Ключевая ставка простыми словами для новичков в инвестициях
Привет! В прошлой статье я рассказывал о том, чем отличаются инвестиции и трейдинг. Судя по комментариям, читателей больше всего впечатлил раздел про трейдерский сленг, а точнее — абзац про «хомяков».
Сегодня вернёмся к более практической тематике и поговорим о таком важном понятии, как ключевая ставка. Тем более, что в своих постах я уже пару раз упоминал её, но ведь не все новички знают, что это такое. Поехали ��
Если говорить просто — это минимальный процент, под который ЦБ (центральный банк) кредитует коммерческие банки. Банкам нужны деньги, чтобы иметь возможность выдавать кредиты, они их получают под Х% у ЦБ и дают в долг людям или организациям под (X+Y)%. В данном случае надбавка Y% — это маржа коммерческого банка, он на неё и живёт.
На самом деле, бывает ещё обратная ситуация, когда у банка есть свободные средства, и он может их разместить в ЦБ на депозитном счёте, причём опять же под Х%, не более.
А ещё коммерческий банк предлагает своим клиентам держать их деньги на депозитном счёте в этом банке. Другими словами — на вкладах. Ставка по вкладу при этом определяется как (X—Y)%. Получается, чем больше X, тем больше (X—Y).
Таким образом, ставки по вкладам в банках зависят от ключевой ставки: чем больше ключевая ставка, тем выше ставки по вкладам в банках. И наоборот.
1. Давайте сразу на примере рубля. Когда рубль падает относительно доллара (и других валют), ЦБ стремится увеличить ключевую ставку, чтобы рубль стало выгоднее положить на депозит (под высокий процент), чем купить за него долларов «пока не поздно».
2. Когда ЦБ поднимает ключевую ставку, компании испытывают дефицит кредитных денег на развитие бизнеса — потому что кредиты всё менее привлекательны из-за высоких ставок. При этом люди склонны класть деньги на депозит и отказаться от части покупок — т.к. проценты по вкладам высокие, доходность — привлекательная.
И то, и другое замедляет экономический рост: компаниям тяжелее создавать продукцию (ведь на это нужны кредиты, а они дорогие) и продавать продукцию (т.к. люди кладут свои деньги на вклады, отказываясь от многих покупок). Кстати, по этой причине в такое время едва ли можно ожидать быстрого роста цен акций большинства российских компаний.☝
3. ЦБ хотел бы снизить ключевую ставку до минимума, чтобы разогнать экономический рост, но при снижении ключевой ставки начинает расти инфляция.
Инфляция — это рост цен. Высокая инфляция — это когда сегодня буханка хлеба стоит 50р, а завтра — 60р. �� Низкая инфляция — это когда сегодня буханка хлеба стоит 50р, а через 10 лет — 60р. ☺
Высокая инфляция — это очевидно плохо с точки зрения рядового гражданина. Поэтому ЦБ не может просто взять и снизить ключевую ставку до нуля — ведь тогда у нас будет высокая инфляция, и граждане будут недовольны.
Это явление проще объяснить на двух примерах:
Пример 1. ЦБ повышает ключевую ставку —> людям становится выгоднее класть рубли на депозит —> люди меньше тратят на покупки. Компаниям приходится подстраиваться и снижать цены (по крайней мере, тормозить их рост), так как за покупателей (которые выделяют меньше денег для покупок) разворачивается более серьёзная борьба. В описанном примере рост цен тормозится, и следовательно инфляция снижается.
Пример 2. ЦБ снижает ключевую ставку —> людям становится невыгодно класть рубли на депозит —> у людей на руках получается больше денег для покупок —> люди идут тратить эти деньги на покупки. Компании видят, что спрос на их товары и услуги повышается, а значит можно увеличить цены на них. Рост цен увеличивается, а значит инфляция повышается.
☝ Ещё раз для закрепления: чем выше ключевая ставка, тем ниже инфляция, и наоборот.
Когда люди покупают облигации (подробнее объяснял здесь) — они буквально выдают кредит тому, кто эти облигации выпустил. В частности — компаниям. Компаниям приходится брать у людей деньги под более высокий процент, чем процент по вкладам в банках, так как в противном случае людям проще было бы положить их на вклад.
А теперь следим за руками �� Ключевую ставку увеличивают —> проценты по вкладам в банках растут —> новые облигации компании будут выпускать под более высокий процент, который будет интереснее для людей, чем подросший процент по вкладам —> старые облигации становятся менее выгодными для людей (ведь они под более низкий процент) —> желающих их купить становится меньше —> цены на эти облигации снижаются.
И наоборот, когда ключевая ставка идёт вниз, то дорожают старые облигации, а новые становятся менее привлекательными.
Чтобы не заморачиваться — это старое название ключевой ставки. Просто раньше ЦБ имел право менять ее раз в год, и фактически не мог успевать влиять на экономическую ситуацию, когда это требовалось, а теперь может менять каждые 6 недель.
После истории с Крымом, некоторые страны ввели экономические санкции против России (фактически стали меньше покупать у России товаров и услуг). Из-за этого инвесторы стали меньше верить в экономический рост России, и начали избавляться от рубля (и покупать что-то более стабильное).
Причём, чем больше рубль падал, тем больше людей начинало верить, что он упадёт еще сильнее, больше людей пытались поменять свои рублёвые накопления на валюту, что ещё сильнее уменьшало курс рубля.��♂ Порочный круг замкнулся. Чтобы уменьшить привлекательность долларов в качестве средства хранения денег, ЦБ поднял ключевую ставку аж до 17%.�� Это сделало сильно выгоднее условия по депозитам, и люди перестали скупать дорожающий доллар, а вместо этого — понесли свои рубли на банковские вклады.
Биржевым спекулянтам, кстати, в начале падения было выгодно буквально брать рубли в кредит, менять их на доллары, ждать немного, когда курс рубля ещё снизится, и покупать назад рубли дешевле (чтобы вернуть кредит с прибылью). Вспоминаем трейдерский сленг из прошлой статьи: медведи зашортили рубль ����
Так вот, при высокой ключевой ставке такие спекуляции перестают быть выгодными. Рубль опять выгодно положить на депозит под высокий процент, чем покупать доллары по диким ценам.
Итого, ключевая ставка балансирует между низкой инфляцией и стабильным курсом рубля, причём, чем стабильнее экономика, тем ниже может быть ключевая ставка и инфляция, а курс национальной валюты оставаться стабильным.
Напоследок приведу значения ключевых ставок в разных странах:
�� Европейский ЦБ 0%
�� Банк Японии —0.1% (да, действительно минус, банк доплачивает за кредит)
Если статья показалась вам полезной, не забудьте поставить лайк ��
Ещё больше материалов для новичков в инвестировании ищите в моём телеграм-канале, буду рад вас там видеть!
Спасибо! Очень интересно ��
""2. Когда ЦБ поднимает ключевую ставку, компании испытывают дефицит кредитных денег на развитие бизнеса — потому что кредиты всё менее привлекательны из-за высоких ставок.
3. ЦБ хотел бы снизить ключевую ставку до минимума, чтобы разогнать экономический рост, но при снижении ключевой ставки начинает расти инфляция.
Инфляция — это рост цен."""
— 2й пункт — правильно! А 3й — полная чушь и полное противоречие второму! С чего будут расти цены, если кредит ДЕШЕВЫЙ? Они будут расти — если кредит ДОРОГОЙ. Производитель и будет поднимать цены на продукцию — чтобы КОМПЕНСИРОВАТЬ себе этот дорогой кредит. Все просто и логично.
Инфляция растёт не из-за того что депозиты начинают тратить, а из-за дешевых кредитов. Денег становится больше, а товаров столько же. По сути бедняки с дешевыми кредитами обкрадывают богатеньких толстосумов.
автор, вроде бы, так и пишет: низкая ставка (дешевый кредит) —> рост инфляции.
Низкая ставка — это статичное событие. Напрямую низкая ставка сама по себе ничего не делает с инфляцией. Все эти США, ЕС и Японии тому доказательство. Тут важна именно динамика — процесс снижения ставки.
Например, ставка была 10%, а в течение года её снизили до 5%. Пришли на рынок новые заёмщики и разогнали инфляцию. Ставка теперь держится на 5% ещё 2 года — рынок уравновесился и инфляция замедлилась. Потом ставку снизили за пол года до 3% — опять разогнали инфляцию. Спустя какое-то время инфляция опять замедляется и вернётся в норму.
Это очень легко объясняется.
Допустим, человек не может взять кредит под 10% на телевизор, дорого. Ставка становится 5%, он успевает взять телевизор по примерно старым ценам. Цены начинают расти вверх из-за спроса, но теперь тот же самый человек не сможет взять кредит на телевизор под 5%, т.к. цены выросли сильно и платёж для него опять неподъёмный. Тут то невидимая рука рынка и решает, т.е. резкий рост цен замедляется и приходит в норму.
Товаров тоже больше становится, деньги от продажи идут в бизнес. Так что богатенькие толстосумы тоже своё возьмут от дешевых денег)
Что такое ключевая ставка и как она влияет на курс рубля. Простыми словами
За последние несколько недель курс рубля снизился по отношению к мировым валютам. В определенный момент доллар достиг стоимости в 100 рублей, евро — 107 рублей. На фоне ослабления национальной валюты Банк России повысил ключевую ставку с 8,5% до 12% годовых. Экономист Николай Кульбака по просьбе Север.Реалии рассказал, что такое ключевая ставка и на что она влияет.
Что такое ключевая ставка ЦБ?
Ключевая ставка — это процент, под который Центральный Банк дает деньги коммерческим банкам взаймы. Это ориентир, на который смотрят все банки. Получив кредит у ЦБ, коммерческие банки дают кредиты компаниям и людям уже под собственный процент.
Ключевая ставка также позволяет ЦБ контролировать курс рубля и влиять на экономику страны.
В конце февраля 2022 года ставка составляла рекордные 20% — это исторический максимум, который продержался больше месяца. С апреля Банк России перешел к снижению ставки. Процент постепенно снизился до 7,5. В июле 2023 года ставку подняли до 8,5%, в августе сразу до 12%.
На что влияет ключевая ставка ЦБ?
Повышение ключевой ставки, как правило, обусловлено желанием взять под контроль и снизить инфляцию. Однако высокая ставка несет и негативные последствия.
Чем выше ставка, тем дороже деньги в стране и меньше денежная масса. Последствия высокой ставки — дорогие кредиты и замедление экономики, но это плата за снижение инфляции.
При низкой ставке деньги стоят дешево, компании и население активнее берут кредиты, бизнес, а с ним и экономика, развиваются.
Негативным эффектом такой политики может стать рост инфляции — деньги стоят дешево, поэтому их становится много, что в том числе приводит к снижению курса рубля.
Курс рубля
Повышение ключевой ставки позволит временно стабилизировать курс рубля. Насколько – прогнозировать сложно. Николай Кульбака предполагает, что рубль усилится ненадолго – через месяц, скорее всего, он вернется к тренду медленного падения. Если не произойдет чего-то экстраординарного, что может резко повлиять на курс рубля.
Что такое ключевая ставка ЦБ
16 сентября 2022 года Центральный банк России снизил ключевую ставку до 7,5% годовых. Что означает эта цифра и как от нее зависит жизнь обычных людей? Рассказываем вместе с кандидатом экономических наук и финансовым консультантом Анастасией Бондаренко.
Что такое ключевая ставка?
Для ответа на этот вопрос надо понять, зачем нужна денежно-кредитная политика страны. Одна из задач государства — сделать так, чтобы инфляция была низкой, а уровень благосостояния людей — высоким. За это отвечает Центробанк. Именно он проводит денежно-кредитную политику в России, регулирует уровень инфляции и занятости, цены на валюту.
Пока Минэкономразвития и Министерство финансов разрабатывают правовые нормы в экономической сфере, совет директоров ЦБ решает, как сделать так, чтобы благополучие людей росло. Для этого Центральный банк использует разные инструменты, основной из которых — ключевая ставка.
Анастасия Бондаренко, кандидат экономических наук, финансовый консультант
Работает это так. Коммерческий банк берет кредит у Центробанка под размер ключевой ставки. На момент написания статьи это 7,5%. Дальше коммерческий банк выдает кредиты людям уже под более высокий процент, то есть делает наценку. На разнице процентов банки и зарабатывают.
Зачем знать о ключевой ставке
Ключевая ставка напрямую влияет на величину процентов, под которые банки выдают кредиты и привлекают депозиты. Разберем на примере.
Центробанк увеличивает ставку. Коммерческие банки берут у него деньги под больший процент. Чтобы заработать, они повышают процент по кредитам бизнесу и гражданам. Если денег у людей нет, взять кредит по новой ставке они не могут. Это тормозит экономику. Получается, что от ключевой ставки зависит и развитие бизнеса, и покупательская способность населения.
Также ключевая ставка влияет на курс национальной валюты. На ее основе можно прогнозировать рост или падение рубля, чтобы понимать, стоит ли покупать или продавать валюту.
Как это происходит
Когда ставка падает, банки занимают у ЦБ больше рублей и покупают у людей иностранную валюту. В результате на рынке появляется много рублей, которые начинают дешеветь. Чтобы укрепить рубль, Центробанк повышает ключевую ставку. Зарабатывать на разнице валют уже невыгодно, поэтому банки скупают рубли обратно, и рубль растет в цене.
Ключевую ставку утверждают восемь раз в год. Для этого ЦБ оценивает развитие экономики в стране и мире, анализирует темпы роста инфляции и экономики, ситуацию на валютном рынке и другие факторы. То есть изменение ключевой ставки зависит от многих причин. Например, если денег у людей мало, ставку снижают, если много, увеличивают.
Ключевую ставку могут поменять и экстренно, не дожидаясь очередного совета директоров Банка России, спада или роста инфляции. Причина — резкое изменение экономической ситуации в стране или в мире.
Например, в декабре 2014 года рубль резко ослаб. Чтобы его укрепить, ЦБ увеличил ставку с 10,5% до 17%. В результате кредиты подорожали. Люди стали меньше покупать, а инфляция пошла на убыль.
Как повлияет на жизнь увеличение ставки
- Подорожают кредиты. Если раньше люди могли взять кредит по ставке 4%, то теперь, например, по 5% и выше
- Дорогие кредиты заставят бизнес поднять стоимость на продукты и услуги, чтобы не оказаться в убытке. Сначала цены вырастут, но через время инфляция снизится. Изменения займут от полугода и больше
- Люди начнут экономить и меньше покупать. Когда цены растут, приходится выбирать, на что тратить деньги
- Вырастет безработица. Если бизнес не приносит прибыль, его закрывают. Рабочих мест становится меньше, а безработных — больше
- Вырастут ставки по депозитам. Люди будут сберегать деньги
Анастасия Бондаренко, кандидат экономических наук, финансовый консультант
Как повлияет на жизнь уменьшение ставки
- Подешевеют кредиты. Коммерческие банки вслед за ЦБ снизят процентную ставку на потребительские кредиты, автокредиты и ипотеку
- Вырастет бизнес. Выгодные условия по кредитам дают возможность расширять ассортимент и список услуг, открывать новые точки
- Упадет безработица. Рост бизнеса приведет к появлению рабочих мест
- Вырастет потребительский спрос. Люди будут меньше экономить и больше покупать
- Цены будут расти. Вслед за ними вырастет инфляция. Чтобы ее сдержать, Центробанк увеличит ключевую ставку
- Упадут проценты по депозитам. Вклады станут менее выгодными
Если ставка снижается, это не значит, что цены упадут. Они продолжат расти, но уже медленнее — Банк России снижает ставку, чтобы сдержать бурный рост инфляции. Со временем она все равно будет увеличиваться, потому что деньги станут доступнее.
Анастасия Бондаренко, кандидат экономических наук, финансовый консультант
Кажется, что государству выгодно, чтобы ключевая ставка была всегда низкой. Но это не так. Высокая ставка стабилизирует раскачавшуюся экономику. Когда кредиты дешевеют, бизнес и люди начинают активно их брать. Они думают, что экономика будет только расти, и забывают о рисках. Но так не бывает: после подъема всегда идет спад. В результате кредиты набраны, а отдавать их нечем. Чтобы избежать такой ситуации, ЦБ поднимает ставку и стабилизирует экономику.
Ключевая ставка — не просто цифра. От нее зависит экономическая активность в стране: смогут ли люди покупать вещи и пользоваться услугами бизнеса, сможет ли бизнес расти и развиваться. Следить за ней стоит всем, кто хочет сохранить и приумножить капитал.
Что такое ключевая ставка ЦБ РФ простыми словами? Как ключевая ставка влияет на жизнь простых россиян
Центробанки играют важнейшую роль в экономике большинства стран мира. Они могут иметь разную структуру и организационную форму, их полномочия могут различаться. К примеру, в США Федеральная резервная система (ФРС) состоит из 12 федеральных банков, которые являются ее акционерами и действуют на вверенных им территориях, а Европейский центральный банк (ЕЦБ) отвечает за денежно-кредитную политику еврозоны (не всего Евросоюза), но делегирует регулирующие и надзорные функции национальным центробанкам. При этом почти все центральные банки мира устанавливают главную ставку (в России она называется ключевой), при помощи которой влияют на основные макроэкономические показатели, в первую очередь на уровень стоимости денег, инфляцию и курс рубля. Что представляет из себя ключевая ставка и почему ее уровень меняется — в материале «Ленты.ру».
Что такое ключевая ставка и как она работает?
Главная задача, которую выполняет ключевая ставка, — регулирование уровня спроса на деньги и их предложения в стране. Ставка служит ориентиром для всех долговых инструментов, обращающихся на внутреннем рынке, доступ к которому в нормальной ситуации имеют как местные игроки, так и иностранцы.
Ключевая ставка — основной инструмент денежно-кредитной политики государства, с помощью которого Центробанк может контролировать курс рубля
К чему приведет повышение ключевой ставки?
Центробанк повышает ключевую ставку, чтобы взять под контроль инфляцию и снизить ее темпы. Повышение ключевой ставки также позволяет стабилизировать курс рубля.
Так 15 августа 2023 года на внеочередном заседании Центробанка было принято решение поднять ключевую ставку на 3,5 процента — теперь этот показатель достигает 12 процентов годовых. ЦБ объяснил это решение рисками для ценовой стабильности, которые возникли из-за динамики курса рубля. Однако это повышение не было таким резким, как в феврале 2022 года — тогда Банк России повысил ключевую ставку более чем в два раза, с 9,5 процента до 20.
Повышение ключевой ставки влечет за собой рост ставок по кредитам и банковским депозитам. Одновременно с этим снижается покупательная способность населения, то есть стремление граждан покупать товары. Люди начинают активнее увеличивать сбережения. Поскольку товары и услуги пользуются меньшим спросом, цены на них начинают расти медленнее — это значит, что инфляция замедляется.
При этом высокая ключевая ставка может негативно сказаться на скорости развития экономики и производства.
Что будет, если кредитная ставка снизится?
Чем ниже ключевая ставка, тем дешевле обходятся заемщикам кредиты (банковские и полученные через выпуск облигаций). Это в свою очередь означает, что в экономике в целом становится больше денег — увеличивается денежная масса.
Свободные средства, доступ к которым получают люди и компании, обеспечивают повышенный спрос на товары и услуги, в том числе те, которые используются в производственной деятельности, — станки, оборудование, помещения и здания, называемые также основным капиталом.
Все это стимулирует компании наращивать производство, создавать новые рабочие места — и в итоге экономическая активность растет быстрее.
Еще одно следствие низкой ключевой ставки — менее выгодные условия по депозитам и другим способам накопления, что отбивает у граждан желание копить и вынуждает больше тратить.
К снижению ключевой ставки центробанки прибегают в ситуациях спада, когда экономика нуждается в новых деньгах, повышенном спросе и инвестициях. Однако слишком активное стимулирование и быстрый рост чреваты негативными последствиями.
Глава российского Центробанка Эльвира Набиуллина
Фото: пресс-служба Банка России / РИА Новости
К каким последствиям приводит снижение ключевой ставки?
Самое опасное последствие снижения ключевой ставки — высокая инфляция. Она образуется за счет того, что желанный прежде спрос становится неконтролируемым: производственные мощности не успевают за потребностями потребителей, происходит «перегрев» экономики.
Если вовремя не вмешаться, наступит кризис перепроизводства: изготовленных в благоприятных экономических условиях товаров окажется так много, что на них попросту не хватит покупателей.
В таких ситуациях центробанки повышают ставку в расчете на то, что подорожавшие кредиты отпугнут заемщиков, а более выгодные проценты по вкладам стимулируют склонность населения к сбережению. Политика центробанков получила название контрциклической — регуляторы действуют вопреки происходящему: «накачивают» рынок деньгами в момент спада и предотвращают слишком бурный рост во избежание неприятностей.
Кто устанавливает ключевую ставку?
В России ключевую ставку устанавливает совет директоров Банка России (Центробанка). ЦБ постоянно мониторит экономическое положение в стране и мире, анализирует рост цен на товары и услуги, учитывает внешние и внутренние факторы, в том числе улучшение или ухудшение условий внешней торговли. По итогам этой работы восемь раз в год проходят заседания по ключевой ставке, на которых совет директоров и принимает решение о понижении, повышении или сохранении ключевой ставки на том же уровне.
Если того требует ситуация, то ЦБ может изменить ставку, не дожидаясь очередного заседания по графику. Например, 28 февраля 2022 года Банк России вне очереди был вынужден поднять ключевую ставку с 9,5 до 20 процентов. Тогда в регуляторе указали, что такое решение по ключевой ставке позволит банкам повысить проценты до вкладам и защитить средства населения от обесценивания. 20 процентов стали рекордным максимумом, но на таком уровне ставка продержалась всего месяц.
А вот самая низкая ключевая ставка в стране — 4,25 процента — была установлена в конце июля 2020 года. На таком уровне она держалась почти год, до марта 2021-го. Затем на каждом заседании по решению совета директоров Банка России ключевая ставка повышалась, и в итоге к концу года доросла до 8,5 процента.
Максимальные значения ключевой ставки в России за пять лет:
- 2018 год — 7,75%;
- 2019 год — 7,75%;
- 2020 год — 6,25%;
- 2021 год — 8,5%;
- 2022 год — 20%;
- 2023 год — 12%.
На что влияет ключевая ставка?
В России ключевая ставка — это формально минимальный процент, под который ЦБ предоставляет коммерческому банку кредит. Тот нуждается в заемных средствах не только при их отсутствии, но и из-за необходимости соблюдать нормативы ЦБ — в первую очередь норматив ликвидности. Он требует от банков держать наготове такое количество свободных денег, не вложенных ни в какие активы, чтобы в любой момент можно было исполнить определенную долю требований вкладчиков и других кредиторов самого банка.
Сотрудница банка общается с клиентом
Фото: Александр Казаков / Коммерсантъ
Но в действительности банки редко прибегают к кредитованию непосредственно у регулятора. Гораздо чаще они обращаются за помощью к другим кредитным организациям — на межбанковском рынке. Стоимость определяется на торгах, но все равно зависит от ключевой ставки ЦБ, ведь именно на нее ориентируются участники торгов. Также она влияет на условия по государственным и корпоративным облигациям и другим долговым инструментам.
При снижении ключевой ставки банки снижают процентные ставки по кредитам (стоимость привлечения заемных средств для них упадет) и ставки по вкладам. Депозиты служат альтернативным способом привлечения денег, и условия по ним соперничают с условиями по кредитам на межбанковском рынке.
Еще одна закономерность: чем дешевле выдаваемые банками кредиты, тем меньше они готовы делиться с теми, у кого берут средства на их выдачу, то есть с вкладчиками
В Европе, где за денежно-кредитную политику отвечает ЕЦБ, процессы похожи на российские. При этом следует понимать, что полномочия ЕЦБ распространяются не на все страны Евросоюза, а только на государства еврозоны. К ней не относятся некоторые члены ЕС: Дания, Швеция, Хорватия, Болгария, Венгрия и Польша. В этих странах ключевую ставку на определенном уровне устанавливают местные центробанки, в то время как в странах еврозоны они выполняют лишь функции регуляторов банковского рынка, а в том, что касается денежно-кредитной политики, полностью подчиняются ЕЦБ.
Как устроена ставка ФРС?
А вот в США действуют другие правила. Федеральная резервная система не может устанавливать строгий размер ключевой ставки и ограничивается лишь коридором, ширина которого обычно составляет 0,25 процентных пункта. К примеру, летом 2022 года действует коридор 1,5-1,75 процента годовых, который также называют целевым уровнем ключевой ставки.
Чтобы такой уровень не оставался лишь статистическим показателем, оторванным от реальности, ФРС проводит операции на открытом рынке: покупает ценные бумаги, преимущественно гособлигации, чтобы повысить их цену и сбить доходность, и наоборот.
Именно доходность по казначейским бумагам и служит главным ориентиром для американского долгового рынка
Наконец, еще одна функция ключевой ставки — обеспечивать стабильность и предсказуемость курса национальной валюты. Высокая ставка означает повышенную доходность долговых инструментов конкретной страны и привлекает зарубежных инвесторов, на домашних рынках которых ставки ниже. Чтобы купить нужные бумаги, им приходится сначала приобретать местную валюту, а значит, создавать на нее спрос и повышать цену.
Низкая ключевая ставка провоцирует исход инвесторов-нерезидентов с рынка, и они избавляются от ненужной больше валюты, ослабляя ее. Таким образом, все заинтересованные стороны могут предсказывать колебания валютных курсов на основании данных о ключевой ставке. Хотя сами центробанки не используют свой главный инструмент для влияния на курс национальных валют — для этого они проводят операции на рынке, называемые интервенциями.