Что творится с долларом сегодня в россии

Прежде чем перейти к Google

Если вы выберете «Принять все», мы также будем использовать файлы cookie и данные, чтобы:

Разрабатывать и улучшать новые сервисы.
Показывать рекламу и оценивать ее эффективность.
Показывать персонализированный контент (в зависимости от выбранных вами настроек).
Показывать персонализированную рекламу (в зависимости от выбранных вами настроек).

Если вы выберете «Отклонить все», мы не будем использовать файлы cookie для этих дополнительных целей.

Неперсонализированные материалы подбираются с учетом таких факторов, как контент, который вы просматриваете в данный момент, ваши действия в текущем сеансе поиска и ваше местоположение. Неперсонализированная реклама подбирается с учетом контента, который вы просматриваете в данный момент, и вашего местоположения. Персонализированные материалы и реклама также могут включать более актуальные результаты, рекомендации и объявления, подобранные с учетом истории ваших действий в текущем браузере, например поисковых запросов в Google. Если это необходимо, мы также используем файлы cookie и данные, чтобы показывать материалы в соответствии с возрастом пользователей.

Доллар уже выше 100 рублей. Почему власти никак не могут остановить обвал российской валюты?

В августе российская валюта ускорила падение. С начала месяца на Московской бирже доллар и евро подорожали сильнее, чем за весь июль. Максимум был достигнут в понедельник, 14 августа, когда американская валюта пробила отметку 100 рублей. Укрепить рубль пока не помогло даже то, что в ситуацию вмешался Банк России — регулятор объявил об отказе от покупки юаней в ФНБ на излишек доходов от экспорта нефти для «снижения волатильности финансовых рынков» (этих закупок требовало так называемое бюджетное правило). «Медуза» изучила, почему рубль оказался в тройке худших валют развивающихся стран 2023 года, какие инструменты для укрепления валюты остались у властей и насколько долго может продержаться доллар за 100.

Что ослабляет рубль?

В августе к длинному списку причин девальвации рубля (мы писали о них здесь и здесь) добавились еще две:

Во-первых, Россия сократила экспорт нефти на полмиллиона баррелей в сутки . Зимой власти заявляли о сокращении добычи: вице-премьер Александр Новак уточнял, что с марта объемы упадут с 9,9 миллиона до 9,5 миллиона баррелей в сутки. Однако в мае Международное энергетическое агентство ( МЭА ) сообщало, что Россия не выполнила взятые на себя обязательства по сокращению добычи, при этом Росстат засекретил данные по динамике этого показателя. Теперь же, утверждает Новак, необходимые параметры достигнуты, а Минэнерго объявило о меньшей (по сравнению с ранее планировавшимися объемами) загрузке морских портов и трубопроводов в августе. Агентство Bloomberg зафиксировало снижение поставок российской нефти еще в июле.

Сокращение добычи и экспорта, которое поддержали партнеры России по ОПЕК+, толкает вверх цены на нефть. Стоимость фьючерса на баррель североморской марки Brent — выше 88 долларов впервые с января. Но для России уменьшение объемов добычи и поставок в первую очередь означает сокращение продаж — и, как следствие, притока валюты в страну, объясняет аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских: «Мы видим некоторый рост цен на сырье, но в любом случае сокращение добычи и экспорта России в процентном соотношении [приносит денег] меньше, чем процентный рост цен на нефть. Из-за этого наш экспорт „худеет“ все сильнее и сильнее».

Во-вторых, в августе впервые с начала года Минфин должен был перейти к покупкам валюты в рамках бюджетного правила . Этот механизм в 2023 году заработал по новой формуле: власти каждый месяц должны оценивать потенциальный объем нефтегазовых доходов и, если они превышают план (восемь триллионов рублей в год), на излишек покупать юани и золото «на черный день». Если же доходы от сырья низкие, валюту из ФНБ продают, чтобы пополнить бюджет рублями.

Бюджетное правило, как объяснял министр финансов Антон Силуанов, должно было сгладить валютные колебания и ограничить расходы бюджета. Пока цена на нефть была низкой, оно действительно поддерживало рубль: с января по июль включительно, по подсчетам «Медузы», правительство продало юани на сумму 559 миллиардов рублей. Но в августе механизм дал сбой: выросшие цены на нефть и дорожающий доллар увеличили доходы бюджета, что заставило Минфин перейти к покупкам валюты. Это создает на нее дополнительный спрос и еще сильнее ускоряет девальвацию. В SberCIB такую схему назвали «саморазогревом рубля».

Но теперь ЦБ отменил бюджетное правило?

Формально — нет. Но фактически — да, поскольку Банк России сообщил, что до конца года не будет покупать юани для ФНБ. Телеграм-канал «Твердые цифры» подтверждает: «Работающих элементов бюджетного правила официально не осталось».

При этом буквально месяц назад председатель ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что регулятор не будет реагировать на девальвацию: «Мы не таргетируем курс рубля. Для нас любой курс приемлем». Интервенции , по ее словам, возможны только при «некоторых рисках [для] финансовой стабильности», которых по состоянию на июль регулятор не наблюдал.

Но даже в случае исполнения бюджетного правила объем операций Минфина на валютном рынке едва ли был бы значительным. С 7 августа по 6 сентября на покупку юаней и золота выделили 40,5 миллиарда рублей, то есть 1,8 миллиарда рублей в сутки. Одновременно по другим обязательствам ЦБ должен продавать валюту на сумму 2,3 миллиарда в день. То есть в реальности никаких покупок не происходило бы — наоборот, юани продавались бы на полмиллиарда рублей в день.

Как сказано в пресс-релизе ЦБ, решение о фактической приостановке бюджетного правила было принято «в целях снижения волатильности финансовых рынков». Но, учитывая нынешние суточные объемы торгов юанем (выше 100 миллиардов рублей), это «даже не полумеры, а недомеры», пишет Дмитрий Полевой из «Локо-Инвеста».

Автор телеграм-канала Truevalue, макроэкономист Виктор Тунев допускает, что решение может быть рассчитано на более долгий срок: по его оценке, при растущей цене на нефть к сентябрю Минфину пришлось бы тратить на валюту 200–300 миллиардов в месяц вместо 40 миллиардов. Впрочем, телеграм-канал «Холодный расчет» делится другим прогнозом, который также свидетельствует скорее о неэффективности приостановки бюджетного правила: в ближайшие четыре месяца спрос на валюту со стороны государства, связанный с продажей излишков нефтяных сверхдоходов, составил бы сумму, эквивалентную 7–9 миллиардам долларов. Отказ от закупок валюты способен укрепить рубль лишь на 2–3%.

Мишустин доложил Путину, что российская экономика «уверенно восстанавливается» и растет. Российская экономика: ¯\_(ツ)_/¯ Рассказываем, действительно ли все так хорошо

Если рубль не укрепится, то хотя бы перестанет слабеть?

Не факт. Центробанк, приостановив исполнение бюджетного правила, избавился от одного негативного стимула — но есть и другие. Фундаментальной проблемой остается торговый баланс . Сейчас, как признает министр экономического развития Максим Решетников, экспорт снижается под воздействием низких цен именно на российское сырье, то есть в страну поступает мало валюты. Например, нефть Urals, по официальным данным, из-за санкций торгуется с дисконтом около 20%. Стоимость других ресурсов во многом зависит от темпов роста экономики Китая — крупнейшего торгового партнера России, — но там наблюдается дефляция , обратил внимание Максим Тимошенко из банка «Русский Стандарт».

Тем временем потребность в импорте увеличилась из-за «явного дефицита» российских товаров, говорит Решетников. Экономист Bloomberg Economics Александр Исаков, специализирующийся на РФ, подтверждает: в мае Россия импортировала примерно на 26 миллиардов долларов — примерно столько же, сколько на историческом пике 2012 года. Это говорит о высоком спросе на иностранную валюту, что тоже ослабляет курс рубля. Впрочем, в июле профицит текущего счета , по оценке Исакова, был близок к норме последнего десятилетия, поэтому об аномальном оттоке капитала говорить не приходится. С этим не согласен телеграм-канал MMI. Его аналитики считают, что доверять доступным данным о состоянии экономики не стоит: если бы показатель профицита текущего счета был верным, обвала рубля «не должно было быть».

Подкаст «Что случилось» об опасности засекречивания экономической статистики

Вклад в ослабление рубля вносят и экспортеры. В прошлом году властям удалось укрепить рубль в том числе благодаря тому, что компании обязали продавать 80% валютной выручки, тем самым создавая предложение на бирже. Но с тех пор платежи в долларах и евро стали небезопасными из-за угрозы блокировок, поэтому бизнес активно переходит на расчеты в рублях, в том числе с иностранцами. Как следует из материалов ЦБ, российская валюта занимает 42% в общем объеме экспорта. По результатам этих сделок компании не получают валюту, которую могли бы продать и укрепить тем самым рубль. Управляющий директор Газпромбанк Private Banking Егор Сусин констатирует: «Приток валюты от внешней торговли обнулился. Вся валюта так или иначе остается на офшоре ». Bloomberg указывает, что компании действительно сократили продажи валютной выручки с 88% до 84%, но главная проблема в том, что в реальном выражении объем продаж валютной выручки сократился более чем в два раза: с 16,8 миллиарда долларов в июле 2022 года до 6,9 миллиарда в июле 2023-го.

Кроме того, давление на рубль может оказывать дефицит бюджета. По итогам июля он увеличился еще на 200 миллиардов рублей, до 2,8 триллиона — это близко к лимиту, который Минфин поставил себе на этот год. Впрочем, Антон Силуанов предупредил, что государство может и превысить лимит дефицита на 0,5% ВВП, что может привести к дополнительным государственным расходам. Для рубля это плохая новость: деньги попадают к государственным предприятиям, которым для производства могут понадобиться импортные комплектующие. В итоге усиливается спрос на валюту — и рубль слабеет.

С другой стороны, как пишет аналитик «Финама» Максим Пухов, постепенно накапливаются факторы укрепления рубля. Более дорогая нефть в перспективе действительно может увеличить приток валюты (если не считать поставок в Индию ). Зампред ЦБ Алексей Заботкин ожидает постепенного сокращения импорта из-за высоких цен, что должно нормализовать курс во втором полугодии. Главный экономист по России и СНГ компании «Ренессанс капитал» Софья Донец обратила внимание и на то, что отток капитала россиян на счета в зарубежных банках сократился — высокий интерес к выводу средств из страны в 2022 году тоже обуславливал спрос на валюту. По ее оценке, фундаментальный курс составляет всего около 80 рублей за доллар.

Доллар по 100 с нами надолго?

На этот счет у аналитиков разные мнения.

С одной стороны, некоторое укрепление рубля после объявления ЦБ о приостановке бюджетного правила произошло: доллар опустился с 98 до 96,8 рубля, но потом снова подорожал и закончил торги 10 августа на отметке 97,2 (а 11 августа подскочил до 99). С другой — делать из этого долгосрочные выводы нельзя: из-за санкций доллар и евро стали в России «токсичными», поэтому объем торгов опустился до многолетних минимумов. В таких условиях создать ощутимые колебания курса могут даже небольшие сделки, поэтому валютный рынок стали называть «тонким».

Ситуацию осложняет и сезонность: главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев отмечает, что, по статистике за последние 16 лет, август был худшим месяцем для рубля. Это связано и с низкой деловой активностью (то есть еще меньшим объемом торгов), и с возрастающим спросом на валюту для зарубежных отпусков.

На этом фоне прогнозы аналитиков разнятся. «Альфа-Инвестиции», например, считают, что курс доллара по 100 рублей в августе вполне реален. Георгий Ващенко из Freedom Finance Global тоже не рассчитывает «на конец тренда ослабления». Директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков полагает, что психологический рубеж будет взят к осени. А вот стратег SberCIB Юрий Попов пишет, что отмена бюджетного правила окажет существенную поддержку рублю, поэтому в августе доллар будет торговаться в районе 95 рублей, а к сентябрю опустится до 90.

Также шанс на укрепление есть в 20-х числах каждого месяца, когда начинается налоговый период: в это время компаниям-экспортерам приходится продавать повышенный объем валюты, чтобы расплатиться с бюджетом. В июне прошлого года, например, под влиянием этого фактора доллар за 10 дней подешевел на три рубля, а в сентябре — на пять. Однако сейчас, как считает Софья Донец из «Ренессанс Капитала», налоговый период скорее предотвращает дальнейшее падение, а не укрепляет валюту.

Повлиять на рубль все еще может и Центробанк. Аналитик Промсвязьбанка Денис Попов говорит, что отмена бюджетного правила «указывает на обеспокоенность регулятора курсовой динамикой». Эльвира Набиуллина на последнем заседании по ключевой ставке признавала, что девальвация рубля влияет на инфляционные ожидания и со временем отразится на ценах, поэтому ставку снова могут повысить. Если это произойдет, депозиты в банках станут более привлекательными для населения, которое сейчас держит деньги в валюте. Заместитель Набиуллиной Заботкин подтверждал, что с «большой долей вероятности потребуется более чем одно лишь июльское повышение». Егор Сусин из Газпромбанка из этого сделал вывод: «Сигналы вполне однозначны, практически без сомнений ставка [на ближайшем заседании совета директоров ЦБ 15 сентября] будет повышена». По его мнению, показатель вырастет на один процентный пункт, до 9,5%.

Аналогичное решение Центробанк принял и в прошлый раз, 21 июля, однако девальвацию это не остановило: рубль с того момента обесценился к доллару на 7%. А с начала года российская валюта потеряла уже 25% стоимости, что позволило Bloomberg включить ее в список худших среди валют развивающихся стран — наряду с турецкой лирой и аргентинским песо.

Костин предупредил о долларе по ₽150 и ₽250 при двойном курсе рубля

Андрей Костин

Введение двух курсов рубля в любом случае приведет к его падению, заявил глава ВТБ Андрей Костин на Международном банковском форуме в Сочи.

«Но в принципе я против того, чтобы переходить к каким-то жестким административным мерам. Если мы введем два курса рубля, у нас один будет 150, а другой — 250, это точно. Поэтому этого не надо делать», — сказал Костин.

Фото:Михаил Гребенщиков / РБК

По его мнению, необходимо продолжать соблюдать те меры, которые Центральный банк ввел сейчас, и «постепенно возвращаться к более низким ставкам, к более стабильной ситуации».

«Я считаю, что у нас необычная ситуация, необычная рыночная ситуация. У нас слишком много геополитических факторов воздействующих, чтобы мы могли [вводить] какой-то набор еще, может быть, мер стабилизации или смягчения критериев или целевых показателей инфляции», — отметил Костин. Ранее он предлагал ограничить вывод рублей за рубеж по аналогии с валютой.

Вопрос о возможности возникновении двойного курса рубля возник после инициативы Минэкономразвития о введении «мембраны по китайской модели» между внутренним и внешним рынком рубля для стабилизации ситуации с курсом. Это предложение озвучил глава ведомства Максим Решетников. Говоря о мембране, Решетников подчеркивал, что речи о двух курсах не идет, так как «это крайне вредное явление для экономики».

В Банке России, комментируя предложение Минэкономразвития, предупредили, что ведение механизмов мембран приведет к множественности курсов и негативным последствиям для финансового рынка в целом. Также представитель регулятора подчеркнул, что ограничения на движение капитала уместны только как краткосрочные меры. И они «не могут быть эффективным инструментом долгосрочного влияния на рыночный уровень обменного курса».

Курс доллара не наладится никогда? Объясняем, что происходит с валютой в России

В середине августа курс доллара достиг рекордного за последний год значения и превысил 100 рублей. В последний раз отметка была такой в марте 2022 года. В связи с этим Банк России повысил ключевую ставку до 12%. Позднее отечественная валюта немного поднялась и закрепилась в районе отметки 95–96 рублей за доллар. О том, стоит ли ждать старого курса рубля и когда ситуация стабилизируется, наши коллеги из MSK1.RU поговорили с финансовыми экспертами.

Ключевая ставка определяет стоимость денег. Это один из важнейших инструментов регулирования государственной экономики, который определяет условия операций между Центральным Банком и коммерческими финансовыми организациями. Проще говоря, это максимальный процент, под который Центробанк принимает депозиты, и одновременно минимальная ставка по кредитам для коммерческих банков.

Что происходит с рублем

Ничего сверхъестественного в текущей ситуации нет, считает экономист Николай Кульбака. По его словам, если посмотреть на динамику обменников на протяжении последних нескольких лет, курс рубля примерно так и рос всё время, его движение было постепенным.

— Происходило это по одной простой причине. Прежде всего, российская экономика слабее европейской и американской. Естественно, наша валюта постепенно слабеет по сравнению с другими. Эта ситуация связана еще и с тем, что курс доллара в принципе — это соотношение цен на валюту внутри страны, — объяснил он корреспонденту MSK1.RU. — То есть, грубо говоря, у нас есть спрос на валюту и есть предложение валюты. Спрос на валюту берется от тех, кому она нужна. А нужна она тем, кто покупает импортные товары, а также гражданам, которые используют валюту за границей или хранят в ней сбережения.

По словам директора Центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ Олега Буклемишева, на курс рубля повлияли и антироссийские санкции.

— Вернемся на период начала 2022 года, когда курс доллара был порядка 75 рублей, подходил к 80. Сейчас мы прожили полтора года в условиях военных действий, экономической блокады со стороны окружающего мира и действия огромного числа санкций, в том числе приводящих к уменьшению притока в страну свободно конвертируемой валюты. В этих условиях сохранить обменный курс таким же, каким он был полтора-два года назад, мне кажется, абсолютная фантастика .

По мнению Буклемишева, сейчас очень сложно судить о состоянии российского экспорта и импорта.

— Вот мы вроде продаем нефть, но непонятно, учитывается ли она в экспорте. Мы долго боролись за расчеты в национальных валютах — мы их получили. Только на курсе доллара это сказывается совершенно определенным образом, — подчеркнул он. — Если в страну не поступают доллары, а вместо них поступают рупии, то рубль будет по отношению к доллару ослабевать .

Подобного мнения придерживается и экономист Николай Кульбака.

— С одной стороны, экспорт снизился. А с другой, российское руководство всячески переходит на валюты, которые не являются сильными, например юани. Эти валюты занимают большую часть в российском обороте, — утверждает эксперт. — Естественно, долларов в Россию поступает меньше, а отсюда и рост цен на них . И ничего удивительного здесь нет.

Когда рубль укрепится снова

«По-настоящему хороший» курс доллара мы увидим не раньше 2024 года, заявил MSK1.RU экономист и политолог Василий Колташов.

— Много ресурсов мы продаем в течение осени-зимы. Также нужно понимать, что курс рубля искусственно занижен сейчас . Ели бы компании-экспортеры продавали валютную выручку хотя бы в половине объема в этом году, то никакого обрушения рубля мы бы не наблюдали. Курс был бы в районе 70 рублей за доллар, — рассказал он. — Но изначально против этого было Министерство финансов, против этого и традиционно Банк России. Просто потому что всякое обрушение рубля — это возможность для финансовых спекуляций, а значит, это хорошо, по их логике.