Евро оказался в засаде: Почему валюта ЕС может исчезнуть, какие перепады ждут курс и как спасти сбережения
Европейские экономисты начали обсуждать вопрос отказа от евро. Насколько реален такой сценарий, куда движется курс валют и что нужно учитывать, чтобы не потерять сбережения?
Когда страны Евросоюза могут отказаться от евро
6 сентября авторитетное немецкое издание Deutsche Wirtschafts Nachrichten отметило, что евро упал до самого низкого значения за 20 лет. Ранее там была опубликована статья, в которой звучала критика нынешнего положения единой европейской валюты. Отмечалось, что создание евро изначально было провальным проектом, но большие доходы от внешней торговли поддерживали его на плаву. Теперь же в Европе энергетический кризис, который может покончить с европейской валютой.
Европейские экономисты не первый раз обсуждают вопрос возможного отказа от евро. Ещё недавно такой сценарий казался фантастикой, но в нынешней обстановке он может оказаться весьма реальным.
— Исключать вероятность отказа от евро ряда стран нельзя. Мы помним, например, очень сильное движение в этом направлении в Греции в 2015–2016 годах. Тогда вопрос отказа от евро обсуждался на фоне валютных войн, финансового кризиса и огромного долга в этой стране. Сейчас в регионе на фоне энергетического кризиса и предстоящей рецессии вновь могут появиться такие настроения. Под угрозой южные страны с большим долгом и относительно слабой экономикой. Снова Греция, а также, например, Италия, Испания, Португалия, — рассказал главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.
По его словам, популистские настроения могут способствовать решениям вернуться к нацвалютам, финансировать в них социальные расходы, не оглядываясь на ограничения евро. Но в любом случае, даже если такие идеи появятся, дело это очень сложное, небыстрое.
Эксперт компании «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк обратил внимание, что отказ от евро сейчас не обсуждается на уровне глав государств и даже министерств. Единственным заявлением официальных лиц, косвенно подтверждающим обсуждение такой возможности, было интервью главы МИД Польши Збигнева Рау. И то он лишь намекнул на создание механизмов возможности возвращения к нацвалютам.
— Возможность выхода государства-члена из еврозоны впервые была поднята после начала кризиса государственного долга Греции. Сам термин Grexit впервые был использован экономистами Citigroup в отчёте 2012 года о возможности выхода Греции из еврозоны. Тогда, 10 лет назад, последовали предположения от другой страны, Италии, также о выходе из еврозоны. При этом экономист Нуриэль Рубини заявил, что «Италии, возможно, как и другим периферийным странам еврозоны, необходимо выйти из евро и вернуться к национальной валюте, но тем самым будет спровоцирован фактический распад еврозоны», — отметил Евгений Миронюк.
Чтобы евро исчез как одна из резервных валют мира, её должен исключить из этого списка МВФ. Организация может это сделать, если экономика Европы просто рухнет, что вряд ли возможно в скором времени. Но сейчас во всём мире начинается масштабная рецессия, которая затрагивает ведущие экономики мира — США, ЕС, Китая, Японии, Великобритании, — и девальвация национальных валют затронет эти рынки. То есть падать будут все валюты по отношению к доллару, вопрос только в том, что и на сколько упадёт. Такое мнение высказал руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.
На рынке недвижимости появились горячие предложения: Как увеличить доход от аренды и получить максимальную прибыль
Чем рискуют обладатели валютных сбережений
Марк Гойхман считает, что в любом случае, даже при гипотетическом выходе одной или нескольких стран из еврозоны, сама она сохранится. Многие государства, входящие в ЕС, не используют евро. Например, Дания, Польша, Чехия. Поэтому евро останется. Более того, при гипотетическом отказе от этой валюты слабых стран сама она может укрепиться. В её зоне останутся более сильные игроки, меньше рисков системного кризиса.
— Поэтому беспокоиться российским держателям евро о нём не стоит. Но курс европейской валюты к доллару, который уже упал ниже паритета, то есть 1:1, может продолжать снижаться. Вряд ли стоит сейчас покупать евро для накоплений, из стремления защититься от инфляции, — говорит Марк Гойхман.
Евгений Миронюк полагает, что сейчас еврозона почти наверняка вступает в рецессию. При этом деловая активность сокращалась в августе 2022 года второй месяц подряд. ЕЦБ не может этого предотвратить, но, по крайней мере, может остановить обесценивание евро за счёт значительного повышения ставок в ближайшие месяцы.
— На примере Греции становится очевидно, что выход из зоны евро негативен для любого из членов еврозоны. Так, в 2012-м, согласно моделированию Национального банка Греции, выход из евро привёл бы к значительному снижению уровня жизни греческих граждан. Доход на душу населения упал бы на 55%, новая национальная валюта обесценилась бы на 65% по отношению к евро. Кроме того, уровень безработицы вырос бы с 22 до 34%, а инфляция, составлявшая тогда 2%, подскочила бы до 30%, — напомнил Евгений Миронюк.
По его словам, основной проблемой при выходе из зоны евро является отсутствие чётко регламентированного механизма выхода, высокая долговая нагрузка. Долг требует реструктуризации, а страна, автоматически лишающаяся поддержки институтов еврозоны, обречена реструктуризировать обязательства по ставкам, в несколько раз превышающим текущие. Присутствует риск резкой девальвации национальных валют на первом этапе.
— Евро будет постепенно дешеветь к доллару — это тренд на долгую перспективу. И понятно, почему это происходит сейчас и будет продолжаться в дальнейшем: чем больше негативных тенденций в экономике региона, тем слабее валюта этой территории к главной валюте мира — доллару. В Европе назревает полноценная рецессия, которая уже фактически начинается. Наблюдается массовый отток капиталов из Европы, которые перетекают в долларовые активы. Соответственно, позиции евро снижаются, а доллар укрепляется. И эта тенденция надолго, — считает частный инвестор, основатель «Школы практического инвестирования» Фёдор Сидоров.
Топ-5 самых доходных вложений осени: Куда вкладывать сбережения
По его прогнозам, в скором времени страны Европы не начнут отказываться от евро и возвращаться к своим национальным валютам. Это процесс длительный и болезненный, сопряжённый с финансовыми и экономическими потрясениями. Сейчас, в условиях кризиса, такое вряд ли возможно, так как ещё больше разобщит страны союза. Но в долгосрочной перспективе это вполне возможно — на горизонте 5–10 лет или больше.
Аналитик считает, что постепенно долю сбережений в евро стоит сокращать, так как перспективы на несколько лет вперёд у этой валюты довольно туманны.
С учётом валютных ограничений, запретительных тарифов российских банков и санкционных рисков хранение денег в иностранной валюте (особенно недружественных стран) сейчас сопряжено со значительными рисками. С валютами дружественных стран риски меньше, но там почти нет инструментов для инвестирования, кроме самой валюты. В условиях высокой инфляции хранить капитал особенно важно в активах, предполагающих обоснованный рост капитализации за счёт денежных потоков эмитентов. Это могут быть акции, облигации, паи фондов. В рублях сейчас можно купить активы с ожидаемой доходностью, значительно превышающей возможности в иностранных валютах. При этом фактический риск таких вложений может быть сопоставим. Об этом рассказал старший аналитик УК «Альфа-Капитал» Максим Бирюков.
— Если говорить о сохранности средств, то сейчас неплохой вариант — вкладывать деньги в недвижимость. Если есть сумма на первоначальный взнос, то, может, имеет смысл взять ипотеку. Собственно, для нашей культуры вообще весьма характерно относиться к недвижимости как к одному из самых надёжных объектов инвестиций. На сегодняшний день банки предоставляют широкий спектр возможностей для ипотечного кредитования, специальных условий и совместных акций с девелоперами на конкретные жилые комплексы. Разумеется, наиболее популярным форматом является сдача ипотечной квартиры в аренду с перекрытием платежей — тогда фактически квартира начинает сама себя оплачивать, — считает первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал.
Опасные операции: Стоит ли сейчас продавать или покупать валюту и от каких вложений лучше отказаться
На фоне роста курса доллара россияне начали активно продавать валюту. При этом многие задумываются и о покупке. Экономисты предупредили о ловушках, в которые сейчас могут попасть обладатели валютных сбережений. Что сейчас не стоит делать и как защитить сбережения?
Какие сделки с валютой стали опасны
Возможно, фаза ослабления рубля близка к завершению и в среднесрочной перспективе он будет укрепляться. Причина в том, что в июне-июле мы проходили дно по притоку валюты от экспортёров. Низкие цены на нефть в мае сказались на сокращении объёма продаж валюты экспортёрами не сразу, а с временным лагом. Также отмечался высокий спрос на импорт в рамках ускоренного восстановления и адаптации экономики России. Так охарактеризовал обстановку на рынках начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.
— В результате произошло избыточное ослабление рубля. Так что произошедший в дальнейшем рост нефти к 84 долларам по Brent пока ещё не в полной мере отразился на объёме предложения валюты. В августе как раз предложение может вырасти. А спрос на импорт на фоне уже выросшего курса замедлится. Плюс ЦБ РФ с 1 августа помимо продаж юаней в рамках бюджетного правила начнёт продавать валюту ещё и в рамках зеркалирования операций ФНБ (на сумму 2,3 млрд рублей). Поэтому есть все шансы на спуск USD/RUB ниже 90, — считает Василий Карпунин.
Таким образом, сейчас нужно очень аккуратно подходить к вопросу покупки долларов и евро. Экономисты не рекомендуют пытаться играть на валютном рынке, особенно неопытным инвесторам и тем, у кого ограничен бюджет. Если возникнет ситуация и доллары снова придётся обменять в ближайшем будущем, то высок риск потерять часть сбережений. При этом стоит учитывать реальный банковский курс для покупки наличных, который отличается от биржевого, а также разницу курсов между продажей и покупкой валюты.
Если говорить о продаже долларов, то такие операции будут выгодны тем, кто купил валюту по значительно более низкому курсу. Многие экономисты считают, что продавать сейчас самое время. Впрочем, для диверсификации активов валюту по-прежнему можно использовать. Другое дело, что делать ставку на доллары и евро сейчас не рекомендуется. Слишком много фактов влияют на их курс, и делать объективные долгосрочные прогнозы сейчас практически нереально.
Что делать с валютными сбережениями
Если у инвестора нет желания выходить из валюты, то интересный инструмент для её вложения — это замещающие облигации российских компаний. Они позволяют получить привлекательную доходность в долларах, евро, франках, фунтах. Такую рекомендацию дал Василий Карпунин.
— Основной враг финансов — это импульсивные решения и попытки бежать «за толпой». Известно, что деньги не любят суеты, а россияне за всё время волатильности курса отлично научились не поддаваться первоначальным импульсам. Люди продают валюту, потому что держать её на банковских счетах стало нерентабельно. Наличности на руках значительно меньше. Чтобы не потерять сбережения, не стоит принимать скоропалительных решений, а также держать всё «в одной корзине». Разумно распределить средства между разными форматами сбережения, — рассказал экономист, директор по коммуникациям BitRiver Андрей Лобода.
Прогноз курса рубля на начало августа остаётся достаточно неопределённым. С одной стороны, есть все основания полагать, что он стабилизируется. Рост курса доллара может прекратиться на фоне мер, которые предпринял Центробанк. В частности, заметно выросла ключевая ставка, сразу с 7,5% до 8,5%. Это должно положительно сказаться на курсе рубля. С помощью роста ключевой ставки планируется также сдержать рост инфляции. Таким образом, поддержка российской валюте оказана. В то же время обстановка на рынках пока остаётся неспокойной. Доллар то начинает коррекцию, то снова идёт в рост.
Что касается покупки валюты на бирже, то тут стоит помнить про ограничения. Обналичить доллары и евро не получится. Сейчас в России действует временный порядок выдачи денег с валютных счетов. Снять деньги можно только в том случае, если валюта на счёт поступила до 9 марта 2022 года. Это ограничение временное, но оно уже продлевалось. Реально никто не может сказать, когда же этот запрет снимут, ведь мера эта вынужденная и связана с санкциями и геополитикой. Соответственно, неопытные инвесторы легко могут попасть в ловушку: доллары на бирже купят, а снять их наличными не смогут. Конечно, деньги не пропадут. Их всегда можно снять с валютного счёта в рублях по текущему курсу. Впрочем, зачастую такая операция может оказаться не прибыльной, а убыточной.
Не стоит забывать и о том, что проводить операции с валютой становится всё сложнее. С прошлого года российские банки продолжают сокращать количество финансовых продуктов в валюте. Многие стали закрывать вклады и счета в долларах и евро. В целом же валюта фактически утратила статус защитного актива.
Приемная комиссия: банки массово вводят ограничения на операции с валютой
Ослабление курса рубля и его волатильность в августе стали причинами ввода ограничений на операции с долларами и евро, считают опрошенные «Известиями» эксперты. Новые комиссии ввели «Юникредит», «Райффайзен» и «Ренессанс кредит», а Ситибанк вовсе приостановил закупку наличной валюты в своих кассах. Финансовые организации стремятся избавиться от токсичных денежных единиц, чтобы привести к балансу свои валютные позиции, поскольку открывать такие вклады теперь невыгодно. Впрочем, аналитики при этом считают, что ограничения банков не окажут серьезной поддержки курсу рубля.
Лавочка прикрыта
Ситибанк объявил, что с 22 августа прекратит принимать наличные доллары и евро в своих кассах, при этом сроки действия ограничений не уточняются. Помимо того, 21 августа «Райффайзен» заявил, что начнет брать комиссию за входящие переводы из других банков, если они осуществляются в долларах США. Ее размер составит 50% от суммы трансакции, при этом она не может быть меньше $1 тыс. или превышать сумму поступления. Ограничения вступят в силу 1 сентября и затронут клиентов-физлиц, а также малый и микробизнес.
Также Совкомбанк с 22 августа начнет избавляться от наличных долларов и евро, увеличив объем их предложения в своих кассах. При этом курс продажи валюты для физлиц будет снижен.
В пятницу, 18 августа, «Юникредит» ввел комиссию в 5% за внесение наличных денежных средств в долларах США и евро. Возможность положить на счет сумму больше 100 тыс. условных единиц с этого момента придется согласовывать с банком. Еще раньше — 16 августа — «Ренессанс кредит» ввел в своих кассах комиссию на внесение свыше 10 тыс. долларов и евро в день в размере 10% от суммы.
— Есть вероятность, что другие банки начнут вводить подобные ограничения, желая снизить риски, связанные с изменением валютных курсов, — заявил основатель Anderida Financial Group Алексей Тараповский.
«Известия» направили запрос в крупнейшие кредитные организации. Банки стремятся отойти от операций с наличными долларами и евро, поскольку они на 2–3 рубля дешевле безналичных, добавил глава департамента клиентских операций на финансовых рынках Совкомбанка Филипп Аграчев. Более того, всё еще актуален сценарий блокировки валютных счетов.
В Сбербанке и Росбанке заявили, что не вводили ограничений на операции с валютой и не планируют это делать. В ЦБ не ответили на вопрос о том, давалось ли игрокам распоряжение ужесточить требования к операциям с долларами и евро.
Волатильность и дедолларизация
На фоне дедолларизации экономики решения банков по операциям с долларами и евро ожидаемы, считает Алексей Тараповский. РФ постепенно отказывается от оборота «токсичной» для нее валюты как на макроэкономическом уровне, так и на уровне сбережений обычных россиян.
Основная причина введения ограничений в том, что банкам необходимо оптимизировать свою валютную позицию, пояснил Алексей Тараповский. Он пояснил: возможность конвертации пассивов в долларах и евро (вкладов) в активы (кредиты), которые и приносили доход, заметно снизилась. Граждане и бизнес не берут займы в западных денежных единицах из-за волатильности рубля по отношению к ним. Также кредитные организации стремятся ограничить риски, связанные с колебанием курсов, отметил эксперт.
— Банкам невыгодно держать валютные пассивы, когда они настолько волатильны. То есть кредитным организациям приходится брать от населения доллары по одной цене, а отдавать обратно по другой, более высокой, — пояснил директор центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ Георгий Остапкович.
Только с марта 2023 года, когда нацвалюта последний раз продолжительно укреплялась, доллар и евро подорожали почти на 20 рублей, то есть более чем на 25%. На прошлой неделе «американец» подскакивал выше 100 рублей, а «европеец» — выше 110. 21 августа первый торговался по 93,7 рубля, второй — по 101,9 рубля.
Спрос на валютные вклады среди россиян очень невелик, отметила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Согласно данным ВЦИОМа, всего 6% опрошенных хранят сбережения в долларах США и еще 1% — в евро и иных иностранных единицах, в то время как рублевые вклады есть у 68% респондентов. Помимо этого, внеплановое повышение ключевой ставки ЦБ до 12% 15 августа привело к росту процентов по депозитам в рублях, что повысило их привлекательность и снизило выгоды от хранения иностранных денег, отметила эксперт.
Кроме того, по словам Георгия Остапковича, токсичная валюта находится в зоне неопределенности: неизвестно, какие ограничения на ее оборот может ввести ЦБ или Минфин и какое влияние на ее курс они могут оказать.
— Полностью обмен рублей на наличную валюту и обратно ЦБ РФ запрещать, разумеется, не будет, но нельзя исключать, что запрет на операции с наличными долларами и евро могут ввести американская ФРС и ЕЦБ в рамках какого-либо нового пакета санкций, — подчеркнула Наталья Мильчакова.
Инициатива отдельных банков пока вряд ли существенно изменит курс рубля, полагает она. Реальное влияние на него окажут новые валютные ограничения, если Центробанк РФ решит централизованно их ввести. Например, после начала спецоперации регулятор ограничил выдачу долларов и евро со счетов граждан. Действия ЦБ смогли бы заметно способствовать укреплению рубля, вплоть до его возвращения в коридор 85–90 рублей за доллар, предполагает аналитик.
На курс в первую очередь влияет соотношение между притоком и оттоком валюты в стране, отметил старший инвестконсультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин. В условиях, когда в Россию поступает недостаточно иностранных денег, чтобы рубль укреплялся, действия банков вряд ли смогут его поддержать.
EUR/RUB — Евро Российский рубль
Настроения на мировых рынках на утро пятницы можно охарактеризовать как умеренно позитивные. В Азии, в отсутствии торгов в Китае, ведущие площадки подтягиваются в пределах 0,8%.
Рынок накануне Индекс МосБиржи продолжил восстанавливаться благодаря позитивной динамике в нефтегазовом секторе, показав в четверг рост на 1,32%, до 3108,07 п. Индекс РТС повысился.
Аналитика по волнам Эллиотта по инструментам: Биткоин, Эфир, РТС, ММВБ, Сбербанк, Японская Йена, Евро, Индекс доллара, Австралийский доллар, Новозеландский доллар, Фунт, Канадский.
Российский фондовый рынок к середине сессии оставался в стадии коррекционного повышения, получая поддержку со стороны отдельных бумаг. Индекс Мосбиржи к 14:55 мск вырос на 0,88%.
Внешний фон утром четверга можно назвать неоднозначным. Цены на нефть развивают повышение текущей недели, а настроения на мировых фондовых площадках разнонаправленны. День обещает.
Настроения на мировых рынках на утро четверга можно охарактеризовать как противоречивые. В Азии ведущие площадки теряют до 1,4%, а аутсайдером выступает рынок Японии. Исключение.
Рынок накануне Индекс МосБиржи в среду восстановился на 0,51%, до 3067,61 п. Индекс РТС вырос на незначительные 0,07%, до 999,22 п. Настроения инвесторов улучшились на фоне.
Российский фондовый рынок к середине сессии находился в коррекционном плюсе, получив поддержу от улучшения мировых настроений. Индекс Мосбиржи к 13:50 мск вырос на 0,61%, до.
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе действующего тренда. Таким.
Внешний фон утром среды можно назвать умеренно позитивным. Цены на нефть развивают начатое накануне восстановление от локальных минимумов, а настроения на мировых фондовых.