Названа дата дефолта в России. День, когда все деньги мгновенно обесценятся и сгорят
События последних двух недель изменили буквально все, потому что если еще недавно доллар можно было купить за 75 рублей, то теперь, согласно данным с рынка Forex, его продают по цене от 130 до 150 рублей. Кроме того, в связи с введением разного рода антироссийских санкций, которые вводятся снова и снова каждый день, уже сейчас России стала страной, против которой ввели больше всего санкций за всю историю человечества, хотя еще недавно на первом месте по этому показателю находился Иран. В эти сложные и непростые времена, когда дела у российской экономики складываются явно далеко не самым лучшим образом, экономисты из американской кредитной организации Morgan Stanley & Co опубликовали крайне неприятную для всех россиян информацию.
Согласно прогнозу американских экспертов, уже вскоре в России произойдет самый настоящий дефолт, но не в классическом понимании этого слова. Уже 15 апреля 2022 года истечет 30-дневный льготный период по купонным выплатам долларовых облигаций с погашением в 2023 и 2043 годах. В настоящее время облигации с погашением в 2023 году оцениваются в 29 долларов, вместо 1000 долларов, и это рекордно низкий уровень, уверяют американские специалисты. В связи с этим, поскольку активы ЦБ РФ заморожены в США, Европе, Японии, Великобритании и Южной Кореи, у российского государства могут возникнуть проблемы с выплатами денег по внешнему долгу. В таком случае, если это произойдет, краха экономики не избежать.
В дополнение к этому, по словам специалистов, в настоящее время приближается сильнейшая рецессия в экономике, а последствия ввода многочисленных ограничений на платежи не заставят себя долго ждать. Учитывая все это, специалисты из Morgan Stanley & Co уверены и убеждены в том, что уже 15 апреля 2022 года на территории России объявят дефолт, но не в классическом понимании. Эксперты полагают, что наиболее вероятным сценарием развития станет такой сценарий, который можно наблюдать в Венесуэле. Там местная национальная валюта обесценилась в сотни раз, но при этом обменять ее в официальных обменных пунктах можно по максимально невыгодному курсу, потому что на самом деле национальная валюта стоит в разы или даже в десятки раз больше.
При этом кризис, который сейчас наблюдается в Венесуэле, существует вот уже как очень много лет. Если ситуацией с дефолтом в России будет развиваться по такому сценарию, экономика государства на многие годы утратят весь свой потенциал и какие-либо перспективы. Если говорить совсем простыми словами, то американские специалисты предупреждают весь мир о том, что уже вскоре рублевые деньги мгновенно обесценятся и сгорят, потому что их ценность утратится в полной мере. Специалисты считают, что доллар может подорожать до 1000 рублей и более, в связи с чем российский рубль напрочь утратит свою прежнюю ценность, превратившись в самые настоящие копейки на общемировом уровне. Остается верить, что прогноз Morgan Stanley & Co никогда не сбудется даже частично.
Ранее сообщалось о том, что «Сбербанк» экстренно обратился ко всем, кто хранит деньги в банке.
Дефолт и кризис в 2023 году: что грозит россиянам
Каждый год в конце декабря Финтолк любит спрашивать экспертов в экономике, финансах и политике, ждать ли нам в наступающем году кризиса, дефолта и прочих страшных явлений. Однако 2022-й с самого начала показал: реальность может быть страшнее прогнозов. Что будет в 2023 году? Все вернется в состояние до 24 февраля? Или россиян ждет дивный новый мир? Финтолк объясняет.
Грозит ли России дефолт
Год назад, в тихом и спокойном 2021-м, финансовые эксперты терпеливо поясняли всем, кто спрашивал про дефолт: ну какой может быть в наши времена дефолт? У России столько резервов и такой низкий госдолг, что в ситуации «нам нечем платить» она оказаться просто не может. Но — мало ли что кто думал год назад. Это ж когда было!
Перспектива дефолта обрушилась на страну ранней весной 2022-го. Несмотря на заморозку той части государственных активов, что оказалась в странах, признанных «недружественными», банкротом Россия не стала. Но с оплатой долга возникли сложности, связанные с проводкой платежей. То есть как бы у страны были средства, чтобы платить по гособлигациям, но из-за санкций не было возможности.
Невозможность платить по долгам и прочим обязательствам и называется дефолтом. Из него можно быстро выбраться, если по долгам наконец заплатить.
Сначала о возможности технического дефолта заговорили в марте. Россия из-за проблем с валютными платежами предложила выплатить купоны по облигациям в рублях, но держатели облигаций назвали это нарушением условий, так как должны были получить доллары. В итоге платеж на 117 млн долларов все-таки отправили в иностранной валюте.
Второй раз подобное случилось в июне. Тогда агентство Bloomberg даже заявило, что всё — России настал дефолт. В России, впрочем, с такой формулировкой не согласились.
«Вот эти утверждения о дефолте тоже в данном случае абсолютно неправомерны, потому что еще в мае в валюте необходимый платеж был совершен. А тот факт, что Euroclear удержал эти деньги, не довел их до получателей, — это уже не наша проблема. То есть в данном случае здесь никаких оснований называть эту ситуацию дефолтом нет», — оправдывался пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков.
Журналисты и эксперты с удовольствием рассуждали о том, что подобного в России не бывало с 1918 года. Но одновременно признавались, что такой дефолт для России не проблема. Реально стоит беспокоиться по поводу инфляции и экономического спада. Дефолта чисто юридически в итоге не случилось (его наступление — это целая процедура, требующая, например, подтверждения от четверти владельцев ценных бумаг).
Но что же в 2023 году? Санкции-то только усиливаются, резервы так и не разблокировали. Насколько высока вероятность настоящего дефолта теперь?
Внешний госдолг России на 1 октября 2022 года составил 56,59 млрд долларов, что на 5,2 % ниже чем 1 января 2022 года. Внутренний госдолг сейчас — 16,2 трлн рублей, на 1,6 % меньше, чем на начало года. Но внутренний погашать гораздо проще, чем внешний, — у Центробанка есть возможность как занять денег на внутреннем рынке, так и провести небольшую денежную эмиссию (просто напечатать денег и уменьшить долг за счет инфляции).
Не стоит пугаться и наращивания дефицита бюджета, успокаивают чиновники, — ведь он, согласно официальным прогнозам, вырастет с примерно 1 % в 2022 году до 2,2 % в 2023-м.
Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade:
— Даже столь резкое наращивание дефицита бюджета не означает невозможность погашать обязательства. Для этого предусмотрены не только заимствования казны, но и использование резервов. Фонд национального благосостояния имел на 1 октября ликвидную часть в 7,5 трлн рублей, или 131 млрд долларов, то есть 5,6 % ВВП. Его частичное использование, предусмотренное бюджетом на 2023 год, наряду с заимствованиями, покроет нехватку доходов бюджета. Таким образом, при отсутствии крайних форс-мажорных обстоятельств, страна застрахована от дефолта.
Когда ждать полноценного экономического кризиса
Мимо дефолта пронесло, значит в экономике все прекрасно и кризисы России не страшны? Увы, считают эксперты Финтолка: кризис мало того, что ожидается в 2023 году — он уже начался. Давление наблюдается с разных сторон — тут и санкции с потолком цен на российскую нефть, и отток кадров, и проблемы с поставками самых разных товаров. Так что, хотя по данным Центробанка экономическая активность в стране стабилизировалась, потребительская уверенность выросла, а доходности российских рублевых облигаций снизились, говорить, что экономика хорошо себя чувствует, на самом деле не приходится.
В целом в мире тоже все не слава богу. К проблемам, которые обсуждали год назад (надувание денежного пузыря во время коронавируса), добавились политическая нестабильность 2022-го. И вопрос стоит не в том, начнется ли кризис, а в том, насколько тяжелым он в итоге будет для россиян.
Софья Главина, доцент, руководитель программы «Цифровая экономика» ИМЭБ РУДН:
— Согласно оценкам, доходная часть российского бюджета в 2023 году сократится на 1,6 трлн руб, однако эта оценка может быть скорректирована. Наиболее негативный прогноз экономике дает Morgan Stanley — там РФ предсказывают затяжную рецессию, причиной которой станет «вынужденная структурная трансформация в низкотехнологичную экономику». Глубину прогнозируемого кризиса можно оценить по структуре расходов граждан. В связи с ростом инфляции вырос уровень расходов на еду — и сегодня достиг примерно трети доходов.
Так что прогнозы пока такие. Резервов у России много, поэтому повторение 1992-го с шоковой терапией после советского госрегулирования или 1998-го года, когда деньги вдруг кончились, в самое ближайшее время не грозят. Но тем не менее кризис в экономике — сценарий уже максимально реальный. Вопрос лишь в масштабах.
Что такое дефолт и будет ли он? Отвечают эксперты
Разбираемся, чем России грозит дефолт и нужно ли его бояться простым людям.
Фото: Olga Maltseva / AFP / Getty Images
Из-за заморозки золотовалютных резервов (ЗВР) ЦБ РФ в начале марта 2022 года мировые рейтинговые агентства Fitch, Moody’s и Standard & Poor’s пересмотрели рейтинг России и понизили его до статуса «дефолт неизбежен». Они посчитали, что российская сторона не сможет погасить долг перед иностранными заёмщиками из-за введённых против неё ограничений.
- Что такое дефолт?
- Как Россия решила вопрос с выплатами внешнего долга?
- Кому и сколько должна Россия?
- Можно ли предсказать дефолт государства? , если Россия объявит дефолт? Может ли государство отказаться от социальных обязательств?
- Если дефолт случится, последствия будут отличаться от последствий дефолта 1998 года?
- Как дефолт отразится на инвестиционной привлекательности страны?
- Как дефолт повлияет на жизнь простых людей?
Что такое дефолт?
Дефолт — это нарушение договора займа должником. Различают два вида дефолтов:
- Технический дефолт. Он наступает, когда заёмщик хочет выполнить свои обязательства, но в силу не зависящих от него обстоятельств сделать этого не может.
- «Настоящий» дефолт. Возникает, когда заёмщик отказывается исполнять договор займа сейчас и в будущем. В этом случае речь идёт о банкротстве.
Должником может выступать физическое лицо, компания или государство. В последнем случае отказ от исполнения долговых обязательств называют суверенным дефолтом.
«Такие события, как суверенный дефолт, крайне редки, потому что в них нет особого финансового смысла. После суверенного дефолта страну, объявленную банкротом, всё равно будут ждать суды, в ходе которых кредиторы взыщут свои средства. Теоретически страна может отказаться от исполнения этих судебных решений, но в таком случае она должна будет либо закрыться от всех, либо вести внешнеэкономическую деятельность лишь с теми странами, которые также не признают этих судебных претензий», — пояснил старший аналитик компании Esperio Антон Быков.
Технический дефолт государства, который угрожал России по мнению иностранных агентств, признаётся после 30-дневного льготного периода с момента невыплаты по долгам в срок. При этом правительство страны должно пообещать произвести выплаты в будущем. Тогда долг реструктурируется, чтобы государство смогло восстановить платёжеспособность и рассчитаться с кредиторами.
«Если реструктуризация сопровождается обязательством государства по сокращению госрасходов, это встречается гражданами крайне неодобрительно. Поэтому технические дефолты государств иногда приводят и к смене правительства», — добавил Быков. В ситуации с Россией о таком сценарии речи не шло.
Как Россия решила вопрос с выплатами внешнего долга?
В марте 2022 года подошли очередные сроки выплаты Россией по внешним займам. Проблема в том, что эти долги номинированы в иностранной валюте, а около половины (примерно 300 млрд долларов) золотовалютных резервов России заморозили из-за санкций.
Минфин предложил два варианта выхода из положения:
- Выплатить проценты по этим долгам в иностранной валюте с замороженных счетов (по сути, временно разморозить для этого счета).
- Выплатить проценты в рублях.
Второй вариант был бы нарушением договора займа, потому что у России есть возможность выплатить проценты именно в иностранной валюте с помощью другой части ЗВР и запасов иностранной валюты ЦБ и Минфина. Иностранные инвесторы выбрали первый вариант, проведя платёжное поручение Минфина России с замороженных счетов. Таким образом, на ближайшее время дефолт отменяется. Однако нет никакой гарантии, что ситуация не повторится к очередной дате выплаты Россией обязательств по внешнему долгу. На момент выхода материала ближайшая такая дата — 31 марта 2022 года.
Кому и сколько должна Россия?
По данным Банка России, всего с марта по декабрь 2022 года России предстоит погасить внешний долг (с учётом корпоративного) на сумму порядка 60 млрд долларов. По состоянию на 1 января 2022 года суммарный внешний долг России составлял 478,2 млрд долларов (около 26,4% от ВВП за 2021 год). Из них около 60 млрд долларов — это государственный внешний долг, остальные 418 млрд долларов — внешний долг корпоративного сектора.
В структуре государственного внешнего долга около 39 млрд долларов — это гособлигации, которыми владеют нерезиденты, в том числе инвестиционные и пенсионные фонды. Крупнейшими держателями российских ОФЗ являются США и Великобритания. На их долю приходится около 6% от всего объёма выпущенных ценных бумаг.
График платежей России по суверенным еврооблигациям опубликовал CNBC. По нему до конца 2022 года Россия должна выплатить 4,7 млрд долларов. При этом по некоторым гособлигациям, номинированным в валюте, выплаты могут производиться в рублях.
| Дата | Валюта | Погашение процентов | Погашение основного долга | Платёж нарастающим итогом |
|---|---|---|---|---|
| 16.03.2022 | USD | 73 | 0 | 73 |
| 16.03.2022 | USD | 44 | 0 | 117 |
| 21.03.2022 | USD | 66 | 0 | 183 |
| 28.03.2022 | USD | 108 | 0 | 285 |
| 31.03.2022 | USD | 88 | 359 | 731 |
| 04.04.2022 | USD | 45 | 2000 | 2776 |
| 04.04.2022 | USD | 84 | 0 | 2861 |
| 27.05.2022 | USD | 71 | 0 | 2932 |
| 27.05.2022 | EUR | 30 | 0 | 2962 |
| 23.06.2022 | USD | 51 | 0 | 3013 |
| 23.06.2022 | USD | 184 | 0 | 3197 |
| 24.06.2022 | USD | 159 | 0 | 3356 |
| 16.09.2022 | USD | 73 | 0 | 3429 |
| 16.09.2022 | USD | 44 | 0 | 3473 |
| 21.09.2022 | USD | 66 | 0 | 3539 |
| 28.09.2022 | USD | 102 | 0 | 3641 |
| 30.09.2022 | USD | 74 | 359 | 4074 |
| 04.10.2022 | USD | 84 | 0 | 4158 |
| 20.11.2022 | EUR | 16 | 0 | 4174 |
| 20.11.2022 | EUR | 26 | 0 | 4200 |
| 27.11.2022 | USD | 71 | 0 | 4271 |
| 04.12.2022 | EUR | 56 | 0 | 4328 |
| 23.12.2022 | USD | 51 | 0 | 4379 |
| 23.12.2022 | USD | 185 | 0 | 4562 |
| 24.12.2022 | USD | 159 | 0 | 4722 |
Можно ли предсказать дефолт государства?
Опрошенные Skillbox Media эксперты затрудняются назвать инструменты и способы, которые могли бы с высокой точностью предсказать дефолт. Кредитные дефолтные свопы (CDS) совсем недавно показывали 91% вероятности суверенного дефолта России. Но Антон Быков не видит смысла доверять таким прогнозам, поскольку всего месяц назад они не видели вообще никаких проблем с кредитоспособностью России. То же самое можно сказать и об оценках западных рейтинговых агентств. До начала конфликта в Украине они в один голос заявляли об устойчивости финансовой «крепости» России, а теперь видят неизбежный дефолт.
«Дефолт в России маловероятен, если только он не будет искусственно организован. Но даже в этом случае инвестиционному сообществу будет понятно, что это вынужденный шаг, который затронет только обязательства в иностранной валюте, притом что правительство России продолжит исполнять все свои обязательства в рублях».
Антон Быков,
старший аналитик компании Esperio
Можно ли будет не платить кредит банку, если Россия объявит дефолт?
Заёмщикам нет никакого смысла надеяться на то, что дефолт спишет их долги перед банками. Если Россия объявит дефолт по внешним обязательствам в иностранной валюте, то с высокой вероятностью это никак не отразится на работе российской банковской системы. Кроме того, государство вряд ли откажется от своих социальных обязательств.
«В крайнем случае иностранные инвесторы взыщут свои средства (20–30 млрд долларов) из замороженных ЗВР России в 300 млрд долларов. Это не окажет никакого влияния на внутренние возможности государства, к тому же эти средства всё равно пока недоступны», — поясняет Антон Быков.
Если дефолт случится, последствия будут отличаться от последствий дефолта 1998 года?
Дефолт 1998 года был техническим и запомнился россиянам стремительным обесцениванием рубля в результате трёхкратной девальвации, которая обернулась гиперинфляцией. С июля по ноябрь 1998 года цены на продукты в стране выросли на 63%, непродовольственные товары подорожали на 85%.
По данным Минфина, перед дефолтом 1998 года Россия находилась в гораздо худшем состоянии, чем сейчас. Страна была одним из крупнейших должников в мире. Её внешняя задолженность на тот момент составляла 220 млрд долларов, из которых 165 млрд приходилось на долги государства. Этот долг в полтора раза превышал ВВП страны. Золотовалютные резервы России на тот момент составляли 12,5 млрд долларов. Ситуацию усугубляло снижение мировых цен на нефть, газ и металлы.
К текущему кризису Россия подошла с совершенно другими данными. Внешний долг заметно снизился, а резервы, наоборот, удалось увеличить. Сейчас внешний госдолг страны составляет лишь 17% от ВВП. Также в распоряжении российского правительства есть незамороженные ЗВР на сумму свыше 300 млрд долларов. Именно поэтому даже в случае дефолта эксперты не ждут дальнейшего ухудшения ситуации.
«Дефолт по внешнему долгу РФ будет означать невозможность новых внешних заимствований. Но они и так сейчас недоступны. На экономическую ситуацию в стране неисполнение РФ платежей по евробондам в валюте сейчас не повлияет», — объяснил главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин.
Антон Быков приводит ещё одно важное отличие нынешней ситуации от ситуации 1998 года. Если 24 года назад дефолт в России был объявлен по внутреннему государственному долгу, то теперь страна рискует невыполнением обязательств перед внешними кредиторами. Это значит, что граждане, которые приобретали ОФЗ, в отличие от 1998 года, получат и проценты, и тело долга.
«Для россиян текущая ситуация лучше, чем в 1998 году».
Антон Быков,
старший аналитик компании Esperio
Как дефолт отразится на инвестиционной привлекательности страны?
Эксперты единодушны в том, что дефолт несёт для России прежде всего репутационные риски. «Выплаты всё равно были бы получены через суд, но с унизительным клеймом и закрытием западных рынков капитала как минимум на 7–10 лет», — так видит последствия дефолта старший аналитик компании Esperio Антон Быков.
Технический дефолт повлёк бы за собой длительное и устойчивое сомнение инвесторов в надежности России как суверенного заёмщика. «Осадок от дефолта мог бы остаться надолго и отражаться в высокой стоимости заимствований не только для государства, но и для всего российского бизнеса», — соглашается руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Как дефолт в принципе может отразиться на жизни простых людей?
Любой дефолт — это начало таких процессов, как инфляция, отток капитала, высокие ставки по кредитам. «Но сейчас Россия столкнулась с этим без объявления дефолта, а благодаря искусственно созданным ограничениям — санкциям. Поэтому даже если России объявят технический дефолт, то на рядовых гражданах это не отразится. Последствия объявления дефолта будут касаться инвестиционной привлекательности страны в будущем», — убеждена доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г. В. Плеханова Татьяна Скрыль.
«Курс рубля упал на 50%. Инфляция разгоняется и по итогам 2022 года достигнет 14–18%. ВВП снизится на 4–6%, а за ним и доходы россиян. Так что бояться нам уже особенно нечего, всё уже случилось. Теперь нужно смотреть вперёд и искать возможности».
До дефолта России осталось 26 дней: Что может грозить россиянам
Впервые Россия заплатила по своим валютным долгам в рублях. Западные политики угрожают дефолтом. Что это значит?
Обложка © Shutterstock / YuryKara
США с 4 апреля запретили России использовать замороженные долларовые резервы для выплат по внешнему долгу. Минфин заплатил в рублях, а европейские политики заявляют, что это будет интерпретироваться ими как дефолт. Давайте во всём разберёмся подробно.
Что такое дефолт простыми словами
Дефолт — это невозможность должника платить по своими обязательствам. Если вы просрочили платёж банку — это ваш личный дефолт. Если какая-либо страна не может платить по своим обязательствам — это дефолт страны. Есть ещё так называемый технический дефолт — когда кредитор не получил деньги, но должник при этом не отказывается от своих обязательств. Например, вы внесли в банк платёж, но по какой-то ошибке он не прошёл. Это технический дефолт, ничего страшного. Но что если должник (или его банк) не ошибся, а действительно не может обслуживать свой долг?
Если отказывается платить гражданин — тут всё просто: банк сперва выясняет, не технический ли это дефолт (то есть может ли его заёмщик платить), и если убеждается, что не может (или не хочет), то передаёт просроченный кредит отделу, который занимается «плохими» долгами, или продаёт его коллекторскому агентству. Со странами всё гораздо сложнее. Не зря же говорят: если ты должен банку рубль — это твои проблемы, а если миллиард — это уже проблема банка.
Теоретически — да, кредиторы могут преследовать страну-должницу и пытаться арестовать её собственность или резервы за рубежом. Но, во-первых, событие дефолта тщательно описывается в проспекте долговых бумаг, плюс не всякая неоплата долга является дефолтом. А во-вторых, чтобы арестовать что-то за рубежом, нужно получить соответствующее судебное постановление. А юрисдикция возможных разбирательств также указывается в проспекте долговых бумаг, и далеко не всякая страна предусматривает в своих евробондах «отказ от суверенитета» — то есть возможность для кредиторов судиться с ней в другой юрисдикции.
Как Минфин США обиделся, и что из этого вышло
На начало апреля внешний долг России в еврооблигациях составлял 39 млрд долларов, из которых примерно 2 млрд должно было быть выплачено 4 апреля — это «тело» одного из выпусков евробондов плюс проценты. До сих пор было всё просто — Россия выплачивала проценты по долгам с замороженных счетов в иностранных банках, американский Минфин даже дал на это отдельное разрешение. С 16 марта Россия успела выплатить таким образом более 600 млн долларов держателям своих международных долларовых бумаг. Всего было сделано пять купонных платежей, последний — 31 марта.
Проблема была у российских инвесторов, которые купили валютные долги Минфина. Из-за санкций платежи Минфина до них просто не доходили, зависая в иностранных депозитариях. И тогда Минфин РФ принял решение провести выкуп этих бумаг на внутреннем рынке за рубли для российских инвесторов. В итоге было выкуплено 72,4% выпуска еврооблигаций, то есть на 1,45 млрд из 2 млрд долларов у россиян, а остатки отправил с замороженных счетов иностранным инвесторам. Минфин США, видимо, так расстроился из-за этого обстоятельства, что запретил выплату долгов в валюте с замороженных счетов. Как пояснила пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки, сейчас важнейшая цель США — заставить Россию объявить дефолт или потратить оставшиеся незамороженными резервы.
Цель — заставить их сделать выбор. Ресурсы России не безграничны, особенно сейчас, учитывая сокрушительные санкции, которые мы вводим. Они будут вынуждены выбирать между опустошением оставшихся ценных долларовых резервов, использованием новой выручки и. дефолтом
Официальный представитель американской администрации
Но Минфин официально объявил — долги погашены. Рублями, которые переведены на специальные счета. Не хотите — не берите.
Дефолт России: так он есть или его нет?
Как мы уже указывали выше, в каждом проспекте российских еврооблигаций указан список событий, которые могут спровоцировать дефолт (по-английски — events of default). Этот список стандартный и практически не отличается от выпуска к выпуску. В частности, согласно документу, дефолтом является просрочка купонного платежа на 30 дней. А 4 апреля должен быть погашен один из выпусков, и Россия, согласно проспекту эмиссии, должна была заплатить в валюте. То есть, согласно документам, Россия допустила технический дефолт, а формальный дефолт может быть объявлен 4 мая — через 30 дней после просрочки платежа.
Но тут есть две проблемы для иностранных держателей. Во-первых, дефолт не объявляется автоматически. Нужно, чтобы минимум 25% держателей выпуска заявили об этом. А Минфин уже выкупил 72,4% выпуска, и для объявления дефолта по нему нужно, чтобы буквально все держатели оставшихся невыкупленных бумаг заявили бы об этом. Если держатели долга хотя бы на 60 млн долларов этого не сделают, то и дефолта по погашению формально не будет.
Во-вторых, непонятно, кто этот дефолт будет признавать. Ведь рейтинговые агентства Fitch и Moody's уже отозвали суверенные рейтинги РФ, а до 15 апреля, согласно распоряжению ЕС, российский рынок должно покинуть и последнее агентство «большой тройки» — S&P. То есть событие дефолта просто некому подтверждать. Да и вообще, событие настолько уникально, что тут никаким экономистам с их прогнозами не позавидуешь.
— Дефолт теоретически возможен как технический дефолт, ведь должник вполне может платить по долгам и не отказывается от своих обязательств, — отмечает один из аналитиков крупной международной компании. — Кроме того, Минфин ссылается на западные банки, которые просто отклонили его платёж, то есть просрочка происходит вовсе не по вине России.
Дефолт: реальные последствия для России
Итак, сейчас формально у России есть почти месяц на то, чтобы договориться с каждым кредитором отдельно — возможно, кто-то согласится получить средства в рублях, а кто-то — нет. Но что будет, если дефолт кем-то всё-таки будет и объявлен, и подтверждён?
"Нет даже рядом": Песков не увидел никаких оснований для реального дефолта в России
Некоторые СМИ уже поспешили написать, что так как евробонды были выпущены по английскому праву, то в Лондонском суде кредиторы всё отсудят, а далее начнут арестовывать собственность России за рубежом. Но тут, опять же, есть две проблемы. Во-первых, суды в Великобритании идут долго. Очень долго. Напомним, что с 2014 года Россия там уже судится с Украиной, которая не вернула ей 3 млрд долларов. Пока безрезультатно. А во-вторых, на самом деле судиться в Лондоне им будет проблематично.
Дело в том, что зарубежные суды исходят из принципа sovereign immunity («иммунитет суверена»), то есть они не могут судить государства, если последние явным образом не разрешают этого. А проспекты российских суверенных еврооблигаций не содержат пункта о том, что Россия отказывается от своего суверенитета. То есть кредиторам будет невозможно по закону наложить арест на зарубежное имущество России. И вообще судиться за рубежом. Только внутри страны.
Единственное реальное последствие, которое произойдёт после объявления официального дефолта, — Россия не сможет больше занимать деньги на западных рынках, пока не урегулирует вопросы по дефолтному долгу. Но невозможно потерять то, чего и так нет, — все западные рынки капитала уже закрыты.
— Получается, что западные кредиторы просто хотят объявить банкротом платёжеспособного должника, — смеётся один из менеджеров банка из топ-10. — Если это произойдёт, это будет первый в мировой истории дефолт, который будет полностью спровоцирован нежеланием самого кредитора получить деньги. В реальности это будет означать не признание неплатёжеспособности России, а токсичности юрисдикции выпуска долга (то есть долларового рынка).