорисковых активов. Конечно, не по любой цене, но на максимально выгодных условиях», – подытоживает Максим Осадчий.