Во что инвестирует уоррен баффет
Перейти к содержимому

Во что инвестирует уоррен баффет

  • автор:

5 лучших позиций в портфеле Уоррена Баффета

Уоррен Баффет вдохновляет и удивляет миллионы людей по всему миру своим тонким чутьем инвестора. Его успешные стратегии и долгосрочный подход к финансированию сделали его одним из самых богатых людей на планете. В данной статье мы рассмотрим 5 ключевых позиций в портфеле Уоррена Баффета, которые способствовали его финансовому успеху и продолжают привлекать внимание инвесторов

5 лучших позиций в портфеле Уоррена Баффета

Холдинг Баффета Berkshire Hathaway владеет позициями во многих американских и зарубежных компаниях. Эти 5 ключевых позиций в портфеле Уоррена Баффета служат примером того, как долгосрочное инвестирование, фокус на фундаментальных показателях и стратегическое видение могут привести к впечатляющим результатам на рынке.

Apple

Apple (NASDAQ: AAPL) занимает более 57% американского рынка смартфонов. Компания также производит планшеты, ноутбуки, настольные компьютеры и аксессуары для них. Это одна из самых прибыльных компаний в мире, ее ежегодная выручка превышает $350 млрд. За прошедший год доходность акций составила 46%.

Berkshire считает Apple холдингом номер один в своем портфеле и является крупнейшим акционером технологического титана с долей 5,8%. Компания владеет 915 млн акций Apple на сумму $177 млрд. Это составляет 51% всего портфеля Berkshire Hathaway.

Bank of America

Bank of America (NYSE: BAC) — банковская и финансовая холдинговая компания, работающая в нескольких сегментах, включая потребительский банкинг, управление инвестициями, кредитование и банковские услуги малому бизнесу, а также глобальный банкинг через Merrill Wealth Management.

Berkshire Hathaway владеет 1 млрд акций BAC на сумму $29 млрд. Доля Bank of America в общем портфеле Hathaway составляет 8,51%.

Акции BAC в этом году подешевели, но банк по-прежнему ликвиден: более 50% депозитов готовы к выплате в случае необходимости, что делает риск его краха относительно низким.

Bank of America выплачивает дивиденды в размере 3,38% в год, что является еще одной причиной, по которой эти акции заслуживают внимания.

American Express

Другой долгосрочный выбор Баффета — American Express (NYSE: AXP). Berkshire Hathaway является одним из крупнейших акционеров этой финансовой организации. Компания занимается глобальными платежами, а также предлагает потребительские товары для частных лиц и предприятий.

Инвестиционный гигант начал вкладывать деньги в American Express в далеком 1994 году. Сегодня Berkshire Hathaway владеет 151 млн акций на сумму $26 млрд. Доля American Express в общем портфеле Hathaway составляет 7,59%.

В последние несколько лет American Express демонстрировала высокие фундаментальные показатели. В отчете за III квартал выручка компании составила $15,1 млрд. Это на 12% больше, чем $13,4 млрд годом ранее. С начала года акции AXP выросли на 7,4%.

Coca-Cola Co

Coca-Cola Co (NYSE: KO) — компания, владеющая лицензиями на различные бренды напитков, такие как Coca-Cola, Fanta, Bodyarmor, Fuze Tea, Costa Coffee и др. Ее продукция доступна более чем в 200 странах мира.

Холдинговая компания Баффета владеет 400 млн акций Coca-Cola стоимостью $24 млрд. Доля Coca-Cola Co в портфеле Hathaway составляет 6,92%.

Отчет Coca-Cola за второй квартал превзошел оценки аналитиков: выручка составила $12 млрд, увеличившись на 6% по сравнению с предыдущим годом, а прибыль на акцию — $0,78.

Chevron Corp

Chevron Corp (NYSE: CVX) — это энергетическая компания, занимающаяся добычей нефти и природного газа. Она также производит транспортное топливо, смазочные материалы, нефтехимические продукты и присадки, разрабатывая технологии для совершенствования отрасли.

Баффет — сторонник стоимостного инвестирования. И когда в 2020 году нефтегазовая отрасль оказалась на коленях, это вызвало его немалый интерес. Примерно в то же время, в начале 2020 года, акции Chevron достигли 10-летнего минимума, а затем в течение года подверглись очередной жестокой распродаже. Именно тогда Berkshire начала покупать бумаги Chevron — на падении.

Но настоящий всплеск покупок пришелся на первый квартал 2022 года, когда доля Berkshire в Chevron неожиданно выросла с 38,25 млн акций по состоянию на 31 декабря 2021 года до 161,44 млн акций по состоянию на 31 марта 2022 года.

Berkshire сохраняла свою позицию по Chevron практически неизменной до конца 2022 года, воспользовавшись 53%-ным ростом компании, достигнутым в прошлом году. Это был огромный выигрыш для Berkshire за короткий промежуток времени. Но в 2023 году акции Chevron застопорились, и Berkshire продала 39,86 млн ценных бумаг компании.

На сегодняшний день холдинг владеет 123 млн акций Chevron на сумму $19 млрд, что составляет 5,56% портфеля Berkshire Hathaway.

Немодные деньги: на чем зарабатывает Уоррен Баффет и почему он обыгрывает рынок

Фото Andrew Harrer / Bloomberg via Getty Images

Уоррена Баффета — живую легенду и кумира инвесторов-любителей всего мира — многие считают профессионалом, существование которого опровергает гипотезу об эффективности финансовых рынков. Из этой гипотезы следует, что ни один инвестор не может стабильно обыгрывать рынок на длинном интервале, поскольку такой успех может быть только результатом случайности. Между тем Уоррен Баффет так сильно его обыграл, что в его случае это гарантированно не случайность.

Так, с 1965 по 2019 год контролируемая им компания Berkshire Hathaway росла в цене на 20,3% в год, тогда как индекс S&P 500 с дивидендами — только на 10%. За этот период цена акций Berkshire выросла более чем в 27 тысяч раз, а S&P — менее чем в 200. До того как Баффет поглотил Berkshire, он управлял фондом, который с 1956 по 1969 год генерировал почти 29% годовых, тогда как индекс Доу Джонса — около 8%. Таким образом, Уоррен Баффет обыграл рынок на интервале в 64 года, и еще как обыграл!

Между тем приведенная выше статистика к опровержению гипотезы эффективного рынка прямого отношения не имеет. Berkshire — не фонд, а страховая компания, у которой вложения в акции — лишь часть деятельности. По-хорошему, чтобы понять, какой Баффет портфельный инвестор и действительно ли он опровергает гипотезу эффективного рынка, нужно смотреть не на Berkshire в целом, а на ее портфельные вложения. Это мы и сделали.

Мы проанализировали все пакеты акций в портфеле Berkshire с IV квартала 1998 года по 2019 год включительно. Выбор периода объясняется наличием данных на сайте Комиссии по ценным бумагам США — отчетность публичных компаний в электронном виде появляется там именно с конца 1998-го. В исследование попали все компании, покупку и продажу акций которых, согласно закону, должна была декларировать Berkshire. Декларирование происходит в двух случаях: либо покупались пакеты стоимостью больше $100 млн, либо было приобретено не менее 10% акций какой-либо компании. Для Berkshire 100-миллионный пакет является небольшим (и был таковым даже в 1998 году), так что мы смеем надеяться, что проанализировали все или почти все вложения Баффета в публично обращающиеся акции.

Для начала мы проверили, то ли он делает, что говорит. В частности, Баффет утверждает, что на 85% является последователем Бэна Грэма, то есть, если сформулировать позицию Грэма очень коротко, предпочитает покупать дешевые бумаги. Во-вторых, Баффет не раз говорил, что приобретает бумаги «навсегда», и если бумага выбрана правильно, то время продавать — «почти никогда». Иными словами, его инвестиционный горизонт — бесконечность.

То, что Баффет склонен покупать дешевые бумаги, подтвердилось. Если разбить все акции, входящие в индекс S&P 500, на децили (десять равных по количеству или рыночной капитализации частей) по мультипликаторам P/BV и P/E (price to book value и price to earnings. — Forbes), из которых первый дециль будет самым дорогим, а десятый — самым дешевым, то медианными в портфеле Баффета окажутся седьмой-восьмой децили. Три нижних (самых дешевых) дециля составляют 52% портфеля, и таких акций (с учетом веса в портфеле) более чем в два раза больше, чем акций из трех верхних (самых дорогих) децилей.

А вот другому постулату — о том, что акции нужно покупать навсегда, — Баффет не следует. Очень многие позиции — около 54% акций в стоимостном выражении — в 1999-2019 годы он закрыл, и средний период нахождения в портфеле для таких бумаг составил 3 года. Есть пакеты, которые он держит подолгу, а есть те, что находились в портфеле даже не годы, а кварталы. Так, например, бумаги Yum! Brands Inc. (сети ресторанов быстрого обслуживания под брендами Pizza Hut, KFC, Taco Bell и др.), приобретенные в 2000 году, исчезли с баланса уже через квартал. При этом данная инвестиция оказалась самой доходной, если измерять в годовых процентах — акции подскочили примерно на 40% за квартал. Акции сети универмагов-дискаунтеров Ross Stores и Keystone Financial Inc. (финансовые услуги), купленные в 2000 году, числились на балансе два квартала; в 2007 году на полгода приобретались акции Dow Jones Financial Inc., а акции Finova Group Inc. (финансовые продукты для среднего бизнеса) продержались в портфеле после покупки в 2001 году пять кварталов.

В 1999–2019 годах ликвидный портфель Berkshire сгенерировал доходность в 11,7% годовых, и это на 4,9 процентных пункта больше, чем принес индекс S&P с дивидендами. Конечно, это не такие результаты, как в ранние годы, но тоже выдающиеся: мало кто из управляющих инвестфондами обыгрывает рынок на пять процентных пунктов в год на интервале в 21 год.

Лучшую доходность в годовом исчислении принесли краткосрочные вложения в вышеупомянутые акции Yum! Brands Inc. ­— 242%. На втором месте оказались акции производителя одежды Liz Claiborn (219%), хотя Баффет держал их уже дольше — почти три года. Из долгосрочных позиций самыми удачными были вложения в First Data (платежные системы): с конца 1999 года по 2008 год, когда пакет был продан, инвестиция приносила по 169% годовых. Очень неплохи оказались и вложения в Moody’s, которые генерировали в исследуемый период 19% в год, что кумулятивно дало прирост почти в 32 раза.

При этом убыточные позиции у Баффета также были, и их доля в порфтеле в среднем составляла 13,6%. Худшими по доходности стали инвестиции в Finova Group. Акции Finova, пока они находились в портфеле Баффета (а это чуть больше года), успели упасть на 98%. С момента продажи акций Баффетом дела у Finova только ухудшались, в результате она обанкротилась и была ликвидирована в 2009 году.

На почетном втором месте с конца — WilTel Communications с минус 72% годовых, хотя пакет находился в портфеле всего квартал. Около половины в цене потеряли акции энергетической Edison International, хотя числились на балансе даже меньше квартала. Трехлетнее вложение в бумаги ретейлера Pier 1 Imports Inc, специализирующегося на мебели и предметах декора, кумулятивно подешевело на 63%. Покупка Kraft Heinz Co принесла с 2015 года — даты слияния компаний H.J. Heinz Co и Kraft Foods Group — минус 52%. Неудачно вложился Баффет и в английского ретейлера Tesco в 2005 году, — правда, в этом случае позиция была все же закрыта в 2014-м.

Среди низкоприбыльных инвестиций оказались хваленые вложения в холдинг Washington Post (3,6%) и Coca-Cola (6% годовых). При этом надо иметь в виду, что это старые вложения, на которых Баффет хорошо заработал до 1999 года, хотя прошлая доходность, конечно, не является оправданием для сохранения неудачных инвестиций в портфеле. И если холдинг Washington Post, переименованный в Graham Holdings Co., выбыл из портфеля после продажи одноименной газеты (один из основных активов группы) Джефу Безосу, то Coca-Cola числится на балансе до сих пор, при этом даже беглый анализ показывает, что дела у компании последние 10 лет идут ни шатко ни валко. Медленно росли также акции Procter & Gamble (7,6% годовых), которые Баффет получил в 2005-м при поглощении последней компании Gillette, где у него была большая позиция, при этом пакет Procter остается на балансе. Низкоприбыльной оказалась и покупка IBM 2011 года (кумулятивно за семь лет в портфеле пакет принес 7%). Часть приведенных выше оценок приблизительная, поскольку не всегда известны точные даты и стоимость покупки и продажи.

Если разбить выборку 1999–2019 годов на два подпериода — первые 11 лет и вторые 10 — и сравнить доходность портфельных вложений Berkshire на этих временных интервалах, то окажется, что она много лучше в первом периоде, за который Баффет заработал 13,7% годовых, что было на 12,8 процентных пунктов больше доходности S&P 500 c дивидендами. На втором отрезке Баффету удалось получить только 9,5%, что оказалось на 4,1 процентных пункта меньше, чем доходность индекса, который в этот период бурно рос.

Итак, последние 10 лет Уоррен Баффет проигрывает индексу S&P 500. И об этом он начал говорить публично, заявив на собрании акционеров Berkshire 2020 года, что в ближайшие 10 лет вряд ли его обыграет. Что может тому причиной?

Первое очевидное объяснение, которое напрашивается: Berkshire стала слишком большой, чтобы обыгрывать индекс. Чем больше компания или фонд, тем труднее ему дается высокая доходность.

Вторая причина, возможно, кроется в налогах. Как уже упоминалось, Berkshire — не фонд, а следовательно, у компании возникает налог на прибыль из-за реализованных курсовых разниц. По старым позициям Berkshire они накопились огромные, что затрудняет закрытие прибыльных в прошлом позиций. Поясним на условном примере. Допустим акции выросли в цене в 10 раз, налог на прибыль составляет 35% или 21% (таковы реальные ставки в США до и после 2017 года соответственно). Вы ожидаете, что данные акции будут приносить 8%, а рынок — 9% годовых. Имеет ли смысл закрыть позицию и купить индекс S&P? На наш взгляд, вы будете держать позицию, поскольку выгоднее может оказаться проигрывать рынку из года в год, но постепенно, чем проиграть одноразово, но крупно.

Третьей и, на наш взгляд, основной причиной мог быть тот факт, что в общем и целом Баффет не вкладывается в технологические компании, тогда как в последнее десятилетие стоимостное инвестирование не давало той доходности, которую приносило инвестирование в быстрорастущие акции Apple, Amazon.com, Facebook, Microsoft, Alphabet (холдинг, контролирующий Google) и других технологических компаний и онлайн-ретейлеров.

Баффет оправдывает отсутствие инвестиций в технологии тем, что он их не понимает. Когда его спросили, почему же тогда он купил акции IBM, то Баффет ответил, что это давно уже не технологическая, а сервисная компания (может быть, именно поэтому инвестиция и оказалась низкоприбыльной?).

Сейчас из условно технологических на балансе есть акции Apple, купленные в 2016 году после первого за 13 лет снижения продаж и сильного падения котировок, и наверняка объяснение этому такое же: в понимании Баффета Apple — компания давно уже не технологическая, а делающая ставку на маркетинг. Баффет поздно начал вкладываться в Apple: пакет «Яблока» он постепенно увеличивал с 2016-ого. Несмотря на планомерное увеличение веса пакета в ликвидном портфеле Berkshire почти до 30% на конец 2019 года, что сопоставимо с весом технологических компаний в S&P 500, инвестиция не спасла весь портфель от проигрыша S&P 500 с дивидендами в первом десятилетии XXI века.

Также в 2019 году один из двух инвестиционных менеджеров Berkshire, Тодд Комбс или Тед Вешлер, купил акции Amazon.com, которые, впрочем, составляют менее 1% ликвидного портфеля Berkshire. За полгода 2019-го их цена выросла всего на 4,5%, но позиция не была закрыта, и Berkshire сейчас зарабатывает на текущем росте Amazon из-за пандемии.

Помимо анализа по периодам, нами были проанализированы вложения Баффета в дешевые и относительно дорогие бумаги отдельно. Оказалось, что в последние 20 лет Баффет обыгрывал рынок за счет вложений в самые дешевые компании. Попытки заработать на относительно дорогих закончились для него неудачно — эти вложения оказались хуже индекса S&P весьма существенно, а портфель и результаты в целом спасло то, что таких акций в портфеле было немного.

Анализ подхода и результатов инвестирования подтверждает, что Баффет действительно является классическим стоимостным инвестором и по-прежнему зарабатывает не самым модным способом — на инвестициях в дешевые акции. В целом Berkshire Hathaway остается прибежищем для тех инвесторов, которые хотят диверсифицировать вложения и держать часть своего портфеля в устойчивых и надежных компаниях «старой» экономики. Когда рынок придет в сознание и мультипликаторы таких компаний как Zoom, Amazon и Netflix начнут корректироваться, деньги неизбежно потекут в тихую гавань.

Краткие сведения.

Виктория Сапожникова

133% от балансовой стоимости. В июле 2018 года Berkshire объявила о плане сделать свои критерии повторной покупки более гибкими — вместо критериев 120% балансовой стоимости. Баффет и Мангер должны были согласиться с тем, что Berkshire торгуется ниже внутренней стоимости. Акции класса В в настоящее время торгуются по цене

Примечание 2. Berkshire Hathaway также владеет 225 миллионами акций в компании BYD по себестоимости

8 гонконгских долларов за акцию. В настоящее время он торгуется в Гонконге по цене

285 гонконгских долларов.

Примечание 3: на 2021 год перечислены следующие инвестиции, которых нет в квартальном отчете — 5,6% акций ITOCHU Corporation (OTCPK: ITOCF) по себестоимости 23,52 долл., 5,5% акций Mitsubishi Corporation (OTCPK: MSBHF) по себестоимости 25,72 долл.,и 5,7% акций Mitsui & Company (OTCPK: MITSF) по себестоимости в размере 17,29 долл. ITOCF, MSBHF и MITSF в настоящее время торгуются по $ 27,93, $ 31,80 и $ 22,74 соответственно. В августе 2020 года стало известно, что Berkshire приобрела

5% акций в пяти японских торговых компаниях: ITOCHU, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui и Sumitomo.

Примечание 4: С ноября 2015 года известно, что Уоррен Баффет владеет

8% Seritage Growth Properties (SRG) по цене 36,50 долларов США в своем личном портфеле. В настоящее время он торгуется на уровне $ 13,68. SRG — это дочерняя компания REIT от Sears, которая начала торговать в июле 2015 года.

Продажа акций:

Verizon Communications (VZ): Позиция VZ была построена во втором полугодии 2020 года по ценам от 54 до 62 долларов. В прошлом квартале позиция была практически ликвидирована по ценам от

55 долларов. Оставшаяся доля была продана в этом квартале. В настоящее время акции торгуются на уровне $ 45,80.

Royalty Pharma plc (RPRX): Доля RPRX была приобретена в 3 квартале 2021 года по ценам от

42 долларов. В 4 квартале 2021 года было продано примерно треть по ценам от

42,50 долларов. В прошлом квартале позиция сократилась еще на

42,50 долларов. Оставшаяся доля была ликвидирована в течение квартала. Сейчас акции находятся на уровне 44,35 доллара.

Увеличение позиции:

Apple Inc. (AAPL): В настоящее время AAPL является крупнейшей позицией в портфеле

41%. Она была построена в период с 1 квартала 2016 года по 1 квартал 2018 года по себестоимости

35 долларов за акцию. В настоящее время акции торгуются на уровне

173 долларов. Баффет продолжает понемногу докупать акции Apple

Chevron Corp (CVX): CVX составляет 7,79% (пятерка крупнейших) позиций портфеля. Приобретена в 3 квартале 2020 года по ценам от

91 доллара. В 1 квартале 2021 года было продано

50% акций по ценам от

112 долларов, в то время как в 3 квартале 2021 года произошло увеличение акций на

106 долларов. За этим последовало еще одно повышение на треть в следующем квартале по ценам от

119 долларов. В прошлом квартале произошло колоссальное увеличение доли на

315% по ценам от

171 доллара. В настоящее время акции торгуются на уровне

156 долларов. В этом квартале произошел незначительный дальнейший рост.

Occidental Petroleum (OXY): Berkshire инвестировала 10 миллиардов долларов в OXY в апреле 2019 года. Эти акции выплачивают дивиденды в размере 8%, и сделка сопровождалась ордерами на покупку 83,86 млн акций по цене 59,62 долл. В прошлом квартале Berkshire приобрела

136,4 млн акций по ценам от

59 долларов за акцию. За этим последовал чистый прирост акций на

22 млн в этом квартале по ценам от

60 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне 63,51 доллара.

Activision Blizzard (ATVI): ATVI составляет 1,77% от портфеля, созданного в 4 квартале 2021 года по ценам от

81 доллара. В прошлом квартале доля увеличилась на

340% по ценам от

82 долларов. В этом квартале также наблюдался дальнейший рост на

6%. В настоящее время акции торгуются на уровне 80,92 доллара.

Примечание: Microsoft (MSFT) приобретает Activision Blizzard по цене 95 долларов за акцию наличными.

Paramount Global (PARA): PARA составляет 0,64% от портфельной позиции, приобретенной в прошлом квартале по ценам от 27,85 до 38,48 долларов, и сейчас она находится чуть ниже нижней границы этого диапазона в 27,20 долларов. В этом квартале доля акций увеличилась на

Celanese Corp (CE), McKesson Corp (MCK), Markel Corp (MKL) и Ally Financial (ALLY): эти четыре позиции были созданы за последние два квартала. 0,36% акций CE были приобретены по ценам от

174 долларов, и в настоящее время акции торгуются на нижней границе этого диапазона на уровне

118 долларов. MCK составляет 0,20% от портфельной позиции, установленной по ценам от

336 долларов, и сейчас она составляет

374 доллара. Пакет акций 0,20% MKL был построен по ценам от

$ 1504, и сейчас он продается за

$ 1264. В этом квартале доля ALLY в размере 0,33% выросла на

235% по ценам от

53 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне 36,90 долларов.

Уменьшение доли:

US Bancorp (USB): 1,84% акций USB находятся в портфеле с 2006 года. Первоначальная позиция была утроена в течение периода 2007–2009 годов. Затем он оставался относительно стабильным до 2 квартала 2013 года, когда было приобретено

17 млн акций по ценам от 32 до 36 долларов. В 1 полугодии 2018 года наблюдался рост на

16% по ценам от 49 до 58 долларов, за которым последовал рост на

25% в 3 квартале 2018 года по ценам от 50 до55 долларов. Сейчас акции стоят 49,30 доллара, а себестоимость Berkshire составляет

38 долларов. Они контролируют

9,5% бизнеса. В этом квартале произошло сокращение на

Kroger Company (KR): KR составляет 0,83% от портфельной позиции, созданной в 4 квартале 2019 года по ценам от 24 до 29 долларов. За пять кварталов до 3 квартала 2021 года доля выросла на

225% по ценам от

40 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне 49,08 доллара. За последние два квартала продажи составили

Примечание: Доля Berkshire в Kroger составляет

General Motors (GM): GM занимает 0,56% от портфеля, который был впервые приобретен в 1 квартале 2012 года по ценам от 21 до 30 долларов. К 3 кварталу 2017 года размер позиции увеличился примерно в шесть раз (с 10 млн акций до 60 млн акций). В 4 квартале 2017 года произошло сокращение:

17% продаж по ценам от 40,50 до 46,50 долларов. В 4 квартале 2018 года доля акций увеличилась на

38% по ценам от 30,50 до 38,50 долларов. В 1 полугодии 2021 года продажи составили

17% по ценам от 40,50 до 64 долларов. За этим последовало снижение на

15% в этом квартале по ценам от

43 долларов. В настоящее время акции торгуются по цене 38,99 доллара. Базовая стоимость Berkshire для GM составляет

STORE Capital (STOR): Пакет акций STOR был создан во 2 квартале 2017 года по цене 20,25 доллара за акцию. Во 2 квартале 2020 года доля увеличилась на

30% по ценам от 14,50 до 26,50 долларов. В прошлом квартале пакет акций был продан дешевле на

34,60 долларов. За этим последовало снижение на

55% в этом квартале по ценам от

31 доллара. Сейчас акции стоят 29,22 доллара.

Позиции без изменения:

Bank of America (BAC): первоначально Berkshire создала по цене исполнения ордеров составляла 7,14 доллара по сравнению с текущей ценой в 36,64 доллара. В 3 квартале 2018 года доля акций увеличилась на

30% по ценам от 27,75 до 31,80 долларов. С тех пор активность была незначительной.

Примечание: общая себестоимость Berkshire составляет

14 долларов, а доля владения —

American Express (AXP) и Coca-Cola (KO): эти две очень крупные доли оставались стабильными в течение последних

9 лет. Баффет сказал, что эти позиции будут удерживаться “постоянно”. Затраты Berkshire на покупку AXP и KO составляют около 8,49 и 3,25 долларов США соответственно, а доли владения составляют

Kraft Heinz Co. (KHC): KHC в настоящее время занимает довольно крупную позицию — 4,14% портфеля. Kraft Heinz начала торговать в июле 2015 года, когда Berkshire владела чуть более 325 млн акций (

27% бизнеса). Доля появилась в результате двух сделок с 3G capital в качестве партнера: чистые инвестиции в размере

4 млрд долларов в 2013 году для половины Heinz и инвестиции в размере

5 млрд долларов для приобретения Kraft Foods Group в начале 2015 года. Базовая стоимость Berkshire на KHC составляет

30 долларов за акцию по сравнению с текущей ценой в 38,83 доллара.

Moody’s Corp . (MCO): MCO составляет 2,24% от портфельной доли 13F. Это очень долгосрочная позиция, и базовая стоимость Баффета составляет 10,05 долл. В настоящее время акции торгуются на уровне

322 долларов. Berkshire контролирует

Citigroup Inc. © и HP Inc. (HPQ): 0,85% портфельной доли в Citigroup были приобретены в прошлом квартале по ценам от

68 долларов, и сейчас они находятся вблизи нижней границы этого диапазона на уровне 54,18 долларов. HPQ составляет 1,14% от портфельной доли, установленной в прошлом квартале по ценам от

40 долларов, и в настоящее время акции торгуются вблизи нижней границы этого диапазона на уровне 34,50 долларов.

Bank of New York Mellon Corp (BK): BK составляет

1% от портфельной доли 13F. Основная часть первоначальной позиции была приобретена во 2 квартале 2012 года по ценам от 19,50 до 25 долларов. В 2017 году цены выросли на

180% по ценам от 43,50 до 55 долларов, в то время как в 2018 году цены выросли еще на треть по ценам от 44,50 до 58,50 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне $ 45,03. Базовая стоимость Berkshire по BK составляет

46 долларов за акцию, а доля владения — 8,3%.

DaVita Inc. (DVA): DVA составляет

1% от портфельной позиции, которая активно наращивалась в течение нескольких кварталов в 2012–13 годах по ценам от 30 до 49 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне

93 долларов по сравнению с общей стоимостью Berkshire в

45 долларов за акцию. В 3 квартале 2020 года

5% (2 млн акций) было продано по цене 88 долларов за акцию.

Примечание: Доля Berkshire в DaVita составляет

Liberty SiriusXM Group (LSXMA) (LSXMK): Отслеживающие акции были приобретены в результате рекапитализации Liberty Media в апреле 2016 года. Акционеры получили 1 акцию Liberty SiriusXM Group, 0,25 акции Liberty Media Group и 0,1 акции Liberty Braves Group за каждую принадлежащую акцию. Berkshire владел 30 миллионами акций Liberty Media, за которые он получил столько же акций Liberty SiriusXM Group. Во 2 квартале 2017 года доля увеличилась на

40% при себестоимости

40 долларов за акцию. Во 2 квартале 2020 года доля увеличилась еще на 27%, в основном за счет предложения прав на 25,47 доллара за акцию, о котором компания объявила в мае прошлого года. В ноябре прошлого года Berkshire обменяла свои 43,66 млн акций Sirius XM на 5,35 млн дополнительных акций Liberty Sirius XM класса A в рамках сделки с материнским бизнесом. В настоящее время акции торгуются на уровне

45 долларов, а доля составляет 0,76% от портфеля.

VeriSign Inc. (VRSN): VRSN был впервые приобретен в 4 квартале 2012 года по цене от 34 до 49,50 долларов. Позиция была более чем удвоена в 1 квартале 2013 года по ценам от 38 до 48 долларов. Покупка продолжалась до 2 квартала 2014 года по ценам до 63 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне

204 долларов, а позиция составляет 0,71% от портфеля (

Charter Communications (CHTR): CHTR составляет 0,60% от позиции портфеля. Он был создан в течение последних трех кварталов 2014 года по ценам от 118 до 170 долларов. Во 2 квартале 2015 года позиция была увеличена на

42% по ценам от 168 до 193 долларов, и за этим последовало еще одно увеличение на

21% в следующем квартале по ценам от 167 до 195 долларов. За шесть кварталов до 4 квартала 2018 года совокупный объем продаж составил

25% по ценам от 250 до 395 долларов, за которым последовало снижение на

20% в 1 квартале 2019 года по ценам от 285 до 366 долларов. Во втором полугодии 2021 года произошло еще одно снижение на

821 доллара. В настоящее время акции торгуются на уровне

483 долларов по сравнению с себестоимостью Berkshire в

Aon plc (AON): AON составляет 0,39% от портфельной позиции, созданной в 1 квартале 2021 года по ценам от

234 долларов. В следующем квартале цены выросли на

259 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне

Amazon.com (AMZN): AMZN составляет 0,38% от портфельной доли, установленной в 1 квартале 2019 года по ценам от

91 доллара и увеличенной на

11% в следующем квартале по ценам от

98 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне

Примечание: Приведенные выше цены скорректированы с учетом разделения акций 20 на 1 в июне.

Snowflake Inc. (SNOW): SNOW провела IPO в сентябре 2020 года. Акции начали торговаться по

229 долларов и в настоящее время стоят

151 долларов. Berkshire приобрела

2% бизнеса по цене IPO

120 долларов за акцию.

T-Mobile US (TMU): TMU — это небольшие 0,23% от портфельной доли, приобретенной в 3 квартале 2020 года по ценам от

119 долларов и более чем удвоенной в следующем квартале по ценам от

135 долларов. В настоящее время он торгуется на уровне

Liberty Media Formula One (FWONK): FWONK составляет всего 0,15% от портфеля, созданного за последние два квартала по ценам от

70 долларов. Сейчас акции стоят

Nu Holdings (NU): NU провела IPO в декабре прошлого года. Акции начали торговаться по

10 долларов и в настоящее время стоят 5,52 доллара. Доля Berkshire в

1 млрд долларов возвращается к раунду финансирования в начале 2021 года, когда оценка составляла

30 млрд долларов. Текущая оценка составляет

18 миллиардов долларов.

Floor & Decor Holdings (FND): незначительные 0,06% портфельной позиции FND были созданы в 3 квартале 2021 года по ценам от

131 доллара, и сейчас они составляют 99,46 доллара. В прошлом квартале доля увеличилась на

470% по ценам от

(VOO) и Visa Inc. (V): (SPY), United Parcel Service (UPS), Vanguard S & P 500 ETF Globe Life (GL), Johnson & Johnson (JNJ), Liberty LiLAC Group ( LILA) (LILAK), Mastercard Inc. (Массачусетс ), MondelezInternational (MDLZ), Procter & Gamble (PG), SPDR S & P 500 Trust ETF Эти небольшие позиции (менее

1% портфеля каждая) оставались стабильными в этом квартале. Доля Berkshire в Global Life составляет

Всегда интересно смотреть на реальные сделки. Становится понятно, как Баффет докупает и распродает позиции. Что он вовсе не сторонник диверсификации и ленивого инвестирования, о чем нам говорили многие российские инвестиционные гуру.

Инвестиционный портфель акций Уоррена Баффета 2023 года

Портфель акций Уоррена Баффетта

Портфель акций Уоррена Баффета – акции публичных компаний, которыми владеет управляющая компания Berkshire Hathaway Inc., где Уоррен Баффет является генеральным директором, председателем совета директоров и основным акционером.

Данные по движению акций (т.е. покупки и продажи) в портфеле Berkshire Hathaway обновляются раз в квартал через подачу отчета Комиссию по Ценным Бумагам США. Последняя публикация состоялась 14 августа 2023 года.

Также Уоррен Баффет на протяжении нескольких лет лично владеет акциями двух банков JP Morgan и Wells Fargo (точное количество акций неизвестно).

Акции в портфеле компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway Inc. по состоянию на 30 июня 2023 года (отчет опубликован 14 августа 2023 года)

Компания Символ на бирже Рыночная стоимость на 30 июня, 2023 Количество акций % от всего портфолио
APPLE INC (COM) AAPL 177,591,247,000 915,560,382 51.00%
BANK OF AMERICA CORP (COM) BAC 29,632,525,000 1,032,852,006 8.51%
AMERICAN EXPRESS CO (COM) AXP 26,410,584,000 151,610,700 7.59%
COCA COLA CO (COM) KO 24,087,999,000 400,000,000 6.92%
CHEVRON CORP (COM) CVX 19,372,949,000 123,120,120 5.56%
OCCIDENTAL PETROLEUM (COM) OXY 13,178,796,000 224,129,192 3.78%
KRAFT HEINZ CO (COM) KHC 11,560,036,000 325,634,818 3.32%
MOODYS CORP (COM) MCO 8,578,175,000 24,669,778 2.46%
HP INC. (COM) HPQ 3,714,461,000 120,952,818 1.07%
DAVITA HEALTHCARE PARTNERS I (COM) DVA 3,626,522,000 36,095,570 1.04%
VERISIGN INC (COM) VRSN 2,895,945,000 12,815,613 0.83%
CITIGROUP INC. (COM) C 2,543,471,000 55,244,797 0.73%
KROGER CO. (COM) KR 2,350,000,000 50,000,000 0.67%
VISA INC (COM CL A) V 1,970,481,000 8,297,460 0.57%
MASTERCARD INC (CL A) MA 1,567,949,000 3,986,648 0.45%
AON PLC (COM) AON 1,496,442,000 4,335,000 0.43%
PARAMOUNT GLOBAL (COM CL B) PARA 1,491,259,000 93,730,975 0.43%
LIBERTY MEDIA CORP DELAWARE (COM C SIRIUSXM) LSXMK 1,414,207,000 43,208,291 0.41%
AMAZON COM INC (COM) AMZN 1,375,428,000 10,551,000 0.40%
CHARTER COMMUNICATIONS INC N (CL A) CHTR 1,406,638,000 3,828,941 0.40%
CAPITAL ONE FINANCIAL (COM) COF 1,363,956,000 12,471,030 0.39%
ACTIVISION BLIZZARD INC (COM) ATVI 1,235,680,000 14,658,121 0.35%
SNOWFLAKE INC (COM) SNOW 1,077,944,000 6,125,376 0.31%
GENERAL MTRS CO (COM) GM 848,320,000 22,000,000 0.24%
NU HOLDINGS LTD NU 845,167,000 107,118,784 0.24%
ALLY FINANCIAL INC. (COM) ALLY 783,290,000 29,000,000 0.22%
D.R. HORTON (COM) DHI 726,454,000 5,969,714 0.21%
T-MOBILE US INC (COM) TMUS 728,114,000 5,242,000 0.21%
LIBERTY SIRIUS XM SERIES A LSXMA 663,014,000 20,207,680 0.19%
MARKEL CORP. (COM) MKL 652,392,000 471,661 0.19%
CELANESE CORP. (COM) CE 620,519,000 5,358,535 0.18%
LIBERTY MEDIA CORP FORMULA ONE (COM SER C) FWONK 581,347,000 7,722,451 0.17%
LOUISIANA-PACIFIC CORP (COM) LPX 528,227,000 7,044,909 0.15%
FLOOR & DECOR HOLDINGS (COM) FND 496,929,000 4,780,000 0.14%
GLOBE LIFE INC (COM) GL 275,757,000 2,515,574 0.08%
STONECO LTD (COM CL A) STNE 136,260,000 10,695,448 0.04%
JOHNSON & JOHNSON (COM) JNJ 50,701,000 327,100 0.02%
NVR INC NVR 70,568,000 11,112 0.02%
DIAGEO ADR (COM) DEO 39,510,000 227,750 0.01%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD (COM CL A) LILA 23,019,000 2,630,792 0.01%
MONDELEZ INTL INC (CL A) MDLZ 42,159,000 578,000 0.01%
PROCTER & GAMBLE CO (COM) PG 47,859,000 315,400 0.01%
SPDR S&P 500 ETF TRUST SPY 17,465,000 39,400 0.01%
VANGUARD S&P 500 ETF VOO 17,513,000 43,000 0.01%
JEFFERIES FINANCIAL GROUP INC (COM CL C) JEF 14,381,000 433,558 0.00%
LENNAR CORP (CL B) LEN.B 17,238,000 152,572 0.00%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD (COM CL C) LILAK 11,068,000 1,284,020 0.00%
UNITED PARCEL SERVICE INC (CL B) UPS 10,647,000 59,400 0.00%
Общая стоимость на 30.06.2023 ($) 348,194,053,000

Свободные наличные в портфеле Berkshire Hathaway

В дополнение к портфелю акций, представленному выше, холдинговая компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway держит на счетах 141 миллиард долларов наличных и их эквивалентов (так называют инвестиции в очень краткосрочные облигации) согласно отчету по итогам второго квартала 2023 года.

Зарубежные инвестиции Уоррена Баффета

31 августа 2020 года стало известно, что Berkshire Hathaway сделала крупную инвестицию в Японию, купив на сумму более 6 миллиардов долларов акции пяти крупнейших японских корпораций: Mitsubishi Corp., Mitsui & Co., Sumitomo Corp., Itochu Corp. и Marubeni Corp.

Краткие сведения.

Виктория Сапожникова

133% от балансовой стоимости. В июле 2018 года Berkshire объявила о плане сделать свои критерии повторной покупки более гибкими — вместо критериев 120% балансовой стоимости. Баффет и Мангер должны были согласиться с тем, что Berkshire торгуется ниже внутренней стоимости. Акции класса В в настоящее время торгуются по цене

Примечание 2. Berkshire Hathaway также владеет 225 миллионами акций в компании BYD по себестоимости

8 гонконгских долларов за акцию. В настоящее время он торгуется в Гонконге по цене

285 гонконгских долларов.

Примечание 3: на 2021 год перечислены следующие инвестиции, которых нет в квартальном отчете — 5,6% акций ITOCHU Corporation (OTCPK: ITOCF) по себестоимости 23,52 долл., 5,5% акций Mitsubishi Corporation (OTCPK: MSBHF) по себестоимости 25,72 долл.,и 5,7% акций Mitsui & Company (OTCPK: MITSF) по себестоимости в размере 17,29 долл. ITOCF, MSBHF и MITSF в настоящее время торгуются по $ 27,93, $ 31,80 и $ 22,74 соответственно. В августе 2020 года стало известно, что Berkshire приобрела

5% акций в пяти японских торговых компаниях: ITOCHU, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui и Sumitomo.

Примечание 4: С ноября 2015 года известно, что Уоррен Баффет владеет

8% Seritage Growth Properties (SRG) по цене 36,50 долларов США в своем личном портфеле. В настоящее время он торгуется на уровне $ 13,68. SRG — это дочерняя компания REIT от Sears, которая начала торговать в июле 2015 года.

Продажа акций:

Verizon Communications (VZ): Позиция VZ была построена во втором полугодии 2020 года по ценам от 54 до 62 долларов. В прошлом квартале позиция была практически ликвидирована по ценам от

55 долларов. Оставшаяся доля была продана в этом квартале. В настоящее время акции торгуются на уровне $ 45,80.

Royalty Pharma plc (RPRX): Доля RPRX была приобретена в 3 квартале 2021 года по ценам от

42 долларов. В 4 квартале 2021 года было продано примерно треть по ценам от

42,50 долларов. В прошлом квартале позиция сократилась еще на

42,50 долларов. Оставшаяся доля была ликвидирована в течение квартала. Сейчас акции находятся на уровне 44,35 доллара.

Увеличение позиции:

Apple Inc. (AAPL): В настоящее время AAPL является крупнейшей позицией в портфеле

41%. Она была построена в период с 1 квартала 2016 года по 1 квартал 2018 года по себестоимости

35 долларов за акцию. В настоящее время акции торгуются на уровне

173 долларов. Баффет продолжает понемногу докупать акции Apple

Chevron Corp (CVX): CVX составляет 7,79% (пятерка крупнейших) позиций портфеля. Приобретена в 3 квартале 2020 года по ценам от

91 доллара. В 1 квартале 2021 года было продано

50% акций по ценам от

112 долларов, в то время как в 3 квартале 2021 года произошло увеличение акций на

106 долларов. За этим последовало еще одно повышение на треть в следующем квартале по ценам от

119 долларов. В прошлом квартале произошло колоссальное увеличение доли на

315% по ценам от

171 доллара. В настоящее время акции торгуются на уровне

156 долларов. В этом квартале произошел незначительный дальнейший рост.

Occidental Petroleum (OXY): Berkshire инвестировала 10 миллиардов долларов в OXY в апреле 2019 года. Эти акции выплачивают дивиденды в размере 8%, и сделка сопровождалась ордерами на покупку 83,86 млн акций по цене 59,62 долл. В прошлом квартале Berkshire приобрела

136,4 млн акций по ценам от

59 долларов за акцию. За этим последовал чистый прирост акций на

22 млн в этом квартале по ценам от

60 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне 63,51 доллара.

Activision Blizzard (ATVI): ATVI составляет 1,77% от портфеля, созданного в 4 квартале 2021 года по ценам от

81 доллара. В прошлом квартале доля увеличилась на

340% по ценам от

82 долларов. В этом квартале также наблюдался дальнейший рост на

6%. В настоящее время акции торгуются на уровне 80,92 доллара.

Примечание: Microsoft (MSFT) приобретает Activision Blizzard по цене 95 долларов за акцию наличными.

Paramount Global (PARA): PARA составляет 0,64% от портфельной позиции, приобретенной в прошлом квартале по ценам от 27,85 до 38,48 долларов, и сейчас она находится чуть ниже нижней границы этого диапазона в 27,20 долларов. В этом квартале доля акций увеличилась на

Celanese Corp (CE), McKesson Corp (MCK), Markel Corp (MKL) и Ally Financial (ALLY): эти четыре позиции были созданы за последние два квартала. 0,36% акций CE были приобретены по ценам от

174 долларов, и в настоящее время акции торгуются на нижней границе этого диапазона на уровне

118 долларов. MCK составляет 0,20% от портфельной позиции, установленной по ценам от

336 долларов, и сейчас она составляет

374 доллара. Пакет акций 0,20% MKL был построен по ценам от

$ 1504, и сейчас он продается за

$ 1264. В этом квартале доля ALLY в размере 0,33% выросла на

235% по ценам от

53 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне 36,90 долларов.

Уменьшение доли:

US Bancorp (USB): 1,84% акций USB находятся в портфеле с 2006 года. Первоначальная позиция была утроена в течение периода 2007–2009 годов. Затем он оставался относительно стабильным до 2 квартала 2013 года, когда было приобретено

17 млн акций по ценам от 32 до 36 долларов. В 1 полугодии 2018 года наблюдался рост на

16% по ценам от 49 до 58 долларов, за которым последовал рост на

25% в 3 квартале 2018 года по ценам от 50 до55 долларов. Сейчас акции стоят 49,30 доллара, а себестоимость Berkshire составляет

38 долларов. Они контролируют

9,5% бизнеса. В этом квартале произошло сокращение на

Kroger Company (KR): KR составляет 0,83% от портфельной позиции, созданной в 4 квартале 2019 года по ценам от 24 до 29 долларов. За пять кварталов до 3 квартала 2021 года доля выросла на

225% по ценам от

40 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне 49,08 доллара. За последние два квартала продажи составили

Примечание: Доля Berkshire в Kroger составляет

General Motors (GM): GM занимает 0,56% от портфеля, который был впервые приобретен в 1 квартале 2012 года по ценам от 21 до 30 долларов. К 3 кварталу 2017 года размер позиции увеличился примерно в шесть раз (с 10 млн акций до 60 млн акций). В 4 квартале 2017 года произошло сокращение:

17% продаж по ценам от 40,50 до 46,50 долларов. В 4 квартале 2018 года доля акций увеличилась на

38% по ценам от 30,50 до 38,50 долларов. В 1 полугодии 2021 года продажи составили

17% по ценам от 40,50 до 64 долларов. За этим последовало снижение на

15% в этом квартале по ценам от

43 долларов. В настоящее время акции торгуются по цене 38,99 доллара. Базовая стоимость Berkshire для GM составляет

STORE Capital (STOR): Пакет акций STOR был создан во 2 квартале 2017 года по цене 20,25 доллара за акцию. Во 2 квартале 2020 года доля увеличилась на

30% по ценам от 14,50 до 26,50 долларов. В прошлом квартале пакет акций был продан дешевле на

34,60 долларов. За этим последовало снижение на

55% в этом квартале по ценам от

31 доллара. Сейчас акции стоят 29,22 доллара.

Позиции без изменения:

Bank of America (BAC): первоначально Berkshire создала по цене исполнения ордеров составляла 7,14 доллара по сравнению с текущей ценой в 36,64 доллара. В 3 квартале 2018 года доля акций увеличилась на

30% по ценам от 27,75 до 31,80 долларов. С тех пор активность была незначительной.

Примечание: общая себестоимость Berkshire составляет

14 долларов, а доля владения —

American Express (AXP) и Coca-Cola (KO): эти две очень крупные доли оставались стабильными в течение последних

9 лет. Баффет сказал, что эти позиции будут удерживаться “постоянно”. Затраты Berkshire на покупку AXP и KO составляют около 8,49 и 3,25 долларов США соответственно, а доли владения составляют

Kraft Heinz Co. (KHC): KHC в настоящее время занимает довольно крупную позицию — 4,14% портфеля. Kraft Heinz начала торговать в июле 2015 года, когда Berkshire владела чуть более 325 млн акций (

27% бизнеса). Доля появилась в результате двух сделок с 3G capital в качестве партнера: чистые инвестиции в размере

4 млрд долларов в 2013 году для половины Heinz и инвестиции в размере

5 млрд долларов для приобретения Kraft Foods Group в начале 2015 года. Базовая стоимость Berkshire на KHC составляет

30 долларов за акцию по сравнению с текущей ценой в 38,83 доллара.

Moody’s Corp . (MCO): MCO составляет 2,24% от портфельной доли 13F. Это очень долгосрочная позиция, и базовая стоимость Баффета составляет 10,05 долл. В настоящее время акции торгуются на уровне

322 долларов. Berkshire контролирует

Citigroup Inc. © и HP Inc. (HPQ): 0,85% портфельной доли в Citigroup были приобретены в прошлом квартале по ценам от

68 долларов, и сейчас они находятся вблизи нижней границы этого диапазона на уровне 54,18 долларов. HPQ составляет 1,14% от портфельной доли, установленной в прошлом квартале по ценам от

40 долларов, и в настоящее время акции торгуются вблизи нижней границы этого диапазона на уровне 34,50 долларов.

Bank of New York Mellon Corp (BK): BK составляет

1% от портфельной доли 13F. Основная часть первоначальной позиции была приобретена во 2 квартале 2012 года по ценам от 19,50 до 25 долларов. В 2017 году цены выросли на

180% по ценам от 43,50 до 55 долларов, в то время как в 2018 году цены выросли еще на треть по ценам от 44,50 до 58,50 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне $ 45,03. Базовая стоимость Berkshire по BK составляет

46 долларов за акцию, а доля владения — 8,3%.

DaVita Inc. (DVA): DVA составляет

1% от портфельной позиции, которая активно наращивалась в течение нескольких кварталов в 2012–13 годах по ценам от 30 до 49 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне

93 долларов по сравнению с общей стоимостью Berkshire в

45 долларов за акцию. В 3 квартале 2020 года

5% (2 млн акций) было продано по цене 88 долларов за акцию.

Примечание: Доля Berkshire в DaVita составляет

Liberty SiriusXM Group (LSXMA) (LSXMK): Отслеживающие акции были приобретены в результате рекапитализации Liberty Media в апреле 2016 года. Акционеры получили 1 акцию Liberty SiriusXM Group, 0,25 акции Liberty Media Group и 0,1 акции Liberty Braves Group за каждую принадлежащую акцию. Berkshire владел 30 миллионами акций Liberty Media, за которые он получил столько же акций Liberty SiriusXM Group. Во 2 квартале 2017 года доля увеличилась на

40% при себестоимости

40 долларов за акцию. Во 2 квартале 2020 года доля увеличилась еще на 27%, в основном за счет предложения прав на 25,47 доллара за акцию, о котором компания объявила в мае прошлого года. В ноябре прошлого года Berkshire обменяла свои 43,66 млн акций Sirius XM на 5,35 млн дополнительных акций Liberty Sirius XM класса A в рамках сделки с материнским бизнесом. В настоящее время акции торгуются на уровне

45 долларов, а доля составляет 0,76% от портфеля.

VeriSign Inc. (VRSN): VRSN был впервые приобретен в 4 квартале 2012 года по цене от 34 до 49,50 долларов. Позиция была более чем удвоена в 1 квартале 2013 года по ценам от 38 до 48 долларов. Покупка продолжалась до 2 квартала 2014 года по ценам до 63 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне

204 долларов, а позиция составляет 0,71% от портфеля (

Charter Communications (CHTR): CHTR составляет 0,60% от позиции портфеля. Он был создан в течение последних трех кварталов 2014 года по ценам от 118 до 170 долларов. Во 2 квартале 2015 года позиция была увеличена на

42% по ценам от 168 до 193 долларов, и за этим последовало еще одно увеличение на

21% в следующем квартале по ценам от 167 до 195 долларов. За шесть кварталов до 4 квартала 2018 года совокупный объем продаж составил

25% по ценам от 250 до 395 долларов, за которым последовало снижение на

20% в 1 квартале 2019 года по ценам от 285 до 366 долларов. Во втором полугодии 2021 года произошло еще одно снижение на

821 доллара. В настоящее время акции торгуются на уровне

483 долларов по сравнению с себестоимостью Berkshire в

Aon plc (AON): AON составляет 0,39% от портфельной позиции, созданной в 1 квартале 2021 года по ценам от

234 долларов. В следующем квартале цены выросли на

259 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне

Amazon.com (AMZN): AMZN составляет 0,38% от портфельной доли, установленной в 1 квартале 2019 года по ценам от

91 доллара и увеличенной на

11% в следующем квартале по ценам от

98 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне

Примечание: Приведенные выше цены скорректированы с учетом разделения акций 20 на 1 в июне.

Snowflake Inc. (SNOW): SNOW провела IPO в сентябре 2020 года. Акции начали торговаться по

229 долларов и в настоящее время стоят

151 долларов. Berkshire приобрела

2% бизнеса по цене IPO

120 долларов за акцию.

T-Mobile US (TMU): TMU — это небольшие 0,23% от портфельной доли, приобретенной в 3 квартале 2020 года по ценам от

119 долларов и более чем удвоенной в следующем квартале по ценам от

135 долларов. В настоящее время он торгуется на уровне

Liberty Media Formula One (FWONK): FWONK составляет всего 0,15% от портфеля, созданного за последние два квартала по ценам от

70 долларов. Сейчас акции стоят

Nu Holdings (NU): NU провела IPO в декабре прошлого года. Акции начали торговаться по

10 долларов и в настоящее время стоят 5,52 доллара. Доля Berkshire в

1 млрд долларов возвращается к раунду финансирования в начале 2021 года, когда оценка составляла

30 млрд долларов. Текущая оценка составляет

18 миллиардов долларов.

Floor & Decor Holdings (FND): незначительные 0,06% портфельной позиции FND были созданы в 3 квартале 2021 года по ценам от

131 доллара, и сейчас они составляют 99,46 доллара. В прошлом квартале доля увеличилась на

470% по ценам от

(VOO) и Visa Inc. (V): (SPY), United Parcel Service (UPS), Vanguard S & P 500 ETF Globe Life (GL), Johnson & Johnson (JNJ), Liberty LiLAC Group ( LILA) (LILAK), Mastercard Inc. (Массачусетс ), MondelezInternational (MDLZ), Procter & Gamble (PG), SPDR S & P 500 Trust ETF Эти небольшие позиции (менее

1% портфеля каждая) оставались стабильными в этом квартале. Доля Berkshire в Global Life составляет

Всегда интересно смотреть на реальные сделки. Становится понятно, как Баффет докупает и распродает позиции. Что он вовсе не сторонник диверсификации и ленивого инвестирования, о чем нам говорили многие российские инвестиционные гуру.

Инвестиционный портфель акций Уоррена Баффета 2023 года

Портфель акций Уоррена Баффетта

Портфель акций Уоррена Баффета – акции публичных компаний, которыми владеет управляющая компания Berkshire Hathaway Inc., где Уоррен Баффет является генеральным директором, председателем совета директоров и основным акционером.

Данные по движению акций (т.е. покупки и продажи) в портфеле Berkshire Hathaway обновляются раз в квартал через подачу отчета Комиссию по Ценным Бумагам США. Последняя публикация состоялась 14 августа 2023 года.

Также Уоррен Баффет на протяжении нескольких лет лично владеет акциями двух банков JP Morgan и Wells Fargo (точное количество акций неизвестно).

Акции в портфеле компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway Inc. по состоянию на 30 июня 2023 года (отчет опубликован 14 августа 2023 года)

Компания Символ на бирже Рыночная стоимость на 30 июня, 2023 Количество акций % от всего портфолио
APPLE INC (COM) AAPL 177,591,247,000 915,560,382 51.00%
BANK OF AMERICA CORP (COM) BAC 29,632,525,000 1,032,852,006 8.51%
AMERICAN EXPRESS CO (COM) AXP 26,410,584,000 151,610,700 7.59%
COCA COLA CO (COM) KO 24,087,999,000 400,000,000 6.92%
CHEVRON CORP (COM) CVX 19,372,949,000 123,120,120 5.56%
OCCIDENTAL PETROLEUM (COM) OXY 13,178,796,000 224,129,192 3.78%
KRAFT HEINZ CO (COM) KHC 11,560,036,000 325,634,818 3.32%
MOODYS CORP (COM) MCO 8,578,175,000 24,669,778 2.46%
HP INC. (COM) HPQ 3,714,461,000 120,952,818 1.07%
DAVITA HEALTHCARE PARTNERS I (COM) DVA 3,626,522,000 36,095,570 1.04%
VERISIGN INC (COM) VRSN 2,895,945,000 12,815,613 0.83%
CITIGROUP INC. (COM) C 2,543,471,000 55,244,797 0.73%
KROGER CO. (COM) KR 2,350,000,000 50,000,000 0.67%
VISA INC (COM CL A) V 1,970,481,000 8,297,460 0.57%
MASTERCARD INC (CL A) MA 1,567,949,000 3,986,648 0.45%
AON PLC (COM) AON 1,496,442,000 4,335,000 0.43%
PARAMOUNT GLOBAL (COM CL B) PARA 1,491,259,000 93,730,975 0.43%
LIBERTY MEDIA CORP DELAWARE (COM C SIRIUSXM) LSXMK 1,414,207,000 43,208,291 0.41%
AMAZON COM INC (COM) AMZN 1,375,428,000 10,551,000 0.40%
CHARTER COMMUNICATIONS INC N (CL A) CHTR 1,406,638,000 3,828,941 0.40%
CAPITAL ONE FINANCIAL (COM) COF 1,363,956,000 12,471,030 0.39%
ACTIVISION BLIZZARD INC (COM) ATVI 1,235,680,000 14,658,121 0.35%
SNOWFLAKE INC (COM) SNOW 1,077,944,000 6,125,376 0.31%
GENERAL MTRS CO (COM) GM 848,320,000 22,000,000 0.24%
NU HOLDINGS LTD NU 845,167,000 107,118,784 0.24%
ALLY FINANCIAL INC. (COM) ALLY 783,290,000 29,000,000 0.22%
D.R. HORTON (COM) DHI 726,454,000 5,969,714 0.21%
T-MOBILE US INC (COM) TMUS 728,114,000 5,242,000 0.21%
LIBERTY SIRIUS XM SERIES A LSXMA 663,014,000 20,207,680 0.19%
MARKEL CORP. (COM) MKL 652,392,000 471,661 0.19%
CELANESE CORP. (COM) CE 620,519,000 5,358,535 0.18%
LIBERTY MEDIA CORP FORMULA ONE (COM SER C) FWONK 581,347,000 7,722,451 0.17%
LOUISIANA-PACIFIC CORP (COM) LPX 528,227,000 7,044,909 0.15%
FLOOR & DECOR HOLDINGS (COM) FND 496,929,000 4,780,000 0.14%
GLOBE LIFE INC (COM) GL 275,757,000 2,515,574 0.08%
STONECO LTD (COM CL A) STNE 136,260,000 10,695,448 0.04%
JOHNSON & JOHNSON (COM) JNJ 50,701,000 327,100 0.02%
NVR INC NVR 70,568,000 11,112 0.02%
DIAGEO ADR (COM) DEO 39,510,000 227,750 0.01%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD (COM CL A) LILA 23,019,000 2,630,792 0.01%
MONDELEZ INTL INC (CL A) MDLZ 42,159,000 578,000 0.01%
PROCTER & GAMBLE CO (COM) PG 47,859,000 315,400 0.01%
SPDR S&P 500 ETF TRUST SPY 17,465,000 39,400 0.01%
VANGUARD S&P 500 ETF VOO 17,513,000 43,000 0.01%
JEFFERIES FINANCIAL GROUP INC (COM CL C) JEF 14,381,000 433,558 0.00%
LENNAR CORP (CL B) LEN.B 17,238,000 152,572 0.00%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD (COM CL C) LILAK 11,068,000 1,284,020 0.00%
UNITED PARCEL SERVICE INC (CL B) UPS 10,647,000 59,400 0.00%
Общая стоимость на 30.06.2023 ($) 348,194,053,000

Свободные наличные в портфеле Berkshire Hathaway

В дополнение к портфелю акций, представленному выше, холдинговая компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway держит на счетах 141 миллиард долларов наличных и их эквивалентов (так называют инвестиции в очень краткосрочные облигации) согласно отчету по итогам второго квартала 2023 года.

Зарубежные инвестиции Уоррена Баффета

31 августа 2020 года стало известно, что Berkshire Hathaway сделала крупную инвестицию в Японию, купив на сумму более 6 миллиардов долларов акции пяти крупнейших японских корпораций: Mitsubishi Corp., Mitsui & Co., Sumitomo Corp., Itochu Corp. и Marubeni Corp.

Баффет продолжает делать крупные ставки на нефть и газ

Сергей Мануков
корреспондент Expert.ru
26 июля 2023, 12:00

Знаменитый инвестор верит в будущее ископаемых источников энергии.

Баффет продолжает делать крупные ставки на нефть и газ

Во время пандемии Уоррен Баффет купил много акций нефтегазовых компаний и не прогадал. Однако в прошлом году, когда нефтегазовый сектор заработал рекордную прибыль и на них можно было очень хорошо заработать, он не стал с ними расставаться и сейчас еще больше наращивает свой «нефтегазовый» портфель.

Berkshire Hathaway Inc. воспользовался падением цен на сырье в 2023 году и сейчас вновь активно покупает акции энергетических компаний, тем самым показывая что знаменитый инвестор верит в ископаемые виды топлива.

В июле, например, Berkshire, как сообщает Bloomberg, решил вложить в строительство газового терминала в Мэриленде 3,3 млрд долларов. Кроме этого, Баффет и его вице-президент Чарли Мангер увеличили пакет акций Occidental Petroleum Corp. на 15%, купив акции у пяти японских трейдеров. Энергетическое подразделение Berkshire также лоббирует закон, который позволит властям Техаса вложить как минимум 10 млрд долларов в строительство газовых электростанций.

Такие вложения в нефтегазовый сектор Оракула из Омахи идут вразрез рыночной тенденции снижения интереса инвесторов к энергетическому сектору.

«Народ не видит то, что видят Баффет с Мангером»,- объясняет странную, на первый взгляд, стратегию Berkshire Коул Смид из инвестиционной компании Smead Capital Management.

Конечно же, не все так просто. Баффет, как всегда, взял на вооружение очень гибкую стратегию. Например, Berkshire является третьим по размерам портфеля акционером Chevron, но это не помешало компании Баффета сократить его в первом квартале на 21%! Или взять к примеру Occidental. Баффет инвестировал в него 10 млрд долларов и помог ему в 2019 году победить Chevron в борьбе за Anadarko Petroleum Corp. Благодаря этой покупке Occidental сейчас владеет территорией размером с Ямайку в самом крупном в мире нефтяном месторождении, где, к тому же, еще и очень низкая себестоимость добычи сланцевой нефти.

На собрании акционеров в этом году Уоррен Баффет, кстати, подчеркнул важность сланцевой нефти для экономики и открыто заявил, что в противовес общественному мнению продолжит инвестировать в традиционную энергетику: «Мы будем принимать рациональные решения. Мы не думаем, что добыча нефти противоречит интересам Америки».

Еще одним примером «рациональности», о которой говорил всемирно знаменитый инвестор, является компания Cove Point LNG. Она покупает газ, добываемый на крупнейшем в США месторождении Марселлус, охлаждает его и отправляет покупателям по всему свету. Кроме этого, Cove Point, что является редкостью среди экспортеров газа, является еще и его импортером. В довершение ко всему, эта компания обладает несколькими уникальными преимуществами перед коллегами и конкурентами.

В немалой степени благодаря дальновидной стратегии Уоррена Баффета дела в Berkshire Hathaway Energy, энергетическом подразделении его холдинга, которым руководит его будущий сменщик Грег Абель, идут неплохо. В прошлом году, к примеру, он заработал рекордную прибыль в размере 3,9 млрд долларов. Достаточно сказать, что за пять лет прибыль компании выросла почти вдвое.

Устойчивый интерес Оракула из Омахи к традиционной энергетике объясняется очевидным фактом: планета отчаянно нуждается в энергии, причем, не только в возобновляемой, но и в энергии от ископаемых источников, что бы ни говорили защитники окружающей среды и экологи. Спрос на энергию ископаемых источников огромен несмотря даже на ускорение климатического кризиса. Спрос на нефть вместе с температурой в этом году бьет рекорды. Он будет повышаться как минимум до конца текущего десятилетия. И то обстоятельство, что немало инвесторов отвернулись от традиционной энергетики под давлением экологов и общественности, только облегчает, по словам Смида, зарабатывать прибыль таким инвесторам, как Уоррен Баффет.

«Мне очень нравится ESG (экологи́ческое, социа́льное и корпорати́вное управле́ние), потому что оно позволяет оставаться дешевыми акциям нефтяных и газовых компаний,- говорит Коул Смид.- Уверен, Баффет и Мангер тоже его любят».

WSJ рассказала о важной составляющей «секретного соуса» Уоррена Баффета

Фото: Steve Pope / Getty Images

В 2023 году финансовый конгломерат Уоррена Баффета — Berkshire Hathaway — получит около $5,7 млрд в виде дивидендов от компаний из своего инвестиционного портфеля, сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на данные Dow Jones Market Data. По словам Тодда Финкла, профессора предпринимательства в Университете Гонзага и автора книги о карьере Баффета, дивиденды — это часть «секретного соуса» легендарного инвестора.

Почти пятая часть этой суммы (более $1 млрд) будет получена от нефтяной компании Chevron, которая в прошлом году стала одним из крупнейших вложений Berkshire Hathaway, подсчитало издание. Американская нефтедобывающая компания увеличивает свои дивиденды 36 лет подряд. По данным Dow Jones Market Data, Berkshire также может получить более $700 млн дивидендов от производителя безалкогольных напитков Coca-Cola, технологического гиганта Apple и одного из крупнейших американских банков Bank of America.

Кроме того, более $500 млн могут составить дивиденды от одного из крупнейших в мире производителей продуктов питания Kraft Heinz, примерно $363 млн дивидендных выплат Berkshire Hathaway получит от финансовой компании American Express.

Дивидендные акции привлекательны для многих инвесторов, потому что они предлагают стабильные выплаты, так же как и облигации , а кроме того, могут принести гораздо большую прибыль, если цена акций вырастет.

Уоррен Баффет

В чем Уоррен Баффет преуспел, так это в выборе компаний, которые смогли выдержать испытание временем в течение многих экономических циклов, а также увеличить дивиденды, рассказал Финкл. Это одновременно подняло стоимость портфеля акций Berkshire с течением времени и добавило достаточно денег, которые Berkshire может использовать в своем собственном бизнесе, а также в приобретениях и выкупе собственных акций. «Вот что он любит: дивиденды и выкуп», — подчеркивает Финкл.

По данным отчета о прибылях и убытках Berkshire Hathaway, по состоянию на конец 2022 года у компании было $128,6 млрд денежных средств и их эквивалентов. Berkshire потратила почти $8 млрд на выкуп своих акций в 2022 году по сравнению с рекордными $27 млрд в предыдущем году.

Фото:Spencer Platt / Getty Images

Дивидендные выплаты всегда были значимой частью бизнеса Баффета. Например, в 1994 году Berkshire купила около 400 млн акций Coca-Cola за $1,3 млрд. В том же году она получила $75 млн дивидендов от Coca-Cola. В 2022 году Berkshire получила от производителя напитков уже $704 млн дивидендов, а стоимость ее доли увеличилась до $25 млрд.

Аналогичным образом Berkshire была вознаграждена за инвестиции в American Express. В 1995 году компания завершила большую часть своих покупок акций American Express на сумму $1,3 млрд и получила в том же году дивиденды на сумму $41 млн. В прошлом году доля Berkshire в компании American Express оценивалась в $22 млрд, а дивиденды составили уже $302 млн.

Berkshire не стала реинвестировать дивиденды, полученные от Coca-Cola и American Express, обратно в акции этих компаний, хотя такой способ один из распространенных и благодаря ему многие инвесторы со временем увеличивают свою прибыль. Однако доля Berkshire в обеих компаниях с годами все равно увеличилась за счет выкупа собственных бумаг самими Coca-Cola и American Express.

Уоррен Баффет

Berkshire Hathaway — американская холдинговая компания под управлением Уоррена Баффета. Когда Баффет в 1962 году стал контролирующим акционером, Berkshire работала в текстильной промышленности, но вскоре расширилась и на другие сегменты. Компания превратилась в холдинг, владеющий как целыми компаниями, так и их долями в разных секторах экономики. Сейчас в ее состав входит множество успешных «дочек» из таких отраслей, как страхование, железнодорожные перевозки, коммунальные услуги, развлечения и других.

Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *