Золото может упасть до $1.800 долларов, если опустится ниже августовских минимумов
Негативные факторы в виде постоянного укрепления доллара и роста доходности 10-летних облигаций США, превышающей 4,5% на данный момент, оказали слишком сильное давление на рынок золота, и цена драгметалла упала до самого низкого уровня с марта.
По мнению некоторых аналитиков, медвежья динамика цены на золото может привести к падению драгметалла до минимумов 2023 года на уровне $1.810 долларов. На момент написания статьи золото торговалось на уровне $1.873,32 доллара за унцию, что на 1,43% ниже в дневном выражении.
Понижательное давление набрало обороты с момента принятия решения FOMC по ставке.
Джеймс Стэнли, старший рыночный стратег Forex.com
Распродажа усилилась во вторник после того, как цена опустилась ниже августовских минимумов на уровне $1.885 долларов. Стэнли добавил, что, хотя теперь, вероятно, золото нацелено на мартовские минимумы, в районе $1.850 долларов наблюдается некоторое сопротивление.
По мнению аналитиков, распродажа золота произошла после того, как Федеральная резервная система дала понять, что рассчитывает сохранить ограничительную денежно-кредитную политику в обозримом будущем, даже несмотря на то, что цикл ужесточения подходит к концу. Агрессивная позиция центрального банка США привела к тому, что доходность облигаций достигла нового 16-летнего максимума, а доллар США — самого высокого уровня с ноября.
На мой взгляд, направление курса доллара и процентных ставок в США часто являются краткосрочными движущими силами или, по крайней мере, понятны через эту призму. Проще говоря, сила доллара, подкрепленная ростом ставок, что отражает устойчивость экономики США, подорвало прежнюю силу золота. Многие думали, что более высокая инфляция поддержит золото, но более высокая инфляция привела к более высоким процентным ставкам, что сделало бездоходный металл несколько менее ценным.
Марк Чендлер, управляющий директор Bannockburn Global Foreign Exchange
Чендлер сказал, что он также ожидает падения золота до $1.840 долларов после пробития уровня поддержки прошлого месяца.
Предостережение исходит от линии Боллинджера — золото торгуется ниже нижней линии (около $1.895 долларов), что указывает на растянутый нисходящий импульс. Движение выше $1.920 долларов может стабилизировать технический тон.
Эдвард Мойя, старший рыночный стратег OANDA, сказал, что ослабление экономики Европы также является важным фактором, повлиявшим на последний подъем индекса доллара выше 106 пунктов. Он добавил, что трейдерам будет сложно свергнуть доллар, поскольку экономика США остается достаточно устойчивой по сравнению с другими странами.
Золото может оказаться уязвимым для технической распродажи сейчас, когда на Уолл-стрит сохраняется сильный доллар, более высокая реальная доходность и устойчивые экономические данные, которые поддерживают аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики ФРС.
Хотя золото остается под краткосрочным давлением, некоторые аналитики сохраняют долгосрочный бычий прогноз по драгоценному металлу.
Оле Хансен, руководитель отдела сырьевой стратегии Saxo Bank, заявил, что золоту необходим решительный прорыв ниже $1.800 долларов, прежде чем его фундаментальные перспективы изменятся.
Он добавил, что рост цен на энергоносители в сочетании с замедлением экономического роста создают стагфляционную среду, которая, как он ожидает, в конечном итоге вернет цену на золото выше $2.000 долларов.
Филипп Стрейбл, главный рыночный стратег Blue Line Futures, заявил, что начинает покупать золото после падения ниже августовских минимумов. Он добавил, что, хотя цена на золото все еще имеет возможности для снижения, инвесторам не следует игнорировать долгосрочную ценность драгметалла.
Сейчас самое время купить золото, потому что оно распродается. Не обязательно идти ва-банк, но можно начать выстраивать свою позицию.
Цена на золото может сохранить высокий уровень в 2023 году
По мнению экспертов, цена на золото может остаться на высоком уровне в наступающем году. Станет ли 2023 год годом драгоценных металлов или нет, зависит, по их мнению, прежде всего, от того, насколько Федеральная резервная система США повысит ключевую процентную ставку в борьбе с высокой инфляцией.
Цена на золото может сохранить высокий уровень в 2023 году
Если процентные ставки в США перестанут расти, а доллар потеряет в цене, «золото может снова засиять в 2023 году», – говорит эксперт по сырьевым товарам Карстен Фрич из Commerzbank. В ежегодном прогнозе отраслевой ассоциации World Gold Council (WGC) говорится, что решающее значение будет иметь взаимодействие между инфляцией и действиями центральных банков.
В 2022 году цена на золото в конечном итоге осталась на высоком уровне благодаря частично рекордно высоким темпам инфляции, надвигающемуся энергетическому кризису и войне в Украине. Временами он был лишь немного ниже рекордного максимума лета 2020 года (2075 долларов). После снижения в период с мая по сентябрь из-за резкого роста процентных ставок и курса доллара, драгоценный металл, который оценивается инвесторами как кризисная валюта, с начала ноября, однако, снова заметно вырос. С тех пор цена выросла почти на 200 долларов за унцию до 1800 долларов.
Причина такого роста кроется прежде всего в Федеральной резервной системе США, которая уже перешла на пониженную передачу в своей борьбе с высокой инфляцией. Надежда на то, что ФРС будет менее агрессивной в борьбе с высокой инфляцией, оказывает давление на доллар с ноября. Поскольку на мировом рынке золото торгуется в долларах, ослабление американской валюты делает драгоценный металл дешевле, что стимулирует спрос.
Чем занимается ФРС?
Среди экономистов считается несомненным, что инфляция в США прошла свой пик. Тем не менее, по общему мнению, ФРС продолжит повышать процентные ставки в 2023 году. Решающим вопросом на рынке золота является следующий: когда ФРС прекратит повышать процентные ставки, и можно ли ожидать, что процентные ставки снова снизятся уже в 2023 году?
В настоящее время пик процентной ставки в США ожидается на уровне около 5 %, который должен быть достигнут весной следующего года. Затем экономисты ожидают фазу, в которой процентные ставки останутся стабильными, пока не ожидается их новое снижение на фоне слабой экономики.
«Это может произойти во второй половине следующего года, поскольку к тому времени инфляция снизится достаточно сильно, а экономика США находится в состоянии рецессии с начала года», – сказал Фрич. Если это действительно произойдет, то можно ожидать небольшого роста цен на золото, сказал он. Фритч ожидает, что к концу 2023 года цена на золото составит 1850 долларов за тройскую унцию (31,1 грамма).
Аналитики, опрошенные информационным агентством Bloomberg, в среднем предполагают, что цена золота должна составлять 1835 долларов за унцию в конце 2023 года. Диапазон простирается от 1 600 долларов, что ожидают эксперты по сырьевым товарам в Landesbank Baden-Württemberg, до 1 900 долларов, что ожидают эксперты Deutsche Bank.
«Потенциал геополитических волнений»
По данным Всемирного совета по золоту, помимо монетарной политики США, существуют и другие факторы, которые, вероятно, будут поддерживать цену на золото в 2023 году. Эксперты WGC сослались на «потенциал геополитических волнений». Кроме того, ожидается улучшение экономической ситуации в Китае, что также должно поддержать спрос на драгоценный металл. С другой стороны, сравнительно высокая доходность по государственным облигациям может ограничить спрос на золото. Поскольку с ростом процентных ставок облигации становятся все более серьезным конкурентом в поисках инвесторами надежных инвестиций.
Фрич отметил, что в 2022 году золото потеряло гораздо меньше стоимости, чем акции, государственные облигации или криптовалюты. «Поэтому инвесторы смогли обеспечить большую часть своих активов золотом в этом непростом году». Рассчитанная в евро, цена золота даже достигла рекордного максимума в кризисном 2022 году, когда в марте за унцию было заплачено 1902 евро. Фрич: «В течение года «инвесторы в золото в Европе могут рассчитывать на прибыль»».
Стоимость золота может достичь нового исторического максимума
Ряд зарубежных фондов прогнозирует новый исторический максимум золота в конце 2024 г. – на 26% выше текущих котировок. Таким образом, цены драгметалла могут перебить рекорд в $2072,5 за тройскую унцию, установленный 7 августа 2020 г. 14 августа фьючерсные контракты на Nymex снизились к вечеру на 0,27% до $1941 за тройскую унцию, но с начала года выросли на 6,14%. На Мосбирже цена на золото снизилась 14 августа на 3,2% и составила 5975 руб. за грамм, а с начала года она выросла почти на 50%.
Оптимистичные прогнозы
Самый оптимистичный прогноз у основателя хедж-фонда Livermore Partners Дэвида Нойхаузера – $2500 за унцию к концу 2024 г. Такой же цены драгметалла ждет генеральный директор Wheaton Precious Metals (канадская компания в сфере торговли драгоценными металлами и кобальтом) Рэнди Смоллвуд через «пару лет», пишет CNBC. Цену в $2100 за унцию прогнозируют в канадском инвестбанке TD Securities (она достигнет ее в конце 2023 – начале 2024 г.), а также в сингапурской финансовой группе UOB (ко II кварталу 2024 г.).
В ближайшие месяцы золото будет торговаться в диапазоне $1900–2100 за унцию и уже в этом году обновит исторический максимум, уверен главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. К концу 2024 г. он ожидает роста котировок до $2300 за унцию. С прицелом на год золото в долларах вряд ли поднимется более чем на 10%, а в рублях ожидания зависят от динамики рубля, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Валерий Емельянов.
В «Финаме» не ждут ни сильного снижения цен на золото, ни активного роста, поскольку сейчас реальные процентные ставки в США положительные, говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин: золото окажется в районе $2100–2200 в случае снижения ставок.
Прогноз Freedom Finance по золоту – $1700–1800 на горизонте до конца 2024 г. при реализации сценария, в котором инфляция начнет достигать целевого уровня ФРС (2%), говорит аналитик брокера Виталий Кононов. В случае рецессии, при которой инфляция может быть выше 4%, вероятно закрепление цен на золото в диапазоне $2000–2100, отмечает эксперт, но обновление исторического максимума он считает маловероятным.
Вся надежда на ФРС
Цены на золото могут подняться до рекордных максимумов в 2024 г. на фоне снижения процентных ставок и опасений надвигающейся рецессии. ФРС начала агрессивно повышать ключевую ставку в марте 2022 г.: стоимость заимствований выросла с 0–0,25% до максимальной за 22 года отметки в 5,25–5,5%.
Васильев оценивает как высокую вероятность того, что ФРС 26 июля завершила цикл повышения ключевой ставки – это может ослабить позиции доллара на мировом рынке и привести к снижению доходностей гособлигаций США, что позитивно для золота. Золото играет роль противовеса доллару против мировой корзины валют и является дополнительной страховкой больших игроков против падения валюты США, добавляет Емельянов. Поэтому основной драйвер цен драгметалла – ожидания рынка по поводу курса доллара, а следовательно, и ставки ФРС и ее соотношения с инфляцией.
Мировая экономика в ближайшие кварталы может скатиться в рецессию, не исключает Васильев, для смягчения последствий которой ФРС, как ожидается, в 2024 г. перейдет к смягчению монетарной политики. Вдобавок, продолжает экономист, экономический рост в Китае и Индии в этом году на 5 и 7% соответственно будет также способствовать покупкам золота населением этих стран. Портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Дмитрий Скрябин ожидает роста спроса на золото по причине дальнейших покупок со стороны ЦБ (Китай, Турция, другие страны), в том числе для диверсификации золотовалютных резервов в условиях геополитических и проинфляционных рисков. Растущий спрос на драгметалл в России Васильев связывает с позитивной динамикой цен на мировом рынке золота в этом году, ожиданиями дальнейшего роста цен, а также с ослаблением рубля, которое увеличивает рублевую доходность вложений в золото.
Куда вложиться
Сейчас, когда российская валюта сильно перепродана, дешевле взять биржевое золото (в валютной секции) или фонд SPDR Gold Trust на «СПБ бирже» либо вложиться в портфель мировых добытчиков – крупнейший отраслевой фонд VanEck Gold Miners ETF, советует эксперт. Для кратко- и среднесрочных операций с золотом лучше обратить внимание на акции золотодобывающих компаний и контракты GLDRUB (золото за рубли), которые получают выгоду и за счет ослабления курса рубля, советует Потавин.
На 0,8% снизился в понедельник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в понедельник, 14 августа, снизился на 0,8% до 3131 пункта. Его долларовый аналог, индекс РТС, увеличился на 0,9% до 1009,4 пункта.
Курс доллара к рублю за это время снизился на 1,8% (1,8 руб.) до 97,6 руб., курс евро – на 1,6% (1,7 руб.) до 107 руб., а курс юаня – на 2,2% (30 коп.) до 13,39 руб.
Лидерами роста в понедельник стали привилегированные акции «Татнефти» (+1,18%), бумаги «Фосагро» (+1,12%) и «Газпрома» (+0,37%). В аутсайдерах оказались бумаги «Алросы» (-4,41%), TCS Group (-3,47%), ПИК (-3,4%), «Сургутнефтегаза» (-3,38%) и Fix Price (-3,19%).
Стоимость октябрьского фьючерса на нефть марки Brent снизилась в понедельник на 0,7% до $86,2/барр. Сентябрьский фьючерс на нефть WTI подешевел на 0,7% до $82,5/барр.
Российский рынок акций активно рос большую часть понедельника, индекс Мосбиржи пытался закрепиться выше 3200 пунктов, но ближе к концу сессии прошла волна фиксации прибыли в акциях, отмечает инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Коррекцию вызвало объявление Банка России о проведении во вторник внеочередного заседания по ключевой ставке, считает эксперт. Он называет наиболее вероятным итогом заседания ЦБ подъем ставки на 1–1,5 п. п. до 9,5–10%.
По той же причине рубль резко перешел к укреплению, хотя начал неделю с продолжения ослабления, с легкостью пробив сопротивление вблизи 100 руб. за доллар, отмечает Бахтин. С учетом сохранения относительно высоких цен на нефть монетарный стимул может дать нацвалюте силы для дальнейшего укрепления, считает аналитик. Пара доллар/рубль краткосрочно может отойти ближе к фундаментально обоснованным 90 руб., ожидает аналитик. Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на 15 августа – 3100–3225 пунктов.
Внешний фон в понедельник был умеренно негативным из-за слабости ключевых статистических маркеров, монетарного фактора и острой ситуации в геополитике, полагает Бахтин. Во вторник будет обнародован экономический прогноз Еврокомиссии, тон общерыночным настроениям может задать также блок данных из Китая, в том числе по промышленному производству, розничным продажам и безработице, отмечает аналитик.
Из российских золотодобытчиков аналитики советуют делать ставку на «Полюс». В последний год акции «Полюса» показали отрицательную корреляцию с ценами на золото (по сравнению с историческими 0,8 до марта 2022 г.), при этом менеджмент объявил о крупной программе по обратному выкупу акций по цене 13 000 руб. за акцию, отмечает Кононов. В Freedom Finance рекомендуют покупать бумаги с целевой ценой 14 000 руб. (+18,6%).
В БКС целевые цены по акциям «Полюса» – 15 000 руб. (+27%), Polymetal – 830 руб. (+49%). Но в приоритете «Полюс»: его акции ликвиднее и в плане эффективности бизнеса он на голову выше большинства зарубежных конкурентов, говорит Емельянов, ожидая восстановительного роста бумаг после прошлогоднего падения и догоняющего роста вслед за ростом курсов валют.
«Полюс» – один из немногих, кто имеет перспективу значительного увеличения объемов добычи золота, так как обладает крупнейшими запасами и большим потенциалом расширения производства, сказал аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев. Освоение месторождения Сухой Лог позволит «Полюсу» не менее чем в полтора раза нарастить добычу золота к 2027 г., добавляет он. В «Финаме» по бумагам рейтинг «покупать» с ранее установленной целевой ценой 12 116 руб. (+2,7%), которую пересмотрят, когда ситуация на валютном рынке «более-менее» стабилизируется.
Gold Price Forecast for 2023: Analyzing the Potential for Continued Growth
As at the time of writing, the price of gold dropped by more than 8% from its all-time high of 2,081 USD per troy ounce, which was recorded on 4 May 2023. However, investors are not losing interest in the precious metal. In addition, record purchases by central banks over the past year give hope for a further potential rise in the asset price.
Today we will talk about the current price of gold, how prices have changed in the past and what values they can reach over the next few years. We will examine the main factors affecting the fluctuations in the gold price, specify drivers of possible growth of its quotes, and carry out a technical analysis of the price chart.
How did gold prices change earlier?
Gold was discovered by the ancient Egyptians over 4,000 years ago. They used it to create jewellery and religious items. For the Romans, gold was a symbol of status and power, and it was used to decorate crowns and statues. In the Middle Ages, gold coins were the main means of trade and international exchange. In later periods of history, this metal became the basis of the monetary system.
During the period of the gold standard, since 1887, the US government fixed the gold price at 20.67 USD per troy ounce. Following the abandonment of the gold standard and dollar devaluation in 1933, the cost of the ounce increased to 35 USD and remained at this level until 1967.
In 1971, US President Richard Nixon finally abolished the gold backing of the US currency, which resulted in a significant increase in the value of the precious metal. In the early 1980s, the price reached a record level of 850 USD per troy ounce, but over the next nearly 20 years, it was steadily going down.
Gold price chart, 1997-2023
Gold started to rise in price in 2001 amid financial crises, geopolitical tensions, and market uncertainty, with the quotes hitting a new all-time high of 1,920 USD in 2011. From 2012 to 2016 inclusive, the quotes went down to 1,000 USD. Since mid-2018, the prices resumed their upward movement and reached the level of 2,075 USD in 2020, hitting a new record high of 2,081 USD in 2023.
1,000,000 USD RoboForex partner promotion!
60 winners receive cash prizes each month! Learn more and join the promotion
Why invest in gold
- Hedge against inflation. The reserves of this resource and its mining are limited, and therefore its value grows during periods of high inflation when fiat currencies are rapidly depreciating
- Reserve asset. During periods of instability, financial and geopolitical turmoil, investors invest in gold to protect their investments from risks and maintain stability
- Portfolio diversification. Adding gold onto a portfolio reduces the overall risk level for the investment portfolio, as gold prices are characterised by a low correlation with the value of stocks, bonds, and other assets. Conditions are being created to mitigate portfolio volatility
What affects the gold price?
- Macroeconomic indicators. This means inflation, interest rates, unemployment, GDP, and other economic data. For example, a high level of inflation and economic instability may boost the demand for gold as a store of value
- Geopolitics. Investors consider gold a safe haven against risks and uncertainty amid wars, conflicts, sanctions, political instability, and geopolitical tensions. Therefore, demand for gold, as a rule, increases during such periods
- Impact of technology. For example, the development of the cryptocurrency market may negatively affect the demand for the precious metal. Investors might exit their positions in gold and invest in digital assets, being lured by a high level of their volatility
- Supply and demand. This asset will increase in price in case of strong demand, for example, from investors and jewellery companies or reduced supply caused, for instance, by mining restrictions or a shortage of new deposits
1,000,000 USD RoboForex partner promotion!
Learn more about the participation conditions and join the cash prize draws
Analysis of gold prices today
On the XAU/USD daily chart, the price is moving in a downward correction, after testing a high close to 2,081 USD. In August 2020 and March 2022, buyers tried to secure above the level of 2,075 USD, but both attempts to develop a bullish movement resulted in a significant drop in quotes.
Technical analysis of gold prices
In terms of technical analysis, the current new structure resembles the formation of an ascending 5-0 pattern, which comprises five points. The first point X formed around 1.685 USD, which was followed by a rise in price. Point A is located at the level of 1,806 USD, and after its formation the price dropped and point X hit a new low. Point B formed next to 1,620 USD. An aggressive surge in price to the level of 2,078 USD followed, and this is where point C formed.
Technical analysis of gold prices
The price is currently moving to complete the formation of the final point D, which can be expected at the level of 1,888 USD. In addition, a test of this level will indicate that the formation of the entire ascending 5-0 pattern is completed and a move to new peaks could follow. The nearest growth target is 2,005 USD. While completing the pattern, the price could rise above the level of point C, which is why growth targets could be at the level of 2,080 USD and higher.
The bullish scenario with the completion of the 5-0 pattern can be cancelled if the quotes fall and secure under the level of 1,860 USD. Such a price movement will indicate a breakout of the lower boundary of the pattern and a further decline to the levels of 1,795 USD and 1,668 USD.
The main drivers of gold prices in 2023
Central bank purchases
According to the World Gold Council (WGC), demand for gold from central banks hit an all-time high in 2022, amounting to 1136 tonnes. This is the highest reading over the entire history of monitoring since 1950. Already in the first quarter of 2023, the demand from central banks reached a level of 228 tonnes, which is 176% higher than in the first quarter of the previous year.
According to the data obtained, experts expect an upward trend in demand to persist throughout the year. The WGC survey showed that 24% of central banks are ready to increase their gold reserves in the near future, which can lead to a rise in gold prices.
Jewellery demand
According to the WGC, the fourth quarter of 2022 saw heavy demand for gold jewellery – over 630 tonnes. In the first quarter of 2023, the demand increased by 1% to 448 tonnes compared to the Q1 2022 statistics.
Despite the overall aggravation of the global economic environment, jewellery production and consumption remain at a high level, with the demand over the past ten years ranging between 840 and 2,100 tonnes a year.
China is the largest gold jewellery market in the world with annual sales of 700 tonnes. If the country eases or lifts COVID-19 restrictions and China’s economy resumes developing, this can have a positive effect on gold prices in the short term.
Gold supply
In 2022, 76% of the total gold supply in the world was from mine production, while recycled gold accounted for just 24%. According to WGC, supply for the first quarter of 2023 totalled 1,174 tonnes, up 1% from the first quarter of 2022.
World Gold Council data on gold supply
The increase in supply is driven by strong production growth, which is recorded at 856 tonnes (the highest indicator in Q1 since 2000), and an increased volume of recycling at the level of 310 tonnes. According to experts, an increase in recycling is attributed to a rise in the price of the precious metal. It should be noted that despite limited reserves and the complexity of mine development the output remains high, which may have a negative impact on gold quotes.
Tightening of the Federal Reserve monetary policy
Interest rate hikes by the Federal Reserve System (Fed) usually lead to the strengthening of the US currency. As a result, the value of the precious metal, which is traded in dollars, drops, which reduces the demand for gold from investors using other currencies.
One of the main reasons for gold depreciation in 2023 is the tightening of monetary policy by central banks, especially the Fed. The situation can change when the US regulator will have to cut interest rates.
Experience better stock trading in the R StocksTrader terminal!
Real stocks, advanced charts, and a free trading strategy builder
Gold price forecasts for 2023
- Ole Hansen, head of commodity strategy of Saxo Bank, expects gold to rise to 3,000 USD. One of the main reasons is heightened geopolitical tensions. The war economy is growing, and the desire to reduce dependence on foreign exchange reserves is increasing, which boosts the demand for the precious metal
- Juerg Kiener, managing director and chief investment officer of Swiss Asia Capital, believes that gold prices could surge to 4,000 USD already in 2023. Recession fears persist, and this could lead to central banks slowing their pace of interest rate hikes and make gold more attractive to investors
- Kenny Polcari, senior market strategist at Slatestone Wealth, agrees that it is important for an investor to have gold in their portfolio but sees no reason for an aggressive surge above 4,000 USD. At the same time, he notes that much will depend on how inflation reacts to interest rate hikes globally
- Nikhil Kamath, co-founder of India’s largest brokerage Zerodha, recommends allocating 10% to 20% of investor’s portfolio to gold, referring to it as a relevant strategy for 2023
- UBS analysts predict that gold will rise to 2,100 USD by the end of 2023 and secure above the level of 2,200 USD by the middle of 2024. The reasons for the rally are robust demand for this asset from central banks and the weakening of the US currency
Summary
Gold remains an attractive instrument for investments as it is believed to be a reliable store of value over the long term. Despite its current drop in price, market participants are not losing interest in gold since there are several fundamental reasons for a potential resumption of a bullish rally on the gold price chart.
Experts, including those mentioned above, forecast that the cycle of interest rate hikes by the Fed will end, while gold purchases by central banks continue to grow. In this case, the quotes could reach between 2,100 and 4,000 USD, they say. Technical analysis suggests that gold will attempt to rise while developing a bullish 5-0 pattern, provided that buyers are able to keep the level of 1,860 USD from breaking down.