20 цитат Уоррена Баффета: что на самом деле они означают?
Состояние Уоррена Баффета на момент публикации оценивается в $84 млрд. Любое интервью Оракула из Омахи расходится на цитаты, потому что круче Уоррена Баффета в мире инвестиций нет никого.
Но так ли мы понимаем его высказывания, выдернутые из контекста книг, фильмов или выступлений? Расскажу, о чем на самом деле думал Великий Инвестор, когда их произносил.
1. В деловом мире зеркало заднего вида всегда четче, чем лобовое стекло.
Вы не можете предсказать будущее и куда пойдет рынок.
2. Вы не достигнете успеха в инвестициях, если не будете мыслить независимо.
Имейте собственное мнение о происходящем на рынках. Получая готовые сигналы, ничему не научишься.
3. Давным-давно Бенджамин Грэм научил меня: «Цена — это то, что ты платишь. Ценность — то, что ты получаешь». Говорим ли мы о носках или акциях, мне нравится покупать качественные товары, когда они уценены.
Качество акций важнее цены. Акция не является хорошей инвестицией только потому, что она дешевая. Также нет необходимости платить слишком высокую цену за отличную компанию.
В этой цитате скрыто многое. Например, попадание в «ловушку ценностей», когда покупаются упавшие акции проблемных компаний. Многие из них навсегда останутся «павшими ангелами» — компаниями, которые никогда не отрастут.
4. Если вы не думаете о владении акцией в течение десяти лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ей в течение десяти минут.
Баффет говорит, что его любимый период удержания — «навсегда». Посмотрите в портфель — какие акции вы будете держать и подкупать, даже если случится три кризиса подряд?
5. Время — это друг прекрасной компании и враг плохой.
Хорошая компания легко переживет любые просадки и со временем станет только дороже. Плохие же компании имеют риск обанкротиться. В 2020-м более 600 американских публичных компаний подали заявки на банкротство (источник).
6. Если вы используете расчеты, то необязательно достигнете вершин, но зато не погрузитесь в безумие.
Нет ничего хуже состояния, когда инвестора охватывает паника. На рынке нужно быть роботом и действовать без эмоций.
Если рынок пошел против вас, нужно заранее знать, что делать. Перед покупкой акции посчитайте риски, и у вас появится план, как вести себя при всеобщей панике. То же самое касается и прибыли.
У инвестора должен быть план, что делать в том или ином случае. Это называется собственной торговой системой.
7. Риск исходит от незнания того, что вы делаете.
Речь о рисках при инвестировании в компанию, о которой вы ничего не знаете, или в продукт, который вам непонятен. Баффет обходил стороной технологические акции в течение десятилетий, потому что он не понимал IT-сектор. Возможно, он пропустил ранние Google, Apple и Amazon. Но зато избежал инвестиций в такие акции, как Yahoo!
8. Бойтесь умников, формулы приносящих.
Как долгосрочный инвестор, Баффет скептически относится к техническому анализу. Лучше всего о компании скажут годовой и квартальный финансовые отчеты. За изучением бухгалтерских документов Уоррен проводит большую часть времени.
9. Если соединить невежество и кредит — вы получите очень интересные результаты.
Торговля с плечами без осознания рисков — это путь в никуда.
10. Разница между успешными людьми и действительно успешными людьми заключается в том, что действительно успешные люди говорят «нет» практически всем.
Если говорить «да» всему, что встречается на нашем пути, то можно оказаться втянутым в несколько проектов одновременно. Заниматься всем подряд просто не хватит сил. Смысл цитаты в том, что залог успеха — сфокусированность. И Уоррен Баффет, и Билл Гейтс связывают свой успех с невероятным фокусом внимания.
11. Самая важная инвестиция, которую вы можете сделать, — это инвестировать в себя.
Читайте, приобретайте новые навыки.
12. Нет ничего плохого в том, чтобы быть «ничего не знающим» инвестором. Проблема — это когда вы «ничего не знающий» инвестор, а думаете, что что-то знаете.
Сомневайтесь. Анализируйте. Учитесь.
13. Если вы окажетесь в лодке с утечкой, энергия, предназначенная для смены судна, будет более продуктивной, чем энергия, потраченная на ремонт.
Когда бизнес, в который вы вложились, постоянно приносит убытки и проблемы, то лучше от него избавиться. Худшее, что вы можете предпринять, — это продолжать вкладывать в него больше денег.
Некоторые инвесторы не могут закрыть свои проекты, потому что им жалко времени и денег, и продолжают тратить ресурсы.
14. Если вы внезапно очутились в яме, первое, что надо сделать, — это перестать копать.
Если вы поняли, что совершили неудачную инвестицию, перестаньте тратить деньги: для начала хотя бы прекратите усредняться.
15. Кто-то сегодня сидит в тени, потому что он давно посадил дерево.
Чем раньше начнете инвестировать, тем лучше.
16. Зачтется не тем, кто предсказывает дождь, а тем, кто строит ковчег.
Начинайте строить свою финансовую независимость как можно раньше.
17. Когда мы покупаем доли в отличных компаниях с превосходным менеджментом, наш любимый срок инвестирования — навсегда.
Превосходные менеджеры вытянут компанию из любого кризиса. Плохие ее погубят.
18. Остерегайтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие остерегаются.
Эта цитата схожа с фразой Ротшильда: «Покупайте, когда на улицах льется кровь, а над головой свистят пули».
Заходите на рынок, когда толпа с него бежит. Используйте индикатор «Жадности и страха» (Fear & Greed Index). На момент написания статьи индикатор был равен 69 из 100, а под конец 2020 достигал 97 (жадность инвесторов зашкаливала).
Нв данный момент жадности в рынках все равно больше. Когда стрелка опустится в красную зону, будьте готовы.
19. Оптимизм — враг рационального инвестора.
Всегда будьте готовы, что что-то пойдет не так в любую минуту. Обязательно подготовьте собственный план.
20. Лучшее, что с нами может произойти, — это когда отличные компании испытывают временные трудности… Мы предпочитаем покупать их, когда они на операционном столе.
Когда хорошей компании плохо, можно войти с большим дисконтом. Привет, Интел.
Профиль в Пульсе — svechi.
Хотите узнать о Баффете больше – посмотрите на досуге документальный фильм «Стать Уорреном Баффетом» (HBO, 2017)
"Покупай, когда на улице льется кровь. " Д.Д. Рокфеллер
Есть достаточно популярный канал — MMI, который посвящен экономике и существенно в меньшей степени инвестициям. Когда его модерировал, а, возможно, вел лично Кирилл Тремасов, канал был очень достойный. Но после ухода Кирилла в ЦБ, канал начал «хереть». В части качества контента! То ли Кириллу теперь существенно меньше времени им заниматься, то ли каналом просто занимаются совсем другие люди. И больше похоже на второе.
Но как бы там ни было. Сейчас не об этом. На канале MMI часто устраивают различные голосование. Последнее меня побудило задуматься, что похоже стоит быть более агрессивным в своих покупках риска — акций российских компаний. Почему — ответ вынесен в заголовок. Какие причины такого решения? Смотрите на диаграмму пессимизма.
Покупай когда на улицах кровь
«Чем хуже состояние рынка, тем больше возможностей для получения прибыли» — золотое правило контрарного (от лат. contrarius — противоположный) инвестирования.
Барон Ротшильд, дворянин, живший в 18 веке, известен своим выражением: «Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если она и твоя».
Каждый хочет видеть только профит в своем портфеле, но как сказал Уоррен Баффет: «На рынке акций Вы платите очень высокую цену за благоприятный консенсус». Другими словами, если каждый согласен с вашей инвестиционной идеей, скорее всего это не лучшая идея.
Идем против толпы
Само слово — «контрарность» определяет мышление, отличное от общественного. Люди, с контрарным мышлением плывут против течения и полагают, что рынок не прав как на хаях, так и на минимальных значениях. Чем резче цена изменяется, тем больше, по их мнению, рынок растерян.
Контрарный инвестор убежден, что те инвесторы, которые говорят о подъеме рынка, уже вложили все свои средства и утеряли покупательскую способность. В этой ситуации, рынок на пике. Обратная сторона — когда люди предсказывают разворот, скорее всего они уже все продали. Именно в это время рынок начинает расти.
Плохие времена для хороших покупок
Исторически, лучшие инвестиции контрарных инвесторов приходятся на период рыночных беспорядков. Во время черного понедельника (также известного как крах 1987-ого) индекс Dow Jones упал на 22% за один день. В 1973–74 гг., рынок снизился на 45% за 22 месяца. Атаки террористов 11 сентября в 2001 также существенно повлияли на понижение цен. Список можно продолжать и продолжать, но эти события по сей день остаются лучшими моментами для контрарных инвесторов.
Медвежий рынок 1973–74 гг. позволил Уоррену Баффету приобрести долю компании Washington Post Company. Эта инвестиция, впоследствии увеличилась в 100 раз относительно цены покупки. В то время, Баффет скупал акции с большой скидкой, о чем свидетельствует тот факт, что компания продала свои акции 10 покупателям, доля каждого из которых составляла не менее 400 миллионов $, возможно в значительной мере больше. Между тем, рыночная капитализация Washington Post Company составляла 80 миллионов $. В 2013 году компания была продана генеральному директору Джефу Безосу за 250 миллионов $ наличными.
После террористического акта 11 сентября, на некоторое время люди перестали летать . Представьте, если бы в этот короткий период вы купили акции Boeing, одной из самых крупных компаний по строительству пассажирских самолетов. Акции Boeing болтались на дне в течение года после событий 11 сентября, но позже, они выросли более чем в 4 раза в последующие пять лет. Очевидно, что трагичные события 11 сентября негативно отразились на рынке авиалиний, но те, кто поверил в возрождение Boeing, впоследствии были щедро награждены.
Риски Контрарного Инвестирования
В то время как контрарные инвесторы вкладывали большие деньги, плыли против течения, действовали отлично от общественного мнения и богатели, они также занялись серьезным исследованием, дабы убедиться, что толпа ошибается. Таким образом, когда акция резко падает, контрарный инвестор не спешит выставить приказ на покупку — наоборот, он изучает причину падения, и выясняет является ли снижение цены оправданным.
Нахождение подешевевших акций и их продажа к моменту восстановления рынка — является основой стратегией контрарного инвестора и зачастую приводит к внушительным прибылям. Тем не менее чрезмерный оптимизм, связанный с покупкой акций на “дне”, может дать и обратный эффект.
Подводя итог
В то время, как у каждого контрарного инвестора имеется своя стратегия оценки перспективных инвестиций, все они имеют одно общее сходство — они позволяют рынку самостоятельно предоставлять возможности, вместо того чтобы гнаться за ними.
Альянс легендарных Рокфеллеры и Ротшильды объединяют активы
Самые знаменитые из богатейших династий — Ротшильды и Рокфеллеры — договорились создать стратегический альянс. Стоимость сделки оценивается примерно в 155 миллионов долларов. Сумма относительно небольшая, но сам факт партнерства достоин внимания: о сотрудничестве договорились легендарные династии, каждой из которых приписывают невероятное могущество и владение едва ли не целыми государствами.
Ротшильды и Рокфеллеры давно стали именами нарицательными, хотя в мире были и есть более могущественные и состоятельные предприниматели. И тем не менее эти семьи бесспорно являются самыми легендарными финансовыми кланами с богатой историей.
Банкиры из Франкфурта
Основатель самой известной банковской империи в Европе — немецкий еврей Майер Амшель Ротшильд — родился во Франкфурте в 1744 году. Свой первый банк, который представлял собой антикварную лавку, где можно было поменять деньги, он основал во Франкфурте. Впоследствии дело Майера Амшеля продолжили пятеро его сыновей в крупнейших финансовых центрах того времени: Франкфурте, Вене, Париже, Неаполе и Лондоне. В британской столице обосновался третий сын Натан Майер Ротшильд, открывший в 1811 году банк NM Rothschild. Банк Натана Майера существует и ныне под названием NM Rothschild & Sons; его главой в настоящее время является Дэвид де Ротшильд.
Майер Амшель разработал для своих сыновей некий кодекс жизни, который предписывал не пускать женщин в бизнес, жить в любви и согласии, заниматься благотворительностью и не оглашать объем состояния ни при каких условиях. Последний пункт ныне известен как «большие деньги любят тишину». Этому принципу Ротшильды следуют и по сей день: члены семьи не отличаются баснословным богатством (по крайней мере, официально), а вот о влиянии семьи ходят легенды. Самые убежденные конспирологи утверждают, что этот клан контролирует чуть ли не весь мир, как минимум — Китай и Россию.
Ротшильды, как признался на днях глава семейства лорд Джейкоб, не имели проектов в Северной Америке, хотя в конце 90-х давали понять, что готовы сделать из этого континента центр деловой активности. Сомнительно, что даже такому влиятельному клану удастся занять лидирующие позиции в США, потому что там 150 лет назад обосновалась не менее могущественная династия Рокфеллеров.
Первый долларовый
Джон Рокфеллер. Фото (c)AFP
В отличие от Ротшильда, основатель самой известной американской семьи Джон Рокфеллер не сразу начал делать деньги из денег: сначала он занимался торговлей продуктами, а первый серьезный капитал заработал на нефти. Рокфеллер вместе с партнерами основал в 1870 году компанию Standard Oil, которая благодаря обширным связям предпринимателя вскоре стала монополистом на сырьевом рынке США.
Успешная деятельность Standard Oil позволила бизнесмену стать первым долларовым миллиардером в истории человечества. В 1882 году Джон Рокфеллер основал Rockefeller Financial Services, которая стала одной из первых в мире компаний, управляющих частным капиталом. Изначально Rockefeller Financial Services инвестировала только деньги своего основателя. На момент смерти Рокфеллера в 1937 году его состояние оценивалось в 1,4 миллиарда долларов, что составляло 1,53 процента ВВП США того времени. По подсчетам The New York Times, по курсу 2007 года состояние Рокфеллера можно оценить в 192 миллиарда долларов (встречается и оценка в 323,4 миллиарда долларов).
Стратегическое партнерство
Джон Рокфеллер и Майер Амшель Ротшильд не знали друг друга: когда первый родился, второго уже не было на свете. Нынешние главы легендарных семейств познакомились около полувека назад (Дэвиду Рокфеллеру сейчас 96, а Джейкобу Ротшильду — 76), однако начали обсуждать вопросы сотрудничества только в 2010 году.
О стратегическом партнерстве между династиями было объявлено накануне, 30 мая. Инвестиционная компания Ротшильдов — RIT Capital Partners — купит 37 процентов акций Rockefeller Financial Services, которая управляет активами Рокфеллеров и других состоятельных предпринимателей и банкиров на сумму в 34 миллиарда долларов. Под управлением RIT находятся активы на 1,9 миллиарда фунтов стерлингов (почти 3 миллиарда долларов США).
Цена пакета, который ранее принадлежал Societe Generale, оценивается в 100 миллионов фунтов (155 миллионов долларов США). Французский банк, кстати, купил акции Rockefeller Financial Services на пике их роста в 2008 году за полмиллиарда долларов, но сейчас вынужден продать актив задешево, так как испытывает трудности с капиталом. У SocGen было еще несколько претендентов на акции, но Дэвид Рокфеллер поддержал кандидатуру Джейкоба Ротшильда.
Оба рассчитывают, что партнерство поможет их семьям стать еще ближе (здесь можно увидеть интерактивную схему, показывающую связь между династиями).
Неудивительно, что сделка между Ротшильдами и Рокфеллерами приковала столько внимания: именитые кланы, которые, по слухам, соперничают за влияние в мире, вдруг договариваются о партнерстве. К тому же, каждая из семей и без того считается вездесущей; чего ждать миру от их стратегического альянса, трудно даже представить.
Основатель клана Ротшильдов как-то сказал, что надо покупать собственность, когда кровь по улице льется рекой, даже если она — ваша собственная. Впоследствии его цитата превратилась в биржевую истину: «Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы». Под этим выражением трейдеры понимают стратегию торговли, при которой надо продавать акции на пике рынка, когда бумаги растут на фоне позитивных новостей, а покупать — на «дне». Судя по тому, что происходит сейчас в мировой экономике, Ротшильды хорошо усвоили уроки своего предка — время для партнерства выбрано удачное.