Росатом
28 августа 2023
Золото имеет, несомненно, свои достоинства. Оно ценится на протяжении тысячелетий и находит применение в промышленности. Но когда вы держите в руках килограмм золота, вы можете только любоваться им и осознавать, что это большое богатство.
Но когда же вы держите в руках килограмм урана, вы имеете в руках ресурс, энергии которого достаточно, чтобы обеспечить электричеством 30.000 человек в течение суток. Это не только впечатляет, но в мире, где правят абсолютные дураки, является прямо-таки революционным решением. Политики в своей бесконечной мудрости всё глубже погружают США в долги, из года в год накапливая триллионные дефициты.
И когда мировые рейтинговые агентства, такие как Fitch, бьют тревогу по поводу их фискальной безответственности, эти политики не только не слышат, но и категорически отвергают и высмеивают эти предупреждения. Они закрывают глаза на общественность и говорят: «Нет! Нет ничего плохого в том, чтобы занимать триллионы и триллионы и накапливать долг в размере 120% ВВП. Это Fitch сошёл с ума, а не мы! Затем они вложили все эти заёмные деньги в такие вещи, как «законопроект о борьбе с инфляцией».
Шокирует тот факт, что, как оказалось, он не имеет никакого отношения к инфляции. Это была тонко завуалированная попытка умиротворить климатических фанатиков. Не поймите меня неправильно. Я за чистый воздух и девственную природу. Но я также верю в необходимость принятия взвешенных решений. Суровая правда заключается в том, что энергия ветра и солнца не является ни эффективной, ни экономически выгодной.
Но фанатизм отбрасывает людей от фактов и данных. Мы видели это во время пандемии, когда лица, принимающие решения, действовали по девизу «любой ценой» и отбрасывали критические данные в сторону в пользу эмоциональных реакций. А эмоциональные решения — это, как правило, плохие решения. Климатические фанатики мечтают о мире, питаемом только ветром и солнцем. Но это иллюзия. Подумайте только, что самое большое в мире солнечное поле занимает площадь почти 400 кв. км. и вырабатывает около 11400 ГВт/час электроэнергии в год. Атомная электростанция «Кори» в Южной Корее, напротив, занимает всего несколько десятков квадратных километров площади, но производит в четыре раза больше электроэнергии.
Чтобы перевести весь мир на солнечную энергию, потребуются сотни тысяч квадратных километров, заставленных солнечными батареями и ветряными электростанциями. Только представьте себе, как дорого обойдётся эта земля. Или сколько кобальта, кремния, лития и других металлов придётся добыть. Для полного перехода на ветровую и солнечную энергетику миру потребуются миллиарды и миллиарды долларов дополнительных материалов, которых просто нет.
Или же один небольшой урановый кирпичик может быть использован для удовлетворения ежедневных энергетических потребностей 30.000 человек. Конечно, первоначальные капитальные затраты для атомной энергетики гораздо выше. Но на протяжении всего жизненного цикла современной станции средняя стоимость одного кВт/ч электроэнергии сопоставима (или ниже) с солнечной.
И наконец, после долгих лет забвения и игнорирования политики начинают вновь обращаться к атомной энергетике. Это не просто выдача желаемого за действительное. Это происходит… если не в США, то во всём мире. В настоящее время в мире насчитывается около 415 реакторов, обеспечивающих мир ядерной энергией. 59 новых реакторов находятся в стадии строительства, 111 — на ранних стадиях разработки. Ещё более 300 реакторов предложено построить. Подавляющее большинство из них находится в России, Индии и Китае. (В США в стадии строительства находится только один реактор. Германия закрыла все свои реакторы и теперь имеет 0. Швеция — 0. Франция — 1. «Развитые» страны сильно, сильно отстают).
Но даже при наличии всего 415 действующих атомных электростанций уран уже в дефиците. Так, в 2021 году для выработки электроэнергии атомными станциями было израсходовано 73.698 тонн урана. При этом суммарная добыча урана на рудниках в этом году составила всего 56.377 тонн. Другими словами: урана на рудниках не хватает — и такого не было почти всё последнее десятилетие. Атомным электростанциям пришлось прибегнуть к прежним запасам.
Недавнее исследование от компании Goehring & Rozencwajg показало, что запасы урана находятся на самом низком уровне за последние почти 20 лет. Представьте себе, насколько дефицитным окажется рынок в будущем, когда в строй вступят новые реакторы. Скорее всего, это приведёт к значительному росту цен на уран. Цена золота в ближайшие годы может удвоиться, утроиться или даже вырасти. Перспективы урана в принципе схожи с золотом, но с тем дополнительным преимуществом, что он является трансформируемым топливом, способным обеспечить дешёвый и почти бесконечный источник энергии.
Бельгия впервые останавливает блок АЭС в рамках отказа от атомной энергии. В феврале 2023г Бельгия планирует закрыть АЭС Tihange 2.
24.09.2022
БРЮССЕЛЬ, 24 сен — РИА Новости. Бельгия в пятницу вечером приступила к остановке одного из действующих реакторов на АЭС «Дул» в районе Антверпена в рамках программы по полному отказу от атомной энергии, сообщил бельгийский телеканал RTBF.
Бельгия объявила в пятницу, что ее ядерный реактор Doel 3 отключится от сети и прекратит работу, даже несмотря на то, что страна опасается отключения электроэнергии этой зимой. Это один из четырех реакторов на заводе Doel недалеко от порта Антверпена и первый ядерный реактор, который был остановлен в рамках плана Бельгии по полному выходу из ядерной энергетики.
Решение о закрытии реакторов было принято много лет назад, задолго до того, как в Европе начался энергетический кризис. В 2011 году было решено закрыть старейшие реакторы Бельгии к 2015 году, а остальные к 2025 году. В то время на атомную энергию приходилось более половины энергопотребления страны. Кроме того, согласно бельгийскому законодательству, ядерные реакторы должны прекратить производство электроэнергии через 40 лет после установки, хотя некоторым реакторам в стране было предоставлено расширение. В то время как федеральный министр внутренних дел призвал к продлению Doel 3, оно не было удовлетворено.
План выхода Бельгии из ядерной энергетики, вынашиваемый в 2011 году, должен был зависеть от поиска достаточного количества энергии из альтернативных источников для предотвращения дефицита электроэнергии.
Отключения будут продолжаться после Doel 3. В феврале Бельгия планирует закрыть Tihange 2 — ядерный реактор, который имеет печальное отличие в том, что он расположен недалеко от немецкой границы, где ядерная энергетика явно не в фаворе, и поэтому оказался мишенью активистов.
ria.ru/20220924/energetika-1819129724.html
АО «Атомэнергопром» – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2019г: 423,802 млрд руб/ мсфо 1,031.26 трлн руб
Общий долг на 31.12.2020г: 490,475 млрд руб/ мсфо 1,201.95 трлн руб
Общий долг на 31.12.2021г: 596,334 млрд руб/ мсфо 1,410.12 трлн руб
Общий долг на 31.03.2022г: 642,388 млрд руб/ мсфо 1,502.23 трлн руб
Общий долг на 30.06.2022г: 653,308 млрд руб
Выручка 2019г: 953,52 млн руб/ 888,991 млрд руб
Выручка 6 мес 2020г: млн руб/ 380,169 млрд руб
Выручка 2020г: 856,86 млн руб/ мсфо 934,660 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 24,56 млн руб
Выручка 6 мес 2021г: 55,57 млн руб/ мсфо 438,541 млрд руб
Выручка 2021г: 937,37 млн руб/ мсфо 1,083.49 трлн руб
Выручка 1 кв 2022г: 446,47 млн руб/ мсфо 210,819 млрд руб
Выручка 6 мес 2022г: 986,55 млн руб
Акции «Квадры» выросли на 51% на новости о продаже «Росатому»
Обыкновенные акции генерирующей компании «Квадра» взлетели на 51,6% в начале основной сессии Московской биржи и на максимуме 1 февраля торговались на уровне ₽0,012125 за бумагу, свидетельствуют данные торговой площадки. К 10:30 мск рост котировок замедлился до 37,4%, а цена опустилась к уровню ₽0,01111.
Привилегированные акции энергетической компании подорожали после открытия основной сессии на Мосбирже на 40% — до ₽0,009535 за акцию по состоянию на 10:30 мск.
Капитализация «Квадры» по состоянию на 31 января составляла ₽15,5 млрд. На 1 февраля рыночная стоимость компании увеличилась до ₽21,8 млрд.
Акции компании «Квадра» выросли после сообщения о том, что группа ОНЭКСИМ Михаила Прохорова продала АО «Русатом Инфраструктурные решения» (дивизион госкорпорации «Росатом») 82,47% акций энергетической компании «Квадра». Договор был подписан сторонами 31 января. Сумму сделки компании не раскрыли.
О переговорах между ОНЭКСИМом и «Росатомом» по поводу возможной продажи «Квадры» стало известно в ноябре прошлого года. По данным собеседников РБК, обсуждаемая сумма сделки составляла менее ₽25 млрд.
«Росатом» наряду с «Интер РАО» консолидирует активы на рынке электроэнергетики, приобретая сбытовые компании и диверсифицируясь в том числе за счет развития ветроэнергетики, а теперь получил контроль над «Квадрой», рассказал аналитик BCS Global Markets Дмитрий Булгаков. В долгосрочной перспективе консолидация, вероятно, неблагоприятна для энергетического сектора, поскольку снижает конкуренцию и может вызвать вопросы со стороны регулятора, предупредил эксперт.
По мнению аналитиков «ВТБ Капитала», покупка «Росатомом» генерирующей компании, работающей на ископаемом топливе, выглядит неоднозначно. Компания значительно увеличивает свой углеродный след и ухудшает ESG-позиции, при этом «Квадра» не является крупным бенефициаром текущей программы модернизации в отрасли, а рост рыночной доли одного из крупнейших производителей на рынке ухудшает перспективы конкуренции в секторе.
«Тем не менее после окончания реформы РАО ЕЭС частные инвесторы уходят из энергетического сектора, и сделка — лишнее тому подтверждение», — отмечают эксперты «ВТБ Капитала». В результате доля мощности, находящейся под контролем государства или контролируемой аффилированными с государством компаниями, превысит порог в 70%, что больше показателя уровня государственного контроля в секторе до проведения реформы электроэнергетики, сообщили аналитики.
Генерирующая компания «Квадра» работает в десяти регионах Центрального федерального округа и обеспечивает 25% потребностей ЦФО в тепловой энергии. В ее состав входят 20 электростанций общей мощностью 3,13 ГВт и 317 котельных в десяти регионах ЦФО.
Михаил Прохоров уже пытался продать «Квадру», однако сделки отклоняла Федеральная антимонопольная служба (ФАС). В 2011 году ФАС не разрешила сделку с «Интер РАО», а в 2013 году — с «Газпром энергохолдингом» (ГЭХ). Она ссылалась на то, что это привело бы к нарушению конкуренции на оптовом рынке электроэнергии в зоне свободного перетока «Центр». После продажи «Квадры» одним из крупных публичных активов миллиардера Михаила Прохорова остается банк «Ренессанс Кредит».
За девять месяцев 2021 года выручка «Квадры» по РСБУ выросла на 10,2% — до ₽42,28 млрд. Прибыль от продаж составила ₽2,9 млрд, чистая прибыль достигла ₽2,52 млрд по сравнению с ₽1,56 млрд за аналогичный период прошлого года.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Еврооблигации от «Росатома»: не повторится ли история «Роснано»?
Недавно появилась новость о том, что Росатом может выпустить еврооблигации на $1 млрд. Вырученные деньги пойдут на строительство АЭС «Аккую» в Турции.
На рынок облигаций Росатом «заглядывает» не часто, но и новичком его не назовешь: свои облигации ранее выпускали дочерние предприятия корпорации.
Деятельность и структура Росатома
Росатом — это очень большой бизнес: в состав корпорации входит более 300 компаний. У неё десяток направлений деятельности: от генерации электроэнергии на АЭС до строительства ледоколов.
Также Росатом — инфраструктурный оператор Северного морского пути.
Структуру корпорации можно разделить на несколько блоков:
ядерный и радиационный (вывод ядерных объектов из эксплуатации, обращение с отработавшим ядерным топливом и радиоактивными отходами).
Блок гражданских предприятий объединен в холдинг АО Атомэнергопром. Он отвечает за следующую деятельность:
добыча и обогащение урана;
производство ядерного топлива;
проектирование и строительство АЭС;
генерация электроэнергии на АЭС;
управление конструкторскими бюро прикладного направления;
Финансовое состояние Росатома
Инвестор вряд ли сможет оценить деятельность всей корпорации: в силу наличия военного блока публичное раскрытие информации ограничено.
Тем не менее, ежегодно компания выпускает отчёты, где все-так указывает некоторые цифры.
Например, за 2020 год:
годовая выручка всего холдинга Росатом 1,2 трлн рублей;
свободный денежный поток 300 млрд рублей;
налоговые платежи 300 млрд рублей.
Как Росатом выпускает облигации?
В последний он выпускал евробонды в 2016 году. Эмиссия шла через канадскую «дочку» Uranium One.
А в прошлом году компания разместила рублевый выпуск «зелёных» облигаций объемом 10 млрд рублей — Атомэнергопром-001P-01. Эмитентом выступил Атомэнергопром — холдинг, объединяющий гражданские бизнес-направления. Он, кстати, публикует отчётность по МСФО.
А вот эмитент с названием «Атомстройкомплекс» никакого отношения к атомной промышленности и Росатому не имеет, поэтому здесь нужно быть внимательным.
Когда ждать размещения евробондов?
Если судить по предыдущему выпуску, то 28.12.20 Росатом «задумался» о выпуске зеленых облигаций, 01.06.21 объявил о своем решении выпустить их, а 22.06.21 выпустил. То есть, между решением и действием прошло где-то полгода. В этом случае новые евробонды появятся не раньше июня.
Можно также предположить, что это будут зелёные еврооблигации.
Атомная промышленность — «чистая» или нет?
Интересно, что в России атомная энергетика считается зелёной, а вот в Европе по этому поводу идут ожесточенные споры. Однако на фоне энергетического кризиса Еврокомиссия недавно отнесла атомную энергетику и газ к чистым видам энергий.
Действительно: если говорить о выбросах CO2, то атомная энергетика одна из самых чистых. При производстве атомной электроэнергии отсутствуют прямые выбросы углекислого газа, что ставит её в один ряд с возобновляемыми источниками генерации. Объём выбросов парниковых газов на всем жизненном цикла атомного объекта уступает только ветряным генераторам: совокупный уровень выбросов 12 грамм и 11 грамм СО2 за 1 кВт·ч, соответственно.
Так что атомная энергетика на сегодняшний день — крупнейший источник низкоуглеродной зелёной энергии в России и мире. Даже Европа признала, что выполнить «зелёный переход» без атомной энергетики пока не получается.
Исходя из этого, у Росатома не должно возникнуть проблем с привлечением финансирования от крупных институциональных инвесторов, если только на него не наложат санкции.
Не станет ли Росатом «новым Роснано»?
Многих инвесторов волнует вопрос: не получится ли с Росатомом так же, как с другой госкорпорацией — Роснано, которая не платит по облигациям и пытается частично списать свои долги у банков?
С одной стороны, у всех госкорпораций много общих черт. Например, неоднозначные фигуры в менеджменте: в Роснано Чубайс, в Росатоме Кириенко. У Росатома кредитный рейтинг от АКРА — ААА. То есть, на уровне финансовых обязательств страны, но и Роснано он был высоким.
С другой стороны, Росатом — корпорация, генерирующая прибыль. Судя по отчетности МСФО, можно сказать, что, как минимум, что Атомэнергопром — сильный заемщик.
Также Росатом занимает важное место на мировом рынке атомной энергетики:
первое место в мире по количеству энергоблоков АЭС в зарубежном портфеле проектов;
первое место на мировом рынке обогащения урана (36%);
второе место в мире по добыче урана (15%), уступает Казатомпрому;
третье место на мировом рынке ядерного топлива (17%).
Рис. 4. Крупнейшие участники рынка природного урана в 2020 году, источник: rosatom.ru
Таким образом, Росатом, в отличие от Роснано, способен генерировать выручку в иностранной валюте. По итогам 2020 года, его зарубежная выручка составила $7,5 млрд. Причём самую большую долю в зарубежных доходах компании составляет не продажа урана, а проектирование, сооружение и обслуживание атомных электростанций. В 2020 году это принесло $4 млрд выручки.
Пять российских компаний, которые хотелось бы увидеть на бирже
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.